Kursy Walutowe - Bank Millennium

18 stycznia 2017
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Informacje na dziś
Grzegorz Maliszewski
Główny Ekonomista
+48 22 598 22 38

Urszula Kryńska
Ekonomistka
+48 22 598 20 10
Wydarzenia i komentarze
Mateusz Sutowicz
Analityk rynków finansowych
+48 22 598 22 36
Kursy walut
PL: Dziś opublikowane będą dane z polskiego rynku pracy. Szacujemy, że
dynamika zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw ustabilizowała się w grudniu
na poziomie 3,1% r/r, natomiast dynamika płac przyspieszyła nieznacznie do 4,3%
r/r z 4,0% r/r w listopadzie, choć w przypadku płac czynnikiem ryzyka są wypłaty
premii w niektórych sektorach, szczególnie w górnictwie. Konsensus rynkowy
kształtuje się na poziomie odpowiednio 3,1% r/r i 4,0% r/r.

UK: Premier W. Brytanii, Theresa May, przedstawiając szczegóły rządowej
strategii negocjacyjnej ws. Brexitu, powiedziała, że jej rząd nie zaproponuje
członkostwa Wielkiej Brytanii we wspólnym rynku Unii Europejskiej. Zamierza
natomiast podpisać umowę o wolnym handlu z UE, w ramach unii celnej z UE,
zachowując jak największy dostęp do wspólnego rynku. Dodała jednocześnie, iż
chciałaby wynegocjować nową umowę o partnerstwie z UE przed końcem 2letniego okresu negocjacyjnego ze Wspólnotą. Premier May zadeklarowała
jednocześnie, że w interesie W. Brytanii leży sukces UE, a rozpad UE byłby
sprzeczny z interesami jej kraju. Wypowiedzi liderki brytyjskiego rządu sugerują,
że preferowana jest opcja tzw. twardego Brexitu, czyli opuszczenia jednolitego
rynku, co będzie miało jednoznacznie negatywne implikacje dla brytyjskiej
gospodarki. Wciąż brakuje jednak szczegółów odnośnie proponowanych
rozwiązań dla wybranych sektorów brytyjskiej gospodarki, które są kluczowe dla
jej funkcjonowania, szczególnie perspektywy i miejsce sektora finansowego i
motoryzacyjnego w nowych ramach instytucjonalnych.

GE: Indeks ZEW odzwierciedlający nastroje niemieckich analityków i inwestorów
instytucjonalnych wzrósł w styczniu do 16,6 pkt. z 13,8 pkt. miesiąc wcześniej.
Wynik ten był nieco niższy od konsensusu na poziomie 18,4 pkt. Indeks ocen
bieżącej sytuacji wzrósł w styczniu do poziomu 77,3 pkt. z 63,5 pkt. w grudniu,
podczas gdy oczekiwano jego zwyżki do 65,0 pkt. dane te wpisują się w obraz
poprawy koniunktury w Niemczech, naszego głównego partnera handlowego, co
powinno wspierać także polską gospodarkę, szczególnie eksport.
Δ%
EUR/PLN
4,3660
-0,1%
USD/PLN
4,0821
-1,0%
CHF/PLN
4,0805
0,0%
EUR/USD
1,0702
0,9%
Rynek Pieniężny
(%)
Δ bps
WIBOR 1M
1,66
0
WIBOR 3M
1,73
0
Obligacje PL
(%)
Δ bps
2Y
2,01
-2
5Y
2,89
0
10Y
3,61
-1
IRS PLN
(%)
Δ bps
2Y
2,02
3
5Y
2,46
0
10Y
2,95
0
Obligacje bazowe
(%)
Δ bps
DE 10Y
0,31
-1
US 10Y
2,33
-7
Giełdy
pkt.
Δ%
WIG 30
2333,2
-0,5
S&P 500
2267,9
-0,3
Nikkei 225
19520,7
0,4
Rynki na dziś
Przebieg dzisiejszej sesji wyznaczą najprawdopodobniej sygnały ze Stanów
Zjednoczonych, a szczególnie istotne dla sentymentu inwestycyjnego mogą okazać
się wypowiedzi prezes Fed J.Yellen, która przemawiać będzie na temat celów
polityki monetarnej. Ze względu na wieczorny - czasu europejskiego - charakter
wystąpienia przez większość dzisiejszej sesji spodziewamy się stabilizacji notowań
kursu EUR/PLN. Krajowe dane dotyczące płac i zatrudnienia pozostaną natomiast
bez wpływu na polski rynek finansowy. Spokojnej sesji spodziewamy się także na
krajowym rynku długu, czemu sprzyjać będzie sytuacja na rynku niemieckich
obligacji.
Źródło: Reuters
Zamknięcia dnia poprzedniego godz. 16.30, zmiana dzienna
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 1
Rynek krajowy
Kursy walutowe EUR/PLN i EUR/USD
4,50
1,13
4,45
1,11
4,40
1,09
4,35
1,07
4,30
1,05
4,25
1,03
EURPLN
EURUSD /prawa skala/
Źródło: Reuters
Rentowności polskich obligacji [%]
Rynki zagraniczne
4,2
Wczorajsza sesja zakończyła się dość dynamiczną, bo ponad centową zwyżką
eurodolara, po której kurs EUR/USD osiągnął poziom 6-tygodniowego maksimum tj.
1,0713. Na gruncie analizy technicznej notowania pozostają w ramach
kilkumiesięcznej formacji spadkowej, jednak obecnie oscylują wokół górnej granicy
trendu. Wczoraj źródłem słabości dolara była między innymi wypowiedź D.Trumpa dla
Wall Street Journal, gdzie określił amerykańską walutę jako „zbyt silną”. Wtorek był
jednak przede wszystkim dniem zmian na rynku brytyjskiego funta. W reakcji na
wystąpienie prezes T.May funt gwałtownie zyskał na wartości w relacji do wszystkich
głównych walut. Kurs EUR/GBP obniżył się wczoraj o niemal 2%. O ponad 3% wzrosła
wartość funta względem amerykańskiego dolara, a kurs GBP/USD zawrócił z
najniższego od 1985 roku poziomu. Na rynku długu obserwowaliśmy spadek
dochodowości amerykańskiej 10-latki, która obniżyła się o 7 bps tj. do poziomu 2,33%.
Stabilne na poziomie 0,31% była natomiast rentowność niemieckiego Bunda, co
skutkowało zawężeniem spreadu pomiędzy tymi papierami do poziomu 202 bps tj.
najmniejszego od początku grudnia.
3,8
3,4
3,0
2,6
2,2
1,8
1,4
Spread PL 10Y vs. DE 10Y
2Y
5Y
Tak jak oczekiwaliśmy we wczorajszym wpisie potencjalny wpływ przemówienia
brytyjskiej premier w sprawie Brexitu na rynek złotego był ograniczony, stąd kurs
EUR/PLN stabilizował się wczoraj wokół poziomu 4,37. Zdecydowanie większą
zmiennością cechowały się notowania pozostałych par złotowych tj. kursu USD/PLN i
GBP/PLN. Funt podrożał względem złotego aż o 10 groszy do poziomu 5,05, co było
najsilniejszym dziennym ruchem od dwóch miesięcy w reakcji na słowa T.May. Mimo,
iż – zgodnie z oczekiwaniami – przekreśliła ona szanse na tzw. soft Brexit, to May
powiedziała jednocześnie, iż Wielka Brytania będzie chciała zachować jak największy
dostęp do wspólnego rynku, a warunki Brexitu będzie musiał zaakceptować parlament.
Zmiany złotego w parze z dolarem związane były natomiast z kontynuacją wzrostów
eurodolara, który wczoraj wyznaczył miesięczne maksimum. Skutkiem tego było
zejście pary USD/PLN do poziomu 4,08 tj. najniższego od połowy listopada. Na
krajowym rynku długu nie obserwowaliśmy większych zmian. Dochodowość 5-latki
utrzymała się na poziomie 2,89%, a spadek 10-letniego tenoru był kosmetyczny i
wyniósł 1 bps. Długi koniec krzywej zakończył wtorkowe notowania na poziomie 3,61%.
10Y
Źródło: Reuters
Rentowności obligacji USA i Niemiec [%]
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
-0,50
10Y DE
10Y US
Źródło: Reuters
Ceny surowców [USD]
1350
60
1300
55
1250
50
1200
45
1150
1100
40
Złoto /lewa skala/
Ropa naftowa Brent
Źródło: Reuters
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 2
Kalendarium
Data
Kraj
Okres
Poprzednie
dane
Aktualne
dane
Konsensus
(prognoza
Millenium)
Godz.
Wskaźnik/Wydarzenie
01/13 14:00
Podaż pieniądza M3 r/r
Polska
Grudzień
9.7%
9.6%
9.6%
01/13 14:00
Saldo rachunku bieżącego
Polska
Listopad
-393m
-427m
-319m
01/13 14:00
Inflacja CPI r/r
Polska
Grudzień
0.8%
0.8%
01/13 14:30
Inflacja PPI r/r
USA
Grudzień
1.3%
1.6%
1.6%
01/13 14:30
Sprzedaż detaliczna m/m
USA
Grudzień
0.1%
0.6%
0.7%
01/13 16:00
Indeks uniwersytetu Michigan
USA
Styczeń
98.2
98.1
98.5
01/16 14:00
Inflacja bazowa r/r
Polska
Grudzień
-0.1%
0.0%
0.0% (0.0%)
01/17 11:00
Indeks ZEW
Niemcy
Styczeń
13.8
16.6
18.8
01/18 08:00
Inflacja CPI r/r
Niemcy
Grudzień
1.7%
1.7%
1.7%
01/18 11:00
Inflacja CPI r/r
EU
Grudzień
1.1%
1.1%
01/18 11:00
Inflacja bazowa r/r
EU
Grudzień
0.9%
0.9%
01/18 13:00
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
USA
Styczeń
5.8%
01/18 14:00
Płace r/r
Polska
Grudzień
4.0%
4.0% (4.3%)
01/18 14:00
Zatrudnienie r/r
Polska
Grudzień
3.1%
3.1% (3.1%)
01/18 14:30
Inflacja CPI r/r
USA
Grudzień
1.7%
2.1%
01/18 15:15
Produkcja przemysłowa m/m
USA
Grudzień
-0.4%
0.6%
01/19 10:00
Saldo rachunku bieżącego NSA
EU
Listopad
32.8b
01/19 13:45
Decyzja w sprawie stóp procentowych
EU
Styczeń
0.000%
0.000%
01/19 14:00
Produkcja sprzedana przemysłu r/r
Polska
Grudzień
3.3%
1.6% (0.5%)
01/19 14:00
Inflacja PPI r/r
Polska
Grudzień
1.7%
2.6% (2.5%)
01/19 14:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Polska
Grudzień
6.6%
6.2% (6.2%)
01/19 14:30
Liczba rozpoczętych budów domów
USA
Grudzień
1090k
1200k
01/19 14:30
Liczba pozwoleń na budowę
USA
Grudzień
1201k
1220k
01/19 14:30
Liczba nowych bezrobotnych
USA
Styczeń
247k
252k
01/20 08:00
Inflacja PPI r/r
Niemcy
Grudzień
0.1%
1.0%
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
`Makro i rynek  komentarz dzienny  str. 3
Niniejsza analiza jest publikacją marketingową i została przygotowana przez Bank Millennium S.A. („Bank”), w oparciu o dane pochodzące z różnych serwisów informacyjnych, wyłącznie w
celach informacyjnych. Nie stanowi ona (ani zawarte w niej informacje) rekomendacji, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy
osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów
finansowych lub wyników finansowych. Bank dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich publikacji, jednak Bank i jego
pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość i kompletność jak również za jakiekolwiek szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.