Operacje otwartego rynku - Uslugi
Transkrypt
Operacje otwartego rynku - Uslugi
Polityka pienięŜna NBP FINANSE W jaki sposób NBP realizuje cel inflacyjny? Nie mając bezpośredniego wpływu na inflację NBP stara się oddziaływać na inflację pośrednio wpływając na wysokość stóp procentowych na rynku międzybankowym. W jaki sposób wpływa na stopy na rynku międzybankowym? Wykorzystuje instrumenty polityki pienięŜnej, którymi są: - operacje otwartego rynku, - operacje depozytowo-kredytowe, - rezerwa obowiązkowa. dr Bogumiła Brycz Zakład Analiz i Planowania Finansowego Operacje otwartego rynku Operacje otwartego rynku Operacje otwartego rynku – są to transakcje dokonywane z inicjatywy banku centralnego z bankami komercyjnymi polegające na tym, Ŝe banki komercyjne kupują papiery wartościowe od banku centralnego lub sprzedają bankowi centralnemu posiadane przez siebie papiery wartościowe. Rodzaje operacji otwartego rynku: a) warunkowe A zatem mogą mieć dwojaki charakter: a) zwiększający płynność sektora bankowego b) zmniejszający płynność sektora bankowego Ze względu na cel podejmowania przez bank centralny działań ingerujących w stan płynności sektora bankowego, wyróŜnia się trzy typy operacji otwartego rynku: - operacje repo - operacje reverse repo b) bezwarunkowe a) podstawowe b) dostrajające c) strukturalne Operacje otwartego rynku na okres 2 stycznia – 31 marca 2009 r. Zgodnie z ogłoszonym przez NBP harmonogramem operacji otwartego rynku na okres 2 stycznia – 31 marca 2009 r. NBP będzie w tym okresie przeprowadzał następujące operacje: - operacje podstawowe – przeprowadzane w kaŜdy piątek w postaci emisji 7-dniowych bonów pienięŜnych NBP lub, w przypadku pojawienia się niedoboru płynności w sektorze bankowym, 7-dniowych operacji repo; - operacje dostrajające – przeprowadzane w drugi wtorek miesiąca o charakterze zasilającym z 3-miesięcznym terminem zapadalności; - w przypadku potrzeby dodatkowego zasilenia sektora bankowego w płynność, w kaŜde pozostałe wtorki NBP będzie przeprowadzał operacje dostrajające repo z terminem zapadalności 91 dni; - kaŜdego dnia NBP będzie mógł przeprowadzać innego rodzaju dostrajające lub strukturalne operacje otwartego rynku - zasilające bądź absorbujące płynność. Operacje typu swap walutowy W październiku 2008 roku RPP poszerzyła zakres stosowanych przez NBP instrumentów polityki pienięŜnej – wprowadzono dodatkowy instrument, jakim jest swap walutowy. Transakcje typu swap walutowy – NBP kupuje (lub sprzedaje) złote za walutę obcą na rynku kasowym i jednocześnie odsprzedaje (lub odkupuje) je, w ramach transakcji, w określonej dacie. Obecnie stosowane operacje typu swap walutowy (komunikat NBP ze stycznia): - raz w tygodniu (w kaŜdy poniedziałek) przynajmniej do końca kwietnia 2009 r. będą przeprowadzane operacje typu swap walutowy na parach walut CHF/PLN, EUR/PLN i USD/PLN z 7-dniowym terminem zapadalności; - w przypadku potrzeby dodatkowego zasilenia w płynność w USD, moŜliwe będzie przeprowadzanie operacji typu swap walutowy na parze walut USD/PLN z terminem 7-dniowym, częściej niŜ raz w tygodniu. Operacje otwartego rynku S topa [%] Poprzez odpowiednie dobranie ilości przeprowadzanych operacji otwartego rynku NBP dąŜy do tego, by stopa procentowa, po jakiej poŜyczają sobie pieniądze banki komercyjne, tzw. WIBOR, była bliska wartości stopy referencyjnej Stopa referencyjna a SW WIBOR 7 6 5 4 3 2 1 WIBOR Re fe re ncyjna 09-03-02 09-01-02 08-11-02 08-09-02 08-07-02 08-05-02 08-03-02 08-01-02 07-11-02 07-09-02 07-07-02 07-05-02 07-03-02 0 07-01-02 WIBOR (warsaw interbank offered rate) - oprocentowanie po jakim banki udzielą poŜyczek innym bankom WIBID (warsaw interbank bid rate) - stopa procentowa jaką banki zapłacą za środki przyjęte w depozyt od innych banków W zaleŜności od okresu, na jaki banki poŜyczają/lokują środki, stosowane są róŜne stawki, np: O/N (over night) T/N (tomorrow next) SW (spot week) Operacje kredytowo-depozytowe S to pa [%] Transakcje kredytowo-depozytowe - banki komercyjne mają moŜliwość wypoŜyczania oraz lokowania środków w banku centralnym. Odbywa się to z inicjatywy banków komercyjnych, ale w ramach limitów i na warunkach ustalonych przez bank centralny. Stopy NBP a SW WIBOR 8 7 6 5 4 Stopy NBP a SW i O/N WIBOR 8 1 S W WIBOR Re fe re ncyjna De pozytowa 09-03-02 09-01-02 08-11-02 08-09-02 08-07-02 08-05-02 08-03-02 08-01-02 07-11-02 07-09-02 07-07-02 07-05-02 0 Lomba rdowa Kredyt redyskontowy Kredyt redyskontowy – kredyt zaciągany przez banki komercyjne w banku centralnym poprzez sprzedanie mu (oddanie do redyskonta) weksli wykupionych od klientów. 7 6 5 4 3 2 1 S W WIBOR Re fe re ncyjna De pozytowa Lomba rdowa 09-02-17 09-01-17 08-12-17 08-11-17 08-10-17 08-09-17 08-08-17 08-07-17 08-06-17 08-05-17 08-04-17 0 08-03-17 S to pa [%] 2 07-03-02 Operacje depozytowe - lokaty na rachunku terminowym w banku centralnym, zwane depozytami na koniec dnia. 3 07-01-02 Kredyt lombardowy - podstawowa forma refinansowania się banków komercyjnych w banku centralnym; jest formą krótkookresowej poŜyczki udzielanej bankom komercyjnym pod zastaw papierów wartościowych, oprocentowanej według stopy lombardowej. O/N WIBOR