1 kw. 2009 r.

Wyniki finansowe
i rynkowe
1 kw. 2009 r.
14 maja 2009 r.
Wyniki finansowe Grupy
1 kw. 2009
mln PLN
Przychody, w tym:
- reklama*
1 kw. 2008
zmiana % r/r
274,4
178,8
313,4
213,7
(12,4%)
(16,3%)
- sprzedaż wydawnictw*
49,5
53,3
(7,1%)
- Projekty Specjalne, w tym kolekcje
22,9
22,4
2,2%
268,7
290,8
(7,6%)
5,7
22,6
(74,8%)
29,3
54,2
(45,9%)
1,1
18,7
(94,1%)
Koszty operacyjne
EBIT
EBITDA operacyjna **
Zysk netto
Środki pieniężne
†7,6%
Środki pieniężne
256,8
Zadłużenie
143,7
Saldo środków pieniężnych netto
113,1
Dostępna linia kredytowa
200,0
Zatrudnienie (etaty na koniec okresu)
Struktura kosztów operacyjnych
300
Na koniec
1kw.09
mln PLN
4000
zmiana % r/r
z8,4%
niegotówkowe koszty planów
moty wacy jny ch
materiały i energia
z28,3%
marketing i promocja
mln PLN
z70%
150
…1,5%
Liczba pracowników (etaty)
świadczenia i wy nagrodzenia
…9,7%
z168 etatów (zmiana 1kw.09 vs 4kw.08)
z6 etatów (zmiana r/r)
3000
3 511
3 673
1kw .08
4kw .08
3 505
amorty zacja
z0,3%
pozostałe
0
2000
1 kw .08
1 kw .09
Spadek:
– materiały, energia, koszty sprzedanych towarów i usług – niższe nakłady seryjnych projektów oraz niższy
wolumen produkcji w drukarniach;
– marketing i promocja – ograniczona liczba kampanii promocyjnych i produktów w ofercie dwucenowej;
1kw .09
238 wręczonych
wypowiedzeń w 1kw. 09
282 wypowiedzenia
wręczone do 7 maja 09
Wzrost:
– koszty wynagrodzeń – efekt annualizacji regulacji płacowych przeprowadzonych w kwietniu 2008r.,
rozwój oferty internetowej, konsolidacja Trader.com (Polska) Sp. z o.o.
– amortyzacja – program inwestycyjny w nośniki AMS realizowany w 2008r.
Źródło: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 09
* bez Projektów Specjalnych
** nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych
2
Rynek reklamy
Struktura rynku reklamy w 1 kw. 2009 r.
Kwartalna dynamika rynku reklamy
Reklama
zewnętrzna **
8%
40%
Telewizja
47%
30%
…1pkt%
20%
1,6 mld PLN
†7%
10%
zmiana % r/r
0pkt%
0%
1kw.08
2kw.08
3kw.08
4kw.08
1kw.09
zmiana % i pkt% r/r
Internet*
12%
…3pkt%
Dzienniki
12%
-10%
†3pkt%
-20%
Radio
8%
-30%
Internet*
Telewizja
Radio
Reklama zewnętrzna**
Magazyny
Dzienniki
0pkt%
Magazyny
13%
†1pkt%
Rynek reklamy w 2009 r.
 rozbieżne prognozy wartości PKB;
 zakłócona korelacja pomiędzy PKB a rynkiem reklamy;
 spodziewane pogłębienie trendu spadku wydatków reklamowych w 2kw. 09.
Źródło: wydatki na reklamę 2008-1kw.09 szacunki Agory (prasa na podstawie Expert Monitor oraz monitoringu Agory, radio na podstawie Expert Monitor), Starlink (TV, internet – w 2008 r. reklama graficzna (display),
w wyszukiwarkach, od 1 kw.09 dodane ogłoszenia drobne, e-mail marketing), IGRZ (reklama zewnętrzna)
* Od 1 kw. 09 dom mediowy Starlink zmienił metodologię pomiaru rynku reklamy internetowej; do rynku reklamy internetowej zalicza się teraz: e-mail marketing, reklamę graficzną (display), marketing w
wyszukiwarkach internetowych, ogłoszenia drobne. Przed zmianą rynek reklamy internetowej obejmował reklamę graficzną oraz marketing w wyszukiwarkach internetowych. Dane historyczne dotyczące szacunków
rynku reklamy internetowej dla poprzednich okresów sprawozdawczych nie zostały przekształcone odpowiednio, dlatego też nie są w pełni porównywalne
** IGRZ, od 1kw.09 dane oparte są o nową definicję rynku reklamy zewnętrznej zdefiniowaną jako „out-of-home”, która oprócz reklamy stacjonarnej obejmuje także reklamę mobilna i cyfrową. Dane historyczne zostały
przekształcone odpowiednio i są w pełni porównywalne.
3
Rynek reklamy dzienników
Struktura wydatków na reklamę w dziennikach*
pozostałe
10%
0pkt%
Fakt
7%
…1pkt%
zmiana pkt% r/r
Mecom (lokalne)
8%
…2pkt%
Dziennik
5,5%
†1pkt%
Utrzymany udział Gazety
w wydatkach na reklamę
dzienników po
wyłączeniu ogłoszeń
branży praca
Polskapresse
15%
y1pkt%
1kw. 2009
0,2 mld PLN
Super Express
3%
0pkt%
Rzeczpospolita
8%
0pkt%
Metro
4%
…1pkt%
Gazeta
39,5%
†4pkt%
Największe branże reklamowe w dziennikach
75%
komunikaty
12%
y3pkt%
finanse
55%
8%
11%
zmiana % r/r
y1pkt%
y1pkt%
nieruchomości
15%
sieci
handlowe
motoryzacj a
35%
zmiana pkt% r/r
8%
†1pkt%
1kw. 2009
0,2 mld PLN
9%
†1pkt%
praca
-5%
8%
†8pkt%
-25%
1kw.08
2kw.08
3kw.08
4kw.08
pozostałe
44%
y5pkt%
1kw.09
-45%
-65%
praca
nieruchom ości
Źródło: Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe
* porównanie głównych dzienników
m otoryzacja
kom unikaty
finanse
sieci handlow e
4
Wyniki segmentów: Prasa Codzienna*
Wyniki finansowe
mln PLN
1kw. 2009
Przychody, w tym:
1kw. 2008
zmiana % r/r
175,9
216,9
(18,9%)
- reklama GW
86,1
124,2
(30,7%)
- sprzedaż egz. GW
38,3
41,0
(6,6%)
Koszty operacyjne, w tym:
144,0
171,3
(15,9%)
- materiały i energia
59,2
65,4
(9,5%)
- wynagrodzenia i świadczenia
(bez niegotówkowych kosztów
planów motywacyjnych)
33,4
33,7
(0,9%)
- marketing i promocja
26,4
Spadek liczby ogłoszeń
rekrutacyjnych (o 59%),
w których Gazeta jest
liderem rynkowym
- Niższa sprzedaż egz.
- Mniejsza efektywność
oferty dwucenowej
- Bardzo konkurencyjny
rynek
- Niższy wolumen
produkcji
- Rodzaj papieru
39,5
(33,2%)
- Mniej ofert dwucenowych
EBIT
31,9
45,6
(30,0%)
EBITDA operacyjna **
40,4
61,7
(34,5%)
- Zredukowana liczba
kampanii reklamowych
*ujęta Gazeta, Metro, Projekty Specjalne, Pion Druku
Źródło: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1kw. 09
**nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA
5
Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Gazeta
Inne płatne formy rozpowszechniania w 1kw.09
Wzrost ceny piątkowego
wydania do 1,5 zł
600
Wzrost ceny wydań
poniedziałek-środa oraz
w soboty do 1,3 zł
(11 maj 09)
Wzrost ceny wydania czwartkowego
i piątkowego do 1,6 zł
491 tys.
450
tys. egzemplarzy
398 tys.
Wzrost ceny wydania
codziennego do 1,8 zł
Wzrost wydania
codziennego
(poniedziałek-czwartek)
do 2 zł, wydań piąteksobota do 2,5 zł
(10 kwi 09)
300
Wzrost ceny codziennego
wydania do 3,4 zł
199 tys.
151 tys.
147 tys.
150
Wzrost ceny wydania codziennego (poniedziałekczwartek) do 2 zł, wydań piątek-sobota do 2,5 zł
Wzrost ceny wydania codziennego
do 1,8 zł, wydania sobotniego do 2 zł
100%
% udziału w rozpowszechnianiu płatnym razem
Sprzedaż egzemplarzy
6%
75%
41%
50%
25%
0%
Gazeta
0
08-sty
08-lut
08-mar
Fakt
08-kwi
08-maj
08-cze
Gazeta
08-lip
08-sie
08-wrz
08-paź
Super Express
08-lis
08-gru
09-sty
Rzeczpospolita
09-lut
09-mar
Dziennik
Dziennik
Pierwszy w polskim internecie
społecznościowy serwis
historyczno-edukacyjny
Liczba czytelników
Gazeta
4,6 mln
15,4%
Fakt
4,6 mln
15,3%
Metro
2,4 mln
Super Express
2,3 mln
Rzeczpospolita
1,4 mln
Dziennik
1,3 mln
Zmiany redakcyjne Gazety
Odnowiony magazyn reporterów
Duży Format w poszerzonej
formule i nowej makiecie
8,0%
7,6%
Nowy dodatek ekonomiczny
Ludzie i Pieniądze
4,5%
4,3%
4%
Rzeczpospolita
Inne płatne f ormy rozpowszechniania
Sprzedaż ogółem
Tygodniowy zasięg czytelniczy
0%
15%
8%
12%
% zasięgu
16%
Źródło: sprzedaż egzemplarzowa: ZKDP, rozpowszechnianie płatne razem, sty08-mar 09, udział innych płatnych form
rozpowszechniania w rozpowszechnianiu płatnym razem, sty-mar 09; czytelnictwo: Polskie Badania Czytelnictwa,
realizacja MillwardBrown SMG/KRC, sty-mar 09, N=12 447, CCS (Czytelnictwo Cyklu Sezonowego)
W każdą środę strony dla
dojrzałych czytelników Lata lecą
6
Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Metro
Metro vs wydatki na reklamę w dziennikach**
Wyniki finansowe
mln PLN
1kw. 2009
1kw. 2008
zmiana % r/r
Udział w wydatkach na reklamę dzienników
Wydatki na reklamę
zmiana % 1kw.09 vs 1kw.08
Przychody z reklam
EBITDA operacyjna*
8,4
8,7
(3,4%)
(0,3)
0,1
-
Metro
3%
1kw. 2008
Pozostałe
97%
1kw. 2009
Pozostałe
96%
Metro
4%
…1pkt%
24%
6%
Dzienniki
Metro
#3 wśród dzienników wg średniego
czytelnictwa dziennego***
Odnowiona strona internetowa eMetro.pl
Zasięg czytelniczy
10%
Nowa usługa mTarget:
8,0%
% zasięgu
- targetowana dystrybucja
4,5%
5%
2,4 mln
1,4 mln
czytelników
czytelników
Zasięg tygodniow y
Zasięg przeciętnego w ydania
- małe akcje promocyjne
- publikacje na zamówienie
(custom publishing)
0%
Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1kw. 09; czytelnictwo: Polskie Badania Czytelnictwa, realizacja MillwardBrown SMG/KRC, sty-mar 09,
N=12 447, CCS (Czytelnictwo Cyklu Sezonowego), CPW (Czytelnictwo Przeciętnego Wydania)
* nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA
** Agora, dane szacowane, ogłoszenia wymiarowe
*** wg wskaźnika CPW (Czytelnictwo Przeciętnego Wydania)
7
Wyniki segmentu Prasa Codzienna: Projekty Specjalne (w tym kolekcje)
Wyniki finansowe
25
mln PLN
20
Statystyki
…2,2%
22,4
22,9
1kw. 2009
zmiana % r/r
5
6
Projekty jednorazowe
11
8
Razem:
16
14
Wolumen sprzedanych kolekcji
(mln)**
1,1
1,5
Projekty seryjne
15
10
…184,6%
5
1,3
1kw. 2008
3,7
0
Przychody
EBITDA operacyjna*
1kw . 2008
1kw . 2009
Nowa platforma dystrybucji
książki
CD, DVD
Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1kw. 09
* nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA
** książki, płyty CD i DVD
8
Wyniki segmentu: Internet
Przychody z działalności internetowej Agory vs rynek***
Wyniki finansowe*
1kw. 2009
1kw. 2008
Przychody, w tym:
19,5
14,5
34,5%
- reklama internetowa
10,4
8,9
16,9%
0,5
-
-
5,9
4,6
28,3%
2,4
-
-
21,7
16,8
29,2%
11,0
6,5
69,2%
4,3
6,5
(33,8%)
EBIT
(2,2)
(2,3)
4,3%
EBITDA operacyjna**
(0,6)
(1,6)
62,5%
mln PLN
25%
zmiana % r/r
21%
- ogłoszenia w wortalach
- w tym Trader.com (Polska)
Koszty operacyjne, w tym:
- wynagrodzenia i świadczenia (bez
niegotówkowych kosztów planów mot.)
- promocja i marketing
- Konsolidacja
17%
Trader.com (Polska)
- Efekt annualizacji
regulacji płacowych
przeprowadzonych
w kwietniu 2008 r.
- Rozwój oferty
internetowej
zmiana % r/r
- w tym Trader.com (Polska)
20%
15%
10%
5%
0%
Rynek reklamy internetow ej
Agora
Zasięg portali
80%
77,3%
69,8%
61,2%
54,2%
48,6%
48,0%
47,4%
56,1%
41,3%
40%
37,8%
Onet.pl
Wirtualna Polska
Interia.pl
o2.pl
Agora
sty-09
lis-08
wrz-08
lip-08
maj-08
mar-08
sty-08
lis-07
wrz-07
lip-07
maj-07
mar-07
sty-07
lis-06
wrz-06
lip-06
maj-06
mar-06
20%
sty-06
% zasięgu
60%
Nowy serial we współpracy z A2
Multimedia na licencji EQAL
odpowiedzialnej za sukces seriali
internetowych LonelyGirl15 oraz
KateModern
Uruchomiona agencja SearchLab
zajmująca się marketingiem
w wyszukiwarkach (wejście w rynek
reklamy w wyszukiwarkach)
Źródło: zasięg: Megapanel PBI/Gemius, sty06-lut09; finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1kw. 09
* Pion Internetu, Agora Ukraina, Trader.com (Polska) włącznie z wpływami z wydawnictw
** nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA
*** rynek reklamy internetowej: Starlink; od 1kw.09 dom mediowy Starlink zmienił metodologię pomiaru rynku reklamy internetowej; do rynku reklamy internetowej zalicza się teraz: e-mail marketing, reklamę graficzną (display),
marketing w wyszukiwarkach internetowych, ogłoszenia drobne. Przed zmianą rynek reklamy internetowej obejmował reklamę graficzną oraz marketing w wyszukiwarkach internetowych; dane historyczne dotyczące szacunków
rynku reklamy internetowej dla poprzednich okresów sprawozdawczych nie zostały przekształcone odpowiednio, dlatego też nie są w pełni porównywalne; Agora: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1kw. 09
9
Wyniki segmentu: Reklama Zewnętrzna
Wyniki finansowe
Udział AMSu w wydatkach na reklamę zewnętrzną**
Przychody, w tym:
- reklama
Koszty operacyjne, w tym:
1kw. 2009
1kw. 2008
zmiana % r/r
38,5
40,0
(3,8%)
37,8
39,2
(3,7%)
41,6
39,2
6,1%
- realizacja kampanii
7,4
9,3
(20,2%)
- utrzymanie systemu
19,8
16,8
17,6%
- wynagrodzenia i świadczenia
4,8
4,6
5,1%
- amortyzacja
6,0
4,1
47,0%
- marketing i promocja
0,8
1,0
(16,2%)
(3,1)
0,8
-
3,0
5,8
(47,8%)
AMS
28%
y2,4pkt%
1kw. 2009
wydatki na reklamę
zewnętrzną
z8%
(bez niegotówkowych kosztów planów
motywacyjnych)
EBIT
EBITDA operacyjna*
Konkurencja na rynku reklamy zewnętrznej (dane cennikowe)***
CPP
11%
Struktura wydatków na reklamę wg typu nośnika (dane cennikowe)***
Wydatki na nośniki Premium w 1kw.09
pozostałe
15%
zmiana pkt% r/r
Superpremium
New s
Outdoor
12%
23%
y2pkt%
Premium
36%
- backlight 18-48 m2
- frontlight 12x3/12x4,
FLN50 i 100
1kw. 2009
Cityboard
15%
zmiana pkt% r/r
AMS
30%
Spectacular
10%
105%
110%
zmiana % r/r
PLN mln
55%
20%
y4pkt%
- scroll
- frontlight 6x3
1kw. 2009
0%
Cały rynek
AMS
z1pkt%
- backlight powyżej 48m2
- siatki reklamowe
Stroer
17%
Universal
31%
z6pkt%
- citylight
- billboard
Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 09;
* nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych
** IGRZ, od 1kw. 09 dane oparte są o nową definicję rynku reklamy zewnętrznej zdefiniowaną jako „out-of-home”, która oprócz reklamy stacjonarnej obejmuje także reklamę mobilną i cyfrową;
z wyłączeniem przychodów promocji innych działalności Grupy Agora na nośnikach AMS, jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji
*** Expert Monitor, dane cennikowe, 1kw. 09; z włączeniem przychodów promocji innych działalności Grupy Agora na nośnikach AMS, jeżeli taka promocja jest realizowana bez wcześniejszej rezerwacji
10
Wyniki segmentu: Czasopisma
Wyniki finansowe
Pozycja czytelnicza na rynku miesięczników (wszystkie kategorie)
1kw. 2009
1kw. 2008
23,4
26,1
(10,3%)
- sprzedaż egz.
10,7
12,0
(10,8%)
- reklama
12,5
14,0
(10,7%)
Przychody
Koszty operacyjne, w tym:
4
zmiana % r/r
20,6
22,5
(8,4%)
- materiały i energia
8,2
8,5
(3,5%)
- wynagrodzenia i świadczenia
(bez niegotówkowych kosztów
planów motywacyjnych)
4,7
4,7
0,0%
- marketing i promocja
5,8
7,1
(18,3%)
EBIT
2,8
3,6
(22,2%)
EBITDA operacyjna*
3,1
4,3
(27,9%)
mln czytelników
mln PLN
3,9 mln
3,8 mln
3,2 mln
3,2 mln
Twój Styl
Claudia
Cztery Kąty
Poradnik
Domowy
2
Struktura wydatków na reklamę miesięczników
Media Point
Gruner+Jahr
Group
10,5%
4,5%
Axel Springer
4%
Agora
11%
Edipresse
7%
Bauer
15%
0
Marquard
12,5%
1kw. 2009
pozostałe
17,5%
Murator
7,5%
Burda Media
Polska
10,5%
Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 09; rynek reklamy miesięczników: monitoring Expert Monitor; reklama komercyjna brandowa, dane cennikowe,
pominięto tytuły specjalistyczne, uwzględniono 125 tytułów, 1kw. 09; czytelnictwo: Polskie Badania Czytelnictwa, realizacja MillwardBrown SMG/KRC, sty-mar 09, N=12 447, CCS
(Czytelnictwo Cyklu Sezonowego), 15+
* nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych oraz alokacji ogólnych kosztów okołozarządowych Agory SA
11
Wyniki segmentu: Radio
Wyniki finansowe*
mln PLN
Przychody, w tym:
- reklama
Struktura wydatków na reklamę radiową
1kw. 2009
1kw. 2008
zmiana % r/r
18,6
18,0
3,3%
18,1
17,7
2,3%
17,9
17,9
0,0%
- wynagrodzenia i świadczenia
(bez niegotówkowych kosztów
planów motywacyjnych)
6,7
6,4
4,7%
- marketing i promocja
2,6
3,1
(16,1%)
EBIT
0,7
0,1
600,0%
EBITDA operacyjna**
1,6
1,4
14,3%
Koszty operacyjne, w tym:
1kw. 2009
129 mln PLN
z7%
zmiana pkt% r/r
Agora
12%
…1,5pkt%
Polskie
Radio
8%
pozostałe z3pkt%
Eurozet
31%
0pkt%
6%
…0,5pkt%
Dalszy rozwój radiowej platformy internetowej
Zasięg dzienny
z0,5 pkt%
12%
zmiana pkt% r/r
11,7%
% zasięgu
Time
17%
…1pkt%
Broker
26%
0pkt%
…0,8 pkt%
6%
6,4%
 5 nowych kanałów w 1kw. 2009
Kanały:
muzyczne video
tematyczne
autorskie
nadające w eterze
Razem
1
20
2
4
27
0%
TOK FM
Stacje muzyczne
Źródło: finanse: skonsolidowane sprawozdanie finansowe wg MSSF, 1 kw. 09; rynek reklamy: szacunki Agory na podstawie monitoringu Expert Monitor, wpływy
reklamowe Agory uwzględniają TOK FM, nie uwzględniają działalności brokerskiej; zasięg dzienny: Radio Track, MillwardBrown SMG/KRC, miasta nadawania,15+,
TOK FM: sty-mar 2008: N=8 104, sty-mar 2009: N=8 035; stacje muzyczne: sty-mar 2008: N=11 422, sty-mar 2009: N=11 410
* radiostacje lokalne (z TOK FM)
** nie zawiera niegotówkowego kosztu planów motywacyjnych
12
Podsumowanie: nasze cele
Kontynuacja realizacji głównych celów:
 dalsze wdrażanie programu poprawy efektywności operacyjnej;
 koncentracja na rozwoju i przekształceniu naszych obecnych
przedsięwzięć;
 wykorzystanie aktualnego kontekstu rynkowego do przeprowadzenia
wartościowych akwizycji.
13
PRZED ZMIANĄ
Załącznik: zmiany w raportowaniu segmentów Grupy
-
Główna siedziba
i pion Nowe
Przedsię
Przedsięwzię
wzięcia
Prasa Codzienna
i Internet
Magazyny
Reklama
Zewnę
Zewnętrzna
Radio
-
- magazyny
- Grupa AMS
- stacje lokalne (bez
Gazeta
Metro
Kolekcje
Druk
ponadregionalnego TOK FM)
- Agora Press Ltd
(spółka na Ukrainie)
- Internet (w tym Trader.com
(Polska)* i LLC Agora Ukraine)
- Sprzedaż Korporacyjna
- koszty Zarządu
i większości pionów
wspomagających
bez zmian
bez zmian
Wydzielony segment Internet
+
Sprzedaż Korporacyjna, koszty Zarządu
i większości pionów wspomagających
Agory SA przeniesione do „Pozycji
uzgadniających”
Dodane ponadregionalne
TOK FM
Zmiana nazwy „Kolekcji” na „Projekty
Specjalne”
PO ZMIANIE
Dzienniki
- Gazeta
- Metro
- Projekty Specjalne
Internet
- Internet (w tym
Trader.com (Polska)*
i LLC Agora Ukraine)
Magazyny
- magazyny
- Agora Press Ltd
(spółka na Ukrainie)
(w tym kolekcje)
- Druk
Reklama
Zewnę
Zewnętrzna
Radio
- Grupa AMS
- stacje lokalne
- ponadregionalne
TOK FM
Pozycje
uzgadniają
uzgadniające
- Główna siedziba i pion
Nowe Przedsięwzięcia
- Sprzedaż Korporacyjna
- koszty Zarządu
i większości pionów
wspomagających
- wyłączenia konsolidacyjne
i pozycje uzgadniające
*razem z działalnością wydawniczą Trader.com (Polska) Sp. z .o.o. od 30 czerwca 2008 r.
14
Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę Agora SA ("Spółka"). Dane i informacje zawarte na
poszczególnych slajdach nie przedstawiają pełnej ani spójnej analizy finansowej, a także oferty handlowej
Spółki i służą wyłącznie celom informacyjnym. Szczegółowy opis działalności i stanu
finansowego Agory został przedstawiony w raportach bieżących i okresowych dostępny na witrynie
korporacyjnej pod adresem www.agora.pl. Wszystkie znajdujące się dane zostały oparte na źródłach, które
Spółka uznaje za rzetelne i sprawdzone. Spółka zastrzega sobie prawo zmiany danych
i informacji w wybranym przez siebie terminie, bez konieczności uprzedniego powiadomienia. Prezentacja nie
była poddana weryfikacji przez niezależnego audytora.
Niniejsza prezentacja oraz związane z nią slajdy mogą zawierać twierdzenia odnoszące się
do przyszłości. Twierdzenia takie nie mogą być jednak rozumiane jako prognozy Spółki lub zapewnienia co do
spodziewanych przyszłych wyników Spółki. Oczekiwania Zarządu oparte są bowiem na bieżącej wiedzy,
świadomości lub poglądach Zarządu Spółki i są zależne od szeregu czynników, które mogą spowodować, iż
faktycznie osiągnięte w przyszłości wyniki, będą w sposób istotny różnić się od twierdzeń zawartych w
niniejszym dokumencie. Spółka zaleca pomoc ze strony wyspecjalizowanych podmiotów zajmujących się
doradztwem inwestycyjnym w przypadku zainteresowania inwestycją w jakiekolwiek papiery wartościowe
Spółki.
15