EBC stawia wszystko na jedną kartę

Warszawa, 29 stycznia 2015
EBC stawia wszystko na jedną kartę
Jakub Wojciechowski, Analityk Biura Doradztwa Inwestycyjnego Citi
Handlowy, przedstawia prognozy rynkowe po uruchomieniu programu
luzowania ilościowego przez Europejski Bank Centralny. Zdaniem eksperta
choć decyzja była oczekiwana, to zaskoczenie budzi zarówno sam rozmiar
programu, jak i jego horyzont czasowy.
Zdaniem Jakuba Wojciechowskiego - Po kilku latach zwłoki, EBC jako ostatni z dużych
banków centralnych uruchamia program luzowania ilościowego. W ten sposób chce
doprowadzić do wzrostu inflacji oraz pobudzić wzrost gospodarczy w europejskiej
gospodarce. Bank będzie skupował z rynku obligacje o wartości 60 mld euro miesięcznie.
Cały program potrwa aż do września 2016 r. Całkowita kwota stymulacji ma więc sięgnąć
ponad 1 bln euro i ok. 10% PKB strefy euro, co stawia go na równi ze skupami w USA. Co
więcej, Prezes Europejskiego Banku Centralnego pozostawił furtkę do dalszego luzowania,
jeżeli nie udałoby się osiągnąć założonych celów.
Zdaniem ekspertów Citi Handlowy skupowanie obligacji rządowych oraz prywatnych o takiej
skali stosunkowo szybko doprowadzi bilans do poziomów powyżej 2012 r., czyli celu, który
wyznaczył sobie EBC. Niemniej deflacyjne otoczenie, w jakim się znajduje strefa euro to
duże wyzwanie. Jesteśmy sceptyczni co do osiągnięcia celu inflacyjnego na poziomie 2% w
2016 r. Dlatego uważamy, że podobnie jak w przeszłości w USA i Japonii, bank centralny nie
powiedział jeszcze ostatniego słowa i obecny program może zostać rozszerzony.
- Z pewnością polityka banku stanowi duże wsparcie dla aktywów ryzykownych, takich jak
akcje, czy obligacje, również korporacyjne. Stopy procentowe w Europie są rekordowo
niskie, koszt obsługi długu maleje, a osłabienie euro będzie przekładało się na większą
konkurencyjność europejskich spółek. To pozwoli ustabilizować sytuację i zapewne zwiększy
apetyt na ryzyko wśród inwestorów. Było to już zresztą widać w drugiej połowie stycznia. Citi
Handlowy niezmiennie podtrzymuje swoje pozytywne nastawienie do europejskich akcji,
widząc szansę na kontynuację hossy, dodaje Jakub Wojciechowski.
Ekspert dodaje, że do trwałej poprawy Europa potrzebuje jednak czegoś więcej, np. reform
strukturalnych, stymulacji fiskalnej i pogłębienia współpracy w obrębie Eurolandu. Tylko
połączenie bardzo luźnej polityki monetarnej z determinacją do reform może przynieść
skutek. To dość trudne zadania w regionie, w którym znajduje się 19 ministrów finansów i
tylko jeden bank centralny.
- Jak więc widać, działania banku centralnego – choć pomocne – stanowią tylko jeden z
elementów większej układanki. Żeby osiągnąć cel w postaci szybszego wzrostu w strefie
euro, potrzebujemy również dużej aktywności po stronie politycznej. Nie ulega jednak
wątpliwości, że EBC ostatnią decyzją próbuje kupić Europie więcej czasu, podsumowuje
Jakub Wojciechowski.
***
Dodatkowych informacji udziela:
Dorota Szostek-Rustecka, Dyrektor Biura Prasowego, tel. (0-22) 690 10 49
E-mail: [email protected]
Andrzej Kubisiak, Specjalista ds.kontaktów z mediami, tel. (0-22) 692 90 52
E-mail: [email protected]
Marta Zalewska-Naser, Specjalista ds.kontaktów z mediami, tel. (0-22) 692 94 16
E-mail: [email protected]
Bank Handlowy w Warszawie SA to jedna z największych instytucji finansowych w Polsce, oferująca
pod marką Citi Handlowy bogaty i nowoczesny asortyment produktów i usług bankowości
korporacyjnej, inwestycyjnej i detalicznej. Bank Handlowy obsługuje 7,5 tys. klientów korporacyjnych i
776,5 tys. klientów indywidualnych poprzez nowoczesne kanały dystrybucji oraz sieć 60 oddziałów. W
skład grupy kapitałowej Banku wchodzą takie podmioty jak: Dom Maklerski Banku Handlowego i
Handlowy Leasing. Przynależność do Citigroup, największej na świecie instytucji finansowej,
zapewnia klientom Banku Handlowego dostęp do usług finansowych w ponad 100 krajach.
Dodatkowe informacje można uzyskać na stronie internetowej www.citihandlowy.pl.
Citi (NYSE:C) to wiodąca globalna instytucja finansowa, mająca około 200 milionów klientów w ponad
140 krajach. Poprzez swoje dwie odrębne jednostki operacyjne: Citicorp i Citi Holdings, Citi obsługuje
klientów indywidualnych, korporacyjnych, rządowych i instytucjonalnych zapewniając im bogaty
wachlarz produktów i usług finansowych w zakresie bankowości detalicznej, bankowości korporacyjnej
i inwestycyjnej, usług maklerskich i zarządzania aktywami. Dodatkowe informacje można uzyskać na
stronie internetowej www.citigroup.com lub www.citi.com.