Na Zachodzie rekordy, w Polsce korekta

Warszawa, 24.02.2012
Na Zachodzie rekordy, w Polsce
korekta
Kolejny frustrujący tydzień dla polskich inwestorów. Pomimo iż gospodarka Polski ma się
wyśmienicie, a w 2012 r. mamy kolejny raz mieć najwyższy wzrost PKB w Unii Europejskiej, to GPW
jest jednym z najsłabszych rynków w Europie. Tydzień zamknął się na poziomie ok. półtora procenta
pod kreską, podczas gdy indeksy europejskie zanotowały wyniki w okolicach zera, zaś Stany
Zjednoczone wzrosły ok. 1,5%.
Grecki pacjent jest jeszcze podtrzymywany przy życiu: zdecydowano o przyznaniu kolejnego pakietu
ratunkowego ze strefy euro w wysokości 130 mld euro. Tym samym oddaliło się widmo
niekontrolowanego upadku państwa. Tymczasem perspektywa kolejnego zasilenia płynnością przez
Europejski Bank Centralny stabilizuje sytuację na rynkach długu – rentowność włoskich
dziesięciolatek, jeszcze niedawno znacznie powyżej polskich odpowiedników, obecnie jest już niżej.
Dane makroekonomiczne publikowane w tym tygodniu nie zmieniły ogólnego kierunku rynków. W
środę indeksy PMI dla krajów Europy za luty pokazały lekką korektę odczytów, jednak czwartek
przyniósł pozytywne informacje. Odczyt wskaźnika koniunktury IFO dla Niemiec był powyżej
oczekiwań, liczba nowych bezrobotnych w USA spadła, a dynamika sprzedaży detalicznej w Polsce w
styczniu zanotowała wysokie poziomy.
Na warszawskim parkiecie wydarzeniem tygodnia była czwartkowa sprzedaż przez Skarb Państwa
pakietu 7% akcji w PGE, który rozszedł się zaskakująco łatwo. Stoi to w sprzeczności z kiepskim
zachowaniem indeksów. Wyjątkiem jest sWIG80, kolejny raz zachowując się lepiej niż duże spółki.
Złotówka kolejny tydzień znajduje się w paśmie wahań 4,15-4,25 w stosunku do euro. Samo euro
tymczasem od połowy lutego wyraźnie umacnia się do dolara, z mocnym akcentem w piątek
przekraczając poziom 1,34. W ślad za tym kurs USD/PLN został pociągnięty poniżej 3,10.
Tydzień był korzystny dla mających pozycję długą na surowcach: rosły zarówno metale szlachetne jak
i przemysłowe, ropa naftowa oraz surowce rolne, z wyjątkiem bawełny.
Departament Zarządzania i Analiz
Infolinia: 0 801 588 188, +48 22 556 88 62 (od poniedziałku do piątku 9:00 - 17:30)
Superfund TFI SA, Plac Trzech Krzyży 18, 00-499 Warszawa, www.superfund.pl