Ostateczne Warunki Oferty BARCLAYS BANK PLC (spółka z

Ostateczne Warunki Oferty
BARCLAYS BANK PLC
(spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zarejestrowana w Anglii i Walii)
BARCLAYS CAPITAL (CAYMAN) LIMITED
(spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zarejestrowana na Kajmanach)
PROGRAM EMISJI STRUKTURYZOWANYCH PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH:
Obligacji o wartości do 60.000.000.000 GBP, Certyfikatów oraz Warrantów
BARCLAYS BANK PLC
Emisja Obligacji o wartości do 200.000.000 PLN powiązanych z Koszykiem Towarów Giełdowych,
z terminem wykupu w 2010 r.
Seria SN14308
Okres Obowiązywania Oferty: od 10 września 2008 r. (włącznie) do 30 września 2008 r. (włącznie)
w ramach Programu Emisji Strukturyzowanych Papierów Wartościowych.
Cena Emisji: 100,00% wartości nominalnej
Niniejszy dokument został sporządzony w związku z Programem Emisji Strukturyzowanych Papierów
Wartościowych realizowanym przez Barclays Bank PLC (Bank) i Barclays Capital (Cayman) Limited (BCCL).
Dokument ten stanowi uzupełnienie i powinien być czytany wraz z Prospektem Podstawowym z 28 marca 2008
r., z późniejszymi uzupełnieniami i zmianami, stanowiącym prospekt podstawowy w rozumieniu Dyrektywy
2003/71/WE (Prospekt Podstawowy). Niniejszy dokument określa Ostateczne Warunki Oferty Obligacji w nim
opisanych i powinien być czytany wraz z Prospektem Podstawowym. Terminy zdefiniowane w Prospekcie
Podstawowym i stosowane lecz niezdefiniowane w niniejszym dokumencie mają znaczenie nadane im w
Prospekcie Podstawowym.
Niniejsze Ostateczne Warunki Oferty powinny być czytane wraz z Prospektem Podstawowym, z późniejszymi
uzupełnieniami i zmianami, a także wraz z wszelkimi dokumentami, które uważane są za włączone do
niniejszych Ostatecznych Warunków Oferty przez odniesienie. W zakresie dozwolonym przepisami prawa lub
regulaminem Odnośnej Giełdy Papierów Wartościowych i odpowiedniego urzędu ds. notowań, stosownie do
wypadku, niniejsze Ostateczne Warunki Oferty należy czytać i interpretować przy założeniu, że takie dokumenty
są włączone do niniejszych Ostatecznych Warunków Oferty i stanowią ich część.
Niniejszy dokument został sporządzony w celu ogłoszenia przeprowadzanej przez Barclays Bank PLC emisji
Obligacji powiązanych z Koszykiem Towarów Giełdowych, o wartości do 200.000.000 PLN, z terminem
wykupu w 2010 r., Serii SN14308 (Obligacje).
Inwestorzy powinni zapoznać się z treścią punktu Czynniki ryzyka w Prospekcie Podstawowym, zawierającej
omówienie kwestii, które należy uwzględnić przy podejmowaniu decyzji o inwestycji w Obligacje.
Barclays Capital
10 września 2008 r.
Dystrybucja niniejszego dokumentu i oferta Obligacji mogą podlegać w niektórych jurysdykcjach
ograniczeniom wynikającym z przepisów prawa. Osoby, które znajdą się w posiadaniu niniejszych
Ostatecznych Warunków Oferty powinny zapoznać się z takimi ograniczeniami i ich przestrzegać.
Szczegółowe informacje na temat ograniczeń sprzedaży w różnych jurysdykcjach przedstawiono w
części Kupno i sprzedaż w Prospekcie Podstawowym. W szczególności, Obligacje nie zostały ani nie
zostaną zarejestrowane w trybie amerykańskiej Ustawy o papierach wartościowych (US Securities Act)
z 1933 r., z późn. zm. i podlegają wymogom obowiązującego w Stanach Zjednoczonych prawa
podatkowego. Obrót Obligacjami nie został zatwierdzony przez amerykańską Komisję ds.
Towarowych Kontraktów Terminowych (Commodity Futures Trading Commission) w trybie
amerykańskiej Ustawy o giełdach towarowych z 1936 r., z późn. zm. (Commodity Exchange Act).
Z zastrzeżeniem pewnych wyjątków, Obligacje nie mogą być w żadnym czasie oferowane,
sprzedawane ani wydawane w Stanach Zjednoczonych ani na rzecz podmiotów amerykańskich i żaden
podmiot amerykański nie może w żadnym czasie nabywać ani sprzedawać Obligacji, ani też
utrzymywać pozycji na Obligacjach.
Informacje o czynnikach ryzyka:
Potencjalni inwestorzy powinni zapoznać się z treścią punktu "Czynniki ryzyka związane z
Obligacjami" w Prospekcie Podstawowym, zawierającej omówienie kwestii, które należy uwzględnić
przy podejmowaniu decyzji o inwestycji w Obligacje. Ponadto potencjalni inwestorzy powinni wziąć
pod uwagę m.in. poniższe informacje:
Ochrona kapitału w odniesieniu do niniejszych Obligacji obowiązuje wyłącznie w wypadku ich
utrzymania do pierwotnie ustalonego terminu wykupu. W wypadku ich sprzedaży przed terminem
wykupu lub w wypadku ich Wcześniejszego Wykupu, Obligatariusze mogą otrzymać kwotę mniejszą
od kwoty dokonanej przez nich pierwotnie inwestycji. Obligatariusze potwierdzają, że podejmują
ryzyko kredytowe w odniesieniu do banku Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski SA oraz
Emitenta, czyli Barclays.
Obligatariusze potwierdzają, że Depozyt nie korzysta z ochrony zwyczajowo przyznawanej
konsumentom.
CZĘŚĆ A
Warunki Obligacji
Obligacje są oferowane na poniższych warunkach, które uzupełniają, modyfikują i/lub zmieniają
warunki ogólne (Warunki Ogólne) zamieszczone w Prospekcie Podstawowym z 28 marca 2008 r.
Strony
Emitent:
Barclays Bank PLC
Gwarant:
Nie dotyczy
Zarządzający:
Barclays Bank PLC
Agent ds. Obliczeń:
Barclays Bank PLC
Agent ds. Emisji i Płatności:
The Bank of New York
OBLIGACJE NIE ZOSTAŁY ANI NIE ZOSTANĄ ZAREJESTROWANE W TRYBIE
AMERYKAŃSKIEJ USTAWY O PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH (US SECURITIES ACT) Z
1933 R., Z PÓŹN. ZM. (USTAWA US SECURITIES ACT). OBLIGACJE SĄ OBLIGACJAMI NA
OKAZICIELA I PODLEGAJĄ WYMOGOM OBOWIĄZUJĄCEGO W STANACH
ZJEDNOCZONYCH PRAWA PODATKOWEGO. Z ZASTRZEŻENIEM PEWNYCH WYJĄTKÓW,
OBLIGACJE NIE MOGĄ BYĆ OFEROWANE ANI SPRZEDAWANE W STANACH
ZJEDNOCZONYCH, ANI NA RZECZ BĄDŹ NA RACHUNEK PODMIOTÓW
AMERYKAŃSKICH (ZGODNIE Z DEFINICJĄ ZAWARTĄ W REGULACJI S USTAWY US
SECURITIES ACT (REGULACJA S)). NINIEJSZE OSTATECZNE WARUNKI OFERTY
ZOSTAŁY SPORZĄDZONE PRZEZ EMITENTA NA POTRZEBY OFERTY I SPRZEDAŻY
OBLIGACJI POZA TERYTORIUM STANÓW ZJEDNOCZONYCH NA RZECZ OSÓB INNYCH
NIŻ PODMIOTY AMERYKAŃSKIE NA PODSTAWIE REGULACJI S ORAZ NA POTRZEBY
EWENTUALNEGO NOTOWANIA OBLIGACJI NA WŁAŚCIWEJ GIEŁDZIE PAPIERÓW
WARTOŚCIOWYCH, ZGODNIE Z POSTANOWIENIAMI NINIEJSZEGO DOKUMENTU.
DOKŁADNIEJSZE INFORMACJE NA TEMAT WSPOMNIANYCH I NIEKTÓRYCH INNYCH
OGRANICZEŃ DOTYCZĄCYCH OFEROWANIA I SPRZEDAŻY OBLIGACJI ORAZ
DYSTYBUCJI NINIEJSZYCH OSTATECZNYCH WARUNKÓW OFERTY I PROSPEKTU
PODSTAWOWEGO ZNAJDUJĄ SIE W CZĘŚCI „KUPNO I SPRZEDAŻ” W PROSPEKCIE
PODSTAWOWYM.
Warunki dotyczące Obligacji
1.
Nazwa Obligacji:
Obligacje Powiązane z Towarami
Giełdowymi,
o
wartości
do
200.000.000 PLN, z terminem wykupu
w 2010 r.
2.
Seria:
SN14308
3.
Waluta Obligacji:
Polski złoty (PLN)
4.
Łączna wartość nominalna Obligacji:
Do 200.000.000 PLN
5.
Wartość nominalna jednej Obligacji i liczba
Obligacji:
Do 100 PLN (2.000.000 Obligacji)
6.
Forma Obligacji:
Obligacje na okaziciela
Tymczasowe
Obligacje
Globalne,
wymienne na Stałe Obligacje Globalne
7.
Planowana emisja
ostatecznej:
Obligacji
w
formie
Tak – w określonych okolicznościach,
zgodnie z Prospektem Podstawowym
8.
Data Emisji Obligacji:
8 października 2008 r.
9.
Cena Emisji Obligacji:
100,00% wartości nominalnej
10.
Giełdy papierów wartościowych, na których
Obligacje są notowane:
Giełda
Papierów
Wartościowych
w Warszawie (rynek równoległy)
11.
Całkowita wielokrotność liczby Obligacji, jaka
może być zbywana:
Nie dotyczy
12.
Rodzaj Obligacji i właściwego Dokumentu
Ofertowego:
Obligacje Powiązane
Giełdowymi
z
Towarami
Warunki dotyczące ewentualnych odsetek płatnych z tytułu Obligacji
13.
Odsetki płatne z tytułu Obligacji:
Obligacje nie są oprocentowane
14.
Podstawa ustalania oprocentowania:
Nie dotyczy
15.
Stopa Procentowa
Nie dotyczy
-stała
Nie dotyczy
-zmienna
Nie dotyczy
16.
Ustalenie – Stopa Ekranu:
Nie dotyczy
17.
Ustalenie – ISDA:
Nie dotyczy
18.
Zysk z Amortyzacji:
Nie dotyczy
19.
Wartość Stała Kuponu:
Nie dotyczy
20.
Wartość Zmienna Kuponu:
Nie dotyczy
21.
Minimalna/Maksymalna Stopa Procentowa:
Nie dotyczy
22.
Data Płatności Odsetek:
Nie dotyczy
23.
Data Rozpoczęcia Naliczania Odsetek:
Nie dotyczy
24.
Okres Odsetkowy:
Nie dotyczy
25.
Ułamek Liczby Dni:
Nie dotyczy
Warunki dotyczące wykupu
26.
Godzina Ustalenia Kursu Wymiany:
Nie dotyczy
27.
Data Wykupu:
8 października 2010 r., z zastrzeżeniem
Wcześniejszego Wykupu zgodnie z pkt
36 oraz pod warunkiem, że w wypadku
Niewypełnienia
Zobowiązań
Dotyczących Depozytu Data Wykupu
zostanie odroczona do czasu ustalenia
Straty
z
tytułu
Niewypełnienia
Zobowiązań Dotyczących Depozytu
28.
Wcześniejszy Wykup w wypadku:
(i)
Zakłócenia Hedgingu w Azji:
Nie dotyczy
(ii)
Wzrostu Kosztów Hedgingu w Azji:
Nie dotyczy
29.
Wcześniejszy Wykup w wypadku zajścia
Zdarzenia
Podatkowego
Dotyczącego
Gwaranta:
Nie dotyczy
30.
Opcja Kupna (Call):
Nie dotyczy
31.
Opcja Sprzedaży (Put):
Nie dotyczy
32.
Data Wyceny:
1 października 2010 r.
33.
Godzina Wyceny:
Określona w Warunku 25
34.
(i) Daty Ustalania Średniej:
Nie dotyczy
(ii) Konsekwencja sytuacji, gdy Data Ustalenia
Średniej przypada na Dzień, w Którym
Wystąpiło Zakłócenie:
Nie dotyczy
Kwota Wykupu i waluta, w której ta kwota
zostanie wypłacona:
O ile Obligacje nie zostaną wykupione
wcześniej zgodnie z pkt 36 oraz z
zastrzeżeniem zmniejszenia Kwoty
Wykupu w wyniku Niewypełnienia
Zobowiązań Dotyczących Depozytu, w
Dacie Wykupu każda Obligacja
zostanie wykupiona przez Emitenta
poprzez wypłacenie Obligatariuszowi
kwoty w PLN obliczonej zgodnie
z następującym wzorem:
35.
(i) Jeżeli
P(i ) Kupon >100%* P(i ) Poczatkowa ,
wspomniana kwota wyniesie:
Nominał x (100% + Kupon)
(ii) W innym wypadku wspomniana
kwota wyniesie:
Nominał *100%
gdzie:
P(i ) Kupon
oznacza
Cenę
Towaru
Giełdowego dla Indeksu Towaru
Giełdowego (i) w Dacie Wyceny;
P( i ) Poczatkowa oznacza Cenę Towaru
Giełdowego dla Indeksu Towaru
Giełdowego(i) w Dacie Pierwszego
Ustalenia
Wartości
Instrumentu
Bazowego;
Indeks Towaru Giełdowego(i) –
termin o znaczeniu określonym w
Załączniku 1;
Cena Towaru Giełdowego oznacza
cenę Indeksu Towaru Giełdowego(i) w
dowolnej Dacie Ustalenia Ceny,
wyrażoną jako jednostkowa cena
Indeksu
Towaru
Giełdowego(i),
ustaloną na dany dzień dla określonej
Ceny
Referencyjnej
Towaru
Giełdowego;
Kupon oznacza procent mieszczący się
w przedziale od 20% do 28%, przy
czym jego poziom ustala Agent ds.
Obliczeń według własnego uznania w
Dacie Transakcji.
Data Pierwszego Ustalenia Wartości
Instrumentu
Bazowego
–
1
października 2008 r.;
Niewypełnienie
Zobowiązań
Dotyczących Depozytu – ma znaczenie
określone w Załączniku 3;
36.
Kwota Wcześniejszego Wykupu i waluta,
w której ta kwota zostanie wypłacona:
(a) W stosunku do Wcześniejszego
Wykupu zgodnie z Warunkiem 5.4,
kwota w złotych ustalona przez Agenta
ds. Obliczeń według jego uznania i
zgodnie z jego racjonalną oceną.
(b) Dodatkowe Zdarzenie Powodujące
Wcześniejszy Wykup (Niewypełnienie
Zobowiązań Dotyczących Depozytu)
określone w Załączniku 3.
37.
Maksymalna i minimalna liczba Dni Roboczych
przed Datą Wcześniejszego Wykupu, w których
Emitent musi przekazać Zawiadomienie o
Wykupie
i
Specjalne
Zawiadomienie
o Wykupie:
Pięć Dni Roboczych
38.
Godzina
otrzymania
Zawiadomienia
o Wcześniejszym
Wykupie
i/lub
Zawiadomienia od Obligatariusza:
Godziny otwarcia punktów Obsługi
Klienta Domu Maklerskiego PKO BP
S.A. oraz wybranych oddziałów PKO
Banku Polskiego zgodnie z zasadami
standardowo stosowanymi przez Dom
Maklerski PKO BP S.A. oraz zgodnie z
Prospektem Podstawowym
39.
Godzina Zawiadomienia o Wykupie:
10:00 czasu londyńskiego, zgodnie z
Prospektem Podstawowym
10:00 czasu brukselskiego (w wypadku
Euroclear
Bank);
11:00
czasu
brukselskiego (w wypadku przekazania
przez EUCLID)
10:00
czasu
luksemburskiego
(w wypadku Clearstream, Luksemburg)
40.
Procedury
przekazywania
Zawiadomienia
o Wykupie, jeżeli są inne niż podane
w Warunku 6.3:
Nie dotyczy.
41.
Procedury
przekazywania
Specjalnego
Zawiadomienia o Wykupie, jeżeli są inne niż
podane w Warunku 6.3:
Nie dotyczy
42.
Podstawa wyboru Obligacji w wypadku
przekroczenia maksymalnej Kwoty Dziennej,
jeżeli nie jest to wybór proporcjonalny:
Nie dotyczy
43.
Dodatkowe postanowienia dotyczące wykupu
Obligacji:
Nie dotyczy
44.
Obligacje Powiązane z Udziałowymi Papierami
Wartościowymi,
Obligacje
Powiązane
z Koszykiem Instrumentów Kapitałowych:
Nie dotyczy
45.
Obligacje Powiązane z Jednym Indeksem Akcji,
Obligacje Powiązane z Koszykiem Indeksów:
Nie dotyczy
46.
Obligacje Powiązane z Walutami:
Nie dotyczy
47.
Obligacje Powiązane z Kredytami:
Nie dotyczy
48.
Obligacje Powiązane z Towarami Giełdowymi:
Ma zastosowanie.
(i)
Data Transakcji:
1 października 2008 r.
(ii)
Odnośny Towar Giełdowy/odnośne
Towary Giełdowe lub Indeks/Indeksy
Towarów Giełdowych:
Każdy Indeks Towaru Giełdowego(i)
określony w Załączniku 1
(iii)
Cena Referencyjna Towaru
Giełdowego:
Cena określona w Załączniku 1
(iv)
Giełda:
Nie dotyczy
(v)
Określona Cena:
Cena określona w Załączniku 1
(vi)
Data Dostawy:
Nie dotyczy
(vii)
Data Ustalenia Ceny:
Data Pierwszego Ustalenia Wartości
Instrumentu Bazowego i Data Wyceny
z zastrzeżeniem zmian dokonanych
zgodnie z Konwencją Dnia Roboczego
dla Towaru Giełdowego
Wspólna Wycena:
(podać tylko w wypadku Koszyka Towarów
Giełdowych)
Nie dotyczy
(viii)
Zdarzenia Powodujące Zakłócenie na
Rynku Towaru Giełdowego:
Zgodnie z definicją w Warunku 7.7
Prospektu Podstawowego
Procedura Awaryjna (Procedury
Awaryjne) na wypadek Zakłócenia:
Zgodnie z definicją w Warunku 7.7
Prospektu Podstawowego
Dodatkowe postanowienia w wypadku
Zakłócenia Obrotu
Zgodnie z definicją w Warunku 7.7
Prospektu Podstawowego
(ix)
Dzień Roboczy (Dni Robocze) dla
Towaru Giełdowego
Zgodnie z opisem
Podstawowym
(x)
Konwencja Dnia Roboczego dla
Towaru Giełdowego:
Konwencja
Roboczego
(xi)
Inne warunki:
Zgodnie z Załącznikami.
w
Prospekcie
Następnego
Dnia
Warunki dotyczące rozliczenia
49.
Rodzaj rozliczenia:
50.
Liczba
obrotu:
51.
Waluta, w której zostanie dokonane rozliczenie
nierzeczywiste
PLN
52.
Data Płatności na potrzeby Wcześniejszego
Wykupu:
Zgodnie z definicją w Warunku 25
53.
System Rozrachunkowy:
Euroclear/Clearstream, Luksemburg
54.
Data Rozliczenia Rzeczywistego:
Nie dotyczy
walorów
Rozliczenie gotówkowe
stanowiących
jednostkę
Nie dotyczy
Definicje
55.
Definicja Dnia Roboczego:
Londyn i Warszawa
56.
Definicja Dnia Roboczego Giełdy:
Zgodnie z definicją w Warunku 25
57.
Definicja Godziny Zawiadomienia o Wykupie:
Zgodnie z definicją w Warunku 25
58.
Definicja Zdarzenia Podatkowego Dotyczącego
Emitenta:
Zgodnie z definicją w Warunku 12
59.
Definicja Zdarzenia Podatkowego Dotyczącego
Gwaranta:
Nie dotyczy
Ograniczenia sprzedaży i postanowienia dotyczące poświadczania własności Obligacji
60.
Obowiązujące amerykańskie
dotyczące towarów giełdowych:
ograniczenia
Nie dotyczy
61.
Ograniczenia sprzedaży obowiązujące poza
Stanami Zjednoczonymi:
Zgodnie z opisem
Podstawowym
62.
Potwierdzenie, że posiadacz nie jest Podmiotem
Amerykańskim:
Zasady TEFRA D
w
Prospekcie
Postanowienia ogólne
63. Odnośna
Konwencja
Roboczego:
Dnia
64. Odnośny System Rozrachunkowy,
Regulamin i odpowiednie kody:
Zmodyfikowana
Roboczego
Konwencja
Euroclear
Clearstream (Luksemburg)
Kod ISIN: XS0386396849
Kod wspólny: 038639684
65. (i)
Strona
(strony)
agencji
Reuters (lub innego źródła
referencyjnego), na podstawie
której zostanie ustalony kurs
wymiany
na
potrzeby
obliczenia Kwoty Wykupu
i/lub Kwoty Wcześniejszego
Wykupu, lub
Nie dotyczy
(ii)
Bank Referencyjny lub Bank
Centralny podający kurs
wymiany
na
potrzeby
przeliczenia
walutowego
zgodnie z Warunkiem 6.9(a)
Nie dotyczy
66. Ewentualne zmiany w Ramowej
Umowie Subskrypcyjnej i/lub
Ramowej Umowie Agencyjnej:
Nie dotyczy
Następnego
Dnia
67. Ewentualne dodatkowe siedziby
Agenta ds. Emisji i Płatności
(oprócz jego siedziby głównej), w
których
będą
dostępne
dla
posiadaczy Obligacji, przez cały
okres do wykupu Obligacji,
sporządzone w języku angielskim:
(i) najnowsze w danym czasie
roczne raporty i sprawozdania
finansowe Emitenta i Gwaranta
oraz raporty półroczne Gwaranta, a
także (ii) kopie Ramowej Umowy
Agencyjnej,
Prospektu
Podstawowego
i
niniejszych
Ostatecznych Warunków Oferty:
Nie dotyczy
68. Ewentualne Warunki uzupełniające
warunki zawarte w Prospekcie
Podstawowym lub stanowiące
modyfikację tych warunków:
(a) Definicja „Wzrost Kosztów Hedgingu” w
Warunku 25 Prospektu Podstawowego zostanie
zmieniona w następujący sposób:
Wzrost Kosztów Hedgingu i Depozytu oznacza
poniesienie przez Emitenta znacznie wyższych – w
odniesieniu do warunków panujących w Dacie Emisji
– kwot podatków, kosztów lub opłat (z wyjątkiem
prowizji maklerskich) związanych z (A) nabyciem,
otwarciem, ponownym otwarciem, zastąpieniem,
utrzymaniem, odwróceniem lub zbyciem dowolnych
transakcji lub aktywów, których nabycie, otwarcie,
ponowne
otwarcie,
zastąpienie,
utrzymanie,
odwrócenie lub zbycie Emitent uzna za konieczne w
celu zabezpieczenia ryzyka cenowego związanego z
emisją Obligacji danej serii i wykonaniem
zobowiązań wynikających z takiej emisji, (B)
utrzymaniem,
zastąpieniem,
likwidacją
lub
zamknięciem Depozytu w Banku Depozytariuszu lub
(C) realizacją, odzyskaniem lub przekazaniem
wpływów z takich transakcji lub aktywów czy
Depozytu, przy czym poniesienie takich znacznie
wyższych kwot wyłącznie w wyniku pogorszenia
wiarygodności kredytowej Emitenta nie będzie
uznawane za Wzrost Kosztów Hedgingu.
(b) Pośrednicy w Obrocie Wtórnym:
Barclays Bank PLC będzie występował w charakterze
pośrednika na rynku wtórnym, zapewniając codzienną
płynność waloru na rynku wtórnym w normalnych
warunkach rynkowych, z różnicą pomiędzy kursem
kupna a kursem sprzedaży na poziomie 2%
(c) Zgodnie z Załącznikami.
(d) Oferta nie podlegająca wyłączeniu:
Oferta Obligacji może zostać przeprowadzona za
pośrednictwem Koordynatora Oferty zgodnie z art. 37
Ustawy z 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej,
warunkach wprowadzania instrumentów finansowych
do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach
publicznych (Ustawa o Ofercie Publicznej) w okresie
od 10 września 2008 r. (włącznie) do 30 września
2008 r. (włącznie) (Okres Obowiązywania Oferty).
Obligacje zostaną wyemitowane w Polsce bez
gwarancji objęcia emisji ze strony Koordynatora
Oferty; żadna osoba trzecia nie podjęła zobowiązania
do gwarantowania objęcia emisji Obligacji. Zob.
„Pozostałe Informacje” w Części B poniżej.
Odpowiedzialność
Emitent ponosi odpowiedzialność za informacje zawarte w niniejszych Ostatecznych Warunkach
Oferty. Zgodnie z najlepszą wiedzą i przekonaniem Emitenta (przy dołożeniu należytej staranności, by
zapewnić taki stan), informacje zawarte w niniejszych Ostatecznych Warunkach Oferty są zgodne ze
stanem faktycznym i nie pomijają żadnych faktów ani okoliczności, których pominięcie mogłoby mieć
wpływ na znaczenie tych informacji.
W imieniu Emitenta:
Podpis: …..…..…..…..…..…..…..…..……….
Należycie upoważniony
Obligacje nie będą stanowić ważnego i wiążącego zobowiązania do czasu dołączenia niniejszych
Warunków Oferty do Obligacji Globalnej i podpisania certyfikatu autentyczności na Obligacji
Globalnej przez Agenta ds. Emisji i Płatności lub w jego imieniu.
CZĘŚĆ B – POZOSTAŁE INFORMACJE
1.
2.
NOTOWANIE
(i)
(ii)
Rynek notowań:
Dopuszczenie do obrotu:
(iii)
Łączny
szacunkowy
dopuszczenia do obrotu:
RATINGI
Ratingi:
3.
koszt
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
Zostanie złożony wniosek o dopuszczenie
Obligacji do notowań na rynku równoległym
Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie
od 22 października 2008 r. lub w zbliżonym
terminie.
Nie dotyczy
Krótkoterminowe
niezabezpieczone
zobowiązania Banku uzyskały rating A-1+ od
agencji Standard & Poor’s, P-1 od agencji
Moody’s oraz F1+ od agencji Fitch Ratings
Limited; zobowiązania długoterminowe Banku
uzyskały rating AA od agencji Standard &
Poor’s, Aa1 od agencji Moody’s oraz AA od
agencji Fitch Ratings Limited.
W celu uniknięcia wątpliwości, Obligacjom nie
przyznano indywidualnego ratingu.
ZAWIADOMIENIE
Brytyjski Urząd ds. Nadzoru na Rynkami Finansowymi (Financial Services Authority)
przekazał polskiej Komisji Nadzoru Finansowego zaświadczenie potwierdzające, że Prospekt
Podstawowy został sporządzony zgodnie z Dyrektywą o Prospekcie.
4.
INTERESY OSÓB FIZYCZNYCH I PRAWNYCH ZAANGAŻOWANYCH W OFERTĘ
Z zastrzeżeniem informacji zawartych w Planie Dystrybucji, zgodnie z wiedzą Emitenta żadna
z osób zaangażowanych w ofertę Obligacji nie posiada interesu istotnego z punktu widzenia
Oferty.
5.
CELE OFERTY, SZACUNKOWE WPŁYWY NETTO Z OFERTY ORAZ ŁĄCZNE KOSZTY OFERTY
(i)
(ii)
(iii)
6.
Cele Oferty
Szacunkowe wpływy netto:
Szacunkowe łączne koszty:
Ogólne cele związane z finansowaniem
Do 200.000.000 PLN
Nie dotyczy
TYLKO OBLIGACJE O OPROCENTOWANIU STAŁYM - ZYSK
Zysk:
Nie dotyczy
7.
TYLKO OBLIGACJE O OPROCENTOWANIU ZMIENNYM – HISTORYCZNE STOPY PROCENTOWE
– NIE DOTYCZY
8.
Tylko Obligacje powiązane z indeksem lub innym zmiennym parametrem – ZMIANY
WARTOŚCI INDEKSU/FORMUŁY/INNEGO ZMIENNEGO PARAMETRU [INFORMACJA O WPŁYWIE
NA WARTOŚĆ INWESTYCJI I CZYNNIKACH RYZYKA], ORAZ INNE INFORMACJE DOTYCZĄCE
INSTRUMENTU BAZOWEGO – NIE DOTYCZY
9.
Tylko Obligacje dwuwalutowe – ZMIANY
WARTOŚCI
KURSÓW
WYMIANY
[ORAZ
INFORMACJA O WPŁYWIE NA WARTOŚĆ INWESTYCJI] – NIE DOTYCZY
10.
INFORMACJE OPERACYJNE
Wskazanie systemu rozliczeniowego
(systemów rozliczeniowych) innego niż
Euroclear Bank S.A./N.V. i Clearstream
Banking
Societe
Anonyme
oraz
odpowiednich
numerów
identyfikacyjnych:
Wydanie:
Nowa Obligacja Globalna
Nazwy
i
adresy
ewentualnych
dodatkowych Agentów ds. Płatności:
Zamiar utrzymywania Obligacji w formie
umożliwiającej ich obsługę w systemie
Eurosystem:
11.
Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A.
Nieodpłatne
Nie
Nie dotyczy
Nie
INFROMACJE DOTYCZĄCE OFERTY
Cena Oferty:
Okres
Obowiązywania
Dystrybutorzy
100 PLN za Obligację
Oferty
i
Okres Obowiązywania Oferty rozpoczyna się
10 września 2008 r. (włącznie) i kończy 30
września 2008 r. (włącznie) w zwykłych
godzinach pracy banków w Warszawie, przy
czym okres przyjmowania zapisów może
zostać skrócony lub przedłużony decyzją
Emitenta
Ofertę publiczną Obligacji w Polsce
prowadzić będzie Koordynator Oferty,
którym jest:
Dom Maklerski PKO BP S.A.
Paszportowanie
17 kwietnia 2008 r. lub w zbliżonym
terminie, Brytyjski Urząd ds. Nadzoru na
Rynkami Finansowymi (Financial Services
Authority) przekazał polskiej Komisji
Nadzoru
Finansowego
zaświadczenie
potwierdzające, że Prospekt Podstawowy
został sporządzony zgodnie z Dyrektywą o
Prospekcie.
Obligacje zostaną wyemitowane w Polsce
bez zobowiązania subemisyjnego ze strony
Koordynatora Oferty; żadna osoba trzecia nie
podjęła
zobowiązania
subemisyjnego
dotyczącego Obligacji.
Warunki, jakim podlega Oferta:
Potencjalny
Obligatariusz
powinien
skontaktować się z Koordynatorem Oferty
przed upływem Okresu Obowiązywania
Oferty. Potencjalny Obligatariusz złoży
zapisy na Obligacje zgodnie z ogólnymi
ustaleniami dotyczącymi zapisów na papiery
wartościowe między Koordynatorem Oferty i
jego klientami. Obligatariusz nie będzie
musiał
podejmować
jakichkolwiek
zobowiązań umownych związanych z
zapisami na Obligacje bezpośrednio z
Oferującym.
Oferty Obligacji mające miejsce przed Datą
Emisji uzależnione są od przeprowadzenia
emisji
Obligacji.
Obligacje
będą
przydzielane
zgodnie
z
kolejnością
otrzymywania zapisów od inwestorów, do
wyczerpania ich dostępnej liczby.
Wyrażając zgodę na nabycie Obligacji,
inwestor oświadcza wobec Emitenta i
zapewnia go, że nie figuruje na liście osób
określonych jako designated lub blocked,
prowadzonej przez amerykański Urząd
Nadzoru nad Zagranicznymi Aktywami
Office of Foreign Assets Control (OFAC).
Składanie zapisów:
Możliwość przydziału Obligacji w liczbie
mniejszej niż wynikająca z zapisu oraz
sposób zwrotu kwot nadpłaconych przez
inwestorów:
Minimalna
i/lub
maksymalna
liczba
Obligacji objętych zapisem:
Sposób i termin ogłoszenia wyników oferty:
Sposób i termin opłacenia i wydania
Obligacji:
Zapisy na Obligacje mogą być składane w
punktach
obsługi
klienta
Domu
Maklerskiego PKO Bank Polski S.A.
(Koordynator Oferty) oraz w wybranych
oddziałach
PKO
Banku
Polskiego.
Dystrybucja
Obligacji
zostanie
przeprowadzona zgodnie z zasadami
standardowo
stosowanymi
przez
Koordynatora Oferty.
Nie dotyczy
Minimalnie: 200 Obligacji (odpowiadające
kwocie 20 000 PLN);
Wyniki oferty zostaną podane do
wiadomości publicznej na trzy dni robocze
przed Datą Emisji.
Obligacje zostaną wyemitowane w Dacie
Emisji po wpłaceniu na rzecz Emitenta
kwoty netto wynikającej ze złożonego
zapisu.
Wpłata na obligacje musi być uiszczona w
pełnej wysokości.
Kategorie potencjalnych inwestorów, którym
Obligacje są oferowane oraz informacja o
ewentualnym przeznaczeniu danej transzy
(transz) dla określonych krajów:
Osoby fizyczne i prawne oraz jednostki
organizacyjne nieposiadające osobowości
prawnej występujące jako inwestorzy
indywidualni i instytucjonalni.
Ewentualne oferty w innych krajach
Europejskiego Obszaru Gospodarczego będą
składane przez Koordynatora Oferty na
podstawie
zwolnienia
z
obowiązku
publikacji prospektu przewidzianego w
przepisach wdrażających Dyrektywę o
Prospekcie w tych krajach.
Procedura zawiadamiania osób składających
zapisy o liczbie przyznanych Obligacji oraz
wskazanie, czy możliwe jest rozpoczęcie
obrotu przed przekazaniem zawiadomienia:
Nie wcześniej niż następnego dnia po Dacie
Emisji każdy inwestor, który nie złożył
dyspozycji deponowania może otrzymać w
punkcie
Obsługi
Klienta
Domu
Maklerskiego PKO BP S.A. oraz w
wybranych
oddziałach
PKO
Banku
Polskiego potwierdzenie nabycia obligacji.
Rozpoczęcie obrotu Obligacjami przed Datą
Emisji nie jest możliwe.
Wysokość kosztów i podatków, do
poniesienia których zobowiązana jest osoba
składająca zapis lub nabywca:
Nie dotyczy
Nazwy i adresy, o ile są znane Emitentowi,
podmiotów plasujących Obligacje w krajach,
gdzie prowadzona jest oferta.
Koordynator Oferty, wymieniony w pkt 68
powyżej:
DOM MAKLERSKI PKO BP S.A.
ul. Puławska 15,
02–515 Warszawa
Cena emisyjna uwzględnia prowizję dzieloną z innym podmiotem w wysokości do 4%. Szczegóły
dostępne są na żądanie.
Załącznik 1
Koszyk Towarów Giełdowych
(i)
Indeks
Towaru
Giełdowego
Cena Referencyjna Towaru
Giełdowego
Określona Cena
Data Dostawy
1
S&P
GSCI
Sugar
Index
Excess Return
(cukier)
SPGS Sugar ER oznacza, że ceną na
Dzień
Ustalenia
Ceny
będzie
obowiązująca w tym dniu Określona
Cena dla indeksu S&P GSCI Sugar Index
Excess Return, wyrażona w dolarach
USA i opublikowana przez Standard &
Poor's lub jego następcę na stronie
Reuters Screen “.SPGSSBP” pokazującej
ceny obowiązujące w danym Dniu
Ustalenia Ceny.
Oficjalna Cena
Rozliczenia
Nie dotyczy
2
S&P
GSCI
Wheat Index
Excess Return
(pszenica)
SPGS Wheat ER oznacza, że ceną na
Dzień
Ustalenia
Ceny
będzie
obowiązująca w tym dniu Określona
Cena dla indeksu S&P GSCI Wheat
Index Excess Return, wyrażona w
dolarach USA i opublikowana przez
Standard & Poor's lub jego następcę na
stronie Reuters Screen “.SPGSWHP”
pokazującej ceny obowiązujące w danym
Dniu Ustalenia Ceny.
Oficjalna Cena
Rozliczenia
Nie dotyczy
3
S&P
GSCI
Soybeans
Index Excess
Return (soja)
SPGS Soybeans ER oznacza, że ceną na
Dzień
Ustalenia
Ceny
będzie
obowiązująca w tym dniu Określona
Cena dla indeksu S&P GSCI Soybeans
Index Excess Return, wyrażona w
dolarach USA i opublikowana przez
Standard & Poor's lub jego następcę na
stronie
Reuters Screen “.SPGSSOP”
pokazującej ceny obowiązujące w danym
Dniu Ustalenia Ceny.
Oficjalna Cena
Rozliczenia
Nie dotyczy
Załącznik 2
Wyłączenie odpowiedzialności w związku z Indeksem Towarów Giełdowych
Znaki S&P są znakami towarowymi spółki The McGraw-Hill Companies, Inc., która udzieliła licencji
na ich wykorzystanie przez Barclays w niniejszej Transakcji.
Niniejsza Transakcja (,,Produkt”) nie jest w żaden sposób sponsorowana, zatwierdzana, sprzedawana
ani promowana przez Standard & Poor’s, oddział The McGraw-Hill Companies, Inc. („S&P”). S&P
nie składa właścicielom Produktu ani żadnym innym osobom żadnych zapewnień ani oświadczeń,
wyraźnych ani dorozumianych, odnośnie celowości inwestycji w papiery wartościowe zasadniczo lub
w Produkt w szczególności lub możliwości podążania przez Indeksy S&P za wynikami rynku papierów
wartościowych. Jedynym powiązaniem pomiędzy S&P i Barclays („Licencjobiorca”) jest udzielanie
licencji na korzystanie z pewnych znaków towarowych i nazw handlowych S&P i Indeksów S&P,
które to indeksy są określane, składane i obliczane przez S&P bez odwoływania się do Licencjobiorcy
lub Produktu. S&P nie jest zobowiązany do brania pod uwagę potrzeb Licencjobiorcy lub właścicieli
Produktu przy określaniu, składaniu lub obliczaniu Indeksów S&P. S&P nie jest odpowiedzialny ani
nie uczestniczył w określaniu terminów, ceny lub ilości Produktu, który ma być wyemitowany ani w
określaniu lub obliczaniu równania, na podstawie którego Produkt ma być zamieniony na gotówkę.
S&P nie jest zobowiązany do ani nie ponosi odpowiedzialności z tytułu administrowania,
wprowadzania na rynek lub obrotu Obligacjami.
S&P NIE GWARANTUJE DOKŁADNOŚCI I/LUB KOMPLETNOŚCI INDEKSÓW S&P ANI
JAKICHKOLWIEK DANYCH W NICH ZAWARTYCH I S&P NIE BĘDZIE PONOSIŁ
ODPOWIEDZIALNOŚCI Z TYTUŁU JAKICHKOLWIEK BŁĘDÓW, POMYŁEK LUB PRZERW
W ICH PUBLIKACJI. S&P NIE SKŁADA ŻADNYCH ZAPEWNIEŃ, WYRAŹNYCH ANI
DOROZUMIANYCH, ODNOŚNIE WYNIKÓW, JAKIE MOŻE OSIĄGNĄĆ KTÓRAKOLWIEK
STRONA LUB INNE OSOBY LUB PODMIOTY NA SKUTEK WYKORZYSTANIA INDEKSÓW
S&P LUB JAKICHKOLWIEK DANYCH W NICH ZAWARTYCH. S&P NIE SKŁADA ŻADNYCH
ZAPEWNIEŃ, WYRAŹNYCH ANI DOROZUMIANYCH, I WYRAŹNIE WYŁĄCZA
ODPOWIEDZIALNOŚĆ Z TYTUŁU ZAPEWNIEŃ DOTYCZĄCYCH ZBYWALNOŚCI LUB
PRZYDATNOŚCI DO OKREŚLONEGO CELU LUB MOŻLIWOŚCI WYKORZYSTANIA
INDEKSÓW S&P LUB JAKICHKOLWIEK DANYCH W NICH ZAWARTYCH. NIE
OGRANICZAJĄC POWYŻSZYCH STWIERDZEŃ, S&P W ŻADNYM WYPADKU NIE PONOSI
ODPOWIEDZIALNOŚCI Z TYTUŁU SZKÓD SPECJALNYCH, POŚREDNICH, WYNIKOWYCH
(W TYM UTRATY ZYSKU), ANI Z TYTUŁU ODSZKODOWAŃ ZA STRATY MORALNE,
NAWET JEŻELI OTRZYMA INFORMACJĘ O MOŻLIWOŚCI POWSTANIA TAKICH SZKÓD.
Indeksy S&P GSCI Sugar Index Excess Return, S&P GSCI Wheat Index Excess Return i S&P GSCI
Soybeans Index Excess Return nie są własnością i nie są aprobowane ani zatwierdzane przez Goldman
Sachs & Co. lub jej spółki powiązane.
Załącznik 3
Niewypełnienie Zobowiązań Dotyczących Depozytu
Niewypełnienie Zobowiązań Dotyczących Depozytu oznacza niewywiązanie się przez Bank
Depozytowy z zobowiązań (obejmujących również zobowiązania dotyczące płatności) dotyczących
Depozytu, w tym zobowiązań z tytułu żądania spłaty.
W celu uniknięcia wątpliwości, w wypadku Niewypełnienia Zobowiązań Dotyczących Depozytu,
Kwota Wykupu bądź Kwota Wcześniejszego Wykupu, w zależności od wypadku, zostanie
pomniejszona o kwotę równą Stracie z tytułu Niewypełnienia Zobowiązań Dotyczących Depozytu.
Depozyt – w dowolnym czasie Emitent lub jego podmioty stowarzyszone mogą, według własnego
uznania, założyć w Banku Depozytowym oprocentowany depozyt międzybankowy (Depozyt), pod
warunkiem, że całkowite saldo Depozytu nie przekroczy kwoty głównej pozostałej do spłaty.
Bank Depozytowy – Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A.
Strata z tytułu Niewypełnienia Zobowiązań Dotyczących Depozytu – kwota ustalana przez Agenta ds.
Obliczeń w ciągu 30 Dni Roboczych od momentu Niewypełnienia Zobowiązań Dotyczących
Depozytu; stanowi całkowitą kwotę straty (obejmującą koszty i wydatki) poniesionej przez Emitenta w
wyniku Niewypełnienia Zobowiązań Dotyczących Depozytu, pod warunkiem, że taka kwota nie
przekroczy kwoty głównej pozostałej do spłaty. Jeżeli Agent ds. Obliczeń nie będzie w stanie ustalić
Straty z tytułu Niewypełnienia Zobowiązań Dotyczących Depozytu w tym okresie, Strata z tytułu
Niewypełnienia Zobowiązań Dotyczących Depozytu zostanie ustalona w kwocie równej całkowitemu
saldu Depozytu.
Załącznik 4
Przepisy prawa polskiego w zakresie podatków
(a)
Informacje ogólne
Poniższe stanowi omówienie wybranych zagadnień polskiego prawa podatkowego, dotyczących
inwestora, który jest polskim rezydentem podatkowym lub podlega opodatkowaniu w Polsce na
innych zasadach. Niniejsze omówienie nie stanowi porady podatkowej. Zostało przygotowane w
oparciu o przepisy polskiego prawa podatkowego oraz ich interpretacje aktualne na dzień
sporządzenia niniejszego prospektu, które jednak mogą ulegać zmianom. Niniejszy opis nie
stanowi wyczerpującego przedstawienia zagadnień podatkowych, które mogą być istotne dla
inwestorów ze względu na ich indywidualną sytuację. Zaleca się potencjalnym nabywcom
Papierów Wartościowych aby zasięgnęli porady swoich profesjonalnych doradców
podatkowych odnośnie konsekwencji podatkowych związanych z nabyciem, posiadaniem,
sprzedażą, umorzeniem lub przeniesieniem Papierów Wartościowych bez wynagrodzenia.
(b)
Opodatkowanie polskim podatkiem dochodowym prywatnego inwestora mającego status
rezydenta (osoby fizyczne)
(i)
Przychody z inwestycji kapitałowych
Przychody inne niż odsetkowe uzyskiwane przez osobę fizyczną będącą polskim
rezydentem podatkowym (tzn. osobę fizyczną będącą rezydentem podatkowym w
Polsce) z tytułu posiadanych instrumentów finansowych, które nie stanowią majątku
przedsiębiorstwa, stanowią przychody z kapitałów pieniężnych zgodnie z art. 17 Ustawy
o podatku dochodowym od osób fizycznych. Przychody te podlegają opodatkowaniu
ryczałtową, 19% stawką podatkową. Koszty nabycia papierów wartościowych są
rozpoznawane dla celów podatkowych w chwili osiągnięcia przychodu. Co do zasady,
przychód ten powinien zostać ostatecznie rozliczony przez podatnika do 30 kwietnia
następnego roku. Osoby fizyczne powinny w tej sprawie skonsultować się ze swoim
doradcą podatkowym.
Przychody te nie łączą się z przychodami podlegającymi opodatkowaniu progresywną
stawką podatkową na zasadach ogólnych.
(ii)
Podatek potrącany u źródła z tytułu przychodów odsetkowych
Jeżeli Papiery Wartościowe są trzymane na rachunku papierów wartościowych
prowadzonym przez polski bank lub polskie biuro maklerskie (w tym na rachunku
sponsora emisji), wówczas taki bank czy biuro maklerskie co do zasady powinien
dokonać potrącenia podatku u źródła w wysokości 19% od jakichkolwiek odsetek czy z
tytułu dyskonta (tzn. różnicy pomiędzy ceną umorzenia zapłaconą przez emitenta a
pierwotną ceną zakupu Papierów Wartościowych zapłaconą przez inwestora)
wypłaconego inwestorowi.
Jeżeli odsetki są płatne przez podmiot zagraniczny, wówczas zgodnie z obowiązującymi
obecnie interpretacjami, podmiot taki nie będzie zobowiązany do potrącenia polskiego
podatku dochodowego, a podatek ten powinien zostać rozliczony przez osobę fizyczną.
Potencjalnie, podmiot zagraniczny może dokonywać potrąceń podatku u źródła zgodnie
z przepisami innych jurysdykcji. Wszelkie podatki potrącane u źródła poniesione poza
Polską (również w krajach, z którymi Polska nie posiada zawartych umów o unikaniu
podwójnego opodatkowania), do wysokości stanowiącej 19% kwoty odsetek, mogą być
odliczane od polskich zobowiązań podatkowych.
Przychody odsetkowe nie łączą się z przychodami podlegającymi opodatkowaniu
progresywną stawką podatkową na zasadach ogólnych.
(c)
Opodatkowanie polskiego rezydenta podatkowego posiadającego Papiery Wartościowe
jako majątek przedsiębiorstwa, zarówno osoby fizycznej jak i prawnej
Polski rezydent podatkowy posiadający Papiery Wartościowe stanowiące majątek
przedsiębiorstwa będzie podlegać opodatkowaniu podatkiem dochodowym (zarówno od zysków
kapitałowych, jak i z tytułu odsetek/dyskonta), na tych samych zasadach na jakich
opodatkowane są pozostałe dochody z działalności gospodarczej. Należy zauważyć, iż
zasadniczo, zgodnie z polskimi przepisami podatkowymi odsetki są uznawane za przychód na
zasadzie kasowej, tzn. w momencie ich otrzymania, a nie naliczenia. W odniesieniu do zysków
kapitałowych, koszty nabycia Papierów Wartościowych zostaną rozpoznane dla celów
podatkowych w momencie osiągnięcia przychodu. W przypadku osób fizycznych będących w
posiadaniu Papierów Wartościowych stanowiących majątek przedsiębiorstwa, urzędy
podatkowe mogą domagać się, by podatek od przychodów osiąganych z tytułu odsetek/dyskonta
został potrącony u źródła zgodnie z tymi samymi zasadami, które dotyczą osób fizycznych
będących prywatnymi inwestorami.
Właściwa stawka podatkowa będzie taka sama, jak stawka podatkowa stosowana w przypadku
działalności gospodarczej, tzn. 19% dla osób prawnych lub, w przypadku osoby fizycznej,
progresywna stawka podatkowa lub stawka ryczałtowa wynosząca 19%, w zależności od
wyboru podatnika i oraz spełnienia przez niego dodatkowych wymogów.
(d)
Papiery wartościowe będące w posiadaniu osoby fizycznej albo prawnej, nie będącej
polskim rezydentem podatkowym
Osoby nie będące polskimi rezydentami podatkowymi podlegają opodatkowaniu polskim
podatkiem dochodowym tylko w odniesieniu do tych przychodów, które są osiągane w Polsce.
Jeżeli papiery dłużne są wyemitowane przez obcy podmiot, co do zasady odsetki nie powinny
być uznane jako przychody osiągnięte w Polsce. Zyski kapitałowe nie powinny być również
uznane za powstałe w Polsce, o ile instrumenty dłużne nie zostały dopuszczone do obrotu na
giełdzie papierów wartościowych w Polsce (Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie).
Większość umów o unikaniu podwójnego opodatkowania zawartych przez Polskę wyłącza
opodatkowanie polskim podatkiem dochodowym zysków kapitałowych osiąganych w Polsce
przez zagranicznego rezydenta podatkowego. Umowy te również ograniczają polską, 20%
stawkę podatku u źródła od odsetek (do 15%, 10%, 5% lub 0%, w zależności od danej umowy
oraz od statusu podmiotu otrzymującego odsetki).
Jeżeli zagraniczny podmiot działa poprzez położony w Polsce zakład, co do zasady powinien
być traktowany w taki sam sposób, jak polski rezydent podatkowy (co opisano powyżej).