PKO BP, BZ WBK, KB, PGNiG, Eko Holding, Polimex

Środa
12.12.2012
Dziennik
Indeksy GPW
WIG otw.
WIG zam.
obrót (tys. PLN)
WIG 20 otw.
WIG 20 zam.
FW20Z12 otw.
FW20Z12 zam.
mWIG40 otw.
mWIG40 zam.
45 947,0
46 517,5
819 548
2 480,1
2 512,6
2 485,0
2 515,0
2 540,6
2 572,9
0,1%
1,4%
32,2%
0,1%
1,5%
0,9%
1,2%
0,1%
1,4%
Największe wzrosty
POINTGROUP
STALEXP
DREWEX
PBG
VISTULA
kurs
0,21
1,34
0,26
6,59
1,10
zmiana
10,5%
8,9%
8,3%
7,9%
7,8%
Największe spadki
TRITON
LIBRA
MEXPOLSKA
YAWAL
RUBICON
kurs
1,22
1,55
3,40
5,50
0,33
zmiana
-14,1%
-10,4%
-9,6%
-8,3%
-8,3%
Najwyższe obroty
KGHM
PKOBP
PEKAO
PZU
TPSA
kurs
184,90
35,98
162,30
406,00
11,99
obrót
105 286
92 195
90 134
80 190
56 582
Indeksy giełd zagranicznych
BUX
17 831,7
RTS
1 490,1
PX50
992,6
DJIA
13 248,4
NASDAQ
3 022,3
S&P 500
1 427,8
DAX XETRA
7 589,8
FTSE
5 925,0
CAC
3 646,2
NIKKEI
9 581,5
HANG SENG
22 487,4
zmiana
0,5%
0,4%
0,7%
0,6%
1,2%
0,7%
0,8%
0,1%
0,9%
0,6%
0,7%
Najważniejsze informacje:
PKO BP - Poczta Polska odrzuciła ofertę PKO BP zakupu akcji Banku Pocztowego
BZ WBK/ KB - Połączenie w IV kw. 2012
Sektor Paliwowy - 30% gazu może trafić na giełdę
PGNiG - Zamiar wycofania się z zagranicznych inwestycji
PGNiG - Ceny gazu od 1 I 2013 r. w Polsce na pewno spadną
Eko Holding - Advent chce zainwestować w ciągu 3-4 lat ponad 100 mln PLN
Polimex-Mostostal - Najkorzystniejsza oferta w przetargu wartym 367 mln PLN
Cyfrowy Polsat - Ipla będzie rentowna na poziomie EBITDA od kwietnia '13
Cyfrowy Polsat - Decyzja w sprawie premii dopiero w I kw. 2013 r.
Mostostal Warszawa - Umowa na stadion w Tychach za 128,9 mln PLN brutto
Alior Bank - Debiut na GPW 14 grudnia
Nova KBM - Sprzedaż 51% Zavarovalnica Maribor za 65 mln EUR
Kopex - Zmiany w zarządzie
Zetkama - Podniesiono prognozy jednostkowych wyników; skonsolidowane bez zmian
Trakcja-Tiltra - Dziś NWZA spółki dot. m. in. emisji obligacji zamiennych na akcje
Monnari - Zakończenie roku z dodatnim wynikiem
Sygnity - Rezygnacja z ostatniej części programu motywacyjnego
Kino Polska TV - Powołanie zarządu na kolejną kadencję
Pozostałe informacje:
Alior Bank
Bioton
Bumech
Harper Hygienics
Monnari: powrót wzrostów
1.55
1.50
1.45
Waluty i surowce
WIBOR 3m (%)
EUR/PLN
USD/PLN
EUR/USD
miedź (USD/t)
miedź (PLN/t)
ropa Brent (USD/bbl)
4,22
4,085
3,142
1,300
8 135,0
25 563,4
107,90
zmiana
-0,2%
-0,5%
-1,0%
0,5%
1,2%
0,2%
1,0%
1.40
1.35
1.30
1.25
1.20
1.15
1.10
1.05
1.00
0.95
Wykres dnia: Monnari
0.90
Wczorajsza sesja przyniosła silny wzrost
Monnari. Na wykresie pojawiła się długa
biała świeca z dolnym cieniem, sugerująca
powrót wzrostów na kolejnych sesjach.
Minimalny zasięg wynosi 1,21 zł, ale można liczyć na test długoterminowego oporu,
którego przełamanie otworzyłoby drogę
do jeszcze wyższych poziomów cenowych.
0.85
0.80
0.75
50
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
20
27 5
12 19
March
26 2 10 16
April
23 30
May
14 21
28 4 11 18
June
25 2
9
July
16
23 30 6
13 20 27
August
3
10 17 24
Septem ber
1
8
15 22
October
29
12 19
November
26 3
10 17
December
24
Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub
wystawców. PKO Dom Maklerski nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.
Dziennik
Najważniejsze informacje
PKO BP
Poczta Polska odrzuciła ofertę PKO BP zakupu akcji Banku Pocztowego
Poczta Polska poinformowała, że zdecydowała o nieprzyjęciu oferty zakupu akcji Banku Pocztowego przez
PKO BP. Poczta podała, że zwróciła się do PKO BP z propozycją dokapitalizowania Banku Pocztowego przez
Pocztę Polską i PKO BP. PP zaproponowała też powołanie zespołów roboczych zajmujących się projektowaniem ram dalszej współpracy. (J.Szortyka)
BZ WBK/ KB
Połączenie w IV kw. 2012
Jak wynika z memorandum informacyjnego opublikowanego przez BZ WBK, bank spodziewa się, że rejestracja połączenia nastąpi jeszcze w IV kw. 2012. Akcje „połączeniowe” mają zostać dopuszczone do obrotu w I
kw. 2013.
Przypominamy o wymogu KNF o zwiększeniu free-floatu do 25% do końca I kw. 2013. Oznaczać to może
podaż akcji ze strony KBC o wartości ok. 3,6 mld PLN. Pytanie o kształt oferty i o dyskonto jakie może być
zaoferowane w przypadku tak dużej transakcji. (J.Szortyka)
Sektor Paliwowy
30% gazu może trafić na giełdę - projekt nowelizacji prawa energetycznego
Projekt nowelizacji ustawy Prawo energetyczne zakłada, że firmy handlujące gazem w Polsce będą mieć obowiązek sprzedaży 30% wolumenu tego paliwa przez giełdę towarową. Wcześniej w nowelizacji zakładano, że
to będzie 15%. (M. Kalwasińska)
PGNiG
Zamiar wycofania się z zagranicznych inwestycji
Grażyna Piotrowska-Oliwa, prezes spółki, poinformowała, że PGNiG chce skupić się na poszukiwaniu ropy i
gazu w Polsce i Norwegii. Z informacji Dziennika Gazeta Prawna wynika, że spółka może pozbyć się pozostałych zagranicznych licencji w Egipcie, Pakistanie i Libii. „DGP” podał, że może to nastąpić już w przyszłym roku. Z informacji „DGP” wynika, że może to być proces długotrwały, ponieważ zobowiązania koncesyjne obwarowane są wysokimi zastawami. Jeśli PGNiG nie wykona określonych prac, będzie musiał płacić. Grażyna Piotrowska-Oliwa powiedziała, że prowadzenie prac na koncesjach nie wyklucza poszukiwania inwestora, który
przejmie koncesje i dokończy prace. Prezes wyjaśniła, że szczegóły zostaną podane wraz z nową krótkoterminową strategią na początku 2013 r. (M. Kalwasińska)
PGNiG
Ceny gazu od 1 I 2013 r. w Polsce na pewno spadną
Marek Woszczyk, prezes URE, poinformował, że nie może jeszcze precyzyjnie określić wielkości obniżki, aczkolwiek tę, która została złożona przez PGNiG do zatwierdzenia, traktuje jako gwarantowaną. Dodał, że ceny
na pewno spadną. (M. Kalwasińska)
Eko Holding
Advent chce zainwestować w ciągu 3-4 lat ponad 100 mln PLN
Tamas Nagy, partner Advent International, powiedział, że Advent International (przejął Eko Holding) zakłada
dynamiczny wzrost sieci supermarketów spółki. Poinformował, że potrzebna jest restrukturyzacja strategiczno-operacyjna Eko Holding. Dodał, że fundusz chce zainwestować w ciągu 3-4 lat ponad 100 mln PLN, nie
licząc ewentualnych akwizycji. Nagy dodał, że w ocenie Adventu rynek handlu spożywczego jest nieco bardziej stabilny niż inne branże i nadal wykazuje perspektywy wzrostu. (W. Giller)
Polimex-Mostostal
Najkorzystniejsza oferta w przetargu wartym 367 mln PLN
Konsorcjum firm z udziałem Torpolu, spółki zależnej Polimeksu-Mostostalu, złożyło najkorzystniejszą ofertę
na prace budowlane dla PKP Polskie Linie Kolejowe. Wartość oferty to 367,5 mln PLN brutto. Udział Torpolu
to 65%. Prace mają zostać wykonane w ciągu 25 miesięcy.
Cyfrowy Polsat
Ipla będzie rentowna na poziomie EBITDA od kwietnia '13
Dominik Libicki, prezes Cyfrowego Polsatu, powiedział, że internetowa telewizja ipla (kupiona w III 2012 r.)
będzie rentowna na poziomie EBITDA od kwietnia 2013 r. Dodał, że obecnie 90% przychodów ipli stanowią
12 grudzień 2012
2
Dziennik
przychody reklamowe, a wraz z nową odsłoną CP zamierza bardziej zbalansować te przychody. Prezes podtrzymał prognozy, że rynek reklam wideo on-line będzie rósł o kilkadziesiąt procent rocznie w kolejnych latach.
Cyfrowy Polsat
Decyzja w sprawie premii dopiero w I kw. 2013 r.
Dominik Libicki, prezes Cyfrowego Polsatu, podtrzymał zapowiedzi o możliwej dywidendzie za 2012 r. Decyzja
w tej sprawie zapadnie po I kw. 2013 r. Prezes tłumaczył, że decyzja w sprawie dywidendy zbiegnie się w czasie z obliczeniem wskaźnika zadłużenia „CP”. Powiedział, że spadek zadłużenia musi być odpowiednio duży,
bo wzrośnie on automatycznie przy wypłacie dywidendy.
Mostostal Warszawa Umowa na stadion w Tychach za 128,9 mln PLN brutto
Mostostal Warszawa podpisał ze spółką Tyski Sport umowę na modernizację stadionu miejskiego w Tychach
wraz z wyposażeniem za 128,9 mln PLN brutto.
Alior Bank
Debiut na GPW 14 grudnia
Alior Bank zadebiutuje na warszawskiej giełdzie w piątek 14 grudnia. Cena akcji oferowanych w transzy inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych w przeprowadzonej ofercie publicznej wyniosła 57 PLN (przedział
cenowy 57-71 PLN). Ostateczna liczba sprzedawanych akcji to ok. 36,8 mln sztuk.
Nova KBM
Sprzedaż 51% Zavarovalnica Maribor za 65 mln EUR
Nova KBM podpisał z Pozavarovalnica Sava i Slovenska odskodninska druzba umowę sprzedaży 51% udziałów
w Zavarovalnica Maribor za 65 mln EUR. Nova KMB podała, że pozyskane środki w dużym stopniu pomogą
bankowi zwiększyć wskaźnik Core Tier I do ponad 9%.
Kopex
Zmiany w zarządzie
Joanna Parzych zrezygnowała ze stanowiska wiceprezesa Kopeksu. Jako powód rezygnacji podała zamiar podjęcia się realizacji nowych zadań w ramach giełdowej grupy. Rada nadzorcza Kopeksu powołała do zarządu
Andrzeja Czechowskiego i Artura Śnieżko. Pierwszy z nich od 2004 r. jest prezesem wchodzącej w skład grupy
spółki Elgór-Hansen. Drugi w latach 2010-2012 był dyrektorem Kopeksu odpowiedzialnym za rynek serbski.
Zetkama
Podniesiono prognozy jednostkowych wyników; skonsolidowane bez zmian
Zarząd Zetkamy podniósł prognozę jednostkowego zysku netto na ten rok z szacowanych w sierpniu 12,4 mln
PLN do 13,8 mln PLN. Jednostkowe przychody zostały oszacowane na 101,4 mln PLN (z 94,2 mln PLN w sierpniu b.r.). EBITDA ma wynieść nie 13,6 mln PLN a 15,6 mln PLN . Podniesienie tegorocznych prognoz spółka
uzasadnia lepszymi od zakładanych wynikami sprzedaży oraz wyższą marżą na sprzedaży. Jednocześnie Zetkama podtrzymała prognozy dla całej grupy, czyli 264,3 mln PLN skonsolidowanych przychodów i 21,1 mln PLN
zysku netto.
Trakcja-Tiltra
12 grudzień 2012
Dziś NWZA spółki dot. m. in. emisji obligacji zamiennych na akcje
Mający prawie 35% pakiet akcji, hiszpański koncern Comsa, zgłosił własny projekt uchwały na dzisiejsze
NWZA Trakcji. Comsa chce, by Trakcja-Tiltra wyemitowała obligacje o wartości do 102 mln PLN zamienne na
akcje. Projekt zakłada, że obligacje mogłyby być albo zamienione na nie więcej niż 185,45 mln akcji serii H
spółki do 31.03.2013 po cenie nie mniejszej niż 0,55 PLN albo wykupione w terminie wymagalności. Comsa
wnioskuje także o to, by żadna z serii obligacji nie miała terminu wykupu dłuższego niż do końca 2027 roku.
W projekcie przedstawionym przez Trakcję proponowano emisję obligacji o wartości do 150 mln PLN zamiennych do 2017 roku na nie więcej niż 200 mln akcji serii H. Roman Przybył, prezes Trakcji-Tiltry poinformował,
że emisja obligacji zamiennych ma zapewnić środki na wykup części obligacji zwykłych, których wartość wynosi ponad 160 mln PLN i zapadają w grudniu 2013 i 2014.
3
Dziennik
Monnari
Zakończenie roku z dodatnim wynikiem
Mirosław Misztal, prezes spółki, poinformował, że spółka poprawia wyniki finansowe oraz bez opóźnień realizuje założenia układu zawartego z wierzycielami w 2010 r. Prezes powiedział, że IV kw. przebiega powyżej
założeń i ocenia go pozytywnie, gdyż kolekcje sprzedają się dobrze. Misztal dodał, że spółka powinna zakończyć ten rok wynikiem netto na plusie, ale na razie jest za wcześnie, aby podać konkretne liczby. Prezes poinformował, że Monnari spodziewa się spowolnienia na rynku odzieżowym, dlatego przygotowuje się do nowych realiów przez dostosowanie cen i oferty. Prezes powiedział, że firma nie planuje przedstawiania prognoz finansowych z powodu dużej zmienności zewnętrznych czynników.
Sygnity
Rezygnacja z ostatniej części programu motywacyjnego
Sygnity zrezygnowało z ostatniej części programu motywacyjnego, przypadającej na 2013 r. Trwają prace nad
nowym programem. Zasady uchwalonego w połowie 2011 r. programu przewidywały, że uprawnione osoby
otrzymają przysługujące im opcje, jeśli grupa osiągnie 37-57 mln PLN zysku netto w 2013 r.
Kino Polska TV
Powołanie zarządu na kolejną kadencję
Zarząd Kino Polska TV poinformował, że 10 XII 2012 r. rada nadzorcza postanowiła powołać Piotra Reischa na
prezesa zarządu oraz Bogusława Kisielewskiego na członka zarządu na kolejną 3 letnią kadencję.
Redan
Negocjacje harmonogramu spłaty zadłużenia
Redan zwrócił się do banków oraz obligatariuszy o zawieszenie do 28 II 2013 r. spłat kapitału przypadającego
w tym okresie oraz ustalenie nowego harmonogramu spłat. Wszystkie należne odsetki mają być wypłacane
zgodnie z dotychczasowymi zapisami. Redan tłumaczy, że ta propozycja wynika z nałożenia się w I kw. 2013 r.
terminów spłaty zobowiązań wynikających z obligacji serii A oraz kredytów i limitów gwarancyjnych oraz
akredytowych w bankach.
PZ Cormay
Przeprowadzenie emisji prywatnej o wartości 15,9 mln PLN
PZ Cormay przeprowadzi emisję prywatną akcji o wartości 15,9 mln PLN. Zarząd firmy podjął uchwałę o emisji
1,3 mln akcji serii J, po cenie emisyjnej 12,2 PLN, z wyłączeniem prawa poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy.
Energopol-Południe Powołanie wiceprezesa zarządu
Zarząd Energopol-Południe poinformował, że rada nadzorcza na posiedzeniu 10 XII 2012r. podjęła uchwałę
powołującą do zarządu Ryszarda Nawrat, powierzając mu funkcję wiceprezesa zarządu. Uchwała weszła w
życie z dniem jej podjęcia.
Eurotel
Prognozy na 2012: 8,5 mln PLN zysk netto i 125 mln PLN przychody
Eurotel prognozuje, że w tym roku wypracuje 8,5 mln PLN skonsolidowanego zysku netto i 125 mln PLN skonsolidowanych przychodów. Spółka podała, że skonsolidowane zyski wzrosną o 12% rdr, co związane będzie
głównie ze zwiększonym wkładem w realizację wyniku grupy przez spółkę zależną Viamind, obsługującą sieć
operatora Play.
Pozostałe informacje
Alior Bank
12 grudzień 2012
Zarząd GPW postanowił dopuścić do obrotu giełdowego na rynku podstawowym następujące akcje banku, o wartości
nominalnej 10 PLN każda: a)26.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii A; b)24.000.000 akcji serii A, pod warunkiem ich
zamiany z akcji imiennych na akcje zwykłe na okaziciela, c)1.250.000 akcji serii B, pod warunkiem ich zamiany z akcji
imiennych na akcje zwykłe na okaziciela, d)12.332.965 akcji zwykłych na okaziciela serii C, pod warunkiem
zarejestrowania podwyższenia KZ banku w wyniku emisji tych akcji. Na mocy tej samej uchwały zarząd GPW postanowił
dopuścić do obrotu giełdowego na rynku podstawowym 12.332.965praw do akcji zwykłych na okaziciela serii C banku, o
wartości nominalnej 10 PLN każda.
4
Dziennik
Bioton
Sąd zarejestrował w KRS warunkowe podwyższenie KZ spółki w drodze emisji do 1.250.000.000 akcji serii AB. W wyniku
rejestracji warunkowy KZ spółki wynosi nie więcej niż ok. 383,3 mln PLN.
Bumech
Emitent zawarł ze spółkami z Grupy Kapitałowej KOPEX szereg umów jednostkowych, których łączna wartość wyniosła ok.
6,39 mln PLN netto.
Nastąpiła spłata wartości nominalnej obligacji serii P oraz odsetek ustawowych, tak więc wszelkie roszczenia
obligatariuszy wobec spółki z tytułu wykupu ww. obligacji zostały w pełni wyczerpane.
Harper Hygienics
Została podpisana druga zmiana umowy znaczącej, ze spółką Teknoweb. Zmiana umowy przewiduje dostarczenie na
podstawie umowy dodatkowych elementów, w szczególności związanych z wentylacją maszyny oraz hali produkcyjnej, co
zwiększa łączną cenę płatną na podstawie umowy na rzecz TKW do kwoty ok. 10,96 mln EUR. Po dokonanej zmianie
umowy zapłata ceny ma nastąpić w piętnastu częściach. Zmiana umowy określa szacunkowe koszty ponoszone przez
Harper związane z zakupem surowców dla przeprowadzenia testów maszyny we Włoszech na kwotę około 0,27 mln EUR.
Kopex
RN emitenta dokonała wyboru na kolejny rok, tj. na rok 2013 podmiotu: PricewaterhouseCoopers jako biegłego
rewidenta uprawnionego do przeprowadzenia przeglądu półrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego
"KOPEX" i półrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej "KOPEX" oraz do badania
rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego "KOPEX" i rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Grupy Kapitałowej "KOPEX" za rok obrotowy 2013.
Mostalwar
Spółka podpisała z Tyski Sport umowę na realizację kontraktu pn."Modernizacja Stadionu Miejskiego wraz z
wyposażeniem". Termin realizacji przedmiotu umowy strony ustaliły na 30 miesięcy od podpisania umowy na realizację
wraz z pozwoleniem na użytkowanie. Wartość kontraktu wynosi 128,87 mln PLN brutto.
PBO Anioła
Spółka zależna emitenta – Dom Handlowy Protea (sprzedający), zawarła z NETTO (kupujący), umowę sprzedaży prawa
własności działek gruntu oraz prawo użytkowania wieczystego działki gruntu w Gdańsku, o łącznym obszarze 6.709 m2,
zabudowanych pawilonem handlowym Netto wraz z infrastrukturą towarzyszącą oraz prawa do projektu budowlanego i
majątkowych praw autorskich do projektu. Cena sprzedaży w/w praw została ustalona na łączną kwotę 9,48 mln PLN
netto. Wartość ewidencyjna zbywanych aktywów w księgach rachunkowych sprzedającego wynosi 9 mln PLN.
PKNOrlen
Emitent dokonał emisji krótkoterminowych obligacji na rzecz spółki zależnej Anwil w następujących seriach: a)
ORLEN785281212 o łącznej wartości emisji 70 mln PLN, na którą składa się 700 obligacji o wartości nominalnej 0,1 mln
PLN każda obligacja, b) ORLEN786100113 o łącznej wartości emisji 150 mln PLN, na którą składa się 1.500 obligacji o
wartości nominalnej 0,1 mln PLN każda obligacja. PKN ORLEN posiada 100% akcji w KZ Anwil.
Polcolorit
W związku z wydaniem akcji serii F wszystkim dotychczasowym posiadaczom warrantów subskrypcyjnych serii 2,
nastąpiło podwyższenie KZ spółki o sumę równą wartości nominalnej akcji objętych na podstawie uchwały nr 22 ZWZ
Polcolorit z dnia 30 czerwca 2012 r. w sprawie emisji warrantów subskrypcyjnych uprawniających do objęcia akcji serii F,
warunkowego podwyższenia KZ w drodze emisji akcji serii F, wyłączenia prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy,
dematerializacji serii F oraz ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenia akcji serii F do obrotu na rynku regulowanym tj.
o kwotę ok. 5,18 mln PLN. Obecna wysokość KZ spółki wynosi ok. 17,92 mln PLN. Ogólna liczba głosów na WZ spółki ze
wszystkich wyemitowanych akcji wynosi obecnie 211.563.982
Pozbud T&R
Spółka TORPOL - lider konsorcjum zawiadomiła emitenta, iż w wyniku przetargu nieograniczonego na Zaprojektowanie i
wykonanie robot budowlanych w ramach projektu "Polepszenie jakości usług przewozowych poprzez poprawę stanu
technicznego linii kolejowej Nr 143 na odcinku Kalety - Kluczbork" jako najkorzystniejsza, została wybrana oferta
konsorcjum, w skład którego wchodzą: emitent - POZBUD T&R, TORPOL i Przedsiębiorstwo Usług Technicznych
"INTERCOR". Cena kontraktu dla całego konsorcjum ustalona została na wartość netto ok. 298,81 mln PLN i wartość
brutto ok. 367,54 mln PLN.
PZ Cormay
Zarząd spółki uchwałą podwyższył KZ spółki z kwoty ok. 30,56 mln PLN o kwotę 1,3 mln PLN, w drodze emisji 1.300.000
nowych akcji zwykłych na okaziciela serii J o wartości nominalnej 1 PLN każda akcja.
Sygnity
Zarząd spółki podjął decyzję o rezygnacji z realizacji ostatniej części programu motywacyjnego przypadającej na rok 2013.
Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy
Igroup
Wykaz akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na NWZA; 1) LinkwayBridge Limited - 97,91% na tym
NWZA.
Kino Polska TV
Spółka zwołuje NWZA spółki na 7 stycznia 2013 r., godz. 10:00, które odbędzie się przy ul. Puławska 435A, w Warszawie.
Rubicon Partners
NFI
Spółka zwołuje, na dzień 7 stycznia 2013 roku, na godzinę 11.00 NWZ, które odbędzie się w siedzibie spółki w Warszawie,
ul. Emilii Plater 53.
12 grudzień 2012
5
Dziennik
Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie
Dom Development
Osoba obowiązana wchodząca w skład zarządu spółki zbyła 10.000 akcji spółki po cenie 34,50 PLN za akcję.
Osoba obowiązana wchodząca w skład zarządu spółki zbyła 35.000 akcji Spółki po cenie 34,52 PLN za akcję.
MCI
Spółka Alternative Investments Partners w dniu 13 sierpnia 2012 roku dokonała zbycia 350.000 akcji emitenta po 8,70
PLN/szt.
Netshops.Pl
W związku z rejestracją w dniu 30 listopada 2012 roku przez sąd podwyższenia KZ spółki Internetowe Biura Sprzedaży
Netshops.pl, nastąpiło zmniejszenie łącznego zaangażowania do poziomu 16,66% całkowitej liczby głosów na WZ spółki
Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl. przez spółkę MNI Po dokonaniu rejestracji podwyższenia KZ spółki Internetowe
Biura Sprzedaży Netshops.pl, stan posiadania przez spółkę MNI wynosi 410.000 akcji spółki Internetowe Biura Sprzedaży
Netshops.pl, które stanowią 16,66% w KZ spółki Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl oraz z których wynika prawo
do 410.000 głosów, które stanowią 16,66% głosów z tych akcji w ogólnej liczbie głosów.
Podmiot zależny MNI - spółka MNI Telecom posiada 16.701 akcji spółki Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl.
Łącznie, spółki MNI i MNI Telecom posiadają 426.701 akcji spółki Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl, które
stanowią 17,34% w KZ spółki Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl oraz z których wynika prawo do 426.701 głosów,
które stanowią 17,34% głosów z tych akcji w ogólnej liczbie głosów.
W związku z rejestracją w dniu 30 listopada 2012 roku przez sąd podwyższenia KZ spółki Internetowe Biura Sprzedaży
Netshops.pl, nastąpiło zmniejszenie łącznego zaangażowania do poziomu 6,26% całkowitej liczby głosów na WZ spółki
Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl przez spółkę TOP Consulting. Po dokonaniu rejestracji podwyższenia KZ spółki
Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl, stan posiadania przez spółkę TOP Consulting wynosi 153.953 akcji półki
Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl, które stanowią 6,26% w KZ spółki Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl
oraz z których wynika prawo do 153.953 głosów, które stanowią 6,26% głosów z tych akcji w ogólnej liczbie głosów.
Po dokonaniu rejestracji podwyższenia KZ spółki Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl, stan posiadania przez spółkę
Hyperion wynosi 1.061.250 akcji spółki Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl, które stanowią 43,12% w KZ spółki
Internetowe Biura Sprzedaży Netshops.pl oraz z których wynika prawo do 1.061.250 głosów, które stanowią 43,12%
głosów z tych akcji w ogólnej liczbie głosów.
PKNOrlen
Osoba blisko związana z członkiem RN PKN ORLEN w dniu 10 grudnia 2012 roku nabyła 15.577 akcji PKN ORLEN po
średniej cenie 46,43 złotych za akcję oraz zbyła 15.277 akcji PKN ORLEN po średniej cenie 46,45 złotych za akcję.
Polcolorit
Barbara Urbaniak-Marconi w wykonaniu praw z warrantów subskrypcyjnych serii 2 objęła 39.054.927 akcji serii F po
cenie 0,14 PLN za akcję. Dwie osoby blisko związane z Barbarą Urbaniak-Marconi, tj. Prospero oraz Vittorio Marconi w
wykonaniu praw z warrantów subskrypcyjnych serii 2 objęli łącznie 12.733.725 akcji serii F po cenie 0,14 PLN za akcję.
Prospero Marconi w wykonaniu praw z warrantów subskrypcyjnych serii 2 objął 9.131.357 akcji serii F po cenie 0,14 PLN
za akcję. Dwie osoby blisko związane z Prospero Marconi, tj.: Barbara Urbaniak-Marconi oraz Vittorio Marconi w
wykonaniu praw z warrantów subskrypcyjnych serii 2 objęli łącznie 42.657.295 akcji serii F po cenie 0,14 PLN za akcję.
Sygnity
Osoba wchodząca w skład zarządu emitenta w dniu 7 i 10 grudnia 2012 r. dokonała nabycia 74.000 szt. akcji po średniej
cenie 13,39 PLN za 1 akcję.
Żywiec
W dniu 5 grudnia 2012 r. spółka Yunnan Limited, w wyniku transakcji wewnątrzgrupowej mającej na celu restrukturyzację
grupy kapitałowej, do której należy Yunnan Limited, uzyskał status podmiotu dominującego wobec spółki Harbin B.V.,
należącej do tej samej grupy kapitałowej co Yunnan Limited, która posiada 3.720.835 akcji spółki Grupa Żywiec,
stanowiących 36,23% w KZ spółki i dających prawo do 3.720.835 głosów w spółce, co stanowi 36,23% w ogólnej liczbie
głosów w spółce.
Pozostałe informacje - skup akcji własnych
Arcus
Emitent dokonał w dniach 3 – 10 grudnia 2012 roku, za pośrednictwem DM AmerBrokers nabycia łącznie 1.500 akcji po
średniej jednostkowej cenie nabycia 3,49 PLN/szt. DM AmerBrokers, działając w imieniu własnym i na zlecenie spółki,
skupił łącznie 30.216 akcji o wartości nominalnej 0,10 PLN, stanowiących 0,41% KZ i tyle samo głosów na WZ. Arcus
odkupił od DM AmerBrokers 19.450 akcji. KZ spółki wynosi ok. 0,74 mln PLN i dzieli się na 7.395.157 akcji o wartości
nominalnej 0,10 PLN, stanowiących tyle samo głosów na WZA.
FAM
DM Trigon nabył łącznie 15.000 sztuk akcji emitenta, po średniej cenie 1,55 PLN. Po dokonaniu dzisiejszych transakcji
Trigon posiada łącznie 62.418 akcji emitenta, stanowiących 0,1958% udziału w KZ spółki i dających 62.418 głosów na
WZA, co stanowi 0,1958% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA spółki. Średnia cena skupionych dotychczas akcji
wyniosła 1,29zł. Na dzień publikacji raportu emitent nabył od Trigon 418.801 akcji własnych, stanowiących 1,3136%
udziału w KZ spółki i dających 418.801 głosów na WZA, co stanowi 1,3136% udziału w ogólnej liczbie głosów na WZA
spółki. Średnia cena nabytych dotychczas akcji własnych wyniosła 1,28 PLN.
12 grudzień 2012
6
Dziennik
Investcon GROUP
Spółka nabyła 1.500 akcji własnych po średniej cenie jednostkowej 0,99 PLN/szt. Łącznie od dnia rozpoczęcia programu
nabywania akcji własnych spółka nabyła 125.000 sztuki akcji własnych, stanowiących 0,3746% KZ i dających prawo do
0,3175% głosów na WZ spółki.
Makrum
Spółka nabyła w dniu 10 grudnia 2012 r. akcje MAKRUM w ilości 10.000 sztuk w cenie jednostkowej 1,00 PLN za 1 akcję.
Grupa Kapitałowa MAKRUM posiada na dzień dzisiejszy 511.882 akcji własnych odpowiadających 511.882 głosom na
WZA, co stanowi 0,70 % wszystkich akcji.
Kalendarium
Spółka
18 grudnia
18 grudnia
19 grudnia
19 grudnia
PGNiG
Puławy
NG2
Enea
12 grudzień 2012
Wydarzenie
NWZ
ZWZ w sprawie dywidendy (proponowane 5,24 PLN/akcję z zysku za 2011 r.)
NWZA
NWZA
7
Dziennik
Bank
Banki
BRE
BZ WBK
Handlowy
ING BSK
Kredyt Bank
Millennium
Pekao
Spółka
Rekomendacja
Sprzedaj
Sprzedaj
Trzymaj
Kupuj
Trzymaj
Trzymaj
Trzymaj
Rekomendacja
Sektor wydobywczy
Bogdanka
utajniona do:
JSW
Trzymaj
KGHM
Trzymaj
NWR
Trzymaj
Sektor energetyczny
Enea
Trzymaj
PGE
Trzymaj
Tauron
Trzymaj
Paliwa i Chemia
Ciech
Trzymaj
Lotos
Sprzedaj
PGNiG
Kupuj
PKN Orlen
Trzymaj
Puławy
Trzymaj
Synthos
Zawieszona
Handel hurtowy i detaliczny
AmRest
Trzymaj
EKO
Kupuj
Emperia
Kupuj
EuroCash
Sprzedaj
LPP
Trzymaj
NFI Empik
Neutralnie
NG2
Neutralnie
Telekomunikacja
Netia
Kupuj
TPSA
Sprzedaj
Sektor deweloperski
Echo
Kupuj
Robyg
Kupuj
Pozostałe
GPW
Kupuj
Apator
Trzymaj
Budimex
Sprzedaj
Mieszko
utajniona do:
Data rekomendacji Cena docelowa
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
2012-06-29
285,00
205,00
85,00
90,00
13,55
3,67
153,00
Data rekomendacji Cena docelowa
2011
P/E skorygowane
2012P
2013P
13,0
14,7
18,1
13,3
14,3
11,4
14,7
2011
12,3
17,4
15,8
13,0
21,2
13,3
14,7
11,6
13,7
15,4
11,6
11,1
13,5
P/E skorygowane
2012P
2013P
P/BV
2012P
2011
1,7
2,4
2,1
1,8
1,4
1,2
2,0
2013P
1,5
2,8
1,9
1,6
1,4
1,1
1,9
EV/ EBITDA
2012P
2011
1,4
1,7
1,9
1,4
1,0
1,8
2013P
2012-12-15
2012-07-18
2012-07-20
2012-09-20
102,00
129,00
16,00
5,0
3,3
6,9
6,8
8,3
-
6,2
11,6
39,5
2,3
2,6
2,8
2,8
5,0
5,4
2,5
6,2
4,9
2012-10-30
2012-10-30
2012-10-30
14,60
17,00
4,20
10,2
6,9
11,6
12,4
8,0
14,2
12,2
12,7
13,9
3,6
4,6
4,4
3,8
4,0
3,8
4,3
5,0
4,3
2012-08-17
2012-09-07
2012-09-13
2012-08-27
2012-09-17
2012-02-28
15,81
20,74
4,52
35,31
123,46
-
89,9
8,6
17,9
8,9
9,3
-
22,9
55,3
12,4
5,0
-
16,6
12,9
10,5
14,3
8,4
-
7,4
7,4
11,3
6,4
5,7
-
44,0
22,6
12,8
6,3
3,0
-
6,1
9,3
6,5
6,3
4,7
-
2012-06-19
2012-05-23
2012-06-25
2012-06-25
2012-09-17
2012-09-17
2012-03-15
81,28
7,40
65,80
35,90
3519,77
10,90
60,40
37,8
29,0
19,0
18,0
10,9
24,4
43,3
15,2
23,2
20,3
29,9
14,2
7,9
14,3
3,9
32,4
17,8
7,5
13,4
6,2
10,5
14,0
17,7
15,3
8,7
11,2
6,1
7,7
13,1
16,1
12,7
7,4
10,4
2012-11-26
2012-10-23
6,40
11,30
7,8
8,4
41,4
18,8
22,5
42,1
3,6
3,2
3,8
3,8
3,5
4,3
2012-06-29
2012-08-20
4,80
1,27
12,6
11,4
8,8
6,0
12,6
6,4
-
-
-
2012-08-29
2012-10-19
2012-09-28
2012-12-14
38,30
33,00
48,97
-
11,4
7,8
-
14,3
9,9
-
13,7
16,1
-
9,8
0,5
7,0
-
10,4
0,3
9,8
-
9,7
0,4
6,2
-
Materiały periodyczne w Dzienniku:
Poniedziałek: wykresy cen metali
12 grudzień 2012
8
PKO Dom Maklerski
ul. Puławska 15, 02-515 Warszawa
tel. (0-22) 521-80-00, fax (0-22) 521-79-46
e-mail: [email protected]
Dziennik
Telefony kontaktowe
Biuro Analiz Rynkowych
Dyrektor
Sektor wydobywczy
Przemysł paliwowy, chemiczny, spożywczy
Sektor energetyczny, deweloperski
Sektor finansowy
Handel, media, telekomunikacja, informatyka
Przemysł, budownictwo, inne
Analiza techniczna
Artur Iwański
(022) 521 79 31
[email protected]
Monika Kalwasińska
(022) 521 79 41
[email protected]
Stanisław Ozga
(022) 521 79 13
[email protected]
Jaromir Szortyka
(022) 580 39 47
[email protected]
Włodzimierz Giller
(022) 521 79 17
[email protected]
Piotr Łopaciuk
(022) 521 48 12
[email protected]
Przemysław Smoliński
(022) 521 79 10
[email protected]
Paweł Małmyga
(022) 521 65 73
[email protected]
Analiza techniczna
Biuro Klientów Instytucjonalnych
Wojciech Żelechowski
Dariusz Andrzejak
Krzysztof Kubacki
Tomasz Ilczyszyn
Tomasz Zabrocki
(0-22) 521 79 19
[email protected]
(0-22) 521 91 39
[email protected]
(0-22) 521 91 33
[email protected]
(0-22) 521 82 10
[email protected]
(0-22) 521 82 13
[email protected]
Piotr Dedecjus
Maciej Kałuża
Igor Szczepaniec
Marcin Borciuch
Magdalena Kupiec
(0-22) 521 91 40
[email protected]
(0-22) 521 91 50
[email protected]
(0-22) 521 65 41
[email protected]
(0-22) 521 82 12
[email protected]
(0-22) 521 91 50
[email protected]
Objaśnienie używanej terminologii fachowej
min (max) 52 tyg - minimum ( maksimum) kursu rynkowego akcji w okresie ostatnich 52 tygodni
kapitalizacja - iloczyn ceny rynkowej akcji i liczby akcji
EV - suma kapitalizacji i długu netto spółki
free float (%) - udział liczby akcji ogółem pomniejszonej o 5% pakiety akcji znajdujące się w posiadaniu jednego akcjonariusza i akcje własne należące do spółki, w ogólnej liczbie akcji
śr obrót/msc - średni obrót na miesiąc obliczony jako suma wartości obrotu za ostatnie 12 miesięcy podzielona przez 12
ROE - stopa zwrotu z kapitałów własnych
ROA - stopa zwrotu z aktywów
EBIT - zysk operacyjny
EBITDA - zysk operacyjny + amortyzacja
EPS - zysk netto na 1 akcję
DPS - dywidenda na 1 akcję
CEPS - suma zysku netto i amortyzacji na 1 akcję
P/E - iloraz ceny rynkowej akcji i EPS
P/BV - iloraz ceny rynkowej akcji i wartości księgowej jednej akcji
EV/EBITDA - iloraz kapitalizacji powiększonej o dług netto spółki oraz EBITDA
marża brutto na sprzedaży - relacja zysku brutto na sprzedaży do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBITDA - relacja sumy zysku operacyjnego i amortyzacji do przychodów netto ze sprzedaży
marża EBIT - relacja zysku operacyjnego do przychodów netto ze sprzedaży
rentowność netto - relacja zysku netto do przychodów netto ze sprzedaży
Rekomendacje stosowane przez DM
Rekomendacja KUPUJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają co najmniej 10% potencjał wzrostu kursu
Rekomendacja TRZYMAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał wzrostu kursu w przedziale od 0 do 10%
Rekomendacja SPRZEDAJ oznacza, że autor rekomendacji uważa, iż akcje spółki posiadają potencjał spadku kursu
Rekomendacje wydawane przez DM obowiązują przez okres 12 miesięcy od daty wydania lub do momentu zrealizowania kursu docelowego, chyba, że w tym okresie zostaną zaktualizowane. DM
dokonuje aktualizacji wydawanych rekomendacji w zależności od sytuacji rynkowej i subiektywnej oceny analityków. Częstotliwość takich aktualizacji nie jest określona. Zastrzeżenie o spekulacyjnym charakterze rekomendacji oznacza, że horyzont inwestycji jest skrócony do 3 miesięcy, a inwestycja jest obarczona podwyższonym ryzykiem.
Stosowane metody wyceny
DM opiera się zasadniczo na trzech metodach wyceny: DCF (model zdyskontowanych przepływów pieniężnych), metoda wskaźnikowa (porównanie wartości podstawowych wskaźników rynkowych z
podobnymi wskaźnikami dla innych firm reprezentujących dany sektor) oraz model zdyskontowanych dywidend. Wadą metody DCF oraz modelu zdyskontowanych dywidend jest duża wrażliwość na
przyjęte założenia, w szczególności te, które odnoszą się do określenia wartości rezydualnej. Modelu zdyskontowanych dywidend nie można ponadto zastosować w przypadku wyceny spółek nie
mających ukształtowanej polityki dywidendowej. Zaletami obydwu wymienionych metod jest ich niezależność w stosunku do bieżących wycen rynkowych porównywalnych spółek. Zaletą metody
wskaźnikowej jest z kolei to, że bazuje ona na wymiernej wycenie rynkowej danego sektora. Jej wadą jest zaś ryzyko, że w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo porównywalnych spółek.
Powiązania, które mogłyby wpłynąć na obiektywność sporządzonej rekomendacji
Zgodnie z naszą wiedzą, pomiędzy DM oraz analitykiem sporządzającym niniejszy raport a spółką, nie występują jakiekolwiek inne powiązania, o których mowa w §9 i 10 Rozporządzenia Rady
Ministrów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów. Inwestor powinien zakładać, że DM ma zamiar
złożenia oferty świadczenia usług spółce, której dotyczy raport.
Pozostałe klauzule
Niniejsza publikacja została opracowana przez Dom Maklerski PKO BP S.A. wyłącznie na potrzeby klientów DM i podlega utajnieniu w okresie siedmiu następnych dni po dacie publikacji. Rozpowszechnianie lub powielanie w całości lub w części bez pisemnej zgody DM jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności, w oparciu o fakty i
informacje uznane za wiarygodne (w szczególności sprawozdania finansowe i raporty bieżące spółki), jednak DM nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania
publikacji były wszelkie informacje na temat spółki, jakie były publicznie dostępne do dnia jej sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez DM bez
uzgodnień ze spółkami ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. DM nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą
się. DM może świadczyć usługi na rzecz firm, których dotyczą analizy. DM nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w
niniejszej analizie. Podmiotem sprawującym nadzór nad DM w ramach prowadzonej działalności jest Komisja Nadzoru Finansowego.
Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że świadczy usługę maklerską w zakresie sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym,
na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 7 października 2010 r. Jednocześnie Dom Maklerski PKO Banku Polskiego informuje, że przedmiotową usługę maklerską świadczy
klientom zgodnie z obowiązującym „Regulaminem świadczenia usługi sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym w zakresie instrumen-
12 grudzień 2012
9