BBI Capital NFI S.A.

BBI Capital NFI S.A.
Inwestujemy w innowacje
Praktyczne aspekty współpracy z funduszem VC
Piotr Sławski
Poznań 22.09.2007r.
Kim jesteśmy?
• Grupa inwestycyjna powołana do życia w latach 90-tych przez
zaprzyjaźnionych studentów z Poznania
• BB Investment (spółka „matka”)
• BBI Capital NFI, BBI Development NFI, Zeneris
(wyspecjalizowane inwestycyjne spółki „córki”)
• Aktywny inwestor średnio i długoterminowy, wspieramy zarządy w
budowaniu wartości ich biznesów
• Wartość aktywów pod zarządem to ponad 1,5 mld PLN
Biznesy rozwinięte od podstaw
• Emax – kompleksowa obsługa IT dużych i średnich firm oraz
instytucji z obszaru administracji publicznej (obecnie Emax wchodzi
w skład grupy Sygnity powstałej w wyniku połączenia z
ComputerLand)
• LoVo – mobilna telefonia internetowa w technologii VoIP
• Cafe News – pierwszy w Polsce agregator aktualności grupujący
najlepsze źródła informacji
• AMS – lider reklamy zewnętrznej w Polsce (obecnie część Grupy
Agora)
• Invento – unikalna w świecie technologia produkcji puszek i
opakowań z tworzywa PET
Jakich projektów poszukujemy?
• Projekty posiadające duży potencjał wzrostu wartości rynkowej
• Finansujemy i doradzamy tym, którzy są w stanie skutecznie
opracowywać i wdrażać nowe rozwiązania i technologie lub
poszukują środków na sfinansowanie licencji lub patentów
• Interesują nas wszystkie branże, w których kluczem do sukcesu jest
posiadany przez projektodawcę know-how
• Finansujemy projekty znajdujące się we wczesnych fazach rozwoju
(seed i start-up)
• Podstawową wartością są dla nas ludzie, ich wiedza, kompetencje i
zaangażowanie. Poszukujemy projektów prowadzonych przez
sprawnych i twórczych menedżerów
Jak wygląda współpraca?
• Przekazanie projektu inwestycyjnego funduszowi
• Wstępne analizy i spotkania z właścicielem projektu
• Potwierdzenie atrakcyjności projektu (analiza otoczenia
biznesowego, prawne lub finansowe „deal killers”, wycena przy
wejściu i wyjściu
• List Intencyjny i określenie wstępnych warunków transakcji (term
sheet umowy inwestycyjnej)
• Pogłębione analizy prawne, finansowe, środowiskowe (tzw. analiza
due diligence)
• Decyzja Komitetu Inwestycyjnego
• Podpisanie Umowy Inwestycyjnej
Cały proces decyzyjny trwa zazwyczaj około 2-3 miesięcy.
Praktyczne aspekty współpracy
•
•
•
•
•
•
•
Problem podzielenia się własnością z funduszem
Umowa o zachowaniu poufności
Jakość biznesplanu a wstępna selekcja
Osobiste kontakty z funduszem
List Intencyjny i Term Sheet
Współpraca po dokonaniu inwestycji
Fundusz już przy wejściu w inwestycję planuje przyszłe wyjście z
inwestycji
Dobry opis koncepcji biznesowej
• Przedstawienie projektu wraz z informacją o tym jak na
przedsięwzięciu można zarobić
• Firma i produkt (co szczególnego oferuje dla odbiorcy
produkt/usługa co daje nam przewagę nad innymi)?
• Wizja i strategia rozwoju (scenariusz ekspansji firmy)
• Rynek i konkurencja (podstawy założeń o wzroście firmy, określenie
potencjału rynku, jaka jest przewidywana rentowność?
• Udziałowcy i proponowana struktura transakcji z funduszem (obecni
właściciele, przewidywana struktura po transakcji,
• Możliwe sposoby wyjścia z inwestycji
• Kadra menedżerska/ Grupa zarządzająca (określenie kluczowych
funkcji, przyporządkowanie ludzi, cechy prezesa/ zarządzającego)
• Prognozy finansowe
Term sheet umowy inwestycyjnej
• Forma prawna
• Okres inwestycji oraz warunki przekazywania kolejnych transz
finansowania
• Instrumenty wykorzystane w inwestycji (udziały, dług lub
finansowanie mieszane zależne od potrzeb i ryzyka transakcji)
• Na co przeznaczone zostaną środki funduszu?
• Motywowanie i zaangażowanie Zarządu (wkład finansowy
Założyciela, „akcje wypracowane” dla Zarządu - wysokość może być
ustalana w oparciu o mnożnik rocznej pensji Zarządzającego)
• Warunki dotyczące wyceny (np. jeśli projekt uzyska roczną stopę
zwrotu powyżej 50% to właściciele uzyskają większy udział niż
pierwotnie)
Współpraca po dokonaniu inwestycji
• Wypłata dywidend (możliwa tylko w szczególnych wypadkach)
• Okresowe sprawozdania dla funduszu (maksymalnie proste zgodne z
uzgodnionym wcześniej formatem)
• Spotkania Rady Nadzorczej zgodnie z ustaloną wcześniej
częstotliwością (oraz w przypadku konieczności zaakceptowania
określonych wcześniej specyficznych czynności)
• Usługi funduszu w zakresie doradztwa biznesowego bezpłatne lub
„po koszcie” w przypadku konieczności ich zakupu na zewnątrz
• Przygotowanie do wyjścia funduszu
Rolą funduszu nie jest bezpośrednie zarządzanie spółką
portfelową, w idealnej sytuacji fundusz obserwuje jedynie
sukcesy osiągane przez Właścicieli/ Zarządzających projektem
Co daje współpraca z funduszem?
•
•
•
•
Wsparcie w kształtowaniu strategii rozwoju
Planowanie optymalnych źródeł i struktury finansowania
Wsparcie menedżerów doświadczonych w rozwijaniu firm
Pomoc w nawiązywaniu współpracy z dużymi partnerami
biznesowymi (w tym branżowymi)
• Wymiana doświadczeń i wykorzystywanie synergii z innymi spółkami
portfelowymi będącymi w portfelu funduszu
Fundusz jest z zasady dawcą kapitału, praktyka pokazuje jednak,
że w kluczowych dla spółki momentach więcej warte może być
oferowane dodatkowo profesjonalne wsparcie biznesowe mające na
celu budowanie w sposób partnerski wysokiej wartości spółki.
Zapraszam do współpracy
Piotr Sławski
Menadżer Inwestycyjny
BBI Capital NFI SA
tel. +48 22 630 33 85
e-mail: [email protected]