Prognoza wyników finansowych na rok 2011/12

Prognoza wyników finansowych na rok 2011/12
Czerwiec 2011
ZAŁOŻENIA PROGNOZY
Przygotowując prognozę wyników finansowych na rok 2011/12 Emitent oparł się
na swojej wiedzy dotyczącej rynku inwestycji w wierzytelności przeterminowane,
zaplanowanych działaniach Emitenta na najbliższy okres oraz planach
inwestycyjnych. Najważniejsze założenia prognozy to:
warunki prawne i podatkowe nie ulegną istotnym zmianom,
utrzymają się obecnie obserwowane wzrostowe tendencje w zakresie
podaży na hurtowym rynku obrotu wierzytelnościami,
nie wystąpią zdarzenia nadzwyczajne, które mogłyby mieć wpływ na
działalność Emitenta lub rynki, na których działa.
Szczegółowe
wartościach.
założenia
podano
przy
poszczególnych
Prognoza wyników finansowych nie uwzględnia:
skutków
potencjalnych
przygotowawczych,
akwizycji,
skutków istotnych zmian stóp procentowych WIBOR, marż na
rynku długu korporacyjnego, w szczególności zachodzących
wskutek zmian sytuacji makroekonomicznej,
skutków wyceny
motywacyjnych,
skutków rozpoczęcia działalności na nowych rynkach.
ewentualnych
w
tym
przyszłych
kosztów
programów
prognozowanych
2
PROGNOZA PRZYCHODÓW
Prognozowany przychód skonsolidowany za rok 2011/12
Dynamika zmiany rok 2011/12 do 2010/11
59,9 mln zł
+ 46%
59 900
60 000
Podstawowe założenia prognozy przychodów na rok 2011/12:
podstawą prognozy przychodów jest portfel wierzytelności posiadanych
przez Grupę według stanu na dzień 30.06.2011 r. z uwzględnieniem
dokonania nowych inwestycji w pierwszym półroczu roku obrotowego
2011/12 w wysokości 200 mln zł (wartość nominalna typowej jakości
pakietu wierzytelności konsumenckich),
podstawą prognozy przychodów są historyczne doświadczenia Grupy w
zakresie generowania przepływów pieniężnych przez pakiety
wierzytelności (estymacja) oraz założenia analogicznego generowania
przepływów pieniężnych w przyszłości.
50 000
41 020
40 000
29 662
30 000
18 567
20 000
12 910
10 000
15
1 640
3 038
3 699
3 590
5 620
0
dane historyczne
dane historyczne, ostatni zamknięty rok obrotowy
prognoza na bieżący rok obrotowy
3
PROGNOZA ZYSKU NETTO
Prognozowany skonsolidowany zysk netto za rok 2011/12
Dynamika zmiany rok 2011/12 do 2010/11
18,6 mln zł
+ 123%
Podstawowe założenia prognozy zysku netto na rok 2011/12:
20 000
18 600
16 000
założenia jak dla prognozy przychodu,
bazowym poziomem kosztów jest okres 4Q 2010/11 z uwzględnieniem:
12 000
8 336
8 000
5 533
4 246
4 000
1 192
1 668
1 804
317
0
2 276
2 537
wzrostu wskaźnika kosztu własnego przychodu z wierzytelności
do przychodu z wierzytelności o 15%,
wzrostu zatrudnienia w spółkach Grupy o 25%,
utrzymania obecnej wielkości obciążeń z tytułu podatku
dochodowego ze względu na wykorzystanie korzystnych relacji
w Grupie,
CAPEX w wysokości 1 mln zł z przeznaczeniem na technologie
informatyczne,
utrzymania
planowanego
poziomu
zobowiązań
oprocentowanych,
inwestycje w pakiety wierzytelności dokonywane w II półroczu roku
2011/12, (w szczególności w 4Q 2011/12) w istotny sposób nie wpłyną
na poziom zysku netto Grupy – ich wpływ będzie odzwierciedlony w
wynikach kolejnego roku.
dane historyczne
dane historyczne, ostatni zamknięty rok obrotowy
prognoza na bieżący rok obrotowy
4
PROGNOZA EPS
Prognozowany EPS za rok 2011/12
Dynamika zmiany rok 2011/12 do 2010/11
1,44 zł
+ 58%
Założenia prognozy wskaźnika EPS na rok 2011/12:
1,60
1,44
1,44
1,40
1,20
1,01
1,00
0,80
0,77
0,98
założenia jak dla prognozy zysku netto,
brak emisji nowych akcji własnych w roku 2011/12.
0,91
0,75
0,64
0,60
0,46
0,45
0,40
0,20
0,00
2007/08
2008/09
2009/10
EPS = zysk netto za rok obrotowy/ilość akcji w ostatnim dniu roku obrotowego
2010/11
EPS w zł
2011/12E
EPS rozwodniony
dane historyczne
dane historyczne, ostatni zamknięty rok obrotowy
prognoza na bieżący rok obrotowy
5
PROGNOZA POZIOMU ZOBOWIĄZAŃ OPROCENTOWANYCH
Prognozowany poziom zobowiązań oprocentowanych na koniec roku
2011/12
96 mln zł*
Dynamika zmiany rok 2011/12 do 2010/11
+ 98%
Założenia prognozy poziomu zobowiązań oprocentowanych na rok 2011/12:
120 000
dokonany zostanie wykup obligacji serii K, L, M, N, O, T1 (bez ich
refinansowania długiem oprocentowanym),
potrzeby kredytowe Grupy (w szczególności w zakresie
inwestycji w pakiety wierzytelności) zostaną pokryte
gotówki pochodzącej z emisji akcji serii H (45,79 mln zł
obligacji serii S02 i S03 (73,07 mln zł netto) oraz
bieżących przepływów pieniężnych,
inwestycje przekraczające (np. wskutek wykorzystania okazji
rynkowych) planowany poziom inwestycji w pakiety wierzytelności
(planowane podwojenie portfela w roku 2011/12) mogą spowodować
wzrost potrzeb kredytowych i tym samym wzrost poziomu zadłużenia
oprocentowanego, analogicznie w przypadku trwałego wzrostu cen
pakietów wierzytelności.
96 000
100 000
80 000
finansowania
z posiadanej
netto), emisji
planowanych
60 000
48 601
38 927
40 000
29 362
20 000
16 929
0
2007/08
2008/09
2009/10
2010/11
2011/12E
*stan na koniec roku obrotowego
dane historyczne
dane historyczne, ostatni zamknięty rok obrotowy
prognoza na bieżący rok obrotowy
6
PROGNOZA STRUKTURY KAPITAŁÓW I ZOBOWIĄZAŃ
Prognozowana struktura kapitałów i zobowiązań na koniec roku
2011/12
0,70*
1,50
+ 4,4%
Podstawowe założenia prognozy struktury kapitałów i zobowiązań na rok
2011/12:
1,36
1,30
Dynamika zmiany rok 2012/11 do 2010/11
założenia jak dla prognozy zysku netto oraz prognozy poziomu
zadłużenia oprocentowanego.
1,00
0,63
0,67
0,70
2010/11
2011/12E
0,50
0,00
2007/08
*wskaźnik
2008/09
2009/10
struktury kapitałów = zobowiązania/skorygowany kapitał własny (kapitał własny – kapitał z aktualizacji wyceny)
dane historyczne
dane historyczne, ostatni zamknięty rok obrotowy
prognoza na bieżący rok obrotowy
7
KREDYT INKASO S.A.
ul. Okrzei 32
22-400 Zamość
tel.: +48 84 638 79 00
fax.: +48 84 677 20 60
Biuro w Warszawie:
ul. Domaniewska 39A, wejście E, V p.
03-672 Warszawa
tel.: 22 212 57 00, fax: 22 212 57 57
email: [email protected]
Kamil Karpicki
Menadżer ds. Komunikacji Korporacyjnej
[email protected]
tel.: 0608 089 200
www.kredytinkaso.pl