Daily-9 February - Millennium Dom Maklerski

Raport dzienny
9 wrzeœnia 2010
G³ówne indeksy
WIG20
Indeks
WIG20
WIG
sWIG80
mWIG40
WIGBANKI
Zmiana 1D
Zmiana
1M
obroty
Zmiana 1Y PLN/USDm
2 531 ⇑
2.09%
0.1%
14.0%
1194/383
43 699 ⇑
12 148 ⇑
1.65%
1.2%
16.4%
1691/542
0.82%
2.4%
7.8%
107/34
2 531 ⇑
6 209 ⇑
0.56%
0.9%
12.6%
207/66
2.12%
-0.9%
22.4%
484/155
160
2700
140
2600
120
2500
100
2400
80
G³ówne indeksy œwiatowe
-2.91%
4.93%
8.80%
0.64%
-2.56%
4.09%
6.34%
2 229 ⇑
6 164 ⇑
0.90%
-3.33%
3.24%
8.18%
0.76%
-2.95%
3.00%
10.59%
23 373 ⇑
66 407 ⇓
1.82%
1.53%
11.75%
22.90%
-0.51%
-2.14%
8.02%
14.67%
1D
1M
3M
1Y
7635.0 ⇑
78.39 ⇑
1.48%
2.6%
24.7%
18.4%
Polska
Ropa (USD/bbl)
Aluminium (USD/t)
0.09%
-4.4%
6.7%
11.7%
Wêgry
5.50%
5.85%
6.21%
7.27%
7.37%
2150.0 ⇑
1256.50 ⇑
0.56%
-3.0%
14.1%
12.1%
Niemcy
0.23%
0.50%
0.63%
1.26%
2.30%
Z³oto (USD/OZ)
0.06%
4.6%
2.2%
26.1%
USA
0.12%
0.25%
0.51%
1.45%
2.66%
1D
1M
3M
1Y
3.1170 ⇑
3.9494 ⇓
0.73%
3.1%
-10.4%
9.7%
PKO BP
0.00%
-1.0%
-4.8%
-3.6%
KGHM
1.2697 ⇓
227.80 ⇑
-0.37%
-3.6%
6.3%
-12.3%
Pekao
1.44%
7.6%
-4.8%
20.8%
PGE
Waluty
USD/PLN
EUR/PLN
EUR/USD
USD/HUF
1/9/10
27/8/10
24/8/10
19/8/10
16/8/10
6/8/10
11/8/10
3/8/10
29/7/10
26/7/10
21/7/10
2000
16/7/10
0
8/7/10
2100
13/7/10
20
Rentownoœæ skarbowych papierów d³u¿nych
Surowce
MiedŸ (USD/t)
2200
40
5/7/10
IBOV
0.45%
30/6/10
BUX
10 387 ⇑
1 099 ⇑
25/6/10
DAX
1Y
22/6/10
NASDAQ
3M
17/6/10
S&P500
1M
14/6/10
Dow Jones
2300
60
1D
3M
1Y
2Y
5Y
10Y
3.71%
3.37%
4.74%
5.26%
5.53%
Najbardziej aktywne akcje
Informacje ze spó³ek
1D
1M
% obrotów
obroty (PLN/USD)
40.60 ⇑
112.20 ⇑
2.32%
0.0%
14.5%
173/55
1.17%
2.7%
13.8%
165/53
162.00 ⇑
23.79 ⇑
3.25%
-3.6%
16.6%
198/63
0.76%
5.2%
3.4%
40/13
Wygrani/Przegrani
1D
PKO BP. Stabilizacja odpisów w III kwartale.
KGHM. ¯¹dania podwy¿ek o 300 PLN.
TPSA. Spó³ka raczej nie zakoñczy 2010 roku strat¹ netto.
Enea. Wi¹¿¹ce oferty do 27 wrzeœnia.
Bioton
0.22 ⇔
40.60 ⇑
PKO BP
Pekao
2.32%
KGHM
162.00 ⇑
112.20 ⇑
Godz.
Wydarzenie
8:00
Inflacja CPI za sierpien (r/r)
ABM Solid. NWZA zaakceptowa³o emisjê obligacji.
13:00
Mirbud. Budynki dla UW za 54.4 mln PLN brutto.
1.17%
Bêdzie Ostatnio
GER
1.0%
1.0%
Decyzja BoE w sprawie stop procentowych
UK
0.5%
0.5%
14:30
Bilans handlu zagranicznego (mld USD)
US
-47.0
-49.9
14:30
Wnioski o zasilek (tys.)
US
470
472
Ambra. Prezes zapowiada wzrost zysku netto o 20% r/r.
Advadis. W 2011 roku mo¿liwe 8 - 10 mln PLN zysku.
3.25%
Prognozy makro
Dom Development. Kolejny etap projektu Regaty.
Kernel. Plan emisji euroobligacji na kwotê nawet 200 mln USD.
1D
0.00%
Wydarzenia w spó³kach
Spó³ka
Wydarzenie
PZU
Dzieñ wyp³aty pozosta³ej czêœci dywidendy
Erbud
Dzieñ wyp³aty II transzy dywidendy w wysokoœci 0.03 PLN
Emperia
Dzieñ wyp³aty 0.92 PLN czêœci dywidendy
ZEG
NWZA - zmiany w sk³adzie rady nadzorczej
Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz
pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.2005 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spó³ek
PKO BP
Stabilizacja odpisów w III kwartale
(neutralnie, 43.90 PLN)
Zbigniew Jagie³³o, prezes zarz¹du, oczekuje stabilizacji odpisów w III kwartale na poziomie z II kwarta³u, oraz ich spadku w IV kwartale.
KGHM
(neutralnie, 96.6 PLN)
¯¹dania podwy¿ek o 300 PLN
"Solidarnoœæ" domaga siê podwy¿ek o 300 PLN dla ka¿dego pracownika (co kosztowa³oby spó³kê ok. 70 mln PLN rocznie).
TPSA
Spó³ka raczej nie zakoñczy 2010 roku strat¹ netto
(redukuj, 15.1 PLN)
Roland Dubois, cz³onek zarz¹du ds. finansów TP SA uwa¿a, ¿e spó³ka nie powinna zakoñczyæ 2010 roku strat¹ netto pomimo, ¿e rezerwy na
pewno bêd¹ utworzone i bêd¹ mia³y negatywny wp³yw na wyniki III kwarta³u i ca³ego roku. Spó³ka bêdzie analizowaæ ostateczn¹ wielkoœæ
rezerw.
Enea
Wi¹¿¹ce oferty do 27 wrzeœnia
Jan Bury, wiceminister skarbu, poinformowa³, ¿e wi¹¿¹ce oferty na zakup spó³ki bêd¹ przyjmowane do 27.09.2010r. MSP liczy, ¿e transakcjê
uda siê przeprowadziæ do koñca roku, a premia za przejêcie kontroli wyniesie 10-20%.
Getin Noble
Zmiany w zarz¹dzie
Maciej Szczechura, dotychczasowy wiceprezes Euro Banku, zosta³ cz³onkiem zarz¹du spó³ki. Do zarz¹du do³¹czy³ równie¿ Karol Karolkiewicz.
Dotychczasowy wiceprezes banku Jaros³aw Augustyniak zrezygnowa³ z funkcji, w celu skoncentrowania siê na obowi¹zkach prezesa GMAC
Bank Polska.
Bogdanka
Negocjacje kontraktu na dostawy wêgla do Kozienic
Prawdopodobnie jeszcze przed listopadem spó³ka podpisze z Ene¹ kontrakt na dostawy wêgla do nowych bloków budowanych w Elektrowni
Kozienice. Negocjowany kontrakt bêdzie mia³, wed³ug informacji gazety "Parkiet", charakter bezterminowy i bêdzie regulowa³ dostawy 2-2.5
mln ton wêgla rocznie. Wejœcie w ¿ycie nowej umowy bêdzie uwarunkowane tym, czy nowy w³aœciciel Enei bêdzie kontynuowa³ projekt
rozbudowy elektrowni.
MOL
Mo¿liwa sprzeda¿ 21.2% pakietu spó³ki
W³adze wêgierskie poinformowa³y, ¿e negocjuj¹ w sprawie odkupienia od Surgutnieftiegazu 21.2% pakiet w MOLu. Jednak w zwi¹zku ze s³ab¹
sytuacj¹ bud¿etow¹ kupno pakietu przez rz¹d wêgierski za gotówkê jest ma³o realne.
Dom Development
Kolejny etap projektu Regaty
Spó³ka rozpoczyna sprzeda¿ i budowê projektu Regaty V na Bia³o³êce. W inwestycji ma powstaæ 180 mieszkañ, które maj¹ trafiæ do klientów
w II kwartale 2012 roku. Œrednia powierzchnia mieszkania bêdzie wynosiæ 53.5 mkw, a przedzia³ cenowy metra to 5.4-5.9 tys. PLN
ABM Solid
NWZA zaakceptowa³o emisjê obligacji
NWZA spó³ki zdecydowa³o w dniu wczorajszym o emisji obligacji niezabezpieczonych na kwotê nie wiêksz¹ ni¿ 40 mln PLN. Emisja dojdzie do
skutku jeœli do 30 czerwca 2011r zostan¹ subskrybowane obligacje o wartoœci co najmniej 12 mln PLN
Energomonta¿-Po³udnie
Spó³ka nie weŸmie udzia³u w przetargu dla Elektrowni Kozienice
Andrzeja Ho³dy, Prezesa Zarz¹du, poinformowa³ ¿e spó³ka nie zamierza siê odwo³ywaæ od decyzji komisji kwalifikacyjnej, która nie dopuœci³a
konsorcjum spó³ki z chiñskiego Dongfang do udzia³u w przetargu na budowê bloku energetycznego w Elektrowni Kozienice. Prezes wyjaœni³,
¿e problemem by³ doœæ powa¿ny b³¹d formalny i dotyczy³ pe³nomocnictw udzielonych przez pe³nomocników Dongfanga. Spó³ka informowa³a
równie¿ o zainteresowaniu przetargiem na budowê bloku parowo-gazowego w Elektrowni Stalowa Wola (wartoœæ tego zlecenia szacowana jest
na 2 mld PLN).
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. ¯aryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
2
Mirbud
Budynki dla UW za 54.4 mln PLN brutto
Oferta spó³ki zosta³a wybrana jako najkorzystniejsza w przetargu na budowê Centrum Nauk Biologiczno-Chemicznych Uniwersytetu
Warszawskiego. WartoϾ oferty wynosi 54.4 mln PLN brutto
Kernel
Plan emisji euroobligacji na kwotê nawet 200 mln USD
Ukraiñski dziennik "Ekonomiczeskie Izwiestija" poinformowa³, ¿e spó³ka zamierza wyemitowaæ euro obligacje na kwotê nawet 200 mln USD.
Œrodki prawdopodobnie zostan¹ przeznaczone na przejêcie kolejnego terminalu zbo¿owego nad Morzem Czarnym oraz byæ mo¿e jednego z
rosyjskich producentów oleju.
AmRest
Podtrzymanie planów rozwoju sieci
"Parkiet" informuje, ¿e spó³ka podtrzymuje swoje plany rozwoju sieci lokali, pomimo przejêcia Burger Kinga przez brytyjski fundusz private
equity 3G Capital za 3.3 mld USD, kwotê du¿o wy¿sz¹ od szacunków rynkowych na poziomie 2.2 mld USD. AmRest jest franczyzobiorc¹
Burger Kinga i prowadzi 23 takie lokale.
Ambra
Prezes zapowiada wzrost zysku netto o 20% r/r
Prezes Robert Ogór poinformowa³ na konferencji, ¿e spó³ka chce w roku obrotowym 2010/2011 zwiêkszyæ przychody oraz uzyskaæ wzrost
zysku netto o minimum 20% r/r. Wzrost sprzeda¿y ma byæ efektem rozwoju na rynku polskim. Spó³ka rozwa¿a przejêcie podmiotu
rumuñskiego, jednak nie prowadzi obecnie negocjacji w tej sprawie.
Advadis
W 2011 roku mo¿liwe 8 - 10 mln PLN zysku
Prezes Grzegorz Waœniewski stwierdzi³, ¿e po restrukturyzacji spó³ka mo¿e osi¹gn¹æ w przysz³ym roku 2% rentownoœci netto i 8 - 10 mln
zysku netto.
Elstar Oils
Kredyt od BRE Banku w wysokoœci 50 mln PLN
Spó³ka zawar³a umowê kredytow¹ z BRE Bankiem na kwotê 50 mln PLN. Œrodki maj¹ sfinansowaæ skup rzepaku, a sp³ata ma nast¹piæ do 14
lipca 2011 roku.
Znaczne pakiety akcji
BRE
Osoba zobowi¹zana do ujawnienia informacji sprzeda³a 159 akcji spó³ki po œredniej cenie 252.7 PLN.
GTC
Cz³onek RN sprzeda³ w okresie 2-8 wrzeœnia 2010 roku 262,099 akcji po œredniej cenie 22.70 PLN na ³¹czn¹ kwotê 5.95 mln PLN
LPP
Spó³ka zale¿na prezesa Marka Piechockiego Eutropia Limited wnios³a do spó³ki Monistor Limited aportem, w zamian za jej udzia³y, 149.4 tys.
akcji LPP po œredniej cenie 1817.25 PLN. Spó³ka zale¿na przewodnicz¹cego rady nadzorczej Jerzego Lubiañca Zinen Investments dokona³a
podobnej transakcji - wnios³a aportem w zamian za udzia³y Monistor Limited 51.3 tys. akcji LPP po œredniej cenie 1817.25 PLN. Dziêki temu
Monistor Limited osi¹gn¹³ zaanga¿owanie w LPP na poziomie 6.4% g³osów na WZA. Monistor Limited nie jest podmiotem zale¿nym wobec
Marka Piechockiego ani Jerzego Lubiañca.
Kompap
Krzysztofa Moska poinformowa³, ¿e w wyniku transakcji pakietowej pozaseryjnej zawartej w dniu 7 wrzeœnia 2010r. naby³ 240.000 akcji spó³ki
PPH Kompap S.A., co stanowi 5.31% w kapitale zak³adowym spó³ki i ogólnej liczbie g³osów.
Kompap
Grand Sp. z o.o., podmiot blisko zwi¹zany z prezesem zarz¹du Waldemarem Lipk¹, sprzeda³ w dniu 7.09.2010r. 317.461 akcji spó³ki po cenie
6.3 PLN. W wyniku transakcji udzia³ Grand Sp. z o.o. w kapitale zak³adowym zmniejszy³ siê z 12.55% do 5.77%.
Nowa Gala
Spó³ka naby³a 7.09.2010r. 10 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 2.89 PLN.
Sfinks
Osoba zwi¹zana z jednym z cz³onków zarz¹du naby³a w transakcji pakietowej 235 tys. akcji po 10 PLN za akcjê. Tak¹ sam¹ iloœæ akcji zby³
jeden z cz³onków rady nadzorczej.
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. ¯aryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
3
9/6/10
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. ¯aryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
0
2/9/10
2
30/8/10
8
25/8/10
10
20/8/10
12
17/8/10
18
12/8/10
20
9/8/10
BUX
4/8/10
1900
30/7/10
0
27/7/10
1950
1/9/10
27/8/10
24/8/10
19/8/10
16/8/10
11/8/10
6/8/10
3/8/10
29/7/10
26/7/10
21/7/10
16/7/10
NASDAQ
22/7/10
200
19/7/10
400
13/7/10
2050
14/7/10
600
8/7/10
1000
8/7/10
2200
5/7/10
1400
5/7/10
2300
30/6/10
1600
30/6/10
2350
1800
25/6/10
2000
25/6/10
950
22/6/10
0
17/6/10
2/9/10
30/8/10
25/8/10
20/8/10
17/8/10
12/8/10
9/8/10
4/8/10
30/7/10
27/7/10
22/7/10
19/7/10
14/7/10
9/7/10
6/7/10
30/6/10
25/6/10
22/6/10
17/6/10
1050
22/6/10
500
17/6/10
1100
9/6/10
1000
14/6/10
1200
14/6/10
2/9/10
30/8/10
25/8/10
20/8/10
17/8/10
12/8/10
9/8/10
4/8/10
30/7/10
27/7/10
22/7/10
19/7/10
14/7/10
9/7/10
6/7/10
30/6/10
25/6/10
22/6/10
17/6/10
1500
9/6/10
2/9/10
30/8/10
25/8/10
20/8/10
17/8/10
12/8/10
9/8/10
4/8/10
30/7/10
27/7/10
22/7/10
19/7/10
14/7/10
9/7/10
6/7/10
30/6/10
25/6/10
22/6/10
17/6/10
9/6/10
14/6/10
1250
14/6/10
9/6/10
14/6/10
2000
9/6/10
2/9/10
30/8/10
25/8/10
19/8/10
16/8/10
11/8/10
6/8/10
3/8/10
29/7/10
26/7/10
21/7/10
16/7/10
13/7/10
8/7/10
5/7/10
30/6/10
25/6/10
22/6/10
17/6/10
14/6/10
S&P500
DOW JONES
500
450
11000
400
1150
350
300
10500
250
200
10000
150
1000
100
9500
50
0
9000
DAX
300
6600
250
6400
2250
200
6200
1200
2150
6000
2100
150
5800
800
100
5600
2000
50
5400
5200
0
5000
IBOV
16
14
6
4
26000
400
72000
25000
350
70000
24000
300
68000
23000
250
66000
22000
200
64000
21000
150
62000
20000
100
60000
19000
50
58000
18000
0
56000
4
Kalendarium
Poniedzia³ek
Wtorek
Œroda
Czwartek
Pi¹tek
6 wrzesieñ '10
7 wrzesieñ '10
8 wrzesieñ '10
9 wrzesieñ '10
10 wrzesieñ '10
Zamowienia przemyslu
(GER), Wskaznik zaufania
konsumentow (US)
Dane makro
Bilans obrotow biezacych
Inflacja CPI (GER), Stopa
(GER), Produkcja
procentowa (UK), Wnioski o
przemyslowa (UK), Wnioski o zasilek (US)
kredyty hipoteczne (US),
Inflacja PPI (UK), Zapasy
hurtownikow (US)
Wyniki spó³ek
PKO BP (dzieñ ustalenia
Dywidenda
Inne
Dane makro
prawa do dywidendy)
Multimedia Polska (NWZA)
Kulczyk Oil Ventures (WZA)
Mostostal P³ock (dzieñ
wyp³aty)
Otmuchów (rozpoczêcie
budowy ksiêgi popytu), ABM
Solid (NWZA), Kredyt Inkaso
(NWZA)
PZU (dzieñ wyp³aty), Emperia Rafamet (dzieñ ustalenia
(dzieñ wyp³aty), Erbud (dzieñ prawa do dywidendy), North
Coast (dzieñ wyp³aty)
wyp³aty)
ZEG (NWZA)
Otmuchów (zakoñczenie
budowy ksiêgi popytu),
Mieszko (NWZA)
Poniedzia³ek
Wtorek
Œroda
Czwartek
Pi¹tek
13 wrzesieñ '10
14 wrzesieñ '10
15 wrzesieñ '10
16 wrzesieñ '10
17 wrzesieñ '10
Produkcja przemyslowa (EU)
Inflacja CPI (UK), Sprzedaz
detaliczna (US)
Inflacja CPI (EU), Wnioski o
kredyty hipoteczne (US),
Indeks cen importu (US),
Produkcja przemyslowa (US)
Sprzedaz detaliczna (UK),
Inflacja PPI (US),Wnioski o
zasilek (US), Indeks
Philadelphia Fed (US)
Inflacja CPI (US), Indeks
Uniwersytetu Michigan
Wyniki spó³ek
CCC (dzieñ ustalenia prawa
do dywidendy), LPP (dzieñ
ustalenia prawa do
dywidendy),Stalprodukt
(dzieñ ustalenia prawa do
dywidendy), Fasing (dzieñ
wyp³aty), Kruszwica (dzieñ
wyp³aty), Hydrotor (dzieñ
wyp³aty),
Dywidenda
Inne
Otmuchów (publikacja ceny
emisyjnej i ceny sprzeda¿y
akcji oferowanych)
Tauron (NWZA), Multimedia
Polska (koniec zapisów w
wezwaniu), Otmuchów
(pocz¹tek zapisów w transzy
inwestorów instytucjonalnych)
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. ¯aryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
Cyfrowy Polsat (NWZA),
Magellan (NWZA)
ABC Data (ZWZA), Graal
(NWZA), Otmuchów (koniec
zapisów w transzy inwestorów
instytucjonalnych)
5
Aktualne wskaŸniki
Rekomendacja
Cena
Wycena
Potencja³
M. cap
Zmiana ceny
+/-
(PLNm)
1M
P/E
1Y
2010p
2011p
EV/EBITDA (P/BV - banki)
2012p
2010p
2011p
2012p
ROE
DY %
2010p
2010
Banki
Bank Handlowy
akumuluj
78.95
88.40
12%
10 315.6
0%
24%
14.8
12.3
11.4
1.6
1.6
1.5
11.0%
4.8%
BRE Bank
neutralnie
264.00
276.40
5%
11 104.4
1%
15%
21.5
13.3
11.1
2.1
1.6
1.4
9.6%
0.0%
BZ WBK
akumuluj
194.50
216.80
11%
14 213.3
5%
34%
14.5
13.3
11.1
2.3
2.0
1.8
15.5%
2.1%
Getin Holding
neutralnie
10.20
10.40
2%
7 266.6
1%
18%
16.3
13.6
11.7
1.8
1.6
1.4
11.1%
0.0%
ING BŒK
akumuluj
800.00
857.50
7%
10 408.0
-2%
34%
14.4
13.0
11.3
2.0
1.7
1.6
13.7%
0.0%
Kredyt Bank
akumuluj
14.80
16.90
14%
4 020.6
-3%
28%
15.3
11.3
10.5
1.5
1.3
1.2
9.6%
0.0%
redukuj
162.00
153.90
-5%
42 498.0
-4%
7%
16.4
14.6
13.4
2.2
2.0
1.9
13.5%
1.8%
akumuluj
40.60
43.90
8%
50 750.0
0%
35%
16.5
13.6
11.7
2.4
2.3
2.0
14.8%
2.0%
neutralnie
395.00
362.50
-8%
34 109.2
3%
-
15.3
13.0
13.1
2.6
2.4
2.2
18.4%
2.8%
KGHM
neutralnie
112.20
96.60
-14%
22 440.0
3%
26%
7.9
11.9
13.2
5.2
7.5
8.2
22.4%
2.7%
Kêty
akumuluj
108.00
121.90
13%
996.4
2%
10%
12.9
10.8
9.6
6.5
5.9
5.5
9.2%
3.7%
Lotos
redukuj
31.30
28.30
-10%
4 065.0
-5%
27%
42.1
6.0
4.7
9.0
5.1
4.4
1.4%
0.0%
akumuluj
41.00
42.10
3%
17 536.1
-1%
40%
11.8
8.7
6.8
5.1
4.3
3.9
7.2%
0.0%
redukuj
3.45
3.05
-12%
20 355.0
-2%
-9%
12.2
15.8
15.9
5.8
6.5
5.6
7.4%
2.3%
neutralnie
413.00
374.90
-9%
2 777.4
0%
-22%
13.4
12.4
11.1
8.8
8.4
7.7
14.9%
1.9%
*
redukuj
14.88
*
*
3 992.7
3%
-6%
13.7
12.5
12.0
9.5
8.3
7.8
64.3%
3.8%
16.96
15.10
-11%
22 652.6
-1%
2%
19.3
19.1
17.7
4.8
5.0
5.0
7.4%
8.8%
Pekao
PKOBP
Ubezpieczenia
PZU
Paliwa i metale
PKN Orlen
PGNiG
Stalprodukt
Telekomunikacja
Cyfrowy Polsat
TPSA
Przemys³ chemiczny
Azoty Tarnów
akumuluj
18.10
16.50
-9%
708.0
13%
13%
12.9
9.9
9.2
4.1
3.6
3.3
4.7%
0.0%
Ciech
neutralnie
27.89
27.70
-1%
780.9
4%
-24%
10.3
11.7
8.9
5.3
5.5
5.3
8.4%
0.0%
Police
redukuj
5.53
4.75
-14%
414.8
-9%
-18%
-
16.0
14.2
-
4.1
4.1
-18.0%
0.0%
Pu³awy
neutralnie
76.60
64.30
-16%
1 464.2
3%
-7%
50.5
13.0
13.2
10.1
4.0
3.8
1.8%
0.0%
Synthos
*
2.29
*
*
3 030.2
13%
88%
13.8
14.7
13.4
7.6
7.4
6.8
12.7%
0.0%
Energetyka
Kogeneracja
*
119.00
*
*
1 773.1
5%
49%
14.9
10.8
9.4
8.0
6.6
6.0
12.3%
0.0%
PGE
*
23.79
*
*
44 482.2
5%
-
13.9
10.9
10.3
5.5
4.6
4.3
9.7%
3.2%
Tauron
*
5.65
*
*
8 980.3
11%
-
9.6
8.9
8.2
3.1
2.9
2.7
7.5%
0.0%
akumuluj
25.10
27.60
10%
1 278.5
3%
11%
15.9
12.1
10.7
6.3
5.1
4.8
6.6%
2.0%
akumuluj
17.89
18.20
2%
6 097.4
-5%
21%
30.1
23.4
17.8
9.1
8.1
7.2
14.8%
1.7%
akumuluj
55.50
72.90
31%
4 304.9
-2%
-13%
12.8
12.1
10.9
5.7
5.6
5.4
8.5%
2.6%
redukuj
15.10
11.20
-26%
179.5
6%
1%
-
28.5
14.3
9.5
6.4
6.0
-1.3%
0.0%
Media
Agora
TVN
IT
Assecco Poland
Sygnity
Bran¿a spo¿ywcza
Bakalland
akumuluj
6.38
6.46
1%
134.0
5%
65%
16.3
11.5
10.5
8.3
6.1
5.8
12.7%
0.9%
Graal
akumuluj
15.25
17.37
14%
122.9
-10%
61%
7.2
6.1
5.5
3.2
3.0
2.8
9.4%
0.0%
0.0%
Helio
*
22.00
*
*
110.0
-12%
145%
13.9
12.1
10.7
10.8
9.3
8.1
26.6%
Indykpol
kupuj
68.25
85.40
25%
213.2
-4%
18%
10.1
8.5
7.4
4.2
3.7
3.4
12.8%
1.9%
Mieszko
kupuj
2.96
3.48
18%
121.0
1%
24%
12.3
11.1
10.0
6.7
6.3
6.1
8.3%
0.0%
6.2%
Pozosta³e spó³ki
Arctic Paper
kupuj
14.43
15.00
4%
799.5
4%
-
24.5
6.5
6.1
5.6
3.2
3.0
5.2%
Bogdanka
akumuluj
83.00
84.70
2%
2 823.1
6%
26%
15.5
13.8
7.3
7.1
5.7
3.6
9.5%
0.0%
Mondi
neutralnie
73.80
67.20
-9%
3 690.0
0%
38%
18.5
11.1
10.6
10.5
8.0
8.0
15.5%
0.0%
ród³o: Bloomberg, Millennium Dom Maklerski S.A.
p - prognozy skonsolidowane Millennium DM, * - wycena w trakcie aktualizacji
Millennium Dom Maklerski S.A.
ul. ¯aryna 2A, 02-593 Warszawa
Telefon: (022) 598 26 00
6
Departament Analiz
Marcin Materna, CFA
Doradca Inwestycyjny
+22 598 26 82
[email protected]
Sprzeda¿
Dyrektor
banki i ubezpieczenia
Rados³aw Zawadzki
+22 598 26 34
[email protected]
Micha³ Buczyñski
+22 598 26 58
[email protected]
Analityk
telekomunikacja, przemys³ chemiczny
Arkadiusz Szumilak
+22 598 26 75
[email protected]
Marcin Palenik, CFA
+22 598 26 71
[email protected]
Analityk
paliwa i surowce, przemys³ metalowy
Marek Przytu³a
+22 598 26 68
[email protected]
Adam Kaptur
+48 22 598 26 59
[email protected]
Franciszek Wojtal
+48 22 598 26 05
[email protected]
Maciej Krefta
+48 22 598 26 88
[email protected]
Analityk
bran¿a spo¿ywcza, handel
Analityk
energetyka, papier i drewno
Asystent
Dyrektor
Jaros³aw O³dakowski
+22 598 26 11
[email protected]
Kamil Dadan
+22 598 26 26
[email protected]
Paulina Rudolf
+22 598 26 90
[email protected]
Millennium Dom Maklerski S.A.
Ul. ¯aryna 2A, Harmony Office Center IIIp
02-593 Warszawa Polska
Fax: +22 898 32 02
Tel. +22 598 26 00
Millennium Dom Maklerski S.A. pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Millennium Dom Maklerski S.A. pe³ni funkcjê
animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. Millennium Dom Maklerski S.A. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³
funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy
Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹
¿adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paŸdziernika 2005 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich
emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale¿na Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A.
Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wy³¹cznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych,
mo¿e byæ ona tak¿e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka¿dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego
materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale¿ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu
o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, ¿e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y
publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda¿y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy
inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.