ASEAN – spadki przez USA - PL

26 LIPCA 2013
RELACJA PO TELEKONFERENCJI
ASEAN – spadki przez USA
Korekta na rynku walutowym i akcyjnym
Obligacje okazją, na akcje uwaga
Ostrożnie z Indonezją i Tajlandią
W mijającym tygodniu Dział Analiz IFM uczestniczył, w zorganizowanej specjalnie
dla IFM, telekonferencji ze specjalistami z regionu Azji Południowo – Wschodniej. Tematem
rozmowy z Singapurem była aktualna sytuacja w krajach ASEAN1, szczególnie w kontekście
ostatnich wydarzeń na rynku finansowym. Co zmieniło się od czasu naszej ostatniej podróży
inwestycyjnej w kwietniu br. do Singapuru?
Korekta na rynku walutowym i akcyjnym
Ostatnia korekta na rynku finansowym nie oszczędziła krajów ASEAN. (…) Od 22
maja do chwili obecnej giełdy w Tajlandii i Indonezji spadły o ponad 10%.
W najgorszym momencie giełda tajska znajdowała się o 16% niżej w porównaniu do swojego
ostatniego szczytu. Korekcie na rynku akcyjnym towarzyszyła również deprecjacja walut tych
państw w stosunku do amerykańskiego dolara. Skala tego ruchu wyniosła od 3% do ponad
5%.
Spadki z powodu USA
Przyczyna spadków na wspomnianych rynkach tkwi w Stanach Zjednoczonych,
a dokładnie w ewentualnej zmianie polityki monetarnej amerykańskiego banku centralnego
(FED). (…)
W konsekwencji ich reakcja była silna, bowiem państwa leżące w Azji Południowo
– Wschodniej uznawane są za największych beneficjentów globalnej, luźnej polityki
monetarnej. Jakakolwiek wzmianka o „przykręceniu kurka” z dolarami od razu znajduje
swoje odzwierciedlenie w spadkach na rynku akcyjnym oraz osłabieniu się walut lokalnych
w stosunku do USD.
1
ASEAN tworzą następujące kraje: Malezja, Filipiny, Tajlandia, Indonezja, Singapur, Brunei, Wietnam, Laos,
Mjanma i Kambodża.
1
26 LIPCA 2013
Co dalej?
Lokalni specjaliści zapytani o możliwy rozwój sytuacji kreślą odrębne scenariusze dla
obligacji i akcji.
W kategorii instrumentów obligacyjnych panuje przekonanie, że ostatni okres
zawirowań stanowi okazję do zakupu wybranych obligacji poszczególnych państw. (…)
Inaczej przedstawia się sytuacja na rynku akcyjnym. Jednym z głównych czynników
zysku w tym segmencie była aprecjacja walut lokalnych w stosunku do USD. (…)
Indonezja w niełasce
ASEAN to region niejednorodny, więc w czasie telekonferencji zapytaliśmy również
o obecną sytuację w poszczególnych państwach. Gospodarczo najgorzej wypada Indonezja.
(…)
Stabilność w Malezji
Trochę lepiej przedstawia się sytuacji w Malezji, która również jest silnie uzależniona
od inwestorów zagranicznych. Ostatnia korekta na rynku akcyjnym ominęła giełdę tego kraju,
głównie przez pozytywne nastroje po wyborach. (…)
Spowolnienie w Tajlandii
Gorzej wygląda położenie Tajlandii, która doświadcza obecnie silnego spowolnienia.
Inwestycja rządowe związane z odbudową kraju po silnych powodziach dobiegły końca, a ich
miejsca nie wypełniły działania prywatnych podmiotów.
Nadzieja w Filipinach
Krajem, w którym lokalni specjaliści ciągle pokładają duże nadzieje, są Filipiny.
Szybki wzrost PKB, niski poziom zadłużenia oraz nieustający wzrost konsumpcji prywatnej
to te czynniki, które mogą uczynić z Filipin lidera wzrostu w regionie.
Podsumowanie
Po ostatnich zawirowaniach na rynkach finansowych rozwój przyszłych wydarzeń
w krajach ASEAN jest niejednoznaczny. Region ten cieszy się dobrą sytuacją
makroekonomiczną (niskie zadłużenie, wysoki wzrost gospodarczy), ale z drugiej strony
ostatnia reakcja światowych inwestorów pokazuje, że jest silnie uzależniony od luźnej
polityki monetarnej amerykańskiego banku centralnego. (…)
2
26 LIPCA 2013
Więcej o:
Ryzykach dla lokalnych instrumentów finansowych;
Scenariuszach na przyszłość;
Sytuacji w poszczególnych gospodarkach ASEAN.
w materiale dla klientów: IFM Flash: „ASEAN – spadki przez USA”.
Dział Analiz IFM S.A.
Katowice, tel. (32) 602 79 00
Warszawa, tel. (22) 319 57 60
Wrocław, tel. (71) 787 75 49
www.ifmpl.com
Zapraszamy do śledzenia komentarzy dr Marka Mobiusa nt. rynków wschodzących na stronie Investment
Fund Managers S.A.: „Podróże po rynkach wschodzących”, http://komentarzemobiusa.ifmpl.com/.
Ostatnio ukazały się:
Brazylijskie społeczeństwo chce być wysłuchane;
Witamy Grecję z powrotem w gronie krajów rozwijających się;
Zamieszanie nie powinno wytrącić Turcji z równowagi.
Źródło: BlackRock, Investment Fund Managers S.A.
Nota prawna:
Niniejszy dokument sporządzono wyłącznie dla celów informacyjnych i nie stanowi on: 1) oferty kupna lub sprzedaży ani zachęty do kupna lub sprzedaży
jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów finansowych, o których mowa w niniejszym dokumencie, ani też nie ma charakteru: 2) doradztwa
inwestycyjnego. Wszelkie decyzje o inwestycji w papiery wartościowe omówione w niniejszym dokumencie należy podejmować po zapoznaniu się z najbardziej
aktualną wersją prospektu emisyjnego. Ponadto potencjalni inwestorzy powinni przeprowadzić stosowne analizy, jakie uznają za niezbędne oraz powinni
skorzystać z usług doradztwa w kwestiach prawnych, księgowych i podatkowych w celu samodzielnego i świadomego ustalenia stosowności oraz konsekwencji i
skutków inwestycji w papiery wartościowe. Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulec zmianie bez uprzedniego powiadomienia. Osiągnięte w
przeszłości przez zaprezentowane fundusze stopy zwrotu nie są gwarancją uzyskania podobnych stóp zwrotu w przyszłości.
3