Pobierz - Portugalia

PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ
* GOSPODARKA *
nr 24/2016
13 – 19 czerwca 2016 r.
AMBASADA RP W LIZBONIE
WYDZIAŁ PROMOCJI HANDLU I INWESTYCJI
Rua António de Saldanha Nº 48 | Lizbona | Portugalia
Tel. (00351) 21 301 3327 | Fax. (00351) 21 301 2870
e-mail: [email protected] | www.lisbon.trade.gov.pl
I. PORTUGALSCY
INWESTORZY
DZIAŁAJĄCY
DWUSTRONNA WSPÓŁPRACA GOSPODARCZA
W
POLSCE,
BCP
Kanadyjska agencja ratingowa Dominion Bond Rating Service (DBRS) utrzymała
rating banku BCP na poziomie BB (high), a więc jeden poziom poniżej „poziomu
inwestycyjnego”,
zarówno
rating
dotyczący
długoterminowego
długu
uprzywilejowanego i depozytów, jak i dotyczący ryzyka kredytowego. Perspektywy dla
wszystkich ratingów banku są stabilne (utrzymana jest tym samym stabilna
perspektywa, przyznana bankowi już w marcu).
Potwierdzenie stabilnej tendencji w zakresie ratingów BCP odzwierciedla fakt, że bank
przedstawia pewną stabilizację co do jakości aktywów i rentowności, pomimo
toczących się wyzwań w środowisku operacyjnym. Agencja uważa, że grupa wykazała
zdolność do generowania kapitału wewnętrznego, powracając do zysków w I kwartale
2015 r.
DBRS informuje, że wyniki grupy BCP zostały wsparte znacznym zyskiem netto
osiągniętym w rosnącej międzynarodowej działalności w Polsce, Angoli i Mozambiku,
jak również znacznymi zyskami kapitałowymi ze sprzedaży długu państwowego.
Agencja zauważa, że BCP zrobiła również dobre postępy w przywracaniu rentowności
podstawowej w Portugalii w ciągu ostatnich czterech kwartałów i ma nadzieję, że
przyczyni się to do poprawy zysku netto w tym roku.
Pod względem jakości aktywów, która nadal jest wyzwaniem dla banku, BCP wykazał
pewną stabilizację w ciągu ostatniego roku oraz odnotował spadek utraty wartości
kredytów. DBRS ostrzega jednakże, że BCP, jak i inne banki krajowe, działają we
wciąż trudnym środowisku operacyjnym i ogólnie skomplikowanej sytuacji, w jakiej
znalazł się cały sektor bankowy w Portugalii, co przekłada się na bardzo niski poziomie
zaufania inwestorów.
Zdaniem agencji portugalska gospodarka wymaga więcej czasu niż początkowo
oczekiwano, aby w pełni odzyskać swoją kondycję. DBRS jako jedyna agencja
utrzymuje rating Portugalii powyżej poziomu „śmieci”, co zezwala, aby kraj miał
dostęp do programu EBC skupu obligacji państwowych.
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ “GOSPODARKA” - nr 24/2016
DBRS alarmuje również na fakt, że BCP posiada znaczącą obecność w Polsce, gdzie
wzrosło ryzyko polityczne i prawne. Ostrzejsze przepisy dla banków w Polsce mogą
mieć negatywny wpływ na wkład polskiej spółki zależnej do wyników Grupy
Millennium BCP.
Mimo trudnej sytuacji, BCP wykazał trwałą poprawę w przychodach bankowych
począwszy od I kwartału ubiegłego roku, szczególnie w Portugalii, w dużej mierze
wspierane przez zmniejszone koszty finansowania, jak również stały wzrost prowizji.
Grupa kontynuowała prace w celu zmniejszenia swojej podstawy kosztów
operacyjnych, a koszty ryzyka polepszyły się w ciągu ostatniego roku do 1,2% w
pierwszym kwartale, w porównaniu z 1,6% w 2015 i 2,1% w 2014 roku, wykazując
pewną stabilność jakości aktywów.
Jednak DBRS ostrzega, że jakość aktywów grupy pozostaje słaba i jest podatna na
wszelkie zmiany w środowisku makroekonomicznym.
Wartość niepracujących kredytów (NPA, pozostaje nadal znacząca, mimo że
ustabilizowała się w ciągu ostatnich dwóch lat. Wskaźnik ryzyka kredytowego, który
obejmuje kredyty zagrożone i należne odsetki oraz inne kredyty zrestrukturyzowane i
pożyczki dla firm w upadłości lub niewypłacalnych, wyniósł 11,5% całego portfela
kredytowego brutto na koniec marca 2016 r., co stanowi poprawę w porównaniu z 12%
pod koniec 2014 r.
Poziom kapitalizacji, choć poprawił się, pozostaje słaby, zdaniem DBRS. Grupa
posiada również Cocos państwa portugalskiego do spłaty w wysokości 750 mln euro.
Wskaźnik common equity tier I banku w wersji fully loaded wyniósł 10,1% na koniec
marca 2016 r.
Ocena DBRS jest również uzasadniona udziałem w rynku w Portugalii, ponieważ BCP
jest drugim największym bankiem pod względem aktywów (zgodnie z danymi na
koniec marca 2016) i ma znaczące udziały w rynku krajowym na poziomie detalicznym,
ok. 18% w zakresie kredytów i depozytów.
Rating BCP uwzględnia również płynność banku w stosunku do przekształcenia
depozytów w kredyty w wysokości 100% na koniec marca 2016 roku (według obliczeń
DBRS) oraz dobry poziom aktywów kwalifikowanych dla uzyskania płynności.
Jako główne czynniki niniejszego ratingu, DBRS wskazuje stabilność dochodów
krajowych, która może prowadzić do poprawy ratingu długu uprzywilejowanego i
długoterminowych depozytów, wraz ze znacznym zmniejszeniem ryzyka kredytowego i
przyszłym wzmocnieniem podstawowych wskaźników kapitałowych.
Z drugiej strony znaczne osłabienie jakości aktywów, zwiększony profil ryzyka banku,
presja w zakresie rentowności (zysków) mogą prowadzić do spadku ratingu. Ryzyko to
może wzrosnąć, jeśli DBRS zauważy dowody na osłabienie zdolności banku BCP, aby
sprostać rosnącym wymaganiom regulacyjnym co do kapitału w Portugalii lub na
międzynarodowych rynkach.
2|
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ “GOSPODARKA” - nr 24/2016
Inna agencja ratingowa - Moody’s - poprawiła ocenę kredytową banku do poziomu B3
w stosunku do poprzedniego Caa1. Agencja ratingowa Moody utrzymała ponadto ocenę
długu uprzywilejowanego i długoterminowych depozytów na poziomie B1, czyli
spekulacyjnym i cztery poziomy od kategorii „śmieci”. Aktualizacja ratingu
indywidualnego ryzyka kredytowej BCP do poziomu B3 z Caa1 odzwierciedla poprawę
wyników finansowych banku, począwszy od bardzo niskiej podstawy, w szczególności
pod względem rentowności i kapitału. Długoterminowa ocena ryzyka kontrahenta (CR
Assessment) także poprawiła się z Ba3 (CR) do Ba2 (CR). Moody’s uważa, że bank w
dalszym ciągu wykazuje umiarkowane zdolności do absorpcji ryzyka, mimo to
zmniejszyło się prawdopodobieństwo konieczności pomocy zagranicznej w zakresie
dokapitalizowania dzięki poprawie profilu kredytowego, który jednak jest wciąż
uznawany za słaby.
(Diário Económico)
II. INNE
INWESTYCJE
PORTUGALSKICH
I
KONTRAKTY
ZAGRANICZNE
FIRM
Mota-Engil
Mota-Engil poinformowała rynek, że został zakończony proces sprzedaży udziału
w wysokości 50,06% posiadanego w spółce Indáqua na rzecz firmy Miya Water
Portugal SGPS (Grupo Miya), spółki zależnej amerykańsko-izraelskiej grupy Arison
Investments. Indáqua kontroluje bądź uczestniczy w sześciu konsorcjach
zaopatrujących w wodę siedem portugalskich gmin i około 600 tysięcy mieszkańców.
Transakcja została sfinalizowana na łączną kwotę 60 mln euro, opłaconą całkowicie za
pomocą kapitału. Firma oświadczyła, że zakończenie tej transakcji jest następstwem
porozumienia ogłoszonego przez Mota-Engil w dniu 11 lutego 2016 roku i jest zgodne
ze strategią wdrażania działań prowadzących do koncentracji zasobów firmy z obszaru
Środowisko i Usługi na działalność w zakresie przetwarzania odpadów.
Firma budowlana zwraca uwagę, że zgodnie z założoną strategią finansową zyski z tej
transakcji pozwolą na wzmocnienie struktury kapitałowej Mota-Engil.
(Diário Económico)
III.
POLSKA W MEDIACH PORTUGALSKICH
Turystka
Według ostatnich danych portugalskiego Urzędu Statystycznego (Instituto Nacional de
Estatística) coraz więcej Polaków odwiedza Portugalię. Liczba zrealizowanych przez
polskich turystów noclegów w Portugalii odnotowała najwyższy procentowy wzrost w
okresie od stycznia do kwietnia, tj. o 35%, w porównaniu z głównymi rynkami
wysyłającymi turystów do tego kraju.
Polska odnotowała tym samym największy wzrost spośród trzynastu krajów
reprezentujących największą ilość noclegów zrealizowanych w Portugalii przez
3|
PRZEGLĄD PRASY PORTUGALSKIEJ “GOSPODARKA” - nr 24/2016
nierezydentów. W wartościach bezwzględnych polscy turyści znajdują się na ostatnim
miejscu wśród 13 głównych rynków, reprezentując 116 500 noclegów.
W pozostałej kolejności Urząd Statystyczny wyróżnia wzrost liczby noclegów
rezydentów Stanów Zjednoczonych - o 24% oraz Hiszpanów - o 21%. Jedyny ujemny
wzrost odnotowano w przypadku turystów brazylijskich, ze spadkiem o 7,7% w
stosunku do analogicznego okresu 2015 roku. Trzynastka najważniejszych krajów
łącznie wygenerowała 8,8 mln noclegów w Portugalii w ciągu pierwszych czterech
miesięcy, w tym pierwsze miejsce zajęła Wielka Brytania (1,9 mln), następnie Niemcy
(1,4 mln) i Hiszpania (930 tys.).
Patrząc na ogólne dane od stycznia do kwietnia, liczba odwiedzających Portugalię
wzrosła o 12,6% do 4,7 mln, natomiast liczba noclegów o 12,8% do 12,4 mln.
Branża hotelarska w Portugalii odnotowała wzrost o 7,7% w liczbie gości, co stanowi
ogółem 1,6 mln osób, podczas gdy liczba noclegów zwiększyła się o 6,2% do 4,1 mln.
Fakt, że Wielkanoc wypadła w tym roku w marcu przyczynił się do spadku o 25%
liczby noclegów turystów hiszpańskich i o 17% w belgijskich. Analizując natomiast
wzrost tylko w miesiącu kwietniu warto zaznaczyć, iż Holendrzy stanowili grupę
turystów, która zarejestrowała najwyższy wzrost noclegów (25%), następnie Francuzi
(20%).
(Jornal de Negócios)
+++
4|