Warunki emisji i obrotu - Komunikat

Warunki emisji i obrotu
Certyfikaty indeksowe Dow Jones EURO STOXX 50SM
(Price Index) 2002/2004
„Komisja Papierów Wartościowych i Giełd oceniła, że w przedstawionych dokumentach zostały zamieszczone wszystkie informacje i dane wymagane przepisami prawa.
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nie ponosi odpowiedzialności z tytułu ryzyka inwestycyjnego związanego z obrotem certyfikatami indeksowymi opisanymi w
niniejszych „Warunkach emisji i obrotu – certyfikaty indeksowe Dow Jones EURO
STOXX 50SM (Price Index) 2002/2004”
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zwraca uwagę potencjalnym inwestorom
na czynniki ryzyka zawarte w rozdziale 2 pkt 2.1 „Warunków emisji i obrotu – certyfikaty indeksowe Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index) 2002/2004”
Decyzją Nr DSP1-414-1/02-2/2002 z dnia 28 maja 2002 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wyraziła zgodę na wprowadzenie do publicznego obrotu certyfikatów indeksowych na indeks Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index) objętych
tymi „Warunkami emisji i obrotu – certyfikaty indeksowe Dow Jones EURO STOXX
50SM (Price Index) 2002/2004”
DEFINICJE I SKRÓTY
Definicje
certyfikat lub certyfikat indeksowy – certyfikat indeksowy na indeks Dow Jones EURO STOXX
50SM (Price Index)
emitent – Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG
indeks – indeks cenowy Dow Jones EURO STOXX 50SM Price Index
instrument bazowy – indeks cenowy Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index)
podmiot ustalający indeks – STOXX Limited
nowy podmiot ustalający indeks – inny podmiot ustalający i obliczający indeks w przypadku, kiedy
nie jest on już ustalany i obliczany przez STOXX Limited
giełda podstawowa – giełda, na której w obrocie znajdują się akcje wchodzące w skład indeksu Dow
Jones EURO STOXX 50SM (Price Index), wyznaczona przez emitenta w oparciu o wysoką płynność
danej akcji
giełda zastępcza – giełda wyznaczona przez emitenta na miejsce giełdy podstawowej w przypadku
znaczącej zmiany warunków na giełdzie podstawowej, jak na przykład zaprzestania notowań akcji
wchodzących w skład indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index) na giełdzie podstawowej
i przeniesienia ich na inną giełdę papierów wartościowych lub znaczącego ograniczenia płynności tymi
akcjami na giełdzie podstawowej
podstawowa giełda terminowa – giełda terminowa Eurex, lub inna wyznaczona przez emitenta giełda
terminowa, na której emitent przeprowadza transakcje instrumentami pochodnymi opartymi na indeksie Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index) służącymi zabezpieczaniu zobowiązań emitenta z
certyfikatów
zastępcza giełda terminowa – giełda terminowa zastępująca podstawową giełdę terminową, wyznaczona przez emitenta w przypadku znaczącej zmiany warunków na podstawowej giełdzie terminowej,
jak na przykład nieodwołalnego zaprzestania notowań instrumentów pochodnych na indeks lub znaczącego ograniczenia płynności
kwota rozliczenia - liczba certyfikatów pomnożona przez ostateczną cenę rozliczeniową określoną na
warunkach opisanych w standardzie certyfikatu
zwyczaje handlu – utrwalone reguły postępowania przyjęte w obrocie, które nie wynikają z przepisów
prawa
zakłócenia rynku – sytuacja, w której wartość indeksu potrzebna do obliczenia ostatecznej ceny rozliczeniowej nie zostanie ujawniona, lub w której zawieszony, względnie istotnie ograniczony zostanie
obrót instrumentami pochodnymi na indeks lub na wchodzące w jego skład akcje na odpowiednich
giełdach terminowych
koncepcja indeksu - indeks opierający się na określonych zasadach stworzonych i uaktualnianych
przez STOXX Limited, wraz ze sposobem jego obliczania, ustalania i podawania do publicznej wiadomości przez STOXX Limited
dopasowanie certyfikatów - zmiana charakterystyki certyfikatów na warunkach określonych w punkcie 2.3.3 pkt 2
kwota wcześniejszego wykupu – ustalona przez emitenta po uzgodnieniu z zewnętrznym ekspertem
ostateczna cena rozliczeniowa certyfikatu określona w przypadku wcześniejszego wykupu, przemnożona przez liczbę certyfikatów
2
wcześniejszy wykup – wykup w terminie wcześniejszym niż dzień wygaśnięcia z przyczyn i na zasadach określonych w punkcie 2.3.3 pkt 5
zewnętrzny ekspert – wskazany przez emitenta podmiot, który na jego zlecenie bada przesłanki i zasady dokonywania przez emitenta ustaleń w sytuacjach szczególnych określonych w punkcie 2.3.3.
dzień sesyjny – dzień, w którym możliwe jest dokonywanie transakcji na giełdzie podstawowej oraz
na podstawowej giełdzie terminowej, przy czym zasadniczo powinna istnieć możliwość dokonywania
transakcji na giełdzie terminowej Eurex
Skróty
KPWiG – Komisja Papierów Wartościowych i Giełd
Giełda – Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
KDPW – Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A.
HypoVereinsbank lub HVB – Bayerische Hypo – und Vereinsbank AG
EUR – euro
PLN lub złoty – polski złoty
EUR/PLN- kurs euro wyrażony w złotych
Ustawa – Ustawa z dnia 21 sierpnia 1997 r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi
(Dz.U. Nr 118 poz. 754 z późn. zm.)
Rozporządzenie – Rozporządzenie Rady Ministrów z dnia 22 grudnia 1998 r. w sprawie określenia
podmiotów uprawnionych do składania wniosku o wyrażenie zgody na wprowadzenie do publicznego
obrotu praw pochodnych, szczególnych warunków, jakie zobowiązane są spełniać te podmioty oraz
szczególnego trybu i warunków wprowadzania tych papierów wartościowych, w tym kryteriów, jakie
muszą one spełniać, aby mogły być przedmiotem obrotu (Dz.U. z 1998 r. Nr 163, poz. 1155)
3
Wstęp.
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG z siedzibą w Monachium, Am Tucherpark 16, 80538 Monachium, Republika Federalna Niemiec, wyemitował 500.000 certyfikatów indeksowych na indeks Dow
Jones EURO STOXX 50SM (Price Index) dających uprawnionemu z certyfikatu prawo do żądania od
emitenta kwoty rozliczenia ustalonej w dniu wygaśnięcia certyfikatu, tj. w dniu 30 czerwca 2004 r.
Rozliczenie certyfikatów przy wykupie nastąpi w trybie przedstawionym w załączniku.
Certyfikaty zostały wyemitowane na podstawie uchwały Zarządu HypoVereinsbank z dnia 9 października 2001 r. o emisji i złożeniu wniosku o dopuszczenie do obrotu publicznego i giełdowego w Polsce
warrantów i certyfikatów indeksowych.
Zgodnie z niemiecką ustawą o formach kredytów i transakcjach kredytowych w wydaniu z dnia 9
września 1998 r. (Kreditwesengesetz) i własnym Statutem, emitent jest uprawniony między innymi do
emisji listów dłużnych i certyfikatów.
Forma i konstrukcja certyfikatów oraz wynikające z certyfikatów prawa i obowiązki emitenta oraz
podmiotów uprawnionych z certyfikatów podlegają prawu Republiki Federalnej Niemiec. Obowiązki
emitenta z zakresu prawa zobowiązaniowego wynikają z przepisów zawartych w niemieckim Kodeksie
Cywilnym (Bürgerliches Gesetzbuch z dnia 18 sierpnia 1896 r. w wydaniu z dnia 1 stycznia 2002). W
związku z tym określenie i realizacja zobowiązań wynikających z certyfikatów, a tak długo jak siedziba emitenta pozostaje w Republice Federalnej Niemiec, także egzekucja tych zobowiązań, są regulowane prawem Republiki Federalnej Niemiec. W przypadku, gdy siedziba emitenta znajdować się będzie w innym kraju niż Republika Federalna Niemiec, egzekucja zobowiązań regulowana będzie prawem tego kraju.
Emitent oświadcza, że forma i konstrukcja certyfikatów są zgodne z prawem Republiki Federalnej
Niemiec.
Certyfikat jest papierem wartościowym w rozumieniu art. 3 ust. 3 Ustawy.
Wartość certyfikatu zależy od poziomu indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index).
Wartość certyfikatu przeliczana jest na złote z uwzględnieniem aktualnego kursu wymiany EUR/PLN.
Ostateczna cena rozliczeniowa certyfikatu w dniu wygaśnięcia zostanie ustalona przez emitenta w jednostce walutowej euro (EUR), a następnie zgodnie z niniejszymi Warunkami emisji i obrotu przeliczona na złote (PLN).
Ostateczna cena rozliczeniowa certyfikatu w EUR (zwana dalej „KEUR“) obliczona zostanie w dniu
wygaśnięcia jako iloczyn:
Indext x 0,01
gdzie Indext jest średnią arytmetyczną z oficjalnych, podawanych do publicznej wiadomości przez
STOXX Limited wartości zamknięcia indeksu w ciągu czterech kolejnych dni sesyjnych, począwszy
od piątego dnia sesyjnego poprzedzającego dzień wygaśnięcia, a skończywszy na drugim dniu sesyjnym poprzedzającym dzień wygaśnięcia.
Ostateczna cena rozliczeniowa certyfikatu w złotych obliczona zostanie w oparciu o kurs wymiany
EUR/PLN, według którego dokonywane będą rozliczenia dla klientów Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG w dniu wygaśnięcia. Kurs ten udostępniany jest codziennie w serwisie Reuters na stronie
„HVFIXING“ (względnie na innej odpowiedniej stronie emitenta w serwisie Reuters).
Ostateczna cena rozliczeniowa certyfikatu w złotych zostanie obliczona z dokładnością do dwóch
miejsc po przecinku, przy czym 0,005 złotych zaokrąglane będzie w górę. W przypadku, gdy w dniu
rozliczenia w Republice Federalnej Niemiec i w Rzeczpospolitej Polskiej będzie obowiązywać ta sama
waluta (EUR), ostateczna cena rozliczeniowa równa będzie KEUR.
Emitent zobowiązuje się do wypłaty należnej uprawnionym z certyfikatów kwoty rozliczenia w trybie
przedstawionym w załączniku.
Emitent zastrzega sobie prawo do przyszłych dodatkowych emisji certyfikatów o tej samej charakterystyce, bez konieczności uzyskania zgody ze strony dotychczasowych uprawnionych z certyfikatów.
4
Ewentualne przyszłe dodatkowe emisje certyfikatów mogą zostać przez KDPW objęte tym samym
oznaczeniem co niniejsza emisja, o ile zostaną spełnione warunki określone w art. 8 ust. 2 Ustawy oraz
Regulaminie KDPW.
Emitentem certyfikatów objętych niniejszymi Warunkami emisji i obrotu jest Bayerische Hypo- und
Vereinsbank Aktiengesellschaft z siedzibą w Monachium, Am Tucherpark 16, 80538 Monachium, Republika Federalna Niemiec.
Z wnioskiem o wyrażenie zgody na wprowadzenie certyfikatów do publicznego obrotu występuje
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Książęca
4, 00-498 Warszawa.
Początkowe ceny sprzedaży certyfikatów zostaną ustalone przez emitenta i będą znane z chwilą zgłoszenia przez emitenta za pośrednictwem domu maklerskiego na Giełdę pierwszych zleceń sprzedaży w
dniu rozpoczynającym obrót certyfikatami na Giełdzie.
W trakcie trwania obrotu certyfikatami emitent będzie podawał ceny certyfikatów poprzez stałe zgłaszanie zleceń kupna i sprzedaży za pośrednictwem domu maklerskiego wyłącznie w złotych. W przypadku, gdy w Republice Federalnej Niemiec i w Rzeczpospolitej Polskiej będzie obowiązywać ta sama
waluta (EUR), zlecenia będą zgłaszane w tej walucie. W przypadku nie posiadania certyfikatów przez
emitenta, emitent zobowiązuje się zgłaszać wyłącznie zlecenia kupna.
Przy ustalaniu początkowych cen sprzedaży oraz bieżących cen kupna i sprzedaży certyfikatów w trakcie trwania obrotu emitent będzie się opierał na metodologii obliczania indeksu wykorzystywanej przez
STOXX Limited oraz na aktualnym kursie wymiany EUR/PLN na rynku międzybankowym.
Wartość indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index) publikowana jest na stronie internetowej http://www.stoxx.com.
Termin rozpoczęcia obrotu certyfikatami zostanie ustalony przez Zarząd Giełdy i przekazany do publicznej wiadomości najpóźniej na 7 dni przed rozpoczęciem obrotu. Obrót certyfikatami kończy się 25
czerwca 2004 r. z zastrzeżeniem sytuacji szczególnych określonych w punkcie 2.3.3.
Potencjalni nabywcy certyfikatów powinni zwrócić szczególną uwagę na czynniki ryzyka związane z
nabyciem certyfikatów opisane w punkcie 2.1 niniejszych Warunków emisji i obrotu.
Niniejsze Warunki emisji i obrotu zostały sporządzone 15 marca 2002 roku w Monachium. Okres ważności niniejszych Warunków emisji i obrotu upływa z dniem wygaśnięcia certyfikatów.
Oświadczenie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w związku z decyzją w
sprawie zgody na wprowadzenie certyfikatów do publicznego obrotu.
„Komisja Papierów Wartościowych i Giełd oceniła, że w przedstawionych dokumentach zostały zamieszczone wszystkie informacje i dane wymagane przepisami prawa.
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nie ponosi odpowiedzialności z tytułu ryzyka inwestycyjnego związanego z obrotem certyfikatami indeksowymi opisanymi w niniejszych „Warunkach emisji i
obrotu – certyfikaty indeksowe Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index) 2002/2004”
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zwraca uwagę potencjalnym inwestorom na czynniki ryzyka
zawarte w rozdziale 2 pkt 2.1 „Warunków emisji i obrotu – certyfikaty indeksowe Dow Jones EURO
STOXX 50SM (Price Index) 2002/2004”
Decyzją Nr DSP1-414-1/02-2/2002 z dnia 28 maja 2002 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd
wyraziła zgodę na wprowadzenie do publicznego obrotu certyfikatów indeksowych na indeks Dow
Jones EURO STOXX 50SM (Price Index) objętych tymi „Warunkami emisji i obrotu – certyfikaty
indeksowe Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index) 2002/2004”
5
Niniejsze Warunki emisji i obrotu zostaną publicznie udostępnione na dwa tygodnie przed rozpoczęciem obrotu certyfikatami w siedzibie Giełdy, w domach maklerskich członków giełdy oraz na stronach internetowych:
- Giełdy (http://www.gpw.com.pl)
- Biura Maklerskiego BPH PBK SA. (http://www.bmbphpbk.pl)
Standard certyfikatów zostanie opublikowany w Gazecie Giełdy „Parkiet“ najpóźniej na 5 dni przed
rozpoczęciem obrotu certyfikatami.
6
SPIS TREŚCI
DEFINICJE I SKRÓTY....................................................................................................2
WSTĘP................................................................................................................................4
1
OSOBY ODPOWIEDZIALNE ZA INFORMACJE ZAWARTE W
WARUNKACH EMISJI I OBROTU. ...............................................................10
1.1
Spółka prowadząca giełdę. ..................................................................................10
1.1.1 Dane podmiotu występującego z wnioskiem o dopuszczenie
certyfikatów objętych Warunkami emisji i obrotu do obrotu
publicznego. ...............................................................................................10
1.1.2
Osoby działające w imieniu Giełdy. ..........................................................10
1.1.3 Oświadczenie o odpowiedzialności osób działających w imieniu
podmiotu występującego z wnioskiem. .....................................................10
1.2
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG............................................................11
1.2.1 Dane podmiotu sporządzającego Warunki emisji i obrotu. .......................11
1.2.2 Osoby działające w imieniu Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG. .....11
1.2.3 Oświadczenie o odpowiedzialności osób działających w imieniu
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG....................................................11
1.3
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A..............................................12
1.3.1 Dane podmiotu sporządzającego rozdział „Załącznik“ Warunków
emisji i obrotu. ...........................................................................................12
1.3.2
Osoby działające w imieniu KDPW ..........................................................12
1.3.3 Oświadczenie o odpowiedzialności osób działających w imieniu
KDPW........................................................................................................12
2
DANE O WARUNKACH EMISJI I OBROTU................................................13
2.1
Czynniki ryzyka dla nabywców certyfikatów. ..................................................13
2.1.1
Ryzyko płynności.......................................................................................13
2.1.2 Ryzyko rynkowe. .......................................................................................13
2.1.3 Ryzyko walutowe.......................................................................................13
2.1.4 Ryzyko makroekonomiczne.......................................................................14
2.1.5 Ryzyko związane z kosztami transakcyjnymi oraz ryzyko nie
przedłużenia zwolnienia z podatku dochodowego od osób fizycznych. ...14
2.1.6 Ryzyko wcześniejszego wykupu certyfikatów. .........................................14
2.1.7 Ryzyko przesunięcia dnia wygaśnięcia. ....................................................15
7
2.1.8 Ryzyko zastąpienia emitenta......................................................................15
2.1.9 Ryzyko niewypłacalności emitenta lub nowego dłużnika wskazanego
na miejsce emitenta....................................................................................15
2.1.10 Ryzyko dopasowania certyfikatów. ...........................................................16
2.2
Warunki, jakie powinni spełniać nabywcy certyfikatów. ................................16
2.2.1 Ograniczenia sprzedaży w stosunku do inwestorów zagranicznych. ........16
2.2.2 Rachunki, na których rejestrowane są certyfikaty. ....................................16
2.2.3 Opłaty.........................................................................................................16
2.3
Szczegółowe określenie uprawnień i obowiązków wynikających z
certyfikatów. .........................................................................................................17
2.3.1 Prawa uprawnionego z certyfikatu.............................................................17
2.3.2 Obowiązki emitenta. ..................................................................................17
2.3.3 Koncepcja indeksu i dopasowania. ............................................................17
2.3.4
Podatki. ......................................................................................................19
2.3.5 Zakłócenia rynku. ......................................................................................20
2.3.6 Zastąpienie emitenta. .................................................................................20
2.4
Sposób ustalenia początkowych cen certyfikatów. ...........................................21
2.5
Sposób ustalenia terminów rozpoczęcia i zakończenia obrotu
certyfikatami. .......................................................................................................21
2.6
Sposób ustalenia ostatecznej ceny rozliczeniowej certyfikatów na dzień
wygaśnięcia. ..........................................................................................................21
2.7
Termin wygaśnięcia i termin wykonania certyfikatów. ...................................21
2.8
Podstawowe zasady obrotu certyfikatami na Giełdzie. ....................................22
2.8.1 Giełdowy obrót certyfikatami. ...................................................................22
2.8.2 Dopuszczenie certyfikatów do obrotu giełdowego....................................22
2.8.3 Wprowadzenie certyfikatów do obrotu giełdowego. .................................22
2.8.4 Szczegółowe zasady notowania certyfikatów............................................22
2.8.5 Nabywanie certyfikatów przez emitenta....................................................22
2.8.6
2.9
Zmiana Regulaminu Giełdy lub innych przepisów giełdowych
mających zastosowanie do obrotu certyfikatami. ......................................22
Strony transakcji na giełdzie...............................................................................22
2.9.1
Członkowie giełdy. ....................................................................................22
2.9.2 Członkowie giełdy działający na rynku praw pochodnych. ......................23
8
2.10
Standard certyfikatów indeksowych Bayerische Hypo- und Vereinsbank
AG na indeks Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index). ........................23
2.11
Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index)..................................................23
2.11.1 Rodzina indeksów......................................................................................24
2.11.2 Klasyfikacja sektorowa - Market Sectors. .................................................25
2.11.3 Podstawowa charakterystyka indeksu i podawanie informacji do
publicznej wiadomości...............................................................................26
2.11.4 Rewizja zwykła..........................................................................................29
2.11.5 Rewizja bieżąca. ........................................................................................31
2.11.6 Obliczanie indeksu.....................................................................................33
2.11.7 Zarządzanie indeksami i zakres odpowiedzialności. .................................36
2.11.8 Stosunek prawny pomiędzy STOXX Limited oraz Dow Jones &
Company, Inc. a emitentem oraz wyłączenie odpowiedzialności. ............37
2.12
Informacje dotyczące emitenta...........................................................................37
2.12.1 Firma i siedziba emitenta. ..........................................................................37
2.12.2 Forma prawna emitenta..............................................................................37
2.12.3 Kapitał akcyjny i środki własne emitenta. .................................................38
2.12.4 Dane o członkach Zarządu i Rady Nadzorczej. .........................................38
2.12.5 Podstawowe dane finansowe dotyczące emitenta......................................39
2.12.6 Zaangażowanie emitenta w inne emisje praw pochodnych oraz
doświadczenie na rynku praw pochodnych. ..............................................41
2.13
Zabezpieczenie roszczeń wynikających z certyfikatów....................................42
2.14
Zmiany w Warunkach emisji i obrotu. ..............................................................42
2.15
Miejsce wykonania, obowiązujące prawo, właściwy sąd..................................42
3.
ZAŁĄCZNIK. ZASADY ROZLICZANIA CERTYFIKATÓW PRZY
WYKUPIE. ...........................................................................................................43
9
1
OSOBY
ODPOWIEDZIALNE
ZA
W WARUNKACH EMISJI I OBROTU.
1.1
INFORMACJE
ZAWARTE
Spółka prowadząca giełdę.
Spółką prowadzącą giełdę, w rozumieniu §1 ust.1 pkt.1 Rozporządzenia jest Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
1.1.1 Dane podmiotu występującego z wnioskiem o dopuszczenie certyfikatów
objętych Warunkami emisji i obrotu do obrotu publicznego.
Firma:
Siedziba:
Adres:
Telefon:
Fax:
E-mail:
Internet:
1.1.2
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Spółka Akcyjna
Warszawa
00-498 Warszawa, ul. Książęca 4
(022) 6283232
(022) 6281754
[email protected]
http://www.gpw.com.pl
Osoby działające w imieniu Giełdy.
1. Piotr Szeliga – Wiceprezes Zarządu
2. Ryszard Czerniawski – Wiceprezes Zarządu
1.1.3 Oświadczenie o odpowiedzialności osób działających w imieniu podmiotu
występującego z wnioskiem.
Działający w imieniu Giełdy podpisani niżej członkowie Zarządu Giełdy oświadczamy, że informacje
zawarte w niniejszych Warunkach emisji i obrotu są prawdziwe i rzetelne i nie pomijają żadnych faktów ani okoliczności, których ujawnienie jest wymagane przepisami prawa.
Piotr Szeliga
Ryszard Czerniawski
Wiceprezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
10
1.2
1.2.1
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG.
Dane podmiotu sporządzającego Warunki emisji i obrotu.
Firma:
Siedziba:
Adres:
Telefon:
Fax:
E-mail:
Internet:
1.2.2
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG
Monachium
80538 Monachium, Am Tucherpark 16, Republika Federalna Niemiec
(0049-89) 378 1 59 62
(0049-89) 378 1 59 64
[email protected]
http://www.hypovereinsbank.de
Osoby działające w imieniu Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG.
1. Annika Schupp
2. Bettina Roedl
1.2.3 Oświadczenie o odpowiedzialności osób działających w imieniu Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG.
Działający w imieniu Bayerische Hypo und Vereinsbank my podpisani niżej oświadczamy, że informacje zawarte w niniejszych Warunkach emisji i obrotu są prawdziwe i rzetelne i nie pomijają żadnych
faktów ani okoliczności, których ujawnienie jest wymagane przepisami prawa.
Annika Schupp
Bettina Roedl
11
1.3
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A..
1.3.1 Dane podmiotu sporządzającego rozdział „Załącznik“ Warunków emisji i
obrotu.
Firma:
Siedziba:
Adres:
Telefon:
Fax:
E-mail:
Internet:
1.3.2
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A.
Warszawa
00-498 Warszawa, ul. Książęca 4
(022) 537 95 88
(022) 627 31 11
[email protected]
http://www.kdpw.com.pl
Osoby działające w imieniu KDPW
1. Anna Szulecka – Członek Zarządu
2. Teresa Rogalska – Członek Zarządu
1.3.3 Oświadczenie o odpowiedzialności osób działających w imieniu KDPW.
Działający w imieniu KDPW podpisani niżej członkowie Zarządu oświadczamy, że informacje zawarte
w Załączniku do niniejszych Warunków emisji i obrotu są prawdziwe i rzetelne i nie pomijają żadnych
faktów ani okoliczności, których ujawnienie jest wymagane przepisami prawa.
Anna Szulecka
Teresa Rogalska
Członek Zarządu
Członek Zarządu
12
2
DANE O WARUNKACH EMISJI I OBROTU.
2.1
2.1.1
Czynniki ryzyka dla nabywców certyfikatów.
Ryzyko płynności.
W pierwszym okresie obrotu certyfikatami nie można liczyć na wysoką aktywność i zaangażowanie
uczestników rynku. Mogą więc wystąpić sytuacje, gdy zawarcie większej transakcji będzie niemożliwe
lub możliwe jedynie po niekorzystnym kursie.
W celu ograniczenia ryzyka płynności emitent zobowiązuje się do stałego składania zleceń kupna i
sprzedaży certyfikatów na własny rachunek, z niewielką różnicą pomiędzy cenami kupna i sprzedaży,
zależną od sytuacji rynkowej na giełdzie podstawowej i na podstawowej giełdzie terminowej, tak aby
umożliwić inwestorom kupno i sprzedaż certyfikatów. W przypadku nie posiadania certyfikatów przez
emitenta, emitent zobowiązuje się zgłaszać wyłącznie zlecenia kupna. Ceny kupna i sprzedaży będą
ustalane przez emitenta i opierać się będą na metodologii obliczania indeksu wykorzystywanej przez
STOXX Limited oraz na aktualnym kursie wymiany EUR/PLN na rynku międzybankowym. W szczególnych przypadkach, jak na przykład znaczącej zmiany sytuacji na rynkach finansowych, znaczącego
ograniczenia płynności lub problemów technicznych, emitent ma prawo do czasowego wstrzymania
składania zleceń kupna i sprzedaży. Jako znaczące emitent będzie traktował zmiany na giełdzie podstawowej lub na podstawowej giełdzie terminowej polegające na takim zwiększeniu różnicy pomiędzy
dostępnymi cenami kupna i sprzedaży odpowiednich instrumentów służących zabezpieczeniu pozycji
emitenta lub na takim ograniczeniu wolumenu zleceń kupna lub sprzedaży na tym rynku, iż niemożliwe stałoby się odpowiednie zabezpieczenie zmian zobowiązań emitenta z certyfikatów. Ponowne składanie zleceń rozpocznie się niezwłocznie z chwilą, gdy sytuacja rynkowa umożliwiać będzie emitentowi zabezpieczenie zmian swoich zobowiązań z certyfikatów. W przypadku, kiedy indeks nie będzie
podawany, a w obrocie dostępne będą akcje spółek tworzących indeks, emitent będzie obliczał ceny
certyfikatów w oparciu o wartość indeksu obliczoną przez emitenta zgodnie z metodologią wykorzystywaną przez STOXX Limited. W przypadku, kiedy indeks nie będzie podawany, a w obrocie nie
będą dostępne akcje spółek tworzących indeks, emitent nie będzie obliczał cen certyfikatów.
Certyfikaty nabyte przez emitenta mogą być przedmiotem dalszego obrotu na Giełdzie.
2.1.2
Ryzyko rynkowe.
Ryzyko rynkowe jest związane z przyszłymi zmianami cen certyfikatów. Zmiany cen certyfikatów
wynikają ze zmian wartości indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM oraz kształtowania się kursu
wymiany EUR/PLN.
Indeks odzwierciedla zmiany na rynkach akcji. Zmiany kursów akcji i wynikające z nich zmiany wartości indeksu mogą prowadzić do spadku wartości certyfikatu poniżej ceny nabycia certyfikatu, co w
konsekwencji może prowadzić do utraty zainwestowanego kapitału, równego cenie nabycia certyfikatu
oraz kosztom transakcyjnym.
Bieżąca wartość rynkowa certyfikatu wyraża w złotych polskich wartość indeksu obliczanego w EUR.
Rozwój sytuacji na rynku walutowym może stać się przyczyną dodatkowego nieprzewidywalnego ryzyka, gdyż wahania kursów walutowych mogą zmniejszyć wartość certyfikatu. Inwestorzy powinni też
uwzględnić fakt, iż w trakcie trwania obrotu na Giełdzie emitent będzie stale podawał ceny certyfikatów w złotych, podczas gdy wartość indeksu podawana jest do publicznej wiadomości w EUR, przy
czym jeżeli w Republice Federalnej Niemiec i w Rzeczpospolitej Polskiej będzie obowiązywać ta sama
waluta (EUR), zlecenia będą zgłaszane w tej walucie.
2.1.3 Ryzyko walutowe.
Ostateczna cena rozliczeniowa certyfikatu obliczona zostanie w dniu wygaśnięcia w oparciu o kurs
wymiany EUR/PLN ustalony przez emitenta, w związku z czym uprawnieni z certyfikatów muszą liczyć się z ryzykiem walutowym wynikającym z kształtowania się tego kursu i z ogólnej sytuacji na
rynku walutowym.
13
W przypadku, gdy w dniu rozliczenia w Republice Federalnej Niemiec i w Rzeczpospolitej Polskiej
obowiązywać będzie ta sama waluta (EUR), emitent wypłaci uprawnionym z certyfikatów kwotę rozliczenia w EUR (KEUR).
2.1.4 Ryzyko makroekonomiczne.
Na kształtowanie się kursów walut i poziomu indeksów giełdowych bezpośredni wpływ wywiera szereg czynników makroekonomicznych.
Kurs EUR/PLN uzależniony jest m.in. od polityki pieniężnej Polski (prowadzonej przez Narodowy
Bank Polski), jak i polityki pieniężnej innych krajów, przede wszystkim tych należących do Europejskiej Unii Monetarnej. Rozwój gospodarki globalnej może także wywierać wpływ na kształtowanie się
kursu wymiany EUR/PLN jak i poziom indeksu.
2.1.5 Ryzyko związane z kosztami transakcyjnymi oraz ryzyko nie przedłużenia zwolnienia z podatku dochodowego od osób fizycznych.
W celu określenia rzeczywistego zysku z inwestycji inwestorzy powinni uwzględnić koszty transakcyjne związane z kupnem i sprzedażą certyfikatów, tj. prowizje pobierane przez domy maklerskie od
zawieranych transakcji kupna i sprzedaży certyfikatów.
Inwestorzy będący osobami fizycznymi powinny ponadto uwzględnić możliwość nie przedłużenia na
okres po dniu 31 grudnia 2003 r. zwolnienia z podatku dochodowego od osób fizycznych, o którym
mowa w Art. 52 ustawy z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych oraz zmianie niektórych ustaw (tekst jednolity Dz. U. z 2000 r. Nr 14, poz. 176 z późn. zmianami) opisanego w
punkcie 2.3.4.2.
2.1.6 Ryzyko wcześniejszego wykupu certyfikatów.
Emitent zabezpiecza swoje zobowiązania ze sprzedanych certyfikatów poprzez zakup i sprzedaż akcji
wchodzących w skład indeksu lub instrumentów pochodnych na indeks, m.in. kontraktów terminowych
i opcji. W przypadku braku możliwości zabezpieczenia zobowiązań wynikających z emisji certyfikatów emitent narażony byłby na ryzyko poniesienia poważnych strat. W związku z powyższym emitent
ma prawo do wcześniejszego wykupu certyfikatów zgodnie z warunkami opisanymi w punkcie 2.3.3 w
następujących przypadkach:
1.
Instrumenty pochodne na indeks służące zabezpieczeniu zobowiązań emitenta wygasły przedwcześnie, tj. przed terminem ustalonym dla danego instrumentu.
2.
Odpowiednie dopasowanie certyfikatów do zmian w charakterystyce instrumentów pochodnych na
indeks wykorzystywanych przez emitenta w celu zabezpieczenia zobowiązań z certyfikatów nie
jest możliwe.
3.
W sytuacji, kiedy żaden uczestnik podstawowej giełdy terminowej nie posiada w danym momencie otwartych pozycji w instrumentach pochodnych na indeks lub kiedy nie odbywa się obrót takimi instrumentami, jeżeli emitent stwierdzi, po konsultacji z zewnętrznym ekspertem, iż odpowiednie dopasowanie certyfikatów nie jest możliwe.
4.
Emitent po konsultacji z zewnętrznym ekspertem zdecyduje na zasadach określonych w punkcie
2.3.3.1, iż wartość indeksu obliczana i podawana do publicznej wiadomości przez nowy podmiot
ustalający indeks nie może być stosowana jako podstawa do ustalania kwoty rozliczenia certyfikatów.
5.
Nieodwołalnie zaprzestano podawania wartości indeksu.
6.
Nie zostanie wyznaczona giełda zastępcza lub zastępcza giełda terminowa zgodnie z punktem
2.3.3.7.
14
7.
W przypadku zmiany przepisów prawa podatkowego w Republice Federalnej Niemiec, która
wpływałaby na wysokość odprowadzanych przez emitenta podatków i opłat związanych z certyfikatami, jeżeli wysokość zmienionych podatków i opłat odprowadzanych przez emitenta wpłynęłaby na konieczność dodatkowego uzupełnienia przez emitenta środków na wypłacaną uprawnionym
z certyfikatów kwotę rozliczenia.
Możliwość wcześniejszego wykupu certyfikatów przez emitenta powinna być uwzględniona przez inwestorów jako czynnik ryzyka, gdyż istnieje możliwość, iż wcześniejszy wykup certyfikatów nastąpi w
niekorzystnej sytuacji rynkowej po niekorzystnej dla inwestorów cenie rynkowej. Należy przy tym
wziąć pod uwagę, iż ostateczna cena rozliczeniowa (zdefiniowana w punkcie 2.3.3) zostanie w tym
przypadku ustalona przez emitenta po uzgodnieniu z zewnętrznym ekspertem, który zbada przesłanki
do wcześniejszego wykupu oraz sposób obliczenia tej ceny. W takim przypadku ostateczna cena rozliczeniowa może być ustalona w sposób odmienny niż określony w standardzie certyfikatu.
2.1.7 Ryzyko przesunięcia dnia wygaśnięcia.
W przypadku wystąpienia zakłóceń rynku w dniu wykorzystywanym przy obliczeniu ostatecznej ceny
rozliczeniowej, dany dzień wykorzystywany przy obliczeniu ostatecznej ceny rozliczeniowej zostaje
przesunięty na najbliższy dzień sesyjny, w którym nie wystąpią zakłócenia rynku, a dzień wygaśnięcia
zostaje przesunięty odpowiednio, przy czym jeżeli część spośród wartości zamknięcia indeksu niezbędnych do obliczenia ostatecznej ceny rozliczeniowej została wyznaczona przed wystąpieniem zakłóceń rynku, wartości te także biorą udział w obliczeniu średniej arytmetycznej po ustaniu zakłóceń
rynku. Przy zakłóceniach rynku trwających dłużej niż 30 kolejnych dni sesyjnych emitent ustali po
konsultacji z zewnętrznym ekspertem wartość zastępczą dla brakującej wartości indeksu, odpowiadającą sytuacji rynkowej w trzydziestym dniu o godzinie 10.00 (czas lokalny Monachium), zwracając uwagę na sytuację ekonomiczną uprawnionych z certyfikatów. Jeżeli jednak w ciągu wspomnianych 30 dni
sesyjnych przypada dzień wygaśnięcia instrumentów pochodnych na indeks na podstawowej giełdzie
terminowej, do wyznaczenia kwoty rozliczenia wykorzystana zostanie ostateczna cena rozliczeniowa
tych instrumentów. W takim przypadku dzień wygaśnięcia instrumentów pochodnych na indeks uważa
się za dzień wygaśnięcia certyfikatów. Skrócenia czasu sesji na wymienionych powyżej giełdach nie
uważa się za zakłócenia rynku. Możliwość przesunięcia dnia wygaśnięcia, w przypadku zakłóceń rynku, powinna być uwzględniona przez inwestorów jako czynnik ryzyka, gdyż istnieje możliwość, iż w
takim wypadku ustalenie ostatecznej ceny rozliczeniowej w dniu wygaśnięcia certyfikatu nastąpi w
niekorzystnej sytuacji rynkowej po niekorzystnej dla inwestorów cenie rynkowej.
2.1.8 Ryzyko zastąpienia emitenta.
Inwestor powinien brać pod uwagę możliwość zastąpienia emitenta przez inny podmiot na warunkach
określonych w punkcie 2.3.6. Możliwość taką przewiduje prawo niemieckie, któremu podlegają forma
i konstrukcja certyfikatów oraz wynikające z certyfikatów prawa i obowiązki emitenta oraz podmiotów
uprawnionych z certyfikatów. Warunkiem zastąpienia jest wypłacalność podmiotu zastępującego emitenta i tym samym przejmującego zobowiązania wynikające z certyfikatów indeksowych. Podmiot
zastępujący może mieć niższy rating niż HVB.
2.1.9
Ryzyko niewypłacalności emitenta lub nowego dłużnika wskazanego na
miejsce emitenta.
Zobowiązania z certyfikatów stanowią bezpośrednie, bezwarunkowe i nie zabezpieczone rzeczowo
zobowiązania emitenta, i są zrównane z innymi nie zabezpieczonymi rzeczowo i nie podporządkowanymi zobowiązaniami emitenta. Zobowiązania z certyfikatów wchodzą zgodnie z postanowieniami
niemieckiego Prawa Upadłościowego („Insolvenzordnung”) z dnia 5 października 1994 r. (ostatnie
zmiany z dnia 8 grudnia 1999) do masy upadłościowej i są przedmiotem przeprowadzanego w takim
wypadku postępowania upadłościowego. Postępowanie upadłościowe obejmuje cały majątek należący
do upadłego w momencie otwarcia postępowania oraz majątek nabyty przez niego w trakcie postępowania, a masa upadłościowa służy do zaspokojenia roszczeń tych wierzycieli, którym na dzień wszczęcia postępowania upadłościowego przysługiwało uzasadnione roszczenie względem emitenta lub nowego dłużnika wskazanego w miejsce emitenta. Ranga roszczeń uprawnionych z certyfikatów jest
równa randze roszczeń pozostałych wierzycieli. Roszczenia uprawnionych z certyfikatów nie zaliczają
się do katalogu roszczeń, które w postępowaniu upadłościowym zgodnie z postanowieniami niemiec-
15
kiego Prawa Upadłościowego („Insolvenzordnung”) z dnia 5 października 1994 r. (ostatnie zmiany z
dnia 8 grudnia 1999) mogą być zaspokojone wyłącznie w dalszej kolejności. Spory w postępowaniu
upadłościowym mogą być rozpatrywane wyłącznie przed niemieckim sądem upadłościowym właściwym ze względu na siedzibę upadłego. W przypadku upadłości emitenta lub nowego dłużnika wskazanego na miejsce emitenta zgodnie z punktem 2.3.6, uprawnieni z certyfikatów powinni liczyć się z
niemożnością uzyskania należnych środków od emitenta lub nowego dłużnika wskazanego na miejsce
emitenta, bądź też z odzyskaniem ich jedynie w niepełnej wysokości..
2.1.10 Ryzyko dopasowania certyfikatów.
Inwestor powinien brać pod uwagę możliwość dopasowania certyfikatów na warunkach określonych w
punkcie 2.3.3.2.
2.2
Warunki, jakie powinni spełniać nabywcy certyfikatów.
Nabywcami certyfikatów mogą być inwestorzy będący rezydentami lub nierezydentami w
Rzeczpospolitej Polskiej w rozumieniu ustawy z dnia 18 grudnia 1998 r. Prawo Dewizowe (Dz.U. z
1998 r. Nr 160 poz. 1063 z późn. zm.). Inwestorzy ci muszą posiadać przede wszystkim rachunki, na
których rejestrowane są certyfikaty.
2.2.1 Ograniczenia sprzedaży w stosunku do inwestorów zagranicznych.
Poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej niniejsze Warunki emisji i obrotu mogą być traktowane jedynie jako materiał informacyjny i nie mogą być traktowane jako zaproszenie do zakupu certyfikatów,
chyba że w danym miejscu zaproszenie czy oferta mogłyby zostać złożone zgodnie z prawem, bez konieczności spełnienia wymogów jakiejkolwiek rejestracji lub innych wymogów prawnych. Każdy inwestor zamieszkały bądź mający siedzibę poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej powinien zaznajomić się z przepisami prawa Rzeczypospolitej Polskiej oraz prawa jakiegokolwiek innego terytorium,
pod którego jurysdykcją może się on znajdować.
Certyfikaty nie zostały ani też nie zostaną zarejestrowane zgodnie z amerykańską ustawą o papierach
wartościowych oraz, z zastrzeżeniem niektórych wyjątków, papiery nie mogą być oferowane lub
sprzedawane w Stanach Zjednoczonych Ameryki albo dla lub na rzecz obywateli Stanów Zjednoczonych Ameryki (zgodnie z definicją zawartą w regulacji S amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych), z wyjątkiem kwalifikowanych nabywców instytucjonalnych (zgodnie z definicją zawartą w
przepisie 144A amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych) na podstawie przewidzianego w
przepisie 144A zwolnienia od obowiązku rejestracji, zgodnie z amerykańską ustawą o papierach wartościowych, a także dla niektórych osób w ramach transakcji zagranicznych w oparciu o regulację S.
Niniejsze Warunki emisji i obrotu nie mogą być przekazane żadnej osobie w Wielkiej Brytanii, chyba
że odbędzie się to zgodnie z odpowiednimi postanowieniami przepisów i regulacji obowiązujących w
Wielkiej Brytanii.
2.2.2 Rachunki, na których rejestrowane są certyfikaty.
Stosownie do art. 7 ust. 2 Ustawy papiery wartościowe, w tym certyfikaty, są zapisywane na rachunkach papierów wartościowych.
Zgodnie z Rozporządzeniem Rady Ministrów z dnia 22 grudnia 1998 r. w sprawie trybu i warunków
postępowania domów maklerskich i banków prowadzących działalność maklerską oraz banków prowadzących rachunki papierów wartościowych (Dz. U. z1998 r. Nr 163 poz. 1159) tryb i warunki otwierania, prowadzenia i zamykania rachunku papierów wartościowych oraz rachunku pieniężnego określa
Regulamin świadczenia usług brokerskich (§ 3 ust.2 pkt. 23) lub Regulamin prowadzenia rachunku
papierów wartościowych i rachunku pieniężnego (§ 6 ust. 1).
2.2.3
Opłaty.
16
Podmioty prowadzące działalność maklerską oraz banki nie prowadzące działalności maklerskiej, ale
prowadzące rachunki papierów wartościowych, pobierają od inwestorów, dla których prowadzą rachunki, na których rejestrowane są certyfikaty, prowizje z tytułu zawartych transakcji zgodnie z tabelą
prowizji, która stanowi integralną część Regulaminu prowadzenia tego rachunku.
2.3
Szczegółowe określenie uprawnień i obowiązków wynikających z certyfikatów.
2.3.1 Prawa uprawnionego z certyfikatu.
Uprawniony z certyfikatu ma prawo do żądania od emitenta kwoty rozliczenia ustalonej w dniu wygaśnięcia certyfikatu, tj. w dniu 30 czerwca 2004 r. Rozliczenie certyfikatów przy wykupie nastąpi w
trybie przedstawionym w załączniku.
Uprawniony z certyfikatu ma także prawo do zbycia certyfikatu na Giełdzie.
2.3.2 Obowiązki emitenta.
Emitent zobowiązuje się do wypłaty należnej uprawnionym z certyfikatów kwoty rozliczenia w trybie
przedstawionym w załączniku.
Obowiązki emitenta z zakresu prawa zobowiązaniowego wynikają z przepisów zawartych w niemieckim Kodeksie Cywilnym (Bürgerliches Gesetzbuch z dnia 18 sierpnia 1896 r. w wydaniu z dnia 1
stycznia 2002). W związku z tym określenie i realizacja zobowiązań wynikających z certyfikatów, a
tak długo jak siedziba emitenta pozostaje w Republice Federalnej Niemiec, także egzekucja tych zobowiązań, są regulowane prawem Republiki Federalnej Niemiec. W przypadku, gdy siedziba emitenta
znajdować się będzie w innym państwie niż Republika Federalna Niemiec, egzekucja zobowiązań regulowana będzie prawem tego kraju.
Emitent zobowiązuje się do przestrzegania przepisów i zwyczajów obowiązujących na Giełdzie.
Przed rozpoczęciem notowań certyfikatów emitent i Giełda zawrą umowę w sprawie podtrzymywania
płynności obrotu certyfikatami.
2.3.3
Koncepcja indeksu i dopasowania.
1.
Podstawą do obliczenia ostatecznej ceny rozliczeniowej i kwoty rozliczenia jest poziom indeksu o
którym mowa w punkcie 2.11, nawet w sytuacji, kiedy w okresie obrotu certyfikatami nastąpią
zmiany w sposobie obliczania indeksu, w składzie indeksu, a także w przypadku innych zdarzeń
mających wpływ na koncepcję indeksu, chyba, że z niniejszych warunków wynikają inne zasady. .
W przypadku, gdy obliczanie i podawanie indeksu do publicznej wiadomości zostanie przejęte
przez nowy podmiot ustalający indeks, emitent w ciągu 30 dni od zajścia zdarzenia ma prawo decyzji, czy rozliczenie certyfikatów nastąpi na podstawie wartości indeksu obliczanej i podawanej
do publicznej wiadomości przez ten nowy podmiot ustalający indeks, czy też nastąpi wcześniejszy
wykup certyfikatów przez emitenta i wypłata uprawnionym z certyfikatów kwoty wcześniejszego
wykupu obliczonej zgodnie z punktem 2.3.3.5. W przypadku zaakceptowania przez emitenta wartości indeksu obliczanej i podawanej do publicznej wiadomości przez nowy podmiot ustalający indeks wszelkie odniesienia do podmiotu ustalającego indeks występujące w niniejszych Warunkach
emisji i obrotu stosuje się odpowiednio do nowego podmiotu ustalającego indeks.
2.
O ile nie nastąpi wcześniejszy wykup certyfikatów zgodnie z punktem 2.3.3.5, a konieczne jest
dopasowanie certyfikatów, jest ono przeprowadzane zgodnie z poniższymi zasadami. Zgodnie z
poniższymi zasadami zostanie także przeprowadzone przez emitenta dopasowanie wynikające z
wyboru zastępczej giełdy terminowej, lub ze zmiany charakterystyki odpowiednich instrumentów
pochodnych na podstawowej giełdzie terminowej, lub ze zmian wprowadzonych przez podmiot
obliczający indeks. Dopasowanie elementów certyfikatów wykorzystywanych przy wyznaczaniu
kwoty rozliczenia występuje tylko w przypadku, gdy zmiany w koncepcji indeksu lub w sposobie
jego obliczania uniemożliwiałyby, zdaniem emitenta po konsultacji z zewnętrznym ekspertem, porównywalność zmienionego indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM z jego uprzednią wersją. Je-
17
żeli mimo zmian w koncepcji indeksu nie dojdzie do dopasowania instrumentów pochodnych na
podstawowej giełdzie terminowej, nie dokonuje się dopasowania certyfikatów. W przypadku
wcześniejszego wygaśnięcia odpowiednich instrumentów pochodnych na indeks na podstawowej
giełdzie terminowej stosuje się postanowienia punktu 2.3.3.5.
3.
Jeżeli dopasowanie jest zgodne z odpowiednimi przepisami prawa i zasadami oraz zwyczajami
handlu i możliwe z technicznego punktu widzenia, jest ono dokonywane przez emitenta odpowiednio do rzeczywistego dopasowania koncepcji indeksu bądź odpowiednio do dopasowania instrumentów pochodnych na podstawowej giełdzie terminowej, przy czym dopasowanie certyfikatów nie powinno spowodować pogorszenia sytuacji ekonomicznej uprawnionych z certyfikatów.
Jeżeli do dopasowania instrumentów pochodnych na podstawowej giełdzie terminowej nie dojdzie
tylko dlatego, że żaden uczestnik podstawowej giełdy terminowej nie posiada w danym momencie
otwartych pozycji w instrumentach pochodnych na indeks lub dlatego, że nie odbywa się obrót takimi instrumentami, dopasowanie certyfikatów dokonywane jest przez emitenta na podstawie odpowiednich regulacji podstawowej giełdy terminowej lub - w przypadku braku takich regulacji - w
oparciu o zwyczaje handlu na podstawowej giełdzie terminowej. W przypadku braku odpowiednich regulacji lub zwyczajów handlu emitent przeprowadzi dopasowanie w taki sposób, aby zminimalizować zmianę sytuacji ekonomicznej uprawnionych z certyfikatów.
4.
Konieczność dopasowania i sposób jego przeprowadzenia są niezwłocznie podawane przez emitenta do wiadomości GPW i KPWiG oraz do wiadomości publicznej.
5.
Emitent ma prawo do wcześniejszego wykupu certyfikatów po podaniu odpowiedniej informacji
do publicznej wiadomości wraz z podaniem sposobu określenia ostatecznej ceny rozliczeniowej,
jeżeli (i). instrumenty pochodne na indeks służące zabezpieczeniu zobowiązań emitenta wygasły
przedwcześnie, tj. przed terminem ustalonym dla danego instrumentu, lub (ii) odpowiednie dopasowanie certyfikatów do zmian w charakterystyce instrumentów pochodnych na indeks wykorzystywanych przez emitenta w celu zabezpieczenia zobowiązań z certyfikatów nie jest możliwe, lub
(iii) w sytuacji, kiedy żaden uczestnik podstawowej giełdy terminowej nie posiada w danym momencie otwartych pozycji w instrumentach pochodnych na indeks lub kiedy nie odbywa się obrót
takimi instrumentami, jeżeli emitent stwierdzi, po konsultacji z zewnętrznym ekspertem, iż odpowiednie dopasowanie certyfikatów nie jest możliwe, lub (iv) emitent po konsultacji z zewnętrznym
ekspertem zdecyduje na zasadach określonych w punkcie 2.3.3.1, iż wartość indeksu obliczana i
podawana do publicznej wiadomości przez nowy podmiot ustalający indeks nie może być stosowana jako podstawa do ustalania kwoty rozliczenia certyfikatów, lub (v) nieodwołalnie zaprzestano podawania wartości indeksu, lub (vi) nie zostanie wyznaczona giełda zastępcza lub zastępcza
giełda terminowa zgodnie z punktem 2.3.3.7, lub (vii) w przypadku zmiany przepisów prawa podatkowego w Republice Federalnej Niemiec, która wpływałaby na wysokość odprowadzanych
przez emitenta podatków i opłat związanych z certyfikatami, jeżeli wysokość zmienionych podatków i opłat odprowadzanych przez emitenta wpłynęłaby na konieczność dodatkowego uzupełnienia przez emitenta środków na wypłacane uprawnionym z certyfikatów kwoty rozliczenia. Wcześniejszy wykup obowiązuje z chwilą podania go do publicznej wiadomości przez Emitenta. Informacja musi być przekazana do wiadomości GPW, KDPW i KPWiG oraz do wiadomości publicznej nie później niż na 14 dni przed planowanym terminem wcześniejszego wykupu. Ostatni dzień
obrotu zostanie wyznaczony na co najmniej 3 dni robocze przed dniem wcześniejszego wykupu.
Ostateczna cena rozliczeniowa używana do wyznaczenia kwoty wcześniejszego wykupu zostanie
w tej sytuacji ustalona przez emitenta po uzgodnieniu z wyznaczonym przez niego zewnętrznym
ekspertem, który zbada przesłanki do wcześniejszego wykupu oraz sposób obliczenia tej ceny.
Ostateczna cena rozliczeniowa zostanie przekazana przez emitenta w trybie określonym przez
KDPW przedstawionym w załączniku. Ostateczna cena rozliczeniowa zostanie bezzwłocznie
podana przez Emitenta do publicznej wiadomości.
6.
Dopasowanie dokonane przez emitenta zgodnie z punktem 2.3.3.2, ostateczna cena rozliczeniowa
oraz kwota wcześniejszego wykupu wyznaczona zgodnie z punktem 2.3.3.5, są wiążące dla emitenta i uprawnionych z certyfikatów.
7.
W przypadku znaczącej zmiany warunków na giełdzie podstawowej, na przykład nieodwołalnego
zaprzestania notowań akcji wchodzących w skład indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price
Index) na danej giełdzie i przeniesienia ich na inną giełdę papierów wartościowych lub znaczącego
ograniczenia płynności tych akcji, emitent ma prawo, ale nie obowiązek, wskazać giełdę zastępczą
18
na miejsce giełdy podstawowej, poprzez podanie takiej informacji do publicznej wiadomości. W
przypadku znaczącej zmiany warunków na podstawowej giełdzie terminowej, jak na przykład nieodwołalnego zaprzestania notowań instrumentów pochodnych na indeks lub znaczącego ograniczenia płynności, emitent ma prawo, ale nie obowiązek, wskazać zastępczą giełdę terminową zastępującą podstawową giełdę terminową, poprzez podanie takiej informacji do publicznej wiadomości. Za istotne ograniczenie płynności uważa się na przykład wynikające z uwarunkowań rynkowych (tj. z przyczyn niezależnych od emitenta) ograniczenie płynności instrumentów pochodnych służących zabezpieczeniu zobowiązań emitenta, w takim stopniu, iż zabezpieczanie zobowiązań emitenta stałoby się niemożliwe lub możliwe w niewystarczającym stopniu. W przypadku
zastąpienia giełdy wszelkie odniesienia do giełdy podstawowej lub podstawowej giełdy terminowej występujące w niniejszych Warunkach emisji i obrotu przenoszą się odpowiednio na giełdę
zastępczą i zastępczą giełdę terminową.
2.3.4
Podatki.
2.3.4.1 Opodatkowanie w Republice Federalnej Niemiec.
W chwili obecnej inwestorzy będący rezydentami w Polsce nie są zobowiązani do odprowadzania w
Republice Federalnej Niemiec podatków od ewentualnych zysków osiągniętych w wyniku zbycia lub
wykupu certyfikatów.
W przypadku zmiany przepisów prawa podatkowego w Republice Federalnej Niemiec, która wpływałaby na wysokość odprowadzanych przez emitenta podatków i opłat związanych z emisją certyfikatów
jeżeli wysokość zmienionych podatków i opłat odprowadzanych przez emitenta wpłynęłaby na konieczność dodatkowego uzupełnienia przez emitenta środków na wypłacane uprawnionym z certyfikatów kwoty rozliczenia, emitent ma prawo do wcześniejszego wykupu certyfikatów. Wcześniejszy wykup obowiązuje z chwilą podania go do publicznej wiadomości przez Emitenta. Informacja musi być
przekazana do wiadomości GPW, KDPW i KPWiG oraz do wiadomości publicznej nie później niż na
14 dni przed planowanym terminem wcześniejszego wykupu. Ostatni dzień obrotu zostanie wyznaczony na co najmniej 3 dni robocze przed dniem wcześniejszego wykupu. Kwotę wcześniejszego wykupu
wyznacza się w tej sytuacji zgodnie z punktem 2.3.3.5.
2.3.4.2 Opodatkowanie w Rzeczpospolitej Polskiej.
Podatek dochodowy od osób fizycznych
Zgodnie z Art. 52 ustawy z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych oraz
zmianie niektórych ustaw (tekst jednolity Dz. U. z 2000 r. Nr 14, poz. 176 z późn. zm.) osoby fizyczne
są zwolnione z podatku dochodowego od dochodów uzyskanych:
1) z odpłatnego zbycia papierów wartościowych, które są dopuszczone do publicznego obrotu papierami wartościowym, nabytych na giełdzie papierów wartościowych - zwolnienie nie ma zastosowania, jeżeli sprzedaż tych papierów wartościowych jest przedmiotem działalności gospodarczej.
2) uzyskane z realizacji praw wynikających z papierów wartościowych, o których mowa w Art. 3 ust.
3 Ustawy z dnia 21 sierpnia 1997 r. Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi (Dz.
U. Nr 118, poz. 754 z późn. zm.).
Zwolnienie to ma zastosowanie do dochodów uzyskanych w okresie od 1 stycznia 2001 r. do 31 grudnia 2003 r. Jeżeli zwolnienie to nie zostanie przedłużone na okres po 31 grudnia 2003 r. osoby fizyczne
podlegające zwolnieniu mogą być zobowiązane płacić podatek dochodowy na zasadach określonych w
powyższej ustawie o podatku dochodowym od osób fizycznych.
Podatek dochodowy od osób prawnych
Zwolnienie, o którym mowa powyżej, nie dotyczy osób prawnych. W związku z tym osoby prawne
będą zobowiązane płacić podatek na zasadach ogólnych określonych ustawą z dnia 15 lutego 1992 r. o
podatku dochodowym od osób prawnych (tekst jednolity Dz.U. z 2000 r. Nr 54 poz. 654 z późn. zm.).
Powyższe informacje dotyczące opodatkowania w Republice Federalnej Niemiec oraz w Rzeczypospolitej Polskiej odzwierciedlają stan wiedzy emitenta według stanu prawnego na dzień sporządzenia ni-
19
niejszych Warunków emisji i obrotu i nie stanowią wiążących zapewnień lub gwarancji wystąpienia
określonych skutków podatkowych.
2.3.5
Zakłócenia rynku.
Przez zakłócenia rynku rozumie się sytuację, w której wartość indeksu potrzebna do obliczenia kwoty
rozliczenia nie zostanie podana do publicznej wiadomości, lub zawieszony, lub istotnie ograniczony
zostanie obrót instrumentami pochodnymi na indeks lub na wchodzące w jego skład akcje na odpowiednich giełdach terminowych. Za istotne ograniczenie obrotu uważa się na przykład wynikające z
uwarunkowań rynkowych (tj. z przyczyn niezależnych od emitenta) ograniczenie płynności instrumentów pochodnych służących zabezpieczeniu zobowiązań emitenta, w takim stopniu, iż niemożliwe lub
możliwe w niewystarczającym stopniu stałoby się zamknięcie pozycji zabezpieczających zobowiązania
emitenta. W przypadku wystąpienia zakłóceń rynku w dniu wykorzystywanym przy obliczeniu ostatecznej ceny rozliczeniowej, jeżeli podstawowa giełda terminowa nie podejmie żadnej decyzji związanej z zakłóceniami, dany dzień wykorzystywany przy obliczeniu ostatecznej ceny rozliczeniowej zostaje przesunięty na najbliższy dzień sesyjny, w którym nie wystąpią zakłócenia rynku, a dzień wygaśnięcia zostaje przesunięty odpowiednio, przy czym jeżeli niektóre spośród wartości zamknięcia indeksu
niezbędnych do obliczenia ostatecznej ceny rozliczeniowej zostały wyznaczone przed wystąpieniem
zakłóceń rynku, wartości te także biorą udział w obliczeniu średniej arytmetycznej po ustaniu zakłóceń
rynku. Przy zakłóceniach rynku trwających dłużej niż 30 kolejnych dni sesyjnych emitent ustali (po
konsultacji z zewnętrznym ekspertem) wartość zastępczą dla brakującej wartości indeksu, odpowiadającą sytuacji rynkowej w trzydziestym dniu o godzinie 10.00 (czas lokalny Monachium), zwracając
uwagę na sytuację ekonomiczną uprawnionych z certyfikatów. Jeżeli jednak w ciągu wspomnianych 30
dni sesyjnych przypada dzień wygaśnięcia instrumentów pochodnych na indeks na podstawowej giełdzie terminowej, do wyznaczenia kwoty rozliczenia wykorzystana zostanie ostateczna cena rozliczeniowa tych instrumentów ustalona przez podstawową giełdę terminową. Dzień wygaśnięcia instrumentów pochodnych na indeks uważa się za dzień wygaśnięcia certyfikatów. Skrócenia czasu sesji na wymienionych powyżej giełdach nie uważa się za zakłócenia rynku.
2.3.6
1.
2.
3.
Zastąpienie emitenta.
Emitent ma prawo, bez konieczności uzyskania zgody ze strony uprawnionych z certyfikatów, do
wskazania podmiotu powiązanego z emitentem (w rozumieniu § 15 niemieckiej ustawy o akcjach
(Aktiengesetz z dn. 6 września 1965 r. z późn. zm.)) na miejsce emitenta jako nowego dłużnika,
jeżeli spełnione zostaną następujące warunki:
- nowy dłużnik przejmie wszystkie zobowiązania emitenta z certyfikatów,
- emitent (w tej funkcji zwany dalej „gwarantem”) udzieli gwarancji prawidłowej zapłaty kwot
należnych na podstawie certyfikatów,
- gwarant oraz nowy dłużnik uzyskali wszelkie wymagane zezwolenia oraz będą mieli możliwość dokonania transferu kwot należnych z certyfikatów do KDPW, oraz nie będzie się z tym
wiązał obowiązek odprowadzenia żadnych podatków lub opłat nałożonych przez kraj siedziby
nowego dłużnika lub emitenta, lub przez kraj, w którym nowy dłużnik lub emitent ma siedzibę istotną dla celów podatkowych,
- nowy dłużnik zobowiązał się do zapłacenia wszystkich ewentualnych podatków lub innych
opłat nałożonych przez państwo na uprawnionych z certyfikatów w związku z zastąpieniem
emitenta.
HypoVereinsbank ma obowiązek przekazania informacji o zamiarze zastąpienia emitenta do wiadomości GPW, KDPW i KPWiG oraz do wiadomości publicznej nie później niż na 14 dni przed
planowanym terminem zastąpienia oraz bezzwłocznie o fakcie dokonania zastąpienia emitenta.
W przypadku zastąpienia emitenta wszelkie postanowienia niniejszych Warunków emisji i obrotu
odnoszące się do emitenta stosują się do nowego dłużnika.
Możliwość zastąpienia emitenta przy równoczesnym udzieleniu gwarancji, bez konieczności uzyskania
zgody ze strony uprawnionych z certyfikatów, wynika z prawa niemieckiego, któremu podlegają forma
i konstrukcja certyfikatów oraz prawa i obowiązki emitenta i uprawnionych z certyfikatów.
Możliwości takiej nie przewidują przepisy prawa polskiego, w szczególności art. 519 Kodeksu cywilnego dotyczący przejęcia długu. Przepisy prawa polskiego nie mają zastosowania do oceny warunków
i skutków prawnych zastąpienia emitenta.
20
2.4
Sposób ustalenia początkowych cen certyfikatów.
Początkowe ceny sprzedaży certyfikatów zostaną ustalone przez emitenta. Emitent ustali ceny początkowe w oparciu o metodologię obliczania indeksu wykorzystywaną przez STOXX Limited oraz aktualny kurs wymiany EUR/PLN na rynku międzybankowym. Ceny te będą znane z chwilą zgłoszenia
przez emitenta za pośrednictwem domu maklerskiego na Giełdę pierwszych zleceń sprzedaży w dniu
rozpoczynającym obrót certyfikatami na Giełdzie. Ceny początkowe obliczane będą jako jedna setna
iloczynu aktualnej wartości indeksu oraz kursu wymiany EUR/PLN z rynku międzybankowego, z
uwzględnieniem różnicy pomiędzy cenami ofert kupna i sprzedaży certyfikatów.
2.5
Sposób ustalenia terminów rozpoczęcia i zakończenia obrotu certyfikatami.
Termin rozpoczęcia obrotu certyfikatami zostanie ustalony przez Zarząd Giełdy i przekazany do publicznej wiadomości najpóźniej na 7 dni przed rozpoczęciem obrotu. Obrót certyfikatami kończy się 25
czerwca 2004 roku z zastrzeżeniem sytuacji szczególnych określonych w punkcie 2.3.3.
2.6
Sposób ustalenia ostatecznej ceny rozliczeniowej certyfikatów na dzień wygaśnięcia.
Ostateczna cena rozliczeniowa certyfikatu w dniu wygaśnięcia zostanie w pierwszej kolejności ustalona przez emitenta w jednostce walutowej euro (EUR), a następnie zgodnie z niniejszymi warunkami
przeliczona na złote (PLN).
Ostateczna cena rozliczeniowa certyfikatu w euro („KEUR“) obliczona zostanie w dniu wygaśnięcia
jako iloczyn:
Indext x 0,01
gdzie Indext jest średnią arytmetyczną z oficjalnych, podawanych do publicznej wiadomości przez
STOXX Limited wartości zamknięcia indeksu w ciągu czterech kolejnych dni sesyjnych, począwszy
od piątego dnia sesyjnego poprzedzającego dzień wygaśnięcia, a skończywszy na drugim dniu sesyjnym poprzedzającym dzień wygaśnięcia.
Ostateczna cena rozliczeniowa certyfikatu w złotych obliczona zostanie w oparciu o kurs wymiany
EUR/PLN, według którego dokonywane będą rozliczenia dla klientów Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG w dniu wygaśnięcia. Kurs ten udostępniany jest codziennie w serwisie Reuters na stronie
„HVFIXING“ (względnie na innej odpowiedniej stronie emitenta w serwisie Reuters).
Ostateczna cena rozliczeniowa certyfikatu w złotych zostanie obliczona z dokładnością do dwóch
miejsc po przecinku, przy czym 0,005 złotych zaokrąglane będzie w górę. W przypadku, gdy w dniu
rozliczenia w Republice Federalnej Niemiec i w Rzeczpospolitej Polskiej będzie obowiązywać ta sama
waluta (EUR), za ostateczną cenę rozliczeniową przyjmuje się KEUR.
Ostateczna cena rozliczeniowa jest obliczana przez Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG i jest ostateczna oraz wiążąca dla wszystkich stron.
Ostateczna cena rozliczeniowa zostanie w dniu jej ustalenia przekazana do wiadomości GPW, KDPW i
KPWiG oraz do wiadomości publicznej.
2.7
Termin wygaśnięcia i termin wykonania certyfikatów.
Certyfikaty wygasają 30 czerwca 2004 roku z zastrzeżeniem sytuacji szczególnych określonych w
punkcie 2.3.3.
Dniem wykonania jest dzień ustalenia ostatecznej ceny rozliczeniowej. Jest to ten sam dzień co dzień
wygaśnięcia.
21
2.8
Podstawowe zasady obrotu certyfikatami na Giełdzie.
2.8.1 Giełdowy obrót certyfikatami.
Obrót certyfikatami odbywa się na Giełdzie zgodnie z Regulaminem Giełdy i innymi przepisami obowiązującymi na Giełdzie.
2.8.2 Dopuszczenie certyfikatów do obrotu giełdowego.
1.
2.
O dopuszczeniu certyfikatów do obrotu giełdowego decyduje Rada Giełdy na wniosek Zarządu
Giełdy.
Dopuszczenie certyfikatów do obrotu giełdowego następuje poprzez określenie standardu tych
certyfikatów podanego w punkcie 2.10 pod warunkiem dopuszczenia certyfikatów do obrotu publicznego przez KPWiG.
2.8.3 Wprowadzenie certyfikatów do obrotu giełdowego.
1.
2.
Wprowadzenia certyfikatów do obrotu giełdowego dokonuje Zarząd Giełdy.
Począwszy od pierwszego dnia notowania certyfikatów emitent składa za pośrednictwem domu
maklerskiego zlecenia sprzedaży certyfikatów aż do wyczerpania całej emisji.
2.8.4 Szczegółowe zasady notowania certyfikatów.
Szczegółowe zasady notowania certyfikatów określa uchwała Nr 252/2000 z dnia 8 czerwca 2000 r.
Zarządu Giełdy z późn. zm. w sprawie Szczegółowych Zasad Obrotu Giełdowego.
2.8.5 Nabywanie certyfikatów przez emitenta.
Emitent może dokonywać obrotu wtórnego emitowanych przez siebie certyfikatów. Certyfikaty nabyte
przez emitenta mogą być przedmiotem dalszego obrotu na Giełdzie. Certyfikaty znajdujące się na rachunku emitenta w dniu wygaśnięcia nie biorą udziału w rozliczeniu przy wykupie, jeżeli do dnia wygaśnięcia emitent złoży rezygnację, w trybie i na zasadach określonych w Załączniku.
2.8.6 Zmiana Regulaminu Giełdy lub innych przepisów giełdowych mających
zastosowanie do obrotu certyfikatami.
1.
Uchwałę w sprawie zmian w Regulaminie Giełdy podejmuje Rada Giełdy.
2.
Stosownie do brzmienia art. 106 Ustawy dokonywanie zmian w statucie i Regulaminie Giełdy
wymaga zgody KPWiG. KPWiG odmawia udzielenia zgody na dokonanie zmian w statucie i Regulaminie Giełdy, jeżeli proponowane zmiany są sprzeczne z przepisami polskiego prawa lub mogłyby naruszać bezpieczeństwo obrotu.
3.
Zmiana Uchwały Zarządu Giełdy w sprawie określenia szczegółowych warunków obrotu certyfikatami powinna zostać podana do wiadomości publicznej co najmniej na 4 tygodnie przed dniem
jej wejścia w życie.
4.
Informacje o zmianach przepisów obowiązujących na Giełdzie są podawane w Cedule Giełdy
Warszawskiej oraz zamieszczane na stronie internetowej Giełdy.
2.9
Strony transakcji na giełdzie.
2.9.1
1.
Członkowie giełdy.
Stroną transakcji giełdowej może być wyłącznie członek giełdy.
22
2.
Ogólne zasady dotyczące członkostwa giełdy uregulowane są w Regulaminie Giełdy.
2.9.2
Członkowie giełdy działający na rynku praw pochodnych.
1.
Do działania na rynku praw pochodnych w zakresie obrotu certyfikatami dopuszczeni są wszyscy
członkowie giełdy.
2.
Dopuszczenie nowych członków do działania na rynku praw pochodnych w zakresie obrotu certyfikatami następuje z dniem dopuszczenia ich do działania na giełdzie.
2.10 Standard certyfikatów indeksowych Bayerische Hypo- und Vereinsbank
AG na indeks Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index).
W uchwale Nr 44/886/2001 z dnia 21 listopada 2001 r. Rada Giełdy określiła następujący standard
„Certyfikatów indeksowych na indeks Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index)“, emitowanych
przez Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG.
Nazwa skrócona
certyfikatu indeksowego
Liczba certyfikatów
Instrument bazowy
Mnożnik
Wartość certyfikatu
Jednostka notowania
Krok notowania i
jego wartość
Prawa przysługujące właścicielom certyfikatów
Dzień wygaśnięcia
Pierwszy dzień notowania
Wprowadzanie do
obrotu
Ostatni dzień notowania
Ostateczna cena
rozliczeniowa
XYZmmyyHVBgdzie:
XYZ – kod określający nazwę instrumentu bazowego
mm – oznaczenie miesiąca wygaśnięcia
yy – oznaczenie roku wygaśnięcia
HVB – oznaczenie emitenta certyfikatów indeksowych
500.000
Indeks cenowy Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index)
0,01 * 1 EUR
Mnożnik * poziom indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index)* kurs euro
wyrażony w złotych
W złotych za 1 certyfikat.
0,01 zł
Właściciele certyfikatów mają prawo do żądania od emitenta kwoty rozliczenia ustalonej w dniu wygaśnięcia.
30 czerwca 2004
Określany przez Zarząd Giełdy
Począwszy od pierwszego dnia notowania certyfikatów poprzez składanie przez emitenta zleceń sprzedaży certyfikatów aż do wyczerpania całej emisji.
25 czerwca 2004
Określona przez emitenta w dniu wygaśnięcia jako jedna setna wartości Indext , przeliczona na złote po kursie euro wyrażonym w złotych określonym w dniu wygaśnięcia
przez Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG zgodnie z zasadami określonymi w Warunkach Emisji i Obrotu.
Indext jest średnią arytmetyczną z oficjalnych, podawanych do publicznej wiadomości
przez STOXX Limited wartości zamknięcia indeksu w ciągu czterech kolejnych dni
sesyjnych, począwszy od piątego dnia sesyjnego poprzedzającego dzień wygaśnięcia, a
skończywszy na drugim dniu sesyjnym poprzedzającym dzień wygaśnięcia.
Kwota rozliczenia Liczba certyfikatów pomnożona przez ostateczną cenę rozliczeniową
Sposób rozliczenia Pieniężne w złotych polskich.
Sytuacje szczególne W sytuacjach i na warunkach określonych przez emitenta w Warunkach Emisji i Obrotu
może nastąpić wcześniejszy wykup certyfikatów, przesunięcie terminu wygaśnięcia,
dopasowanie charakterystyki certyfikatu lub przejęcie zobowiązań emitenta wynikających z certyfikatu przez inny podmiot.
2.11 Dow Jones EURO STOXX 50SM (Price Index).
23
Dow Jones EURO STOXX 50SM został wprowadzony 26 lutego 1998 w ramach rodziny indeksów
stworzonej przez Deutsche Börse AG, Dow Jones and Company, ParisBourseSBF SA i Swiss Exchange
SWX i jest obliczany i podawany do publicznej wiadomości przez STOXX Limited, będącą jointventure wymienionych spółek z siedzibą w Zurychu, Szwajcaria.
Dow Jones EURO STOXX 50SM jest integralną częścią rodziny indeksów, dlatego dla jego opisu niezbędne będzie przytoczenie w niniejszych Warunkach emisji i obrotu krótkiego przeglądu całej rodziny
indeksów.
Podstawą dla poniższego opisu indeksu jest aktualna wersja „Przewodnika po indeksach Dow Jones
STOXXSM“ (wersja 7.0). Wiążąca jest angielska wersja przewodnika.
2.11.1 Rodzina indeksów.
Rodzina indeksów Dow Jones STOXXSM składa się z następujących indeksów:
1.
Indeksy Total Market (TMI):
• Dow Jones STOXXSM Total Market Index (Europa)
• Dow Jones EURO STOXXSM Total Market Index (strefa euro)
• Dow Jones STOXX NORDICSM Total Market Index (kraje skandynawskie)
• Dow Jones STOXX ex UKSM Total Market Index (Europa bez Wielkiej Brytanii)
• Dow Jones STOXX ex EUROSM Total Market Index (Europa bez strefy euro)
Dow Jones EURO STOXXSM, Dow Jones STOXX NORDICSM, Dow Jones STOXX ex UKSM i Dow
Jones STOXX ex EUROSM TMI są wyodrębnione z indeksu Dow Jones STOXXSM TMI i stanowią w
związku z tym jego części; indeksy te tylko zawierają akcje z odpowiednich regionów.
2.
Indeksy Size:
• Dow Jones STOXXSM 600 (Europa)
• Dow Jones EURO STOXXSM (strefa euro)
• Dow Jones STOXX NORDICSM (kraje skandynawskie)
• Dow Jones STOXX ex UKSM (Europa bez Wielkiej Brytanii)
• Dow Jones STOXX ex EUROSM (Europa bez strefy euro)
Indeks Dow Jones STOXXSM 600 wyodrębniony jest z indeksu Dow Jones STOXXSM TMI i stanowi
w związku z tym jego część.
Indeksy Dow Jones EURO STOXXSM, Dow Jones STOXX NORDICSM, Dow Jones STOXX ex UKSM
i Dow Jones STOXX ex EUROSM wyodrębnione są z indeksu Dow Jones STOXXSM 600 i stanowią w
związku z tym jego części; indeksy te tylko zawierają akcje z odpowiednich regionów.
• Indeks Large 200 (Europa i odpowiednie indeksy częściowe dla strefy euro i dla Europy bez
Wielkiej Brytanii)
• Indeks Mid 200 (Europa i odpowiednie indeksy częściowe dla strefy euro i dla Europy bez
Wielkiej Brytanii)
• Indeks Dow Jones STOXXSM 400 – kombinacja indeksów Large 200 i Mid 200 (Europa i
odpowiednie indeksy częściowe dla strefy euro i dla Europy bez Wielkiej Brytanii)
• Indeks Small 200 (Europa i odpowiednie indeksy częściowe dla strefy euro i dla Europy bez
Wielkiej Brytanii)
Indeksy Dow Jones STOXXSM Large 200, Mid 200, Small 200 i Dow Jones STOXXSM 400 są wyodrębnione z indeksu Dow Jones STOXXSM 600 i stanowią w związku z tym jego części.
Indeksy Dow Jones EURO STOXXSM i Dow Jones STOXX ex UKSM Size są wyodrębnione z indeksów Dow Jones STOXXSM typu Size i stanowią w związku z tym ich części; indeksy te tylko zawierają
akcje z odpowiednich regionów.
3.
Indeksy sektorowe:
• 10 indeksów Economic Sector (Europa i strefa euro)
• 18 indeksów Market Sector (Europa, strefa euro i Europa bez Wielkiej Brytanii)
• 40 indeksów Industry Group (Europa i strefa euro)
24
• 70 indeksów Sub-Group (Europa i strefa euro)
Indeksy sektorowe są odpowiednio wyodrębnione z indeksów Dow Jones STOXXSM TMI, Dow Jones
STOXXSM 600 i Dow Jones STOXXSM 400 i stanowią w związku z tym ich części.
Indeksy sektorowe Dow Jones EURO STOXXSM i Dow Jones STOXX ex UKSM są wyodrębnione z
odpowiednich indeksów sektorowych Dow Jones STOXXSM 600 i stanowią w związku z tym ich części; indeksy te tylko zawierają akcje z odpowiednich regionów.
4.
Indeksy Blue Chip:
•
•
•
Dow Jones STOXX 50SM Index (Europa)
Dow Jones EURO STOXX 50SM Index (strefa euro)
Dow Jones STOXX NORDIC 30SM Index (kraje skandynawskie)
Indeksy Blue Chip są odpowiednio wyodrębnione z indeksu Dow Jones STOXXSM 600 i stanowią w
związku z tym jego części; indeksy te tylko zawierają akcje z odpowiednich regionów.
5.
Indeks Dow Jones EURO STOXX 50SM w ramach rodziny indeksów:
Indeks Dow Jones EURO STOXX 50SM jest w ramach rodziny indeksów wyodrębniany w następujący
sposób:
Dow Jones STOXXSM Total Market Index (Europa)
↓
Dow Jones STOXXSM 600 (Europa)
↓
Dow Jones EURO STOXXSM (strefa euro)
↓
Dow Jones EURO STOXX 50SM (strefa euro)
i stanowi w związku z tym część powyższych trzech indeksów.
Każdy z 250 indeksów Dow Jones STOXXSM obliczany jest we wszystkich przypadkach jako indeks
cenowy (Price Index) i jako indeks dochodowy (Performance Index), w euro i w dolarach amerykańskich.
2.11.2 Klasyfikacja sektorowa - Market Sectors.
Wszystkie akcje wchodzące w skład Dow Jones STOXX SM TMI przyporządkowane zostają do jednego
z odpowiednich sektorów w ramach 10 Economic Sectors, 18 Market Sectors, 40 Industry Groups i 70
Sub-Groups. Przyporządkowanie opiera się na tym rodzaju działalności spółki, w którym wykazywane
są największe obroty.
Przy obliczaniu indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM istotny jest podział na Market Sectors:
1. Basic Resources (BAS)
2. Chemicals (CHE)
3. Automobiles (ATO)
4. Cyclical Goods & Services (CGS)
5. Media (MDI)
6. Retail (RET)
7. Food & Beverage (FOB)
8. Non-cyclical Goods & Services (NCG)
9. Energy (ENG)
10. Banks (BAK)
11. Financial Services (FSV)
12. Insurance (INN)
13. Healthcare (HCA)
14. Construction (CNS)
15. Industrial Goods & Services (IGS)
16. Technology (THE)
25
17. Telecommunications (TEL)
18. Utilities (UTS)
2.11.3 Podstawowa charakterystyka indeksu i podawanie informacji do publicznej wiadomości.
STOXX Limited na bieżąco aktualizuje i podaje bezzwłocznie do publicznej wiadomości wszelkie
informacje związane z koncepcją indeksu i jego aktualnym składem. W zależności od typu informacji
podanie do publicznej wiadomości następuje odpowiednio za pośrednictwem serwisów informacyjnych, e-maila (codzienny bezpłatny serwis), publikacji prasowych i strony internetowej
(www.stoxx.com).
1.
Dopuszczone państwa.
W przypadku indeksów Dow Jones STOXXSM (Europa) i Dow Jones EURO STOXXSM (strefa euro)
lista dopuszczonych państw obejmuje następujące państwa i ich giełdy / systemy handlu:
Państwo
Austria
Belgia
Dania
Finlandia
Francja
Grecja
Hiszpania
Holandia
Irlandia
Niemcy
Norwegia
Portugalia
Szwajcaria
Szwecja
Wielka Brytania
Włochy
Giełda / System handlu
Xetra
EURONEXT
Kopenhaga
Helsinki
EURONEXT
Ateny
SIBE
EURONEXT
Xetra
Xetra
Oslo
Lizbona
SWX
Sztokholm
Londyn
Mediolan
Dow Jones STOXXSM
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
Dow Jones EURO STOXXSM
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
STOXX Limited Supervisory Board może zdecydować o rozszerzeniu listy o inne państwa lub giełdy /
systemy handlu.
2.
Dopuszczone akcje.
Lista dopuszczonych akcji obejmuje wszystkie akcje z dopuszczonych państw, które spełniają poniższe
warunki:
• Pierwotny rynek notowań: wyłącznie w ramach dopuszczonych państw.
• Kategorie akcji: wyłącznie akcje zwykłe i akcje o właściwościach akcji zwykłych.
• Waluta obrotu: wyłącznie waluty dopuszczonych państw.
• Częstotliwość obrotu: mniej niż 10 dni bez podania kursu w ciągu kolejnych trzech miesięcy.
3.
Data bazowa i wartość bazowa indeksu.
Datą bazową Dow Jones EURO STOXX 50SM jest 31 grudnia 1991 r., a wartością bazową 1,000.
4.
Obliczanie indeksu.
Indeks obliczany jest na podstawie formuły Laspeyresa. Jako instrument bazowy dla certyfikatów wykorzystywany jest Dow Jones EURO STOXX 50SM Price Index (indeks cenowy), co oznacza, iż indeks obliczany jest z uwzględnieniem tylko dywidend specjalnych, wypłacanych nie z zysku operacyjnego, oraz dywidend, których wartość przekracza 10% kursu akcji. Wszystkie indeksy obliczane są
26
zarówno w euro, jak i w dolarach amerykańskich. Jako instrument bazowy dla certyfikatów wykorzystywany jest indeks obliczany w euro.
5.
Kursy akcji.
a. Kurs otwarcia. Kursem otwarcia dla danej akcji jest kurs pierwszej transakcji podczas oficjalnych
godzin handlu na odpowiedniej giełdzie. Do czasu ustalenia kursu otwarcia do obliczania indeksu wykorzystywany jest kurs zamknięcia / dopasowany kurs zamknięcia z poprzedniego dnia sesyjnego.
b. Kursy transakcyjne. Dla wszystkich akcji podawane są kursy transakcyjne z 10:30 CET, 12:00
CET, 15:30 CET i 18:00 CET.
c. Kurs zamknięcia. Kursem zamknięcia dla danej akcji jest kurs ostatniej transakcji podczas oficjalnych godzin handlu na odpowiedniej giełdzie. W przypadku braku obrotu daną akcją w danym dniu
sesyjnym do obliczania indeksu wykorzystywany jest kurs zamknięcia / dopasowany kurs zamknięcia z
poprzedniego dnia sesyjnego.
d. Dopasowany kurs zamknięcia. Kurs zamknięcia jest dopasowywany, jeżeli w następnym dniu
przewidziane jest zdarzenie powodujące nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółki.
e. Zawieszenie obrotu. Jeżeli obrót daną akcją zostanie zawieszony przed rozpoczęciem obrotu, do
obliczania indeksu wykorzystywany jest kurs zamknięcia / dopasowany kurs zamknięcia z poprzedniego dnia sesyjnego. Jeżeli obrót daną akcją zostanie zawieszony w trakcie trwania obrotu, do obliczania
indeksu wykorzystywany jest ostatni kurs transakcyjny sprzed zawieszenia obrotu.
f. Dni wolne: W przypadku, gdy ze względu na dzień wolny od pracy w którymś z dopuszczonych
państw nie odbywa się obrót, do obliczania indeksu wykorzystywany jest kurs zamknięcia / dopasowany kurs zamknięcia z poprzedniego dnia sesyjnego.
Podawanie do publicznej wiadomości: serwisy informacyjne, codzienny serwis e-mailowy i stoxx.com.
6.
Kalendarz podawania indeksu.
Indeks jest podawany wyłącznie w dni, w które w obrocie dostępne jest co najmniej 50% wolnej (ang.
„free float“) kapitalizacji rynkowej TMI na koniec poprzedniego roku.
Dodatkowe terminy, w których nie jest podawana wartość indeksu, znajdują się na stoxx.com.
Historyczne wartości i zmiany wszystkich indeksów – obliczone wstecz do 31 grudnia 1986 – są dostępne za pośrednictwem serwisów informacyjnych i stoxx.com.
7.
Godziny podawania indeksu.
Podawanie indeksu trwa od momentu rozpoczęcia obrotu na pierwszej giełdzie z listy dopuszczonych
państw. Podanie kursu otwarcia dla dowolnej akcji powoduje rozpoczęcie podawania indeksu. Podawanie indeksu kończy się z chwilą zakończenia obrotu na ostatniej giełdzie z listy dopuszczonych
państw. Godziny obrotu na giełdach dostępne są na stoxx.com.
Indeks podawany jest w czasie rzeczywistym co 15 sekund za pośrednictwem serwisów informacyjnych oraz stoxx.com, jak i na zakończenie obrotu za pośrednictwem serwisów informacyjnych, codziennego serwisu e-mailowego oraz stoxx.com.
8.
Dywidendy.
Indeks obliczany jest z uwzględnieniem tylko dywidend specjalnych, wypłacanych nie z zysku operacyjnego, oraz dywidend, których wartość przekracza 10% kursu akcji, przy czym uwzględniana jest
wartość dywidendy netto, tzn. zadeklarowana wartość dywidendy minus odpowiedni podatek. Informacje dotyczące wypłat dywidend i stawek podatkowych są na bieżąco aktualizowane i podawane na
stoxx.com.
9.
Wolna kapitalizacja rynkowa.
Wszystkie indeksy ważone są wolną (ang. „free float“) kapitalizacją rynkową. W tym celu dokonywane jest dopasowanie całkowitej kapitalizacji rynkowej danej akcji na podstawie sumy pakietów stabilnych, tak aby wyznaczyć faktycznie dostępną w obrocie sumę akcji. Jako pakiety stabilne uważa się
pakiety obejmujące co najmniej 5% wszystkich akcji i należące do jednej z następujących kategorii:
• Pakiet wzajemny: Nie przeznaczone do obrotu akcje w posiadaniu własnym spółki akcyjnej bądź
w posiadaniu innych spółek.
• Pakiet rządowy: Akcje w posiadaniu rządu bądź agencji rządowych.
27
•
•
Pakiet prywatny: Akcje w posiadaniu osób prywatnych i rodzin.
Akcje ograniczone: Akcje, które nie mogą być przedmiotem obrotu w wyznaczonym okresie lub
akcje o ograniczonej dostępności dla inwestorów zagranicznych (np. akcje linii lotniczych). W
przypadku akcji o ograniczonej dostępności dla inwestorów zagranicznych do obliczania wartości
indeksu wykorzystywana jest mniejsza wartość spośród liczby wolnych („free float“) akcji lub
liczby akcji dostępnych dla inwestorów zagranicznych.
Całkowitej kapitalizacji rynkowej nie dopasowuje się w przypadku akcji w posiadaniu m. in. towarzystw inwestycyjnych o krótkookresowej strategii oraz funduszy inwestycyjnych i emerytalnych.
Wolna kapitalizacja rynkowa obliczana jest w następujący sposób:
Współczynnik free float (%) = 100% - udział pakietów stabilnych (%; przynajmniej 5%),
Wolna kapitalizacja rynkowa = kurs akcji * całkowita liczba akcji * współczynnik free float.
10. Udziały akcji, współczynniki maksymalnego udziału, współczynniki free float.
Liczba akcji i współczynniki free float podlegają rewizji kwartalnej.
Udział pojedynczej spółki w indeksie Dow Jones EURO STOXX 50SM jest ograniczony do 10% całkowitej wolnej kapitalizacji rynkowej indeksu. Podczas rewizji kwartalnej dokonuje się redukcji udziałów w indeksie wobec tych spółek, których udziały przekraczają poziom 10%, do poziomu 10% za
pomocą współczynników maksymalnego udziału. Współczynniki maksymalnego udziału pozostają
niezmienione aż do następnej rewizji kwartalnej.
Podawanie do publicznej wiadomości: serwisy informacyjne, codzienny serwis e-mailowy i stoxx.com.
11. Zdarzenia powodujące nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółek.
Wpływające na wartość indeksu zdarzenia powodujące nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółek - jak fuzja, przejęcie, podział spółki, nowa emisja, wykluczenie z obrotu lub ogłoszenie upadłości –
są na bieżąco aktualizowane, uwzględniane w obliczaniu indeksu i podawane do publicznej wiadomości za pośrednictwem stoxx.com.
12. Dzielnik indeksu.
Dzielnik indeksu jest dopasowywany w celu zachowania ciągłości wartości indeksu w przypadku zdarzeń powodujących nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółek.
Podawanie do publicznej wiadomości: serwisy informacyjne, codziennego serwisu e-mailowego i
stoxx.com.
13. Miesięczne listy rankingowe indeksów typu Size.
W pierwszym dniu sesyjnym każdego miesiąca publikowana jest lista rankingowa dla indeksu Dow
Jones STOXXSM 600. W ten sposób zwraca się uwagę odpowiednio wcześnie na możliwe zmiany w
portfelu indeksu Dow Jones STOXXSM 600 podczas najbliższej rewizji kwartalnej lub w wyniku nadzwyczajnych zdarzeń powodujących nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółek. Lista rankingowa tworzona jest na tych samych zasadach, na jakich dokonuje się rewizji kwartalnej wszystkich
indeksów typu Size. Przy tworzeniu listy uwzględniane są wszystkie akcje wchodzące w danym momencie w skład indeksu Dow Jones STOXXSM TMI, na podstawie danych rynkowych z końca poprzedniego miesiąca.
Zmiany w portfelu indeksów typu Size (w tym indeksów Dow Jones STOXXSM 600 i Dow Jones
EURO STOXXSM) wynikające z nadzwyczajnych zdarzeń powodujących nierynkową zmianę poziomu
kapitalizacji spółek dokonywane są w oparciu o najnowszą listę rankingową.
Podawanie do publicznej wiadomości: serwisy informacyjne, codzienny serwis e-mailowy, publikacje
prasowe i stoxx.com.
14. Miesięczna lista rankingowa indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM.
W pierwszym dniu sesyjnym każdego miesiąca publikowana jest lista rankingowa dla indeksu Dow
Jones EURO STOXX 50SM. W ten sposób zwraca się uwagę odpowiednio wcześniej na możliwe zmiany w portfelu indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM podczas najbliższej rewizji rocznej. Lista rankingowa tworzona jest na tych samych zasadach, na jakich dokonuje się rewizji rocznej indeksu Dow
28
Jones EURO STOXX 50SM. Przy tworzeniu listy uwzględniane są wszystkie akcje wchodzące w danym momencie w skład indeksu Dow Jones EURO STOXXSM, na podstawie danych rynkowych z
końca poprzedniego miesiąca.
Zmiany w portfelu indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM wynikające z nadzwyczajnych zdarzeń
powodujących nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółek dokonywane są w oparciu o najnowszą listę rankingową dostępną w momencie wystąpienia takiego zdarzenia .
Podawanie do publicznej wiadomości: serwisy informacyjne, codziennego serwisu e-mailowego, publikacje prasowe i stoxx.com.
15. Terminy rewizji i wprowadzania zmian.
Zmiany portfeli indeksów wprowadzane w ramach rewizji kwartalnej podawane są do publicznej wiadomości odpowiednio w lutym, maju, sierpniu i listopadzie. Zmiany portfela indeksu Dow Jones
EURO STOXX 50SM wynikające z rewizji rocznej ogłaszane są w sierpniu razem ze zmianami wprowadzanymi w trzeciej rewizji kwartalnej.
Zmiany w portfelu indeksu stają się ważne po upływie co najmniej czterech tygodni od podania zmian
do publicznej wiadomości. Zmiany wprowadzane są - w oparciu o kursy zamknięcia / dopasowane
kursy zamknięcia - w trzeci piątek września i obowiązują od następnego dnia sesyjnego.
Zmiany liczby akcji, współczynników maksymalnego udziału i współczynników free float są podawane do publicznej wiadomości co najmniej na dwa dni przed ich wprowadzeniem przypadającym odpowiednio na trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia i obowiązują od następnego dnia sesyjnego.
Podawanie do publicznej wiadomości: serwisy informacyjne, codzienny serwis e-mailowy, publikacje
prasowe i stoxx.com.
16. Inne publikacje.
Skróty indeksów używane przez serwisy informacyjne znajdują się na stronie internetowej stoxx.com.
STOXX Limited rozpowszechnia dalsze informacje dotyczące indeksów w następujących publikacjach:
• Raporty miesięczne
• Newsletters
• Raporty kwartalne i roczne
• Kwartalne raporty statystyczne
Podawanie do publicznej wiadomości: odpowiednie media i stoxx.com.
2.11.4 Rewizja zwykła.
Rewizja zwykła wszystkich indeksów – poza indeksami Blue Chip – przeprowadzana jest kwartalnie w
marcu, czerwcu, wrześniu i grudniu, przy czym wprowadzane w rewizji zmiany są podawane do publicznej wiadomości odpowiednio w lutym, maju, sierpniu i listopadzie. Zmiany przeprowadzone w
wyniku rewizji stają się ważne po upływie co najmniej czterech tygodni od podania zmian do publicznej wiadomości. Zmiany wprowadzane są po ogłoszeniu kursów zamknięcia / dopasowanych kursów
zamknięcia w odpowiednio trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia i obowiązują od następnego dnia sesyjnego. Roczna rewizja indeksów Blue Chip (w tym indeksu Dow Jones EURO STOXX
50SM) przeprowadzana jest we wrześniu w terminie trzeciej rewizji kwartalnej.
Zmiany liczby akcji, współczynników maksymalnego udziału i współczynników free float są podawane do publicznej wiadomości co najmniej na dwa dni przed ich wprowadzeniem przypadającym odpowiednio na trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia i obowiązują od następnego dnia sesyjnego
po wprowadzeniu.
Rewizja dokonywana jest w oparciu o akcje z dopuszczonych państw według stanu na koniec stycznia,
kwietnia, lipca i października. W przypadku, gdyby pomiędzy końcem miesiąca a terminem rewizji
doszło do nadzwyczajnego zdarzenia powodującego zmianę poziomu kapitalizacji spółki, STOXX
Limited Supervisory Board ma prawo dopasowania listy akcji z dopuszczonych państw.
Podawanie do publicznej wiadomości: publikacje prasowe i stoxx.com.
1.
Przebieg rewizji kwartalnej.
29
Rewizja kwartalna przeprowadzana jest w następującej kolejności:
a. Rewizja indeksów Total Market: w oparciu o akcje dopuszczonych państw.
b. Rewizja indeksów Size: w oparciu o akcje z listy rankingowej dla indeksu Dow Jones STOXXSM
600.
Rewizja indeksów sektorowych przeprowadzana jest w oparciu o akcje z odpowiednich indeksów. Rewizja udziałów akcji i współczynników free float przeprowadzana jest w oparciu o dane rynkowe.
2.
Kwartalna rewizja indeksów Dow Jones STOXXSM Total Market Index (TMI).
a. Dopuszczone akcje. Wszystkie dopuszczone akcje (zgodnie z punktem 2.11.3.2) zostają uporządkowane na podstawie ich wolnej kapitalizacji rynkowej.
b. Proces selekcji. Do portfela Dow Jones STOXXSM TMI włączane są największe spółki z listy dopuszczonych akcji, aż do pokrycia 95% całkowitej wolnej kapitalizacji rynkowej:
• Największe spółki są włączane do portfela aż do osiągnięcia poziomu pokrycia w wysokości maksimum 93%.
• Największe jeszcze nie wybrane spółki z dotychczasowego portfela indeksu są włączane do portfela indeksu aż do osiągnięcia poziomu pokrycia w wysokości maksimum 95%. Spółki z dotychczasowego portfela indeksu należące do ostatniego 1% wolnej kapitalizacji rynkowej nie są brane pod
uwagę.
• Jeżeli wybrane zostały już wszystkie spółki z dotychczasowego portfela indeksu, wybierane są
kolejne spółki z listy dopuszczonych akcji, aż do osiągnięcia poziomu pokrycia w wysokości maksimum 95%.
3.
Kwartalna rewizja indeksów Size (Dow Jones STOXXSM 600 i Dow Jones EURO STOXXSM).
a. Lista rankingowa. Kwartalna lista rankingowa dla indeksu Dow Jones STOXXSM 600 jest wyodrębniana z Dow Jones STOXXSM TMI poprzez wybór tylko podstawowej, tzn. najbardziej płynnej klasy akcji dla każdej ze spółek.
b. Proces selekcji. Proces selekcji spółek do portfeli indeksów Dow Jones STOXXSM Large 200, Mid
200 i Small 200 przebiega następująco w oparciu o kwartalną listę rankingową dla indeksu Dow Jones
STOXXSM 600:
• Dow Jones STOXXSM Large 200 (reguła 170-230):
- Największe 170 spółek zostaje włączone do portfela indeksu Large 200.
- Brakujące 30 spółek wybrane zostaje na podstawie wielkości spośród spółek z dotychczasowego portfela indeksu Large 200, które znalazły się na pozycjach między 171 a 230.
- Jeżeli liczba spółek nie osiągnęła w ten sposób 200, wybierane są kolejne największe spółki z
listy rankingowej nie należące do portfela indeksów Large 200, aż do osiągnięcia liczby 200
spółek.
• Dow Jones STOXXSM Mid 200 (reguła 350-450):
- Wybrane zostaje 350 największych spółek, z czego 200 należy już do portfela indeksu Large
200; pozostałe 150 zostaje włączone do portfela indeksu Mid 200.
- Brakujące 50 spółek wybrane zostaje na podstawie wielkości spośród spółek z dotychczasowych portfeli indeksów Large 200 i Mid 200, które znalazły się na pozycjach między 351 a
450.
- Jeżeli liczba spółek nie osiągnęła w ten sposób 200, wybierane są kolejne największe spółki z
listy rankingowej nie należące do portfela indeksów Large 200 i Mid 200, aż do osiągnięcia
liczby 200 spółek.
• Dow Jones STOXXSM Small 200 (reguła 550-650):
- Wybrane zostaje 550 największych spółek, z czego 400 należy już do portfeli indeksów Large
200 i Mid 200; pozostałe 150 zostaje włączone do portfela indeksu Small 200.
- Brakujące 50 spółek wybrane zostaje na podstawie wielkości spośród spółek z dotychczasowych portfeli indeksów Large 200, Mid 200 i Small 200, które znalazły się na pozycjach między 551 a 650.
- Jeżeli liczba spółek nie osiągnęła w ten sposób 200, wybierane są kolejne największe spółki z
listy rankingowej nie należące do portfela indeksu Large 200, Mid 200 i Small 200, aż do
osiągnięcia liczby 200 spółek.
W skład indeksu Dow Jones STOXXSM 600 wchodzi 600 spółek wybranych do indeksów Large 200,
Mid 200 i Small 200.
Indeks Dow Jones EURO STOXXSM zostaje wyodrębniony z indeksu Dow Jones STOXXSM 600 na
podstawie kryterium regionalnego (strefa euro) stanowi jego część.
30
4.
Kwartalna rewizja indeksów sektorowych.
Przy obliczaniu indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM znaczenie odgrywają indeksy sektorowe
Dow Jones EURO STOXXSM TMI Market Sectors. Indeksy te wyodrębnione są z indeksu Dow Jones
EURO STOXXSM TMI i stanowią jego części.
5.
Kwartalna rewizja udziałów i współczynników free float.
Liczba akcji i współczynniki free float podlegają rewizji kwartalnej.
Udział pojedynczej spółki w indeksie Dow Jones EURO STOXX 50SM jest ograniczony maksymalnie
do 10% całkowitej wolnej kapitalizacji rynkowej indeksu. Podczas rewizji kwartalnej dokonuje się
redukcji udziałów w indeksie wobec tych spółek, których udziały przekraczają poziom 10%, do poziomu 10% za pomocą współczynników maksymalnego udziału. Współczynniki maksymalnego udziału pozostają niezmienione aż do następnej rewizji kwartalnej.
Współczynniki maksymalnego udziału są obliczane na podstawie kursów zamknięcia w tym samym
dniu, w którym podaje się je do publicznej wiadomości, czyli co najmniej na dwa dni przed ich wprowadzeniem przypadającym odpowiednio na trzeci piątek marca, czerwca, września i grudnia. Współczynniki maksymalnego udziału obliczane są przy uwzględnieniu nowej liczby akcji i nowych współczynników free float podanych do publicznej wiadomości w ten sam dzień.
6.
Roczna rewizja indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM.
a. Lista rankingowa. Indeks Dow Jones EURO STOXX 50SM wyodrębniony jest z indeksu Dow Jones
EURO STOXXSM i stanowi jego część.
• Wszystkie spółki zostają przyporządkowane odpowiednio do któregoś z 18 Market Sectors. Na
listę rankingową wpisywane są największe spółki z każdego z Market Sectors, aż do pokrycia 60%
wolnej kapitalizacji rynkowej odpowiednio dla każdego z indeksów Dow Jones STOXXSM TMI
Market Sector na koniec lipca. Pierwsza akcja podnosząca wartość pokrycia powyżej poziomu
60% jest uwzględniana tylko wtedy, gdy pokrycie z tą akcją jest bliższe poziomu 60% niż bez tej
akcji.
• Na listę kwalifikują się też wszystkie spółki z dotychczasowego portfela indeksu Dow Jones
EURO STOXX 50SM.
Wszystkie zakwalifikowane spółki zostają uporządkowane na podstawie ich wolnej kapitalizacji rynkowej.
W wyjątkowych sytuacjach STOXX Limited Supervisory Board ma prawo do dokonania skreślenia
bądź dodania spółki w ramach listy rankingowej.
b. Reguła 40-60.
• Jeżeli spółka spoza dotychczasowego portfela indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM należy do
40 największych spółek na liście rankingowej, zastępuje ona najmniejszą spółkę z indeksu Dow
Jones EURO STOXX 50SM.
• Jeżeli spółka z dotychczasowego portfela indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM nie należy do
60 największych spółek na liście rankingowej, zostaje ona zastąpiona przez największą spółkę
spoza indeksu na liście rankingowej.
2.11.5 Rewizja bieżąca.
Wpływające na wartość indeksu zdarzenia powodujące nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółek - jak fuzja, przejęcie, podział spółki, nowa emisja, wykluczenie z obrotu lub ogłoszenie upadłości –
są na bieżąco aktualizowane, uwzględniane przy obliczaniu indeksu i podawane do publicznej wiadomości za pośrednictwem stoxx.com.
1.
Nowe emisje (IPOs).
a. Indeksy TMI, Size i sektorowe. Jeżeli nowa emisja (IPO) spełnia kryteria dla dopuszczonych akcji
dla indeksów Dow Jones STOXXSM TMI, zostaje ona uwzględniona w najbliższej rewizji kwartalnej w
procesie selekcji do odpowiednich indeksów TMI, Size i sektorowych.
b. Dow Jones EURO STOXX 50SM. Nowa emisja włączana jest do indeksu Dow Jones EURO
STOXX 50SM podczas tej samej najbliższej rewizji kwartalnej, jeżeli zakwalifikowała się do Dow Jones STOXXSM TMI i spełnia następujące warunki:
31
•
Spółka kwalifikowałaby się na miesięczna listę rankingowa indeksu Dow Jones EURO STOXX
50SM odpowiednio w lutym, maju, sierpniu lub listopadzie.
• Spółka należałaby do 40 największych spółek na liście rankingowej Dow Jones EURO STOXX
50SM i byłaby największa spółka na tej liście spoza dotychczasowego portfela indeksu Dow Jones
EURO STOXX 50SM.
Nowa emisja, która spełnia powyższe warunki, zastępuje najmniejszą spółkę z dotychczasowego portfela indeksu podczas tej samej rewizji kwartalnej, tzn. podczas pierwszej rewizji kwartalnej od rozpoczęcia notowań nowej spółki. W przypadku większej liczby kwalifikujących się nowych emisji proces
jest powtarzany, przy czym zawsze zastępowana jest najmniejsza spółka z dotychczasowego portfela
indeksu.
Wprowadzenie zmian staje się ważne w ramach najbliższej rewizji kwartalnej, jednakże po upływie co
najmniej czterech tygodni od podania zmian do publicznej wiadomości. Okres powiadomienia może
zostać skrócony przez STOXX Limited Supervisory Board.
2.
Zastąpienie spółki usuniętej.
W ramach rewizji bieżącej może się zdarzyć, iż spółka zostanie usunięta ze wszystkich indeksów. Niezależnie od przyczyny spółka usunięta z indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM zastępowana jest
przez największą spółkę spoza dotychczasowego portfela indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM
znajdującą się na liście rankingowej indeksu.
Wprowadzenie zmian staje się ważne natychmiastowo po zastąpieniu spółki usuniętej, jednakże po
upływie co najmniej dwóch dni sesyjnych od podania zmian do publicznej wiadomości.
3.
Podział spółki.
Jeżeli spółka pierwotna należy do portfela indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM, to:
• Jeżeli największa z wydzielonych spółek należałaby do 60 największych spółek na aktualnej liście
rankingowej indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM, zastępuje ona w indeksie spółkę pierwotną.
• Jeżeli inna, mniejsza i wyodrębniona spółka należałaby do 60 największych spółek na aktualnej
liście rankingowej indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM, zastępuje ona najmniejszą spółkę z
dotychczasowego portfela indeksu, o ile po jej uwzględnieniu nie stałaby się ona najmniejszą
spółką w indeksie.
Wprowadzenie zmian staje się ważne natychmiastowo, jednakże po upływie co najmniej dwóch dni
sesyjnych od podania zmian do publicznej wiadomości.
4.
Fuzje i przejęcia.
Fuzja / przejęcie jest uznawana za skuteczną, jeżeli została ona ogłoszona jako bezwarunkowa i uzyskała zgodę odpowiedniego organu nadzoru.
Nowa spółka musi przejść procedurę kwalifikacyjną do odpowiednich indeksów, także w sytuacji, gdy
należała ona do danego indeksu przed fuzją / przejęciem. Jeżeli fuzja / przejęcie dotyczy spółki należącej do portfela indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM i jeżeli nowa spółka kwalifikuje się do portfela indeksu, zastępuje ona w indeksie większą ze spółek pierwotnych. Decyzję w tej sprawie podejmuje
STOXX Limited Supervisory Board.
Wprowadzenie zmian jest ważne natychmiastowo, jednakże dopiero po upływie co najmniej dwóch dni
sesyjnych od podania zmian do publicznej wiadomości.
5.
Zmiana pierwotnego rynku notowań.
Jeżeli pierwotny rynek notowań akcji danej spółki przestaje kwalifikować się na listę dopuszczonych
państw, spółka ta zostaje usunięta ze wszystkich indeksów.
Wprowadzenie zmian jest ważne natychmiastowo, jednakże dopiero po upływie co najmniej dwóch dni
sesyjnych od podania zmian do publicznej wiadomości.
6.
Zmiana klasyfikacji sektorowej.
Klasyfikacja sektorowa danej spółki może zostać zmieniona w następujących sytuacjach:
• Zdarzenia powodujące nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółek – np. fuzja, przejęcie lub
podział spółki.
32
•
7.
Wprowadzenie zmian jest ważne natychmiastowo, jednakże dopiero po upływie co najmniej
dwóch dni sesyjnych od podania zmian do publicznej wiadomości.
Zmiana rodzaju działalności spółki, w którym wykazywane są największe obroty.
Wprowadzenie zmian jest ważne na dzień najbliższej rewizji kwartalnej, jednakże dopiero po
upływie co najmniej czterech tygodni od podania zmian do publicznej wiadomości. W wyjątkowych przypadkach okres powiadomienia może zostać skrócony decyzją STOXX Limited Supervisory Board.
Zmiany udziałów.
Udział spółki w portfelu indeksu może zostać zmieniony w następujących sytuacjach:
• Zdarzenia powodujące nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółek – np. fuzja, przejęcie lub
podział spółki – zwiększające liczbę akcji o więcej niż 10%.
Wprowadzenie zmian jest ważne natychmiastowo, jednakże dopiero po upływie co najmniej
dwóch dni sesyjnych od podania zmian do publicznej wiadomości.
• Darmowe akcje, split, prawo poboru lub podobne zdarzenia powodujące zmianę liczby akcji.
Wprowadzenie zmian jest ważne natychmiastowo.
• Zdarzenia powodujące nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółek, zwiększające liczbę akcji
o mniej niż 10%, lub zwiększenia liczby akcji występujące po sobie w pewnym okresie.
Wprowadzenie zmian jest ważne na dzień najbliższej rewizji kwartalnej, jednakże po upływie co
najmniej dwóch dni sesyjnych od podania zmian do publicznej wiadomości.
8.
Zmiany współczynników free float.
Współczynniki free float spółki mogą zostać zmienione w następujących sytuacjach:
• Zdarzenia powodujące nierynkową zmianę poziomu kapitalizacji spółek – np. fuzja, przejęcie lub
podział spółki – zmieniające współczynnik free float o więcej niż 5 punktów procentowych.
Wprowadzenie zmian jest ważne natychmiastowo, jednakże po upływie co najmniej dwóch dni sesyjnych od podania zmian do publicznej wiadomości.
• Zdarzenia zmieniające współczynniki free float o mniej niż 5 punktów procentowych.
Wprowadzenie zmian jest ważne na dzień najbliższej rewizji kwartalnej, jednakże po upływie co
najmniej dwóch dni sesyjnych od podania zmian do publicznej wiadomości.
9.
Zmiany płynności.
Spółka o niewystarczającej płynności może zostać usunięta z indeksu w następujących sytuacjach:
• 10 kolejnych dni bez podania kursu
• Zawieszenie notowań
• Wszczęcie postępowania upadłościowego.
Decyzję w tej sprawie podejmuje STOXX Limited Supervisory Board.
Wprowadzenie zmian jest ważne natychmiastowo, jednakże po upływie co najmniej dwóch dni sesyjnych od podania zmian do publicznej wiadomości.
2.11.6 Obliczanie indeksu.
1.
Dane wyjściowe.
Obliczanie indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM przebiega w oparciu o kursy transakcyjne akcji i
liczbę akcji każdej klasy. Dane wyjściowe pochodzą z różnych źródeł, takich jak giełdy / systemy handlu, organy nadzoru, spółki z portfela indeksu i inne.
STOXX Limited wprowadzał filtry danych i inne mechanizmy zabezpieczenia jakości służące kontroli
prawidłowości, dokładności, konsystencji i jakości real time kursów akcji.
2.
Formuła indeksu.
Indeks Dow Jones EURO STOXX 50SM obliczany jest na podstawie formuły Laspeyresa:
33
Index t =
∑
n
i =1
Ct ⋅
(p it ⋅ q it ⋅ f it )
∑
n
i =1
(Pi 0 ⋅ q i 0 )
⋅ wartosc bazowa =
Mt
⋅ wartosc bazowa
Bt
Formuła uproszczona:
Index t =
Mt
Dt
=
Dt
n
=
Pi0
=
qi0
=
pit
=
qit
=
=
fit
Ct
=
t
=
Mt
=
Bt
=
Wartość
bazowa =
3.
Bt
wartoscbazowa
=
Dzielnik w momencie (t)
Liczba akcji w indeksie
Kurs zamknięcia akcji (i) w dniu bazowym (31 grudnia 1991 r.)
Liczba akcji (i) w dniu bazowym (31 grudnia 1991 r.)
Kurs akcji (i) w momencie (t)
Liczba akcji (i) w momencie (t)
Współczynnik free float akcji (i) w momencie (t)
Współczynnik dopasowujący kapitalizację rynkową indeksu z dnia bazowego
Moment (t), w którym obliczany jest indeks
Kapitalizacja rynkowa indeksu w momencie (t)
Kapitalizacja rynkowa indeksu z dnia bazowego dopasowana na moment (t)
1000 (w dniu 31 grudnia 1991 r.)
Dokładność obliczeń.
W obliczaniu indeksu stosuje się następujące przybliżenia:
• Dane wyjściowe i inne dane stosowane w trakcie obliczeń: zaokrąglane do 7 miejsc do przecinku.
• Dzielnik indeksu: zaokrąglany do liczb całkowitych.
• Wartość indeksu: zaokrąglana do 2 miejsc po przecinku.
• Współczynniki free float (wartości liczbowe): zaokrąglane do 4 miejsc po przecinku.
4.
Zmiany dzielnika indeksu.
W przypadku zdarzeń powodujących nierynkową zmianę kapitalizacji rynkowej spółek z portfela indeksu dokonywane jest dopasowanie dzielnika indeksu, zgodnie z formułą:
D t +1 = D t ⋅
∑ (p ⋅ q ⋅ f ) ± ∆MC
∑ (p ⋅ q ⋅ f )
it
it
it
it
gdzie:
Dt
Dt+1
pit
qit
fit
∆MCt+1
it
t +1
it
=
=
=
=
=
=
Dzielnik w momencie (t)
Dzielnik w momencie (t+1)
Kurs akcji (i) w momencie (t)
Liczba akcji (i) w momencie (t)
Współczynnik free float akcji (i) w momencie (t)
Kapitalizacja rynkowa obliczona na podstawie dopasowanych kursów zamknięcia
i nowej liczby akcji w momencie (t+1) minus kapitalizacja rynkowa obliczona na
podstawie kursów zamknięcia i liczby akcji w momencie (t) dla spółek uczestniczących w zdarzeniach powodujących zmianę ich kapitalizacji w
momencie (t+1).
Dla poniżej opisanych zdarzeń kapitałowych przyjmuje się następujące założenia:
• Akcjonariusze otrzymują ‘B’ nowych akcji na każdą posiadaną akcję ‘A’.
• Jeżeli nowe akcje różnią się dywidendą od starych akcji, cena nowych akcji jest odpowiednio dopasowywana.
a.
Dzielnik ↓
Dywidenda specjalna:
34
kurs dopasowany = kurs zamknięcia – dywidenda * (1 – stawka podatkowa)
b. Split
Dzielnik ←→
kurs dopasowany = kurs zamknięcia * A / B
nowa liczba akcji = stara liczba akcji * B / A
c. Prawo poboru
Dzielnik ↑
kurs dopasowany = (kurs zamknięcia * A + cena emisyjna nowych akcji * B) / (A
+ B)
nowa liczba akcji = stara liczba akcji * (A + B) / A
d. Darmowe akcje
Dzielnik ←→
kurs dopasowany = kurs zamknięcia * A / (A + B)
nowa liczba akcji = stara liczba akcji * (A + B) / A
e. Darmowe akcje innej spółki
Dzielnik ↓
kurs dopasowany = (kurs zamknięcia * A – kurs innej spółki * B) / A
f. Spłata kapitału i scalenie akcji
Dzielnik ↓
kurs dopasowany = [kurs zamknięcia – dywidenda * (1 – stawka podatkowa)] * A
/B
nowa liczba akcji = stara liczba akcji * B / A
g. Nabycie własnych akcji
Dzielnik ↓
kurs dopasowany = [(kurs zamknięcia * stara liczba akcji) – (cena nabycia * liczba
nabytych akcji)] / (stara liczba akcji – liczba nabytych akcji)
nowa liczba akcji = stara liczba akcji – liczba nabytych akcji
h. Podział spółki
Dzielnik ↓
kurs dopasowany = (kurs zamknięcia * A – kurs akcji powstałej spółki * B) / A
i. Kombinacja dywidendy / splitu i prawa poboru
Dla poniżej opisanych zdarzeń kapitałowych przyjmuje się następujące dodatkowe założenia:
• Akcjonariusze otrzymują ‘B’ nowych akcji w wyniku dywidendy / splitu i ‘C’ nowych akcji w
wyniku prawa poboru na każdą posiadaną akcję ‘A’.
• Jeżeli ‘A’ jest różne od 1, wszystkie „nowe liczby akcji“ muszą być podzielone przez ‘A’.
- Prawo poboru przysługujący po dywidendzie / splicie
Dzielnik ↑
kurs dopasowany = [kurs zamknięcia * A + cena emisyjna nowych akcji * C *
(1 + B / A)] / [(A + B) * (1 + C / A)]
nowa liczba akcji = stara liczba akcji * [(A + B) * (1 + C / A)] / A
- Dywidenda / split przysługujące po prawie poboru
Dzielnik ↑
kurs dopasowany = [kurs zamknięcia * A + cena emisyjna nowych akcji * C] /
[(A + C) * (1 + B / A)]
nowa liczba akcji = stara liczba akcji * [(A + C) * (1 + B / A)]
- Dywidenda / split oraz prawo poboru
Dzielnik ↑
kurs dopasowany = [kurs zamknięcia * A + cena emisyjna nowych akcji * C] /
[A + B + C]
nowa liczba akcji = stara liczba akcji * [A + B + C] / A
35
5.
Korekty dzielnika indeksu.
Błędy w dzielniku indeksu wykryte w ciągu 5 dni od ich wystąpienia są korygowane natychmiastowo.
Błędy w dzielniku indeksu wykryte po upływie 5 dni od ich wystąpienia są korygowane natychmiastowo, jeżeli odpowiednia korekta jest możliwa i jeżeli błąd zostanie uznany przez STOXX Limited
Supervisory Board za znaczący.
2.11.7 Zarządzanie indeksami i zakres odpowiedzialności.
1.
STOXX Limited Advisory Committee (Komitet Doradczy STOXX Limited).
W skład STOXX Limited Advisory Committee wchodzą niezależni specjaliści do spraw finansów.
Advisory Committee doradza STOXX Limited Supervisory Board w zakresie koncepcji portfela indeksu, dokładności, przejrzystości i metody obliczania indeksu w oparciu o aktualną wersję „Przewodnika
po indeksach Dow Jones STOXXSM“.
Lista członków Advisory Committee jest dostępna na stoxx.com.
2.
STOXX Limited Supervisory Board (Rada Nadzorcza STOXX Limited).
W skład STOXX Limited Supervisory Board wchodzi po jednym przedstawicielu każdego z czterech
partnerów STOXX Limited: Deutsche Börse AG, Dow Jones and Company, ParisBourseSBF SA i SWX
Swiss Exchange.
Supervisory Board ponosi wyłączną odpowiedzialność za wszelkie decyzje dotyczące koncepcji indeksu, w szczególności za wszelkie zmiany metody obliczania indeksu, szczegółowo opisanej w „Przewodniku po indeksach Dow Jones STOXXSM“.
Lista członków Supervisory Board jest dostępna na stoxx.com.
3.
STOXX Limited.
•
STOXX Limited Index Support Team (Zespół ds. Indeksu STOXX Limited)
W zakres odpowiedzialności Index Support Team wchodzą:
- Rewizja zwykła indeksu.
- Bieżąca rewizja wszelkich zdarzeń powodujących zmianę kapitalizacji spółek i ich wpływu na
portfel indeksu.
- Weryfikacja danych wyjściowych.
- Projektowanie nowych indeksów i przygotowywanie ich do wdrożenia.
Wszelkie zmiany dotyczące istniejących indeksów i wprowadzanie nowych indeksów są przedstawiane
Supervisory Board do zaakceptowania.
Lista członków Index Support Team jest dostępna na stoxx.com. Kontakt z Index Support Team jest
możliwy od poniedziałku do piątku w czasie podawania indeksów:
- Tel: +41-1-229 23 80
- e-mail: [email protected]
•
STOXX Limited Marketing & Sales Team (Zespół ds. Marketingu STOXX Limited)
W zakres odpowiedzialności Marketing & Sales Team wchodzą:
- Globalny marketing, w tym kampanie reklamowe, road shows, udział w konferencjach, kontakty z klientami i środkami przekazu, wszelkie publikacje marketingowe i strona internetowa.
- Sprzedaż licencji na indeksy instytucjom finansowym.
- Współpraca z posiadaczami licencji.
- Zarządzanie umowami licencyjnymi i kontrola ich przestrzegania.
Lista członków Index Support Team jest dostępna na stoxx.com. Kontakt z Index Support Team jest
możliwy od poniedziałku do piątku:
- Tel: +41-1-229 23 00
- E-mail: [email protected]
36
2.11.8 Stosunek prawny pomiędzy STOXX Limited oraz Dow Jones & Company, Inc. a emitentem oraz wyłączenie odpowiedzialności.
, STOXX Limited oraz Dow Jones & Company, Inc. nie są w żaden sposób powiązani z emitentem
(Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG), poza faktem udzielenia emitentowi licencji dotyczącej korzystania z indeksu Dow Jones EURO STOXX 50SM oraz używania powiązanych znaków towarowych
w związku z certyfikatami indeksowymi.
Ani STOXX Limited, ani Dow Jones & Company, Inc.:
- nie wspierają, nie potwierdzają, nie sprzedają ani nie tworzą certyfikatów indeksowych,
- nie doradzają podjęcia inwestycji w certyfikaty indeksowe lub inne papiery wartościowe,
- nie są odpowiedzialni ani zaangażowani w podejmowanie decyzji dotyczących terminów, wielkości emisji oraz cen związanych z certyfikatami indeksowymi,
- nie są odpowiedzialni za administrowanie, zarządzanie i marketing prowadzone w związku z certyfikatami indeksowymi,
- nie uwzględniają ani nie zobowiązują się do uwzględniania jakichkolwiek okoliczności związanych z certyfikatami indeksowymi lub z uprawnionymi z certyfikatów przy ustalaniu, tworzeniu i
obliczaniu indeksu.
STOXX Limited i Dow Jones & Company, Inc. nie ponoszą żadnej odpowiedzialności związanej z
certyfikatami indeksowymi. W szczególności STOXX Limited oraz Dow Jones & Company, Inc. nie
ponoszą odpowiedzialności za
-
przychody osiągane z certyfikatów indeksowych, za osoby będące uprawnionymi z certyfikatów i
inne osoby związane z certyfikatami oraz za informacje zawarte w indeksie;
pewność oraz prawidłowość indeksu oraz zawartych w nim informacji;
jakość indeksu oraz wykorzystywanie indeksu i zawartych w nim informacji w określonym celu.
STOXX Limited i Dow Jones & Company, Inc. nie odpowiadają za błędy, luki i przerwy związane z
indeksem i zawartymi w nim informacjami.
W żadnym wypadku STOXX Limited lub Dow Jones & Company, Inc. nie będą ponosiły odpowiedzialności za utracone zyski, straty pośrednie, odszkodowania za straty związane z odpowiedzialnością
karną oraz straty i skutki strat udowodnione osobiście, także wtedy, kiedy STOXX Limited lub Dow
Jones & Company, Inc. same uznają możliwość wystąpienia takich strat.
Umowa licencyjna pomiędzy emitentem a STOXX Limited działa wyłącznie w interesie emitenta oraz
STOXX Limited i nie działa w interesie uprawnionych z certyfikatów ani osób trzecich.
2.12 Informacje dotyczące emitenta.
2.12.1 Firma i siedziba emitenta.
Bayerische Hypo- und Vereinsbank Aktiengesellschaft z siedzibą w Monachium, Am Tucherpark 16,
80538 Monachium, Republika Federalna Niemiec, zapisany w rejestrze handlowym Monachium pod
nr. HRB 42148.
2.12.2 Forma prawna emitenta.
Bayerische Hypo- und Vereinsbank Aktiengesellschaft jest spółką akcyjną, założoną jako Bayerische
Vereinsbank AG w roku 1869. W roku 1998 przeprowadzona została fuzja pomiędzy Bayerische Vereinsbank AG a Bayerische Hypotheken- und Wechsel-Bank Aktiensgesellschaft, Monachium.
Akcje Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG są notowane na wszystkich ośmiu giełdach niemieckich
oraz na giełdach w Paryżu, Wiedniu i Zurychu.
37
2.12.3 Kapitał akcyjny i środki własne emitenta.
Kapitał akcyjny Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG na dzień 31 grudnia 2001 wynosił 1.609 milionów EUR (31.12.2000: 1.670 mln EUR).
Środki własne Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG na dzień 31 grudnia 2001 wynosiły 41,5 miliarda EUR (31.12.2000: 39,6 mld EUR).
2.12.4 Dane o członkach Zarządu i Rady Nadzorczej.
2.12.4.1
Zarząd Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG.
Członkami Zarządu Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG wg stanu na dzień sporządzenia niniejszych Warunków emisji i obrotu są następujące osoby:
Stephan Walter Bub
dr Egbert Eisele
dr Stefan Jentzsch
dr Claus Nolting
Dieter Rampl
Gerhard Randa
dr Albrecht Schmidt(1)
dr Paul Siebertz
dr Wolfgang Sprißler
(1)
rzecznik Zarządu
2.12.4.2
Rada Nadzorcza Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG.
Członkami Rady Nadzorczej Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG wg stanu na dzień sporządzenia
niniejszych Warunków emisji i obrotu są następujące osoby:
Kurt F.Viermetz, Przewodniczący
Herbert Betz, Zastępca Przewodniczącego
dr Richard Trautner, Zastępca Przewodniczącego
dr Diethart Breipohl
Heidi Dennl
Volker Doppelfeld
Ernst Eigner
Helmut Gropper
Klaus Grünewald
Heinz-Georg Harbauer
Anton Hofer
dr Edgar Jannott
Max Dietrich Kley
Peter König
Hanns-Peter Kreuser
Christoph Schmidt
dr Siegfried Sellitsch
Jürgen E. Schrempp
prof. dr Hans Werner Sinn
Helmut Wunder
38
2.12.5 Podstawowe dane finansowe dotyczące emitenta.
Sprawozdania finansowe za lata 2000 i 2001 zostały za każdy rok zbadane w oparciu o Międzynarodowe Standardy Rachunkowości (IAS) i zatwierdzone przez KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft
Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft.
2.12.5.1
Bilans.
AKTYWA
2001
2000
Zmiana
w mln EURO
w mln EURO
w mln EURO
8 036
6 509
1 527
23,5
Aktywa przeznaczone do obrotu
(handlowe)
69 210
79 296
-10 086
-12,7
Należności od instytucji finansowych
89 499
91 378
-1 879
-2,1
384
406
-22
-5,4
23 395
26 080
-2 685
-10,3
431 060
424 372
6 688
1,6
174 607
170 297
4 310
2,5
64 477
67 977
-3 500
-5,1
Rezerwy
-12 852
-12 754
-98
-0,8
Finansowy majątek trwały
114 493
109 512
4 981
4,5
Rzeczowy majątek trwały
4 736
5 677
-941
-16,6
Wartości niematerialne
3 634
3 862
-228
-5,9
Pozostałe aktywa
20 354
8 662
11 692
>+100,0
Suma aktywów
728 170
716 514
11 656
1,6
2001
2000
Zmiany
w mln EURO
w mln EURO
w mln EURO
Środki pieniężne
w tym: kredyty hipoteczne
kredyty komunalne
Należności od klientów
w tym: kredyty hipoteczne
kredyty komunalne
w%
PASYWA
39
w%
Zobowiązania wobec instytucji finansowych
w tym: hipoteczne i publiczne
imienne listy zastawne
145 170
153 217
-8 047
-5,3
10 546
10 059
487
4,8
Zobowiązania wobec klientów
215 404
202 093
13 311
6,6
w tym: hipoteczne i publiczne
imienne listy zastawne
43 742
46 032
-2 290
-5,0
Zobowiązania gwarantowane
256 421
261 199
-4 778
-1,8
w tym: hipoteczne i publiczne listy
zastawne
136 028
134 512
1 516
1,1
29 150
40 849
-11 699
-28,6
9 490
6 958
2 532
36,4
Inne pasywa
20 888
9 718
11 170
>+100,0
Kapitały podporządkowane
23 487
20 703
2 784
13,4
3 050
2 182
868
39,8
25 110
19 595
5 515
28,1
1 609
1 607
2
0,1
13 133
13 228
-95
-0,7
Kapitał rezerwowy (z zysku)
4 326
4 304
22
0,5
Kapitał z aktualizacji wyceny
instrumentów finansowych
Zysk netto
5 585
Pasywa przeznaczone do obrotu
(handlowe)
Rezerwy
Kapitały w posiadaniu udziałowców
mniejszościowych
Kapitał własny
Kapitał podstawowy
Kapitał zapasowy
Suma pasywów
2.12.5.2
5 585
>+100,0
457
456
1
0,2
728 170
716 514
11 656
1,6
2001 2000 pro-forma
Zmiany
Rachunek zysków i strat.
PRZYCHODY/KOSZTY
w mln EURO
w mln EURO
w mln EURO
Wynik z tytułu odsetek
7 331
7 161
170
2,4
Rezerwy na ryzyko kredytowe
2 074
1 757
317
18,0
40
w%
5 257
5 404
-147
-2,7
2 877
3 284
-407
-12,4
592
647
-55
-8,5
7 735
7 117
618
8,7
485
47
438
>+100,0
1 476
2 265
-789
-34,8
530
480
50
10,4
Odpis wartości firmy z konsolidacji
321
213
108
50,7
Wynik na pozostałych przychodach
i kosztach
Wynik na działalności gospodarczej
Wynik na operacjach nadzwyczajnych
Zysk przed opodatkowaniem
-136
-177
41
23,2
1 549
2 355
-806
-34,2
-126
126
100,0
1 549
2 229
-680
-30,5
Podatek dochodowy
582
658
-76
-11,6
Zysk netto po opodatkowaniu
967
1 571
-604
-38,4
Zysk akcjonariuszy mniejszościowych
Zysk netto po uwzględnieniu akcjonariuszy mniejszościowych
Odpisy na rezerwy (z zysku)
-29
-128
99
77,3
938
1 443
-505
-35,0
481
987
-506
-51,3
Skonsolidowany zysk netto
457
456
1
0,1
2001
2000
2,35
2,71
1,75
2,50
Wynik z tytułu odsetek po
uwzględnieniu rezerwy na ryzyko
kredytowe
Wynik z tytułu prowizji
Wynik handlowy
Koszty działalności banku
Wynik na pozostałych kosztach i
przychodach operacyjnych
Wynik na działalności operacyjnej
Przychody z inwestycji finansowych
Zysk na jedną akcję w EURO (bez
amortyzacji wartości firmy)
Zysk na jedną akcję w EURO
2.12.6 Zaangażowanie emitenta w inne emisje praw pochodnych oraz doświadczenie na rynku praw pochodnych.
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG jest na rynku niemieckim jednym z największych emitentów
instrumentów, których cena zależy od ceny akcji.
Pierwsza seria certyfikatów emitowanych przez HypoVereinsbank została wprowadzona do obrotu w
październiku 1997 roku. Obecnie w obrocie na niemieckim rynku znajduje się ponad 50 serii emitowanych przez HypoVereinsbank certyfikatów na 32 różne instrumenty bazowe.
Wśród szeregu innych instrumentów pochodnych emitowanych przez HypoVereinsbank znajdują się
m.in. warranty na indeksy i akcje na ponad 70 różnych instrumentów bazowych.
Wyemitowane dotychczas przez HypoVereinsbank certyfikaty oraz pozostałe instrumenty pochodne są
w Republice Federalnej Niemiec notowane na giełdzie papierów wartościowych we Frankfurcie, na
innych ważnych giełdach papierów wartościowych w Niemczech oraz w elektronicznym systemie handlu prowadzonym przez Deutsche Börse AG (XETRA).
Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG uzyskał następujące oceny ratingowe:
41
Moody’s:
Standard & Poor’s:
Fitch IBCA:
* prognoza negatywna
** prognoza stabilna
długoterminowo
Aa3*
A**
A+**
krótkoterminowo
P-1
A-1
F1
2.13 Zabezpieczenie roszczeń wynikających z certyfikatów.
Jedynym zabezpieczeniem realizacji zobowiązań wynikających z emitowanych przez emitenta certyfikatów jest majątek emitenta. Nabywcy certyfikatów powinni uwzględnić, jako ryzyko inwestycji w
emitowane certyfikaty, możliwość postawienia emitenta w stan upadłości.
2.14 Zmiany w Warunkach emisji i obrotu.
1.
2.
Każdą zmianę danych zawartych w niniejszych Warunkach emisji i obrotu Giełda przekazuje do
KPWiG oraz podaje do publicznej wiadomości.
Jeżeli zmiana danych zawartych w niniejszych Warunkach emisji i obrotu mogłaby mieć istotny
wpływ na cenę certyfikatu, Giełda podaje tę zmianę do publicznej wiadomości w trybie określonym w art. 81 Ustawy.
2.15 Miejsce wykonania, obowiązujące prawo, właściwy sąd.
1.
2.
3.
Miejscem wykonania certyfikatów jest Warszawa.
Forma i konstrukcja certyfikatów, jak i wynikające z niniejszych Warunków emisji i obrotu prawa
i obowiązki emitenta oraz podmiotów uprawnionych z certyfikatów podlegają prawu Republiki
Federalnej Niemiec. Obrót giełdowy oraz rozliczanie transakcji certyfikatami przez KDPW podlegają przepisom prawa polskiego.
Siedzibą sądu właściwego dla rozstrzygania wszystkich związanych z certyfikatami kwestii spornych wobec emitenta wynikających z formy i konstrukcji certyfikatów jest Monachium. Uprawnieni z certyfikatów mogą jednak dochodzić uznania zasadności swoich roszczeń także przed dowolnym innym odpowiednim sądem.
42
3. Załącznik. Zasady rozliczania certyfikatów przy wykupie.
§1
1. Ilekroć w przepisach niniejszego Załącznika jest mowa o dniu S rozumie się przez to dzień wygaśnięcia certyfikatów oznaczonych danym kodem. Dni następujące po dniu S oznacza się jako S+n,
gdzie n oznacza liczbę dni roboczych następujących po dniu S, z wyłączeniem sobót.
2. Emitent, w przypadku podjęcia decyzji o wcześniejszym wykupie certyfikatów, zobowiązany jest
przekazać do KDPW, w formie pisemnej, informację wskazującą dzień wcześniejszego wykupu certyfikatów nie później, niż na 14 dni przed tym dniem. Emitent, w przypadku przesunięcia dnia wygaśnięcia certyfikatów, zobowiązany jest niezwłocznie, nie później jednak niż do godz,15.00 w dniu roboczym poprzedzającym dzień wygaśnięcia, przekazać do KDPW, w formie pisemnej, informację wskazującą inny, niż określony w Warunkach Emisji i Obrotu, dzień wygaśnięcia certyfikatów.
3. W przypadkach, o których mowa w ust.2, za dzień S uważa się, odpowiednio, dzień wcześniejszego
wykupu certyfikatów albo wskazany przez emitenta inny, niż określony w Warunkach Emisji i Obrotu,
dzień wygaśnięcia certyfikatów. Zdanie drugie ust.1 stosuje się odpowiednio.
§2
W dniu S następuje ustalenie przez emitenta ostatecznej ceny rozliczeniowej certyfikatów zgodnie z
Warunkami Emisji i Obrotu.
§3
1. Rozliczenie certyfikatów przy wykupie polega na ustaleniu uprawnionych do świadczeń z certyfikatów oraz kwoty przysługującego im świadczenia, według stanu na dzień S.
2. Do realizacji świadczenia pieniężnego i umorzenia certyfikatów wskutek ich wygaśnięcia stosuje się
odpowiednio zasadę jednoczesności świadczeń, o której mowa w § 52 ust. 1 Regulaminu Krajowego
Depozytu Papierów Wartościowych.
3. Wygaśnięcie certyfikatów, jak również podjęcie przez emitenta decyzji o wcześniejszym wykupie
certyfikatów, zobowiązuje emitenta do realizacji świadczeń wynikających z certyfikatów.
§4
W dniu S do godz. 15.00., emitent zobowiązany jest przekazać KDPW informację o ostatecznej cenie
rozliczeniowej certyfikatów.
§5
1. W dniu S+1 KDPW ustala liczbę certyfikatów, z których wynika prawo do otrzymania świadczeń
przypadających na poszczególne konta uczestników oraz informuje emitenta certyfikatów o wysokości
kwoty rozliczenia należnej wszystkim uprawnionym z certyfikatów. Uprawniony do otrzymania
świadczenia może zgłosić rezygnację z przysługującego mu prawa poprzez złożenie w KDPW, najpóźniej do godz.17.00 w dniu S, przez uczestnika KDPW polecenia przelewu certyfikatów, które nie mają
podlegać wykupowi, na konto papierów wartościowych do umorzenia bez wypłaty świadczeń.
2. W dniu S+8 do godz. 11.30, emitent certyfikatów zobowiązany jest postawić do dyspozycji KDPW,
w sposób zgodny z regulacjami Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych, kwotę rozliczenia
przeznaczoną do wypłaty. Kwota ta jest rozdzielana i przekazywana na rachunki uczestników zgodnie
z ustaleniami, o których mowa ust. 1.
3. Jeżeli emitent nie dostarczy środków koniecznych dla pełnej realizacji świadczeń należnych uprawnionym z certyfikatów, świadczenia te są realizowane niezwłocznie przez KDPW, lecz nie wcześniej
niż w dniu S+8, do wysokości środków dostarczonych przez emitenta, z tym, że kwota świadczenia
redukowana jest proporcjonalnie do wysokości należności przysługującej każdemu uprawnionemu z
certyfikatów.
43
§6
W dniu S+8 KDPW dokonuje umorzenia certyfikatów indeksowych, chyba że zaistnieje sytuacja opisana w § 5 ust.3.
§7
W przypadku zastąpienia emitenta postanowienia niniejszego załącznika odnoszące się do emitenta
stosują się do podmiotu, który w zastępstwie emitenta wykonuje świadczenia z certyfikatów.
44