streszczenie

Prof. dr hab. Zbigniew Palmowski
Uniwersytet Wrocławski
Wartość zagrożona i przekleństwo zwycięzcy
W referacie zajmiemy się pytaniem jak użyć koncept wartości zagrożonej w szacowaniu tzw.
ryzyka związanego z przekleństwem zwycięzcy. Podamy też kilka statystycznych przykładów.
Ostatnio firmy ubezpieczeniowe muszą stawić czoła dużo bardziej zaostrzonej konkurencji niż
w przeszłości. Dodatkowo w ostatniej dekadzie, ryzyko szkody na produktach
ubezpieczeniowych nabiera nowego wymiaru ze względu na wprowadzenie tak zwanych
porównywarek ubezpieczeniowych, tj. stron internetowych dających łatwą i szybką możliwość
porównania cen szerokiej gamy produktów. Za każdym razem, gdy firmy sprzedają nową
ochronę ubezpieczeniową, mogą mieć do czynienia ze zjawiskiem nazywanym przekleństwem
zwycięzcy (winner's curse). Pierwszy raz to zjawisko zostało opisane w pracy Capen, Clapp,
Campbell (1971) i jest zwykle wprowadzane przy pomocy elementarnego przykładu licytacji
słoika z monetami. Licytujący nie znają dokładnej wartości słoika a zwycięzca zwykle
przegrywa, bo płaci za słoik więcej od zawartych w nim monet. To samo zjawisko ma miejsce
w porównywarkach ubezpieczeniowych, z tą różnicą, że mamy do czynienia z tzw. aukcją
odwróconą - najniższa cena wygrywa. Tradycyjnie firmy ubezpieczeniowe oferowały ceny
ubezpieczeń na poziomie oczekiwanej wartości przyszłych kosztów (plus różnego typu
narzuty). Podobnie jak w przypadku słoika jednak jest bardzo prawdopodobne, że wygrywająca
firma to ta, która najbardziej się pomyliła i zainkasuje za małą składkę za udzieloną ochronę.
W dłuższym horyzoncie czasowym może to prowadzić do niewypłacalności. Dlatego ten
problem wydaje się tak istotny.
Słowa kluczowe:
ruina, przekleństwo zwycięzcy, licytacja, estymator
Key words:
ruin, winner curse, auction, estimator