Codziennik – Eurogrupa wsparła Hiszpanię

Codziennik – Eurogrupa wsparła Hiszpanię
11 czerwca 2012
ObniŜka ratingu Hiszpanii i rozczarowanie słowami
Bernanke osłabiły nastroje na koniec tygodnia
Złoty nieco mocniejszy, kurs EURUSD powyŜej 1,26
dzięki wsparciu Hiszpanii przez Eurogrupę
Krajowe obligacje mocniej przy przyzwoitych jak na
koniec tygodnia obrotach
Dziś brak publikacji waŜnych danych, kolejne mecze
EURO2012
Od początku piątkowej sesji na globalnym rynku dominował
słaby nastrój. Odwrót inwestorów do bezpiecznych aktywów
wspierany był przez rozczarowanie stanowiskiem EBC oraz
słowami Bena Bernanke, które ograniczyły oczekiwania na
zdecydowane działania w celu uspokojenia sytuacji w strefie
euro oraz wsparcia amerykańskiej gospodarki. Dodatkowo,
po decyzji agencji Fitch o obniŜeniu ratingu Hiszpanii z „A” do
„BBB” (tylko dwa poziomy powyŜej oceny „śmieciowej”), na
rynek powróciły obawy o kondycję tamtejszego systemu
bankowego. W rezultacie, indeksy giełdowe spadały, tak jak
kurs EURUSD. Sporą część czwartkowego zysku wytracił teŜ
złoty. Krótko po rozpoczęciu sesji pojawiła się plotka, Ŝe w
sobotę odbędzie się telekonferencja Eurogrupy i tego dnia
Hiszpania poprosi oficjalnie o pomoc dla swojego systemu
bankowego. Tak się stało. Hiszpania poprosiła i otrzymała
pomoc od Eurogrupy w wysokości 100 mld € na ratowanie
swojego sektora bankowego. Środki mają pochodzić z
Europejskiego Funduszu Stabilizacji Finansowej (EFSF) i z
Europejskiego Mechanizmu Stabilizacji (ESM). Eurogrupa
uzaleŜnia pomoc od przeprowadzenia "konkretnych reform” w
hiszpańskim sektorze finansowym, w tym "planów
restrukturyzacji".
Funkcję
doradcy
będzie
pełnił
Międzynarodowy Fundusz Walutowy. Decyzję Eurogrupy
pozytywnie odebrały kraje naleŜące do G7, które uznały tę
decyzję jako kolejny krok w kierunku pogłębienia unii fiskalnej
i walutowej, ale równieŜ rynki finansowe, które zostały
wsparte takŜe przez lepsze od oczekiwań dane z Chin.
Agencja Fitch Ratings poinformowała, Ŝe w lutym 2013 r.
przeprowadzi kolejną turę oceny ratingu Polski. Trudno jest
obecnie powiedzieć jaki będzie jej wynik, tym bardziej, Ŝe w
ocenie Fitch na wskaźniki gospodarcze Polski ma wpływ
sytuacja zarówno w Grecji, jak i w Hiszpanii. Niemniej,
„bieŜące dane o wzroście PKB wskazują, Ŝe wszystko idzie
zgodnie z przewidywaniami". Wg Fitch w tym roku wzrost
gospodarczy wyniesie 2,8%. Prezes Fitch Polska dodał, Ŝe
„nie uda się pewnie zejść z deficytem sektora publicznego
poniŜej 3 proc., ale mówiąc wprost: nie będziemy się czepiać
czy to będzie 3 proc. czy 3,3 proc.".
Kurs EURUSD spadał od początku sesji w wyniku decyzji
Fitch oraz rozczarowania rynku słowami Bernanke. Dopiero
po osiągnięciu 1,245 nastąpiła stabilizacja i kurs wahał się
blisko tego poziomu do rozpoczęcia sesji za oceanem. W
tracie piątkowej sesji w USA euro odrabiało straty (kurs
osiągnął 1,251), ale dopiero podana w weekend wiadomość o
tym, Ŝe Hiszpania otrzyma pomoc dla banków wyraźnie
wpłynęła na notowania EURUSD. Dzisiejsza sesja w Azji
rozpoczęła się bowiem z duŜą luką wzrostową na poziomie
ok. 1,263 i na tym poziomie kurs pozostał na otwarciu
europejskiej sesji. Wobec braku publikacji waŜnych danych
makro, notowania będą zaleŜały od tego jak długo na rynku
utrzyma się optymizm związany z decyzją o udzieleniu
Hiszpanii pomocy.
Kursy EURPLN i USDPLN kontynuowały wzrosty z powodu
utrzymującej się na globalnym rynku awersji do ryzyka. Kurs
EURPLN przekroczył na chwilę 4,31, a USDPLN 3,46. Dziś
rano EURPLN waha się blisko 4,27, złoty stosunkowo
niewiele zyskał do euro na panującym od początku tygodnia
optymizmie związanym z pomocą dla Hiszpanii. Wyraźniejsze
umocnienie, dzięki silnemu wzrostowi EURUSD, krajowa
waluta osiągnęła w stosunku do dolara (USDPLN dziś rano
waha się blisko 3,38). Uwaga inwestorów pozostanie dziś
zapewne skupiona na peryferiach strefy euro i od tego jak
długo na rynku utrzyma się dobry nastrój wspierany przez
informację o wsparciu hiszpańskiego systemu bankowego
będą zaleŜały notowania złotego. Istotne poziomy dla
EURPLN na dziś to 4,24 i 4,32.
Na krajowym rynku długu obligacje zyskały nieco na całej
długości krzywej. Wygląda na to, Ŝe inwestorzy nadrabiali
umocnienie jakie zanotowały ryzykowne aktywa w czwartek.
Obroty, jak na długi weekend i mecz otwarcia EURO2012,
były zaskakująco duŜe.
NajwaŜniejszym wydarzeniem tego tygodnia będą wybory
parlamentarne w Grecji; znaczącego przełoŜenia na nastroje
inwestorów spodziewamy się jednak w drugiej połowie
tygodnia. Wcześniej ich uwaga skoncentruje się na sytuacji w
Hiszpanii, po tym jak w sobotę otrzymała pomoc od
Eurogrupy. Poza tym, inwestorzy będą obserwowali
napływające dane z amerykańskiej gospodarki, szczególnie
w kontekście ostatnich wypowiedzi Bernanke. Kurs
EURPLN pozostaje pod wpływem notowań EURUSD i w
tym tygodniu skutki tej zaleŜności mogą być jeszcze
bardziej widoczne. Nasza prognoza majowej inflacji jest
poniŜej rynku i jeśli się zmaterializuje, to, naszym zdaniem,
będzie to miało pozytywny wpływ na krótki koniec krzywej
rentowności.
0,
DEPARTAMENT ANALIZ EKONOMICZNYCH
ul. Marszałkowska 142. 00-061 Warszawa
email: [email protected]
fax 22 586 83 40
Web site: http://www.bzwbk.pl
Maciej Reluga (główny ekonomista)
Piotr Bielski
Agnieszka Decewicz
Marcin Sulewski
Marcin Luziński
22 586 83 63
22 586 83 33
22 586 83 41
22 586 83 42
22 586 83 62
DEPARTAMENT USŁUG SKARBU:
Poznań
Warszawa
Wrocław
61 856 5814/30
22 586 8320/38
71 369 9400
Kurs złotego (fixing)
Kurs y wa lut o we ( dzis ie js ze o t wa rc ie )
4.3078
3.4566
-
Zm i a na
Ost a t ni a
Śr.
( pb )
a uk c j a
R e nt own
-2
-3
-4
14.03
19.04
10.05
4.535
5.004
5.349
4.1 5
3.10
4.1 0
O bliga c je
USD (lewa oś)
%
4.74
4.89
5.28
4.8 0
4.6 0
2L
St a wk i WIB O R
Te r mi n
%
O/N
T/N
SW
2W
1M
3M
6M
9M
1Y
4.90
4.90
4.84
4.86
4.92
5.12
5.14
5.15
5.15
D z i e nna z m i a na
%
( pb)
5.2 0
1
1
1
1
1
0
0
1
1
5L
7 cze
5 cze
3 cze
4.4 0
1 cze
-2
-2
-1
0
0
0
2
30 maj
0.88
0.87
0.96
1.10
1.25
1.61
1.78
28 maj
-1
-1
0
-1
-2
-2
-2
5.0 0
( pb)
26 maj
0.54
0.57
0.65
0.80
0.98
1.50
1.75
Z mi a n a
%
24 maj
0
2
2
1
0
1
0
( pb)
10L
3-miesięczne stawki rynku pienięŜnego
5.1 5
5.1 0
5.0 5
5.0 0
St a wk i F R A ( M id)
4.9 5
D z i e nna z m i a na
( pb)
3 cze
5 cze
7 cze
5 cze
7 cze
1 cze
30 maj
28 maj
26 maj
FRA 3X6
3 cze
WIBOR
24 maj
20 maj
10 maj
4.9 0
2
1
1
1
1
0
0
18 maj
4.97
5.15
5.13
5.04
4.87
5.13
5.02
16 maj
1x2
1x4
3x6
6x9
9x12
3x9
6X12
14 maj
%
12 maj
Te r mi n
22 maj
5.12
4.91
4.82
4.80
4.79
4.83
4.81
Z mi a n a
%
( pb)
22 maj
Z mi a n a
EZ
18 maj
1L
2L
3L
4L
5L
8L
10L
US
16 maj
PL
%
5.4 0
5.2 0
St a wk i IR S ( M id)
T er mi n
Rentowności obligacji skarbowych
14 maj
OK0114 (2L)
P S0417 (5L)
DS1021(10L)
EUR (prawa oś)
5.6 0
12 maj
( t e r min)
%
10 maj
Obl i g a c j a
7 cze
4.3052
3.4536
1.2466
5 cze
4.2895
3.4356
1.2486
3 cze
4.3145
3.4625
1.2524
1 cze
4.2658
3.4044
1.2434
4.2 0
3.15
30 maj
f i x i ng
4.2 5
3.20
28 maj
z a mk n.
4.3 0
3.25
26 maj
ot wa r c i e
4.3 5
3.30
24 maj
ma x
4.4 0
3.35
20 maj
EURP LN
USDP LN
EURUSD
mi n
4.4 5
3.40
22 maj
G ł ó wne no t o wa nia wa lut o we
4.5 0
3.45
20 maj
0 8 .0 6 .2 0 12
4.5 5
3.50
18 maj
-
4.6 0
3.55
16 maj
*za 100JPY/100HUF
P rze glą d rynk u f ina ns o we go
3.3077
0.5740
0.5629
0.4796
0.1686
1.4522
14 maj
CADP LN
DKKPLN
NOKP LN
SEKP LN
CZKPLN
HUFPLN*
12 maj
1.2639
3.3762
4.2673
3.5507
4.2425
5.2514
10 maj
EURUSD
USDP LN
EURP LN
CHFPLN
JP YP LN*
GB P P LN
3.60
FRA 6X9
CDS 5Y
600
500
M ia ry ryzyk a f is k a lne go
300
200
100
Polska
Źró dło : Reuters
Czechy
Włochy
1 cze
30 maj
28 maj
26 maj
0
24 maj
-4
9
-36
11
-2
17
-40
-4
--
22 maj
*spread 10-let nich obligacji skarbowych do 10-let nich Bundów
( pb )
20 maj
3.99
1.82
7.19
27.61
4.94
4.50
10.06
6.10
--
18 maj
2
2
7
0
8
12
-27
-7
2
400
Zm i a na
16 maj
( pb )
Wa r t ość
14 maj
250.9
140.6
582.3
37030.5
582.1
541.0
1143.7
686.4
105.4
Zm i a na
12 maj
P o lska
Czechy
Węgry
Grecja
Hiszpania
Wł o chy
Po rtugalia
Irlandia
Niemcy
S p r e a d 10 Y*
CDS 5 Y
Wa r t ość
10 maj
Kraj
Hiszpani a
Kalendarz wydarzeń i publikacji
CZAS
W-WA
PROGNOZA
WSKAŹNIK
KRAJ
OKRES
REALIZACJA
RYNEK
BZWBK
OSTATNIA
WARTOŚĆ*
PIĄTEK (8 czerwca)
8:00
DE
Eksport
IV
% m/m
-1,2
-
-1,7
0,8
14:30
US
Bilans handlowy
IV
mld $
-49,9
-
-50,1
-52,6
18:00
PL
Mecz Otwarcia ME 2012 Polska – Grecja
1:0**
2:0
1:1
-
20:45
PL
Mecz ME Rosja – Czechy
2:1**
1:1
4:1
-
PONIEDZIAŁEK (11 czerwca)
18:00
UA
Mecz EURO2012 Francja – Anglia
1:2
20:45
UA
Mecz EURO2012 Ukraina – Szwecja
0:0
14:30
US
Ceny importu
18:00
PL
Mecz EURO2012 Grecja – Czechy
-
0:0
-
20:45
PL
Mecz EURO2012 Polska – Rosja
-
0:0
-
11:00
EZ
Produkcja przemysłowa
IV
% r/r
-2,3
-
-2,2
14:00
PL
CPI
V
% r/r
3,9
3,7
4,0
14:30
US
SprzedaŜ detaliczna po wyłączeniu samochodów
V
% m/m
0,2
-
0,1
18:00
UA
Mecz EURO2012 Dania – Portugalia
-
0:1
-
20:45
UA
Mecz EURO2012 Holandia – Niemcy
-
1:1
-
11:00
PL
Aukcja zamiany obligacji
WTOREK (12 czerwca)
V
% m/m
-1,0
-
-0,5
ŚRODA (13 czerwca)
CZWARTEK (14 czerwca)
11:00
EZ
HICP
V
% r/r
2,4
-
2,4
14:00
PL
PodaŜ pieniądza
V
% r/r
10,2
10,3
10,3
14:30
US
Liczba nowych bezrobotnych
14:30
US
Bazowy CPI
18:00
PL
20:45
PL
tyg.
tys.
-
-
377
V
% m/m
0,2
-
0,2
Mecz EURO2012 Włochy – Chorwacja
-
2:1
-
Mecz EURO2012 Hiszpania – Irlandia
-
3:0
-
PIĄTEK (15 czerwca)
14:00
PL
Eksport
IV
mln €
12 011
11 895
12 903
14:00
PL
Import
IV
mln €
12 711
12 681
13 302
14:00
PL
Saldo obrotów bieŜących
IV
mln €
-924
-1 048
-228
14:30
US
Indeks NY Fed
VI
pkt
15,0
-
17,09
15:15
US
Produkcja przemysłowa
V
% m/m
0,3
-
1,1
15:15
US
Wykorzystanie mocy produkcyjnych
V
%
79,2
-
79,2
15:55
US
Wstępny indeks Michigan
VI
pkt
-
-
79,3
18:00
UA
Mecz EURO2012 Szwecja – Anglia
-
1:2
-
20:45
UA
Mecz EURO2012 Ukraina – Francja
-
1:3
-
Źródło: BZ WBK, Reuters, Parkiet
* w przypadku rewizji, dane uaktualnione
** Konsensus z ankiety Programu 3 Polskiego Radia
Niniejsza publikacja przygotowana przez Bank Zachodni WBK S.A. ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji do zawarcia transakcji kupna lub sprzedaŜy
jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Informacje przedstawione w niniejszej publikacji nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Podjęto wszelkie moŜliwe starania w celu
zapewnienia, Ŝe informacje zawarte w tej publikacji nie są nieprawdziwe i nie wprowadzają w błąd, jednakŜe Bank nie gwarantuje dokładności i kompletności tych informacji oraz nie ponosi
odpowiedzialności za wykorzystywanie tych informacji oraz straty, które mogły w konsekwencji tego wyniknąć. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji
przyszłych cen instrumentów finansowych lub wyników finansowych. Bank Zachodni WBK S.A., jego spółki zaleŜne oraz którykolwiek z jego lub ich pracowników mogą być zainteresowani
którąkolwiek z transakcji, papierów wartościowych i towarów wymienionych w tej publikacji. Bank Zachodni WBK S.A. lub jego spółki zaleŜne mogą świadczyć usługi dla lub zabiegać o
transakcje z którąkolwiek spółką wymienioną w tej publikacji. Niniejsza publikacja nie jest przeznaczona do uŜytku prywatnych inwestorów. Klienci powinni kontaktować się z analitykami Banku
oraz przeprowadzać transakcje poprzez jednostki Banku Zachodniego WBK S.A. w jurysdykcjach swoich krajów, chyba Ŝe istniejące prawo zezwala inaczej. W przypadku tej publikacji
zastrzeŜone jest prawo autorskie oraz obowiązuje ochrona praw do baz danych.