Informacja o publicznej ofercie akcji

EETEK Public Company Limited
Informacja o publicznej ofercie akcji
27 września 2010
Zapisy na akcje w Transzy Inwestorów Indywidualnych trwają od 27 września do 1 października 2010 r.
Przedmiotem całej oferty jest emisja do 11 200 000 akcji o wartości nominalnej 0,05 EUR kaŜda, w tym: do 9 000 000 nowych akcji, które
zostaną wyemitowane przez spółkę i do 2 200 000 istniejących akcji ( 800 000 istniejących akcji oraz do 1 400 000 dodatkowych akcji z
portfela wprowadzającego), zgodnie z moŜliwym dodatkowym przydziałem akcji.
Charakterystyka spółki
Podstawową działalnością grupy EETEK jest opracowywanie, wdraŜanie oraz obsługa projektów energetycznych Europy ŚrodkowoWschodniej. Poprzez podmioty zaleŜne zlokalizowane głównie na Węgrzech i Polsce spółka planuje osiągnąć pozycję lidera w obszarze
energii odnawialnej, która od trzech lat stanowi główny obszar jej inwestycji. Swoją działalność rozpoczęła w 1998 roku wdraŜając projekty
poprawy wydajności pracy siłowni węglowych, zdobywając doświadczenie wraz z początkiem rozwoju branŜy czystej energii w regionie.
Obecnie prowadzi projekty w Polce, Rumunii, Bułgarii, Chorwacji, Słowacji oraz na Węgrzech, osiągając przychody poprzez sprzedaŜ
energii elektrycznej oraz cieplnej wytwarzanej w 8 zakładach. Przedsięwzięcia jakimi zajmuje się spółką charakteryzują się mocą od 1 do
60MW. Obecnie łączna moc obiektów znajdujących się w portfelu spółki to 50MW energii elektrycznej oraz 300 MW energii cieplnej.
Spółka planuje w najbliŜszej przyszłości uruchomienie kolejnych 12 projektów energetycznych, które będą finansowane ze środków
pozyskanych na drodze publicznej oferty.
Aktualne i docelowe całkowite krajowe zuŜycie energii (w mln ton ekwiwalentu ropy)
120
112,0
Aktualny i docelowy udział energii ze źródeł odnawialnych w wybranych krajach
30,0
2005
2020
100
24,0
25,0
94,0
20,3
20,0
20,0
80
16,0
15,0
15,0
14,0
13,0
60
49,0
10,0
39,0
40
9,8
7,9
8,7
7,4
6,6
28,0
31,0
5,0
20,0
21,0
20
19,0
21,0
0,0
6,0
n.a.
Polska
0
Rumunia
Węgry
Bułgaria
Słowacja
Chrowacja
% udział energii ze źródeł odnawialnych w finalnym zuŜyciu energii w 2008 roku
Polska
Rumunia
Węgry
Bułgaria
Słowacja
Chrowacja
docelowy udział energii ze źródeł odnawialnych w finalnym zuŜyciu energii w 2020 roku
Źródło: Prospekt emisyjny spółki
Otoczenie rynkowe spółki
Rynek energii w regionie CEE znajduje się w fazie dynamicznego wzrostu. Opierając się o dane z 2008 r. oraz raport EU Renewable Policy
Package Emitent szacuje wzrost rzędu 29% od 2005 r. do 2030 r. Jednocześnie porównując kraje regionu do krajów „starej 15-stki ” UE, CEE
jest nieefektywne z punktu posiadanych przestarzałych mocy wytwórczych. W związku z tym technologicznym zacofaniem region CEE jest
generalnie bardziej energochłonny od krajów „starej Unii”, co wymusza poszukiwanie bardziej efektywnych rozwiązań.
Głównymi bodźcami rozwoju sektora czystej energii są regulacje Unii Europejskiej. Przepisy prawne obowiązujące w Unii są innymi słowy
głównym determinantem perspektyw rozwoju obszaru czystej energii w regionie Środkowej i Wschodniej Europy. Po akcesji w 2004 r.
(Węgry, Polska i Słowacka) oraz w 2007 r. (Rumunia i Bułgaria) wymienione kraje objęte zostały ramami regulacyjnymi w zakresie energii,
włączając w to dyrektywę dotyczącą energii odnawialnej. Mimo, Ŝe Chorwacja nie dokonała jeszcze akcesji, to jest ona zaangaŜowana w
proces dostosowywania legislacji prawnych do wymagań stawianych przez UE. W dalszym ciągu bowiem większość krajów regionu CEE –
pomimo, iŜ staje się coraz bardziej rozwinięta w sensie ekonomicznym – to w obszarze rozwiązań energetycznych rozwój ten stoi na niŜszym
poziomie niŜ „starej 15-stki” UE, co zwiększa perspektywy wzrostu dla tego rynku. Drugim czynnikiem pozytywnie oddziaływującym na sektor
czystej energii jest systematyczny wzrost globalnego popytu na energię, co niekorzystnie wpływa na poziom emisji CO2 do atmosfery. To
implikuje konieczność poszukiwania alternatywnych rozwiązań, bowiem opierając się o raport BP Statistical Review of World Energy 2010,
pomiędzy rokiem 1990 a 2009 moŜna stwierdzić, iŜ emisja CO2 z paliw kopalnych wzrosła o ok. 37%. Środki zaradcze, takie jak Protokół
Kyoto i wprowadzenie systemu handlu emisjami zmierzają do uznania odpowiedzialności za zmiany klimatyczne poprzez przypisanie go
emitentom i są kolejnym z motorów rozwoju rynku czystej energii. Inicjatywy takie jak European Union Emissions Trading Scheme pozwalają,
w ocenie Emitenta, stworzyć nowe moŜliwości dla przedsiębiorstw działających w obszarze czystej energii oraz pomóc emitentom w obniŜeniu
kosztów emisji CO2. Kraje CEE, gdzie EETEK prowadzi działalność, dąŜą do zaimplementowania projektów mających na celu zwiększenie
udziału energii odnawialnej jako procentu konsumpcji wewnętrznej by sprostać celom stawianym przez UE na 2020 r. Opierając się o dane z
2007 r. Rumunia i Słowacji powinno odnotować wzrost udziału energii odnawialnej o około 4-5 pkt. procentowych, Polska, Węgry i Bułgaria o
blisko 6-7 p.p., a w przypadku Chorwacji jest to w przybliŜeniu 13 p.p.
Strategia rozwoju
Głównym celem strategicznym Grupy jest osiągnięcie i trzymanie pozycji czołowej platformy Czystej Energii w Europie Środkowej i
Wschodniej. Realizacja w/w celu dokonana ma zostać poprzez koncentrację na rynkach energetycznych regionu CEE – poprzez tworzenie
długotrwałych powiązań z klientami, dostawcami i sektorem publicznym – w połączeniu z wykorzystywaniem szans stwarzanych przez
zmieniające się regulacje prawne. Spółka planuje realizować działalność opierając się o korzystne zestawienie perspektywicznego rynku i
technologii, wykorzystując przy tym aktualnie istniejące aktywa energetyczne w obszarze energii odnawialnej. Dopełnieniem całości ma być
stworzenie zróŜnicowanego portfela inwestycyjnego przy jednoczesnym zoptymalizowaniu wykorzystywanego kapitału.
NINIEJSZY MATERIAŁ MA WYŁĄCZNIE CHARAKTER PROMOCYJNY I W śADNYM WYPADKU NIE POWINIEN STANOWIĆ PODSTAWY DO PODEJMOWANIA DECYZJI O NABYCIU PAPIERÓW
WARTOŚCIOWYCH SPÓŁKI EETEK Public Company Limited. („SPÓŁKA”). JEDYNYM PRAWNIE WIĄśĄCYM DOKUMENTEM ZAWIERAJĄCYM INFORMACJE DOTYCZĄCE SPÓŁKI I AKCJI SPÓŁKI
BĘDĄCYCH PRZEDMIOTEM OFERTY PUBLICZNEJ W POLSCE („OFERTA”) JEST PROSPEKT EMISYJNY PRZYGOTOWANY W ZWIĄZKU Z OFERTĄ.
Niniejszy dokument (oraz zawarte w nim informacje) nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaŜy papierów wartościowych, ani teŜ zaproszenia do złoŜenia oferty nabycia papierów wartościowych, w Stanach
Zjednoczonych Ameryki, Australii, Kanadzie lub Japonii, ani w jakiejkolwiek innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie byłyby sprzeczne z prawem. Papiery wartościowe, o których mowa w niniejszym
dokumencie nie zostały zarejestrowane zgodnie z amerykańską Ustawą o papierach wartościowych z 1933 roku, z późniejszymi zmianami („Ustawa o papierach wartościowych”) i nie mogą być oferowane ani
sprzedawane w Stanach Zjednoczonych Ameryki ani podmiotom amerykańskim (ang. US persons), jeśli nie będzie przysługiwać w stosunku do nich zwolnienie z wymogów dotyczących rejestracji przewidziane w
Ustawie o papierach wartościowych. Nie będzie prowadzona Ŝadna oferta publiczna papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych.
Niniejszy materiał nie moŜe być rozpowszechniany, bezpośrednio albo pośrednio, w Stanach Zjednoczonych Ameryki, Australii, Kanadzie i Japonii.
EETEK Public Company Limited
Informacja o publicznej ofercie akcji
27 września 2010
Przewagi konkurencyjne
Doświadczenie w wykorzystaniu składników energetycznych,
zgromadzone w 10 projektach energetycznych w 7 krajach,
regionu, które moŜna wykorzystać na rynkach czystej energii.
Solidny portfel istniejących zakładów i planowanych przyszłych
projektów. Spółka posiada 8 zakładów produkcji energii dających
stabilne źródło przychodów. Dodatkowo prowadzi prace nad 12
projektami inwestycyjnymi.
Stabilna pozycja na rynku oparta na obecności na rynku czystej
energii od 1998 roku.
Doświadczona kadra zarządzająca oraz wykwalifikowany zespół
inŜynierów pozwalają zapewniają wysoki poziom usług, dając
moŜliwości osiągnięcia wysokiej wartości dodanej dla klientów.
NiezaleŜność w oferowaniu rozwiązań i usług energetycznych
dostosowanych do potrzeb klientów zagwarantowana małym
rozmiarem prowadzonej działalności.
Zdolność zabezpieczenia finansowania projektów poprzez
ugruntowaną pozycję na rynku oraz umiejętność pozyskiwania
finansowania.
Polityka dywidendy
Spółka nie planuje w przewidywalnej przyszłości deklarować ani wypłacać jakichkolwiek dywidend gotówkowych, przeznaczając całość
ewentualnego zysku na finansowanie rozwoju działalności.
Wyniki finansowe
Za pierwsze półrocze 2010 roku Grupa EETEK PCL osiągnęła przychody na poziomie 31,9 mln EUR i EBIT w wysokości 1,5 mln EUR. Jest
to zmiana o odpowiednio o 5% i -30% w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego. W I półroczu największy udział w przychodach
mają 2 segmenty działalności tj. segment usług energetycznych (54%) oraz segment produkcji energii (45%). Wyodrębniony segment Energii
Odnawialnej będzie przynosił przychody począwszy od 2011 roku i uzaleŜniony jest od realizacji programu inwestycyjnego. W całym 2009
roku spółka osiągnęła zysk operacyjny na poziomie 3,1 mln EUR, osiągając marŜę EBIT w wysokości 5,6%. Jest to znacząca poprawa w
porównaniu z rokiem 2008, kiedy to Grupa zanotowała stratę operacyjną w wysokości 1,3 mln EUR. Grupa systematycznie zwiększa skalę
działalności i rentowności operacyjnej. Stopa wzrostu przychodów w ciągu ostatnich 3 lat wyniosła 5,4% (CAGR), a zysku operacyjnego
19,8%. Dzięki dalszym wzrostom cen energii elektrycznej trend ten powinien zostać utrzymany.
Kapitały własne w ujęciu skonsolidowanym na koniec czerwca 2010 roku miały wartość 36,2 mln EUR, a aktywa 61,9 mln EUR. ZadłuŜenie z
tytułu zaciągniętych kredytów bankowych i leasingu wyniosło 13,3 mln EUR. Struktura kapitałowa Grupy jest na bezpiecznym poziomie.
Wskaźnik bieŜącej płynności kształtuje się na poziomie 1,6, a przepływy gotówkowe generowane przez działalność operacyjna pozwalają na
czasowe regulowanie zobowiązań.
Wybrane skonsolidowane dane finansowe (w mln EUR)
Wybrane wskaźniki rentowności
15%
8
13,2%
7,1
6,7
6
5,2
12,7%
7,4%
3,8
4
12,0%
10%
3,1
2,9
5,6%
2,2
2
1,5
1,3
0,3
4,3%
5%
2,4%
0,2
0,6%
0
4,6%
4,2%
0,0%
0%
2007
2008
2009
IH 2010
2007
2008
2009
IH 2010
-2
-5%
-4
-6,7%
-4,7
-6
-10%
Zysk netto
EBIT
MarŜa netto
EBITDA
MarŜa operacyjna
MarŜa EBITDA
Źródło: Prospekt emisyjny spółki
Informacje o ofercie
Przedmiotem całej oferty jest emisja do 11 200 000 akcji o wartości nominalnej 0,05 EUR kaŜda, w tym: do 9 000 000 nowych akcji, które
zostaną wyemitowane przez spółkę i do 2 200 000 istniejących akcji ( 800 000 istniejących akcji oraz do 1 400 000 dodatkowych akcji
z portfela wprowadzającego), zgodnie z moŜliwym dodatkowym przydziałem akcji.
Transza Inwestorów Instytucjonalnych
Transza Inwestorów Indywidualnych
:
:
około 9 500 000 akcji
około 1 700 000 akcji
Terminarz oferty publicznej (wybrane terminy)
23 września 2010 roku
27 września – 1 października 2010 r.
23 września - 4 października
4 października 2010 roku
5 – 6 października 2010 r.
7 października 2010 roku
około połowy października 2010 roku
Publikacja Prospektu
Przyjmowanie zapisów w Transzy Inwestorów Indywidualnych
Budowa księgi popytu w Transzy Inwestorów Instytucjonalnych
Publikacja ceny emisyjnej
Przyjmowanie zapisów w Transzy Inwestorów Instytucjonalnych
Przydział akcji
Pierwszy dzień notowań na GPW
Zasady składania zapisów przez Inwestorów Indywidualnych
W celu złoŜenia zapisu inwestor powinien posiadać rachunek papierów wartościowych w firmie inwestycyjnej. Inwestorzy Indywidualni
składają zapis po Cenie Maksymalnej 32zł . Przydział akcji nastąpi na podstawie złoŜonych zapisów w dniu 7 października 2010 roku.
W przypadku zapisów przekraczających liczbę oferowanych akcji zostanie dokonana proporcjonalna redukcja. Rozliczenie akcji nastąpi nie
wcześniej niŜ następnego dnia roboczego.
NINIEJSZY MATERIAŁ MA WYŁĄCZNIE CHARAKTER PROMOCYJNY I W śADNYM WYPADKU NIE POWINIEN STANOWIĆ PODSTAWY DO PODEJMOWANIA DECYZJI O NABYCIU PAPIERÓW
WARTOŚCIOWYCH SPÓŁKI EETEK Public Company Limited. („SPÓŁKA”). JEDYNYM PRAWNIE WIĄśĄCYM DOKUMENTEM ZAWIERAJĄCYM INFORMACJE DOTYCZĄCE SPÓŁKI I AKCJI SPÓŁKI
BĘDĄCYCH PRZEDMIOTEM OFERTY PUBLICZNEJ W POLSCE („OFERTA”) JEST PROSPEKT EMISYJNY PRZYGOTOWANY W ZWIĄZKU Z OFERTĄ.
Niniejszy dokument (oraz zawarte w nim informacje) nie zawiera ani nie stanowi oferty sprzedaŜy papierów wartościowych, ani teŜ zaproszenia do złoŜenia oferty nabycia papierów wartościowych, w Stanach
Zjednoczonych Ameryki, Australii, Kanadzie lub Japonii, ani w jakiejkolwiek innej jurysdykcji, w której taka oferta lub zaproszenie byłyby sprzeczne z prawem. Papiery wartościowe, o których mowa w niniejszym
dokumencie nie zostały i nie zostaną zarejestrowane zgodnie z amerykańską Ustawą o papierach wartościowych z 1933 roku, z późniejszymi zmianami („Ustawa o papierach wartościowych”) i nie mogą być
oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych Ameryki ani podmiotom amerykańskim (ang. US persons), jeśli nie będzie przysługiwać w stosunku do nich zwolnienie z wymogów dotyczących rejestracji
przewidziane w Ustawie o papierach wartościowych. Nie będzie prowadzona Ŝadna oferta publiczna papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych.
Niniejszy materiał nie moŜe być rozpowszechniany, bezpośrednio albo pośrednio, w Stanach Zjednoczonych Ameryki, Australii, Kanadzie i Japonii.