pilichowicz.pl

pilichowicz.pl
Czy kredyt hipoteczny
w jenach japońskich „się opłaca”?
Autor:
Radosław Pilichowicz
Copyright © 2008 Radosław Pilichowicz
pilichowicz.pl
ul. Saska 62 lok. 8
03-914 Warszawa
http://radek.pilichowicz.pl
[email protected]
Czy kredyt hipoteczny w jenach japońskich „się opłaca” ?
Autor: Radosław Pilichowicz
W ostatnim czasie często byłem pytany o kredyty hipoteczne w jenach japońskich. Czy
warto ? Czy to się opłaca ?
W chwili obecnej jedynie dwa banki w Polsce oferują kredyty hipoteczne w tej walucie, a
kolejny szykuje się do wprowadzenia takiej oferty, ale okazuje się, że kredyty mieszkaniowe w jenach nie
są nowością na naszym rynku. W latach 2000 – 2001 Bank Rozwoju Budownictwa Mieszkaniowego (Bud-Bank)
udzielał takich kredytów, a kiedy, w 2002 roku, został przejęty przez Bank Gospodarstwa Krajowego, oferta
ta umarła śmiercią naturalną. BGK po dziś dzień administruje zaciągniętymi kredytami. Jest ich już bardzo
niewiele (ok. 25 szt. na łączną kwotę ok. 800 tys. PLN), ponieważ obciążone one były bardzo wysoką marżą
(nawet ponad 5%, co dziś odpowiada oprocentowaniu na poziomie kredytów złotowych) i w większości
wypadków zostały one spłacone lub zrefinansowane. Ale wróćmy do teraźniejszości.
Dlaczego TAK ?
Głównym
argumentem
przemawiającym
za
wyborem
kredytu
w
jenach
japońskich
jest
jego
oprocentowanie. Wygląda ono bardzo korzystnie, nawet w porównaniu do oprocentowania kredytów we
frankach szwajcarskich (Załącznik Nr 2). Miesięczna rata kredytowa modelowego kredytu (300.000 zł; 30
lat; raty równe) zaciągniętego w jenach japońskich jest o 160 zł mniejsza od takiego samego kredytu
zaciągniętego we frankach szwajcarskich i aż o 845 zł od kredytu w PLN.
Korzyści dla klienta, a także poziom ryzyka tej waluty (o ryzyku JPY napiszę dalej) ośmielają banki do
obciążania tych kredytów wyższą marżą kredytową.
Waluta kredytu
JPY
CHF
PLN
Marża
2,10%
1,20%
1,00%
[%]
3,00%
3,96%
7,56%
Rata kredytowa
1 264,81 zł
1 425,34 zł
2 109,98 zł
Źródło: opracowanie własne.
Założenia: kwota kredytu: 300.000 zł; okres kredytowania: 30 lat; system
spłat: raty annuitetowe; brak innych kosztów; nie uwzględniono spread
walutowego. Oprocentowanie obliczono jako sumę marży kredytowej oraz
3-miesięcznych stóp procentowych WIBOR i LIBOR z dnia 31/07/2008
Dlaczego NIE ?
Analitycy walutowi twierdzą, że jen japoński jest walutą dalece bardziej ryzykowną niż frank szwajcarski
czy euro. Nie jest on w żaden sposób powiązany z walutami „europejskimi” i dlatego jego zachowanie jest
dla nas bardzo nieprzewidywalne. Wystarczy wspomnieć, że kurs 100 JPY (jednostką przeliczeniową jest
100 jenów japońskich) od początków sierpnia 2007 do połowy grudnia 2007 spadł z poziomu 2,5070 do
2,1657 (14%), aby do 22 stycznia 2008 „odbić się” do poziomu 2,3747 (10%) …niby nic, ale to przecież
niecałe 4 miesiące!!! (patrz: załącznik Nr 1)
Co więc wybrać ? JPY czy CHF ?
Jak zwykle zależy to od naszej wewnętrznej skłonności do ryzyka. Osobiście uważam, że długoletni kredyt
mieszkaniowy nie powinien być elementem spekulacji (choć sam „zyskałem” w ten sposób kilkadziesiąt
radek.pilichowicz.pl
2
Czy kredyt hipoteczny w jenach japońskich „się opłaca” ?
Autor: Radosław Pilichowicz
tysięcy PLN), ale zdaję sobie sprawę z tego, że wiele osób, a nawet wielu z Was byłoby skłonnych podjąć
takie ryzyko. Niektórzy twierdzą, że ryzyko to nie jest aż tak wielkie…
Jeszcze jedna tabelka:
Kredyt w
PLN
300.000
300.000
300.000
Waluta
[%]
kurs kupna
JPY
CHF
PLN
3,00%
3,96%
7,56%
1,8608
1,9144
1,0000
kurs
sprzedaży
1,9444
2,0106
1,0000
spread
4,5%
5,0%
0,0%
Rata w
Rata w PLN
walucie
67971,42
1321,64
744,53
1496,96
2109,98
2109,98
Źródło: opracowanie własne.
Okres kredytowania: 30 lat; system spłat: raty annuitetowe; brak innych kosztów. Oprocentowanie obliczono jako
sumę marży kredytowej oraz 3-miesięcznych stóp procentowych WIBOR i LIBOR z dnia 31/07/2008r. Kursy walutowe z
dnia 31/07/2008r. (mBank)
Jaki poziom mogą osiągnąć kursy JPY oraz CHF, aby raty kredytów udzielonych w tych walutach zrównałyby
się z ratą kredytu w PLN ?
Kurs sprzedaży 100 JPY musiałby osiągnąć poziom 3,104 (wzrost o 59,6%) a kurs CHF do poziomu 2,833
(wzrost o 40,9%).
Złą wiadomością jest to, że o te same wartości bezwzględne wzrośnie także wysokość zadłużenia wyrażona
w PLN (np. z wartości 250.000 zł do 399.094,80 zł).
Niestety, nie jest to oferta dla każdego. Banki uznają, że skoro jen japoński jest walutą o większym ryzyku
od innych walut, to nie mogą one każdemu pozwolić na skorzystanie z takiej oferty; muszą być pewne, że
w razie wzrostu kursu tej waluty, posiadacz kredytu w jenach będzie w stanie finansowo udźwignąć takie
ryzyko. Stąd oferta ta przeznaczona jest dla segmentu klientów zamożnych. Banki ustalają także dla tej
waluty minimalną kwotę kredytu.
Jeżeli zainteresował Cię ten artykuł, mam dla Ciebie ŚWIETNĄ PROPOZYCJĘ !
Opracował
Radosław Pilichowicz
2008-08-20
radek.pilichowicz.pl
3
Czy kredyt hipoteczny w jenach japońskich „się opłaca” ?
Autor: Radosław Pilichowicz
Załącznik Nr 1
Wykres kursu JPY i CHF na przestrzeni lat 2005 - 2008
3,30
3,10
2,90
2,70
100 JPY
2,50
1 CHF
2,30
2,10
1,90
-3
1
20
07
-
12
-3
1
20
06
-
12
-3
1
12
05
20
20
04
-
12
-3
1
1,70
Załącznik Nr 2
Wykres wartości LIBOR 3M dla JPY i CHF na przestrzeni lat 2005 - 2008
3,50
3,00
2,50
2,00
LIBOR 3M
JPY
1,50
LIBOR 3M
CHF
1,00
0,50
radek.pilichowicz.pl
-3
1
20
07
-
12
-3
1
20
06
-
12
-3
1
12
05
20
20
04
-
12
-3
1
0,00
4