Pobierz - TFI BNP Paribas Polska

TFI Fortis Private Investments SA
Portugalia prosi o pomoc finansową
KOMENTARZ TYGODNIOWY
Za okres: 4.IV.2011 – 8.IV.2011 | 11 KWIETNIA 2011
REKOMENDACJE SPRZEDAśOWE (UWAGA –NOWY PRODUKT):
Ryzyko
Wysokie
Umiarkowane
Niskie
Minimalne
Rekomendacje
Fortis Akcji, Portfele 6x3, MISS i dywidendowy
Fortis Stabilnego Wzrostu, Portfel zrównowaŜony 3x3
Portfel dłuŜnych papierów skarbowych w PLN (DPS)
Fortis Papierów DłuŜnych
Portfel pienięŜny
Poprzedni tydzień
bez zmian
bez zmian
bez zmian
bez zmian
1. Makroekonomia – wydarzenia - kraj:
•
W weekend odbyły się uroczystości uczczenia pamięci 1. rocznicy katastrofy lotniczej pod Smoleńskiem, w której zginęli Prezydent RP Lech Kaczyński wraz z MałŜonką oraz
94 osoby;
•
RPP podniosła na posiedzeniu wysokość stóp procentowych o 25 bp. Aktualnie stopa referencyjna wynosi 4,00%;
•
Prezydent Bronisław Komorowski podpisał ustawę o zmianach w systemie emerytalnym obniŜającą składkę z 7,3% do 2,3%. Ustawa wejdzie w Ŝycie 1 maja;
Zagranica:
•
Zapasy amerykańskich hurtowników zwiększyły się w lutym zgodnie z prognozą o 1,0% m/m, wobec wzrostu w styczniu równieŜ o 1,0% m/m;
•
•
Liczba nowozarejestrowanych bezrobotnych w USA zmniejszyła się w poprzedzającym tygodniu do 382 tys. z 392 tys. Prognozy wskazywały spadek do 385 tys.;
Wskaźnik ISM w usługach USA spadł w marcu do 57,3 pkt z 59,7 pkt w lutym. Wskaźnik PMI w usługach strefy euro w tym okresie wzrósł do 57,2 pkt z 56,9 pkt;
•
•
ECB po niespełna dwóch latach utrzymywania stóp na poziomie 1,00%, podniósł na posiedzeniu wysokość stóp procentowych o 25 bp. Aktualnie główna stopa refinansowa
wynosi 1,25%;
Portugalia, jako kolejny kraj po Grecji i Irlandii, złoŜyła do Komisji Europejskiej wniosek o pomoc finansową;
•
•
SprzedaŜ detaliczna w strefie euro wzrosła w lutym o 0,1% r/r (-0,1% m/m), po wzroście o 0,4% r/r (+0,2% m/m) miesiąc wcześniej;
PKB strefy euro wzrósł w IV’Q’2010 o 0,3% q/q (+2,0% r/r);
•
Inflacja PPI w eurolandzie wyniosła w lutym +6,6% r/r (+0,8% m/m);
Komentarz: W minionym tygodniu Portugalia złoŜyła do władz UE wniosek o wsparcie finansowe. Nie rozpoczęły się wprawdzie jeszcze negocjacje w tej sprawie, ale Komisarz UE ds.
gospodarczych Olli Rehn mówił o planie pomocy dla Portugalii "w wysokości około 80 mld EUR". Dodał jednak, Ŝe jest to plan oparty na "bardzo wstępnych szacunkach". W strefie euro
publikowano dane o inflacji PPI. Odczyt był zgodny z oczekiwaniami i potwierdził wysoką presję kosztową w europejskim przemyśle. W kraju RPP podniosła wysokość stóp
procentowych, wzrost oczekiwań inflacyjnych i związane z tym ryzyko wystąpienia w najbliŜszych miesiącach ujemnych realnych stóp procentowych przemawiały za podwyŜką.
2. Rynek Akcji
•
•
W ubiegłym tygodniu indeks WIG20 wzrósł o 0,91%, WIG zyskał 0,98%, a mWIG40
zwiększył się o 1,54%;
Wśród indeksów branŜowych najwięcej wzrósł WIG Chemia (+8,2%);
•
Trzeci tydzień z kolei najmocniej spadł WIG SpoŜywczy (-2,8%);
•
•
W USA Dow Jones wzrósł o 0,03%, S&P500 oraz Nasdaq spadły o 0,3%;
W Europie DAX zyskał 0,5%, FTSE wzrósł o 0,8%, a CAC40 zyskał 0,2%;
•
W Budapeszcie BUX wzrósł o 3,4%, a w Pradze PX50 zyskał 1,1%;
•
W Japonii indeks Nikkei wzrósł o 0,6%, TOPIX spadł o 1,1%;
Warszawska giełda znajduje się w wyraźnym trendzie wzrostowym. Indeksy
trzeci tydzień z rzędu zyskiwały na wartości. W czwartek WIG20 ustanowił nowy
szczyt (2928,95 pkt.). W piątek indeks stracił 0,87%, ale w sumie tydzień
zakończył się wzrostem głównego indeksu o 0,91%. Mocniejszy wzrost
zanotował MWIG40 – o 1,54%. Spośród branŜ uwagę przyciąga chemia, która
zyskała aŜ 8,2%. Największy spadek zaliczył sektor spoŜywczy (-2,8%). Dla tej
branŜy był to kolejny tydzień spadków na wzrostowym rynku. Po tym, jak WIG20
wyznaczył nowy szczyt, nie moŜna wykluczyć niewielkiej korekty. Nie powinna
ona przełamać poziomu wcześniejszego szczytu (2794), który teraz będzie
stanowił wsparcie.
WIG20 01.04.2010 - 08.04.2011
PORTFELE: Portfel zrównowaŜony 3x3 wzrósł o 0,17%, akcyjny 6x3 stracił 0,22%,
dywidendowy wzrósł o 0,22%, a MISS zyskał 1,37%;
FORTIS FIO: Subfundusz Fortis Akcji wzrósł o +0.13%
Subfundusz Fortis Stabilnego Wzrostu wzrósł o +0.15%
2 850
2 700
2 550
Komentarz: Po okresie wzrostów, na giełdach w USA obserwujemy stabilizację notowań.
3. Rynek obligacji
5,5
10
-0
401
10
-0
427
20
10
-0
523
20
10
-0
618
20
10
-0
714
20
10
-0
809
20
10
-0
904
20
10
-0
930
20
10
-1
026
20
10
-1
121
20
10
-1
217
20
11
-0
112
20
11
-0
207
20
11
-0
305
20
11
-0
331
• W USA oraz w strefie euro wzrosły rentowności obligacji;
PORTFELE: Portfel dłuŜnych papierów skarbowych stracił w ciągu tygodnia 0,04%,
a Portfel pienięŜny wzrósł o 0,10%;
FORTIS FIO: Subfundusz Fortis Papierów DłuŜnych wzrósł o 0.05%;
5,25
5
10
20
• W ubiegłym tygodniu ceny obligacji krajowych lekko wzrosły;
• Ministerstwo Finansów sprzedało na przetargu bony skarbowe 51-tyg. za 0,57 mld PLN
przy popycie 1,69 mld PLN i średniej rentowności 4,464%;
5,75
20
2 250
Statystyka:
Rentowność obligacji 5-letnich 01.04.2010 - 08.04.2011
0
4-0
2 400
20
Indeksy dotarły do poziomów szczytów z połowy lutego i tu się zatrzymały. SP500 spadł w
minionym tygodniu o 0,3%, tyle samo stracił NASDAQ. DJIA zanotował symboliczny wzrost
(+0,03%). W Europie rynki kontynuowały wzrosty, chociaŜ ich tempo jest juŜ mniejsze. DAX
zyskał 0,5%, FTSE 0,8%, a CAC40 tylko 0,2%. Mocniej – o 3,4% wzrósł węgierski BUX, a 2,3%
zyskał rosyjski RTS. Dla indeksu SP500 poprzedni szczyt zadziałał jak klasyczny opór. Rynek
pozostaje tuŜ pod nim juŜ od 6 sesji.
1
20
10
05
31
20
10
07
30
20
10
09
28
20
10
11
27
20
11
01
26
20
11
03
27
Komentarz: W minionym tygodniu obligacje na krajowym rynku długu lekko się umocniły. Rada Polityki PienięŜnej na posiedzeniu podniosła (drugi raz w tym roku) stopy
procentowe. Obawy, co do utrzymywania się podwyŜszonej inflacji to jeden z głównych argumentów przemawiających za podwyŜką stóp. Prezes NBP M. Belka stwierdził, Ŝe nie
moŜe powiedzieć, Ŝe RPP zbliŜa się do końca podwyŜek stóp procentowych. W strefie euro w minionym tygodniu ECB odbywał posiedzenie, na którym równieŜ została podniesiona
wysokość stóp procentowych. W strefie euro podobnie jak w Polsce za podwyŜką przemawiało ryzyko inflacyjne. Z uwagi na sytuację w Japonii uzewnętrznione zostały dodatkowo
obawy o kondycję sfery realnej gospodarki strefy euro w przyszłości.