Relatywna siła GPW na tle rynków bazowych

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska
Raport dzienny
13.05.2015
Deutsche Bank Polska S.A.
WIADOMO CI ZE WIATA
Indeks
Warto
Zmiana
Obrót (m ln z )
2 542,65
0,30%
608,00
3 945,50
-0,39%
93,08
14 011,87
-0,46%
40,37
57 304,71
Najwi ksze wzrosty
0,07%
Kurs
762,54
Zmiana
WIG20
mWIG40
sWIG80
WIG
Rynki
Wtorkowe sesje na Wall Street przynios y nieznaczne spadki
wska ników gie dowych, dro
sektor spó ek energetycznych z uwagi na
mocne zwy ki cen ropy naftowej. Zmienno na rynkach w USA pozostaje w
maju niewielka, ko czy si powoli sezon publikacji raportów za pierwszy
kwarta . Obligacje, zarówno za oceanem, jak i na Starym Kontynencie traci y
znów na warto ci, cho zmiany cen nie by y ju a tak du e jak w ubieg ym
tygodniu. Dolar ameryka ski traci na warto ci do g ównych walut, znów mocny
by brytyjski funt. Surowce odnotowa y wzrosty, przy czym najwi cej dro a
ropa naftowa, której pomaga s abszy dolar i spadek zapasów w USA.
Chiny: Dynamika produkcji przemys owej wynios a w kwietniu + 5,9% r/r,
zgodnie z konsensusem.
Chiny: Sprzeda detaliczna wzros a w kwietniu +10,0% r/r, gorzej od
oczekiwa .
Chiny: Inwestycje w aglomeracjach miejskich zwi kszy y si w kwietniu +12,0%,
wyra nie mniej od oczekiwa .
USA: Saldo bud etu federalnego wynios o w kwietniu 156,7 mld USD, wi cej od
oczekiwa .
Wielka Brytania: Produkcja przemys owa wzros a w marcu +0,7% r/r, lepiej od
prognoz.
Indie: Produkcja przemys owa wzros a w marcu +2,1% r/r, mniej od oczekiwa .
Indie: inflacja CPI wynios a w kwietniu 4,87% r/r, zgodnie z oczekiwaniami.
USA: Tygodniowy spadek zapasów ropy naftowej, wg agencji API, wyniós 2
mln bary ek.
POLNA
33,03 z
+20.15%
PROCAD
2,34 z
+17.00%
CHEMOS
Najwi ksze spadki
1,61 z
Kurs
+5.92%
Zmiana
PEIXIN
7,00 z
-14.63%
BYTOM
2,35 z
-8.20%
A LUMETAL
Najaktywniejsi
54,90 z
Kurs
Obrót (m ln z )
148,35
KGHM
127,50 z
PKNORLEN
69,80 z
82,73
PKOBP
37,60 z
Warto
77,34
Zmiana
S&P500
2 099,12
-0,29%
DJIA
18 068,23
-0,20%
Nasdaq
4 976,19
-0,35%
Xetra DAX
11 472,41
-1,72%
CAC 40
4 974,65
-1,06%
FTSE 100
6 933,80
-1,37%
Boves pa
56 792,05
-0,71%
Hang Seng
27 369,83
-0,10%
Nikkei
19 764,72
+0,70%
Shenzhen CSI300
Surowce
2 729,30
Cena
-0,38%
Zmiana
Ropa Brent
67,15
+3,48%
Ropa WTI
61,16
+3,21%
oto
1 193,81
+0,81%
Mied
6 423,00
+0,67%
Srebro
16,54
+1,29%
Waluty
Kurs
Zmiana
EUR/USD
1,1217
+0,58%
EUR/PLN
4,0968
+0,49%
USD/PLN
3,6540
-0,05%
CHF/PLN
3,9317
+0,52%
Indeksy wiatowe
POLSKA
a Gie da
Wtorkowa sesja mia a bardziej zró nicowany przebieg ni poprzednia – indeks
WIG20 w dwóch pierwszych godzinach handlu wyra nie zni kowa dochodz c w
okolice 2 512 punktów. Od godz. 11 zacz o si jednak solidne odbicie i w efekcie
tego wska nik najwi kszych firm sko czy dzie na plusie (+0,30%), dochodz c do
najwy szego poziomu w trakcie sesji 2 543 pkt. Wzrost indeksu zapewni y zwy ki
dwóch kluczowych banków: PKO BP (+0,94%) oraz Pekao (+0,6%), którego wyniki
za 1Q’15 zaskoczy y inwestorów pozytywnie. Wczorajsze notowania pokaza y, e
na naszym rynku jest wci „paliwo” do kontynuacji wzrostów, a warszawska gie da
pozostaje silniejsza od parkietów zachodnioeuropejskich, gdzie przewa y we
wtorek wyra ne spadki. Mo na za
, e ewentualne polepszenie sentymentu na
rynkach bazowych mog oby przynie skuteczny atak WIG20 na poziomy oporu
zlokalizowane na 2555 punktów. Warto równie zwróci uwag na wyniki firm na
GPW (ich kulminacja nastapi ju w najbli szy pi tek), które w wi kszo ci
przypadków okazuj si lepsze od oczekiwa analityków. Wskazuje to na dobry,
pierwszy kwarta naszej gospodarki – wst pny odczyt PKB za 1Q2015 poznamy w
pi tek (i tu oczekiwania na poziomie +3,3% r/r mog zosta przekroczone). Dzi z
rynków pop ynie szereg danych makro, oprócz danych na temat PKB w Niemczech
i strefie euro, wska ników inflacji, poznamy równie sprzeda detaliczn w Stanach
Zjednoczonych, której, ewentualnie s abszy odczyt móg by popsu nastroje na
rynkach globalnych.
Obligacje
Ceny obligacji polskich pod
y kolejny dzie w lad za zmianami cen papierów
nych na tzw. rynkach bazowych. Niemieckie bundy os abi y si do 0,67%. U
nas krzywa rentowno ci podnios a si na swojej ca ej d ugo ci, z tym, e
najmniejszy wzrost dochodowo ci odnotowa y papiery najkrótsze, tj. 1-2 letnie
(oko o +0,5-1,0bps), natomiast dla obligacji 5-letnich wzrost wyniós +10,9bps, a
10-letnich +8,7bps. Rentowno ci 10-latek podnios y si od poczatku kwietnia ju o
oko o 60 punktów bazowych. Dzisiejsze notowania na rynkach d nych mog
podlega wi kszym wahaniom z uwagi na publikacj szeregu danych makro z
eurolandu i Stanów Zjednoczonych.
Waluty
Od zesz ego tygodnia obserwujemy spadek wyceny polskiego z otego wobec
wi kszo ci walut, co nale y wi za z utrzymuj cym si s abym sentymentem na
rynkach obligacji. Wczoraj PLN pozostawa pod presj spadaj c w stosunku do
euro do poziomów nawet 4,11 (najwy sze poziomy od dwóch tygodni). S abszy
oty to tak e wp yw wyników niedzielnych wyborów prezydenckich, które mog
niepokoi inwestorów zagranicznych i zmusza ich do zmniejszania ryzyka na
polskim rynku i tym samym skracania pozycji w polskiej walucie. Dzi rano z oty
umacnia si wyra nie do dolara (+0,4%), kurs EUR/PLN pozostaje stabilny i
oscyluje nieznacznie poni ej wa nego poziomu 4,10.
-5.23%
GBP/PLN
Rentow no ci obligacji
5,7241
+0,47%
10-letnich
Zmiana
+3.46%
Pols ka
2.899
USA
2.2471
-1.59%
Niem cy
0.677
+10.62%
1.835
+4.44%
1.867
+6.44%
Hiszpania
ochy
Grecja
10.880
-0.78%
Turcja
9.010
+1.01%
Japonia
0.457
+9.59%
Chiny
3.416
-0.20%
Indie
7.950
+0.77%
WIG
WIG (57,020.73, 57,192.85, 56,866.30, 56,993.20, -67.7695)
57500
57000
56500
56000
55500
55000
54500
54000
53500
53000
52500
52000
51500
51000
50500
50000
49500
49000
28 5
May
12
19
26
2
9
June
16 23
30 7
July
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
Novem ber
24
1
8
15
Decem ber
22
5 12
2015
19
26
2
9
February
16
23
2
9
March
16
23
30 7
April
13
20
27
4
May
11
Deutsche Bank Polska S.A.
INFORMACJE Z POLSKICH SPÓ EK
PZU– zysk netto PZU wzrós r/r do 941,33 mln z w I kw. 2015 r. wobec konsensusu
890,8 mln z ; zarz d proponuje wyp at 30 z dywidendy na akcj z zysku za 2014 r.
PKO BP– zysk netto PKO BP w I kw. '15 wyniós 647,2 mln z , zgodny z oczekiwaniami
Eurocash– strata netto Eurocash w I kw. '15 wynios a 3,4 mln z wobec konsensusu 2,1
mln z straty
Pekao– liczy na wzrost sprzeda y kredytów hipotecznych i konsumenckich w br.;
spodziewa si spadku przychodów odsetkowych w II kw.; podtrzymuje, e w 2015 jego
zysk spadnie w tempie jednocyfrowym
LPP– zmniejsza CAPEX na rozwój sieci w tym roku do 410 mln z ; zak ada spadek
mar y brutto o 2-3 proc. w '15
Ace– chce wyp aci 0,07 euro dywidendy na akcj za 2014 r.
Qumak– wykona ekspozycj sta w Muzeum II Wojny wiatowej za 35,8 mln z
Polna– wyp aci 5 z dywidendy na akcj
Monnari– mar a ze sprzeda y Monnari w pierwszym kwartale 2015 roku spad a do
53,2 proc. z 56,5 proc., spadek mar y ze sprzeda y mo e si utrzymywa w 2015
Energa– zysk netto Energi w I kw. 2015 wyniós 351,8 mln z zgodnie z konsensusem
Action– pracuje nad zmian organizacji, wdro y j w najbli szych kwarta ach
Ergis– zysk netto Ergisu wzrós r/r do 7,82 mln z w I kw. 2015 r.
Azoty– zysk netto Grupy Azoty wzrós r/r do 276,13 mln z w I kw. 2015 r.
S&P500
SP500 (2,059.94, 2, 067.15, 2,045. 50, 2,056.15, -4.90015)
31 7
April
14 21
28
5
May
12
19
27 2
9
June
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
Augus t
18
25
2 8
15
September
22
29
6
13
October
20
27
2145
2140
2135
2130
2125
2120
2115
2110
2105
2100
2095
2090
2085
2080
2075
2070
2065
2060
2055
2050
2045
2040
2035
2030
2025
2020
2015
2010
2005
2000
1995
1990
1985
1980
1975
1970
1965
1960
1955
1950
1945
1940
1935
1930
1925
1920
1915
1910
1905
1900
1895
1890
1885
1880
1875
1870
1865
1860
1855
1850
1845
1840
1835
1830
1825
1820
1815
1810
1805
1800
1795
1790
3
10 17
Novem ber
24 1
8
15
December
22 29 5
12
2015
20 26
2
9
February
17 23
2
9
March
16
23
30 6
April
INFORMACJE ZE WIATA
AKCJE/OBLIGACJE/WALUTY
USA: Gie dy w USA spada y pocz tkowo do swoich 1-tygodniowych minimów,
c pod wp ywem wyprzeda y obligacji na rynkach lokalnych i w eurolandzie.
Zamkni cia indeksów na Wall Street wypad y jednak na niewielkich minusach,
poniewa tendencja wzrostowa na rentowno ciach obligacji odwróci a si , a indeks
NFIB, dotycz cy nastrojów w tzw. small businessie okaza si wyra nie lepszy od
oczekiwa . Osiem sektorów zni kowa o, a najlepiej zachowywa si segment spó ek
energetycznych (wzrós o +0,44%) – wp yw mocno dro ej cej ropy naftowej. Akcje
informatycznej firmy AOL zdro y wczoraj o 18,62%, po informacji, e inna firma z
bran y (Verizon) zamierza przej j za kwot 4,4 mld USD. Rentowno ci obligacji
ameryka skich po pocz tkowym wzro cie do poziomów 2,364%, ustabilizowa y si
pod koniec dnia w okolicy 2,249% 9 pomog a bardzo udana aukcja na papiery o 3letim okresie zapadalno ci). Indeks dolara straci wczoraj ok. -0,5%.
Europa: Indeks Stoxx600 straci wczoraj -1,31%, spad y tak e inne wska niki w
eurolandzie: DAX (-1,72%), CAC (-1,06%). Euro umocni o si o +0,6% do dolara,
wychodz c ponad poziom 1,121. Silny by funt brytyjski, który zyska +0,6% z uwagi
na bardzo dobre dane o marcowej produkcji przemys owej w Wielkiej Brytanii. Rynki
obligacji pozostawa y bardzo nerwowe: rentowno ci Bundów ros y o +12,6bps w
pierwszych godzinach handlu (z 0,610% do 0,736%,), ko cz c notowania na
wysoko ci 0,673%. Spada y ceny d ugu tak e na innych rynkach europejskich, choc
warto zauwa
, e lekka poprawa sentymentu nast pi a po informacjach, i ECB
udost pni bankom greckim dodatkowe rodki w wysoko ci 1,1 mld EUR w ramach
linii kredytowej w programie ELA (podnosz c jej ca kowit warto do 80 mld EUR).
Azja: Indeks Nikkei wzrós na dzisiejszym zamkni ciu o +0,7%, do czego
przyczyni y si : dane o wzro cie po yczek udzielanych przez banki w kwietniu
(+2,6% r/r) oraz odczyt wska nika bie cej koniunktury tzw. Ecowatchers, który
podniós si o 1,4 pkt. do poziomu 53,6 pkt. – najwy szego od grudnia 2013 roku.
Indeks CSI300 przez wi kszo
notowa pozostawa na solidnym plusie w
oczekiwaniu na publikacje szeregu bardzo istotnych danych z gospodarki chi skiej.
Na zamkni ciu CSI300 traci jednak -0,72%, poniewa opublikowane rano
informacje o kwietniowej produkcji przemys owej, sprzeda y detalicznej i
inwestycjach w aktywa trwa e okaza y si gorsze od oczekiwa .
mWIG 40
3950
3940
3930
3920
3910
3900
3890
3880
3870
3860
3850
3840
3830
3820
3810
3800
3790
3780
3770
3760
3750
3740
3730
3720
3710
3700
3690
3680
3670
3660
3650
3640
3630
3620
3610
3600
3590
3580
3570
3560
3550
3540
3530
3520
3510
3500
3490
3480
3470
3460
3450
3440
3430
3420
3410
3400
3390
3380
3370
3360
3350
3340
3330
3320
3310
3300
3290
3280
3270
3260
3250
3240
3230
3220
3210
3200
3190
3180
3170
3160
MWIG40 (3,885.22, 3,889.21, 3, 862.74, 3,867. 41, -15.9700)
28 5
12
May
19
26
2
9
June
16 23
30 7
July
14
21
28
4
11 18
August
25
1
8
15 22
S eptember
29 6
13
October
20
27
3
10 17
November
24
1
8
15
December
22
5 12
2015
19
26
2 9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 7
April
13
20
27
4
May
11
DAX
DAX (11,736.34, 11,849.39, 11,619.72, 11, 843.68, -21.6406)
12500
12400
12300
12200
12100
12000
11900
11800
11700
11600
11500
11400
11300
11200
11100
11000
10900
10800
10700
10600
10500
10400
10300
10200
10100
10000
9900
9800
9700
9600
9500
9400
9300
9200
9100
SUROWCE
9000
8900
8800
8700
Ropa naftowa: Ceny ropy odnotowa y wczoraj ponad +3% zwy ki. Du y popyt na
surowiec utrzymywa si mimo negatywnego raportu odno nie perspektyw ropy
opublikowanego przez bank Goldman Sachs. A tak wyra ne zwy ki cen zosta y
wczoraj wsparte przez s abszego dolara, nalot bombowy w Jemenie, podniesienie
przez OPEC prognozy globalnego popytu na rop oraz przez niespodziewany (drugi
z rz du) tygodniowy spadek zapasów ropy naftowej w USA 9spadek wyniós -2 mln
bary ek wobec oczekiwanego wzrostu o 0,38 mln bary ek)..
8600
8500
8400
8300
8200
8100
8000
31 7
April
14 22 28 5
May
12
19
26
2
9
June
16
23
30 7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
1
8
15
September
22
29 6
13
October
20
27
3
10 17
Novem ber
24
1
8
15
December
22
5
12
2015
19
26
2
9
16
February
23
2
9
March
16
23
30 6
April
Shanghai B-Shares (Chiny)
B-SHARE S (308.590, 310.040, 307.240, 308. 500, -0.06000)
315
310
305
300
Kalendarium na dzi
Polska: Brak istotnych danych
USA: Sprzeda detaliczna (kwiecie ), ceny importu i eksportu (kwiecie ), zapasy
niesprzedanych towarów (marzec), tygodniowa zmiana wniosków o kredyt hipoteczny
Strefa Euro: Produkcja przemys owa (marzec), PKB(1Q 2015), protokó z posiedzenia
ECB
Niemcy: PKB(1Q 2015), inflacja konsumencka CPI (kwiecie )
Francja, Hiszpania, W ochy : Inflacja CPI (kwiecie )
Chiny: Dane za kwiecie : produkcja przemys owa, sprzeda detaliczna, inwestycje w
aglomeracjach miejskich, poda pieni dza M2, nowe kredyty
295
290
285
280
275
270
265
260
255
250
245
240
235
230
225
220
215
210
24
31
8
14
21
28
12
19
26
3
9
16
23
30
7
14
21
28
4
11
18
25
1
9
15
22
29
13
20
27
3
10
17
24
1
8
15
22
29
Opracowanie:
Piotr Tukendorf ([email protected])
ród o: Bloomberg, GPW, stooq.pl
12
19
26
2
9
16
2
9
16
23
30
6
Deutsche Bank Polska S.A.
Niniejszy raport zosta opracowany przez Deutsche Bank Polska S.A. - Biuro Maklerskie, dalej zwane Biurem Maklerskim.
Organem sprawuj cym nadzór nad dzia alno ci Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Niniejsze opracowanie jest udost pniane publicznie i jest powszechnie dost pne dla wszystkich zainteresowanych odbiorców w momencie jego publikacji na stronie internetowej
Deutsche Bank Polska S.A., za po rednictwem wybranych mediów oraz innych kana ów dystrybucji. Klienci Banku mog otrzyma niniejsze opracowanie nie wcze niej ni przed jego
publicznym udost pnieniem na stronie internetowej Banku.
Niniejsze opracowanie nie stanowi us ugi doradztwa inwestycyjnego. Zamiarem Biura Maklerskiego DB Polska S.A nie jest przekazywanie opracowa stanowi cych rekomendacje
inwestycyjne, w rozumieniu art. 76 Ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, tzn. uwzgl dniaj cych potrzeby i sytuacj klienta detalicznego. Odbiorca samodzielnie dokonuje oceny,
czy zawarte w niniejszym materiale rekomendacje uwzgl dniaj jego potrzeb i sytuacj . Niniejsze opracowanie udost pniane jest Klientom równocze nie z jego udost pnieniem
publicznym
Niniejsze opracowanie wyra a pogl dy i opinie jego autorów zgodnie ze stanem na dzie sporz dzenia.
Opracowanie zosta o przygotowane zgodnie z najlepsz wiedz i staranno ci autorów oraz z zachowaniem metodologicznej poprawno ci, w oparciu o informacje zaczerpni te z
publicznie dost pnych róde . Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. do
o nale ytej staranno ci w celu zapewnienia, i te informacje nie s b dne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. i jego pracownicy nie ponosz odpowiedzialno ci za prawdziwo i kompletno tych informacji, jak równie za wszelkie
szkody powsta e w wynku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Niniejsza publikacja zosta a przygotowana wy cznie w celach informacyjnych i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporz dzenia Ministra Finansów z dnia 19 pa dziernika 2005
roku w sprawie informacji stanowi cych rekomendacje dotycz ce instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska S.A. nie ponosi
odpowiedzialno ci za szkody wynik e z podj cia decyzji inwestycyjnej na podstawie informacji zawartych w niniejszej publikacji. Odbiorca niniejszego opracowania powinien dokona
niezale nej oceny, zapozna si z innymi ród ami i innymi ni zaprezentowane czynnikami ryzyka. Wy czn odpowiedzialno za decyzje inwestycyjne, podj te lub zaniechane na
podstawie raportu lub z wykorzystaniem wniosków w nim zawartych, ponosi inwestor.
Inwestowanie w akcje, jak i w inne instrumenty finansowe, wi e si z szeregiem ryzyk zwi zanych mi dzy innymi z koniunktur makroekonomiczn w kraju i na wiecie, zmianami
regulacji prawnych, sytuacj na mi dzynarodowych rynkach finansowych i towarowych. Wyeliminowanie tych ryzyk nie jest w praktyce mo liwe.
Opracowanie nie mo e by powielane, ani rozpowszechniane w jakikolwiek sposób bez zgody Biura Maklerskiego Deutsche Bank Polska S.A.
Deutsche Bank Polska Spó ka Akcyjna z siedzib w Warszawie, al. Armii Ludowej 26, 00-609 Warszawa, zarejestrowana w S dzie Rejonowym dla m. st. Warszawy, XII Wydzia
Gospodarczy Krajowego Rejestru S dowego, pod nr 0000022493. Wysoko
kapita u zak adowego: 2 651 449 384 z (kapita op acony w ca
ci), NIP 676-01-07-416.