Franklin Gold and Precious Metals Fund

Franklin Templeton Investment Funds
Sektorowy
Franklin Gold and Precious
Metals Fund
Charakterystyka funduszu
CELE INWESTYCYJNE
Dane funduszu
Data założenia
30 kwietnia 2010 r.
Styl inwestycyjny
Sektorowy
Indeks
porównawczy
FTSE Gold Mines Index
Celem inwestycyjnym funduszu Franklin Gold and Precious Metals Fund
(zwanego dalej „Funduszem”) jest osiąganie wzrostu wartości kapitału oraz –
w dalszej kolejności - generowanie dochodu poprzez inwestowanie swych
aktywów netto przede wszystkim w spółki z całego świata zajmujące się
wydobyciem, przetwarzaniem lub handlem złotem i innymi metalami szlachetnymi,
takimi jak srebro, platyna czy pallad.
POWODY UZASADNIAJĄCE INWESTOWANIE W FUNDUSZ
Steve Land, CFA
Wiceprezes,
zarządzający portfelami inwestycyjnymi / analityk
„Uważamy metale
szlachetne za szczególnie
atrakcyjne, ponieważ są
Duże doświadczenie w inwestowaniu w akcje spółek z rynków złota i metali
szlachentych
Franklin od wielu lat inwestuje w metale szlachetne. Strategia inwestycyjna
Franklin Gold and Precious Metals została po raz pierwszy wprowadzona w życie
1
w 1969 r., wraz z zarejestrowaniem w USA funduszu o tej samej nazwie .
Amerykański fundusz zarządzany przez zespół Franklin Natural Resources
Team jest jednym z najstarszych i największych specjalizujących się w złocie
funduszy inwestycyjnych w USA.
Niewielka korelacja z innymi klasami aktywów
Akcje spółek powiązanych z rynkiem złota w dużym stopniu zawdzięczają swą
atrakcyjność niewielkiej korelacji z innymi najważniejszymi klasami aktywów.
Dodanie do portfela aktywów o niskim wskaźniku korelacji oraz korzystnych
perspektywach pozwala osiągnąć atrakcyjny stosunek ryzyka do zysków.
‘twardymi aktywami’, które
Koncentracja na spółkach z branży metali szlachetnych
nie są powiązane z żadnym
Fundusz inwestuje w papiery przedsiębiorstw działających na rynku złota i metali
szlachetnych, a nie na szeroko pojętym rynku wszystkich metali. Wyniki tych
spółek są silnie skorelowane z kursami powiązanych z nimi aktywów, ale nie
dotyczą ich wysokie koszty transakcji czy magazynowania.
konkretnym krajem czy
systemem finansowym,
dzięki czemu zapewniają
większą stabilność
w okresach niepewności
gospodarczej”.
Podobnie jak związane ze złotem i metalami szlachetnymi fundusze ETF, akcje
spółek z tych rynków charakteryzują się dużą płynnością, ale ich dodatkową
zaletą jest zdolność przedsiębiorstw do rozbudowy niezależnie od cen surowców
oraz regularnego wypłacania dywidend.
Inne czynniki, jakie mogą zwiększać korzyści dla inwestorów to budowa nowych
kopalni, wzrost wydobycia czy odkrycia nowych złóż.
Akcje spółek z rynków złota i metali szlachetnych cechują się sporą
zmiennością, ponieważ nawet najmniejsze wahania cen surowców mogą
powodować istotne zmiany rentowności.
Możliwości w zakresie globalnych analiz i inwestycji
Zespół inwestycyjny korzysta także z wyników badań i analiz całego zespołu
Franklin Equity Group – globalnej platformy inwestycyjnej obejmującej ponad
70 profesjonalnych inwestorów, wiedzy zespołu Franklin Templeton Fixed Income
Group opracowującego komentarze i opinie dotyczące walut, ryzyka politycznego
i innych krajowych czynników, a także globalnego systemu tradingowego
zapewniającego bezpośredni dostęp do rynków na całym świecie.
1. Zarejestrowany w USA Fundusz Franklin Gold and Precious Metals Fund nie jest ani zarejestrowany ani dopuszczony do dystrybucji w Luksemburgu i jest wymieniony wyłącznie w celach informacyjnych.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych
Franklin Gold and Precious Metals Fund
FILOZOFIA I PROCES INWESTYCYJNY
Zespół zarządzających portfelem Funduszu zakłada, że
ponadprzeciętny zwrot z inwestycji przy jednocześnie
względnie niskim ryzyku można osiągnąć przyjmując dłuższy
horyzont inwestycyjny oraz konsekwentnie realizując proces
inwestycyjny oparty na szczegółowych badaniach
długoterminowych perspektyw spółek.
Zarządzający portfelem Funduszu wchodzą w skład zespołu
Franklin Equity Group, który od 1947 roku zajmuje się
zdyscyplinowaną i szczegółową selekcją akcji, połączoną
z krytyczną analizą tendencji rynkowych i inwestycyjnych.
Wszelkie rekomendacje formułowane są na podstawie
rzetelnych badań, a nie pod wpływem emocji czy
krótkotrwałych trendów na rynku. Zespół przyjmuje
długoterminowy horyzont inwestycyjny i szuka spółek
o solidnych wskaźnikach fundamentalnych oraz atrakcyjnej
wycenie.
O ile bieżące warunki gospodarcze i rynkowe także są brane
pod uwagę, zarządzający koncentrują się przede
wszystkim na indywidualnej analizie papierów, oceniając
cenę rynkową akcji spółki w stosunku do oceny jej
prognozowanych zysków i przepływów pieniężnych
w dłuższej perspektywie.
Zespół analityków ma trzy kluczowe zadania. Pierwszym
z nich jest filtrowanie całego spektrum dostępnych papierów
wartościowych i wyodrębnianie tych, które spełniają wymogi
zespołu i zasługują na dokładną analizę. Następnie, analitycy
przeprowadzają rygorystyczne badania, których celem jest
sporządzanie szczegółowych modeli finansowych i analiz
czynników wzrostu poszczególnych spółek, czynników ryzyka
biznesowego i finansowego oraz wszelkich innych informacji
o przedsiębiorstwach.
Kluczowe wskaźniki i metody wykorzystywane w takiej
wycenie to zdyskontowane przepływy pieniężne, wartość
rynkowa, metoda sum częściowych, wartość aktywów
netto, a także wskaźniki ceny do zysków (P/E), zysków
przed potrąceniem odsetek od kredytów, podatków
i amortyzacji (EBITDA), zysków z dywidend, itp.
Zarządzający / analitycy, którzy wnoszą swe pomysły
i analizy do zarządzania portfelem, regularnie prowadzą
wspólne dyskusje, mając na celu zapewnienie, że struktura
portfela odzwierciedla ich aktualne opinie na temat całej
branży, jak i poszczególnych spółek.
Analitycy opracowują rekomendacje zakupu, utrzymania lub
sprzedaży dla wszystkich spółek w kręgu zainteresowania
Funduszu. Ponadto, przygotowują pisemne analizy
i modele finansowe dla poszczególnych
rekomendowanych spółek, a wszystkie rekomendacje są
gromadzone w odpowiednim archiwum. Następnie, w ten
sposób opracowane ratingi są przekazywane zarządzającym
portfelem i regularnie uaktualniane. Branżowe i sektorowe
rekomendacje „kupuj” są przetwarzane do postaci jednej listy
papierów rekomendowanych do zakupu, wspólnej dla
wszystkich zarządzających portfelami z zespołu ds. akcji
Franklin Equity Team.
BUDOWA PORTFELA
Top-Down Macro Analysis
to determine industry weightings
(Supply & Demand, Commodity Cycles)
Wskazanie
spółek o
Integrate
macro
view
największym
to
identify
potencjale na
companies
podstawie
czynników
that we
makroekonomicznych
Portfel zbudowany na
Portfolio of
podstawie
najlepszych
our Best Ideas
pomysłów
believe may
outperform
Udoskonalenie
modeli
Micro
level
feedback to
makroekonomicznyc
h refine
wedługmacro
wyników
analizymodels
szczegółowej
Szczegółowa analiza fundamentalna pojedynczych
Bottom-Up
papierów („od
szczegółu do ogółu”)
In-Depth najbardziej
Fundamental
Research
Cel: wskazanie
atrakcyjnych
możliwości
to identify the most attractive
inwestycyjnych
investment opportunities
Zespół zarządzających buduje portfel na podstawie wyników
analiz prowadzonych zgodnie z zasadami „od ogółu do
szczegółu” („top-down”) oraz „od szczegółu do ogółu”
(„bottom- up”) i wspólnie wybiera pozycje, które najlepiej
pasują do portfela Funduszu.} Zarządzający ściśle
współpracują z analitykami rynków zasobów naturalnych,
którzy śledzą aktualne trendy i oceniają – z punktu widzenia
stosunku ryzyka do zysków – atrakcyjność określonych
papierów rekomendowanych do zakupu. Następnie,
zarządzający portfelem określają zakładany poziom udziału
danej pozycji w całym portfelu. Akcje są sprzedawane, gdy
ich wycena osiągnie poziom wartości godziwej, pogorszą się
ich czynniki fundamentalne i/lub zmienią się warunki
makroekonomiczne.
Celem omawianego procesu jest zbudowanie portfela,
którego profil ryzyka do zwrotu z inwestycji będzie lepszy
w porównaniu z benchmarkiem. Niemniej, indeks
porównawczy Funduszu nie ma większego wpływu na proces
budowy portfela; stosowane są jednak pewne ograniczenia
bezwzględne, zapewniające odpowiedni poziom
dywersyfikacji.
W ramach dyscypliny sprzedaży, portfel Funduszu jest stale
monitorowany w celu wyszukiwania pozycji, które
przestały spełniać założenia inwestycyjne lub wykazują
istotne zmiany wyceny lub czynników fundamentalnych.
Podstawę do decyzji o sprzedaży papierów stanowią
którekolwiek z wymienionych poniżej okoliczności:
• pogorszenie długoterminowej konkurencyjności lub
potencjału wzrostowego spółki;
• pełne odzwierciedlenie potencjału wzrostowego spółki
w wycenie jej papierów;
• możliwość inwestycji w inną spółkę oferującą większy
potencjał wzrostowy.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych
2
Franklin Gold and Precious Metals Fund
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM
W nietypowych lub niesprzyjających (z punktu widzenia
zarządzającego portfelem) warunkach rynkowych, Fundusz
może inwestować do 100% swego kapitału w sposób
defensywny, utrzymując głównie lub wyłącznie pozycje
gotówkowe, ekwiwalenty środków pieniężnych lub inne
inwestycje krótkoterminowe wysokiej jakości. Tymczasowe
inwestowanie o charakterze defensywnym obejmuje zwykle
kupowanie tytułów uczestnictwa funduszy rynku pieniężnego,
instrumentów rynku pieniężnego i krótkoterminowych
papierów dłużnych.
Zarządzający portfelem Funduszu realizuje zdyscyplinowany
proces budowy portfela, którego podstawą jest szczegółowa
analiza pojedynczych papierów. Decyzje o kupnie bądź
sprzedaży podejmowane są w oparciu o dokładne
oszacowanie potencjału wzrostowego lub spadkowego akcji
danej spółki.
Po oszacowaniu potencjału wzrostowego, zespół
zarządzających analizuje ten potencjał w stosunku do
związanego z nią ryzyka biznesowego i finansowego.
Potencjał wzrostowy musi przeważać nad potencjałem
spadkowym, aby można było podjąć decyzję o zakupie lub
utrzymaniu pozycji.
Taka analiza ryzyka polega, między innymi, na zrozumieniu
ryzyka modelowego; istotne znaczenie ma ostateczne
przekonanie członków zespołu co do słuszności inwestycji.
ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCYCH PORTFELAMI
Franklin Equity Group, z siedzibą w San Mateo w Kalifornii,
to grupa ponad 70 zarządzających portfelami i analityków
akcji, z których pięciu specjalizuje się w analizach sektora
surowcowego. Zespół zarządzających portfelem
wykorzystuje specjalistyczną wiedzę innych zarządzających
i analityków z grup Franklin Equity Group oraz Franklin
Templeton Fixed Income Group.
Steve Land, CFA
Wiceprezes
Zarządzający portfelami/Analityk
Franklin Equity Group
Steve Land, CFA jest wiceprezesem, zarządzającym
portfelami inwestycyjnymi oraz analitykiem w Franklin Equity
Group. Jest także głównym zarządzającym portfelem
1
funduszu Franklin Gold and Precious Metals Fund
i analitykiem odpowiedzialnym za sektory metali, górnictwa,
stali, papieru i opakowań, a także członkiem zespołu
zarządzających portfelem funduszu Franklin Natural
1
Resources Fund .
Pan Land dołączył do programu szkoleniowego dla kadr
menedżerskich Franklin Templeton w 1997 r. Zdobył tytuł
licencjata ekonomii menedżerskiej na University of California
w Davis. Posiada tytuł CFA (Chartered Financial Analyst)
i jest członkiem stowarzyszenia analityków papierów
wartościowych Securities Analysts of San Francisco (SASF).
Frederick Fromm, CFA
Wiceprezes
Zarządzający portfelami oraz Analityk
Franklin Equity Group
Frederick Fromm, CFA, jest wiceprezesem, zarządzającym
portfelami inwestycyjnymi oraz analitykiem w zespole
Franklin Equity Group. Pełni funkcję głównego
zarządzającego portfelem funduszu Franklin Natural
1
Resources Fund , a jego specjalizacja to analizy papierów
spółek związanych z ropą naftową i obsługą pól naftowych.
Jest także członkiem zespołu zarządzających portfelem
1
funduszu Franklin Gold and Precious Metals Fund .
Ponadto, Frederick Fromm ma rozległe doświadczenie
w analizach sektorów materiałów budowlanych, inżynierii
i budownictwa, ochrony środowiska i urządzeń elektrycznych.
Poprzednio zarządzał portfelami funduszy Franklin Income
Fund, Franklin Income Securities Fund i Franklin Income
Fund.
Frederick Fromm rozpoczął staż jako menedżer w Franklin
Templeton w 1992 r., po zdobyciu tytułu licencjata ekonomii
menedżerskiej na University of California w Santa Barbara.
Ponadto, Frederick Fromm posiada tytuł dyplomowanego
analityka finansowego CFA (Chartered Financial Analyst)
i jest członkiem stowarzyszenia analityków papierów
wartościowych Securities Analysts of San Francisco (SASF).
1. Zarejestrowany w USA Fundusz Franklin Gold and Precious Metals Fund nie jest ani zarejestrowany ani dopuszczony do dystrybucji w Luksemburgu i jest wymieniony wyłącznie
w celach informacyjnych.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych
3
Franklin Gold and Precious Metals Fund
CFA® i Chartered Financial Analyst® to zastrzeżone znaki handlowe stanowiące własność CFA Institute.
Informacje natury prawnej
Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej ani oferty sprzedaży ani zachęty do kupna tytułów uczestnictwa
funduszu zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV Funds. Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Z uwagi na
błyskawicznie zmieniające się warunki rynkowe, Franklin Templeton Investments nie zobowiązuje się do uaktualniania niniejszego materiału.
Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia. Decyzje o zapisach na tytuły uczestnictwa Funduszu należy podejmować wyłącznie w oparciu
o informacje zawarte w aktualnym prospekcie Funduszu oraz w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny), a także w ostatnim sprawozdaniu rocznym lub
półrocznym (o ile było opublikowane później).
Wartość tytułów uczestnictwa Funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty.
Wyniki historyczne nie wskazują ani nie gwarantują wyników przyszłych. Na inwestycje zagraniczne wpływ mogą mieć wahania kursów walut. Inwestując w Fundusz, którego tytuły
uczestnictwa denominowane są w obcej walucie, należy pamiętać, że wahania kursów walut będą mieć wpływ na zwrot z takiej inwestycji.
Inwestowanie w tytuły uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem opisanym w prospekcie informacyjnym oraz w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny).
Inwestowanie na rynkach wschodzących może się wiązać z większym ryzykiem w porównaniu z inwestowaniem na rynkach rozwiniętych. Inwestowanie w instrumenty pochodne wiąże się
z typowym dla nich ryzykiem, które może zwiększać ogólne ryzyko dla całego portfela Funduszu; szczegółowe informacje w tym zakresie można znaleźć w prospekcie Funduszu oraz
w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny).
Tytuły uczestnictwa Funduszu nie mogą być bezpośrednio ani pośrednio oferowane ani sprzedawane rezydentom Stanów Zjednoczonych Ameryki. Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą nie
być dopuszczone do obrotu pod niektórymi jurysdykcjami, a inwestor zainteresowany tym Funduszem powinien sprawdzić ich dostępność u lokalnego przedstawiciela Franklin Templeton
Investments przed podjęciem decyzji inwestycyjnej.
Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji
pobocznych. Odniesienia do określonych branż, sektorów czy spółek mają charakter wyłącznie informacyjny i nie muszą odzwierciedlać aktualnej struktury portfela funduszu w momencie
publikacji.
Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, „Kluczowych informacji dla inwestorów” oraz
sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej www.franklintempleton.pl lub otrzymać za darmo od Templeton Asset
Management (Poland) TFI S.A., Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa, tel.: +48 22 337 13 50; faks: +48 22 337 13 70.
Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services S.à r.l. - Pod nadzorem Commission de Surveillance du Secteur Financier.
© 2015 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych.
Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych.
© 2015 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.
09-14