Dzienny Biuletyn Rady Gospodarczej

Dzienny Biuletyn Rady Gospodarczej – 25 sierpnia 2011 r.
Giełdy: Od początku tygodnia światowe giełdy rosną na fali spekulacji, że w trakcie piątkowego wystąpienia
szef banku centralnego USA B. Bernanke zasugeruje dodatkowe działania pobudzające gospodarkę USA.
Pomocne okazały się też dane o solidnych zamówieniach w sektorze przemysłowym USA i informacja biura
analitycznego Kongresu, że deficyt budżetowy USA będzie w kolejnej dekadzie niższy niż się spodziewano.
W rezultacie widać odwrót inwestorów od bardziej bezpiecznych aktywów, takich jak złoto, którego cena
spadła o 160 USD w ciągu 48 godzin; obecnie cena za uncję to 1730 USD. Dziś rano europejskie giełdy, w
tym Warszawa, kontynuują wzrosty. Wczoraj DAX wzrósł o 2,7%, FTSE250 o 1,2%, DJIA 1,3%; WIG20 wzrósł
wyraźnie mniej – 0,11%. Mógł na to wpłynąć m.in. komunikat MSP o zawieszeniu kolejnej oferty publicznej
akcji PKO BP, oddziałujący niekorzystnie na kurs akcji banku (-0,5%). Dziś rano azjatycki Nikkei225 wzrósł o
1,5%.
Waluty: Notowania złotego stabilizują się: dziś rano EUR-PLN wyniósł 4,15 po wczorajszych wahaniach w
przedziale 4,14-4,17. Nieznacznemu osłabieniu złotego sprzyjały wczoraj informacje o sprzedaży polskich
aktywów przez Vatenfall. Na rynku eurodolara wczorajsza sesja także przebiegła spokojnie – EUR-USD
wyniósł 1,44. Dziś w centrum uwagi inwestorów będzie rozpoczynająca się dwudniowa konferencja w
Jackson Hole z zapowiadanym na jutro wystąpieniem szefa Fed, więc aktywność inwestorów powinna być
być ograniczona.
Obligacje: BGK sprzedał wczoraj 11-letnie obligacje infrastrukturalne za 0,62 mld zł, przy popycie 1,4 mld zł i
średniej rentowności 5,99%. Krajowy rynek długu, podobnie jak rynek walutowy, pozostanie dziś pod
wpływem oczekiwania na piątkowe informacje. Dziś do godz. 9:50 zdecydowanie wzrosły rentowności
krótkoterminowych obligacji greckich: 2-letnie o 397 pb (do rekordowego poziomu 42,2%), 5-letnie o 224
pb (do również rekordowego poziomu 21,4%). Rentowność obligacji 10-letnich wzrosła o 67,7 pb do 17,7%,
blisko niedawnych rekordów.
UE: Agencja S&P podniosła rating kredytowy Czech do „AA-” z „A” i podwyższyła perspektywę ratingu
Słowacji do pozytywnej ze stabilnej. Francja ogłosiła plan dodatkowych cięć w wys. 12 mld EUR do końca
2012 r. oraz zwiększenie opodatkowania najbogatszych i dużych firm. Rząd Francji obniżył prognozy
wzrostu PKB na lata 2011 i 2012 do 1,75% (dla obu lat) wobec oczekiwanych 2% i 2,25%. Prezydent Niemiec
wyraził opinię, że wykup obligacji przez EBC jest nielegalny. Wielka Brytania osiągnęła porozumienie ze
Szwajcarią w sprawie nieopodatkowanych kont – ma zacząć obowiązywać od 2013 r. i przynieść
brytyjskiemu fiskusowi 5 mld funtów. Sekretarz generalny OECD A. Gurria powiedział, że w Europie nie ma
ryzyka ponownej recesji.
1
Inne dane: Opublikowane wczoraj lipcowe dane lekko rozczarowały: wzrost sprzedaży detalicznej w Polsce
spowolnił do 8,2% z 10,9% r/r, co sugeruje osłabienie popytu konsumpcyjnego i wynika m.in. z
zahamowania pozytywnych tendencji na rynku pracy. Stopa bezrobocia spadła niewiele – do 11,7% z 11,8%;
wydaje się, że ograniczenie bezrobocia w ostatnim czasie wynikało z czynników sezonowych. Z drugiej
strony nakłady inwestycyjne dużych firm wzrosły w I. poł. roku o 9% r/r (w analogicznym okresie ub. r.
spadły o 18%), co wpisuje się w prognozę przyspieszenia dynamiki inwestycji. Indeks Ifo klimatu w
niemieckim biznesie spadł w sierpniu do 108,7 pkt wobec 112,9 pkt w lipcu. Zamówienia na dobra trwałego
użytku w USA wzrosły w lipcu o 4% m/m. Notowania ropy Brent utrzymały się w pobliżu 110 USD, chociaż
huragan „Irene” na wschodnim wybrzeżu USA może chwilowo podnieść ceny. Dziś do godz. 10:00 cena ropy
wzrastała przekraczając 111 USD/bbl.
Komentarz M. Morawieckiego: „W kraju duże i średnie firmy osiągnęły rekordowe dochody w wysokości
56,2 mld zł w porównaniu z 48,1 mld rok wcześniej, w samym II kw. ich wynik finansowy netto wzrósł o 62%
w por. z ubiegłym rokiem. Lepsze są też wskaźniki poziomu kosztów, rentowności i płynności. 8,2procentowy wzrost sprzedaży detalicznej w Polsce jest niższy od prognoz, ale wciąż oznacza utrzymanie się
korzystnych tendencji jeśli chodzi o popyt konsumpcyjny. Czekając na konferencję w Jackson Hole świat
dostał dobre informacje z USA o zamówieniach przemysłowych, które wzrosły o 0,7%, choć spodziewano się
spadku. Cieszyć może podniesienie przez S&P ratingu Czech do AA- i pozytywne perspektywy ratingowe dla
Słowacji: nasi południowi sąsiedzi potwierdzają wiarygodność finansową regionu w okresie niepewności na
światowych rynkach i w obliczu problemów strefy euro.”
Współpraca: Departament Analiz Strategicznych KPRM i Departament Polityki Ekonomicznej MSZ
2