Zasady tworzenia w Polsce zamkniętych funduszy inwestycyjnych

Zasady tworzenia w Polsce zamkniętych funduszy inwestycyjnych

NAZWA PUBLIKATORA:
NUMER WYDANIA:
Bankier
2010-01-05
DATA PUBLIKACJI:
AUTOR:
2010-01-05
Ewa Dolińska
TYTUŁ:
Zasady tworzenia w Polsce zamkniętych funduszy inwestycyjnych
TREŚĆ:
Fundusze inwestycyjne zamknięte stanowią coraz popularniejszy sposób inwestowania aktywów
własnych. Zdecydowanie szersze niż w przypadku funduszy otwartych możliwości inwestycyjne
oraz możliwość zbywania emitowanych przez te fundusze certyfikatów inwestycyjnych umożliwiają
nie tylko efektywniejsze zdywersyfikowanie ryzyka inwestycyjnego, ale również "dopasowanie"
polityki inwestycyjnej tego funduszu do potrzeb i celów inwestorów indywidualnych.
Fundusze zamknięte, obok funduszy inwestycyjnych otwartych oraz specjalistycznych funduszy inwestycyjnych
otwartych, to jeden z trzech podstawowych rodzajów funduszy inwestycyjnych ujętych w polskiej ustawie
o funduszach inwestycyjnych. Fundusz zamknięty może inwestować w papiery wartościowe, wierzytelności, udziały
w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością, waluty, instrumenty pochodne, instrumenty rynku pieniężnego
oraz wybrane prawa majątkowe. Fundusz ten emitować może zarówno publiczne, jak i niepubliczne certyfikaty
inwestycyjne.
Fundusz zamknięty może zostać utworzony jedynie przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych (dalej: TFI), spółkę
akcyjną z siedzibą na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, która uzyskała zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego
obejmujące swoim zakresem co najmniej tworzenie funduszy inwestycyjnych i zarządzanie nimi, w tym pośrednictwo
w zbywaniu i odkupywaniu jednostek uczestnictwa, reprezentowanie ich wobec osób trzecich oraz zarządzanie
zbiorczym portfelem papierów wartościowych. Utworzenie funduszu inwestycyjnego wymaga:
· nadania funduszowi inwestycyjnemu statutu przez TFI;
· zawarcia przez TFI umowy z depozytariuszem o prowadzenie rejestru aktywów funduszu inwestycyjnego;
· wydania zezwolenia przez Komisję Nadzoru Finansowego na utworzenie określonego funduszu;
· zebrania wpłat do funduszu inwestycyjnego w wysokości określonej w jego statucie;
· wpisania funduszu inwestycyjnego do rejestru funduszy inwestycyjnych.
Jeżeli w terminie na dokonanie zapisów na certyfikaty inwestycyjne dokonano wpłat w wysokości określonej
w statucie funduszu inwestycyjnego, TFI, w terminie 14 dni od dnia zakończenia przyjmowania zapisów, przydziela
certyfikaty inwestycyjne. Niezwłocznie po dokonaniu powyższego przydziału, TFI składa do sądu rejestrowego
wniosek o wpisanie funduszu inwestycyjnego do rejestru funduszy inwestycyjnych. Do wniosku tego załączone
być powinny: zezwolenie Komisji na utworzenie funduszu inwestycyjnego, statut funduszu, statut TFI tworzącego
fundusz inwestycyjny oraz odpis z rejestru przedsiębiorców, lista członków zarządu TFI oraz oświadczenie
depozytariusza o zebraniu wymaganych statutem wpłat oraz o zgodności sposobu ich zebrania z ustawą, statutem
funduszu inwestycyjnego oraz zezwoleniem wydanym przez Komisję. Sąd rejestrowy rozpoznaje sprawę w terminie
14 dni od dnia złożenia wniosku lub jego uzupełnienia. Niezwłocznie po wpisaniu funduszu inwestycyjnego
do rejestru funduszy inwestycyjnych, fundusz wydaje certyfikaty inwestycyjne,
Budynek Focus, al. Armii Ludowej 26, 00 – 609 Warszawa
T: +48 22 314 90 00 | F: +48 22 314 90 99
www.krawczyk-legal.com
na warunkach i w sposób określony w statucie funduszu i prospekcie emisyjnym albo w warunkach emisji.
Druga i kolejne emisje certyfikatów inwestycyjnych publicznych wymagają przygotowania prospektu emisyjnego
lub memorandum informacyjnego i uzyskania zgody Komisji Nadzoru Finansowego na wprowadzenie
tych certyfikatów do publicznego obrotu. Zasadniczo, cena emisyjna certyfikatów inwestycyjnych drugiej i następnych
emisji nie może być niższa niż wartość aktywów netto funduszu przypadająca na certyfikat inwestycyjny według
wyceny aktywów dokonanej na 7 dni przed dniem rozpoczęcia przyjmowania zapisów na certyfikaty kolejnej emisji.
Istotne jest również, że przy zapisach na certyfikaty inwestycyjne mogą być pobierane opłaty manipulacyjne, jeżeli
statut funduszu tak stanowi i określa maksymalną wysokość i sposób pobierania tych opłat. Opłata manipulacyjna
nie może być uwzględniana w cenie emisyjnej. Emisja certyfikatów niepublicznych nie wymaga sporządzania
prospektu emisyjnego (memorandum emisyjnego) a jedynie tzw. warunków nabycia, zawierających w szczególności:
dane funduszu, w tym dane o jego działalności, dane depozytariusza, TFI, sprawozdanie finansowe emitenta
oraz informacje o dokonywanej emisji i ryzyku związanym z nabyciem danych certyfikatów inwestycyjnych.
Statut funduszu inwestycyjnego sporządza się w formie aktu notarialnego. Dokument ten powinien określać
w szczególności: nazwę i rodzaj funduszu inwestycyjnego, firmę, siedzibę i adres TFI, organy funduszu
inwestycyjnego i sposób jego reprezentacji, firmę, siedzibę i adres depozytariusza, cel inwestycyjny funduszu
inwestycyjnego oraz zasady jego polityki inwestycyjnej, zasady wypłacania dochodów funduszu inwestycyjnego
uczestnikom funduszu, częstotliwość, metody i zasady dokonywania wyceny aktywów, ustalania wartości aktywów
netto funduszu inwestycyjnego oraz wartości aktywów netto przypadających na certyfikat inwestycyjny.
Depozytariusz jest podmiotem prowadzącym rejestr aktywów funduszu inwestycyjnego. Zapewnia on,
aby wydawanie i wykupywanie certyfikatów inwestycyjnych odbywało się zgodnie z przepisami prawa i statutem
funduszu inwestycyjnego, aby wartość netto aktywów funduszu inwestycyjnego i wartość jednostki uczestnictwa była
obliczana zgodnie z przepisami prawa i statutem funduszu inwestycyjnego, a dochody funduszu inwestycyjnego
były wykorzystywane w sposób zgodny z przepisami prawa i ze statutem funduszu, przez stałą kontrolę czynności
faktycznych i prawnych dokonywanych przez fundusz oraz nadzorowanie doprowadzania do zgodności tych czynności
z prawem i statutem funduszu. Istotne jest, że z uwagi na zakres obowiązków, depozytariuszem może być jedynie
bank krajowy, którego fundusze własne wynoszą co najmniej 100.000.000 zł, oddział instytucji kredytowej
posiadający siedzibę na terytorium Polski, jeżeli fundusze przydzielone do dyspozycji tego oddziału wynoszą
co najmniej 100.000.000 zł lub Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych SA. Umowa z depozytariuszem powinna
określać szczegółowe obowiązki depozytariusza i funduszu inwestycyjnego oraz sposób ich wykonywania,
a także wynagrodzenie depozytariusza i sposób kalkulacji kosztów obciążających fundusz.
Zezwolenia na utworzenie funduszu inwestycyjnego wydaje Komisja Nadzoru Finansowego. Wydając zezwolenie
na utworzenie funduszu inwestycyjnego, Komisja zatwierdza statut funduszu oraz wybór depozytariusza funduszu.
Zezwolenia nie wymaga natomiast zmiana statutu funduszu inwestycyjnego zamkniętego. Spółka ubiegająca
się o uzyskanie zezwolenia na tworzenie i zarządzanie funduszami inwestycyjnymi, składa jednocześnie wniosek
o zezwolenie na utworzenie funduszu inwestycyjnego, z kolei istniejące już TFI składa jedynie wniosek o zezwolenie
na utworzenie funduszu. Już w dniu następującym po dniu doręczenia TFI zezwolenia na utworzenie funduszu,
rozpocząć się może przyjmowanie zapisów na certyfikaty inwestycyjne funduszu zamkniętego. Termin przyjmowania
zapisów nie może być dłuższy niż 2 miesiące. TFI może prowadzić zapisy na niepubliczne certyfikaty inwestycyjne
bezpośrednio lub też za pośrednictwem podmiotu prowadzącego działalność maklerską w zakresie przyjmowania
i przekazywania zleceń nabycia lub zbycia instrumentów finansowych, banku krajowego lub krajowego oddziału
instytucji kredytowej uprawnionego do wykonywania działalności w zakresie przyjmowania i przekazywania zleceń
nabycia lub zbycia instrumentów finansowych.
Budynek Focus, al. Armii Ludowej 26, 00 – 609 Warszawa
T: +48 22 314 90 00 | F: +48 22 314 90 99
www.krawczyk-legal.com