Wycena przedsiębiorstw Wycena przedsiębiorstw Plik - E-SGH

Transkrypt

Wycena przedsiębiorstw
Plik dostępny w materiałach publicznych:
Scieżka logowania:
http://www.e-sgh.pl/staszkiewicz/PL2014
Cytowanie po podaniu źródła:
Staszkiewicz P. (2014), "Wycena przedsiębiorstw", esgh.pl/staszkiewicz/PL2014, [data dostępu].
Zastępstwo
©Piotr Staszkiewicz
Data: 2014-09-11 10:48:00
Data ostatniej modyfikacji: 2014-09-23 09:02:00
Ostatnio modyfikował: Piotr Staszkiewicz
C:\Users\User\Dysk Google\Rok Akademicki 2015\Wykłady 2015\Analiza ekonomiczno finansowa zastepstwo\120030 Analiza finansowo-ekonomiczna.docx
1
Powód
I Kwestie organizacyjne
Prof. E. Mączyńska
Na kolejnym wykładzie Pani Profesor przedstawi zasady organizacyjne i
warunki zaliczenia.
Dr P. Staszkiewicz
Literatura do wykładu:
Staszkiewicz, P. (2014), Sprawozdawczość ostrożnościowa i finansowa
firm inwestycyjnych I., Warszawa: Wolters Kluwer roz.3 (3.3
Opinia)
Data: 2014-09-11 10:48:00
2
Staszkiewicz L., Staszkiewicz P. (2014), Ekonomiczny skutek zniesienia
obowiązku publikacji sprawozdań finansowych przedsiębiorstw,
Zeszyty Naukowe Rachunkowości, Listopad 2014
Uzupełniająca (dla zaawansowanych):
Staszkiewicz L., Staszkiewicz P. (2014), Finance, A Quantitative
Introduction, Elsevier, 2014 (w druku), rozdz. 5 (Informacje finansowe)
Seminaria
Prof. E. Mączyńska
Tematyka badań własnych
Przesłanki i bariery rozwoju przedsiębiorstw w Polsce; upadłości
przedsiębiorstw w Polsce: skala, przyczyny, przeciwdziałanie; zarządzanie
wartością przedsięb. i nieruchomości; systemy wczesnego ostrzegania przed
bankructwem przedsiębiorstwa.
Oferta seminariów (sygnatury dla pierwszego semestru seminarium)
191501
LIC ST LIC S-N LIC POP
291501
MGR ST MGR S-N MGR POP
Problematyka proponowanych prac dyplomowych
Wycena wartości przedsiębiorstw i składników ich majątku. Wycena
nieruchomości. Formy zabezpieczenia kredytów a wartość przedsiębiorstwa.
Zdolność kredytowa przedsiębiorstw. Opłacalność inwestowania, w tym w
nieruchomości. Systemy wczesnego ostrzegania przed bankructwem. Systemy
wczesnego ostrzegania. Analiza dyskryminacyjna. Due diligence. Analiza
Data: 2014-09-11 10:48:00
3
finansowa. Bankructwa przedsiębiorstw. Case study. Kryzysowe sytuacje w
przedsiębiorstwach.
Dr Staszkiewicz
Tematyka badań własnych
Finanse przedsiębiorstwa; sprawozdawczość i rewizja finansowa. Firmy
inwestycyje i nadzór finansowy.
Oferta seminariów (sygnatury dla pierwszego semestru seminarium)
196701
LIC ST LIC S-N LIC POP
296701
MGR ST MGR S-N MGR POP
Problematyka proponowanych prac dyplomowych
Finanse przedsiębiorstw. Sprawozdawczość i rewizja finansowa.
Dane i materiały wykładowe:
http: www.e-sgh.pl
Data: 2014-09-11 10:48:00
4
Wykład
II Źródła danych
II.1 Podstawowe źródła danych
1. Dla podmiotów gospodarczych (kodeksowych) KRS
2. Dla działalności gospodarczej: Centralna Ewidencja działalności gospodarczej
https://prod.ceidg.gov.pl/ceidg.cms.engine/
3. GUS - system REGON - weryfikacjia
http://stat.gov.pl/regon/
Data: 2014-09-11 10:48:00
5
Uwaga,
Żaden system nie podaje sprawozdań finansowych, są to dane o siedzibie,
zarządzie, reprezentacji oraz zakresie działalności. Dane finansowe są
przechowywane w formie dokumentu, dostęp fizyczny wg właściwości
rejestrowej.
Skutki takiej sytuacji [Patrz artykuł: Staszkiewicz & Staszkiewicz, ZTR]
II.2 Rola Moniotra Polskiego B, dane archiwalne
Wyszukiwanie po numerze REGON lub NIP
1. Dostęp do MPB w systemie Lex
a. Logowanie do bazy lex z pozycji SGH
b. http://www.sgh.waw.pl/ogolnouczelniane/biblioteka/bazy/
Data: 2014-09-11 10:48:00
6
Wybór bazy LEX
Wybór modułu IPG; monitor polski B wpis „internetowy dom maklerski”
Data: 2014-09-11 10:48:00
7
Lista wyników
Uwaga „inne dokumenty z tym samym KRS” w przypadku zmiany
nazwy lub połączenia itp.
Data: 2014-09-11 10:48:00
8
PDF sprawozdań dostępne wraz z opinią oraz uchwałami
Absolutorium
Podział wyniku
Uwaga:
Ograniczenie czasowe MP B
Data: 2014-09-11 10:48:00
9
II.3 Elektroniczny rejestr KRS składanie wniosków
http://bip.ms.gov.pl/pl/rejestry-i-ewidencje/okrajowy-rejestr-sadowy/
KRS przeglądanie danych
https://ems.ms.gov.pl/
Uwaga: wolne
Data: 2014-09-11 10:48:00
10
Dane podmiotu
Data: 2014-09-11 10:48:00
11
Rejestr darmowy
II.4 Rejestry handlowe w Europie
https://e-justice.europa.eu/content_registers-103-pl.do
Podstawy prawne
Rejestry handlowe na szczeblu UE
Data: 2014-09-11 10:48:00
12
W niniejszej sekcji przedstawiono pokrótce współpracę rejestrów działalności gospodarczej na szczeblu
europejskim.
Dyrektywa 2012/17/EU
Dyrektywa 2012/17/UE w sprawie integracji rejestrów centralnych, rejestrów handlowych i rejestrów spółek z dnia 13
czerwca 2012 r. nakłada na państwa członkowskie obowiązek harmonizacji i wzajemnego połączenia ich rejestrów
centralnych, handlowych i spółek, m.in. w celu poprawy dostępu do informacji biznesowych oraz udostępniania tych
informacji obywatelom w ich własnym języku. Zgodnie z tą dyrektywą europejski portal e-sprawiedliwość służyć będzie jako
europejski elektroniczny punkt dostępu do informacji z rejestrów działalności gospodarczej.
Europejski rejestr przedsiębiorstw (EBR)
Do czasu transpozycji dyrektywy 2012/17/UE EBR jest jedyną siecią rejestrów działalności gospodarczej funkcjonującą na
szczeblu europejskim.
Czym jest EBR?
Początki EBR to nieformalna współpraca techniczna pomiędzy rejestrami działalności gospodarczej. Z czasem współpraca ta
przekształciła się w sieć takich rejestrów, której celem jest dostarczanie wiarygodnych informacji na temat przedsiębiorstw na
terenie całej Europy. Obywatele, przedsiębiorcy i organy publiczne mogą korzystać EBR za pośrednictwem rejestrów
działalności gospodarczej swojego kraju. Abonenci mogą przeszukiwać, według nazwy lub osoby, wszystkie rejestry należące
do EBR poprzez wprowadzenie zapytania w swoim własnym języku. W wyniku przeszukania uzyskuje się konkretne
informacje na temat przedsiębiorstwa, przedstawione w języku zapytania.
Co oferuje EBR?
Obecnie do sieci EBR należą rejestry działalności gospodarczej 17 państw członkowskich UE i pięciu innych krajów
europejskich lub terytoriów podległych koronie brytyjskiej. Wszystkie te kraje są stronami porozumienia o wymianie
informacji, w myśl którego umawiające się strony zobowiązują się do wzajemnego udzielania dostępu do informacji
zgromadzonych w rejestrach działalności gospodarczej. Porozumienie to stanowi podstawę współpracy pomiędzy stronami.
Na podstawie porozumienia strony zobowiązane są udzielać sobie nawzajem niewyłącznego dostępu do danych
przechowywanych w rejestrach działalności gospodarczej i dostarczania wcześniej określonych informacji w standardowym
formacie. Dostęp umożliwia oprogramowanie dostarczone przez EBR. W myśl porozumienia wszystkie strony są
zobowiązane do zapewnienia możliwości wyszukiwania informacji przynajmniej przy użyciu kryterium spółki i profilu
spółek. Ponadto istnieje możliwość generowania sprawozdań o standardowym formacie z wyników wyszukiwania osób,
mianowań na szczeblu personalnym i przedsiębiorstw. Większość krajów udostępnia jednak szerszy zakres informacji.
Projekt integracji
Data: 2014-09-11 10:48:00
13
Europejski zintegrowany rejestr handlowy
About EBR
Access to European company information
The European Business Register (EBR) is a network of National Business Registers and
Information Providers from currently 28 European countries.
The EBR provides easy access to European company information online fresh from the
source - each country’s official register. To start using EBR today contact an EBR
Information Distributor.
Cooperation between National Registers
The EBR Information Sharing Agreement is the basis for cooperation between National
Business Registers. Registries in the Member Countries provide access to the data
stored in their business registers. Data from across Europe is then made available
through EBR in standardised reports. Information distributors use software provided by
EBR in accordance with agreed technical conditions.
14 EBR member countries are also members of the EBR EEIG, a European Economic
Interest Group registered in Belgium and owned by its members. These are: Austria,
Denmark, France, Germany, Gibraltar, Greece, Italy, Latvia, Luxembourg, Malta,
Netherlands, Norway, Spain, Sweden.
The EEIG manages the network of relationships and activities between information
distributors, technical partners and national registries in EBR member countries.
A General Assembly is held twice a year and a board of 5 managers is responsible for
the general management.
Current members of the EBR EEIG Board are:
Julian Lamb, Jersey
Oyvind Vågan, Norway
Paul Reynolds, United Kingdom
Ricco Dun, Netherlands
Yves Gonner, Luxembourg
Data: 2014-09-11 10:48:00
14
EBR Poziom integreacji (stan obecny tj. wrzesień 2014)
Źródło: http://www.ebr.org/section/8/index.html
Szare to rejestry, które jeszcze nie współpracują.
Rejestry handlowe w państwach członkowskich
Rejestry działalności gospodarczej w Europie pełnią liczne funkcje, które mogą się różnić w zależności
od państwa członkowskiego.
Jednak podstawowa funkcja wszystkich rejestrów polega na wprowadzaniu, analizowaniu i przechowywaniu informacji na
temat przedsiębiorstwa, takich jak jego status prawny, siedziba, kapitał i przedstawiciele prawni, oraz na publicznym
udostępnianiu tych informacji.
Żródło: https://ejustice.europa.eu/content_business_registers_in_member_states-106-pl.do
Zestawienie rejestrów krajów europejskich
Data: 2014-09-11 10:48:00
15
Kraj
Austria
Belgia
Instytucja odpowiedzialna za rejestrację Dostępność
firmy
informacji
(język)
www.compnet.at
niemiecki
www.ksv.at szczegółowe
informacje:
Register
of
the
Commercial
Courts:http://www.justiz.gv.at/internet/html/
default/2c9484852308c2a601240b693e1c08
60.de.html
http://kbopub.economie.fgov.be/kbopub/zoe angielski
kwoordenform.html?lang=fr
niemiecki
francuski
Euro dB zarządza Belgian Central holenderski
Opłata
udostępnienie
informacji
darmowe
za
darmowe
Commercial Register.
Bułgaria
Cypr
Czechy
Dania
Wymaga
zalogowania: http://www.dns.be/en/index.ph
p
x
x
Department of Registrar of Companies and angielski
Official Receiver
grecki
www.mcit.gov.cy/mcit/drcor/drcor.nsf/index
_en/index_en?opendocument
Ministry
of angielski
Finance http://wwwinfo.mfcr.cz/ares/ares.ht
ml.en
Danish Commerce and Companies Agency angielski
(DCCA)
x
Darmowe; opłata
za
bardziej
szczegółowe
informacje
darmowe
x
www.eogs.dk
Estonia
Finlandia
Oficjalny rejestr z wyszukiwarką: Central
Business Register (CVR)
Central Commercial Register of Estonia:
angielski
niemiecki
estoński
https://ariregister.rik.ee/
Register
of
Economic
Activities http://mtr.mkm.ee/
Trade Register www.ytj.fi/english/
angielski
Darmowe,
ale
udostępnione
są
tylko
ogólne
informacje
darmowe
Data: 2014-09-11 10:48:00
16
Francja
Grecja
Hiszpania
Holandia
Irlandia
Islandia
Litwa
suomi
szwedzki
EURIDILE - Le Registre National du angielski
Commerce et des Sociétés - RNCS
francuski
www.euridile.inpi.fr
x
Registro
Mercantil
Central http://www.rmc.es
Kamer
van
Koophandel
:
Trade
Register http://www.kvk.nl/
Companies
Registration
Office http://www.cro.ie
http://www.syslumenn.is/allir/firmaskra/
The Centre of Commercial Registry
x
angielski
hiszpański
angielski
holenderski
angielski
islandzki
litewski
http://registrucentras.lt/jar/p/
Łotwa
Luksemburg
Malta
Lursoft www.lursoft.lv
angielski
łotewski
Registre de Commerce et des Sociétés - francuski
Accueil
niemiecki
http://www.rcsl.lu
Registry
Companies http://registry.mfsa.com.mt/
Niemcy
Judicial
Register
of
the
States www.handelsregister.de
Norwegia
Bronnoysund
Centre http://www.brreg.no/
Ministerstwo
Sprawiedliwości www.ms.gov.pl,
Polska
of angielski
Federal angielski
niemiecki
francuski
włoski
hiszpański
Register angielski
norweski
polski
angielski
Darmowe, ale za
szczegółowe
informacje
jest
opłata
za opłatą
darmowe
darmowe
darmowe
Darmowe, ale za
bardziej
szczegółowe
informacje
jest
opłata
darmowe
darmowe
darmowe; opłata
tylko za pobranie
dokumentów firmy
online
Darmowe, ale za
bardziej
szczegółowe
informacje
jest
opłata
darmowe
darmowe
Centralna Ewidencja i Informacja o
Działalności
Gospodarczej https://prod.ceidg.gov.pl
Data: 2014-09-11 10:48:00
17
Portugalia
Rumunia
x
x
The Ministry of Justice – The National angielski
Trader Register Office
rumuński
Słowacja
http://www.onrc.ro/indexe.php
Companies Register of the Slovak Republic angielski
on Internet http://orsr.sk
słowacki
Słowenia
Szwecja
Trade register www.zrsr.sk
x
x
Swedish Companies Registration Office - szwedzki
Bolagsverket
Węgry
http://snr4.bolagsverket.se/snrgate/startIn.do
Court of Company Registration
węgierski
x
Darmowe, ale za
szczegółowe
informacje
jest
opłata
darmowe
x
Darmowe, ale za
szczegółowe
informacje jest
opłata
http://www.e-cegjegyzek.hu
Cégtaláló
CÉGKIVONAT www.cegtalalo.hu
Wielka Brytania Companies
House www.companieshouse.gov.uk
Włochy
angielski
(rejestr spółek z o.o.)
Infocamere - Societŕ Consortile di angielski
Informatica delle Camere DI Commercio
darmowe
x
włoski
Italiane per Azioni www.infocamere.it
Zródło: http://www.konsument.gov.pl/pl/news/408/100/Jak-sprawdzicwiarygodnosc-zagranicznego-sprzedawcy-Pomocna-tabela.html, data dostępu
23 września 2014 r.
II.5 Dane finansowe na podstawie stron WWW
Data: 2014-09-11 10:48:00
18
a) Polska przestrzeń prawna
Podmioty publiczne i firmy inwestycyjne obowiązek przekazywania danych w
systemie ESPI i na stornach internetowych (Z ustaw rynku kapitałowego i ich
delegacji).
Podmiotowa strona www
http://www.idmsa.pl/
Data: 2014-09-11 10:48:00
19
Krajowy rejestr sądowy
Dostęp fizyczny
Możliwość zrobienia odpisu lub kopii z akt rejestrowych (ważne)
Dostęp elektroniczny
Wywiadownie gospodarcze
Wywiad biały
Inne źródła
www.gpw.pl
www.knf.gov.pl
www.nik.gov.pl
II.5 Dane finansowe gromadzone
a) Ustawa o Rachunkowości - sprawozdania finansowe
dostępne w rejestrze (osób prowadzących działalność lub KRS) uwaga
podmioty non profit tj. fundacje, stowarzyszenia, związki partie, też mają
obowiązki sporządzania sprawozdań finansowych lub innych podobnych
raportów.
Data: 2014-09-11 10:48:00
20
Dostęp co do zasady w formie papierowej jako zbór dokumentów rejestru,
pomimo obowiązku ustawowego jeszcze nie zdigitalizowano, jeśli nawet to w
formie płaskiej nie strukturalnej (pdf nie xml lub xbrl).
b) Dane finansowe podmiotów pulbicznych
i) Sprawozdania finansowe - obowiązek digitalizacji i dystrybucji (ESPI), strony
www
ii) Raporty okresowe - prognozy wynkiów ESPI/Emitent
iii) Raporty bieżące - częćciej niż w sprawozdaniu finansowym struktura
sztywna
iv) Wiarygodność danych - rewizja finansow
v) Dane giełdowe
vi) Rejestry prowadzone przez KNF, EBA, NBP itd.
II.6 Inne rejestry publiczne (wyciąg)
Rejestr publiczny – rejestr, ewidencja, wykaz, lista, spis albo inna forma ewidencji, służąca do
realizacji zadań publicznych, prowadzona przez podmiot publiczny na podstawie odrębnych
przepisów ustawowych (definicja pojęcia na podstawie ustawy o informatyzacji podmiotów
realizujących zadania publiczne z 17 lutego 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 64, poz. 565 ze zm.).
Niektóre systemy ewidencyjne (rejestry publiczne) prowadzone w wersji elektronicznej:

Rejestr Podmiotów Wykonujących Działalność Leczniczą RPWDL - Ministerstwo Zdrowia,
wojewodowie, Okręgowe Izby Lekarskie, Okręgowe Izby Pielęgniarskie





Krajowy Rejestr Sądowy - KRS - Ministerstwo Sprawiedliwości,


Powszechny Elektroniczny System Ewidencji Ludności - PESEL - MSWiA,
Nowa Księga Wieczysta - NKW - Ministerstwo Sprawiedliwości,
Krajowy Rejestr Karny - KRK - Ministerstwo Sprawiedliwości,
Rejestr Zastawów - RZ - Ministerstwo Sprawiedliwości,
Ewidencja Gruntów i Budynków - EGiB - Starosta (należy przez to rozumieć również
prezydenta miasta na prawach powiatu),
Centralna Ewidencja Pojazdów i Kierowców - CEPiK - MSWiA,
Data: 2014-09-11 10:48:00
21






Krajowy Rejestr Urzędowy Podmiotów Gospodarki Narodowej - REGON - Główny Urząd
Statystyczny,
Krajowy Rejestr Urzędowy Podziału Terytorialnego Kraju - TERYT - Główny Urząd
Statystyczny
Numer Identyfikacji Podatkowej - NIP - Ministerstwo Finansów,
Centralny Rejestr Zastawów Skarbowych - CRZS - Ministerstwo Finansów.
Ogólnopolski Rejestr Zbiorów Danych Osobowych - E-GIODO - GIODO
Państwowy Rejestr Muzeów - Ministerstwo Kultury i Dziedzictwa Narodowego
Wykaz rejestrów (w tym publicznych) był prowadzony w Krajowej Ewidencji Systemów
Teleinformatycznych i Rejestrów Publicznych, którą do 17 czerwca 2010 r. prowadził Departament
Informatyzacji MSWiA. Ustawa z dnia 12 lutego 2010 r. o zmianie ustawy o informatyzacji
działalności podmiotów realizujących zadania publiczne oraz niektórych innych ustaw (Dz. U.
z 2010 r. Nr 40, poz. 230) z dniem 17 czerwca 2010 r. uchyliła obowiązek prowadzenia Krajowej
Ewidencji Systemów Teleinformatycznych i Rejestrów Publicznych.
Źródło: http://pl.wikipedia.org/wiki/Rejestr_publiczny, dostęp 15 września
2014 r.
Przykład rejestru publikowanego przez gminę
http://www.bip.zabiawola.akcessnet.net/index.php?idg=4&id=29&x=136
Uwaga nie ma obecnie pełnego spisu wszystkich rejestrów publicznych
jawnych i nie jawnych.
III Bazy danych stosowane na Harwardzie
Data: 2014-09-11 10:48:00
22
Company Financials & Filings
Amadeus
A database of public and private companies in
European countries, including much of Eastern
Europe.
More Info Go to Database
Access


HU PIN
Authorized Baker visitors
Audit Analytics
 Current HU faculty,
Provides audit, regulatory and disclosure intelligence students, and staff
in order to track, analyze, benchmark and understand
public company disclosure issues and trends.
More Info
Bank Regulatory Database

Accounting data for bank-holding companies,
commercial banks, savings banks, and savings and
loans institutions.
More Info
Current HU faculty,
students, and staff
BankScope

Information on public and private banks throughout 
the world.
HU PIN
Bloomberg

Current and historical financial information on
individual equities, stock market indices, fixed-income
securities, currencies, commodities, and futures for 
both international and domestic markets.
More Info
Current HBS faculty,
students, and staff in the
Exchange
in the Stamps Reading
Room
Boston Census Research Data Center

Provides restricted access to a wide range of non-
Current Harvard University
faculty and doctoral
Data: 2014-09-11 10:48:00
23
public, longitudinal micro-data for economic,
demographic, and healthcare censuses and surveys.
More Info
student researchers.
Capital IQ

Data on public and private companies, investment
firms, capital transactions, and people.
More Info
doctoral and MBA
students, and staff in the
Stamps Reading Room or
by request
Compact Disclosure (Compact D/SEC)

Selected financial information found in the SEC filings
of U.S. publicly traded companies.

More Info
Current HU faculty,
students, and staff in
Baker

Current HU faculty,
students, and staff
Execucomp

Tracks executive compensation in S&P 1000 firms.
More Info
Current HU faculty,
students, and staff
FactSet

A comprehensive platform used to analyze financial
data from global equity and fixed income markets, 
and public and private companies.
More Info
Current HU faculty, staff,
and students.
Individual accounts
required


HBS intranet
Compustat
Standard & Poor's Compustat, Global Vantage,
Research Insight, and Bank Fundamentals.
More Info
First Call Real-Time Earnings Estimates
(Thomson ONE)
Real-time delivery of research notes, earnings
estimates, equity, and fixed-income ownership
information, and corporate news releases.
Data: 2014-09-11 10:48:00
24
Global Vantage (see Compustat)
Historical Annual Reports (see Proquest
Historical Annual Reports)
Hoover's Online

Covers public, private, and international companies.
Includes overviews, major industry trends, industry
links, and IPO information.
HBS intranet
I/B/E/S

Historical earnings estimates for nearly 30,000 global
companies.
More Info
Current HU faculty,
students, and staff
ISIS
Detailed reports on public and private insurance
companies around the world.
More Info

Current HU faculty,
students, and staff
Knowledge Mosaic

News, laws and documents concerning the securities

industry in the United States.
HU PIN
Lexis/Nexis Academic

Access to thousands of news, business, legal, and 
medical publications and information sources.
HU PIN
OneSource Global Business Browser

A range of public and private company and industry
information worldwide.
HBS intranet
Data: 2014-09-11 10:48:00
25
Orbis

A global database containing information on millions
of companies.

HU PIN
HBS intranet link (for
individual account set-up)


HU PIN
Osiris
Provides financial data and corporate filings for
publicly listed companies around the globe.
ProQuest Historical Annual Reports

Companies' annual reports (1844-current) available
through searchable PDF images.

Prowess
Database of the financials of Indian companies.
More Info

HU PIN
HBS intranet (alternative to
HU PIN; does not include
"Find It @ Harvard" for
locating full-text)
Current HU faculty,
Baker Library
Research Insight/Compustat

Research Insight is a front-end to Standard & Poor's
Compustat and Global Vantage data.
More Info Help Sheet
Current HU faculty,
students, and staff
Standard & Poor's NetAdvantage

Detailed descriptions of companies, industries, and 
mutual funds.
HBS intranet
Thomson ONE
 HBS intranet
Features market quotes, earnings estimates, financial
 Authorized Baker visitors
fundamentals, press releases, transaction data,
corporate filings, ownership profiles and research
from Thomson Financial.
Data: 2014-09-11 10:48:00
26
Thomson ONE Analytics (see First Call)
Thomson Research (See Thomson ONE)


HBS intranet
Thomson Reuters Ownership Databases

Data on stock ownership by institutions, other major
holders and insiders.
More Info
Current HU faculty,
students, and staff
Voting Analytics Data

Company proxy vote results for Russell 3000
companies and votes cast by individual mutual funds
in the top 100 mutual fund families.
More Info
Current HU faculty,
Baker Library
WordsAnalytics

A powerful, and easy-to-use search and analytic web

portal for SEC filings.
HBS intranet
Worldscope

Financial information for non-U.S. public companies,
updated monthly.

More Info
Baker
IV Bazy danych w SGH
Bazy zagraniczne
Bazy
Cambridge Journals
Opis Dostęp
OPIS
SGH
Rodzaj
bazy
Pełnotekstowa
Data: 2014-09-11 10:48:00
27
CBI Centre for the Promotion of Imports from
Developing Countries
OPIS
OIN
Pełnotekstowa
DART-Europe e-Theses Portal
OPIS
wolny
Pełnotekstowa
dysertacji
Directory of Open Access Journals
OPIS
wolny
Pełnotekstowa
Ebrary
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
książek
EBSCO
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
Emerald
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
EU Bookshop
OPIS
wolny
Pełnotekstowa
Eurostat
OPIS
wolny
Statystyczna
EUR-Lex
OPIS
wolny
Pełnotekstowa
wolny
Pełnotekstowa
SGH
Pełnotekstowa
wolny
Bibliometryczna
SGH
Bibliometryczna
SGH
Pełnotekstowa
National Bureau of Economic Research Working Papers
SGH
Pełnotekstowa
niSearch - free ebooks database
wolny
Pełnotekstowa
książek
HighWire Press
Ingenta Connect
OPIS
ISI Highly Cited
Journal Citation Reports
JSTOR
OPIS
OECD iLibrary
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
Oxford Journals
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
Passport GMID (Euromonitor)
OPIS
SGH
Statystyczna
pełnotekstowa
wolny
Przegląd prasy
europejskiej
Presseurop (PL)
ProQuest (ABI/INFORM Complete)
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
SAGE Journals
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
SciVerse ScienceDirect
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
SciVerse Scopus
OPIS
SGH
Abstraktowobibliometryczna
Springer Link
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
Taylor & Francis Online
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
Web of Knowledge
OPIS
SGH
Abstraktowobibliometryczna
Wiley Online Library
OPIS
SGH
Pełnotekstowa
Data: 2014-09-11 10:48:00
28
Bazy polskie (lub dotyczące Polski)
Bazy
Rodzaj bazy
AGRO
Bibliograficzna
Alebank.pl Bankowość. Finanse. Samorząd
Pełnotekstowa
Baza Biogramów Biblioteki Jagiellońskiej
Bibliograficzna
BazEkon
Bibliograficznoabstraktowa
Cytowania w BazEkon
Bibliometryczna
BazHum
BazTech
Bibliografia Geografii Polskiej
Bibliograficzna
Bibliografia Geologiczna Polski
Bibliograficzna
Bibliografia Publikacji Pracowników Naukowych SGH
Bibliograficzna
Bibliografia Zawartości Czasopism
Bibliograficzna
CASE Centrum Analiz Społeczno-Ekonomicznych
Pełnotekstowa
Ceduła Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie
Pełnotekstowa
CEJSH Central European Journals of Social Sciences and Humanities
Bibliograicznoabstraktowa
CEON Repozytorium Centrum Otwartej Nauki
Pełnotekstowa
EMIS Emerging Markets Information Service - Polska
Pełnotekstowa
e-Wydawnictwo
Pełnotekstowa
Forum Obywatelskiego Rozwoju
Portal ekonomiczny
Legalis
Pełnotekstowa,
prawnicza
Lex Omega
Pełnotekstowa,
prawnicza
LexPolonica
Pełnotekstowa,
prawnicza
Municipium
Pełnotekstowa
Nauka Polska
Informator
Ośrodek Studiów Wschodnich
Pełnotekstowa
Otwórz Książkę
Pełnotekstowa
książek
Polski Instytut Spraw Międzynarodowych
Pełnotekstowa
Data: 2014-09-11 10:48:00
29
Portal Informacyjny GUS
Pełnotestowa,
statystyczna
Przegląd Bibliograficzny Czasopiśmiennictwa Ekonomicznego od roku
1994 do roku 2011
Bibliograficzna
Przegląd Bibliograficzny Czasopiśmiennictwa Ekonomicznego od roku
2012 w systemie ALEPH
Bibliograficzna
Przewodnik Bibliograficzny Biblioteki Narodowej
Bibliograficzna
Publikacje CBOS
Pełnotekstowa
Publikacje i Ekspertyzy Biura Analiz Sejmowych
Pełnotekstowa
Roczniki Statystyczne
Pełnotekstowa,
statystyczna
System Informacji o Gospodarce Żywnościowej
.............................................................................................................................................
..........................................................................................................
Postawowa baza danych dosępna SGH o sprawozdaniach finansowych to
wcześniej omówiony Lex, ale dane nie przechowywane w sposób strukturalny.
W przeciwieństwie do Lexa, EMIS przechowuje dane w postaci bazy danych
zintegrowanej (prawdopodobnie hurtownia danych), SGH posiada licencje
tylko na Polskę w przeciwieństwie do UW (świat).
Zasady korzystania
CEON Repozytorium Centrum Otwartej Nauki
OPIS wolny
EMIS Emerging Markets Information Service - Polska
OPIS SGH
e-Wydawnictwo
OPIS SGH
Forum Obywatelskiego Rozwoju
wolny
1. Wejscie do EMIS
Data: 2014-09-11 10:48:00
30
Wybieramy spółki
Zadajemy kryteria przeszukiwania np. spółki np. firmy maklerskie zamknięte
upadłe i toku postępowania otrzymujemy wynik:
Data: 2014-09-11 10:48:00
31
Dostosowanie zakresu danych do eksportu
Eksportowanie do Exela w celu dalszej obróbki:
Data: 2014-09-11 10:48:00
32
Takie dane w przeciwieństwie do MP można używać bezpośrednio do analiz,
wadą jest jednak ich wtórny charakter i brak informacji czy sprawozdania były
czy też nie kwalifikowane. Dodatkowo EMIS nie jest formalnie pełną bazą tj. nie
gwarantuje objęcia wszystkich podmiotów oraz prawidłowego przypisania i
statusu. Np. w tym zestawieniu brakuje IDM S.A. podmiotu maklerskiego
postawionego w stan upadłości.
V Ocena jakości i terminowości danych
Funkcja biegłego i opinii
Typy opinii
Modyfikacja a kwalifikacja
Terminy przekazywania sprawozdań finansowych
System ESP
System EDGAR
Elektroniczny format XBRL
Pochodne sprawozdania finansowe
Data: 2014-09-11 10:48:00
33
Materiał pomocniczy:
Opinia
Ćwiczenia II
3 Analiza wielkości i struktury kapitałów przedsiębiorstwa. Ocena
równowagi finansowej i kapitału pracującego.
4 Analiza poziomu i struktury wyniku finansowego na podstawie
porównawczego i kalkulacyjnego rachunku zysków i strat. Analiza
czynnikowa zysku ze sprzedaży.
II.I Wyniki analizy własnych podmiotów
? Dostępność danych
?Jakość danych
?Analiza kompletności
?Analiza opinii
?Koszty
?Dostępność KRS fizyczna
?Problemy i pytania
Przydatne funkcje Excela
Prezentacja
Lista
Podział okien
F4 w edycji formuły
Hiperłącze (do nazwy w pliku)
Szybkie definiowanie nazwy
Grupowanie i rozgrupowanie arkusza
Data: 2014-09-11 10:48:00
34
II.II Wstępna analiza bilansu
Prezentacja pełne sprawozdanie finansowe przykład Żywiec
Elementy składowe sprawozdania finansowego:
Bilans
Rachunek zysków i strat
(Zestawienie dochodów całkowitych)
Zestawienie zmian w kapitale własnym
Zestawienie przepływów pieniężnych
Wprowadzenie
Noty wyjaśniające
Elementy fakultatywne
Opnia
Raport
List Prezesa Zarządu
Oświadczenie o ładzie korporacyjnym
Raport Social Responsibility
Ujawnienie ostrożnościowe
Oświadczenie depozytariusza
Oświadczenie zarządzającego
Oświadczenia dla prospektu emisyjnego
Uwaga: Uchwała o podziale zysku, absolutorium
Zadanie:
1) znaleźć uchwałę o podziale zysku skonsolidowanego (2pkt)
Data: 2014-09-11 10:48:00
35
2) sprawdzić czy sprawozdania finansowe z MP B i te z KRS i WWW są
takie same w pozycji, suma bilansowa, zysk, przepływy pieniężne, data
sporządzenia (2pkt)
3) wskazać różnice w wielkości zysku netto pomiędzy sprawozdaniem
skonsolidowanym i jednostkowym (2pkt)
(MSSF: Sprawozdanie z sytuacji finansowej)
Data: 2014-09-11 10:48:00
36
Aktywa
Pasywa
Kapitał własny
Aktywa trwałe
Zobowiązania
Aktywa obrotowe
Suma bilansowa
aktywów
Długotermionwe
Krótkoterminowe
Suma bilansowa pasywów
Sposób zaangażowania
pasywów
Źródła pochodzenia środków
Finansujących majątek
Rysunek. Uproszczony schemat bilansu
Źródło: (Sierpińska & Jachna, 1999, p. 51)
Podstawowe relacje wewnątrz bilansu (sprawozdania z sytuacji finansowej)
Charakterystyka bilansu dla
Klas podmiotów
Standardów
Polityki rachunkowości
Typu sprawozdania (skonsolidowane nieskonsolidowane)
Sektora gospodarki
Prywatne
Publiczne
Non profit
Data: 2014-09-11 10:48:00
37
Specjalistyczne
Banki
Firmy inwestycyjne
Towarzystwa funduszy
Fumdusze
Bank centralny
?? Budżet państwa
Uwagi:
MSSF bardziej płynny
UoR Wprowadza stałą strukturę
Płynność
Zapadalność
Podręcznik opis pozycji
Cenzura 12 miesięcy
Analiza wstępna:
Pionowa
Pozioma
Pionowo-pozioma
Prezentacja Żywiec
Data: 2014-09-11 10:48:00
38
Suma aktywów = Suma pasywów
Układ od najpłynniejszych do najmniej płynnych
Ale i odwrotnie (uzus)
Każda pozycja szczegółowo wyjaśniona w notach
? Czy się dodaje
Zawsze z danymi porównawczymi
Uwaga różnica do UoR
Data: 2014-09-11 10:48:00
39
II.III Analiza kapitału – równowaga finansowa
Dwie podstawowe kategorie
Kapitał zakładowy (akcyjny, udziałowy, fundusz podstawowy)
Kapitał własny
Uwaga kapitały mniejszościowe
Uwagi szczegółowe do kapitałów
Zysk i rezerwy
Rezerwy podlegające podziałowi (ang. distributable reseves)
Rezerwy nie podlegające podziałowi
Uwaga: należy rozróżniać rezerwy kapitałowe oraz rezerwy
na zobowiązania, oraz korekty wartości aktywów (np. rezerwa na
należności, zapasy, provision for Bad receivables, provision for obsolete
stocks)
Data: 2014-09-11 10:48:00
40
W rezewach kapitałowych (kapitałach) należy rozróżniać te
tworzone z mocy prawa oraz te tworzone na podstawie aktów wewnętrznych
jednostki (statuty) np. rezewa na działalność charytatywną.
Pojęcia odpis z zysku
A tworzenie funduszu w ciężar (kosztu) nie są tożsame
Niepodzielony wynik z lat ubiegłych
Wynik bieżącego okresu
Zwyczaj:
Podstawowa kategoria: wszystkie kapitały razem (kapitał własny)
Kapitał zakładowy
Dlaczego rozróżnienie?
Bo potrzebne do konsolidacji
Przykład praktyka
Zródło: Grupa Kapitałowa Ipopema Securities SF 2009.
Uwaga: Co może zrobić spółka z zyskiem? Kto jest właścicielem zysku?
Data: 2014-09-11 10:48:00
41
Kategorie szczególne
Kapitał docelowy
Agio/Premia
Kapitały wg statutu, kapitały wg przepisów prawa
Kapitały MSSF
Pierwsze zastosowanie MSSF
Korekta kapitału inflacyjna
Korekta wyceny środków trwałych
Kolejne zastosowania
Wyceny do wartości godziwej trzymanej do terminu
zapadalności lub dostępnej do sprzedaży
Księgowanie zabezpieczeń
UoR
Rozporządzenie dotyczące przeceny środków trwałych
Wartości niematerialne i prane – kwestia „prawo
wieczystego użytkowania” (ang. perpetual usefruct)
Generalna zasada finansowania:
Kapitał finansuje najbardziej ryzykowne i najmniej płynne aktywa
Finansowanie kapitałem jest drogie, bo kontrola oraz RoE (return on
equity)
Rentowność kapitału własnego
RoE = zysk (netto)/ kapitały własne *100%
Uwaga MSSF: całkowity dochód a zysk netto
Data: 2014-09-11 10:48:00
42
Najważniejsza konstrukcja w sekcji kapitałów
Ujemny kapitał własny
Skutki: zagrożenie dalszej działalności przedsiębiorstwa
Uwaga przykład
Data: 2014-09-11 10:48:00
43
Firma X poniosła stratę 50 tyś złotych, kapitały własne wykazują wartość
negatywną 100 tyś złotych. Oblicz RoE w % i wyjaśnij jego znaczenie:
RoE= (-50/-100 )*100% = 50%
Wskaźnik jest mylący spółka ma stratę.
Praktyka
Nota wyjaśniająca w opinii z uwagi na stratę kodeksową:
Data: 2014-09-11 10:48:00
44
Data: 2014-09-11 10:48:00
45
Data: 2014-09-11 10:48:00
46
Źródło: SF PZU Asset Mnangment 2003 r.
II. IV Wynik finasowy
Analiza poziomu i struktury wyniku finansowego na podstawie porównawczego i
kalkulacyjnego rachunku zysków i strat. Analiza czynnikowa zysku ze sprzedaży.
Rys historyczny
Rachunek zysków i strat w polskim standardzie
sprawozdawczym 2006-12-04 Elżbieta Zasada
Źródło: E. Zasada 11/2006 » Rachunkowość, dostęp 28.2.2013 z: http://erachunkowosc.pl/artykul.php?view=742
W materiałach do przeczytania
RSS
14.03.2012
Ewidencja wyniku finansowego w wariancie kalkulacyjnym i porównawczym
Data: 2014-09-11 10:48:00
47

wariant kalkulacyjny i/lub

wariant porównawczy.
Powyższe metody różnią się od siebie jedynie sposobem ustalania wyniku z działalności operacyjnej.
Schemat 1. Warianty rachunku zysków i strat.
Data: 2014-09-11 10:48:00
48
Data: 2014-09-11 10:48:00
49
Źródło:
Katarzyna Trzpioła, Ewidencja wyniku finansowego w wariancie kalkulacyjnym
i porównawczym, dostęp: 28.2.2013 z: http://www.portalfk.pl/nowosci/ewidencjawyniku-finansowego-w-wariancie-kalkulacyjnym-i-porownawczym-276919
Uwaga: powyżej standard UoR aczkolwiek MSSF ma dwie konstrukcje:
zintegrowane zestawienie całkowitych dochodów oraz rachunek zysków i strat
oraz dochody całkowite.
Podstawe kategorie
Data: 2014-09-11 10:48:00
50
Przychód
Koszt
Zysk
Podatek
Dodatkowo
Całkowity dochód (kapitałowy)
Charakterystyczne układy rachunku wyników
Przedsiębiorstwa
Produkcyjne
Handlowe
Budowlane
Usługowe
Telekomunikacja
Media
Internet
Instytucje (akty oddzielne lub MSSF)
Banki
Ubezpieczyciele
Firmy inwestycyjne
Para finansowe
Non profit
Partie polityczne
Uwaga różnice w przypadku konsolidacji sprawozdań
Omówienie poszczególnych elementów RZiS
Struktura pionowa
Struktura pozioma
Klasy zysku
Operacyjny
Finansowy
Brutto
Data: 2014-09-11 10:48:00
51
Netto
Klasy przychodów
Przychody a dochody (Sales, revenue, income, Bains, Fields)
Podatki
Kosztowe
PIT
Nieruchomości
Neutralne
?VAT ?Akcyza
Wynikowe
CIT, (?Kiedy PIT)
Podatek odroczony - idea
Różnica między podstawą do opodatkowania a zyakiem
brutto
Przykład
Firma X osiągnęła 100 zysku bruto, w tym ujęty został
dochód w wysokości 20 z tytułu iezapłaconych odsetek Wkaż
podstawę do opodatkowani, poadatek, poatek odroczony zał stopa
podatkowa 10%
Rozw:
Zysk brutto
+ odsetki niezapłacone
Razem
Podatek
100
20
120
120%10 12
W rachunku wynyków
Data: 2014-09-11 10:48:00
52
Księgowo
gdyby nie
było
odzielneog
prawa
podatkowego
100
Księgowo
Podatkowo
Z pod
odroczonym
Zysk brutto
100
nd
100
PDO
120
Podatek
(10)
(12)
12
(12)
@10%
Cześć
2
odroczona
Zysk netto
90
88
90
Źródło: opracowanie własne
Wniosek dzięki podatkowi odroczonemu eliminujemy
wpływy przejściowe wynikające z odrębnych przepisów prawa
podatkowego
Uwaga: duże pozycje podatku odroczonego są elementami
ryzykownymi sprawozdania ponieważ aktywa i pasywa te są liczone
samodzielnie przez jednostkę. W silny sposób wpływają na zysk netto
dlatego w analizach często zamiast zysku netto stosuje się zysk brutto.
Uwaga:
Rozróżnienie kategorii kosztów i przychodów księgowych
A
Kosztów uzyskania przychodów
Przychodów podatkowych
Asymetria prawa podatkowego i księgowego
Czy mandat za stłuczkę nałożony na pracownika jest kosztem, czy kosztem uzuskania
przychodów
Opodatkowanie dywidendy
Data: 2014-09-11 10:48:00
53
Tax credit
Dlaczego
Opodatkowanie podziału zysku bezpośrednio jako zwiększenie rezerw
Ukryta wypłata dywidendy, cupon washing
Podstwowe wskaźniki do przeliczenia:
Zyskowność netto, brutto, operacyjna, stosunek kosztów odsetek do zobowiązań
kredytowych, przychodów odsetkowych do depozytów i środków pieniężnych,
Rentowność nakładów ( zysk / kosztów; wersja podatkowa – zysk/ kosztów uzuskania
przychodów)
Uwaga kategorie kosztowe ekonomiczne a księgowe
Ekonomiczne: koszty zmienne koszty stałe
Proszę obliczyć break even point (BEP) dla podmiotu
Data: 2014-09-11 10:48:00
54

Wycena przedsiębiorstw Wycena przedsiębiorstw Plik - E-SGH

Transkrypt

Podobne dokumenty

Program szkolenia „Przegląd technik pozyskiwania

specyfikacja kosztów

cennik wynajmu sprzętu komputerowego