made in America ponownie
Transkrypt
made in America ponownie
podróże inwestycyjne Investment trips a c i r e m m ade in A p o n o w n ie ain © Wojciech Franus, Corbis, Bew, M.P.,Forum g a a c i r e m A n i made 28 29 Investment trips Stany Zjednoczone nadają ton globalnym wydarzeniom. Warto śledzić sytuację w największej gospodarce świata, bowiem to zachodzące w niej zmiany determinują trendy na rynkach finansowych. / The US sets the scene for global events. You need to keep your finger on what’s going on in the world’s largest economy because that’s where financial market trends are set. Tekst/by: Aleksander Jawień Niewiele jest państw, które oferują turystom tak bogate możliwości i atrakcje jak Stany Zjednoczone. Wystarczy wspomnieć o Nowym Jorku uważanym za kulturalną stolicę świata, Los Angeles – stolicy filmu, czy Las Vegas – stolicy hazardu. To metropolie, a przecież są tam i cuda przyrody, jak Wielki Kanion Kolorado w Arizonie – największy przełom rzeki na świecie. Poza tym USA to państwo, które nadaje ton globalnym wydarzeniom. W związku z tym warto przy okazji zwiedzania zasięgnąć informacji o amerykańskiej gospodarce, bowiem to zmiany, które w niej zachodzą, determinują trendy na rynkach finansowych świata. Ostatnio wśród amerykańskich konsumentów panują optymistyczne nastroje. Fakt ten może dziwić, przecież tyle się mówi o procesie oddłużania, podwyżce podatków (która w okrojonej wersji weszła w życie pod koniec ubiegłego roku) czy o przepro- There are not so many countries which offer tourists such immense opportunities as the US to name but Los Angeles, the capital of the cinema or Las Vegas, the capital of gambling. There are the many large cities but the US abounds also in natural wonders such as the Grand Canyon in Arizona. Besides, it is the country which sets the scene for global events. While sightseeing, you could keep your finger on what’s going on in the American economy as the changes it is undergoing determine the financial market trends. The sentiment among US consumers has been quite upbeat recently. This may come as something of a surprise, given the much discussed debt adjustment process, tax increases (the abridged version of the bill came into force at the end of 2012), and recent budget sequestration. @ CORBIS, BEW, SHUTTERSTOCK, NA POPRZEDNICH STRONACH/PREVIOUS PAGES: BRUNO BONY /MAYA-PRESS podróże inwestycyjne All the gloom and doom in the news is being offset by the slow recovery of the US economy. The Obama administration is gradually introducing reforms to reduce the budget deficit, the unemployment rate is steadily coming down (now at 7.7%), and real estate prices are on the increase. US businesses can only describe the outlook as positive. They have healthy bank balances and huge financial reserves to draw on. The only dark cloud is the lack of investment – companies are opting to pay dividends to their shareholders and committing themselves to mergers and acquisitions. This strategy is being driven by political uncertainty and long-simmering fiscal wadzanych w ostatnim czasie cięciach n. sy ka policy debates. To recap: positive factors are wydatków rządowych. z o ynie nie tylk Las Vegas słwiera tu małżeństwo i more than making up for symbolic tax Te wszystkie negatywne informacje są Co roku za . Mają do wyboru setkwiele increases and government spending cuts. jednak rekompensowane powolną popraób e os równi 90 tys. w hotelach, i e kż ta c, li We should mention the “shale revolution” wą sytuacji w amerykańskiej gospodarce. p ka monii. rodzajów ceisre famous not only for itst while we’re on the subject of US trends. Administracja prezydenta Obamy stopnioLas Vegas ety thousand couples ge The US mining industry is going through wo przeprowadza reformy redukujące defiin n N They ca casinos. t e each year. a period of change and natural gas cyt budżetowy, coraz więcej Amerykanów married therhundreds of chapels to ,ge choose from , many located in hotels s production is expanding dynamically znajduje pracę (stopa bezrobocia to 7,7 proc.), married in d an equal host of type (the US is self-sufficient in this area), as is a ceny na rynku nieruchomości pną się w górę. s. an ie ceremon of marriage the extraction of shale oil, and states like Również amerykańskie spółki cieszą się dobrą North Dakota and Texas are experienckondycją. Firmy mają zdrowe bilanse i ogromne ing an economic boom. As a result, rezerwy środków finansowych na rachunkach. REKLAMA Trądzik jest najpowrzechniejszym i najczęstszym problemem skóry dotyczącym nie tylko nastolatków, ale coraz częściej również osób dorosłych. This condition often leads to low self-esteem and many complexes. Rewolucyjny laser do walki z trądzikiem! Revolutionary laser to fight acne! Dolegliwości te bardzo często są przyczyną kompleksów i niskiej samooceny. Występuje kilka rodzajów trądziku a czynnikami, które go nasilają są bakterie P.acnes nadprodukcja sebum, wahania poziomu hormonów oraz zanieczyszczenie porów skóry. W przypadku takich problemów proponujemy naszym pacjentom rewolucyjne rozwiązanie, zabieg wykonywany przy wykorzystaniu lasera Acleara™ produkcji firmy Palomar, w którym wykorzystano dwa mechanizmy: zasysanie i światło pulsacyjne. To połączenie powoduje oczyszczenie gruczołów, zniszczenie bakterii, zmniejszenie wydzielania sebum. Zabieg zalecany jest również w przypadku trądziku niereagującego na leki. Acleara posiada nowoczesny i skuteczny system chłodzenia co sprawia, że zabieg jest szybki i niebolesny. Bardzo często przykrą pamiątką po trądziku są blizny, które w naszej klinice redu30 kujemy stosując serię zabiegów z użyciem lasera frakcyjnego Lux 1540™ marki Palomar. There are a few types of acne, which are caused by such factors as: P.acnes bacteria, overproduction of sebum, hormone level fluctuations, and contamination of skin pores. In such cases we offer our patients a revolutionary solutioin the field of laser therapy – Acleara™ treatment produced by Palomar, in which there are two mechanisms: sucking and pulse light. This combination results in the cleansing of the sebaceous glands, killing bacteria and reducing sebum production. It is also recommended when drug therapy does not work. Acleara has an innovative and effective cooling system, which makes the treatment fast and painless. If after acne scars still remain, we can reduce them by a series of treatments with a fractional laser Lux 1540™ by Palomar. Carpe Diem Centrum Medycyny Estetycznej Al. KEN 98 lok U 17, 02-777 Warszawa • Tel. 608 888 888 • www.carpediem-klinika.pl Na zdjęciu: dr Magdalena Opadczuk i Marcelina Zawadzka. Na hasło Kalejdoskop oferujemy 20% rabatu na zabiegi z zakresu medycyny estetycznej. Oferta ważna do 31.05.2013r. Please quote Kaleidoskope to receive 20% discount on esthetic treatments. Offer is valid until 31.05.2013r. Wyłączny dystrybutor: ITP S.A. 31 ul. Joliot-Curie 26/19, 02-646 Warszawa, tel. (22) 828 55 78 www.itpesthetique.pl podróże inwestycyjne Investment trips dukcyjnych – cena gazu była tak niska, że jego wydobycie było quences as they contribute to the revival of US production, mainly nieopłacalne. Przedsiębiorstwa zgadzały się na przejściowe straty, thanks to having reduced energy costs – which may account for as po to by wywalczyć sobie solidną pozycję na rynku. much as 25% of total industry costs. Przy obecnych cenach gazu naturalnego spółki powoli stają się Given its flexibility, high productivity and absence of payroll rentowne, co powinno przyciągnąć uwagę inwestorów. Oczywipressure, the US labour market is becoming an attractive ście warunkiem koniecznym dla utrzymania tej tendencji jest daldestination for new investment. At the same time, the appeal of szy wzrost ceny gazu. Większość przedsięChina as a “global factory” is gradually waning. biorstw zacznie przynosić zyski, jeśli cena This is partly due to increasing payroll costs. gazu naturalnego będzie się wahać w przeChina has experienced a steady annual dziale od 4 do 5 dol. average increase in monthly wages of 15–20% Duża podaż i historycznie niskie ceny gazu since 2000. This has slowly whittled away its mają również mniej oczywiste konsekwencost advantage over other countries. cje, bowiem przyczyniają się do renesansu No less important are transport costs, customs Szacuje się, że przenoszenie fabryk do Chin amerykańskiej produkcji, m.in. dzięki temu, charges, supply chain operational issues, spowodowało utratę ponad 6 mln miejsc pracy że obniżają koszty energii, które mogą staproduct quality maintenance and the sensitive w USA. / It has been estimated that re-shoring of manufacturing facilities to China is responsible for nowić nawet 25 proc. kosztów całkowitych question of intellectual property theft. Once all the loss of over 6 million jobs in the US. przemysłu. these factors are taken into consideration, the Amerykański rynek pracy, cechujący się US becomes a very attractive place to build a elastycznością i wysoką produktywnością, new factory. Obviously, this is not to say that staje się coraz atrakcyjniejszym miejscem dla lokowania nowych China is losing its status, and companies are relocating their inwestycji. Z drugiej strony atrakcyjność Chin jako „globalnej faproduction centres en masse. Facilities based in China can be bryki” powoli zaczyna spadać. Przyczyniają się do tego m.in. roexpected to shift their focus to the local market in order to satisfy snące płace lokalnych robotników. Od 2000 r. miesięczna płaca the surging demand of local consumers. On the other hand, goods ? czy wiesz, że... Did you know... energy demand is being increasingly met by local sources. This is Jedynym mankamentem jest brak inwestycji. Zamiast tego wygradually weaning the economy off imported fuel. płacane są dywidendy oraz przeprowadza się fuzje i przejęcia. The US economy saw another major change in 2012 – natural gas Summa summarum pozytywne czynniki przeważają, a tegoroczprices began to rise for the first time in three years. After hitting ne perspektywy gospodarcze określa się jako dobre. Jeśli nawet rock bottom in April 2012, gas prices increased by over 108% (the nie jako bardzo dobre. current price stands at almost USD 4). Wspominając o trendach w USA, nie można zapomnieć o trwająThe rise had a very positive impact on businesses operating in the cej tam „łupkowej rewolucji”. Przemysł wydobywczy przekształca sector. They had made major mining infrastructure investments się, dynamicznie rośnie produkcja gazu naturalnego i ropy naftobut were unable to fully utilise their production capacities – with wej z łupków, a stany takie jak Dakota Północna i Teksas przeżyplummeting gas prices, mining was simply unprofitable. wają boom gospodarczy. W konsekwencji popyt na energię jest Companies were willing to suffer temporary losses in order to w coraz większym stopniu zaspokajany ze źródeł lokalnych, a gosecure a stable market position. spodarka stopniowo uniezależnia się od importu surowców enerGiven current natural gas prices, compagetycznych. nies are gradually becoming profitable, W roku 2012 nastąpiła jedna bardzo ważna turalnych na z n de je which should attract the attention of zmiana na tym rynku – cena gazu naturalto Wielki Kanio.n Wyż łobi ła go w skałach ta m ło ia investors. Naturally, further gas price nego, po raz pierwszy od trzech lat, zaczęła ze św zy pr cudów o. To najwię ks rzeka Koloradcie. Ma ponad 400 km increases is a necessary precondition for wzrastać. Od dołka cenowego zanotowanerzeki na świe go gł ębokoś ć dochodzi do maintaining this trend over the long go w kwietniu 2012 r. wzrost ceny gazu wydługości, a je ku przyjeżdża tu ok. ro o C term. Most companies will hit their niósł ponad 108 proc. (do blisko 4 dol.). . 1,6 km . ’s ld or w e th 5 mln turystów break-even point when natural gas of Sytuacja ta ma bardzo pozytywny wpływ na e yon is on rock by the The Grand Can in d ve ar C prices are somewhere between USD 4 spółki działające w tej branży. Do tej pory po. rs natural wonder it is the largest canyon ve ri ng o and USD 5. nosiły one bowiem wysokie nakłady na budolo ad Color is over 400 km. ep in the world. It de Massive supply and historically low gas wę infrastruktury wydobywczej i jednocześnie km 1 and up to 1. it is visited by prices also have less obvious consenie korzystały w pełni ze swoich zdolności proEach year million 5 approximately ists. tour 32 © SHUTTERSTOCK, FPM REKLAMA 33 podróże inwestycyjne Investment trips w Chinach systematycznie rosła o 15–20 proc. średniorocznie, zmniejszając przewagę kosztową nad pozostałymi krajami. Nie bez znaczenia są również takie kwestie jak koszty transportu, cła, kwestie operacyjne związane z łańcuchem dostaw oraz utrzymanie jakości produktów i wrażliwy aspekt kradzieży własności intelektualnej. Biorąc wszystkie te czynniki pod uwagę, okazuje się, że wybudowanie nowej fabryki w USA wcale nie jest takim złym pomysłem. Oczywiście nie oznacza to, że Chiny stracą swój status, a firmy zaczną masowo przenosić swoje ośrodki produkcyjne. Można się spodziewać, że fabryki w Państwie Środka raczej będą skupiały się na produkcji na rynek lokalny, tak by zaspokoić rosnący popyt chińskich konsumentów. Jednak dobra o zautomatyzowanym procesie produkcyjnym (części samochodowe, sprzęt budowlany), których docelowym miejscem zbytu będzie Ameryka Północna, mogą być wytwarzane w Stanach Zjednoczonych. Przykłady potwierdzające tę tendencję można zaobserwować już dzisiaj. Honda przenosi produkcję hybrydowego Civica do Indiany, General Electric będzie produkował duży sprzęt AGD w Kentucky, a Procter & Gamble po raz pierwszy od 40 lat buduje fabrykę w Utah. Oczywiście lista spółek budujących lub rozwijających swoje fabryki w USA jest znacznie dłuższa. Pozytywnym trendom gospodarczym towarzyszy więc swoista rewolucja energetyczna związana z przejściem na gaz naturalny. Jeśli sytuacja ta się utrzyma, to za kilka lat możemy być świadkami renesansu amerykańskiego przemysłu. ☐ jednym rancisco jeąstnajczę ściej na F n a S w te tku Golden Gaiejszych, a z pewności . Od począ z najpię kntografowanych mostówy kolor, aby by ł świecie fo go na pomarańczow malowano idoczny we mgle. n Francisco is one bardziej w Gate bridge in Sa nitely most often The Goldent beautiful, and defi orld. Since its of the mos hed bridges in the w ange to make photograp has been painted or t. erection it e visible in the mis it mor USA w liczbach US in figures *Aleksander Jawień – jest prezesem Investment Fund Managers SA, www.ifmpl.com, firmy inwestycyjnej opiekującej się majątkiem osób prywatnych przy założeniu globalnego podejścia. Powyższy materiał powstał w wyniku podróży inwestycyjnej do centrum inwestycyjnego w Kalifornii w marcu br. Jeśli chcesz śledzić kolejne podróże inwestycyjne IFM, zeskanuj smartfonem kod CR. / The author is the CEO of Investment Fund Managers S.A., www.ifmpl.com, an investment company that takes a global approach to managing the assets of its private clients. This article was written after a visit to an investment centre in California in March this year. If you would like to follow new IFM’s investment tours, scan the CR code with your smartphone. 34 © ARCHIWUM PRYWATNE, FPM, shut terstock – Wzrost PKB -2,2% r/r (2012) / GDP growth – 2.2% y/y (2012) – Podstawowa stopa procentowa 0,00% – 0,25% (03.2013) / Prime interest rate 0.00%-0.25% March 2013 – Inflacja (CPI) 2,0% (02.2013) / Inflation (CPI) 2.0% February 2013 – Stopa bezrobocia 7,7% (02.2013) / Unemployment rate 7.7% February 2013 – Liczba spółek giełdowych na giełdzie w Nowym Jorku 2819 (03.2013) / Number of listed companies 2,819 on the New York Stock Exchange March 2013 – Waluta dolar amerykański (1 USD = 3,21 PLN) 2013 / Currency US dollar (USD 1 = PLN 3.21) 2013 – Populacja 315 mln (2013) / Population 315 million 2013 – Wartość rezerw (ze złotem) 150 mld USD (01.2013) / Reserve value (inc. gold) USD 150 billion January 2013 – Mediana wieku 36,9 (2012) / Median age 36.9 2012 – PKB na mieszkańca (PPP): USA – 48 320 USD, Polska – 20 100 USD (2011)/ GDP per capita (PPP) US – USD 48,320, Poland – USD 20,100 2011 with a lower share of labour costs in their total cost structure, manufactured in medium volumes and marketed in North America may be produced in the US. There are plenty of recent cases to illustrate this trend. Honda is re-shoring production of the hybrid version of the Civic to Indiana, General Electric intends to manufacture major appliances in Kentucky, and Procter & Gamble is building a factory in Utah for the first time in 40 years. The list of organisations building or expanding their US production facilities is obviously much longer than this. This trend is still embryonic but is expected to pick up over time. We may well witness a “renaissance” of US industry over the next few years. ☐ 35