18 grudnia 2012 r.

Wyniki ankiety dotyczącej wpływu wydłużonej sesji
giełdowej na działalność inwestorów instytucjonalnych
Warszawa, 18 grudnia 2012
Cel badania
Ankieta została w grupie inwestorów instytucjonalnych.
Celem ankiety jest podsumowanie 2-letniego okresu
funkcjonowania sesji giełdowej wydłużonej do godz. 17.30
i jej wpływu na działalność inwestorów instytucjonalnych
(tzw. buy-side). Ankieta umożliwia porównanie obecnych
ocen z wynikami podobnej ankiety prowadzonej w czerwcu
2010 (przed podjęciem decyzji o wydłużeniu sesji).
Wyniki ankiety podawane są zbiorczo.
Podmioty badane
Ankieta została rozesłana do 36 wiodących instytucji rynkowych: 22 towarzystw funduszy
inwestycyjnych o aktywach w funduszach rynku kapitałowego powyżej 1 mld zł oraz
14 powszechnych towarzystw emerytalnych. Badanie przeprowadzone zostało w dniach
13-17.12.2012 r.
Na ankietę odpowiedziały 22 instytucje, w tym:
•
•
15 towarzystw funduszy inwestycyjnych;
7 powszechnych towarzystw emerytalnych.
Czy w Państwa opinii wydłużenie sesji do godziny 17.30 od początku roku 2011
wpłynęło na relatywny wzrost obrotów na GPW (obroty większe w porównaniu z
sytuacją, gdyby godziny sesji pozostały bez zmian)?
0%
tak, w istotnym stopniu
0%
tak, w umiarkowanym stopniu
91%
nie, nie wpłynęło
9%
trudno powiedzieć
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Czy Państwo i Państwa klienci odnoszą korzyści w związku z wydłużonymi godzinami
handlu i jeśli tak to jakie (prosimy o wskazanie jednej odpowiedzi)?
relatywny wzrost płynności
rynkowej
0%
możliwość reagowania na nowe
informacje w wydłużonych
godzinach handlu
0%
0%
inne (jakie?)
68%
nie dostrzegamy korzyści
32%
dostrzegamy niekorzyści takie jak
wzrost kosztów działalności
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
Czy Państwa zdaniem Giełda Papierów Wartościowych i rynek kapitałowy odnoszą
korzyści w związku z wydłużonymi godzinami handlu i jeśli tak to jakie
(prosimy wskazać jedną odpowiedź)?
0%
relatywny wzrost obrotów / płynności
możliwość reagowania na nowe informacje w wydłużonych
godzinach handlu
5%
większe zainteresowanie emitentów debiutem giełdowym
0%
długoterminowa promocja polskiego rynku kapitałowego dzięki
ujednoliceniu godzin handlu z rynkami Zachodniej Europy
0%
inne (jakie?):
0%
59%
nie dostrzegamy korzyści
dostrzegamy niekorzyści takie jak wzrost kosztów działalności
uczestników rynku kapitałowego
36%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Czy wydłużenie sesji do godziny 17.30 spowodowało wzrost kosztów
funkcjonowania Państwa firmy?
14%
tak, w istotnym stopniu
54%
tak, w umiarkowanym stopniu
32%
nie
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Jeśli odpowiedzieli Państwo twierdząco na poprzednie pytanie, jakich działów w
Państwa firmie to dotyczy (można zaznaczyć więcej niż jedną odpowiedź)?
87%
front office
33%
middle office
53%
back office
0%
inne
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
Proszę o podanie rozwiązań zastosowanych przez Państwa po wydłużeniu godzin
handlu na początku 2011 roku (można zaznaczyć więcej niż jedną odpowiedź):
59%
wydłużenie godzin pracy
niektórych działów
wprowadzenie zmianowego trybu
pracy lub pracy „na zakładkę”
32%
dyżury wybranych pracowników w
godzinach nadliczbowych
14%
rekompensata dla pracowników w
postaci dodatkowych wolnych dni
9%
ograniczenie aktywności w
godzinach popołudniowych
27%
ograniczenie aktywności w
godzinach porannych
5%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
Czy w Państwa opinii Giełda Papierów Wartościowych powinna przedstawić
szczegółowe statystyki wpływu wydłużonych godzin handlu na poziom obrotów?
95%
tak
5%
nie
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
W Państwa opinii, powrót do godzin handlu sprzed wprowadzonych zmian
(8.30 – 16.30) spowoduje:
0%
spadek obrotów na giełdzie
27%
nic nie zmieni
73%
zwiększy koncentrację wolumenu
obrotu
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
Prosimy o wskazanie jednego rozwiązania, które w Państwa opinii jest najlepsze
spośród wskazanych poniżej:
aktualne godziny są najlepszą
alternatywą
0%
skrócenie sesji i handel
elektroniczny po zamknięciu sesji
giełdowej
14%
wydłużenie godzin handlu do
godziny 22 (zamknięcie sesji w
usa)
0%
82%
powrót do poprzednich godzin
handlu
4%
inne
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
Co w Państwa opinii jest motorem wzrostu obrotów na giełdzie (proszę wskazać
dwie odpowiedzi spośród najbardziej według Państwa prawdopodobnych):
0%
wydłużenie godzin handlu
68%
promocja rynku kapitałowego
(emitenci , inwestorzy)
59%
wpływanie na zmiany legislacyjne
i regulacje
podążanie za postępem
technologicznym w handlu
instrumentami finansowymi
55%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
Wyniki badania wskazują, że:
-
91% badanych instytucji uważa, że wydłużenie sesji w 2010 nie wpłynęło na wzrost
obrotów, pozostałe dwa podmioty wskazały, że trudno dokonać takiej oceny;
- 68% badanych instytucji nie dostrzega korzyści wydłużenia sesji dla klientów; pozostałe 32%
ankietowanych dostrzega ujemne strony; żadna z instytucji nie wskazała korzyści dla klientów;
- 59% badanych instytucji nie dostrzega korzyści wydłużenia sesji dla rynku kapitałowego i GPW;
kolejne 36% ankietowanych dostrzega ujemne strony; tylko jedna instytucja wskazała na korzyść
w postaci możliwości reagowania na nowe informacje w wydłużonych godzinach handlu;
- 69% badanych instytucji wskazało, że wydłużenie sesji wpłynęło koszty ich działalności, w tym w
przypadku 14% badanych w istotnym stopniu; 32% instytucji buy-side’u nie odczuwa
wzrostu kosztów;
Wyniki badania wskazują, że:
-
w pytaniu wielokrotnego wyboru 87% ankietowanych wskazało front office jako dział,
w którym wzrosły koszty, 53% respondentów stwierdza, że wzrost kosztów dotyczy działu
back office, zaś 33% wskazało middle office;
-
w pytaniu wielokrotnego wyboru, wśród rozwiązań zastosowanych po wydłużeniu godzin
handlu na początku 2011 najczęściej wskazywano: wydłużenie godzin pracy niektórych
działów (59%), wprowadzenie zmianowego trybu pracy lub pracy „na zakładkę” (32%) oraz
ograniczenie popołudniowej aktywności w handlu (27%);
-
95% ankietowanych uważa, że GPW powinna przedstawić dodatkowe statystyki wpływu
wydłużonych godzin handlu na poziom obrotów;
Wyniki badania wskazują, że:
-
w opinii ankietowanych, powrót do godzin handlu sprzed wprowadzonych zmian (8.30
– 16.30) spowoduje: wzrost koncentracji obrotu (73%) lub nic nie zmieni (27%);
żadna z badanych instytucji nie oczekuje spadku obrotów;
-
82% ankietowanych wskazało powrót do poprzednich godzin handlu jako optymalne
rozwiązanie, a 14% ankietowanych wskazało na skrócenie sesji i handel elektroniczny;
jeden podmiot zaproponował skrócenie sesji do godz. 17.00.
KONTAKT
Związek Maklerów i Doradców
ul. Sienna 93 lok. 2
00-815 Warszawa
Tel. +48 (22) 6283743,
Tel. kom. +48 601 357 865,
Fax. +48 (22) 6283743,
e-mail: [email protected]
www.zmid.org.pl