Economics Flashnote

Biuletyn Dzienny
20 listopada 2014 | 5 stron
Informacje ze Spółek

CEZ – Spółka jest zainteresowana kupnem 66% udziałów w Slovenske
elektrarne od Enelu.

Rafał Materka
Analityk
Millennium – Puls Biznesu informuje, że BCP może sprzedać część swoich
udziałów w Millennium poprzez przyśpieszoną budowę księgi popytu i obniżyć
poziom udziałów w banku do ponad 50% z obecnego poziomu 66% (dziennik
Maciej Kałowski
Analityk
informuje, że spółka ma zgodę od nadzorcy na przeprowadzenie transakcji).
KNF oraz bank nie potwierdziły planów dotyczących transakcji.
GPW

Mostostal Zabrze – Dariusz Pietyszuk (Wiceprezes Zarządu) cytowany przez
PAP: 1. Obecny portfel zamówień ma wartość 604 mln PLN; potencjalna
wartość kolejnych kontraktów do podpisania opiewa na 827 mln PLN; 2.
Podtrzyma deklację 800 mln PLN przychodów w 2015; 3. Spółka rozważa
wypłatę dywidendy za 2014.

2. Nakłady zostaną sfinansowane ze środków pozyskanych od CEE Equity
Partners w zamian za 16% akcji (Zl 240m) oraz z planowanej na przełom I I II
kwartału 2015 emisji akcji (420 mln PLN; 3. Polenergia planuje wypłacać
dywidendę począwszy od 2017.
Sektor bankowy – Rada BFG ustaliła poziom opłaty rocznej dla banków w
wysokości 0,189% w 2015 roku (0,1% w 2014 roku i 0,1% oczekiwane przez
Citi) oraz opłaty ostrożnościowej w wysokości 0,05% w 2015 (0,037% w 2014 i
0,08% oczekiwane przez Citi).

Vantage Development – Spółka nabyła działkę o powierzchni 0,76 ha w
Warszawie, na której planuje realizację projektu mieszkaniowego
(obejmującego 300 mieszkań). Realizacja pierwszy etap projektu rozpocznie
się w III kwartale 2015.

53,299
2,422
2,607
3,551
3,111
1,178
Polenergia – Zbigniew Prokopowicz (Prezes Zarządu) w wywiadzie dla PAP: 1.
Planowane inwestycje w farmy wiatrowe (spółka planuje zwiększyć moce o ok.
200MW w połowie 2016) pozwolą na osiągnięcie 280 mln PLN EBITDA w 2017;

WIG
WIG20
WIG30
mWIG40
WIG50
WIG250
1D
-0.1%
-0.4%
-0.3%
0.4%
0.6%
0.0%
1M
YTD
1.6% 3.9%
1.5% 0.9%
1.6% 2.7%
2.4% 6.2%
1.9% -2.9%
0.2% -14.7%
RYNKI WSCHODZĄCE
MSCI
BUX
RTS
ISE
115.8
17,586
1,021
81,462
1D
1M
YTD
0.0% 6.9% 3.2%
0.8% 1.4% -5.3%
0.0% -3.4% -29.2%
0.2% 6.7% 20.1%
RYNKI ŚWIATOWE
DJIA
S&P500
NASDAQ
DAX
FTSE100
CAC40
17,686
2,049
4,676
9,473
6,697
4,266
1D
0.0%
-0.2%
-0.6%
0.2%
-0.2%
0.1%
1M
YTD
7.8% 6.7%
7.6% 10.8%
8.3% 12.0%
8.7% -0.8%
6.9% -0.8%
6.9% -0.7%
RYNEK PIENIĘŻNY I WALUTOWY
WIBOR O/N
WIBOR 1M
WIBOR 1Y
Stopa REPO
2.11%
2.08%
2.03%
2.00%
USDPLN
EURPLN
CHFPLN
EURUSD
3.3621
4.2207
3.5133
1.2554
-0.1%
0.0%
0.0%
0.1%
Warimpex – W ciągu kilku tygodni spółka zamierza sprzedać dwie
nieruchomości w Rosji (budynki biurowe Jupiter 1 oraz Jupiter 2) za ok. 70 ml n
EUR.

Work Service – Tomasz Hanczarek (Prezes Zarządu) w wywiadzie dla PAP: 1.
Work Service planuje kolejne przejęcia w 2015, sfinansuje je z własnych
środków oraz kredytów (emisja akcji jest wykluczona)); 2. Preferuje, aby spółka
nie wypłacała dywidendy z zysku za 2014; 3. Tegoroczne przychody powinny
zbliżyć się do 2 mld PLN; 4. Oczekuje 20% organicznego wzrostu przychodów
w 2015.
Biuro Analiz DMBH
Biuletyn dzienny
20 listopada 2014
Transakcje

Kruk – Aviva OFE zmniejszył swój udział z 10,14% do 9,85%.

Libet – ING OFE zwiększył swój udział z 8,36% do 12,36%.

New World Resources – Radek Nemecek sprzedał 3.984 akcji po 0,45 CZK za udział.

Votum – Quercus TFI zwiększyło swój udział z 7,06% do 13,06%. Nolmanier sprzedał 1 mln akcji i obecnie
kontroluje 1.218.175 akcji (10,15% kapitału).
Kalendarium Spółki

Alfa Star – NWZA.

Forever Entertaiment – NWZA.

Grodno – Wypłata dywidendy (0,08 PLN na akcje).

Lotos – Pierwszy dzień zapisów na akcje serii D.

MCI Management – Pierwszy dzień obrotu 285.750 akcji serii I.

MM Conferences – NWZA.

Partner-Nieruchomości – NWZA.

Silvano Fashion Group – Pierwszy dzień obrotu bez prawa do dywidendy (0,2 EUR na akcje).
Kalendarium Makro

BIEC – Wskaźnik dobrobytu w listopadzie (97,9 w październiku).

GUS – Produkcja przemysłowa w październiku (oczekiwane +1,6% r/r w stosunku do +4,2% r/r we wrześniu).

GUS – Inflacja PPI w październiku (oczekiwane -1,6% r/r w stosunku do -1,6% r/r we wrześniu).

NBP – Publikacja protokołu z posiedzenia RPP w listopadzie.
Makro

GUS – Wynagrodzenia wzrosło o +3,8% r/rw październiku (oczekiwany wzrost o +3,3% r/r w stosunku do +3,4% r/r
we wrześniu).

GUS – Zatrudnienie wzrosło o +0,8% r/r w październiku (oczekiwany wzrost o +0,8% r/r zgodnie ze wzrostem o
+0,8% r/r we wrześniu).
Wezwania

Duda – Cedrob ogłosił wezwanie do sprzedaży 6.394.051 PKM Duda (23% kapitału akcyjnego), oferowana cena
7,4 PLN za udział. Zamiarem wzywającego jest uzyskanie 32,99% akcji spółki. Zapisy potrwają od 13 października
do 28 listopada (pierwotnie miały trwać do 4 listopada).

Rovese – Michał Sołowow wraz z FTF Galleon ogłosiły wezwanie do sprzedaży 339.224.545 akcji Rovese (41,81%
kapitału akcyjnego), oferowana cena 1,42 PLN za udział. Zapisy potrwają od 3 grudnia do 8 stycznia 2015 r.
Biuletyn dzienny
20 listopada 2014
Wzywający zamierza osiągnąć 100% ogólnej liczb głosów, a po przeprowadzeniu wezwania zwołać WZA w sprawie
wycofania z obrotu na GPW.
Wskaźniki Spółek (1)
C/Z
Spółka
C/WK
EV/EBITDA
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
108.2
15.3
10.9
10.3
1.5
1.4
1.3
6.4
5.4
5.1
134.40
19.6
19.3
16.6
6.9
6.8
6.4
9.3
9.5
7.8
11.43
15.4
13.1
11.5
0.7
0.7
0.7
4.9
3.5
3.5
ENEA
17.6
11.5
13.8
18.5
0.7
0.6
0.6
5.6
6.9
8.2
ENERGA
23.9
9.7
10.2
13.8
1.1
1.1
1.1
6.0
6.3
7.2
EUROCASH
37.87
25.5
19.6
16.4
5.2
4.4
3.7
14.1
12.0
10.4
FARMACOL
49.50
11.0
10.2
9.6
1.0
0.9
0.8
7.1
6.1
5.0
60
33.6
14.3
13.9
1.0
1.0
0.9
9.6
6.7
6.4
206.65
16.5
15.1
13.3
2.7
2.3
2.0
12.4
11.5
10.2
BOGDANKA
BUDIMEX
ELECTRICA
GRUPA AZOTY
INTERCARS
JSW
22.44
-2.9
-2.1
-2.2
0.4
0.4
0.5
20.9
36.1
21.5
KETY
280.30
14.7
14.1
13.4
2.2
2.0
1.9
9.1
8.7
8.3
KGHM
123.00
11.8
8.7
7.9
1.0
0.9
0.9
4.6
4.0
3.7
8959
31.7
24.1
19.4
8.9
7.1
5.7
18.4
14.6
11.9
NEUCA
220.05
13.3
10.6
9.0
2.1
1.8
1.5
8.9
7.2
6.0
CCC
150.75
26.0
20.5
16.6
7.7
6.3
5.1
21.6
17.2
14.2
LPP
ORANGE POLSKA
9.12
25.7
30.8
27.6
1.0
1.0
1.0
4.1
4.3
4.3
ORBIS
39.12
20.7
19.2
17.6
0.9
0.9
0.9
7.2
6.7
6.2
PELION
76.00
9.1
8.3
7.9
1.3
1.2
1.1
7.1
6.7
6.2
PGE
20.78
9.5
11.9
11.8
0.9
0.8
0.8
5.3
6.3
6.7
PKN
44.77
13.9
13.7
9.5
0.7
0.7
0.7
6.4
6.3
5.1
LOTOS
26.15
-23.8
9.6
6.8
0.5
0.5
0.4
17.4
5.8
4.6
ROVESE
1.41
-119.0
68.3
26.5
0.6
0.6
0.6
8.8
7.9
6.5
TAURON
5.46
7.5
10.3
12.1
0.5
0.5
0.5
5.0
6.0
6.6
ZE PAK
29.39
8.6
11.0
7.7
0.4
0.4
0.4
4.8
5.5
5.3
Źródło: DMBH
Wskaźniki Spółek (2)
C/Z
Spółka
C/WK
ROE
Kurs
2014
2015
2016
2014
2015
2016
2014
2015
2016
BANK MILLENNIUM
8.21
15.4
13.6
12.0
1.7
1.6
1.5
12%
12%
13%
m BANK
502
15.9
14.6
12.3
1.9
1.9
1.8
13%
13%
15%
BZ WBK
386
15.8
16.6
13.1
2.2
1.9
1.8
15%
12%
14%
ING BSK
143.20
16.8
15.5
13.8
1.9
1.8
1.8
12%
12%
13%
ALIOR BANK
78.30
18.4
13.6
10.9
1.9
1.6
1.4
11%
13%
14%
PEKAO
181.4
17.7
16.2
14.1
2.0
2.0
1.9
11%
12%
14%
PKO BP
37.35
14.7
13.4
11.0
1.7
1.6
1.5
12%
12%
14%
GETIN NOBLE BANK
2.26
11.0
9.5
8.9
1.1
1.0
0.9
11%
11%
11%
GETIN HOLDING
2.39
8.1
9.5
6.2
0.8
0.7
0.6
10%
8%
11%
63.59
19.3
17.4
10.6
1.0
1.0
0.9
5%
6%
9%
PZU
476.95
13.2
17.8
16.3
3.1
3.2
3.3
24%
18%
20%
GPW
46.00
18.1
16.3
16.5
2.8
2.6
2.5
16%
16%
15%
3.93
5.4
3.2
2.2
0.5
0.4
0.3
9%
13%
17%
BNP PARIBAS POLSKA
OPEN FINANCE
Źródło: DMBH
Biuletyn dzienny
20 listopada 2014
Informacja Dodatkowa
PRZYSTĄPIENIEM PRZEZ PAŃSTWA DO LEKTURY BIULETYNU DMBH INFORMUJE, ŻE:
Niniejszy biuletyn został sporządzony przez Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. (zwany dalej DMBH). Sporządzanie i
udostępnianie biuletynu nie stanowi działalności maklerskiej w rozumieniu art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie
instrumentami finansowymi i jest wykonywane w ramach działalności poza maklerskiej.
Biuletyn został przygotowany na podstawie dostępnych i wiarygodnych danych z zastrzeżeniem, że DMBH nie jest uprawniony do
oceny wiarygodności lub rzetelności danych, na podstawie, których biuletyn został sporządzony. W związku z przyjętymi zasadam i
sporządzania powyższego materiału, informacje w nim zawarte p odawane są w formie przetworzonej oraz uproszczonej przez DMBH
dlatego też mogą mieć charakter niepełny oraz skondensowany w stosunku do materiałów źródłowych.
Informacje zawarte w biuletynie mogą być wykorzystywane wyłącznie dla własnych potrzeb i nie mog ą być kopiowane w jakiejkolwiek
formie ani przekazywane osobom trzecim.
Informacje zawarte w biuletynie nie mogą być rozpowszechniane na terenie USA ani w żadnej innej jurysdykcji, w której takie
rozpowszechnianie byłoby sprzeczne z prawem. Biuletyn nie je st przeznaczony dla osób posiadających stałe miejsce zamieszkania w
USA (US citizens).
DMBH informuje, że w związku z wykonywaniem bieżącej działalności operacyjnej może działać jako dealer / animator / organizat or
spółki na rynku giełdowym lub pozagiełdowym, nabywać lub zbywać papiery wartościowe spółek wchodzących w skład klas aktywów
wymienianych w wydawanych przez siebie materiałach oraz wykonywać inne czynności w zakresie działalności maklerskiej w stosun ku
do tych spółek. Powyższe zastrzeżenie stosuje się odpowiednio do podmiotów, w stosunku, do których DMBH jest w jakimkolwiek
stosunku zależności a pracownicy tych podmiotów łącznie z DMBH mogą piastować stanowiska kierownicze lub inne mające wpływ na
działalność spółek wchodzących w skład klas aktywów ujętych w materiałach.
Opinie oraz wnioski zawarte w niniejszym biuletynie ważne są na dzień jego ukazania się, a DMBH zastrzega sobie prawo ich zmi any
bez uprzedzenia.
Informacje podane w biuletynie DMBH nie uwzględniają polityki inwestycyjnej, pozycji f inansowej ani potrzeb specyficznego odbiorcy,
dlatego też mogą nie odpowiadać, w kontekście podejmowanych decyzji inwestycyjnych wszystkim inwestorom korzystającym z
materiałów DMBH. Biuletyn DMBH nie powinien stanowić jedynego źródła podjęcia decyzji inwe stycyjnej przez inwestora.
Inwestor podejmując decyzję o zakupie lub sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych powinien wziąć
pod uwagę fakt występowania ryzyka, które wiąże się z podjęciem decyzji inwestycyjnej, a w szczególnośc i możliwość zmiany ceny
instrumentów finansowych będących przedmiotem tej decyzji wbrew oczekiwaniom inwestora i w związku z tym nie uzyskania
założonych przez inwestora zysków, a nawet utraty zainwestowanego kapitału.
O ile nie jest to wyraźnie określone w treści prospektu emisyjnego, warunków emisji lub innego dokumentu informacyjnego,
instrumenty finansowe nabyte przez Klienta za pośrednictwem DMBH nie mają charakteru depozytu bankowego, nie są gwarantowane
lub zabezpieczane przez DMBH lub Bank Handlowy w Warszawie S.A ani żaden z podmiotów z grupy Citi jak również nie są
gwarantowane lub zabezpieczane przez Skarb Państwa lub inne instytucje państwowe; nie są także zobowiązaniem tych podmiotów
względem Klienta.
Inwestor powinien dążyć do dywersyfikacji polegającej na odpowiednim zróżnicowaniu portfela instrumentów finansowych celem
zmniejszenia globalnego poziomu ryzyka.
Niniejszy materiał został wydany jedynie w celach informacyjnych i nie jest ofertą ani zachętą do do konywania transakcji kupna lub
sprzedaży papierów wartościowych lub innych instrumentów finansowych,. Biuletyn nie stanowi analizy inwestycyjnej, analizy
finansowej ani innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentó w finansowych, o których mowa
w art. 69 ust. 4 pkt 6 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Biuletyn nie jest sporządzany w ramach
usługi doradztwa inwestycyjnego i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Biuletyn nie stanow i rekomendacji w rozumieniu
Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące
instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców.
Inwestor ponosi odpowiedzialność za wyniki decyzji inwestycyjnych podjętych w oparciu o informacje zawarte w niniejszym materiale.
Wyniki inwestycyjne osiągnięte przez inwestora w przeszłości z wykorzystaniem materiałów przygotowywanych przez DMBH nie mogą
stanowić gwarancji ani podstawy twierdzenia, że zostaną powtórzone w przyszłości.
Biuletyn dzienny
20 listopada 2014
Autor niniejszego opracowania zaświadcza, że informacje w nim przedstawione dokładnie odzwierciedlają jego własne opinie, ora z że
nie otrzymał żadnego wynagrodzenia od emitentów, bezpośrednio lub pośrednio, za wystawienie t ych informacji.
Niniejszy materiał odzwierciedla opinie i wiedzę jego autorów na dzień sporządzenia materiału.
Dodatkowych informacji udziela Biuro Analiz DMBH.
Nadzór nad działalnością DMBH sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Senatorskiej 16, zarejestrowany w rejestrze przedsiębiorców
Krajowego Rejestru Sądowego przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru
Sądowego, pod numerem KRS 0000002963, NIP: 526-10-05-097, wysokość kapitału zakładowego wynosi 70 950 000,00 złotych;
kapitał został w pełni opłacony.