20130624_raport_surowcowy

Raport surowcowy
poniedziałek, 24 czerwca 2013 r.
Miedź balansuje na granicy 3 USD za funt
W centrum uwagi:
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
•
•
•
Cena miedzi testuje ważne wsparcie
Wznowienie wydobycia miedzi w kopalni Grasberg
Problematyczna sytuacja w Chinach
Końcówka ubiegłego tygodnia była na rynkach towarów bardzo słaba. Indeks CRB w piątek
kontynuował dynamiczną zniżkę z czwartku, taniejąc o kolejne pół procenta. Na koniec ubiegłego
tygodnia notowania tego surowcowego indeksu dotarły do poziomu 278,08 pkt., co jest najgorszym
wynikiem od roku (od końca czerwca 2012 r.).
Wykres 1. Notowania indeksu CRB – dane dzienne. Źródło: stockcharts.com
1|Strona
Notowania indeksu CRB w piątek zniżkowały przede wszystkim ze względu na kolejny dynamiczny
spadek cen ropy naftowej, która jest głównym składnikiem tego indeksu. Tymczasem na rynkach
miedzi czy metali szlachetnych nastroje były nieco lepsze, co zaowocowało delikatną korektą ich
notowań w górę.
Cena miedzi testuje ważne wsparcie
W poniedziałek rano to właśnie rynki metali przyciągają największą uwagę inwestorów. Z
najciekawszą sytuacją mamy do czynienia na wykresie miedzi. Nowojorskie kontrakty na ten metal
dzisiaj zniwelowały już z nawiązką piątkową zwyżkę, a cena funta tego metalu spadła poniżej 3 USD.
Ta psychologiczna bariera ostatnim razem była testowana w październiku 2011 r.
Wykres 2. Notowania miedzi w USA – dane dzienne.
Na przecenę miedzi składa się wiele czynników, zarówno technicznych, jak i fundamentalnych. Z
technicznego punktu widzenia, miedź utrzymuje się w trendzie spadkowym już praktycznie od wiosny
2011 roku. O ile druga połowa ub.r. była na tym rynku niezła, to spadki przybrały na sile w tym roku,
a od początku lutego notowania tego surowca spadły już o około 20%.
Wznowienie wydobycia miedzi w kopalni Grasberg
Z fundamentalnego punktu widzenia strona podażowa ma wiele argumentów. Przede wszystkim,
według dotychczasowych obserwacji, w tym roku prawdopodobnie na rynku miedzi zostanie
zanotowana nadwyżka podaży nad popytem. Wydobycie miedzi znajduje się bowiem na wysokim
2|Strona
poziomie, za co odpowiadają m.in. nowe inwestycje w tej dziedzinie. Dodatkowo, w weekend
pojawiła się informacja o rychłym wznowieniu produkcji miedzi w kopalni Grasberg w Indonezji, która
została zamknięta w połowie maja po głośnym wypadku, w którym w wyniku zawalenia się jednego z
tuneli zginęło 28 osób.
Informacja o wznowieniu produkcji zmniejsza obawy dotyczące ewentualnego istotnego wpływu tego
wydarzenia na poziom podaży miedzi na świecie. Przy jedynie sześciotygodniowej przerwie w
produkcji miedzi w kopalni Grasberg, prognozowany wpływ na globalną podaż surowca będzie
niewielki.
Problematyczna sytuacja w Chinach
Nie ustają również zmartwienia dotyczące osłabienia strony popytowej na rynku miedzi. Kluczowe
znaczenie ma tu oczywiście sytuacja w Chinach – kraju będącym czołowym odbiorcą tego metalu na
świecie. W ostatnich kilku miesiącach dane makro z Państwa Środka raczej rozczarowywały,
prowokując tym samym pytania o to, czy faktycznie gospodarka Chin ma już najgorszy okres za sobą.
Tymczasem obecnie uwagę inwestorów zwrócił inny problem – niedostateczna podaż pieniądza –
który może przełożyć się na dalsze hamowanie rozwoju gospodarczego w Chinach. Relatywnie
niewielka ilość gotówki w obiegu wywiera presję także na spadek notowań miedzi, bowiem spora
część podmiotów zajmujących się przetwarzaniem tego metalu kupuje go za pieniądze z kredytu –
mniejszy dostęp do gotówki może więc ograniczyć popyt na miedź w Chinach.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona