docportfel tygodniowy - Dom Maklerski BDM SA
download 
Reklamacja Transkrypt
portfel tygodniowy - Dom Maklerski BDM SA
PORTFEL TYGODNIOWY 23 – 27 lipiec 2012 Analityk: Maciek Bobrowski [email protected] tel.: 032 208 14 12 Podsumowanie: Miniony tydzień nie wniósł wiele do obrazu rynku. Zmienność była mała i szczególnie w pierwszej części tygodnia warszawski parkiet był relatywnie słabszy niż inne rynki. Z danych makro szczególnie niepokoić mogły informacje o produkcji w Polsce. Okazały się ona słabe i wskazują, że jesteśmy na ścieżce szybkiego hamowania dynamiki PKB. Piątkowa sesja przyniosła już jednak wyraźne pogorszenie nastrojów, szczególnie na rynkach europejskich. Obawy o sytuację w Hiszpanii (kolejne regiony proszą o pomoc) zbiegają się z ponowną odsłoną greckich problemów. W piątek EBC poinformował, że przed decyzją Trojki o dalszej pomocy dla Grecji, wstrzymuje przyjmowanie greckich obligacji, jako zastaw pod nisko oprocentowane pożyczki (z czego korzystały greckie banki). Natomiast w weekend w mediach pojawiła się informacja, że MFW zamierza wycofać się z dalszej pomocy dla Grecji. Tym samym presja z zewnętrzna na obecne władze tego kraju narasta i ostatnie dni przed decyzją Trojki mogą być napięte. W USA trwa sezon publikacji wyników. Dotychczasowe raporty nie miały istotnego negatywnego przełożenia na notowania, gdyż konsensus był już wcześniej obniżony. W średni terminie może jednak martwić zapowiadane pogorszenie warunków funkcjonowania, o czym ostrzegają korporacje. Na GPW w bieżącym tygodniu rozpoczynamy sezon publikacji wyników za 2Q’12. Tak jak już ostrzegaliśmy spodziewamy się więcej negatywnych zaskoczeń niż to miało miejsce w 1Q’12. Skłaniamy się ku założeniu, że przełożenie obserwowanego spadku aktywności gospodarczej będzie miało szybkie bezpośrednie odbicie w wynikach spółek (szczególnie odczują to te słabsze podmioty z ryzykowną sytuacją płynnościową). W krótkim terminie pozostawiamy nasze negatywne nastawienie do rynku akcji i decydujemy się na dalsze ograniczenie zaangażowanie portfela do 45%. Zamykamy pozycje na walorach Comarch. Nową propozycją w portfelu jest Ciech. Aktualny skład portfela Zaangażowanie Stopa zwrotu Cyfrowy Polsat Zaangażowanie 7.5% Wcześniejszy skład portfela Cyfrowy Polsat 7.5% 0.3% Milkiland Barlinek 7.5% 7.5% Milkiland Barlinek 7.5% 7.5% 1.0% -10.6% KOV Ciech 7.5% 5.0% KOV Comarch 7.5% 7.5% 2.3% 1.9% Arctic Paper Cam Media 5.0% 5.0% Arctic Paper Cam Media 7.5% 5.0% 2.0% -3.1% Portfel WIG 45.0% --- Portfel WIG 50.0% --- -0.4% -0.5% * uwzględnia dywidendę Historyczna stopa zwrotu od stycznia 2007 roku 220% 260% 200% 240% 180% 220% 160% 200% 140% 180% 120% 160% 100% 140% 80% 120% 60% 100% 40% 80% 20% 60% 0% -20% - 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 220 230 240 250 260 270 280 40% -40% 20% -60% 0% -20% -80% różnca stopy zwrotu z portfela i WIG [prawa skala] Stopa zwrotu porfela [lewa skala] Stopa zwrotu WIG [lewa skala] Źródło: Dom Maklerski BDM S.A. Dom Maklerski BDM S.A. • Wydział Analiz i Informacji • [email protected], tel.: 032 208 14 12 • ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice Opracowanie jest przeznaczone wyłącznie dla klientów DM BDM, którzy otrzymali je bezpośrednio od DM BDM. Portfel nie jest podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinien być tak interpretowany. DM BDM nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Portfel ma charakter czysto informacyjny, a akcje i inne instrumenty dobierane są do niego na podstawie wiedzy i poglądów autorów. Stopy zwroty liczone są na podstawie kursów otwarcia z sesji z początku okresu oraz kursów zamknięcia z sesji kończącej dany okres rozliczeniowy. PORTFEL TYGODNIOWY 23 – 27 lipiec 2012 Szczegółowe historyczne stopy zwrotu (4 poprzednie okresy): Termin: 16 - 20 lipiec 2012 Skład portfela Cyfrowy Polsat Milkiland Barlinek KOV Comarch Arctic Paper Cam Media Zaangażowanie 7.5% 7.5% 7.5% 7.5% 7.5% 7.5% 5.0% Stopa zwrotu 0.3% 1.0% -10.6% 2.3% 1.9% 2.0% -3.1% 50.0% --- -0.4% -0.5% Termin: 09 - 13 lipiec 2012 Skład portfela Agora Cyfrowy Polsat GTC Milkiland Duon (CP Energia) KOV Cam Media Comarch Portfel WIG Zaangażowanie 10.0% 7.5% 7.5% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 5.0% 50.0% --- Stopa zwrotu -7.7%* 1.2% 1.6% 1.6% -6.8% 4.0% -1.2% 1.5% -0.6% -0.9% Termin: 02 - 06 lipiec 2012 Skład portfela Bank BPH Barlinek GTC Agora Milkiland Duon (CP Energia) KOV Cam Media Portfel WIG Zaangażowanie 10.0% 10.0% 10.0% 7.5% 7.5% 7.5% 7.5% 5.0% 65.0% --- Stopa zwrotu -1.1% -6.6% -1.1% -8.4% 0.7% -1.7% 5.1% -0.3% -1.2% 0.0% Termin: 25 - 29 czerwiec 2012 Skład portfela Bank BPH Barlinek Agora Cam Media Pekaes FAM Zaangażowanie 10.0% 7.5% 7.5% 5.0% 5.0% 5.0% Stopa zwrotu -3.3% -1.1% 6.5% 4.1% -0.2% 0.0% 40.0% --- 0.3% 2.0% Portfel WIG Portfel WIG Dom Maklerski BDM S.A. • Wydział Analiz i Informacji • [email protected], tel.: 032 208 14 12 • ul. 3-go Maja 23, 40-096 Katowice Opracowanie jest przeznaczone wyłącznie dla klientów DM BDM, którzy otrzymali je bezpośrednio od DM BDM. Portfel nie jest podstawą żadnej rekomendacji kupna bądź sprzedaży w rozumieniu obowiązującego prawa i nie powinien być tak interpretowany. DM BDM nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Portfel ma charakter czysto informacyjny, a akcje i inne instrumenty dobierane są do niego na podstawie wiedzy i poglądów autorów. Stopy zwroty liczone są na podstawie kursów otwarcia z sesji z początku okresu oraz kursów zamknięcia z sesji kończącej dany okres rozliczeniowy.
