Zapisz jako PDF

Komentarze rynkowe
05.10.2015
Słabe dane z USA i wysoka zmienność
światowych indeksów
Największy wpływ na rynek w ubiegłym tygodniu miała piątkowa publikacja
danych z rynku pracy w USA, które to okazały się wyjątkowo rozczarowujące.
We wrześniu amerykańska gospodarka stworzyła 142 tys. miejsc pracy
wobec oczekiwanych 203 tys. Stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie
5,1%, pomimo dalszego spadku udziału osób pracujących pośród
amerykańskich obywateli. Poza słabymi wrześniowymi payrollami miejsce
także istotna rewizja w dół sierpniowych danych. Amerykańskie indeksy,
mimo mocnych spadków na otwarciu piątkowej sesji, zamknęły tydzień
optymistycznym akcentem. S&P500 wzrósł o 1,04%, Nasdaq o 0,45%, a Dow
Jones o 2,7%. Stosunkowo niewielka zmiana S&P500 nie oznacza, że tydzień
był spokojny. Zmienność rynku była wyjątkowo duża, a indeks potrafił wahać
się w ciągu dnia nawet o 2,5%. Publikowane w piątek dane miały być
kolejnym dla Fed czynnikiem wskazującym na podniesienie jeszcze w tym
roku stóp procentowych. W ocenie inwestorów moment ten jednak istotnie
się oddalił. Na dzień dzisiejszy implikowane prawdopodobieństwo
podniesienia stóp procentowych w grudniu wynosi 30%, październik
wykazuje zaledwie 5% szansę na podniesienie stóp.
Publikacja negatywnie odbiła się na piątkowych kursach zamknięcia europejskich
indeksów, które traciły w reakcji na umocnienie się euro wobec dolara oraz obawy o
globalne tempo wzrostu gospodarczego. Niemiecki DAX zakończył ubiegły tydzień z
1,4-procentową stratą, a francuski CAC był niżej o niecałe 0,5%. W dół notowania w
Niemczech ciągnęły akcje Volskwagena, których wycena nadal cierpi z powodu afery
jaka się rozpętała wokół fałszowania emisji spalin. Akcje VW w ciągu tylko ubiegłego
tygodnia spadły aż o 12,5%. We wtorek VW poinformował, że odpisy sięgną 6,5 mld
EUR wyłączając kary.
Czerwono była także na krajowym parkiecie, indeks WIG20 przyniósł stratę na
poziomie 1,72%. Na tym tle lepiej zachowywały się krajowe mniejsze i średnie spółki,
indeks mWIG40 zakończył bowiem tydzień z 0,85-procentowym minusem, podczas gdy
sWIG80 stracił 0,11%. Zmienność intraday również w Europie sięgała ponad 2,5%.
Rynki europejskie, zgodnie z oczekiwaniami, podążają już za Ameryką i odrabiają
straty wywołane piątkowymi danymi na poniedziałkowej sesji.
Chiński indeks giełdy w Szanghaju, przy stosunkowo ograniczonej na tle ostatnich
miesięcy zmienności, skończył tydzień niżej o 1,3%. Większa zmienność cechowała
Hang Seng z Hong Kongu, który przejściowo tracił nawet 3%, zakończył jednak tydzień
na 1,5% plusie, czemu sprzyjały m.in. stabilizujące się dane ekonomiczne z Chin oraz
rosnąca liczba udzielanych kredytów konsumenckich. Ponadto chińskie władze
zdecydowały się na dodatkowe stymulowanie gospodarki poprzez obniżenie
opodatkowania zakupów motoryzacyjnych oraz obniżenie wymagań do kredytów
hipotecznych.
W rekacji na słabsze od oczekiwań dane z amerykańskiego rynku pracy kontynuowane
były silne wzrosty cen obligacji. Rentowność amerykańskich 10-letnie papierów
skarbowych ponownie spadła poniżej 2%. Krajowe dziesięciolatki kończyły tydzień z
rentownością na poziomie 2,67%. Poprzedni tydzień zamknął się na poziomie 2,84%,
co oznacza spadek o 17bp.
Damian Czupryński
Analityk
Interesują Cię bieżące informacje o
rynku akcji?
Zapraszamy do zapoznania się z opiniami i prognozami zarządzających funduszami
Investors TFI na temat rynku akcji.
Komentarze rynku akcji