20140401_raport_surowcowy

Raport surowcowy
wtorek, 1 kwietnia 2014 r.
Mniejsze od oczekiwań zapasy kukurydzy
i soi w USA
W centrum uwagi:
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
•
•
•
Cena kukurydzy powyżej 5 USD za buszel
Zaskakująco małe planowane zasiewy kukurydzy
Plany rekordowych zasiewów soi
W poniedziałek indeks CRB znajdował się pod presją podaży. Ostatecznie wartość indeksu spadła o
0,18% do poziomu 304,67 pkt. Na plusie znalazły się ceny większości zbóż, a także platyny i palladu. Z
kolei surowce energetyczne, a także miedź, złoto i srebro, zakończyły poniedziałkową sesję na
minusie.
Cena kukurydzy powyżej 5 USD za buszel
Wczoraj uwagę inwestorów na rynkach towarowych przyciągnęła publikacja amerykańskiego
Departamentu Rolnictwa, dotycząca zapasów zbóż w Stanach Zjednoczonych. Według USDA, w
marcu zapasy kukurydzy w USA znalazły się na poziomie 7,006 mld buszli, przy oczekiwaniach
rynkowych na poziomie 7,098 mld buszli.
Mniejszy od oczekiwań poziom zapasów wywindował cenę kukurydzy wczoraj o około 2,2%, w
wyniku czego cena tego zboża zakończyła sesję powyżej poziomu 500 USD za 100 buszli. Wczorajsza
dobra sesja wpisuje się w pozytywną passę tego zboża, trwającą od stycznia. To najlepszy początek
roku na tym rynku od 2008 r. Tym samym nie spełniły się prognozy wielu dużych instytucji (w tym np.
Goldman Sachs), zakładające kontynuację systematycznego spadku cen kukurydzy także w tym roku.
W 2013 r. notowania tego zboża spadły o około 40%.
Zaskakująco małe planowane zasiewy kukurydzy
Chociaż marcowe zapasy kukurydzy w USA okazały się mniejsze od oczekiwań, to i tak są one wyższe
o około 30% niż w ubiegłym roku. Jest to rezultat bardzo dobrych zbiorów kukurydzy w USA w
ubiegłym roku, które pozwoliły na odbudowę zapasów po wcześniejszych kilku słabych sezonach na
tym rynku.
1|Strona
Duże zapasy i relatywnie niska cena kukurydzy sprawiają jednak, że amerykańscy farmerzy mają
zamiar ograniczyć zasiewy tego zboża. Wczoraj sondaż amerykańskiego Departamentu Rolnictwa
wykazał, że farmerzy planują obsiać kukurydzą 91,69 mln akrów, podczas gdy w ubiegłym roku było
to 95,37 mln akrów. Tegoroczne deklarowane zasiewy są dużo niższe niż oczekiwano na rynku (nieco
ponad 93 mln akrów).
Takie deklaracje ze strony amerykańskich farmerów wpływają pozytywnie na notowania kukurydzy.
Jednak dopiero w najbliższych miesiącach okaże się, czy nie zdecydują się oni na zwiększenie
zasiewów, zwłaszcza że prognozy pogody na kolejne tygodnie sprzyjają temu scenariuszowi: pogoda
ma stworzyć dogodne warunki do zasiewów zbóż.
Wykres 1. Notowania kukurydzy w USA – dane dzienne.
Plany rekordowych zasiewów soi
Informacje zawarte we wczorajszym raporcie amerykańskiego Departamentu Rolnictwa pozytywnie
wpłynęły także na notowania soi, które zakończyły wczorajszą sesję na około 2-procentowym plusie.
W przypadku tego zboża marcowe zapasy spadły w ujęciu rdr o 0,6% i na początku marca znalazły się
na poziomie 992,3 mln buszli. Było to jednak wciąż powyżej oczekiwań rynkowych (ok. 987 mln
buszli). Spadek zapasów nie zdziwił inwestorów, ponieważ popyt na amerykańską soję (zwłaszcza ze
strony Chin) był w ostatnich miesiącach spory.
Dzisiaj rano cena soi nadal pnie się w górę, jednak o wielomiesięczne dynamiczne wzrosty będzie
trudno. Wzrost cen tego zboża sprawił, że amerykańscy farmerzy mają zamiar obsiać nim rekordowo
duży areał w tym roku: 81,5 mln akrów. W ubiegłym roku soją obsiano areał 76,5 mln akrów.
2|Strona
Wykres 2. Notowania soi w USA – dane dzienne.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona