Arctic Paper materia³ informacyjny

Transkrypt

2 października 2009
Arctic Paper S.A.
Informacja o publicznej ofercie akcji serii B i C
Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter promocyjny. Jedynym prawnie wiąŜącym dokumentem zawierającym informacje o spółce Arctic
Papier S.A. i publicznej ofercie akcji Spółki jest prospekt emisyjny zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 1 października
2009r., dostępny na stronie internetowej Spółki (www.arcticpaper.com), w Punktach Obsługi Klienta Centralnego Domu Maklerskiego Pekao S.A.
przyjmujących zapisy na akcje Spółki w ramach oferty publicznej, Punktach Przyjmowania Zleceń Domu Maklerskiego Pekao przyjmujących
zapisy na akcje Spółki w ramach oferty publicznej.
Niniejszy dokument (oraz zawarte w nim informacje) nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaŜy papierów wartościowych, ani teŜ zaproszenia
do złoŜenia oferty nabycia papierów wartościowych, w Stanach Zjednoczonych, Australii, Kanadzie lub Japonii, ani w jakiejkolwiek innej
jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie byłyby sprzeczne z prawem. Papiery wartościowe, o których mowa w niniejszym dokumencie
nie zostały i nie zostaną zarejestrowane zgodnie z amerykańską Ustawą o papierach wartościowych z 1933 roku, z późniejszymi zmianami
(„Ustawa o papierach wartościowych”) i nie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych ani podmiotom amerykańskim (ang.
US persons), jeśli nie zostaną zarejestrowane zgodnie z Ustawą o papierach wartościowych lub nie będzie przysługiwać w stosunku do nich
zwolnienie z wymogów dotyczących rejestracji przewidziane w Ustawie o papierach wartościowych.
publiczna papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych.
Nie będzie prowadzona Ŝadna oferta
ARCTIC PAPER SA
czwartek, 2 października 2009
Informacja o ofercie:
Oferta obejmuje do 10 850 000 Akcji Oferowanych spółki
Zasady składania zapisów przez Inwestorów
Indywidualnych:
Arctic Paper SA w tym 8 100 000 nowo emitowanych
Zapisy Inwestorów Indywidualnych będą przyjmowane
akcji serii C oraz 2 750 000 istniejących akcji serii B
Oferta będzie przeprowadzona terenie Rzeczpospolitej
PEKAO S.A.
Polskiej
Akcje będą oferowane Inwestorom Indywidualnym oraz
Liczba Akcji Oferowanych Inwestorom Indywidualnym
będzie
około
Inwestorzy Indywidualni mogą składać wielokrotne zapisy
na Akcje Oferowane w liczbie nie mniejszej niŜ jedna
Inwestorom Instytucjonalnym
stanowić
w POK CDM PEKAO S.A oraz PPZ DM Banku
15%
wszystkich
Akcji
akcja i nie większej
niŜ 15% wszystkich
Akcji
Oferowanych tj. 1 627 500.
Inwestor składający zapis moŜe jednocześnie złoŜyć
Oferowanych
nieodwołalną dyspozycje deponowania
ZłoŜenie zapisu następuje poprzez wypełnienie oraz
Terminy oferty publicznej:
podpisanie
2 października 12 października 2009 r. – Proces
października
-
12
października
2009
r.
–
12 października 2009 r. – Ustalenie Ceny Akcji dla
Indywidualnych
oraz
Ceny
Akcji
KaŜdy
inwestor
zobowiązany jest złoŜyć zapis na Akcje Oferowane
Zapisy mogą być składane za pośrednictwem zdalnych
środków komunikacji (tj. telefonicznie, faksem lub za
Przyjmowanie zapisów Inwestorów Indywidualnych
Inwestorów
zapisu.
w czterech egzemplarzach.
budowania księgi popytu Inwestorów Instytucjonalnych
5
formularza
dla
Inwestorów Instytucjonalnych
13 - 14 października 2009 r. – Przyjmowanie zapisów
Inwestorów Instytucjonalnych
15 października 2009 r. – Ewentualne zapisy składane w
wykonaniu umowy o subemisję inwestycyjną
16 października 2009 r. – Zakończenie Oferty Publicznej
pośrednictwem Internetu)
Inwestor
moŜe
złoŜyć
zapis
za
pośrednictwem
pełnomocnika
Wpłaty na Akcje Oferowane muszą być uiszczone przez
Inwestorów Indywidualnych tak, aby wpłynęła w pełnej
wysokości tj. w wysokości iloczynu Ceny Maksymalnej
to jest 19 zł i liczby Akcji Oferowanych.
Niedokonanie pełnej wpłaty na Akcje Oferowane przez
Inwestora
Indywidualnego
powoduje
niewaŜność
zapisu.
Przydział
Akcji
Oferowanych
zostanie
dokonany
niezwłocznie po zakończeniu przyjmowania zapisów
Inwestorów Instytucjonalnych, nie później niŜ w dniu
zakończenia Oferty
W przypadku, gdy liczba Akcji Oferowanych, na jakie
złoŜą zapisy Inwestorzy Indywidualni, będzie wyŜsza od
liczby Akcji Oferowanych przeznaczonych do objęcia
przez Inwestorów Indywidualnych, Akcje Oferowane
przydzielone zostaną na zasadach proporcjonalnej
redukcji zapisów.
Zwrot
wpłaconych
kwot
będzie
dokonany
bez
jakichkolwiek odsetek i odszkodowań w ciągu pięciu dni
roboczych od daty przydziału Akcji Oferowanych
2
Zlecenia telefoniczne DM PEKAO: 0 800 105 800 (bezpłatnie) (022) 591 22 00 (koszt wg taryfy operatora) Internet: www.dm.pekao.com.pl
Zlecenia telefoniczne CDM PEKAO SA: 0 801 140 490, (22) 591 24 90 (koszt wg taryfy operatora)Internet: www.cdmpekao.com.pl
Niniejszy materiał nie moŜe być rozpowszechniany w Stanach Zjednoczonych Ameryki, Australii, Kanadzie i Japonii
ARCTIC PAPER SA - czwartek, 2 października 2009
Podsumowanie
Spółka Arctic Paper SA jest częścią holdingu papierniczego sprawującą bezpośredni nadzór
właścicielski i operacyjny nad trzema europejskimi zakładami produkcyjnymi papieru w postaci spółek
zaleŜnych
w:
Kostrzynie
(Polska),
Munkedal
(Szwecja)
i
Mochenwangen
(Niemcy),
oraz
ogólnoeuropejską siecią dystrybucji wyrobów zajmujących się sprzedaŜą wyrobów w poszczególnych
krajach Europy. Obecnie jedynym właścicielem (pośrednio) Arctic Paper SA jest Thomas Onstad
(obywatel szwedzki).
Arctic Paper SA poprzez zakłady produkcyjne w Polsce, Szwecji i Niemczech jest drugim co do
wielkości, pod względem wolumenu produkcji, europejskim producentem objętościowego papieru
ksiąŜkowego. Łączne zdolności produkcyjne trzech papierni wynoszą ok. 540 000 ton papieru rocznie.
Podstawowym obszarem działalności Spółki jest prowadzenie działalności holdingowej, działalność
operacyjną realizuje poprzez spółki zaleŜne. Arctic Paper SA ma kilkanaście spółek dystrybucyjnych
zajmujących się sprzedaŜą wyrobów w poszczególnych krajach Europy – głównym rynku zbytu
holdingu.
Spółka oferuje bogaty asortyment produktów. Podstawowym produktem jest papier ksiąŜkowy
niepowlekany: drzewny i bezdrzewny, ponadto spółka produkuje bezdrzewny papier powlekany, oraz
wysokogatunkowy papier graficzny.
Głównymi odbiorcami wyrobów grupy Arctic są hurtownie papieru, drukarnie oraz wydawcy ksiąŜek,
czasopism oraz branŜa reklamowa w Europie Zachodniej oraz Środkowo Wschodniej.
Strategicznym celem rozwoju Grupy Arctic są: ekspansja na rynki Europy Środkowo- Wschodniej,
wzrost mocy produkcyjnych dzięki modernizacji i przejmowaniu innych producentów papieru,
maksymalizacja wydajności produkcji i dystrybucji.
Priorytetem dla Grupy jest utrzymanie obecnej pozycji lidera w dziedzinie papieru wysokogatunkowego,
przeznaczonego dla rynków Europy Zachodniej przy jednoczesnym wykorzystaniu spodziewanego
wzrostu na rynku papieru w Europie Środkowo-Wschodniej.
Główne przewagi konkurencyjne spółki to: silna marka i wiodąca pozycja rynkowa wśród dostawców
papieru dla wydawców ksiąŜek, silna pozycja oraz realizowana ekspansja na rynki Europy ŚrodkowoWschodniej o duŜym potencjale rozwoju, wysoki poziom technologiczny wynikający z realizowanych
od lat programów inwestycyjnych zakładów produkcyjnych, rozwinięta sieć sprzedaŜy obejmująca
Europie i równieŜ Azję Środkową oraz bezpośredni kontakt z odbiorcami, lokalizacja papierni
w Kostrzynie w Specjalnej strefie Ekonomicznej
Wyniki finansowe spółki są bardzo dobre, w 2008 roku skonsolidowane przychody Arctic Paper SA
wyniosły 1,27 mld zł, a skonsolidowany zysk netto 50,3 mln zł, w I półroczu 2009 r. skonsolidowane
przychody Arctic Paper SA wyniosły 922,1 mln zł, a skonsolidowane zysk netto 69,3 mln zł.
Grupa Arctic Paper SA charakteryzuje się trwałą, wysoką rentownością prowadzonej działalności
średnio w latach (2007-2009 – I połowa) rentowność EBITDA wyniosła 10,9%, rentowność netto
wyniosła 5,4%. Rentowność wykazuje trwały trend wzrostowy, w I półroczu br, rentowność EBITDA
wyniosła 14,2%, a rentowność netto wyniosła 7,5%.
3
3
1. Informacje o spółce Arctic Paper SA
Wybrane dane i wskaźniki - Arctic Paper S.A.
2006
2007
2008
2Q 2009*
Przychody (w tys zł)
1 224 586
1 239 891
1 269 551
922 106
EBIT (w tys zł)
-4 377
54 437
66 240
99 221
Zysk netto (w tys zł)
-5 941
57 204
50 311
69 306
EPS
-
-
1,14
1,56
Kapitał własny (w tys zł)
-
10 654
374 985
452 961
Aktywa netto przypadające
właścicielom (w tys zł)
426 033
443 300
-
-
liczba akcji (w szt.)
-
-
44 303 500
44 303 500
Źródło: Prospekt emisyjny, obliczenia własne
1.1. Podstawowe informacje
Spółka została utworzona w dniu 28 kwietnia 2008 r. przez Arctic Paper Kostrzyn S.A. Emitent jest
Historia i geneza
powstania Emitenta
podmiotem holdingowym, a mimo, iŜ jego historia wydaje się być krótka, to papiernie wchodzące
w skład Grupy funkcjonują od wielu lat.
Aktualna struktura własnościowa Grupy Emitenta jest konsekwencją procesu restrukturyzacji, który
nastąpił w drugiej połowie 2008 r.: w sierpniu 2008 r. akcje Emitenta zostały sprzedane przez Arctic
Struktura
własnościowa jest
wynikiem procesu
restrukturyzacji
Paper Kostrzyn, a nabyte przez Arctic Paper AB. Miesiąc później Spółka zakupiła od Arctic Paper
AB akcje Munkedals (Szwecja) oraz Kostrzyna (Polska), a w październiku tego samego roku –
równieŜ udziały i akcje Spółek Dystrybucyjnych (oprócz Arctic Paper East Sp. z o.o., utworzonej
w 2009r.).
Listopad
2008
r.
przyniósł
finalizację
transakcji
nabycia
udziałów
papierni
w Mochenwangen (Niemcy). Celem opisanych działań było utworzenie holdingu, który przez
Emitenta ma być notowany na GPW.
Podstawowym obszarem działalności Spółki jest prowadzenie działalności holdingowej. Poprzez
Arctic Paper S.A.
jako spółka
holdingowa
spółki zaleŜne Emitent realizuje działalność operacyjną w zakresie produkcji i sprzedaŜy papieru
oraz działalność pokrewną.
4
4
1.2. Grupa kapitałowa i akcjonariusze
Grupa kapitałowa opiera się o Emitenta i jego spółki zaleŜne. Aktualna struktura własnościowa
ukształtowała się we wrześniu i październiku 2008 r., w wyniku nabycia przez Emitenta papierni
Grupa kapitałowa
Emitenta
w Kostrzynie nad Odrą i Munkedal (w kaŜdym przypadku nabywając 100% akcji wspomnianych
podmiotów) oraz Spółek Dystrybucyjnych. Dodatkowo, w ramach ekspansji, w listopadzie 2008 r.
Grupa zakupiła papiernię Mochenwangen.
Na dzień dzisiejszy jedynym akcjonariuszem sprawującym kontrolę nad Spółką jest Arctic
Paper AB, który to podmiot posiada 44 303 500 akcji Emitenta oraz tyle samo głosów na Walnym
Zgromadzeniu Akcjonariuszy.
Oczekuje się, iŜ po przeprowadzeniu Oferty Publicznej, przy załoŜeniu przydziału wszystkich Akcji
Oferowanych, Arctic Paper AB pozostanie akcjonariuszem większościowym i będzie posiadał
79,3% głosów na WZA.
Udział w KZ po ofercie
Arctic Paper AB
79,3%
Pozostali
20,7%
Źródło: Prospekt emisyjny
Charakterystyka podmiotów wchodzących w skład Grupy
Kostrzyn – podmiot powstał w 1990 r. w wyniku przekształcenia przedsiębiorstwa
państwowego Kostrzyńskie Zakłady Papiernicze w jednoosobową spółkę Skarbu Państwa.
W 1993 roku 80% akcji Kostrzyna nabyła szwedzka grupa papiernicza Trebruk AB (aktualnie
Arctic Paper AB). Głównym przedmiotem działalności jest prowadzenie papierni oraz
wykonywanie związanej z tym działalności gospodarczej. Kostrzyn posiada 100% udziałów
w kapitale zakładowym spółki EC Kostrzyn Sp. z o.o., która świadczy usługi inŜynierskie,
a takŜe zarządza nieruchomościami własnymi.
Obecnie Kostrzyn posiada i eksploatuje dwie maszyny papiernicze o łącznej zdolności
produkcyjnej sięgającej 265 000 ton papieru rocznie.
5
5
Munkedals – spółka załoŜona została w kwietniu 1876 r. pod nazwą Munkedals AB. Zajmuje
się wykonywaniem działalności w zakresie zarządzania i prowadzenia papierni oraz związanej
z tym działalności gospodarczej.
Aktualnie podmiot ten posiada i wykorzystuje dwie maszyny papiernicze o łącznej zdolności
produkcyjnej sięgającej ok. 160 000 ton papieru rocznie.
Mochenwangen
−
Arctic Paper Investment GmbH - zarządzanie udziałami i akcjami innych spółek,
w szczególności udziałami w Arctic Paper Mochenwangen GmbH.
−
Mochenwangen - powstała 26 października 2000 r. w drodze wydzielenia się z Gebr.
Lang Papierfabrik GmbH. Przedmiotem działalności Mochenwangen jest prowadzenie
papierni i związanej z tym działalności gospodarczej.
−
Arctic Paper Verwaltungs GmbH – działalność opiera się o nabywanie i posiadanie
udziałów i akcji innych spółek oraz uczestniczenie w spółkach komandytowych jako
komplementariusz i zarządzanie nimi.
−
Arctic Paper Immobilienverwaltungs GmbH & Co. KG - przedmiotem działalności
podmiotu jest posiadanie udziałów w Mochenwangen.
Na dzień dzisiejszy Mochenwangen posiada i eksploatuje trzy maszyny papiernicze, których
zagregowana zdolność produkcyjna sięga ok. 115 000 ton papieru rocznie.
Spółki Dystrybucyjne – pełnią rolę uzupełniającą w stosunku do produkcyjnej części Grupy.
Jednostki te – w liczbie 15 – zajmują się świadczeniem usług marketingowych oraz dystrybucją
produktów wytwarzanych przez pozostałe podmioty.
Spośród papierni w Kostrzynie, Munkedal oraz Mochenwangen, dwie pierwsze całość potrzebnej
w toku produkcji celulozy, będącej podstawowym surowcem przy wytwarzaniu papieru nabywają od
zewnętrznych dostawców. Jedynie Mochenwangen, jest częściowo zintegrowana i posiada własną
celulozownię o mocach produkcyjnych ok. 50 tys. ton rocznie. Całościowe roczne zapotrzebowanie
Mochenwangen wynosi ok. 100 tys. ton.
Do głównych przewag konkurencyjnych Grupy, w ocenie Zarządu naleŜy zaliczyć:
rozpoznawalna, silna marka i czołowa pozycja na rynku dostawców papieru dla wydawców
ksiąŜek w Europie,
wydajność produkcji i optymalna struktura kosztowa,
bogaty asortyment produktów i elastyczność zdolności produkcyjnych,
doświadczona kadra kierownicza,
rozwinięta sieć sprzedaŜy.
6
6
Struktura Grupy Kapitałowej
Tomas Onstad
100%
100%
Casandrax Financial S.A.
Intercarta Development
85%
15%
Nemus Holding AB
100%
Arctic Paper AB
100%
Arctic Paper S.A.
Kostrzyn
Munkedals
100%
100%
Arctic Paper
Kostrzyn S.A.
Arctic Paper
Munkedals AB
Mochenwangen
Spółki Dystrybucyjne Arctic Paper
100%
100%
Arctic Paper Investment
GmbH
100%
100%
100%
Arctic Paper Danmark A/S (Dania)
Arctic Paper France SA (Francja)
Verwaltungs GmbH
Komplementariusz
Arctic Paper Benelux SA (Belgia
100%
Arctic Paper
EC Kostrzyn
Sp. z o.o.
98%
Arctic Paper Papierhandels GmbH (Austria)
100%
Komandytariusz
Arctic Paper
Immobilienverwaltungs
GmbH&Co.KG
100%
94,9%
100%
Arctic Paper East Sp. z o.o. (Polska)
Arctic Paper Ireland Ltd (Irlandia)
Arctic Paper Italia Srl (Włochy)
5,1%
Mochenwangen
Papier GmbH
100%
94,9%
100%
100%
100%
100%
100%
Arctic Paper Baltic States SIA (Łotwa)
Arctic Paper Norge AS (Norwegia)
Arctic Paper Polska Sp. z o.o. (Polska)
Arctic Paper Espana SL (Hiszpania)
Arctic Paper Sverige AB (Szwecja)
Arctic Paper Schweiz AG (Szwajcaria)
100%
Arctic Paper UK Ltd (Wlk. Bryt.)
100%
Arctic Paper Deutschland GmbH (Niemcy)
papiernie
spółki dystrybucyjne
Emitent
7
7
1.3. Główne obszary działalności
Czołowy europejski
Emitent jest drugim co do wielkości, pod względem wolumenu produkcji, europejskim
producent
producentem objętościowego papieru ksiąŜkowego. Zdaniem Zarządu, Spółka oferuje takŜe
objętościowego
najbogatszy asortyment produktów w tym segmencie. Dodatkowo, jest takŜe jednym z wiodących
papieru
ksiąŜkowego
w Europie producentów wysokogatunkowego papieru graficznego.
Emitent klasyfikuje produkowany papier jako papier ksiąŜkowy, jakkolwiek w praktyce branŜowej
ten rodzaj papieru traktowany jest jako materiał do druku czasopism.
Do głównych odbiorów wytwarzanych wyrobów zaliczyć naleŜy hurtownie papieru, drukarnie oraz
uŜytkowników końcowych z branŜy wydawców ksiąŜek, czasopism oraz branŜy reklamowej.
Szeroki asortyment
Asortyment produktów Grupy obejmuje:
wytwarzanych
produktów
niepowlekany papier graficzny bezdrzewny, w podziale na biały papier offsetowy, ksiąŜkowy
papier objętościowy oraz wysokogatunkowy papier graficzny. Ten ostatni rodzaj papieru
cechuje się szczególnie gładką powierzchnią, co umoŜliwia wykorzystywanie go do druku
róŜnego rodzaju materiałów reklamowych i marketingowych. Papier offsetowy z kolei, jest
najbardziej uniwersalny, a papier ksiąŜkowy, jak sama nazwa wskazuje nadaje się przede
wszystkim do druku ksiąŜek.
niepowlekany papier drzewny. W tym segmencie produkowane są 3 rodzaje papieru: pierwszy
– ksiąŜkowy papier objętościowy (marka Munken) przeznaczony jest głównie do druku ksiąŜek.
Drugi – równieŜ papier ksiąŜkowy objętościowy (marka Pamo), nadaje się z kolei do druku
ksiąŜek w miękkich okładkach. L-Pring, czyli papier offsetowy wykorzystywany jest w druku
broszur reklamowych, katalogów i ksiąŜek telefonicznych.
Uzupełnieniem oferty asortymentowej jest bezdrzewny papier powlekany wykorzystywany
przede
wszystkim
do
druku ksiąŜek,
czasopism, katalogów,
map
i
spersonalizowanej
korespondencji seryjnej. Podmiot ogranicza się do dystrybucji (pod marką Arctic) tego rodzaju
papieru – nabywany jest on od zewnętrznych dostawców.
Technologia
Produkcja papieru podzielona jest na 3 etapy:
produkcji papieru
jest podobna we
przygotowanie masy papierniczej - celuloza poddawana jest procesowi rozwłóknienia
z dodatkiem wody obiegowej. W dalszej kolejności następuje mielenie włókien zawartych
wszystkich
w masie celulozowej – co ma na celu nadanie papierowi poŜądanych właściwości. Do powstałej
papierniach
w ten sposób masy dodawane są zazwyczaj: klej papierniczy, dodatki chemiczne oraz woda
by utworzyć masę papierniczą.
wytwarzanie papieru w maszynie papierniczej – powstała w I etapie masa papiernicza
doprowadzana jest do części sitowej, gdzie dokonywane jest wstępne formowanie wstęgi
papieru, a takŜe oddzielenie części wody. Następnie papier przechodzi przez część prasową,
gdzie usuwana jest kolejna część wody przy pomocy prasy. Oddzielenie pozostałej części
wody odbywa się w części suszącej, przy wykorzystaniu podgrzewanych cylindrów. Następuje
8
8
zaklejenie powierzchniowe papieru, które polega na jego pokryciu cienką warstwą skrobi,
co poprawia wytrzymałość i drukowość.
obróbka końcowa – w końcowym etapie papier jest konfekcjonowany w formie zwoi lub
arkuszy. Owijany jest równieŜ w opakowania ochronne, co ma na celu zabezpieczenie przed
uszkodzeniem i zanieczyszczeniem.
Wytwarzane
Produkty wytwarzane przez Grupę charakteryzują się niskim wskaźnikiem sezonowości.
produkty
ObniŜenie popytu na papier zauwaŜalne jest corocznie w okresie wakacyjnym oraz w okresie Świąt
charakteryzują się
BoŜego Narodzenia, co związane jest z zamykaniem części drukarni na terenie Europy Zachodniej.
niskim wskaźnikiem
sezonowości
1.4. Strategia
Strategicznym celem rozwoju Grupy Arctic jest budowa i wzrost jej wartości dla akcjonariuszy
poprzez:
ekspansja na rynki Europy Środkowo- Wschodniej,
wzrost mocy produkcyjnych dzięki modernizacji i przejmowaniu innych producentów papieru,
maksymalizacja wydajności produkcji i dystrybucji.
Priorytetem
Ekspansja na
rynki Europy
ŚrodkowoWschodniej
dla
Grupy
jest
utrzymanie
obecnej
pozycji
lidera
w
dziedzinie
papieru
wysokogatunkowego, przeznaczonego dla rynków Europy Zachodniej przy jednoczesnym
wykorzystaniu spodziewanego wzrostu na rynku papieru w Europie Środkowo-Wschodniej. Rynek
Europy Zachodniej jest kluczowy z uwagi na swoją wielkość, jednak rynek papieru w Europie
Środkowo-Wschodniej będzie rozwijał się w tempie szybszym. Niski obecnie poziom zuŜycia
papieru na mieszkańca w Europie Środkowo-Wschodniej pozwala twierdzić, Ŝe to właśnie ten rynek
będzie kluczem do znacznej poprawy wyników w nadchodzących okresach. Strategicznym celem
jest więc uzyskanie pozycji dominującej na tym rynku.
Plany mające na celu wzrost mocy produkcyjnych są odpowiedzią na rosnący popyt na kluczowych
rynkach. Odbywać się to będzie przede wszystkim poprzez modernizację istniejących zasobów.
Papiernia w Kostrzynie posiada największy potencjał do zwiększania mocy wytwórczych.
Optymalna lokalizacja pod względem logistyki, relatywnie niŜsze koszty stałe, nowe centrum
logistyczne, doświadczona kadra, gotowa infrastruktura oraz korzyści wynikające z prowadzenia
Modernizacja
i akwizycja
działalności gospodarczej na terenie Kostrzyńsko-Słubickiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej.
Dodatkowym atutem jest nowa oczyszczalnia ścieków przystosowana do oczyszczalnia ścieków
pochodzących z procesu produkcji papieru oraz nowa elektrociepłownia gazowa pozwalająca na
wykorzystanie konkurencyjnych kosztowo lokalnych zasobów gazu ziemnego. Nowe inwestycje
mają na celu osiągnąć docelową zdolność papierni w Kostrzynie na poziomie 380 tys. ton papieru
rocznie.
9
9
Istotnym elementem strategii są przejęcia podmiotów produkujące papier, co ma na celu wzbogacić
oferowany przez Grupę asortyment. Grupa planuje przeznaczyć część środków z emisji nowych
akcji na potencjalne przejęcia. Ostatnio Grupa rozwaŜała przejęcie papierni produkującej papier
powlekany z siedzibą w Grycksbo (Szwecja), które miało zostać sfinansowane ze środków
otrzymanych z emisji akcji.
Szereg waŜnych czynników, takich jak lokalizacja papierni, zaawansowana technologia
wykorzystywana w procesach produkcyjnych oraz inwestycje mające na celu zwiększenie
Zwiększenie
wydajności
produkcji i
dystrybucji
niezaleŜności energetycznej zakładów, wywiera pozytywny wpływ na wzrost wydajności, a takŜe
stanowi istotna przewagę konkurencyjną.
Uzupełnieniem tych czynników jest własna, rozwinięta sieć dystrybucji produktów obejmująca
swoim zasięgiem wszystkie kraje europejskie oraz, za pośrednictwem Arctic Paper East Sp. z o.o.,
nowe rynki Azji Środkowej. Sieć ta daje większą kontrolę nad marketingiem i sprzedaŜą produktów
i dzięki temu umoŜliwia lepszy rozwój marek spółki, polegając w mniejszym stopniu na
niezaleŜnych dystrybutorach i hurtownikach. Realizacja nowych inwestycji ma na celu zwiększenie
korzyści płynących z tych uwarunkowań.
1.5. Polityka dywidendy
Planowana
dywidenda od 25%
do 50% zysku
Spółki zamierza rekomendować corocznie WZA wypłatę dywidendy w wysokości od 25% do 50%
skonsolidowanego zysku netto Grupy za dany rok obrotowy, z wyłączeniem sytuacji, w której
będzie ponosić większe nakłady inwestycyjne. Pewne ograniczenia co do wypłaty dywidendy mogą
wystąpić w przypadku naruszenia umów kredytowych podpisanych z bankami.
2. Otoczenie rynkowe Spółki
Grupa Arcitc działa na wybranych segmentach rynku papieru graficznego. Na rynku tym moŜemy
wyróŜnić trzy główne kategorie: papier wysokogatunkowy, papier gazetowy i papier do druku
czasopism. Papier wysokogatunkowy to biały papier bezdrzewny, w którym co najmniej 90% masy
Wybrane segmenty
rynku
włóknistej stanowią włókna celulozowe pozyskiwane metodą chemiczną. W zaleŜności od jakości
uŜywany do druku ksiąŜek i katalogów lub druku zdjęć i ilustracji. Papier gazetowy to papier
wytwarzany najczęściej z mas włóknistych pozyskiwanych metodą mechaniczną i stosowany
głównie do druku gazet. Papier do druku czasopism to papier drzewny, w którym włókna
celulozowe pozyskiwane metodą chemiczną stanowią mniej niŜ 90% masy włóknistej,
przeznaczony do druku wielkonakładowych czasopism kolorowych oraz broszur, map i plakatów.
Grupa Arcitc produkuje niepowlekany papier bezdrzewny oraz niepowlekany papier drzewny, które
są odpowiednio subsegmentami papieru wysokogatunkowego i papieru do druku czasopism.
Rynek papieru graficznego podlega cyklicznym zmianom i wahaniom i jest uzaleŜniony od wzrostu
BranŜa podatna na
zmiany cyklu
koniunkturalnego
PKB. Szczególnie to dotyczy rynku papieru wysokogatunkowego, który w duŜym stopniu
10
10
odzwierciedla wzrost nakładów na reklamę i poziom produkcji przemysłowej. Z kolei zuŜycie
papieru ksiąŜkowego jest uzaleŜnione głównie od zamoŜności społeczeństwa i poziomu
wykształcenia oraz trendów społeczno-kulturalnych.
ZuŜycie papieru graficznego w latach 2004-2008 (w tys. ton)
50 000
45 000
40 000
43 685
42 987
42 312
41 580
41 708
35 000
30 000
25 000
20 000
15 000
10 000
5 000
5 882
6 383
6 960
7 530
7 509
0
2004
2005
Europa Zachodnia
2006
2007
2008
Europa Środkowo-Wschodnia
W ostatnich latach zuŜycie papieru graficznego w Europie Zachodniej nieznacznie rosło
Potencjał na rynku
Europy ŚrodkowoWschodniej
(średnioroczna stopa wzrostu w latach 2004 - 2008 wyniosła 0,1%). JednakŜe w 2008 roku zuŜycie
papieru graficznego w Europie Zachodniej spadło o 4,5% w porównaniu z rokiem 2007 i wyniosło
41.708 tys. ton, co moŜna przypisać spowolnieniu gospodarczemu. DuŜo wyŜsza dynamika
wzrostu zuŜycia była w krajach Europy Środkowo-Wschodniej. W ostatnich latach średnioroczna
stopa wzrostu wyniosła 6,3%. Jednak w dalszym ciągu zuŜycie w przeliczaniu na osobę jest wciąŜ
duŜo niŜsze i w 2008 wyniosło 42 kg, podczas gdy w krajach Europy Zachodniej wyniosło 108 kg.
Podobne tendencje panują w segmencie niepowlekanego papieru bezdrzewnego, w którym to
Grupa Arctic odgrywa istotną role jako wiodący dostawca papieru ksiąŜkowego w Europie. Poziom
zuŜycia niepowlekanego papieru bezdrzewnego w Europie Zachodniej ulega corocznemu
zmniejszeniu od 2005 roku produkcji podczas gdy jego produkcja nie uległa znaczącym zmianom i
w latach 2004-2007 utrzymując się na średnim poziomie ok. 10,750 tys. ton.
11
11
11 000
10 000
ZuŜycie niepowlekanego papieru bezdrzewnego w latach 2004-2008
(w tys. ton)
10 040
9 582
9 373
9 000
9 053
8 611
8 000
7 000
6 000
5 000
4 000
3 000
2 000
2 059
2 344
2 468
2 684
2 726
1 000
0
2004
2005
Europa Zachodnia
2006
2007
2008
Europa Środkowo-Wschodnia
Natomiast zuŜycie niepowlekanego papieru bezdrzewnego w krajach Europy ŚrodkowoWschodniej w okresie 2004-2008 charakteryzowało się wysoką dynamiką, a średnioroczna stopa
wzrostu w wyniosła 7,3%. Oznacza to, iŜ cześć produkcji europejskiej jest eksportowana na rynek
Europy Środkowo-Wschodniej.
BranŜa ta charakteryzuje się wysoką konkurencją na rynku oraz uzyskiwaniem relatywnie niskich
Wysoka
konkurencja
w branŜy
marŜ. Rynek niepowlekanego papieru bezdrzewnego w Europie (w szczególności w Europie
Zachodniej) wszedł juŜ w fazę rynku dojrzałego co spowodowało, Ŝe producenci zamknęli lub
ogłosili zamiar zamknięcia mało wydajnych i niekonkurencyjnych papierni. TakŜe zmiana cen
surowców i energii oraz zmiana cen produktów w decydującym stopniu wpływa na wyniki
podmiotów działających na rynku. I tak w ostatnich latach rosły zarówno ceny drewna,
wykorzystywanego do produkcji celulozy, jak i koszty energii. Z kolei cena produktów końcowych
ściśle uzaleŜniona jest od cen papieru na rynku. Kształtowanie się cen w przyszłości determinować
będzie o rentowności branŜy.
12
12
Cena niepowlekanego papieru bezdrzewnego w EUR za tonę
850
822
800
750
752
735
729
716
700
686
688
2005
2006
650
600
2002
2003
2004
2007
2008
Źródło: Bloomberg
Ceny niepowlekanego papieru bezdrzewnego (liczone w EUR) na rynku europejskim w latach
korelacja cen
papieru
2002-2009 charakteryzowała tendencja spadkowa. JednakŜe po kilku latach spadków ceny papieru
niepowlekanego ustabilizowały się w roku 2006 i zaczęły rosnąć. Od czwartego kwartału 2008 roku
ceny zaczęły ponownie spadać z powodu globalnej recesji. W przypadku poprawy globalnej
sytuacji gospodarczej zakładając utrzymanie historycznych korelacji ceny powinny mieć tendencję
wzrostową.
13
13
3. Informacja o ofercie
Akcje i podział oferty
Oferta obejmuje do 10 850 000 Akcji Oferowanych spółki Arctic Paper SA, w tym 8 100 000 nowo
emitowanych akcji serii C oraz 2 750 000 istniejących akcji serii B
Oferta będzie przeprowadzona terenie Rzeczpospolitej Polskiej
Liczba Akcji Oferowanych Inwestorom Indywidualnym stanowić będzie około 15% wszystkich
Akcji Oferowanych
Harmonogram oferty
2 października 12 października 2009 r. – Proces budowania księgi popytu Inwestorów
Instytucjonalnych
5 października - 12 października 2009 r. – Przyjmowanie zapisów Inwestorów Indywidualnych
12 października 2009 r.– Ustalenie Ceny Akcji dla Inwestorów Indywidualnych oraz Ceny Akcji
dla Inwestorów Instytucjonalnych
13 - 14 października 2009 r. – Przyjmowanie zapisów Inwestorów Instytucjonalnych
15 października 2009 r. – Ewentualne zapisy składane w wykonaniu umowy o subemisję
inwestycyjną
16 października 2009 r. – Zakończenie Oferty Publicznej
Emitent zastrzega sobie prawo do zmiany terminów Oferty, w tym terminów przyjmowania zapisów.
Informacja o zmianie terminów Oferty zostanie podana do publicznej wiadomości w formie aneksu.
Miejsce przyjmowania zapisów inwestorów indywidualnych:
PPZ DM Pekao, POK CDM Pekao SA, Internet i telefon, POK i kanały dystrybucji pozostałych
członków konsorcjum oferującego akcje serii C w transzy Inwestorów Indywidualnych
Zasady składania zapisów
Zapisy Inwestorów Indywidualnych
Zapisy Inwestorów Indywidualnych będą przyjmowane w POK CDM PEKAO S.A oraz PPZ DM
Banku PEKAO S.A. Inwestorami Indywidualnymi w rozumieniu Prospektu są osoby fizyczne
posiadające pełna zdolność do czynności prawnych, osoby prawne oraz jednostki organizacyjne
nieposiadające osobowości prawnej, zarówno rezydenci jak i nierezydenci w rozumieniu Prawa
Dewizowego.
14
14
Inwestorzy Indywidualni mogą składać wielokrotne zapisy na Akcje Oferowane w liczbie nie
mniejszej niŜ jedna akcja i nie większej niŜ 15% wszystkich Akcji Oferowanych tj. 1 627 500. Zapis
lub zapisy jednego Inwestora Indywidualnego opiewające łącznie na większą liczbę Akcji
Oferowanych, będą traktowane jak zapis lub zapisy na 1.627.500 Akcji Oferowanych. Inwestor
składający zapis moŜe jednocześnie złoŜyć nieodwołalną dyspozycje deponowania.
Informacje dodatkowe
Standardowe
formularze
zapisu,
zawierające
dyspozycję
deponowania,
będą
dostępne
w miejscach przyjmowania zapisów na Akcje Oferowane. ZłoŜenie zapisu następuje poprzez
wypełnienie oraz podpisanie formularza zapisu. KaŜdy inwestor zobowiązany jest złoŜyć zapis na
Akcje Oferowane w czterech egzemplarzach.
Inwestorzy są związani zapisami na Akcje Oferowane od daty złoŜenia zapisów do dnia dokonania
przydziału Akcji Oferowanych. Inwestorzy są uprawnieni do wycofania się ze złoŜonego zapisu
w przypadku publikacji aneksu Prospektu, w trybie i na zasadach określonych w art. 51 Ustawy
o Ofercie Publicznej.
Zapisy mogą być składane za pośrednictwem zdalnych środków komunikacji (tj. telefonicznie,
faksem lub za pośrednictwem Internetu), o ile regulacje biura maklerskiego przyjmującego zapis
dopuszczają taką moŜliwość. Inwestor moŜe złoŜyć zapis za pośrednictwem pełnomocnika.
Dla potrzeb przyjmowania zapisów Inwestorów Indywidualnych Emitent i Wprowadzający działając
w porozumieniu z Oferującym ustalą Cenę Maksymalną to jest 19 zł. za jedną Akcję Oferowaną.
Cena Akcji dla Inwestorów Indywidualnych nie będzie wyŜsza niŜ Cena Maksymalna.
W odniesieniu do Akcji Oferowanych, które mają zostać objęte przez Inwestorów Instytucjonalnych
Cena Maksymalna nie zostanie ustalona. Oznacza to, Ŝe Cena Akcji dla Inwestorów
Instytucjonalnych moŜe być wyŜsza od Ceny Akcji dla Inwestorów Indywidualnych
Opłacenie zapisu przez Inwestorów Indywidualnych
Wpłaty na Akcje Oferowane muszą być uiszczone przez Inwestorów Indywidualnych tak, aby
wpłynęła w pełnej wysokości tj. w wysokości iloczynu Ceny Maksymalnej to jest 19 zł. i liczby
Akcji Oferowanych objętych zapisem, na wskazany rachunek biura maklerskiego, w którym
składany jest zapis, najpóźniej w momencie składania zapisu.
Niedokonanie pełnej wpłaty na Akcje Oferowane przez Inwestora Indywidualnego powoduje
niewaŜność zapisu.
Zasady przydziału akcji
Przydział Akcji Oferowanych zostanie dokonany niezwłocznie po zakończeniu przyjmowania
zapisów Inwestorów Instytucjonalnych, nie później niŜ w dniu zakończenia Oferty.
W przypadku, gdy liczba Akcji Oferowanych, na jakie złoŜą zapisy Inwestorzy Indywidualni, będzie
wyŜsza od liczby Akcji Oferowanych przeznaczonych do objęcia przez Inwestorów Indywidualnych,
Akcje Oferowane przydzielone zostaną na zasadach proporcjonalnej redukcji zapisów.
15
15
Informacja o przydziale akcji zostanie udostępniona przed rozpoczęciem notowań Akcji oraz Praw
do Akcji na GPW.
Ułamkowe części Akcji Oferowanych zostaną zaokrąglone w dół do najbliŜszej liczby całkowitej,
a pozostające Akcje Oferowane zostaną przydzielone Inwestorom Indywidualnym, którzy złoŜyli
zapisy na największą liczbę Akcji Oferowanych.
Zwrot środków
Zwrot odpowiednich kwot wpłaconych tytułem zapisów na Akcje Oferowane lub pozostałej
nadwyŜki w zaleŜności od sytuacji będzie następował na rachunek bankowy lub inwestycyjny
wskazany przez inwestora w formularzu zapisu. Zwrot wpłaconych kwot będzie dokonany bez
jakichkolwiek odsetek i odszkodowań w ciągu pięciu dni roboczych, odpowiednio, od daty
ogłoszenia o niedojściu Oferty Publicznej do skutku, daty ogłoszenia o odstąpieniu od Oferty
Publicznej lub od daty przydziału Akcji Oferowanych
Niedojście Oferty Publicznej do skutku
Emitent oraz Wprowadzający mogą w kaŜdym czasie przed rozpoczęciem Oferty Publicznej
odstąpić od przeprowadzenia Oferty Publicznej lub jej części, jak równieŜ zawiesić Ofertę bez
podawania powodów podjęcia takiej decyzji.
Gwarantowanie emisji (subemisja)
Zamiarem Emitenta i Wprowadzającego jest zawarcie, najpóźniej w dniu ustalenia Ceny Akcji dla
Inwestorów Indywidualnych oraz Ceny Akcji dla Inwestorów Instytucjonalnych, tj. w dniu
12 października 2009 roku umowy o subemisję inwestycyjną z UniCredit CAIB Poland S.A. Zgodnie
z postanowieniami umowy, Subemitent zobowiąŜe się do dokonania zapisu na Akcje Oferowane,
na które nie dokonają zapisu Inwestorzy Instytucjonalni.
Notowanie akcji i PDA na GPW
Emitent zamierza ubiegać się o dopuszczenie oraz wprowadzenie Akcji Serii A, Akcji Serii B, Akcji
Serii C i Praw do Akcji Serii C do obrotu na rynku regulowanym, tj. na rynku podstawowym GPW.
Zamiarem Emitenta jest wprowadzenie Akcji Serii A, Akcji Serii B oraz Praw do Akcji Serii C do
obrotu na GPW, niezwłocznie po dokonaniu przydziału Akcji Oferowanych.
Opcja stabilizacyjna
W związku z Ofertą Publiczną Podmiot Stabilizujący (UniCredit Bank Austria AG) lub jego podmioty
powiązane mogą nabywać na GPW Prawa do 1 000 000 Akcji Serii C w celu stabilizacji ich kursu
giełdowego na poziomie wyŜszym niŜ poziom, który ustaliłby się w innych okolicznościach.
PowyŜsze transakcje nabycia PDA będą mogły być dokonywane przez okres nie dłuŜszy niŜ
30 dni od daty rozpoczęcia notowań PDA Spółki na GPW po cenie nie wyŜszej niŜ Cena Akcji dla
Inwestorów Instytucjonalnych.
16
16
4. Wybrane skonsolidowane dane i wskaźniki finansowe
w tys zł
2006
2007
2008
2Q 2009*
Przychody ze sprzedaŜy
1 224 586
1 239 891
1 269 551
922 106
EBIT
-4 377
54 437
66 240
99 221
EBITDA
52 287
107 995
122 397
131 002
Zysk brutto
-7 524
49 551
54 931
89 168
Zysk netto
-5 941
57 204
50 311
69 306
Aktywa razem
886 236
873 142
1 120 710
1 200 490
Zobowiązania krótkoterminowe
354 330
326 444
378 528
343 752
Zobowiązania długoterminowe
105 873
92 744
367 197
403 777
Kapitał własny
-
10 654
374 985
452 961
Kapitał zakładowy
-
-
443 035
443 035
Aktywa netto przypadające
właścicielom
426 033
443 300
-
-
W okresie ostatnich 3 lat przy stabilnym poziomie przychodów wyraźnie wzrosły zyski na kolejnych
poziomach rachunku zysków i strat . W pierwszym półroczu br. tendencja wzrostu rentowności jest
kontynuowana, z tym,Ŝe skokowo wzrosła skala działalności spółki w efekcie akwizycji na jesieni
2008 r. papierni Mochenwangen (Niemcy), a zatem wyraźny wzrost w minionych sześciu
miesiącach jest poza wzrostem rentowności, skutkiem konsolidacji wyników niemieckiej spółki.
Spółka systematycznie powiększa kapitały własne, a poziom zadłuŜenia jest na bezpiecznym
poziomie adekwatnym do kapitałów własnych i zdolności do jego obsługi z działalności operacyjnej.
Wybrane skonsolidowane dane finansowe (w mln zł)
140
131,0
120
122,4
108,0
100
99,2
80
60
69,3
66,2
52,3
40
57,2
54,4
50,3
20
0
-5,9
-4,4
2006
2007
2008
2Q 2009*
-20
Zysk netto
EBIT
EBITDA
Źródło: Prospekt
17
17
2006
2007
2008
2Q 2009*
Rentowność EBIT
-0,36%
4,39%
5,22%
10,76%
Rentowność EBITDA
4,27%
8,71%
9,64%
14,21%
Rentowność brutto
-0,61%
4,00%
4,33%
9,67%
Rentowność netto
-0,49%
4,61%
3,96%
7,52%
Rentowność aktywów ogółem ROA
-0,67%
6,55%
4,49%
5,77%
Rentowność kapitału własnego ROE
-
12,60%
13,42%
15,30%
Grupa Arctic Paper SA charakteryzuje się trwałą, wysoką rentownością prowadzonej działalności
średnio w latach (2007-2009 [ I połowa ]) rentowność EBITDA wyniosła 10,9%, rentowność netto
wyniosła 5,4%. Rentowność wykazuje trwały trend wzrostowy, w I półroczu br, rentowność EBITDA
wyniosła 14,2%, a rentowność netto wyniosła 7,5%. (ujęcie skonsolidowane)
Wybrane wskaźniki rentowności
12%
10%
9,6%
8,7%
8%
6%
5,2%
4%
4,6%
4,3%
4,4%
4,0%
2%
0%
-0,5%
-0,4%
2006
2007
2008
-2%
MarŜa netto
MarŜa operacyjna
MarŜa EBITDA
2006
2007
2008
2Q 2009*
Stopa zadłuŜenia
52%
48%
67%
62%
Stopa zadłuŜenia długoterminowego
12%
11%
33%
34%
Stopa zadłuŜenia krótkoterminowego
40%
37%
34%
29%
18
18
Poziom zadłuŜenia jest relatywnie niski, zarówno w ujęciu bezwzględnym (w relacji do kapitałów
własnych lub aktywów) jak i w porównaniu do przedstawicieli sektora. Po wzroście na koniec 2008r.
(co byłe efektem akwizycji) na koniec 2Q br. stopa zadłuŜenia spadła. Dług równieŜ z punktu
widzenia płynności finansowej spółki nie jest na wysokim poziomie co potwierdzają wskaźniki
płynności. Relacja długu i kosztu jego obsługi do przepływów z działalności operacji (EBITDA)
równieŜ jest na relatywnie niskim bezpiecznym poziomie.
2006
2007
2008
2Q 2009*
Wskaźnik bieŜącej płynności
1,24
1,29
1,44
1,66
Wskaźnik płynności szybkiej
0,81
0,86
0,88
1,12
Wskaźnik płynności natychmiastowej
0,10
0,11
0,17
0,28
Wybrane wskaźniki rentowności
18%
16%
15,3%
14%
13,4%
12%
12,6%
10%
8%
6%
6,6%
5,8%
4%
4,5%
2%
0%
2007
2008
Rentowność aktywów ogółem ROA
2Q 2009*
Rentowność kapitału własnego ROE
Źródło: Prospekt
19
19
5. Najistotniejsze czynniki ryzyka
Czynniki ryzyka związane z inwestycją w Akcje Oferowane
związane z rejestracją Akcji Serii C oraz notowaniem PDA
oferta oraz emisja Akcji Serii C mogą nie dojść do skutku
oferta lub dopuszczenie Akcji Emitenta oraz PDA do obrotu na GPW moŜe zostać opóźnione
lub moŜe nie nastąpić w ogóle
obrót Akcjami Emitenta na GPW moŜe zostać zawieszony
ryzyko wahań kursowych
zapis na Akcje Oferowane moŜe zostać uznany za niewaŜny
Czynniki ryzyka związane z otoczeniem rynkowym Grupy Emitenta
związane z niekorzystną globalną sytuacją gospodarczą i koniunkturą w przemyśle
papierniczym
związane z nasileniem konkurencji na rynku papierniczym w Europie
ryzyko walutowe
związane z rosnącym znaczeniem alternatywnych mediów
Czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy Emitenta
związane z relatywnie niskimi marŜami operacyjnymi Emitenta i Grupy
zmiany cen surowców, energii i produktów
związane z zadłuŜeniem Grupy
ryzyko wprowadzenia ograniczeń w dostawach gazu ziemnego
ryzyko utraty ulg podatkowych związanych z działalnością Kostrzyna
związane z limitami emisji CO2
związane z realizacją celów emisji
20
20
6. Przewagi konkurencyjne
Główne przewagi konkurencyjne w stosunku do innych producentów papieru w Europie
Silna marka i wiodąca pozycja rynkowa wśród dostawców papieru dla wydawców ksiąŜek,
Ekspansja na rynki Europy Środkowo-Wschodniej o duŜym potencjale rozwoju,
Lokalizacja papierni w Kostrzynie w Specjalnej strefie Ekonomicznej,
Nowa elektrociepłownia pozwalająca na wykorzystywanie konkurencyjnych cenowo lokalnych
zasobów gazu ziemnego,
Znaczące udoskonalenia operacyjne wynikające z modernizacji i restrukturyzacji obecnych
papierni,
Doświadczona kadra kierownicza ze znaczną praktyką branŜową,
Rozwinięta sieć sprzedaŜy w obejmująca Europę i równieŜ Azję Środkową oraz bezpośredni
kontakt z odbiorcami.
Plany akwizycyjne mające na celu zwiększenie asortymentu oferowanych produktów.
21
21
Lista PPZ DM Pekao przyjmujących zapisy inwestorów indywidualnych
na akcje serii B i C spółki Arctic Paper SA
1
Białystok
Kod
pocztowy
15-950
Rynek Kościuszki 7
85
732 83 80
2
Bielsk Podlaski
17-100
Adama Mickiewicza 55
85
730 94 07
3
Bielsko-Biała
43-300
R. Dmowskiego 16
33
813 97 41
4
Bochnia
32-700
Kazimierza Wielkiego 9
14
611 60 33
5
Bydgoszcz
85-097
Jagiellońska 34
52
322 88 02
6
Chrzanów
32-500
Henryka 20
32
624 96 35
7
Ciechanów
80-237
pl. Jana Pawła II 8
23
671 45 05
8
Dębica
39-200
Tadeusza Kościuszki 6
14
670 34 44
9
Działdowo
13-200
pl. Mickiewicza 2/3
23
697 21 86
10
Gdańsk
80-336
Uphagena 27
58
346 15 08
11
Gliwice
44-100
Prymasa Stefana Wyszyńskiego 6
32
339 33 25
12
Katowice
40-161
al. Wojciecha Korfantego 56
32
200 41 75
13
Kielce
25-519
al. 1000-lecia Państwa Polskiego 4
41
368 06 95
14
Kołobrzeg
78-100
Ppor. Edmunda Łopuskiego 6
94
354 07 53
15
Kostrzyn nad Odrą
66-470
ul. Piastowska 1
95
752 96 65
16
Kraków
30-955
Józefińska 18
12
295 92 91
17
Kraków
31-926
os. Centrum B 1
12
682 15 22
18
Kraków
31-015
Pijarska 1
12
682 29 58
19
Kraków
31-072
Starowiślna 2
12
619 24 37
20
Lublin
20-076
Krakowskie Przedmieście 72
81
743 70 90
21
Łódź
90-950
al. Tadeusza Kościuszki 63
42
638 33 27
22
Łódź
90-950
Pilota Stanisława Wigury 21
42
631 56 70
23
Mysłowice
41-400
Mikołowska 6
32
317 01 72
24
Myślenice
32-400
Gałczyńskiego 9
12
372 18 50
25
Nowy Sącz
33-300
Jagiellońska 26
18
448 48 62
26
Olkusz
32-300
Króla Kazimierza Wielkiego 49
32
645 03 20
27
Olsztyn
10-959
Dąbrowszczaków 11
89
521 14 94
28
Opole
45-018
pl. Wolności 3
77
400 08 00
29
Ostrów Mazowiecka
07-300
Grota Roweckiego 1
29
745 22 01
30
Oświęcim
32-600
Władysława Jagiełły 12
33
844 91 50
31
Płock
09-400
Tysiąclecia 10
24
262 43 47
32
Poznań
61-738
pl. Wolności 18
61
855 17 78
33
Pruszków
05-800
al. Wojska Polskiego 23
22
758 68 87 w. 303, 369
34
Radom
26-600
Tadeusza Kościuszki 2
48
362 17 65
35
Rybnik
44-200
3 Maja 10
24
229216
36
Rzeszów
35-017
Bernardyńska 7
17
875 37 83
37
Sosnowiec
41-200
Małachowskiego 3
32
269 84 19
38
Szczecin
70-503
Szczerbcowa 4
91
432 99 84
39
Tarnów
33-100
Wałowa 10
14
631 82 51
40
Wadowice
34-100
Lwowska 9
33
872 35 57
41
Warszawa
00-400
Al. Jerozolimskie 2
22
652 95 62
42
Warszawa
00-950
Jasna 1
22
486 71 19
43
Warszawa
00-060
Królewska 27
22
652 96 21
44
Warszawa
03-709
ks. Ignacego Kłopotowskiego 15
22
522 80 41
45
Warszawa
00-950
Nowogrodzka 11
22
486 88 58
46
Warszawa
00-693
Nowogrodzka 50/54
22
486 74 97
47
Warszawa
00-958
Towarowa 25
22
571 46 24
48
Wrocław
50-079
Ruska 51
71
371 53 53
49
Zabrze
41-800
pl. Warszawski 9
32
275 30 06
50
Zielona Góra
65-213
Podgórna 9a
68
329 72 11
51
śywiec
34-300
Kościuszki 46
33
866 49 25
Lp.
Miejscowość
Adres PPZ
Nr
kierunkowy
Telefon placówki
22
22
Lista
POK
CDM
Pekao
SA
przyjmujących
zapisy
inwestorów
indywidualnych na akcje serii B i C spółki Arctic Paper SA
Lp
Miejscowość
Kod
pocztowy
Adres POK
Nr
kierunkowy
Telefon placówki
1
Biała-Podlaska
2
Białystok
21-500
Pl. Wolności 23
(83)
342 18 99
15-443
Al. Piłsudskiego 11/2
(85)
3
652 49 82
Bielsko-Biała
43-300
ul. Stojałowskiego 31
(33)
819 13 20
4
Brzeg
49-300
ul. Bolesława Chrobrego 14C
(77)
416 61 97
5
Bydgoszcz
85-034
ul. Długa 57
(52)
345 50 45
6
Bydgoszcz
85-824
ul. Wojska Polskiego 20a
(52)
375 52 06
7
Chełm
22-100
Pl. Niepodległości 1
(82)
563 04 10
8
Częstochowa
42-200
ul. Kopernika 17/19
(34)
365 52 15
9
Elbląg
82-300
ul. Stary Rynek 18A
(55)
641 25 65
10
Ełk
19-300
ul. Piłsudskiego 14
(87)
621 69 94
11
Garwolin
08-400
ul. Kościuszki 32
(25)
682 38 82
12
Gdańsk
80-244
ul. Grunwaldzka 92/98
(58)
345 13 27
13
Gdańsk
80-391
ul. Kołobrzeska 43
(58)
553 56 43
14
Gdynia
81-319
ul. Śląska 23/25
(58)
699 40 40, 42
15
Gliwice
44-100
ul. Berbeckiego 4
(32)
230 78 59
16
Gorzów Wielkopolski
66-400
ul. Wełniany Rynek 18
(95)
720 48 50-52
17
Grudziądz
86-300
ul. Chełmińska 68
(56)
465 82 92
18
Iława
14-200
ul. Jana III Sobieskiego 47
(89)
648 67 65
19
Jarosław
37-500
Pl. Mickiewicza 2
(16)
621 33 98
20
Jasło
38-200
ul. Kościuszki 33
(13)
446 27 66
21
Jaworzno
43-600
ul. Mickiewicza 17
(32)
616 28 61
22
Jelenia Góra
58-500
Pl. Wyszyńskiego 35
(75)
764 65 06
23
Kalisz
62-800
ul. Śródmiejska 29
(62)
766 44 03
24
Katowice
40-121
ul. Chorzowska 1
(32)
607 13 10
25
Kielce
25-301
ul. Sienkiewicza 18
(41)
344 69 81
26
Kluczbork
46-203
ul. Grunwaldzka 13c
(77)
418 28 18
27
Kłodzko
57-300
Pl. Bolesława Chrobrego 20
(74)
867 40 71
28
Konin
62-510
ul. Kosmonautów 14
(63)
249 11 12
29
Koszalin
75-204
ul. Jana z Kolna 11
(94)
341 18 57
30
Kraków
30-005
ul. Bracka 1a
(12)
422 49 07
31
Kraśnik
23-203
ul. Kochanowskiego 1
(81)
884 45 22
32
Krosno
38-400
ul. Powstańców Warszawskich 3
(13)
436 85 73
33
Kutno
99-300
ul. 29 Listopada 15
(24)
253 77 25
34
Leszno
64-100
ul. Wróblewskiego 6
(65)
529 24 10
35
Lubin
59-300
ul. Bankowa 16a
(76)
840 24 63
36
Lublin
20-076
ul. Krakowskie Przedmieście 72
(81)
536 05 37
37
ŁomŜa
18-400
ul. Małachowskiego 1
(86)
218 27 35
38
Łowicz
99-400
ul. Długa 27
(46)
837 63 91
39
Łódź
90-051
Al. Piłsudskiego 12
(42)
636 87 46
40
Łódź
90-361
ul. Piotrkowska 270
(42)
681 44 81
41
Mielec
39-300
ul. Pisarka 10
(17)
583 64 92
42
Nowy Targ
34-400
Al. Tysiąclecia 35A
(18)
264 05 23
43
Nysa
48-300
ul. Marcinkowskiego 1
(77)
433 09 63
44
Olsztyn
10-118
ul. 1-go Maja 10
(89)
523 71 84
45
Opole
Ostrowiec
Świętokrzyski
45-027
ul. Osmańczyka 15
(77)
401 54 69
27-400
ul. Kilińskiego 15
(41)
265 23 33
47
Piła
64-920
ul. Browarna 21
(67)
213 11 19
48
Piotrków Trybunalski
97-300
ul. Armii Krajowej 24
(44)
649 86 04
49
Płock
09-400
ul. Jachowicza 32
(24)
268 73 10
50
Poznań
61-807
ul. Św. Marcin 52/56
(61)
855 82 23
51
Przemyśl
37-700
ul. Mickiewicza 6
(16)
678 78 84
46
23
23
52
Puławy
24-100
ul. Partyzantów 8
(81)
886 26 69
53
Radom
26-610
ul. Kilińskiego 15/17
(48)
363 77 80
54
Radomsko
97-500
ul. Piastowska 16
(44)
683 46 22
55
Rzeszów
35-959
Al. Cieplińskiego 1
(17)
852 18 42
56
Sandomierz
27-600
ul. Kościuszki 4
(15)
832 75 65
57
Sanok
38-500
ul. Kościuszki 12
(13)
463 12 19
58
Siedlce
08-110
ul. Wojskowa 24
(25)
644 07 35
59
SkarŜysko-Kamienna
26-100
ul. Bolesława Prusa 12
(41)
253 91 41
60
Słupsk
76-200
ul. Tuwima 30
(59)
841 99 72
61
Sopot
81-874
ul. Mikołaja Reja 13/15
(58)
550 28 83
62
Stalowa Wola
37-450
ul. Jana Pawła II 13
(15)
877 20 35
63
Stargard Szczeciński
73-110
ul. Czarnieckiego 16
(91)
578 08 20
64
Suwałki
16-400
ul. Kościuszki 72
(87)
565 24 61, 63
65
Szczecin
70-412
Al. PapieŜa Jana Pawła II 5
(91)
488 31 20
66
Szczecin
70-400
ul. Bogurodzicy 5
(91)
440 01 02
67
Świdnica
58-100
ul. Rynek 30
(74)
853 71 32
68
Świnoujście
72-600
ul. Piłsudskiego 4
(91)
327 91 43
69
Tarnów
Tomaszów
Mazowiecki
33-100
Pl. Kazimierza Wielkiego 3a
(14)
621 82 41
97-200
ul. Mościckiego 31/33
(44)
724 66 46
71
Toruń
87-100
ul. Grudziądzka 29
(56)
655 89 42
72
Wałbrzych
58-300
ul. Sienkiewicza 8
(74)
843 95 69
73
Warszawa
00-095
Pl. Bankowy 2
(22)
531 10 38, 37
74
Warszawa
03-472
ul. Brechta 3
(22)
618 98 70
75
Warszawa
00-043
ul. Czackiego 21/23
(22)
625 29 92
76
Warszawa
02-776
ul. Dereniowa 9
(22)
546 99 45
77
Warszawa
02-019
ul. Grójecka 1/3
(22)
658 85 55
78
Warszawa
00-828
ul. Jana Pawła II 15
(22)
620 51 97
79
Warszawa
00-549
ul. Piękna 18
(22)
826 93 02
80
Warszawa
02-675
ul. Wołoska 18
(22)
640 20 95
81
Wieluń
98-300
Pl. Kazimierza Wielkiego 3
(43)
843 27 62
82
Włocławek
87-800
Pl. Wolności 15
(54)
231 41 20
83
Wrocław
50-125
ul. Św. Mikołaja 8-11
(71)
344 17 18
84
Zamość
22-400
ul. Grodzka 2
(84)
627 15 62
85
Zduńska Wola
98-220
Al. Kościuszki 2
(43)
823 86 74
86
Zielona Góra
65-054
ul. Dr. PienięŜnego 24
(68)
327 00 59
70
24
24
Wojciech Białek – główny analityk
[email protected]
Tomasz Czarnecki – analityk, makler papierów wartościowych
[email protected]
Marek Dymkowski – analityk, makler papierów wartościowych
[email protected]
Dom Maklerski Pekao
ul. Wołoska 18, 02-675, Warszawa
tel.: (022) 821 88 18, 856 17 81, 821 87 70 faks: (022) 821 87 71
CDM Pekao S.A.
ul. Wołoska 18, 02-675, Warszawa
tel.: (022) 821 87 05 (022) 821 87 71 faks: (022) 856 17 55
Michał Helman – analityk, makler papierów wartościowych
[email protected]
Piotr Kaźmierkiewicz – analityk
[email protected]
Stefan Knopik – kierownik, doradca inwestycyjny
[email protected]
Bartosz Kulesza – analityk, makler papierów wartościowych
[email protected]
Roland Paszkiewicz – dyrektor, makler papierów wartościowych
[email protected]
Radosław Sowiński, CFA - analityk
[email protected]
25
25
Autorami niniejszego materiału są: Centralny Dom Maklerski Pekao S.A. i Dom Maklerski Pekao. Centralny Dom Maklerski Pekao S.A. i Dom
Maklerski Pekao nie ponoszą Ŝadnej odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego materiału ani za szkody
poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych.
Centralny Dom Maklerski Pekao S.A. działa na podstawie zezwolenia KNF, Dom Maklerski Pekao działa na podstawie zezwolenia KNF
Informacje zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z 19 października 2005 roku
w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Niniejszy materiał ma wyłącznie charakter promocyjny. Jedynym prawnie wiąŜącym dokumentem zawierającym informacje o spółce Arctic Papier
S.A. i publicznej ofercie akcji Spółki jest prospekt emisyjny zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 1 października 2009r., dostępny
na stronie internetowej Spółki (www.arcticpaper.com), w Punktach Obsługi Klienta Centralnego Domu Maklerskiego Pekao S.A. przyjmujących zapisy
na akcje Spółki w ramach oferty publicznej, Punktach Przyjmowania Zleceń Domu Maklerskiego Pekao przyjmujących zapisy na akcje Spółki w ramach
oferty publicznej.
Niniejszy dokument (oraz zawarte w nim informacje) nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaŜy papierów wartościowych, ani teŜ zaproszenia do
złoŜenia oferty nabycia papierów wartościowych, w Stanach Zjednoczonych, Australii, Kanadzie lub Japonii, ani w jakiejkolwiek innej jurysdykcji, w
której taka oferta lub zaproszenie byłyby sprzeczne z prawem. Papiery wartościowe, o których mowa w niniejszym dokumencie nie zostały i nie
zostaną zarejestrowane zgodnie z amerykańską Ustawą o papierach wartościowych z 1933 roku, z późniejszymi zmianami („Ustawa o papierach
wartościowych”) i nie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych ani podmiotom amerykańskim (ang. US persons), jeśli nie
zostaną zarejestrowane zgodnie z Ustawą o papierach wartościowych lub nie będzie przysługiwać w stosunku do nich zwolnienie z wymogów
dotyczących rejestracji przewidziane w Ustawie o papierach wartościowych. Nie będzie prowadzona Ŝadna oferta publiczna papierów wartościowych
w Stanach Zjednoczonych.
26
26

Arctic Paper materia³ informacyjny

Transkrypt

Podobne dokumenty

Działania ekologiczne Arctic Paper Kostrzyn SA

AP-Tec Pack - Arctic Paper

Jerzy Markiewicz Ukończył studia magisterskie na Wydziale Nauk

UWAGA Postanowienia umowy przedwstępnej mogą byd

Termin odbioru zasiłków dla bezrobotnych

OCR Certyfikat Amber Preprint

PDF - Arctic Paper

Prosto z natury -5%

Szanowni Klienci

Pasta termoprzewodząca Arctic Silver 5 (3,5g) 42 zł