Tytuł: Kolejny Grecki tydzień na rynkach „Wiem, że nic nie wiem

Tytuł: Kolejny Grecki tydzień na rynkach
„Wiem, że nic nie wiem”(oryg. Scio me nihil scire- Sokrates) tym stwierdzeniem Grackiego filozofa
możemy podsumować wczorajsze referendum w Grecji. Obywatele Greccy zagłosowali na „NIE”, czyli
przeciw propozycji kredytodawców. Reakcja na rynku walutowym była do przewidzenia, tzn.
osłabienie się EURO do najważniejszych walut oraz negatywny wpływ na Polską Złotówkę. Warto
jednak zwrócić uwagę, że ruchy deprecjacyjne na złotówce nie były tak silne jak można się było
spodziewać. Dodatkowo po pierwszym silnym ruchu nastąpiło, odwrócenie trendy i po osłabieniu na
PLN nie ma już większego śladu, a rynek jest w okolicach piątkowego zamknięcia.
Co dalej z Grecją?
Po opublikowaniu wstępnych niedzielnych wyników referendum, napłynęło wiele informacji o
nowych spotkaniach najważniejszych przedstawicieli krajów Europejskich. Na dzisiaj zaplanowane
jest spotkanie kanclerz Niemiec A. Merkel z prezydentem Francji F. Hollandem, a w dniu jutrzejszym
dobędzie się spotkanie Eurogrupy. Istotnym elementem spotkań będzie dojście do porozumienia w
sprawie pomocy greckim bankom ze strony EBC w ramach programu ELA*. Brak porozumienia może
spowodować przeciągnięcie się terminu otwarcia banków.
Czeka nas zatem kolejny tydzień spotkań i spekulacji nt. przyszłości Grecji w strefie euro. Patrząc
jednak na zachowanie się walut w nocy z niedzieli na poniedziałek można odnieść wrażenie, że
inwestorzy powoli przestają w istotny sposób reagować na obecną sytuację.
Jaki scenariusz możemy się spodziewać? Prawdopodobnie Grecja dogada się z kredytodawcami i
nastąpi chwilowe uspokojenie. Jednak taka sytuacja ponownie nic by nie zmieniła w strukturach
Greckiego długu i problem ten by powrócił(tak jak to było w 2011r).
Poniższa grafika przedstawia prognozowany wzrost PKB Grecji (Forecast) oraz rzeczywisty PKB. Tak
jak widzimy pomimo wielu pozytywnych prognoz, PKB Grecji w ostatnich latach nieustannie spada, a
pomoc finansowa na niewiele się zdaje.
Dzisiejsze komentarze analityków największych instytucji finansowych, mówiły o potencjalnym
„Grexit”, czyli wyjściu Grecji ze strefy Euro. Na pewno ostatnie wydarzenia przybliżają do takiego
rozwiązania, które w dłuższym terminie było by dobre dla wszystkich. Należy jednak pamiętać, że
taka sytuacja nie jest taka prosta z prawnego punktu widzenia. Obecne zapisy na temat wyjścia kraju
z unii monetarnej są ogólnie opisane w Traktacie Lizbońskim.
Na chwilę obecną (13:30) rynek walutowy wygląda następująco: za Dolara Amerykańskiego musimy
zapłacić 3,80PLN, za Euro 4,20PLN, Frank Szwajcarski jest wyceniany na 4,03PLN, a za Funta
zapłacimy 5,92PLN.
Warto dodać, że w najbliższą środę mamy posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Sama decyzja nie
powinna zaskoczyć i obecne stopy procentowe w Polsce powinny zostać na niezmienionym poziomie.
Warta uwagi, powinna być konferencja z udziałem prezesa M. Belki. Możemy się spodziewać
informacji odnośnie stabilności złotego, oraz obserwowania sytuacji w Grecji przez NBP.
*ELA(emergency liquidity assistance)- program pomocowy dla Greckich banków udzielany przez EBC.
Wsparcie płynnościowe greckiego sektora bankowego.