pobierz - Schroders

Materiał marketingowy
Światowa gospodarka w obiektywie Mar 2016 r.
Prognozy banków
centralnych
Światowa gospodarka spowalnia
Nadal rośnie, jednak nasze prognozy zmierzają w kierunku wolniejszego rozwoju i niższej inflacji.
Obniżka prognozy globalnego wzrostu na rok 2016
wywołana przez cięcia dotyczące oczekiwań co do tempa
rozwoju w USA, Japonii i na rynkach wschodzących (EM)
Obniżka prognoz inflacji na rynkach rozwiniętych
odzwierciedla niskie ceny ropy, a podwyżka dla rynków
wschodzących osłabienie ich walut
Inflacja
Wzrost PKB
7
9
6
8
5
4
3
2
1
4,4
2,8
1,9
2,4
7,6
6,7
6
5
3,9
4
3,7
3,0
3
1,7
0
8,7
7
3,6
3,4
2,4
1,8
W niepewnym środowisku ekonomicznym
rządy będą musiały podjąć swoje działania,
a banki centralne mogą i będą musiały zrobić
więcej
2
2,0
1,0
Rezerwa Federalna (Fed):
podwyżki stóp odsunięte w czasie
(jednak nieuniknione)
FED
1
-1
-2
0,2
0
-1
-3
2015
2016
Rynki
wschodzące
Wzrost
całkowity
2017
2015
2016
2017
Uważamy, że w 2017 roku tempo wzrostu ulegnie
przyspieszeniu, z uwagi na większą stabilność na
rynkach wschodzących
Rynki
rozwinięte
Bank Japonii (BoJ):
spodziewane cięcia
Europa: komfort pośród niepewności na świecie
BoJ
Wzrost w Europie pozostaje solidny i stabilny, przy akceptowalnym, niskim poziomie ryzyka politycznego
Prognoza dynamiki PKB strefy euro w 2016 roku
została zrewidowana z 1,5% do 1,4%, jednak
oczekiwania co do roku 2017 pozostają niezmienione
Z uwagi na niskie ceny ropy, prognoza inflacji
w strefie euro na koniec 2016 roku to 0,7%
3,5
3
3
1,9
1,9
2,5
2
2
1,6
1,5
1
1,5
1,5
0,5
0
0
-0,5
-0,5
-1
-1
2015
2016
Wielka
Brytania
0,8
1
1,4
0,5
2017
0,1
0,0
2,0
1,6
2015
2016
2017
Nasza prognoza wzrostu PKB w Wielkiej Brytanii jest dość
ostrożna, ponieważ istnieje niepewność co do Brexitu i powrotu
do polityki zaciskania pasa
Europa
Wzrost PKB
7,0
7,5
6,9
6,3
7,9
7
5
6,2
11
9
3
6
1,5
2
-2
-0,7
-3
-4
1,0
5
2016
Chiny
Rosja
5,0
1,5
2017
Brazylia
-1
2015
6,8
5,3
Od Banku Anglii oczekuje
się ostrożnych działań.
Podwyżki zostaną
odsunięte do listopada, po
czym powinny nastąpić
dwie podwyżki do
poziomu 1% w lutym
2017 roku
Ludowy Bank Chin (PBoC):
spodziewane cięcia
5,4
3
0
-2,8
2015
8,0
7,8
4
2
1
-3,7
9,0
BoE
Inflacja
8
7
0
-1
+15
10
4
1
15,3
EBC najpewniej
przed końcem roku
obniży stopy, ze stopą
depozytową ograniczoną
do -0,5%
Bank Anglii (BoE):
większa ostrożność
Chiny: spowolnienie z powodu niskich cen ropy i osłabienia waluty
Brazylia: spadek PKB w 2016 roku, a następnie wzrost w 2017, kiedy gospodarka wejdzie w fazę ożywienia
Indie: dalsze przyśpieszenie, jednak „jakość” wzrostu i danych ekonomicznych „najszybciej rozwijającej się
gospodarki roku 2015” może być wątpliwa
Rosja: najgorszy szok wywołany cenami ropy już minął; prognoza wzrostu w roku 2017 nieznacznie pozytywna
6
Europejski Bank Centralny (EBC):
spodziewane cięcia
EBC
0,7
BRICs: czy osiągnęły już dno?
8
Oczekiwane są obniżki
stóp przez Bank Japonii
do -0,25% do końca
2016 i do -0,5% do końca
roku 2017
Inflacja
Wzrost PKB
3,5
2,5
Oczekuje się, że Fed
odsunie w czasie
marcową podwyżkę
na czerwiec i grudzień,
z uwagi na wolniejszy
wzrost globalny
2,1
1,9
2016
2017
PBoC
Ludowy Bank Chin
obniżył stopę rezerw
obowiązkowych*
w minionym miesiącu;
w tym roku oczekiwane
są dalsze cięcia o 2%
Indie
Źródło: Schroders, marzec 2016 r. *Stopa rezerw obowiązkowych to część (wyrażona w procentach) depozytów, jaką banki muszą utrzymywać w gotówce. Jest to wymóg określany przez bank
centralny kraju.
Ważne informacje: W niniejszym dokumencie wyrażono własne opinie i poglądy spółki Schroders, które mogą ulec zmianie. Niniejszy dokument powstał wyłącznie w celu informacyjnym i w żadnym
aspekcie nie ma stanowić materiału promocyjnego. Niniejszy materiał nie ma charakteru oferty ani ubiegania się o zakup lub sprzedaż jakichkolwiek instrumentów finansowych. Niniejszy materiał nie
ma na celu udzielania porad księgowych, prawnych ani podatkowych czy wskazówek inwestycyjnych i w tych kwestiach nie należy polegać na zaczerpniętych zeń informacjach. Uważa się, że zawarte
tu informacje są rzetelne, ale spółka Schroders nie gwarantuje ich pełności ani dokładności. Nie przyjmujemy odpowiedzialności za błędy co do faktów i opinii. Nie należy opierać się na poglądach
i informacjach zawartych w dokumencie, podejmując indywidualne decyzje inwestycyjne i/lub strategiczne. Wyniki z przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników, na którym można było by
się oprzeć; ceny jednostek uczestnictwa i dochód z nich mogą zarówno spadać, jak i rosnąć, a inwestorzy mogą nie odzyskać pierwotnie zainwestowanej kwoty. Wydawca: Schroder Investment
Management Limited, 31 Gresham Street, London EC2V 7QA, spółka upełnomocniona i nadzorowana przez Financial Conduct Authority. Dla Państwa bezpieczeństwa kontakty mogą być nagrywane
lub monitorowane. Prognozy przedstawione w dokumencie są wynikiem modelowania statystycznego, opierającego się na kilku założeniach. Prognozy te cechują się dużą niepewnością w odniesieniu
do przyszłych czynników gospodarczych i rynkowych, które mogą wpłynąć na rzeczywiste przyszłe wyniki. Prognozy te są podane tylko w celu informacyjnym zgodnie z dzisiejszą wiedzą. Nasze
założenia mogą się istotnie zmienić, między innymi z powodu zmian w warunkach gospodarczych i rynkowych. Nie zobowiązujemy się do informowania o zmianie przytoczonych danych w wyniku zmian
następujących w założeniach, warunkach gospodarczych i rynkowych, modelach lub innych obszarach.
0316/PL