Ćwiczenia 9: Rynek walutowy
Transkrypt
Ćwiczenia 9: Rynek walutowy
Międzynarodowe Stosunki Gospodarcze Centrum Europejskie UW, 2009/10 Ćwiczenia 9: Rynek walutowy Zadanie 1 W poniższej tabeli znajdują się kwotowania kursów walut dla dwóch okresów, t0 oraz t1 (podano kursy średnie). Kurs walutowy EUR/USD USD/JPY EUR/JPY t0 1,2596 119,04 149,94 t1 1,2256 121,18 148,52 (a) Spójrz najpierw na kurs EUR i USD: która waluta uległa aprecjacji, a która deprecjacji? Oblicz stopy aprecjacji i deprecjacji poszczególnych walut tej pary. Czy są one sobie równe? (b) Sprawdź warunek arbitrażu dla tych trzech walut w obu okresach. Zadanie 2 Jakie skutki dla kursu walutowego (w systemie kursu płynnego) może wywołać masowa eksploatacja i eksport surowców naturalnych? Jakie wywoła skutki dla konkurencyjności innych sektorów? Czy wiesz, jak nazywamy takie zjawisko? Zadanie 3 Jakie skutki dla kursu walutowego (w systemie kursu płynnego) może wywołać masowa prywatyzacja w kraju z dominującą własnością państwową, przy założeniu, że większość przedsiębiorstw sprzedawanych jest inwestorom zagranicznym (wobec braku krajowego kapitału prywatnego, który mógłby przejąć państwowe firmy)? Zadanie 4 W wyniku tsunami w grudniu 2004, w pierwszej połowie 2005 przyjazdy turystów na Malediwy spadły o prawie połowę. Jakie to mogło przynieść skutki dla kursu rupii malediwskiej? Zadanie 5 1 grudnia 2007 roku firma ABC zawarła z bankiem XYZ transakcję terminową (typu FORWARD) sprzedaży 280 000 USD za złotówki, z datą dostawy na 1 marca 2008 roku. Trzymiesięczny kurs dolara dla tej transakcji wynosił USD/PLN 2,6550. 1 marca 2008 roku kurs bieżący dolara wynosił odpowiednio: 2,7250 (bid) i 2,7380 (ask). Kto i ile zarobił na realizacji transakcji terminowej? 1 Zadanie 6 Pan Iksiński zakupił 6-miesięczną opcję typu call na dolary amerykańskie z ceną wykonania 3,1050 PLN. Opcja opiewa na 1 125 000 USD. Zapłacił przy tym premię równą 0,8% bieżącej wartości kontraktu (dzisiejszy kurs: USD/PLN 3,0750). Kiedy Pan Iksiński wykona opcję? Załóżmy, że po 6 miesiącach bieżący kurs dolara wynosił: USD/PLN 3,1275. Kto zarobił, a kto stracił na tym kontrakcie opcyjnym? Ile wyniosły zysk i strata poszczególnych stron transakcji? Zadanie 7 Pewna firma produkująca katalizatory spalin importuje podzespoły do swojego produktu z zagranicy. Właśnie otrzymała kolejna partię towaru, a wraz z nią fakturę na 50 000 USD z datą płatności za 30 dni (1 miesiąc). Bieżący kurs kupna dolara wynosi USD/PLN 3,1055. Jednomiesięczny terminowy kurs kupna wynosi USD/PLN 3,1285. Jednocześnie banki oferują tej firmie: (a) możliwość nabycia 1-miesięcznej opcji kupna (call) z ceną wykonania 3,1225 i premią w wysokości 1,25% (b) możliwość nabycia 1-miesięcznej opcji sprzedaży (put) z ceną wykonania 3,1280 i premią w wysokości 1,25% (c) możliwość wzięcia kredytu w złotych (oprocentowanie wynosi 12% p.a.) lub założenia lokaty w złotych (oprocentowanie depozytu wynosi 8% p.a.) (d) możliwość wzięcia kredytu w dolarach (oprocentowanie wynosi 8% p.a.) lub założenia lokaty w dolarach (oprocentowanie depozytu wynosi 6% p.a.) Jakie faktyczne możliwości zabezpieczenia się przed ryzykiem kursowym ma firma? Jakie będą koszty podzespołów wyrażone w złotych w zależności od wybranej formy zabezpieczenia się i kasowego kursu dolara za miesiąc. 2