Oglądaj/Otwórz
Transkrypt
Oglądaj/Otwórz
Hamydova(Mahri( Mgr.,(Uniwersytet(Warszawski(WNE( ( ( ( Wpływ&ubezpieczeń&na&wzrost&gospodarczy&& na&przykładzie&wybranych&krajów&OECD& ( Streszczenie*rozprawy*doktoranckiej* ( Teoria(wzrostu(gospodarczego(oraz(czynniki(wpływające(na(jego(poziom(stanowią(jeden( z( najważniejszych( obszarów( analizy( makroekonomicznej.( Potwierdzeniem( tego( są( zarówno( liczne( teorie( powstałe( do( tej( pory,( jak( i( prace( empiryczne,( których( celem( jest( identyfikacja( czynników,(które(mogą(odpowiedzieć(na(pytanie(dlaczego(niektóre(kraje(rozwijają(się(szybciej( niż( inne.( Wśród( tych( czynników( należy( wymienić( m.in.( kapitał( ludzki,( kapitał( rzeczowy,( otwartość(gospodarki(na(handel,(politykę(rządu,(otoczenie(instytucjonalne(i(inne(czynniki.(Przy( czym,( jednym( z( najbardziej( szeroko( stosowanym( czynnikiem( w( analizie( teoretycznej( oraz( pracach(empirycznych(związanych(z(tematyką(wzrostu(gospodarczego(jest(rynek(finansowy( oraz(jego(pośrednicy.(W(szczególności(są(to(banki,(stowarzyszenia(kredytowe((tzw.(SKOK’i),( towarzystwa( budowlane,( fundusze( emerytalne( oraz( zakłady( ubezpieczeń.( Przy( tym,( warto( podkreślić,( iż( największym(uznaniem( cieszą(się(właśnie( banki,(a(takie( podmioty( jak( zakłady( ubezpieczeń(są(praktycznie(pozbawione(uwagi.(Bardzo(mała(ilość(badań(powstała(do(tej(pory,( próbująca(ustalić(związek(między(sektorem(ubezpieczeń(i(wzrostem(gospodarczym,(jest(tego( potwierdzeniem.(W(celu(wypełnienia(istniejącej(luki(w(literaturze(przedmiot(w(stosunku(do( wyżej( wymienionej( zależności,( przeprowadziłam( własne( badanie( empiryczne,( które( stało( przedmiotem(mojej(rozprawy(doktoranckiej.(( Rozdział( I( mojej( rozprawy( zaczyna( się( od( zaprezentowania( teorii( wzrostu( gospodarczego.(W(ramach(danego(rozdziału(podejmuję(analizę(różnego(rodzaju(teorii(wzrostu( gospodarczego( (egzogeniczna( teoria( wzrostu( vs.( endogeniczna( teoria( wzrostu).( Obok( teorii( wzrostu(także(wspomniałam(o(głównych(czynnikach(wpływających(na(poziom(gospodarczej( prosperity.(Wśród(tych(czynników(wymieniono(między(innymi(kapitał(ludzki,(kapitał(rzeczowy,( uwarunkowania( demograficzne,( rynek( finansowy,( którego( uczestnikami( są( banki,( zakłady( ubezpieczeń( i( inne( instytucje( finansowe.( W( drugiej( części( Rozdziału( I( zajęłam( się( przedstawieniem( teorii( ubezpieczeń( –( istoty( ubezpieczeń( oraz( rolę( państwa( w( sektorze( ubezpieczeń.(( Rozdział( II( skupia( się( na( analizie( teoretycznej( wpływu( ubezpieczeń( na( wzrost( gospodarczy( oraz( przedstawia( potencjalne( kanały( oddziaływania( sektora( ubezpieczeń( na( stopę(wzrostu(gospodarczego.(Wśród(tych(czynników(są(wymienione:(transformacja(ryzyka( oraz( pool( ubezpieczeniowy,( wsparcie( sektora( finansów( publicznych,( akumulacja( kapitału( poprzez( mobilizację( oszczędności,( rola( ubezpieczeń( jako( najważniejszego( inwestora( instytucjonalnego( na( rynku( itd.( Bazując( na( danej( analizie,( dokonałam( wstępne( wnioski( o( mocnym( i( pozytywnym( oddziaływaniu( ubezpieczeń( na( wzrost( gospodarczy.( Pozostała( cześć(Rozdziału(II(skoncentrowana(jest(wokół(pozostałych(aspektów(roli(sektora(ubezpieczeń.( Przegląd(literatury(przedmiotu(w(zakresie(badań(empirycznych(nad(tzw.(„insurance(–(growth( nexus”(stanowi(ostatnią(część(Rozdziału(II.(( Żadne( badanie( nie( było( by( pełne( bez( weryfikacji( czy( wnioski( płynące( z( analizy( teoretycznej(pokrywają(się(z(rzeczywistością.(W(tym(celu(przeprowadziłam(własne(badanie( ekonometryczne,( którego( wyniki( zaprezentowałam( w( ramach( Rozdziału( III.( Pierwsza( część( rozdziału(obejmuje(przedstawienie(głównej(i(szczegółowych(hipotez(badawczych,(a(także(opis( modelu( i( danych.( Wykorzystałam( tak( zwany( Systemowy( Estymator( Uogólnionej( Metody( Momentów( (SGMM)( na( rocznych( danych( panelowych( dla( 29( krajów( –( członków( OECD.( W( pierwszym( etapie( modelowania( moja( strategia( polegała( na( oszacowaniu( regresji,( w( której( wzrost(gospodarczy(wyjaśniony(był(poprzez(zmienne(kontrolowane(takie(jak(inflacja,(poziom( rozwoju( finansowego,( wydatki( rządowe,( otwartość( gospodarki( na( handel,( poziom( wykształcenia( (wskaźnik( kapitału( ludzkiego)( oraz( odległość( od( równika( (zmienna( mierząca( otoczenie( geograficzne).( W( drugim( kroku( analizy( do( wspomnianej( wyżej( regresji( bazowej( została( dodana( kluczowa( z( punktu( widzenia( całej( rozprawy( zmienna( –( ubezpieczenia.( Aby( osiągnąć(jak(najgłębszy(poziom(analizy,(sektor(ubezpieczeń(został(przybliżony(dziewięcioma( wskaźnikami.( W( ostatnim( kroku( modelowania( ekonometrycznego,( do( regresji( dodałam( interakcję(zmiennych(ubezpieczeniowych(z(takimi(czynnikami(jak(poziom(oszczędności,(rynek( finansowy,( instytucje,( wskaźnik( Gini’ego,( reasekuracja( i( inne( czynniki,( które( mogą( osłabiać( bądź( wzmacniać( oddziaływanie( ubezpieczeń( na( wzrost( gospodarczy.( Wyniki( regresji( z( drugiego(oraz(trzeciego(etapu(obliczenia(modelu(ekonometrycznego(potwierdzają(kierunek( oraz(istotność(wpływu(ubezpieczeń(na(stopę(wzrostu(PKB(per(capita.(Warto(także(podkreślić,( iż(w(większości(regresji(główna(hipoteza(badawcza(znajdowała(potwierdzenie(w(regresjach,( gdzie( ubezpieczenia( były( aproksymowane( przy( pomocy( ubezpieczeń( na( życie( (składka( ubezpieczeń( na( życie( brutto,( penetracja( ubezpieczeń( oraz( gęstość( ubezpieczeń).( Uzasadnieniem( tego( jest( fakt,( iż( działalność( zakładów( ubezpieczeń( na( życie( jest( bardziej( możliwa(do(wychwycenia(w(odróżnieniu(od(zakładów(ubezpieczeń(innych(niż(na(życie.(Obok( kluczowego( modelu( ekonometrycznego,( który( zakładał( jednokierunkowość( wpływu( ubezpieczeń( na( wzrost( gospodarczy,( w( ostatniej( części( Rozdziału( III( przyprowadziłam( testowanie( dwukierunkowości( związku( ubezpieczeń( i( wzrostu( gospodarczego.( Testowanie( przeprowadziłam( przy( użyciu( testu( przyczynowości( w( sensie( Granger’a,( który( jest( szeroko( stosowany(w(literaturze(przedmiotu.((( Przedmiotem( Rozdziału( IV( jest( szczegółowe( omówienie( wyników( otrzymanych( w( badaniu( ekonometrycznym( z( podziałem( na( poszczególne( hipotezy( szczegółowe( stawiane( w( ramach(Rozdziału(III.(( Podsumowanie( kończy( rozprawę( doktorską.( W( jego( ramach( przedstawiłam( główne( wyniki(oraz(rekomendacje(dla(przyszłych(badań.(Generalnie,(bazując(na(analizie(teoretycznej( i(empirycznej,(mogę(stwierdzić,(iż(sektorowi(ubezpieczeń(powinno(udzielić(więcej(uznania(w( roli( nowego( czynnika( wzrostowego( pozytywnie( wpływającego( na( gospodarczą( prosperity.( Moja(główna(rekomendacja(polega(na(konieczności(przeprowadzenia(większej(ilości(badań(w( danym( zakresie( w( celu( otrzymania( bardziej( kompleksowej( wiedzy( na( temat( kanałów( oddziaływania(ubezpieczeń(na(wzrost(gospodarczy.(( ( (( Hamydova(Mahri(( M.A.,(University(of(Warsaw,(Department(of(Economics( ( ( The$impact$of$insurance$sector$on$economic$growth.$$ Case$study:$OECD$Countries.$$ ( PhD$dissertation’s$abstract.$ $ The( theory( of( economic( growth( and( factors( affecting( its( level( are( one( of( the( most( important( fields( of( macroeconomic( research.( This( is( confirmed( by( both( the( amount( of( theories(developed(to(this(date,(as(well(as(empirical(analysis(conducted,(which(attempts(to( identify(factors(answering(the(question(of(why(some(countries(grow(faster(than(the(others.( Among( those( factors( are( human( capital,( physical( capital,( trade( openness,( geographical( conditions,( government( policy( and( institutional( environment.( However,( one( of( the( most( popular(factor(referred(to(in(theory(and(almost(in(each(and(every(study(relating(to(economic( growth(are(financial(market(and(its(intermediaries,(in(particular(banks,(building(association,( credit(unions((so(called(SKOK’i),(pension(funds(and(insurance(companies.(At(the(same(time,(it( is( worth( noting( that( most( of( the( credit( goes( to( the( former( participants( of( financial( market( with( almost( complete( lack( of( focus( on( the( latter.( The( very( small( amount( of( studies,( which( tries( to( establish( causal( relationship( between( insurance( sector( and( economic( growth,( confirm(this.(In(order(to(fill(the(gap(in(existing(studies,(I(have(conducted(my(own(research,( which(became(the(subject(of(my(doctorate(dissertation.(( Chapter( I( of( my( dissertation( begins( with( presentation( of( economic( growth( theory.( Within( this( chapter( various( elements( of( economic( growth( theory( were( covered,( such( as( introduction( of( main( economic( growth( school( of( thoughts,( e.g.( theory( of( exogenous( vs.( endogenous(growth.(Apart(from(the(growth(theories,(I(have(reiterated(some(major(factors( affecting( its( level.( Among( these( are( such( factors( as( human( capital,( physical( capital,( demographic( conditions,( financial( market,( which( the( insurance( sector( constitutes( an( element( of( alongside( banks( and( other( financial( institutions.( In( second( part( of( the( first( chapter(I(have(then(proceeded(to(presenting(the(theory(of(insurance(–(nature(of(insurance( and(role(of(government(in(insurance(sector.((( Under( the( Chapter( II( I( have( in( turn( focused( on( the( theoretical( analysis( of( how( insurance(sector(might(influence(economic(growth(and(presented(potential(channels(which( this(sector(can(influence(growth(through.(Among(those(channels(are:(transformation(of(risk( and(pooling,(public(finance(sector’s(support,(accumulation(of(capital(through(mobilization(of( savings,(role(of(insurer’s(as(the(most(important(investors(on(the(market(etc.(Based(on(this( analysis(I(have(driven(initial(conclusions(that(insurance(sector(has(strong(and(positive(effect( on(economic(growth.(The(remaining(part(of(Chapter(II(focused(amongst(others(on(the(role(of( reinsurance(and(review(of(empirical(papers(developed(so(far(with(regards(to(the(“insurance( –(growth”(nexus.(( Any(research(would(be(incomplete(without(verification(whether(the(conclusions(drawn( up( from( theoretical( analysis( match( with( the( actual( figures.( In( order( to( check( this,( I( have( conducted(my(own(econometrical(research(and(presented(its(results(under(Chapter(III.(First( part( of( Chapter( III( covers( description( of( general( and( specific( hypothesis,( as( well( as( data( input.(I(have(used(soTcalled(System(Generalized(Method(of(Moments’(estimator((SGMM)(on( the( annual( data( for( 29( countriesTmembers( of( OECD.( My( strategy( was( first( to( run( the( regression( in( which( economic( growth( (dependent( variable)( was( explained( by( control( variables( i.e.( inflation,( financial( market,( government( expenditure,( trade( openness,( level( of( education((proxy(for(human(capital)(and(latitude((proxy(for(geographical(condition).(At(the( second(stage(of(analysis,(the(abovementioned(regression(was(extended(by(inclusion(of(core( variable( in( terms( of( the( whole( dissertation,( i.e.( variable( measuring( insurance( sector( development.(In(order(to(have(as(fullest(analysis(as(possible,(insurance(sector(was(measured( by( 9( variables.( The( final( step( of( econometric( analysis( of( growthTinsurance( nexus( included( adding( the( interaction( of( insurance( sector( with( such( factors( as( level( of( savings,( financial( market,(institutions,(GINI(index,(reinsurance(which(might(strengthen(of(weaken(insurance(–( growth( relationship.( The( results( obtained( from( second( and( third( step( regressions( confirm( the( positive( and( significant( impact( of( insurance( sector( on( economic( growth.( ( It( is( worth( mentioning,(that(in(most(cases(direction(and(significance(of(insurance(variables(was(proved( in( cases( when( insurance( was( estimated( by( life( insurance( indicators( (gross( premium,( penetration(or(density).(This(can(be(explained(by(the(fact(that(life(insurer’s(activity(is(more( traceable( than( the( nonTlife( insurers’.( In( addition( to( the( core( econometric( research( which( assumed( one( direction( of( causality,( I( have( also( tested( whether( the( causality( can( go( from( growth(to(insurance(sector(by(Granger(causality(test.(( The( Chapter( IV( focused( on( detailed( summary( of( results( obtained( from( econometric( research(with(split(on(each(specific(hypothesis(addressed(within(the(Chapter(III.(( Conclusion( summaries( all( the( results( and( recommendations( for( future( researches.( Generally( based( on( the( theoretical( analysis( followed( by( empirical( testing( I( can( state( that( insurance( sector( should( gain( more( credit( as( new( growth( factor( for( positive( and( significant( impact(on(economic(growth.(Thus,(my(recommendation(is(to(conduct(more(research(in(this( field( in( order( to( gain( more( complex( understanding( on( channels( of( causal( relationship( between(insurance(and(economic(growth.(( (