łukasz woś - Skarbiec TFI

13.08.2015
ŁUKASZ
WOŚ
W przyszłym tygodniu oczy i uszy całego rynku będą zwrócone w kierunku Chin. Podobnie do sytuacji w zeszłym tygodniu,
obraz rynku będzie kształtowany przez kroki dewaluacyjne Ludowego Banku Chin. Co prawda, w komentarzu do trzeciego
z kolei podwyższenia kursu referencyjnego renminbi, LBCh zapowiedział, że chińska waluta jest już notowana prawie zgodnie
z ich celem, to jednak nerwowość i spekulacje dotyczące dalszych kroków dostosowawczych są codziennie odczuwalne
w doniesieniach prasowych i raportach analitycznych. Jednym z ważniejszych w związku z tym punktów danych będzie raport
o cenach nieruchomości w Chinach, który ukaże się we wtorek. Od dłuższego czasu ceny nieruchomości w Chinach
są na trajektorii spadkowej i ewentualne zahamowanie tego trendu będzie odczytane przez rynek bardzo pozytywnie.
W Polsce poznamy dane o produkcji przemysłowej oraz o inflacji producentów. Poprzedni odczyt o produkcji przemysłowej był
bardzo mocny i kolejny zakłada pewne wyhamowanie tej tendencji na wciąż solidnym poziomie ponad czterech procent.
Niepokoje mogą się pojawić jedynie w przypadku danych o cenach producentów, które pomimo zapewnień Rady Polityki
Pieniężnej o wyhamowaniu deflacji nadal mają potencjał spadkowy ze względu na taniejące surowce w trakcie ostatnich
miesięcy.
Analogicznie sytuacja wygląda w przypadku amerykańskich danych o inflacji, która jest bardzo mocno tłumiona przez ceny
surowców i import deflacji ze Strefy Euro i Japonii, które czynnie starają się osłabić własną walutę. Dodatkowymi punktami
danych z USA będą odczyty o cenach i sprzedaży nieruchomości oraz cała paleta danych publikowanych przez Fed z Filadelfii.
Są one o tyle ważne, że prognozy wzrostu gospodarczego w USA na trzeci kwartał 2015 roku są obecnie bardzo pesymistyczne,
a przełamanie serii słabych lub mieszanych danych mogło by dać nadzieję na poprawę koniunktury w drugiej połowie roku.
Model GDPNow Fedu z Atlanty, który dotąd z bardzo dużą dokładnością prognozował publikowane w przyszłości oficjalne
dane zakłada, że w trzecim kwartale amerykańskie PKB rośnie w tempie 1%.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Nie powinien też być rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą ulec zmianie bez
zapowiedzi. Skarbiec TFI SA nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Wymagane prawem informacje dotyczące subfunduszy, w tym
o czynnikach ryzyka inwestycyjnego znajdują się w prospekcie informacyjnym SKARBIEC FIO i Kluczowych Informacjach dla Klientów, dostępnych w siedzibie SKARBIEC TFI SA w serwisie skarbiec.pl i w sieci
sprzedaży. Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia określonego celu i wyniku inwestycyjnego, a uczestnik ponosi ryzyko utraty części wpłaconych środków.
13.08.2015
data
kraj
zdarzenie
poprzednio
prognoza
2015-08-17
Strefa Euro
Bilans handlowy (Cze)
18,8 mld.
2015-08-17
USA
Wskaźnik produkcyjny dla Nowego Jorku (Sie)
3,86
5
2015-08-17
USA
Wskaźnik rynku nieruchomości NAHB (Sie)
60
61
2015-08-17
USA
Zagraniczne zakupy obligacji skarbowych USA (Cze)
53,40 mld.
2015-08-18
Chiny
Ceny nieruchomości (r/r) (Lip)
-4,90%
2015-08-18
Polska
Płace w sektorze korporacyjnym (r/r) (Lip)
2,50%
3,30%
2015-08-18
Polska
Wzrost zatrudnienia (r/r) (Lip)
0,90%
0,90%
2015-08-18
USA
Pozwolenia na budowę (m/m) (Lip)
7,00%
2015-08-18
USA
Rozpoczęte bodowy domów (Lip)
1,174 mln.
2015-08-19
Strefa Euro
Rachunek bieżący (Cze)
18,0 mld.
2015-08-19
Strefa Euro
Przepływ inwestycji netto (Cze)
41,0 mld.
2015-08-19
Polska
Produkcja przemysłowa (r/r) (Lip)
7,60%
4,10%
2015-08-19
Polska
Wskaźnik PPI (r/r) (Lip)
-1,60%
-1,60%
2015-08-19
Polska
Sprzedaż detaliczna (r/r) (Lip)
3,80%
2,90%
2015-08-19
USA
Bazowy wskaźnik CPI (r/r) (Lip)
1,80%
1,90%
2015-08-19
USA
Wskaźnik CPI (r/r) (Lip)
0,10%
0,20%
2015-08-19
USA
Realne dochody (m/m) (Lip)
-0,30%
2015-08-20
Niemcy
Wskaźnik PPI w Niemczech (r/r) (Lip)
-1,40%
2015-08-20
USA
Wskaźnik wiodący wg Conference Board (m/m) (Lip)
0,60%
0,20%
2015-08-20
USA
Sprzedaż istniejących nieruchomości (Lip)
5,49 mln.
5,42 mln.
2015-08-20
USA
Raport Fed z Filadelfii dot. kondycji gospodarczej (Sie)
41,5
2015-08-20
USA
Indeks Fed z Filadelfii dot. nakładów inwestycyjnych (Sie)
7,7
2015-08-20
USA
Raport Fed z Filadelfii dot. zatrudnienia (Sie)
-0,4
2015-08-20
USA
Indeks Fed z Filadelfii dot. nowych zamówień (Sie)
7,1
2015-08-20
USA
Indeks Fed z Filadelfii dot. zapłaconych cen (Sie)
20,2
2015-08-21
Niemcy
Klimat konsumpcyjny GfK w Niemczech (Sep)
10,1
2015-08-21
Strefa Euro
Wskaźnik zaufania konsumentów (Sie)
-7,1
1,171 mln.
Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych.
Nie powinien też być rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autorów w dniu publikacji i mogą ulec zmianie bez
zapowiedzi. Skarbiec TFI SA nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Wymagane prawem informacje dotyczące subfunduszy, w tym
o czynnikach ryzyka inwestycyjnego znajdują się w prospekcie informacyjnym SKARBIEC FIO i Kluczowych Informacjach dla Klientów, dostępnych w siedzibie SKARBIEC TFI SA w serwisie skarbiec.pl i w sieci
sprzedaży. Subfundusze nie gwarantują osiągnięcia określonego celu i wyniku inwestycyjnego, a uczestnik ponosi ryzyko utraty części wpłaconych środków.