9_Prezentacja_Robert Kwiatkowski_GPW

Rynek Catalyst - wsparcie
w finansowaniu rozwoju samorządów
czerwiec 2014
Catalyst – platforma obrotu obligacjami
Pierwszy zorganizowany rynek obrotu
papierami dłużnymi w Polsce
uruchomiony we wrześniu 2009 r. GPW
Nowatorskie rozwiązanie łączące
cechy rynku regulowanego
i rynku alternatywnego oraz platformy
obrotu dla klientów detalicznych
i hurtowych.
5 rodzajów obligacji: korporacyjne,
komunalne, skarbowe, spółdzielcze
i listy zastawne.
Rynek detaliczny i hurtowy
Obligacje
Komunalne
Obligacje
Korporacyjne
Obligacje
Spółdzielcze
Listy Zastawne
Obligacje
Skarbowe
Rynek Regulowany + ASO
2
Ireland
Netherlands
Denmark
Spain
Luxembourg
Portugal
United States
United Kingdom
Sweden
France
Belgium
Greece
Italy
Switzerland
Germany
Norway
Finland
Japan
Czech Republic
Slovenia
Hungary
Malta
Slovakia
Estonia
Turkey
Bulgaria
Latvia
3
Lithuania
Romania
Przedsiębiorstwa
Poland
Polska
ok. 6% łącznie
Austria
Instytucje finansowe
Cyprus
Wartość obligacji instytucji finansowych oraz przedsiębiorstw
w relacji do PKB w wybranych krajach
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
Źródło: BIS
Iceland
Struktura krajowego rynku nieskarbowych papierów wartościowych
• Obligacje banków (w tym BGK) stanowią
Obligacje
komunalne;
14%
Krótkoterminowe
papiery dłużne;
18%
Obligacje banków;
38%
Obligacje
przedsiębiorstw;
30%
38% emisji obecnych na rynku,
a jednocześnie stanowią ponad
60% wartości emisji na Catalyst
• Obligacje przedsiębiorstw stanowią 25%
wartości emisji na Catalyst
• Obligacje komunalne stanowią 4% wartości
emisji na Catalyst
Źródło: Fitch Polska, Sierpień 2013, dane GPW sierpień 2013
4
Rosnąca liczba emitentów
Emitenci na Catalyst
L. emitentów
180
L. serii
450
Samorządy
160
140
Obligacje korporacyjne
Obligacje komunalne
Korporacje (w tym banki spółdzielcze)
Liczba serii
400
350
120
300
100
250
80
200
60
150
40
100
20
50
0
0
Obligacje spółdzielcze
5
CATALYST – emitenci komunalni dzisiaj
Obligacje komunalne notowane:
• M.St. Warszawa
• Ustronie Morskie
• Połczyn–Zdrój
• Wodzisław Śląski
• Brzesko
•Tczew
• Konopiska
• Elbląg
• Gmina Miasto Brodnica
• Włocławek
• Wałbrzych
• Kraków
• Powiat Goleniowski
• Przemyśl
• Rybnik
•Siedlce
• Barcin
• Gołdap
• Olkusz
• Piła
• Ząbki
Obligacje komunalne autoryzowane:
Miasto Ząbki, Gmina Miejska Turek, Miasto Tczew, Miasto
Oświęcim, Miasto Chełm, Powiat Jarosławski
Źródło: GPW, wg stanu na wrzesień 2013
6
Parametry obligacji nieskarbowych na Catalyst
Wartość emisji jednej serii
od 54 tys. zł do 11,7 mld zł
Zapadalność
1-34 lata
Oprocentowanie
Stałe, zerokuponowe, zmienne
Bieżące oprocentowanie
3,13 - 20%
Stopa bazowa
WIBOR 3M/6M/1Y
Rodzaje zabezpieczenia
Brak zabezpieczenia/
hipoteka, zastaw rejestrowy, gwarancja /poręczenie
Źródło: GPW
7
Instrumenty dłużne notowane - nominowane w PLN
Stan rynku
Instrumenty dłużne notowane - denominowane w PLN
Korporacyjne
Spółdzielcze
Komunalne
Skarbowe
Razem
Liczba
emitentów
165
22
20
1
208
Liczba serii
323
34
61
32
490
Wartość emisji
(mld PLN)
61
0.6
3.19
461
525
Źródło: GPW; stan rynku na dzień:
8
Najwięksi emitenci komunalni
Nie można wy świetlić obrazu. Na k omputerze może brak ować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może by ć uszk odzony . Uruchom ponownie k omputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli
czerwony znak x nadal będzie wy świetlany , k onieczne może by ć usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go.
Nie można wy świetlić obrazu. Na k omputerze może brak ować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może by ć uszk odzony . Uruchom ponownie k omputer, a następnie otwórz
plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wy świetlany , k onieczne może by ć usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go.
2 100 mln zł
Nie można wy świetlić obrazu. Na k omputerze może brak ować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może by ć uszk odzony . Uruchom ponownie k omputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli
czerwony znak x nadal będzie wy świetlany , k onieczne może by ć usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go.
Nie można wy świetlić obrazu. Na k omputerze może brak ować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może by ć uszk odzony . Uruchom ponownie k omputer, a następnie otwórz plik ponownie.
Jeśli czerwony znak x nadal będzie wy świetlany , k onieczne może by ć usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go.
85 mln zł
Nie można wy świetlić obrazu. Na k omputerze może brak ować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może by ć uszk odzony . Uruchom ponownie
k omputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie wy świetlany , k onieczne może by ć usunięcie obrazu, a następnie
ponowne wstawienie go.
80 mln zł
63 mln zł
57 mln zł
9
Najwięksi emitenci korporacyjni
28,3 mld zł
Nie można wy świetlić obrazu. Na k omputerze może brak ować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może by ć uszk odzony . Uruchom ponownie k omputer, a następnie otwórz plik ponownie.
Jeśli czerwony znak x nadal będzie wy świetlany , k onieczne może by ć usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go.
Nie można wy świetlić obrazu. Na k omputerze może brak ować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz
może by ć uszk odzony . Uruchom ponownie k omputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli
czerwony znak x nadal będzie wy świetlany , k onieczne może by ć usunięcie obrazu, a następnie
ponowne wstawienie go.
2,5 mld zł
2,2 mld zł
1,6 mld zł
1,0 mld zł
10
Najwięksi emitenci spółdzielczy
PBS Warszawa
265 mln zł
BS-PBS Sanok
48 mln zł
BS-PBS
Ciechanów
29 mln zł
BS-KBS
Kraków
21 mln zł
BS-SK Bank
Wołomin
20 mln zł
11
Emitenci papierów dłużnych denominowanych w euro
Nie można wy świetlić obrazu. Na k omputerze może brak ować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz
może by ć uszk odzony . Uruchom ponownie k omputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli
czerwony znak x nadal będzie wy świetlany , k onieczne może by ć usunięcie obrazu, a następnie
ponowne wstawienie go.
Nie można wy świetlić obrazu. Na k omputerze może brak ować pamięci do otwarcia obrazu lub obraz może by ć uszk odzony . Uruchom ponownie k omputer, a następnie otwórz plik ponownie. Jeśli czerwony znak x nadal będzie
wy świetlany , k onieczne może by ć usunięcie obrazu, a następnie ponowne wstawienie go.
PKO Finance AB
800 mln euro
10 mln euro
10 mln euro
12
Informacje z rynku Catalyst
www.gpwcatalyst.pl
www.bondspot.pl
13
Obowiązki informacyjne JST
Emitenci, którzy podlegają autoryzacji (EBI):
informacje bieżące jedynie na podstawie tzw. „klauzuli generalnej”
standardowe roczne sprawozdanie z wykonania budżetu wraz z opinią RIO
(nie później niż 4 miesiące po zakończeniu danego roku budżetowego)
Emitenci dopuszczeni do obrotu na jednym z rynków regulowanych:
informacje bieżące i okresowe zgodnie z przepisami właściwego rynku (ESPI)
Emitenci wprowadzeni do ASO (EBI):
w przypadku emitenta będącego jednostką samorządu terytorialnego – roczne
sprawozdanie z wykonania budżetu wraz z opinią RIO, fakultatywnie przekazywać
informację z wykonania budżetu za I półrocze danego roku wraz z opinią RIO
informacje bieżące: w zakresie dla podmiotów emitujących jedynie obligacje
.
14
Warto wiedzieć, że…
Emitenci obligacji komunalnych (jednostki samorządu terytorialnego) są zwolnieni z
obowiązku sporządzania prospektu emisyjnego nawet w przypadku oferty publicznej…
Emisja obligacji na Catalyst nie wymaga posiadania zabezpieczenia…
Rozliczenia transakcji na Catalyst są przeprowadzane i gwarantowane przez Krajowy Depozyt
Papierów Wartościowych…
Obligacje notowane na Catalyst, poprzez swoją charakterystykę (np. oprocentowanie) dają
możliwość zysku przy relatywnie niskim ryzyku, co jest doskonałym narzędziem
dywersyfikacji portfela inwestorów…
Catalyst stwarza mieszkańcom miast, gmin, powiatów itd. możliwość brania udziału w
rozwoju swojego samorządu poprzez zakup emitowanych przez niego obligacji…
W przypadku wejścia w życie proponowanych przez rząd zmian w OFE, nastąpi zwrot
funduszy w kierunku obligacji korporacyjnych oraz komunalnych, jako obarczonych niższym
ryzykiem niż akcje …….
15
Robert Kwiatkowski
Wicedyrektor Działu Rozwoju Sieci Biznesowej
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA
ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa