Dziennik - Dom Maklerski PKO BP

Wtorek
14.10.2014
Dziennik
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (tys. PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20 otw.
FW20 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
52 706,19
52 715,05
547 692,00
2 393,20
2 394,22
2 393,00
2 400,00
3 501,14
3 491,82
-0,1%
0,0%
-19,9%
0,0%
0,1%
-0,3%
0,0%
-0,3%
-0,5%
Największe wzrosty
AGROWILL
DTP
TRANSPOL
GROCLIN
IFSA
kurs
0,88
5,50
5,95
11,18
0,43
zmiana
10,0%
8,9%
8,2%
8,1%
7,5%
Największe spadki
DSS
JJAUTO
GREMMEDIA
INTERSPPL
PBG
kurs
0,49
23,42
1,55
1,16
1,34
zmiana
-10,9%
-9,9%
-8,8%
-7,9%
-6,3%
Najwyższe obroty
PKOBP
KGHM
PZU
PGE
PEKAO
kurs
36,00
124,90
478,40
20,78
178,10
obrót
97 746,00
93 425,00
89 705,00
54 510,00
50 488,00
Indeksy giełd zagranicznych
BUX
17 741,54
RTS
1 076,58
PX50
949,75
DJIA
16 321,07
NASDAQ
4 213,66
S&P 500
1 874,74
DAX XETRA
8 812,43
FTSE
6 366,24
CAC
4 078,70
NIKKEI
14 999,14
HANG SENG
23 267,65
zmiana
0,2%
1,2%
-0,2%
-1,3%
-1,5%
-1,6%
0,3%
0,4%
0,1%
-2,0%
0,5%
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
EUR/PLN
USD/PLN
EUR/USD
miedź (USD/t)
miedź (PLN/t)
ropa Brent (USD/bbl)
zmiana
-0,5%
0,0%
-0,3%
0,3%
-0,9%
-1,1%
-1,9%
Najważniejsze informacje:
GTC - NWZ GTC nie podjęło uchwały o emisji akcji
Energa - MSP nie spieszy się z decyzjami co do ewentualnej prywatyzacji Energi
Lotos - Liczy, że w XII pozyska środki na rozwój części rafineryjnej i wydobywczej
Mieszko - Bisantio Investments podniosło cenę w wezwaniu na Mieszko do 3,99 PLN
Asseco Poland - Rozpoczęło współpracę z grupą Zygmunta Solorza-Żaka
Global Cosmed - Global Cosmed ma umowę zakupu aktywów niemieckiej spółki Domal
Polimex-Mostostal - Sprzedaż Mostostalu Siedlce coraz bliżej
Zetkama - Chce przejąć notowany na NewConnect Techmadex za 15,7 mln PLN
Comarch - Comarch otwiera filię w Hiszpanii
OT Logistics - OT Logistics wyemituje obligacje o wartości do 100 mln PLN
Lentex - Zarząd trzeci raz podniósł prognozy na 2014 r.
Komputronik - KNF ma wątpliwości co do działań Komputronika
Synektik - Dzisiaj debiut spółki na rynku głównym GPW
Mediacap - Mediacap chce wejść na GPW w II kw. '15
Nadchodzące wydarzenia:
AmRest - NWZ (15 października)
Alior Bank - NWZ w sprawie emisji do 2.355.498 nowych akcji serii H (22 października)
Orange Polska - Skonsolidowany raport kwartalny (22 października)
PKN Orlen - Skonsolidowany raport kwartalny (22 października)
Rafako: prawdopodobny powrót wzrostów
7.5
7.0
1,95
4,19
3,31
1,27
6 645,00
21 985,65
87,91
6.5
6.0
5.5
5.0
Wykres dnia: Rafako
4.5
Na wykresie Rafako pojawiła się wczoraj
długa biała świeca, mogąca sugerować
zakończenie korekty i powrót trendu
wzrostowego. Z wnioskami inwestycyjnymi, należy jednak wstrzymać się do czasu
pokonania krótkoterminowego oporu na
poziomie 5,05 zł. W takim przypadku, kurs
mógłby zwyżkować w okolicę szczytu z
drugiej połowy września na poziomie 5,50
zł i wyżej, do 5,74 zł lub 5,97 zł.
4.0
3.5
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
27
3
10
February
17
24
3
10
March
17
24
31
7
April
14
22
28
5
May
12
19
26
2
9
June
16
23
30
7
July
14
21
28
4
11
August
18
25
1
8
15
September
22
29
6
October
13
20
27
3
November
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców. Dom Maklerski PKO Banku Polskiego nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dziennik
Najważniejsze informacje
GTC
NWZ GTC nie podjęło uchwały o emisji akcji
Poniedziałkowe Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie GTC nie podjęło uchwały o emisji do 140 mln akcji serii K
z prawem poboru z powodu braku kwalifikowanej większości głosów. Zarząd spółki podtrzymuje plany emisji
akcji - powiedział Thomas Kurzmann, prezes GTC. Prezes poinformował też, że spółka nie rozważa innej formy
finansowania np. poprzez emisję obligacji. Zarząd spółki chciał wykorzystać wpływy z oferty na realizację nowej strategii nabywania nieruchomości generujących przychód z najmu. (S. Ozga)
Energa
MSP nie spieszy się z decyzjami co do ewentualnej prywatyzacji Energi
Ministerstwo skarbu nie spieszy się z decyzjami co do ewentualnej prywatyzacji Energi - poinformował Włodzimierz Karpiński, minister skarbu. Każda propozycja, która będzie wychodzić naprzeciw bezpieczeństwu
energetycznemu, zostanie rozważona - powiedział minister. Z drugiej MS czeka na wyniki szczytu klimatycznego, który zdefiniuje politykę klimatyczną. Karpiński zaznaczył, że ministerstwo nie stawia dziś na przychody
z prywatyzacji, a na budowanie wartości spółek. Decyzje mogą zapaść w 2015 roku - dodał. Minister przypomniał jednocześnie, że zarówno Energa, jak i Enea są na liście spółek przeznaczonych do prywatyzacji. (S.
Ozga)
Lotos
Lotos liczy, że w XII pozyska środki z emisji na rozwój części rafineryjnej i wydobywczej
Lotos liczy, że w grudniu pozyska środki z emisji akcji na rozwój części rafineryjnej i wydobywczej - poinformował Paweł Olechnowicz, prezes spółki. Dodał, że w listopadzie-grudniu będzie więcej wiadomo na temat
ewentualnej inwestycji w projekt petrochemiczny. (M. Kalwasińska)
Mieszko
Bisantio Investments podniosło cenę w wezwaniu na ZPC Mieszko do 3,99 PLN
Bisantio Investments podniosło cenę w wezwaniu na akcje ZPC Mieszko do 3,99 PLN z 3,69 PLN wcześniej.
Zapisy potrwają do 20 października. W wyniku wezwania Bisantio Investments zamierza osiągnąć 100% akcji i
ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Mieszka. Wzywający nie wyklucza, że wycofa wówczas akcje
spółki z obrotu na rynku regulowanym GPW. (M. Kalwasińska)
Asseco Poland,
Grupa rozpoczęła współpracę z grupą Zygmunta Solorza-Żaka
Cyfrowy Polsat
„Puls biznesu” poinformował, że Asseco Poland rozpoczęło współpracę z grupą Zygmunta Solorza-Żaka. Asseco ma pomóc w integracji systemów IT odpowiedzialnych za sprzedaż usług i obsługę klientów Polkomtelu i
Cyfrowego Polsatu. Projekt ten ma być rowinięciem zapowiadanych synergii systemowych pomiędzy Cyfrowym a Polkomtelem. Spółki nie podały wartości umowy, ale według informacji „Pulsu biznesu” można ją szacować na ok. 20-25 mln PLN.
Global Cosmed
Global Cosmed ma umowę zakupu aktywów niemieckiej spółki Domal
Global Cosmed podpisał umowę zakupu aktywów upadłej niemieckiej spółki domal wittol Wasch und Reinigungsmittel GmbH za równowartość maksymalnie 13,7 mln PLN. W ramach transakcji realizowanej z syndykiem masy upadłości niemieckiej firmy, Global Cosmed i jego spółki zależne kupią nieruchomość operacyjną
w miejscowości Stadtilm w Niemczech o powierzchni prawie 25 tys. m kw., wraz z budynkami oraz maszyny i
urządzenia służące do produkcji chemii gospodarczej, jak również zapasy. Polska grupa przejmie również wartości niematerialne Domalu, takie jak wzory, receptury i patenty spółki. Przejęte zostaną ponadto niektóre
kontrakty spółki Domal. Ostateczna wartość transakcji ma zostać ustalona po inwentatyzacji przejętych zapasów magazynowych. Warunkiem zawarcia transakcji jest zgoda zgromadzenia wierzycieli spółki Domal.
Polimex-Mostostal
Sprzedaż Mostostalu Siedlce coraz bliżej
Przygotowania do sprzedaży naszego oddziału w Siedlcach, czyli dawnego Mostostalu Siedlce są bardzo zaawansowane - poinformował portal wnp.pl Maciej Stańczuk, p.o. prezesa Polimeksu-Mostostalu. Spółka chce
znaleźć kupca do końca 2014 roku, choć bardziej realny jest pierwszy kwartał 2015 r. Jak dodał Stańczuk,
sprzedaż Mostostalu Siedlce, to jeden z warunków, bez którego nie byłoby możliwe zasypanie luki finansowej
w Polimeksie. Z bólem serca, ale musimy tę operację przeprowadzić - powiedział Stańczuk. Ocenił, że z dzi-
2
Dziennik
siejszej perspektywy, jeśli przychody netto Polimeksu ze sprzedaży Mostostalu Siedlce z alokowanym długiem, który w przeszłości został przez Polimex zaciągnięty na rozbudowę siedleckiego zakładu, będą na poziomie transakcji zbycia Torpolu, to spółka będzie usatysfakcjonowana.
Zetkama
Zetkama chce przejąć notowany na NewConnect Techmadex za 15,7 mln PLN
Zetkama podpisała z notowaną na NewConnect spółką Techmadex oraz jej głównymi akcjonariuszami umowę
inwestycyjną, w wyniku której Zetkama ma przejąć łącznie 51,6% głosów na walnym Techmadeksu za maksymalnie 15,7 mln PLN. Umowa zakłada objęcie przez Zetkamę akcji nowej emisji Techmadeksu za maksymalnie
7,62 mln PLN oraz odkupienie akcji od obecnych głównych akcjonariuszy spółki za maksymalnie 8,05 mln PLN
Zapłata części tej drugiej kwoty (1,75 mln PLN) ma być uzależniona od przyszłych wyników przejętego Techmadeksu. Podwyższenie kapitału Techmadeksu ma nastąpić w ciągu 30 dni od podpisania umowy inwestycyjnej między spółkami. Techmadex tworzy grupę kapitałową skupiającą podmioty, działające w obszarach: automatyki przemysłowej, serwisowania urządzeń i usług termowizyjnych. Głównym odbiorcą usług jest branża
gazownicza, ciepłownicza oraz energetyczna.
W pierwszym półroczu 2014 roku Techmadex wypracował 27,9 mln PLN przychodów oraz 0,5 mln PLN zysku
operacyjnego i 0,6 mln PLN straty netto przypadającej akcjonariuszom jednostki dominującej.
Comarch
Comarch otwiera filię w Hiszpanii
„Parkiet” poinformował, że Comarch otworzył swoją filię w Madrycie. Interesy Comarchu na rynku hiszpańskim będzie reprezentować w 100% zależna spółka Comarch Software Spain. Grupa na rynku hiszpańskim ma
się skupiać na sprzedaży systemów IT dla sektora finansowego, telekomunikacji, a także handlu i usług. Country manager Comarch w Hiszpanii Borys Godowski poinformował, do otwarcia filii w Hiszpanii skłoniła grupę
poprawiająca się kondycja hiszpańskiej gospodarki. Podkreślił, że obecność spółki w Hiszpanii przekłada się na
biznes nie tylko w samej Hiszpanii, ale również w krajach Ameryki Łacińskiej.
OT Logistics
OT Logistics wyemituje obligacje o wartości do 100 mln PLN
OT Logistics planuje emisję obligacji o wartości do 100 mln PLN. Środki mają posłużyć na spłatę wcześniejszych zabezpieczonych papierów oraz uwolnienie zabezpieczenia w postaci Portu Miejskiego we Wrocławiu.
W ramach dezinwestycji nieruchomość może później trafić na sprzedaż. Nowe obligacje będą niezabezpieczone.
Lentex
Zarząd trzeci raz podniósł prognozy na 2014 r.
„Parkiet” poinformował, że zarząd Lenteksu kolejny raz podwyższył prognozę tegorocznych wyników finansowych. Zgodnie z nowymi założeniami spółka wypracuje jednostkowo 17 mln PLN zysku netto i 27,2 mln PLN
EBITDA. Wcześniejsza prognoza, podniesiona pod koniec lipca, zakładała osiągnięcie 15,1 mln PLN zysku
netto i 25,2 mln PLN zysku EBITDA.
Obecnie w spółce trwają przygotowania do ogłoszenia skupu akcji własnych Lenteksu w drodze wezwania. Z
informacji „Parkietu” wynika, że skup może odbyć się jeszcze w październiku. Skup akcji własnych ma dotyczyć 6 mln papierów (ok. 10% kapitału spółki), które mają być skupywane po 9,75 PLN za akcję.
Komputronik
KNF ma wątpliwości co do działań Komputronika
„Parkiet” poinformował, że Komputronik na walnym zgromadzeniu spółki C&C Energy w ubiegły piątek dokonał zmian w radzie nadzorczej spółki, a także zmienił jej prezesa. Według „Parkietu”, Komputronik wykorzystał fakt, że na piątkowym nadzwyczajnym walnym zgromadzeniu był jedynym udziałowcem. Komputronik
zarejestrował 18 mln akcji C&C Energy, czyli 1,89% kapitału. Z kolei według C&C Energy żadnego walnego
zgromadzenia w tym dniu nie było, gdyż zostało ono pierwotnie przełożone, a następnie odwołane. Tym samym spółka całkowicie odrzuca decyzje podjęte na tym walnym. Komputronik utrzymuje jednak, że C&C
Energy nie miał prawa zmieniać daty NWZA. Dotychczasowy zarząd C&C Energy traktuje zmiany przeforsowane przez Komputronika jako próbę wrogiego przejęcia spółki, które jest odpowiedzią na niedawną przegraną
przed Sądem Arbitrażowym przy Krajowej Izbie Gospodarczej. Działaniom spółki przygląda się Komisja Nadzoru Finansowego.
3
Dziennik
Synektik
Dzisiaj debiut spółki na rynku głównym GPW
Notowany do tej pory na NewConnect Synektik od dzisiaj notowany będzie na rynku głównym GPW. Do obrotu trafią akcje serii A, B, BB, BBB, C, D i E. Spółka prowadzi działalność w zakresie produkcji radiofarmaceutyków oraz sprzedaży urządzeń do diagnostyki obrazowej
Mediacap
Mediacap chce wejść na GPW w II kw. '15, planuje emisję wartą 10 mln PLN
Notowana na NewConnect spółka Mediacap chce zadebiutować na głównym rynku GPW w II kw. 2015. Spółka planuje również emisję akcji o wartości ok. 10 mln PLN - poinformował w rozmowie z PAP Jacek Olechowski, prezes Mediacap.
Pozostałe informacje
Alior Bank
Emitent zawarł transakcje nabycia łącznie 15.700 sztuk obligacji serii C wyemitowanych przez Emitenta celem ich
umorzenia. Łączna wartość nominalna nabywanych obligacji wynosi 15.700.000 PLN.. Średnia cena czysta nabycia
wyniosła 102,00 PLN za 100 jednostek nominału. Rozliczenie pieniężne transakcji nastąpi w dniu 14 października 2014r.
Nabyte obligacje serii C z chwilą rozliczenia ich nabycia zostaną umorzone.
JHM Development
Zarząd KDPW postanowił zarejestrować 12.487.500 akcji zwykłych na okaziciela serii D spółki JHM Development o
wartości nominalnej 0,50 PLN każda oraz nadać im kod PLJHMDL00018, pod warunkiem podjęcia decyzji przez spółkę
prowadzącą rynek regulowany o wprowadzeniu tych akcji do obrotu na tym samym rynku regulowanym, na który zostały
wprowadzone inne akcje Emitenta oznaczone kodem PLJHMDL00018.
Magellan
Dokonano rozliczenia kuponu 400 obligacji z czteroletnim terminem zapadalności o łącznej wartości nominalnej 40 mln
PLN wyemitowanych w ramach programu emisji obligacji średnioterminowych na podstawie umowy zawartej z
mBankiem. Oprocentowanie przedmiotowych obligacji zostało ustalone na podstawie stopy WIBOR 6M powiększonej o
stałą marżę. W związku z rozpoczęciem kolejnego okresu rozliczenia kuponu dotychczas obowiązująca stopa WIBOR 6M
została zmieniona na stopę WIBOR 6M z dnia 09.10.2014 r. Poza zmianą podstawy oprocentowania, pozostałe prawa z
przedmiotowych obligacji nie uległy zmianie.
Mennica Polska
Sąd Rejonowy zarejestrował obniżenie KZ w związku z dokonanym umorzeniem akcji. Obecnie KZ Mennicy Polskiej
wynosi 51.337.426 PLN i dzieli się na 51.337.426 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 1 PLN każda.
Skystone Capital
W związku z rozpoczętą procedurą scalenia akcji Spółki, wyznaczono dzień referencyjny na 27 października 2014 r.
Spółka złożyła wniosek do GPW o zawieszenie obrotu akcjami Spółki, oznaczonymi kodem PLNFI1000012, w okresie od 21
października do 3 listopada 2014 r., w związku z przeprowadzaniem procesu scalenia akcji Spółki.
Spółka złożyła do KDPW wniosek o przeprowadzenie w dniu 3 listopada 2014 r. scalenia akcji Spółki zarejestrowanych w
KDPW pod kodem PLNFI1000012 w liczbie 146.850.600 o wartości nominalnej 0,10 PLN każda w stosunku 100:1. W
związku z powyższym po scaleniu akcji w KDPW pod kodem PLNFI1000012 zarejestrowanych będzie 1.468.506 akcji o
wartości nominalnej 10,00 PLN każda.
Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy
Atlantis
W dniach od 6 do 9 października 2014 r. podmiot blisko związany z Członkami Rady Nadzorczej Emitenta dokonał nabycia
85.024 akcji w cenie średniej 1,15 PLN za akcję.
Ciech
W dniach od 9 do 10 października 2014 r. osoba wchodzącą
kupna 10.000 akcji Emitenta po średniej cenie 39,98 PLN.
Elkop
Podmiot blisko związany trzech Członków Rady Nadzorczej w dniu 06 października 2014 r., nabył 20.086 akcji Emitenta,
po cenie 1,93 PLN za 1 akcję,
Esotiq & Henderson
W dniu 9 października 2014 r. spółka EGO Fashion nabyła 8.000 akcji Esotiq & Henderson za cenę 25,00 PLN za 1 akcję,
stanowiących 0,45% w KZ Emitenta i uprawniających do 8.000 głosów, stanowiących 0,29% głosów na WZ Spółki. Po
zawarciu transakcji EGO Fashion posiada 23.963 akcji Esotiq & Henderson, stanowiących 1,36% KZ Emitenta i
uprawniających do 28.963 głosów, stanowiących 1,05% głosów na WZ Spółki. EGO Fashion jest blisko związana z Moniką
Jawoszek-Żukowska, pełniącą funkcję Prokurenta Emitenta i Prezesa Zarządu EGO Fashion.
w skład organu zarządzającego Emitenta,
dokonała transakcji
4
Dziennik
Fon
W dniach od 8 do 13 października 2014 r. Podmiot blisko związany dokonał transakcji kupna 27.538 akcji po średniej
cenie 1,09 PLN za akcję.
Global Cosmed
W dniu 12 października 2014 r. Emitent nabył 25.000 udziałów o wartości nominalnej 1 EUR za udział, w spółce pod firmą
Global Cosmed Domal GmbH, które stanowią 100% KZ spółki oraz dają 100% głosów na WZ spółki. Cena nabycia udziałów
wyniosła 28.000 EUR. Emitent nabył również 25.000 udziałów o wartości nominalnej 1 EUR za udział, w spółce pod firmą
Domal Grundstücksgesellschaft mbH, które stanowią 100% KZ spółki oraz dają 100% głosów na WZ spółki. Cena nabycia
udziałów wyniosła 28.000 EUR. Spółka Global Cosmed International GmbH oraz Spółka Global Cosmed International
GmbH jest kontrolowana przez Andreasa Mielimonkę, Przewodniczącego Rady Nadzorczej Emitenta, który jest jedynym
udziałowcem
spółki
i
członkiem
jej
Zarządu.
Emitent w dniu 12 października 2014 r. dokonał transakcji nabycia, bezpośrednio oraz poprzez spółki zależne, aktywów
domal wittol Wasch und Reinigungsmittel GmbH w upadłości. Łączna wartość transakcji po przeprowadzonej
inwentaryzacji nie powinna przekroczyć łącznie 5,022 mln EUR brutto, co stanowi równowartość 21.042.180 PLN.
Investment Friends
Capital
W dniach od 8 do 10 października 2014 r. podmiot blisko związany dokonał transakcji kupno 32.052 akcji spółki po cenie
średniej 1,25 PLN za akcję.
Pozostałe informacje - skup akcji własnych
Bowim
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska wykonał dyspozycję przeniesienia na rachunek papierów wartościowych
Emitenta 32.220 akcji zwykłych na okaziciela o wartości nominalnej 0,10 PLN każda akcja i łącznej wartości nominalnej
3.222 PLN, o kodzie PLBOWM000019, stanowiących łącznie 0,17% KZ Spółki, dających 32.220 głosów na WZ Emitenta,
których emitentem jest Bowim, nabytych przez Bowim od spółki Konsorcjum Stali za łączną cenę 289.980 PLN, tj. po cenie
9 PLN za jedną akcję. Łączna liczba wszystkich akcji własnych Bowim, po nabyciu wyżej opisanych akcji własnych wynosi
322.200 akcji o łącznej wartości nominalnej 32.220 PLN, dających łącznie prawo do 322.200 głosów na WZ Emitenta i
stanowiących łącznie 1,65% KZ Emitenta.
INC
Realizując program nabycia akcji własnych Spółka nabyła 100 akcji własnych, o wartości nominalnej 2,00 PLN każda, to
jest o łącznej wartości nominalnej 200,00 PLN po średniej cenie jednostkowej 1,93PLN za akcję. Powyższe akcje własne
Spółki dają 100 głosów na WZ Spółki i stanowią 0,0012% KZ Spółki oraz 0,0010% w głosach ogółem w Spółce. Łącznie
Spółka nabyła 269.480 sztuk akcji własnych, stanowiących 3,2300% KZ i dających prawo do 2,7378% głosów na WZ Spółki.
Komputronik
W dniach od 6 do 10 października 2014 r. Emitent skupił za pośrednictwem Domu Maklerskiego BZ WBK łącznie 47.482
akcje własne o wartości nominalnej 0,10 PLN, za średnią jednostkową cenę 7,14 PLN. Powyższe akcje własne stanowią
0,50% KZ Emitenta i dają 47.482 głosów na WZ. Łączna liczba posiadanych akcji własnych wynosi 54.332, co daje 0,57 %
ogólnej liczby głosów na WZA.
5
Dziennik
Kalendarium
15 października
22 października
22 października
22 października
23 października
24 października
27 października
29 października
29 października
30 października
30 października
31 października
4 listopada
5 listopada
5 listopada
6 listopada
6 listopada
6 listopada
6 listopada
6 listopada
6 listopada
6 listopada
6 listopada
7 listopada
7 listopada
7 listopada
7 listopada
10 listopada
12 listopada
12 listopada
12 listopada
Spółka
Wydarzenie
AmRest
Alior Bank
Orange Polska
PKN Orlen
Kęty
Dom Development
Millennium
Budimex
Lotos
mBank
GPW
Kernel
BZ WBK
Bank Handlowy
ING BSK
Alior Bank
Bogdanka
CCC
MOL
Netia
PKO BP
TVN
ZPC Otmuchów
LPP
PGNiG
AmRest
Energa
Pekao
Emperia
Enea
PHN
NWZ ws. zmiany uchwały dot. upoważnienia zarządu do nabycia akcji własnych spółki
NWZ w sprawie emisji do 2.355.498 nowych akcji serii H
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonolidowany raport roczny za 2013/14
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
Skonsolidowany raport kwartalny
6
Dziennik
P/E skorygowane
Bank
Banki
Alior
BZ WBK
Handlowy
ING BSK
mBank
Millennium
Pekao
Spółka
Rekomendacja
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Rekomendacja
Sektor wydobywczy
Bogdanka
Kupuj
JSW
Sprzedaj
KGHM
Kupuj
NWR
Trzymaj
Sektor energetyczny
CEZ
Sprzedaj
Enea
Kupuj
Energa
Kupuj
PGE
Trzymaj
Tauron
Trzymaj
ZE PAK
Trzymaj
Paliwa i Chemia
Duon
Kupuj
Ciech
Sprzedaj
Grupa Azoty
Sprzedaj
Lotos
Kupuj
MOL*
Trzymaj
PGNiG
Trzymaj
PKN Orlen
Trzymaj
Synthos
Trzymaj
Handel hurtowy i detaliczny
AmRest
Kupuj
Emperia
Trzymaj
EuroCash
Sprzedaj
LPP
Trzymaj
CCC
Kupuj
Media i telekomunikacja
Cyfrowy Polsat
Trzymaj
Netia
Trzymaj
Orange Polska
Sprzedaj
TVN
Trzymaj
Sektor deweloperski
Dom Development
Trzymaj
Echo
Kupuj
GTC
Kupuj
PHN
Trzymaj
Robyg
Trzymaj
Budowlany
Budimex
Trzymaj
Elektrobudowa
Kupuj
Przemysł
Alumetal
Kupuj
Apator
Trzymaj
Kęty
Kupuj
ZPUE
Trzymaj
Pozostałe
Global City Holdings
Kupuj
GPW
Kupuj
Mieszko
Kupuj
Otmuchów
Kupuj
PKP Cargo
Trzymaj
PZU
Kupuj
Data rekomendacji Cena docelowa
2014-06-30
2014-06-30
2014-06-30
2014-06-30
2014-06-30
2014-06-30
2014-06-30
87,00
399,00
125,00
154,00
525,00
8,80
187,00
Data rekomendacji Cena docelowa
2012
2013P
79,0
19,9
16,3
22,9
16,9
22,1
15,9
2012
21,2
18,0
16,3
19,3
17,0
19,5
16,8
P/BV
2014P
16,0
16,9
16,2
16,5
14,9
15,4
16,6
P/E skorygowane
2013P
2014P
2012
2,4
3,2
2,1
2,3
2,1
2,2
2,0
2012
2013P
2014P
2,2
2,5
2,2
2,2
2,0
1,9
2,0
EV/ EBITDA
2013P
1,8
2,2
2,2
2,0
2,0
1,8
2,0
2014P
2014-07-10
2014-04-15
2014-08-26
2013-11-28
134,00
40,00
151,00
4,20
13,0
3,7
2,2
-
11,4
46,6
5,2
-
12,1
8,2
-
6,6
1,1
1,9
2,5
5,7
1,7
3,4
-
5,6
1,2
4,5
5,6
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
2014-02-28
71,40
16,20
18,80
18,60
4,90
25,50
1,2
9,5
20,9
12,1
6,1
3,4
1,4
9,4
14,7
9,9
6,7
14,9
1,8
9,0
12,8
8,9
8,3
44,7
2,6
3,9
7,9
5,1
3,6
2,4
2,7
3,9
7,1
4,4
3,8
3,9
3,2
3,7
6,2
4,2
4,1
4,7
2014-09-29
2014-06-24
2014-06-30
2014-05-19
2014-09-24
2014-05-30
2014-08-28
2014-06-18
2,57
30,51
60,90
42,20
12937,00
5,03
39,88
4,78
35,9
12,9
4,0
12,7
7,7
9,4
21,6
53,3
19,4
94,7
14,8
13,2
12,0
30,2
21,5
7,7
11,1
13,1
17,0
82,4
7,3
9,8
33,5
7,2
5,7
6,5
11,7
9,3
5,2
11,8
33,7
6,0
9,7
10,1
7,4
7,6
7,1
6,1
42,0
5,3
9,5
2014-08-27
2014-03-10
2014-03-10
2014-05-22
2014-05-22
88,80
78,53
32,25
8520,00
150,00
34,1
1,1
33,8
50,6
39,9
17,9
37,2
18,2
41,4
46,4
48,5
20,7
35,9
39,4
7,2
2,7
19,5
31,8
27,3
5,5
23,4
10,6
23,4
27,4
6,4
9,8
13,0
20,8
23,6
2014-06-27
2014-07-31
2014-07-31
2014-06-27
23,62
6,19
10,40
17,24
15,2
15,5
-
17,3
43,4
45,0
14,7
16,7
57,2
15,3
11,4
19,9
4,8
3,8
15,1
19,6
4,5
4,7
15,3
9,3
4,9
4,6
12,1
2014-06-30
2014-03-31
2014-03-31
2014-01-08
2014-01-08
45,20
7,40
8,00
27,60
2,30
12,4
6,9
29,4
20,7
8,7
13,1
22,7
20,7
10,7
92,1
1,8
13,2
0,7
12,6
0,8
29,6
33,3
2013-12-20
2013-06-21
130,00
160,00
15,2
10,2
14,5
9,8
9,3
11,0
13,0
5,7
9,6
6,4
9,7
7,0
2014-08-21
2013-06-21
2014-07-07
2013-06-21
46,50
33,00
264,00
385,00
19,0
20,8
15,9
17,7
15,9
14,6
17,0
15,2
12,4
9,6
11,9
9,1
11,3
11,8
7,9
10,7
8,9
7,6
2014-09-25
2014-09-25
2014-06-27
2014-05-23
2013-12-02
2014-09-17
44,13
46,00
4,49
12,26
89,00
520,00
14,8
10,7
17,7
14,4
12,7
13,8
9,8
29,1
19,0
12,5
14,5
8,4
11,4
12,2
13,0
26,1
10,5
7,5
6,7
4,8
-
22,4
10,3
7,5
9,5
5,6
-
51,5
9,6
6,9
6,1
4,7
-
* cena docelowa podana jest w HUF
Materiały periodyczne w Dzienniku:
Poniedziałek: wykresy cen metali
14 październik 2014
7
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego
ul. Puławska 15, 02-515 Warszawa
tel. (0-22) 521-80-10, fax (0-22) 521-79-46
e-mail: [email protected]
Dziennik
Telefony kontaktowe
Biuro Analiz Rynkowych
Dyrektor
Sektor wydobywczy
Przemysł paliwowy, chemiczny, spożywczy
Sektor energetyczny, deweloperski
Sektor finansowy
Handel, media, telekomunikacja, informatyka
Przemysł, budownictwo, inne
Analiza techniczna
Artur Iwański
(022) 521 79 31
[email protected]
Monika Kalwasińska
(022) 521 79 41
[email protected]
Stanisław Ozga
(022) 521 79 13
[email protected]
Jaromir Szortyka
(022) 580 39 47
[email protected]
Włodzimierz Giller
(022) 521 79 17
[email protected]
Piotr Łopaciuk
(022) 521 48 12
[email protected]
Przemysław Smoliński
(022) 521 79 10
[email protected]
Paweł Małmyga
(022) 521 65 73
[email protected]
Analiza techniczna
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Dariusz Andrzejak
Krzysztof Kubacki
Tomasz Ilczyszyn
Michał Sergejev
Tomasz Zabrocki
(0-22) 521 79 19
[email protected]
(0-22) 521 91 39
[email protected]
(0-22) 521 91 33
[email protected]
(0-22) 521 82 10
[email protected]
(0-22) 521 82 14
[email protected]
(0-22) 521 82 13
[email protected]
Piotr Dedecjus
Maciej Kałuża
Igor Szczepaniec
Marcin Borciuch
Joanna Wilk
Mark Cowley
(0-22) 521 91 40
[email protected]
(0-22) 521 91 50
[email protected]
(0-22) 521 65 41
[email protected]
(0-22) 521 82 12
[email protected]
(0-22) 521 48 93
[email protected]
(0-22) 521 52 46
[email protected]
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg. - minimum ( maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Rekomendacje stosowane przez DM
Rekomendacja KUPUJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają co najmniej 10% potencjał wzrostu kursu
Rekomendacja TRZYMAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał wzrostu kursu w przedziale od 0 do 10%
Rekomendacja SPRZEDAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał spadku kursu
Rekomendacje wydawane przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego obowiązują przez okres 12 miesięcy od daty wydania lub do momentu zrealizowania kursu docelowego, chyba, że w tym okresie zostaną
zaktualizowane. DM PKO BP dokonuje aktualizacji wydawanych rekomendacji w zależności od sytuacji rynkowej i subiektywnej oceny analityków. Częstotliwość takich aktualizacji nie jest określona. Zastrzeżenie
o spekulacyjnym charakterze rekomendacji oznacza, że horyzont inwestycji jest skrócony do 3 miesięcy, a inwestycja jest obarczona podwyższonym ryzykiem.
Stosowane metody wyceny
DM opiera się zasadniczo na trzech metodach wyceny: DCF (model zdyskontowanych przepływów pieniężnych), metoda wskaźnikowa (porównanie wartości podstawowych wskaźników rynkowych z podobnymi
wskaźnikami dla innych firm reprezentujących dany sektor) oraz model zdyskontowanych dywidend. Wadą metody DCF oraz modelu zdyskontowanych dywidend jest duża wrażliwość na przyjęte założenia, w
szczególności te, które odnoszą się do określenia wartości rezydualnej. Modelu zdyskontowanych dywidend nie można ponadto zastosować w przypadku wyceny spółek nie mających ukształtowanej polityki
dywidendowej. Zaletami obydwu wymienionych metod jest ich niezależność w stosunku do bieżących wycen rynkowych porównywalnych spółek. Zaletą metody wskaźnikowej jest z kolei to, że bazuje ona na
wymiernej wycenie rynkowej danego sektora. Jej wadą jest zaś ryzyko, że w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo porównywalnych spółek.
Powiązania, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzonej rekomendacji
Zgodnie z naszą wiedzą, pomiędzy DM PKO BP oraz analitykiem sporządzającym niniejszy raport a spółką, nie występują jakiekolwiek inne powiązania, o których mowa w §9 i 10 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów. Inwestor powinien zakładać, że DM ma zamiar złożenia oferty
świadczenia usług spółce, której dotyczy raport.
Pozostałe klauzule
Niniejsza publikacja została opracowana przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego wyłącznie na potrzeby klientów DM PKO BP i podlega utajnieniu w okresie siedmiu następnych dni po dacie publikacji. Rozpowszechnianie lub powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody DM jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności, w oparciu o fakty i informacje
uznane za wiarygodne (w szczególności sprawozdania finansowe i raporty bieżące spółki), jednak DM PKO BP nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były
wszelkie informacje na temat spółki, jakie były publicznie dostępne do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez DM PKO BP bez uzgodnień ze spółkami
ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. DM PKO BP nie udzie la żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. DM PKO BP może
świadczyć usługi na rzecz firm, których dotyczą analizy. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszej analizie.
Podmiotem sprawującym nadzór nad DM PKO BP w ramach prowadzonej działalności jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym, na podstawie
zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy klientom zgodnie z obowiązującym „Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych i publikacji w zakresie instrumentów finansowych przez Dom Maklerski PKO Banku Polskiego” (tutaj), a w przypadku klientów detalicznych również na podstawie pisemnej umowy o świadczenie usługi w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym.
8