Prospekt - Schroders

Transkrypt

Strategic Solutions
Prospekt
(otwarta spółka inwestycyjna z siedzibą w Luksemburgu)
Polska
Marca 2010 r.
Strategic Solutions
(otwarta spółka inwestycyjna z siedzibą w Luksemburgu)
Prospekt
Marca 2010 r.
Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.
Witryna internetowa: http://www.schroders.com/strategicsolutions
Strategic Solutions Prospekt
Strona 5
Ważne informacje
Egzemplarze niniejszego Prospektu
informacyjnego oraz informacje dotyczące
Spółki można uzyskać pod adresem:
Schroder Investment Management
(Luxembourg) SA
5, rue Höhenhof
L-1736 Senningerberg
Wielkie Księstwo Luksemburga
Tel.: (+352) 341 342 202
Faks: (+352) 341 342 342
Przed podjęciem decyzji o inwestycji w Tytuły uczestnictwa należy zapoznać się z
całością niniejszego Prospektu informacyjnego. W razie jakichkolwiek wątpliwości
odnośnie jego treści należy zasięgnąć porady doradcy finansowego lub innego
wykwalifikowanego specjalisty.
Tytuły uczestnictwa oferuje się na podstawie informacji zawartych w niniejszym
Prospekcie informacyjnym oraz w dokumentach, o których mowa w tym prospekcie.
Nie upoważnia się żadnych osób do zamieszczania ogłoszeń, przekazywania informacji
ani składania oświadczeń innych niż zawarte w niniejszym Prospekcie informacyjnym w
związku z oferowaniem, emisją, subskrypcją, sprzedażą, zamianą lub odkupem Tytułów
uczestnictwa, zaś w przypadku, gdy takie informacje, ogłoszenia lub oświadczenia
zostały zamieszczone, przekazane lub złożone, nie należy uważać ich za autoryzowane
przez Spółkę lub Spółkę zarządzającą. Ani udostępnienie niniejszego Prospektu
informacyjnego ani oferowanie, emisja niepubliczna, subskrypcja lub emisja publiczna
Tytułów uczestnictwa nie stwarzają w żadnym wypadku podstaw do stwierdzenia lub
wydania oświadczenia, że informacje zawarte w niniejszym Prospekcie informacyjnym
będą poprawne po dacie jego sporządzenia.
Członkowie zarządu, których nazwiska wymieniono poniżej, dołożyli wszelkich zasadnych
starań w celu zapewnienia, aby informacje zawarte w niniejszym Prospekcie
informacyjnym były, według ich najlepszej wiedzy i przekonania, zgodne ze stanem
faktycznym oraz aby nic istotnego nie zostało w nich pominięte. Członkowie zarządu
przyjmują odpowiedzialność z tego tytułu.
Dystrybucja niniejszego Prospektu informacyjnego oraz dodatkowej dokumentacji, a
także oferowanie Tytułów uczestnictwa mogą podlegać ograniczeniom w niektórych
państwach. Inwestorzy zainteresowani subskrypcją powinni zasięgnąć informacji
dotyczących wymogów obowiązujących w krajach ich pochodzenia w zakresie transakcji
dotyczących Tytułów uczestnictwa, a także w zakresie przepisów kontroli dewizowej oraz
konsekwencji podatkowych wynikających z przeprowadzania transakcji Tytułami
uczestnictwa.
Niniejszy Prospekt informacyjny nie stanowi oferty ani zaproszenia składanego przez
dowolny podmiot w jakimkolwiek państwie, w którym złożenie takiej oferty lub
zaproszenia jest niezgodne z prawem, bądź w którym oferent lub zapraszający nie jest
uprawniony do złożenia takiej oferty lub zaproszenia, ani też nie stanowi oferty lub
zaproszenia kierowanego do jakiejkolwiek osoby, do której kierowanie takiej oferty lub
zaproszenia byłoby niezgodne z prawem.
Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na to, iż nie wszystkie środki ochrony zapewnione w
ramach działania stosownych organów regulujących mogą mieć zastosowanie, a o ile
takie środki ochrony istnieją, w danym reżimie regulacyjnym może nie przysługiwać prawo
do odszkodowania.
Dane osobowe Inwestorów są niezbędne do umożliwienia Spółce zarządzającej
świadczenia usług na rzecz Inwestorów i wywiązania się przez nią z obowiązków
prawnych i regulacyjnych.
W wyniku dokonania subskrypcji na Tytuły uczestnictwa Spółki Inwestorzy wyraźnie
wyrażają zgodę na przechowywanie, modyfikację i inne użycie danych osobowych oraz
ich ujawnianie (i) Schroders i innym podmiotom biorącym udział w obrocie gospodarczym
(na przykład, zewnętrznym ośrodkom przetwarzania danych, agentom wysyłkowym lub
agentom płatności), w tym spółkom z siedzibą w krajach, w których przepisy o ochronie
danych osobowych mogą nie istnieć lub charakteryzować się niższym poziomem
ochrony niż w Unii Europejskiej lub (ii) w przypadku, gdy jest to wymagane przepisami
prawa lub regulacji (wydanymi w Luksemburgu lub w innym kraju).
Dane osobowe nie są wykorzystywane ani ujawniane bez zgody Inwestorów osobom
innym niż wymienione powyżej.
Podjęto zasadne środki w celu zapewnienia poufności danych osobowych
przekazywanych w ramach Schoders. Niemniej jednak, ze względu na fakt, że informacje
przekazywane są drogą elektroniczną i udostępniane poza Luksemburgiem, w przypadku
ich przechowywania zagranicą, nie można zagwarantować takiego samego poziomu
poufności i ochrony wynikającego z przepisów o ochronie danych jak ten, który
gwarantowany jest obecnie w Luksemburgu.
Strona 6
Schroders nie ponosi odpowiedzialności za uzyskanie przez nieuprawnione osoby trzecie
informacji lub dostępu do danych osobowych, za wyjątkiem przypadków, gdy wynika to z
zaniedbania Schroders.
Inwestorzy mają prawo dostępu do danych osobowych i ich korekty w przypadku, gdy
są one nieprawidłowe lub niekompletne.
Danych osobowych nie przechowuje się dłużej niż jest to konieczne na potrzeby ich
przetwarzania.
Dystrybucja niniejszego Prospektu informacyjnego w niektórych państwach może
wymagać jego przetłumaczenia na języki określone przez organy regulacyjne tych krajów.
W przypadku jakichkolwiek rozbieżności między przetłumaczoną wersją tego Prospektu
informacyjnego a jego wersją angielską, ta druga ma zawsze znaczenie rozstrzygające.
Spółka zarządzająca może stosować procedury rejestrowania rozmów telefonicznych.
Przyjmuje się, że Inwestorzy wyrażają zgodę na nagrywanie rozmów ze Spółką
zarządzającą oraz wykorzystanie tych nagrań przez Spółkę zarządzającą i/lub Spółkę w
postępowaniu prawnym lub w inny sposób, według ich uznania.
Ceny Tytułów uczestnictwa Spółki oraz dochody z ich tytułu mogą zarówno
spadać jak i rosnąć, a Inwestorzy mogą nie odzyskać kwot pierwotnie
zainwestowanego kapitału.
Strona 7
Spis treści
Definicje . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
9
Zarząd . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
11
Administracja
12
Sekcja 1
Sekcja 2
Sekcja 3
Załącznik I
....................................................
1. Spółka
.....................................
13
1.1 Struktura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1.2 Cele inwestycyjne i polityka inwestycyjna . . . . . . . . . . . . . .
13
13
1.3 Klasy Tytułów uczestnictwa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
13
2. Obrót Tytułami uczestnictwa . . . . . . . . . . . . . .
18
2.1 Subskrypcja Tytułów uczestnictwa . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
18
2.2 Odkup i zamiana Tytułów uczestnictwa . . . . . . . . . . . . . . .
2.3 Obliczanie Wartości aktywów netto . . . . . . . . . . . . . . . . . .
21
23
2.4 Zawieszenia lub odroczenia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
25
2.5 Wykorzystywanie trendów giełdowych i polityka częstego
zawierania transakcji . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
26
3. Informacje ogólne
28
.........................
3.1 Administracja, opłaty i wydatki . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
28
3.2 Informacje o Spółce . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
32
3.3 Dywidendy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3.4 Opodatkowanie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
33
34
3.5 Zgromadzenia i raporty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
36
3.6 Informacje na temat Tytułów uczestnictwa . . . . . . . . . . . . .
3.7 Grupowanie aktywów . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
36
38
3.8 Wspólne zarządzanie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
38
Ograniczenia inwestycyjne
...................
40
1. Inwestycje w zbywalne papiery wartościowe i aktywa płynne .
40
2. Inwestycje w pozostałe aktywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
3. Finansowe instrumenty pochodne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
44
45
4. Wykorzystanie technik i instrumentów odnoszących się do
zbywalnych papierów wartościowych i instrumentów rynku
Załącznik II
pieniężnego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
46
5. Japońskie ograniczenia inwestycyjne . . . . . . . . . . . . . . . . . .
6. Ograniczenia inwestycyjne dotyczące Capital Protected Fund
47
2023 i Capital Protected Fund 2027 . . . . . . . . . . . . . . . . . .
47
7. Proces zarządzania ryzykiem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
8. Informacje dodatkowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
47
47
Ryzyko inwestycji
.............................
48
1. Ryzyko ogólne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
48
2. Ryzyko związane z celami inwestycyjnymi . . . . . . . . . . . . . . .
48
3. Ryzyko regulacyjne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
4. Ryzyko zawieszenia obrotu Tytułami uczestnictwa . . . . . . . .
48
48
5. Ryzyko stopy procentowej . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
48
6. Ryzyko kredytowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
7. Ryzyko płynności . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
48
49
8. Ryzyko inflacji/deflacji . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
49
9. Ryzyko związane z finansowymi instrumentami pochodnymi .
10. Ryzyko związane z warrantami . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
49
49
11. Ryzyko związane ze swapami ryzyka kredytowego . . . . . . .
49
12. Ryzyko związane z kontraktami terminowymi futures,
opcjami i kontraktami terminowymi forward . . . . . . . . . . . .
50
13. Ryzyko związane z instrumentami dłużnymi powiązanymi z
ryzykiem kredytowym . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
50
Strona 8
14. Ryzyko związane z instrumentami dłużnymi powiązanymi z
ryzykiem akcyjnym . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
50
15. Ryzyko ogólne związane z transakcjami pozagiełdowymi . . .
50
16. Ryzyko kontrahenta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
17. Ryzyko depozytariusza . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
51
51
18. Ryzyko związane z małymi spółkami . . . . . . . . . . . . . . . . . .
51
19. Ryzyko związane ze spółkami technologicznymi . . . . . . . . .
20. Ryzyko związane z wysokodochodowymi dłużnymi
51
papierami wartościowymi o niskim ratingu . . . . . . . . . . . . .
52
21. Ryzyko związane z papierami wartościowymi spółek z
sektora nieruchomości . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
52
22. Ryzyko związane z papierami wartościowymi
zabezpieczonymi hipoteką i innymi papierami
wartościowymi zabezpieczonymi aktywami . . . . . . . . . . . . .
52
23. Ryzyko związane z pierwszymi ofertami publicznymi . . . . . .
53
24. Ryzyko związane z dłużnymi papierami wartościowymi
emitowanymi zgodnie z Przepisem 144A Ustawy o obrocie
papierami wartościowymi z 1933 r. . . . . . . . . . . . . . . . . . .
53
25. Ryzyko związane z rynkami wschodzącymi i mniej
rozwiniętymi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
53
26. Specyficzne ryzyko związane z pożyczkami papierów
wartościowych i transakcjami repo . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
27. Potencjalne konflikty interesów . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Załącznik III
54
55
28. Fundusze inwestycyjne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
55
29. Ryzyko walutowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
30. Ryzyko związane z papierami wartościowymi o stałym
55
dochodzie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
55
31. Ryzyko związane z akcjami . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
32. Ryzyko związane z papierami wartościowymi typu private
55
equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
56
33. Surowce . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
56
Charakterystyka Funduszy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Multi-Manager Series 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Managed Series . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Wealthbuilder Series . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Multi Asset Series . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Liquidity Series . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Protected Series . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Wyłączenie odpowiedzialności MSCI . . . . . . . . .
57
58
63
69
70
76
81
82
83
89
Strona 9
Definicje
Kapitałowe tytuły uczestnictwa
tytuły uczestnictwa, których cena odzwierciedla skumulowany dochód generowany przez
te instrumenty
Statut
statut Spółki, z późniejszymi zmianami
Dzień roboczy
dowolny dzień tygodnia, w którym banki w Luksemburgu prowadzą działalność
operacyjną
CHF
frank szwajcarski
Klasa
klasa Tytułów uczestnictwa z określoną strukturą opłat
Spółka
Strategic Solutions
Depozytariusz
JP Morgan Bank Luxembourg SA, działający w charakterze depozytariusza oraz agenta
administracyjnego
CSSF
Commission de Surveillance du Secteur Financier (organ nadzoru sektora finansowego w
Luksemburgu)
Dzień transakcyjny
każdy Dzień roboczy, który nie przypada w okresie zawieszenia wyliczania Wartości
aktywów netto na Tytuł uczestnictwa właściwej klasy lub Wartości aktywów netto
właściwego Funduszu (z zastrzeżeniem odmiennych postanowień niniejszego Prospektu
informacyjnego), a także każdy inny dzień określony przez Członków zarządu w
stosownym czasie
Członkowie zarządu
osoby wchodzące w skład Zarządu Spółki
Dystrybutor
osoba lub podmiot należycie powołany przez Spółkę zarządzającą w stosownym czasie
w celu dystrybucji lub zorganizowania dystrybucji Tytułów uczestnictwa
Dywidendowe tytuły uczestnictwa
tytuły uczestnictwa, z których dochód podlega wypłacie
EOG
Europejski Obszar Gospodarczy
Dozwolony rynek
oficjalna giełda papierów wartościowych lub inny Rynek regulowany
Dozwolone państwo
dowolne państwo członkowskie Unii Europejskiej („UE”), dowolne państwo członkowskie
Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju („OECD”) lub dowolne inne państwo,
które Członkowie zarządu uznają za odpowiednie w odniesieniu do celu inwestycyjnego
każdego Funduszu
UGW
Unia Gospodarcza i Walutowa
UE
Unia Europejska
EUR
europejska jednostka walutowa (zwana także euro)
FATF
Grupa Specjalna ds. Przeciwdziałania Praniu Pieniędzy (zwana także Groupe d’Action
Financičre Internationale „GAFI”)
Fundusz
określony portfel aktywów i pasywów Spółki posiadający własną Wartość aktywów netto
oraz reprezentowany przez odrębną klasę lub klasy Tytułów uczestnictwa
GBP
funt brytyjski
HKD
dolar hongkoński
Fundusz inwestycyjny
UCITS lub inne UCI, których aktywa mogą stanowić przedmiot inwestycji Funduszy,
zgodnie z zasadami inwestowania określonymi w Załączniku I
Inwestor
subskrybent Tytułów uczestnictwa
JPY
jen japoński
KRW
won koreański
Spółka zarządzająca
Schroder Investment Management (Luxembourg) SA
Strona 10
Wartość aktywów netto na Tytuł
uczestnictwa
wartość na Tytuł uczestnictwa dowolnej klasy Tytułów uczestnictwa ustalana zgodnie ze
stosownymi postanowieniami Sekcji 2.3 („Obliczanie Wartości aktywów netto”)
OECD
Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju
Rynek regulowany
rynek, który jest regulowany, prowadzący regularną działalność, uznany i publicznie
dostępny w Dozwolonym państwie
Schroders
docelowa spółka holdingowa Spółki zarządzającej oraz jej podmioty zależne i jednostki
stowarzyszone na całym świecie
Tytuł uczestnictwa
dowolnej klasy Tytuł uczestnictwa w kapitale Spółki, nieposiadający wartości nominalnej
Uczestnik funduszu
osoba posiadająca Tytuły uczestnictwa
SGD
dolar singapurski
UCI
inne przedsiębiorstwo zbiorowego inwestowania lub fundusz inwestycyjny w rozumieniu
art. 1 ust. 2 tiret pierwszy i drugi dyrektywy Rady 85/611/EWG z dnia 20 grudnia 1985 r.,
z późniejszymi zmianami
UCITS
przedsiębiorstwo zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe w
rozumieniu art. 1 ust. 2 dyrektywy Rady 85/611/EWG z dnia 20 grudnia 1985 r., z
późniejszymi zmianami
UK
Wielka Brytania
USA
Stany Zjednoczone Ameryki
USD
dolar amerykański
Z zastrzeżeniem odmiennych postanowień, wszystkie odniesienia do czasu w
niniejszym Prospekcie informacyjnym dotyczą czasu luksemburskiego.
Wyrażenia występujące w liczbie pojedynczej mogą — w zależności od
kontekstu — odnosić się do liczby mnogiej i na odwrót.
Zarząd
Prezes
—
Richard MOUNTFORD
Global Head of Retail
Schroder Investment Management Limited
31, Gresham Street
Londyn EC2V 7QA
Wielka Brytania
—
Jacques ELVINGER
Avocat
Elvinger, Hoss & Prussen
2, place Winston Churchill
L-2014 Luksemburg
—
Daniel DE FERNANDO GARCIA
Consultant
José Abascal 58
7 Derecha
28003 Madryt
Hiszpania
—
Achim KUESSNER
Country Head Germany, Austria & CEE
Schroder Investment Management GmbH
Taunustor 2
60311 Frankfurt
Niemcy
—
Ketil PETERSEN
Country Head Denmark
Schroder Investment Management Fondsmaeglerselskabet A/S
Store Strandstraede 21
1255 Kopenhaga K
Dania
—
Gavin RALSTON
Global Head of Product
31, Gresham Street
Londyn EC2V 7QA
Wielka Brytania
—
Georges-Arnaud SAIER
Consultant
VERY SAS
10, Rue de la Grange Bateliere
Paryż 75009
Francja
Strona 11
Strona 12
Administracja
Siedziba
5, rue Höhenhof
Spółka zarządzająca i Agent
lokalny
5, rue Höhenhof
Zarządzający inwestycjami
—
31, Gresham Street
Londyn EC2V 7QA
Wielka Brytania
—
Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited
Suites 3301, Level 33, Two Pacific Place
88 Queensway
Hongkong
—
Schroder Investment Management (Singapore) Limited
65 Chulia Street 46-00
OCBC Centre
049513 Singapur
—
Schroder Investment Management (Switzerland) AG
Central 2
CH-8021 Zurych
Szwajcaria
Depozytariusz
JP Morgan Bank Luxembourg SA
European Bank & Business Centre
6, route de Trčves
Niezależni biegli rewidenci
PricewaterhouseCoopers Sŕrl
400, route d'Esch
L-1471 Luksemburg
Główny Radca prawny
Elvinger, Hoss & Prussen
2, place Winston Churchill
L-2014 Luksemburg
Główny Agent płatności
5, rue Höhenhof
Strona 13
Sekcja 1
1. Spółka
1.1 Struktura
Spółka jest otwartą spółką inwestycyjną założoną zgodnie z przepisami prawa Wielkiego
Księstwa Luksemburga w formie spółki akcyjnej (société anonyme) i spełnia warunki
uznania jej za Société d’Investissement á Capital Variable („SICAV”). Spółka prowadzi
odrębne Fundusze, z których każdy reprezentowany jest przez jedną lub wiele klas
Tytułów uczestnictwa. Fundusze różnią się polityką inwestycyjną lub innymi szczególnymi
cechami charakterystycznymi.
Spółka posiada własną osobowość prawną. Aktywa każdego Funduszu są inwestowane
w taki sposób, aby przynosić korzyści wyłącznie Uczestnikom funduszu posiadającym
Tytuły uczestnictwa danego Funduszu, a za zobowiązania takiego Funduszu odpowiadają
jedynie jego aktywa.
Członkom zarządu przysługuje prawo do podjęcia decyzji o złożeniu wniosku o
dopuszczenie do obrotu Tytułów uczestnictwa dowolnej klasy na Giełdzie Papierów
Wartościowych w Luksemburgu lub dowolnej uznanej giełdzie papierów wartościowych.
Członkowie zarządu mogą w każdym czasie podjąć decyzję o założeniu nowych
Funduszy i/lub utworzeniu w ramach każdego z nich jednej lub wielu klas Tytułów
uczestnictwa. Niniejszy Prospekt informacyjny podlega wówczas odpowiedniej
aktualizacji. Członkowie zarządu mogą również w dowolnym czasie podjąć decyzję o
zamknięciu Funduszu albo zaprzestaniu przyjmowania subskrypcji na jedną lub wiele klas
Tytułów uczestnictwa w ramach Funduszu.
1.2 Cele inwestycyjne i polityka inwestycyjna
Wyłącznym celem Spółki jest inwestowanie dostępnych jej środków w jednostki
uczestnictwa Funduszy inwestycyjnych, zbywalne papiery wartościowe oraz inne
dozwolone aktywa dowolnego rodzaju w celu dywersyfikacji ryzyka inwestycyjnego i
wypracowania na rzecz Uczestników funduszu wyników poprzez zarządzanie jej
aktywami.
Poszczególne cele inwestycyjne i politykę inwestycyjną Funduszy przedstawiono w
Załączniku III.
Inwestycje każdego Funduszu muszą w każdym czasie być realizowane zgodnie z
ograniczeniami określonymi w Załączniku I, a Inwestorzy przed dokonaniem inwestycji
powinni wziąć pod uwagę ryzyko inwestycji, o którym mowa w Załączniku II.
1.3 Klasy Tytułów uczestnictwa
Członkowie zarządu mogą podjąć decyzję o utworzeniu w ramach każdego z Funduszy
różnych klas Tytułów uczestnictwa, których aktywa podlegają inwestowaniu zazwyczaj
zgodnie z określoną polityką inwestycyjną danego Funduszu i z zastosowaniem odrębnej
struktury opłat, waluty denominacji lub innych cech charakterystycznych dla każdej klasy.
Wartość aktywów netto na Tytuł uczestnictwa oblicza się osobno dla każdej klasy. Jej
wysokość może się różnić z powodu wyżej wymienionych czynników.
Tytuły uczestnictwa mogą być emitowane, według uznania Zarządu, jako Kapitałowe
tytuły uczestnictwa lub Dywidendowe tytuły uczestnictwa. Spółka może emitować
następujące Tytuły uczestnictwa:
Tytuły uczestnictwa klasy A, A1, B, B1, C, C1, C (Inst.) oraz klasy I, które na potrzeby
niektórych dystrybutorów lub innych stron mogą zostać oznaczone w inny sposób, dalej
zwane w tej części Prospektu informacyjnego odpowiednio Tytułami uczestnictwa klasy
A, A1, B, B1, C, C1, C (Inst.) oraz klasy I.
Rodzaj i oznakowanie Tytułów uczestnictwa dostępne w ramach każdej klasy i każdego
Funduszu określa Załącznik III.
Informuje się Inwestorów, iż nie wszyscy Dystrybutorzy oferują wszystkie klasy Tytułów
uczestnictwa.
Charakterystykę poszczególnych klas Tytułów uczestnictwa przedstawiono poniżej.
Strona 14
Opłata wstępna, opłata dystrybucyjna, opłata z tytułu obsługi Uczestnika
funduszu
Opłaty wstępne
Tytuły uczestnictwa
Opłata wstępna
Tytuły uczestnictwa klasy A
W zależności od Funduszu. Szczegółowe informacje zawiera
Załącznik III.
Tytuły uczestnictwa klasy A1
Załącznik III.
Tytuły uczestnictwa klasy B
Brak
Tytuły uczestnictwa klasy B1
Brak
Tytuły uczestnictwa klasy C
Załącznik III.
Tytuły uczestnictwa klasy C1
Załącznik III.
Tytuły uczestnictwa klasy C (Inst.)
Brak
Tytuły uczestnictwa klasy I
Brak
Opłaty wstępne przysługujące Spółce zarządzającej i Dystrybutorom mogą zostać,
całkowicie lub częściowo, zniesione według uznania Zarządu. Opłatę wstępną z tytułu
każdej dostępnej klasy Tytułów uczestnictwa określa Załącznik III.
Opłaty dystrybucyjne i opłaty z tytułu obsługi Uczestnika funduszu (w skali roku)
Opłata dystrybucyjna
Brak
Załącznik III.
Załącznik III.
Załącznik III.
Brak
Załącznik III.
Brak
Brak
Opłata z tytułu obsługi Uczestnika funduszu
Brak
Brak
Brak
Załącznik III.
Załącznik III.
Brak
Brak
Brak
Opłata dystrybucyjna oraz opłata z tytułu obsługi Uczestnika funduszu są ponoszone z
tytułu określonych usług związanych ze sprzedażą, promocją i marketingiem Tytułów
uczestnictwa.
Opłaty dystrybucyjne i opłaty z tytułu obsługi Uczestnika funduszu są obliczane i naliczane
w okresach dziennych względem Wartości aktywów netto stosownych Tytułów
uczestnictwa i płatne w okresach miesięcznych na rzecz Spółki zarządzającej lub innej
wyznaczonej przez nią w stosownym czasie osoby.
Opłatę dystrybucyjną i opłatę z tytułu obsługi Uczestnika funduszu dla każdej klasy
Tytułów uczestnictwa określa Załącznik III.
Strona 15
Minimalna kwota subskrypcji, minimalna kwota dodatkowej subskrypcji i
minimalna kwota posiadania
Minimalną kwotę subskrypcji, minimalną kwotę dodatkowej subskrypcji i minimalną kwotę
posiadania dla każdej klasy Tytułów uczestnictwa określa Załącznik III.
Kwoty te podano w odnośnej walucie, chociaż akceptowalne są przybliżone
równowartości w dowolnej innej walucie swobodnie wymienialnej. Kwoty te mogą,
według uznania Zarządu, zostać zniesione w stosownym czasie.
Charakterystyka poszczególnych klas Tytułów uczestnictwa
Tytuły uczestnictwa klasy A1 są początkowo dostępne wyłącznie klientom określonych
Dystrybutorów wyznaczonych specjalnie na potrzeby dystrybucji tych Tytułów
uczestnictwa oraz wyłącznie w ramach tych Funduszy, w przypadku których z takimi
Dystrybutorami zawarto umowy o dystrybucji.
Tytuły uczestnictwa klasy C (Inst.) są oferowane wyłącznie Inwestorom będącym
inwestorami instytucjonalnymi, według definicji podanej w wytycznych lub zaleceniach
wydanych w stosownym czasie przez luksemburski organ nadzoru.
Spółka nie emituje ani nie dokonuje zamiany na Tytuły uczestnictwa klasy C (Inst.) na
rzecz Inwestorów, których nie można uznać za inwestorów instytucjonalnych. Zarząd
Spółki może, według własnego uznania, opóźnić przyjęcie zlecenia subskrypcji na Tytuły
uczestnictwa klasy C (Inst.) zastrzeżone dla inwestorów instytucjonalnych do czasu
otrzymania przez Spółkę zarządzającą wystarczających dowodów na potwierdzenie, że
dany Inwestor kwalifikuje się jako inwestor instytucjonalny.
Tytuły uczestnictwa klasy I oferuje się wyłącznie Inwestorom,:
(A)
którzy w momencie złożenia zlecenia subskrypcji, są klientami Schroders na
podstawie umowy dotyczącej struktury opłat mających zastosowanie do inwestycji
w takie Tytuły uczestnictwa przez klientów, oraz
(B)
którzy są inwestorami instytucjonalnymi, według definicji podanej w wytycznych lub
zaleceniach wydanych w stosownym czasie przez luksemburski organ nadzoru.
Spółka nie emituje ani nie dokonuje zamiany na Tytuły uczestnictwa klasy I na rzecz
Inwestorów, których nie można uznać za inwestorów instytucjonalnych. Zarząd Spółki
może, według własnego uznania, opóźnić przyjęcie zlecenia subskrypcji na Tytuły
uczestnictwa klasy I zastrzeżone dla inwestorów instytucjonalnych, do czasu otrzymania
przez Spółkę zarządzającą wystarczających dowodów na potwierdzenie, że dany
Inwestor kwalifikuje się jako inwestor instytucjonalny. W przypadku, gdy w dowolnym
czasie osoba, w której posiadaniu znajdują się Tytuły uczestnictwa klasy I okaże się nie
być inwestorem instytucjonalnym, Zarząd Spółki zleci Spółce zarządzającej
zaproponowanie takiej osobie przekształcenia posiadanych przez nią Tytułów
uczestnictwa na Tytuły uczestnictwa takiej klasy danego Funduszu, która nie jest
zastrzeżona dla inwestorów instytucjonalnych (pod warunkiem, że taka klasa o
podobnych cechach charakterystycznych istnieje). W przypadku, gdy Uczestnik funduszu
odmówi zgody na zamianę Tytułów uczestnictwa, Zarząd Spółki, według własnego
uznania, zleci Spółce zarządzającej ich odkup, zgodnie z stosownymi postanowieniami
niniejszego Prospektu informacyjnego („Odkup i zamiana Tytułów uczestnictwa”).
Z uwagi na fakt, że Tytuły uczestnictwa klasy I mają, między innymi, oferować
alternatywną strukturę opłat, w przypadku gdy Inwestor jest klientem Schroders i jest
obciążany opłatami za zarządzanie bezpośrednio przez Schroders, opłat za zarządzanie
w przypadku Tytułów uczestnictwa klasy I nie pobiera się w ciężar aktywów netto danego
Funduszu. Tytuły uczestnictwa klasy I obciąża się opłatami na rzecz Depozytariusza i
Spółki zarządzającej, a także innymi opłatami i wydatkami.
Tytuły uczestnictwa klasy B1 są początkowo dostępne wyłącznie Inwestorom będącym
klientami określonych Dystrybutorów wyznaczonych specjalnie na potrzeby dystrybucji
Strona 16
tych Tytułów uczestnictwa oraz wyłącznie w ramach tych Funduszy, w przypadku których
z takimi Dystrybutorami zawarto umowy o dystrybucji.
Od nabycia Tytułów uczestnictwa klasy B1 dowolnego Funduszu opłaty wstępnej nie
pobiera się. W jej miejsce może być wymagane uiszczenie warunkowej odroczonej opłaty
z tytułu sprzedaży (ang. contingent deferred sales charge, tzw. opłata CDSC) na rzecz
Spółki zarządzającej lub innej osoby wyznaczonej przez nią w stosownym czasie. Odkup
Tytułów uczestnictwa klasy B1 w ciągu 5 lat od daty ich emisji skutkuje obciążeniem
wpływów z odkupu opłatą CDSC według stawek podanych poniżej.
Odkup w poszczególnych latach po dacie
emisji
Obowiązująca stawka opłaty CDSC
Rok 1
4%
Rok 2
3%
Rok 3
2%
Rok 4
1%
Rok 5
1%
Powyżej 5 lat
Brak
Obowiązującą stawkę CDSC ustala się przez odniesienie do całkowitego okresu emisji
Tytułów uczestnictwa będących przedmiotem odkupu (z uwzględnieniem Tytułów
uczestnictwa klasy B1 uzyskanych w wyniku zamiany Tytułów uczestnictwa innego
funduszu, o ile występują). W trakcie ustalania czy opłata CDSC ma zastosowanie, jej
wysokość oblicza się w taki sposób, aby zastosować możliwie najniższą stawkę.
Przyjmuje się zatem, że najpierw następuje odkup Tytułów uczestnictwa klasy B1 o
okresie emisji dłuższym niż pięć lat. W dalszej kolejności odkupowi podlegają Tytuły
uczestnictwa klasy B1 o najdłuższym okresie emisji w okresie pięciu lat. W przypadku
Tytułów uczestnictwa klasy B1 o okresie trwania emisji dłuższym niż pięć lat opłaty CDSC
nie pobiera się. W przypadku zamiany Tytułów uczestnictwa klasy B1 na Tytuły
uczestnictwa klasy B1 innego Funduszu opłaty CDSC nie pobiera się.
Wysokość opłaty CDSC oblicza się przez pomnożenie odpowiedniej stawki procentowej
ustalonej zgodnie z powyższymi postanowieniami przez niższą z następujących wartości:
a) Wartość aktywów netto Tytułów uczestnictwa będących przedmiotem odkupu w
danym Dniu transakcyjnym lub b) cena zapłacona za będące przedmiotem odkupu Tytuły
uczestnictwa pochodzące z pierwotnej emisji lub za Tytuły uczestnictwa klasy B1 innego
Funduszu zamienione na Tytuły uczestnictwa będące przedmiotem odkupu, w obydwu
przypadkach wyrażoną w stosownej walucie transakcyjnej Tytułów uczestnictwa
podlegających odkupowi.
Zamiana Tytułów uczestnictwa klasy B1 będących w posiadaniu Inwestorów na Tytuły
uczestnictwa innych klas lub ich przeniesienie do innego Dystrybutora nie jest dozwolone.
Ostatniego Dnia roboczego miesiąca, w którym przypada szósta rocznica emisji takich
Tytułów uczestnictwa zostaną one automatycznie przekształcone w Tytuły uczestnictwa
klasy A1 według Wartości aktywów netto stosownych Tytułów uczestnictwa klasy B1
oraz Tytułów uczestnictwa klasy A1. W niektórych jurysdykcjach, przekształcenie to może
skutkować powstaniem obowiązku podatkowego dla Inwestorów. Inwestorzy powinni
zasięgnąć porady doradcy podatkowego w sprawie ewentualnych konsekwencji
podatkowych.
Tytuły uczestnictwa klasy B1 podlegają również rocznej opłacie dystrybucyjnej oraz
rocznej opłacie z tytułu obsługi Uczestnika funduszu, o których mowa powyżej. Opłaty te
są obliczane i naliczane w okresach dziennych względem Wartości aktywów netto takich
Tytułów uczestnictwa i płatne w okresach miesięcznych na rzecz Spółki zarządzającej lub
innej wyznaczonej przez nią w stosownym czasie osoby.
Kwoty naliczone jako opłata CDSC, roczna opłata dystrybucyjna oraz opłata z tytułu
obsługi Uczestnika funduszu są ponoszone z tytułu określonych usług związanych ze
sprzedażą, promocją, marketingiem i finansowaniem Tytułów uczestnictwa klasy B1. Nie
zależą one od świadczenia przez Spółkę zarządzającą bieżących usług związanych z
takimi Tytułami uczestnictwa ani nie są związane ze świadczeniem takich usług.
Zobowiązanie Funduszu do zapłaty rocznej opłaty dystrybucyjnej oraz rocznej opłaty z
tytułu obsługi Uczestnika funduszu Spółce zarządzającej za każdy Tytuł uczestnictwa
klasy B1 staje się bezwzględne i nieodwołalne w przypadku sprzedaży takich Tytułów
uczestnictwa.
Strona 17
Obecnie subskrypcji od nowych i obecnych Inwestorów na Tytuły uczestnictwa klasy B1
nie przyjmuje się.
Tytuły uczestnictwa klasy C1 są początkowo dostępne wyłącznie Inwestorom będącym
klientami określonych Dystrybutorów wyznaczonych specjalnie na potrzeby dystrybucji
tych Tytułów uczestnictwa oraz wyłącznie w ramach tych Funduszy, w przypadku których
z takimi Dystrybutorami zawarto umowy o dystrybucji.
Nabycie Tytułów uczestnictwa klasy C1 przez Inwestora może podlegać opłacie wstępnej
zgodnie ze szczegółowymi ustaleniami w tym zakresie ujętymi w Załączniku III.
Zamiana Tytułów uczestnictwa klasy C1 będących w posiadaniu Inwestorów na Tytuły
uczestnictwa innych klas lub ich przeniesienie do innego Dystrybutora nie jest dozwolone.
Tytuły uczestnictwa klasy C1 podlegają również rocznej opłacie dystrybucyjnej, o której
mowa w Załączniku III. Opłata ta jest obliczana i naliczana w okresach dziennych
względem Wartości aktywów netto takich Tytułów uczestnictwa i płatna w okresach
miesięcznych na rzecz Spółki zarządzającej lub innej wyznaczonej przez nią w
stosownym czasie osoby.
Roczna opłata dystrybucyjna jest ponoszona z tytułu określonych usług związanych ze
sprzedażą, promocją i marketingiem Tytułów uczestnictwa klasy C1. Nie zależy ona od
świadczenia przez Spółkę zarządzającą bieżących usług związanych z takimi Tytułami
uczestnictwa ani nie jest związana ze świadczeniem takich usług. Zobowiązanie
Funduszu do zapłaty rocznej opłaty dystrybucyjnej Spółce zarządzającej za każdy Tytuł
uczestnictwa klasy C1 staje się bezwzględne i nieodwołalne w przypadku sprzedaży
takich Tytułów uczestnictwa.
Kolejne klasy Tytułów uczestnictwa
Kolejne Tytuły uczestnictwa klas A, A1, B, C, C1 oraz C (Inst.) danego Funduszu
podlegają kategoryzacji zgodnie z porządkiem alfabetycznym, tj. a, b, c … i są dalej
zwane odpowiednio Tytułami uczestnictwa klasy Aa, Ab, Ac, (…), A1a, A1b, A1c, (…),
Ba, Bb, Bc, (…), Ca, Cb, Cc, (…), C1a, C1b, C1c, (…) oraz C (Inst.)a, C (Inst.)b, C (Inst.)
c, (…) (zob. Sekcja 3.1, „Administracja, opłaty i wydatki”, podrozdział „Opłata za wyniki”).
Strona 18
Sekcja 2
2. Obrót Tytułami uczestnictwa
2.1 Subskrypcja Tytułów uczestnictwa
Procedura subskrypcji
Inwestorzy dokonujący subskrypcji na Tytuły uczestnictwa po raz pierwszy powinni
wypełnić formularz zlecenia, a następnie wysłać go pocztą do Spółki zarządzającej wraz
ze stosownymi dokumentami identyfikacyjnymi. Formularze zleceń można również
przesyłać telefaksem lub innym środkiem łączności zatwierdzonym przez Spółkę
zarządzającą, pod warunkiem bezzwłocznego nadesłania ich oryginałów pocztą. W
przypadku otrzymania kompletnych formularzy zlecenia i rozliczenia środków przez
Spółkę zarządzającą przed godziną zakończenia przyjmowania zleceń określoną w
Załączniku III, Tytuły uczestnictwa emituje się zwykle według odpowiedniej Wartości
aktywów netto na Tytuł uczestnictwa, zgodnie z definicją podaną poniżej („Obliczanie
Wartości aktywów netto”), ustalonej w danym Dniu transakcyjnym (z uwzględnieniem
opłaty wstępnej, o ile ma zastosowanie). W przypadku kompletnych zleceń otrzymanych
po godzinie zakończenia przyjmowania zleceń Tytuły uczestnictwa emituje się zwykle
według odpowiedniej Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa w najbliższym
kolejnym Dniu transakcyjnym (z uwzględnieniem opłaty wstępnej, o ile ma zastosowanie).
W uzasadnionych okolicznościach Członkowie zarządu mogą jednak zezwolić, jeżeli
uznają to za stosowne, na określenie innych godzin zakończenia przyjmowania zleceń, na
przykład w przypadku dystrybucji na rzecz Inwestorów z jurysdykcji położonych w innych
strefach czasowych. Inne godziny zakończenia przyjmowania zleceń mogą być specjalnie
ustalane z Dystrybutorami lub publikowane w suplemencie do Prospektu informacyjnego
lub innym dokumencie marketingowym stosowanym w danej jurysdykcji. W takich
okolicznościach godzina zakończenia przyjmowania zleceń obowiązująca Uczestników
funduszu musi zawsze poprzedzać moment wyceny Funduszy.
Kolejne subskrypcje na Tytuły uczestnictwa nie wymagają wypełniania dodatkowych
formularzy zleceń. Inwestorzy muszą jednak dostarczyć pisemne dyspozycje, zgodne z
ustaleniami ze Spółką zarządzającą, w celu zapewnienia bezproblemowego
procesowania kolejnych subskrypcji. Dyspozycje te można również wysłać listownie lub
telefaksem, w obydwu przypadkach należycie podpisane, lub przy pomocy innego
środka łączności zatwierdzonego przez Spółkę zarządzającą.
W przypadku imiennych Tytułów uczestnictwa potwierdzenie transakcji wysyła się
zazwyczaj w Dniu roboczym następującym po zrealizowaniu zlecenia subskrypcji.
Uczestnicy funduszu powinni niezwłocznie sprawdzić otrzymane potwierdzenia transakcji
pod kątem poprawności wszystkich szczegółowych danych w nich zawartych. Zaleca się
Inwestorom zapoznanie się z warunkami transakcji umieszczonymi na formularzu zlecenia
w celu uzyskania pełnych informacji na temat warunków subskrypcji.
Każdy Inwestor otrzymuje numer konta
osobistego, który wraz ze stosownym
numerem transakcji należy podawać przy
każdej płatności realizowanej w formie
przelewu bankowego. Numer transakcji
oraz numer konta osobistego należy
podawać we wszelkiej korespondencji ze
Spółką zarządzającą lub Dystrybutorem.
Inne procedury składania zleceń mogą
obowiązywać w przypadku subskrypcji na
Tytuły uczestnictwa za pośrednictwem
Dystrybutorów.
Zanim Wartość aktywów netto na Tytuł
uczestnictwa zostanie określona dla
danego Dnia transakcyjnego wszystkie
zlecenia subskrypcji na Tytuły
uczestnictwa przyjmuje się na podstawie
nieznanej Wartości aktywów netto.
Procedura realizacji płatności
Płatności należy dokonywać elektronicznym przelewem bankowym netto, z
uwzględnieniem opłat bankowych (tj. na koszt Inwestora). Szczegółowe informacje na
temat rozliczenia płatności są dostępne na formularzu zlecenia.
Tytuły uczestnictwa emituje się zazwyczaj po wpłynięciu rozliczonych środków. W
przypadku zleceń od zatwierdzonych pośredników finansowych lub innych inwestorów
upoważnionych przez Spółkę zarządzającą warunkiem emisji Tytułów uczestnictwa jest
otrzymanie rozliczenia we wcześniej uzgodnionym terminie nieprzekraczającym okresu
rozliczeniowego, o którym mowa w Załączniku III. Jeżeli w dniu rozliczenia banki w kraju
waluty rozliczenia nie prowadzą działalności operacyjnej, rozliczenie realizuje się w
następnym Dniu roboczym, w którym banki te są otwarte. Wpływ środków na właściwy
rachunek bankowy, zgodnie z dyspozycją rozliczenia, musi nastąpić najpóźniej do
godziny 17:00 czasu luksemburskiego w dniu rozliczenia. Płatności otrzymane po tym
czasie mogą zostać uznane za rozliczone kolejnego Dnia roboczego, w którym dany
bank prowadzi działalność operacyjną.
W przypadku niewykonania rozliczenia w terminie zlecenie może stracić ważność i zostać
anulowane na koszt subskrybenta lub jego pośrednika finansowego. Niedokonanie
właściwego rozliczenia przed upływem terminu rozliczenia może skutkować wniesieniem
przez Spółkę powództwa przeciwko Inwestorowi lub jego pośrednikowi finansowemu,
który nie wywiązał się ze swoich obowiązków, bądź też pomniejszeniem wartości Tytułów
uczestnictwa Spółki będących w posiadaniu subskrybenta o wartość wszelkich kosztów
lub strat poniesionych przez Spółkę lub Spółkę zarządzającą. W każdym przypadku
Strona 19
potwierdzenie transakcji oraz środki pieniężne podlegające zwrotowi na rzecz Inwestora
pozostają w posiadaniu Spółki zarządzającej bez prawa do odsetek do momentu
otrzymania należnego przekazu.
Płatności w formie pieniężnej nie przyjmuje się. Decyzje o płatnościach od osób trzecich
podejmuje wyłącznie Spółka zarządzająca, według własnego uznania.
Płatności należy standardowo dokonywać w walucie stosownej klasy Tytułów
uczestnictwa. Spółka zarządzająca, w imieniu oraz na koszt i ryzyko Inwestora,
udostępnia jednak usługę wymiany walut na potrzeby subskrypcji. Dodatkowe informacje
na ten temat można uzyskać na żądanie od Spółki zarządzającej lub Dystrybutorów.
Inne procedury rozliczeniowe mogą
obowiązywać w przypadku subskrypcji na
Tytuły uczestnictwa za pośrednictwem
Dystrybutorów.
Informacje o cenach
Wartość aktywów netto na Tytuł uczestnictwa jednej lub wielu klas Tytułów uczestnictwa
jest publikowana codziennie w gazetach lub innych serwisach elektronicznych
wyznaczonych w stosownym czasie przez Zarząd. Informacje na ten temat mogą być
dostępne na stronie internetowej Schroder Investment Management (Luxembourg) SA
pod adresem http://www.schroders.com/strategicsolutions, a także w siedzibie Spółki.
Ani Spółka ani Dystrybutorzy nie ponoszą odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy w
publikacji lub za brak publikacji Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa.
Rodzaje Tytułów uczestnictwa
Tytuły uczestnictwa są emitowane wyłącznie w formie imiennej. Imienne Tytuły
uczestnictwa posiadają formę niematerialną. Ułamkowe prawa do imiennych Tytułów
uczestnictwa zaokrągla się do dwóch miejsc po przecinku. Tytuły uczestnictwa można
również posiadać i przenosić za pośrednictwem rachunków obsługiwanych przez
systemy clearingowe.
Informacje ogólne
Złożone zlecenia subskrypcji są nieodwołalne, z wyjątkiem przypadków zawieszenia lub
odroczenia obrotu. Spółka zarządzająca i/lub Spółka zastrzegają sobie prawo do
odrzucenia, wyłącznie według własnego uznania, dowolnego zlecenia w całości lub w
części. Jeżeli zlecenie zostanie odrzucone, wszelkie otrzymane kwoty subskrypcji zostają
zwrócone na koszt i ryzyko subskrybenta bez odsetek. Potencjalni subskrybenci powinni
zapoznać się ze stosownymi przepisami prawnymi, podatkowymi i kontroli dewizowej
obowiązującymi w krajach ich pochodzenia, zamieszkania lub siedziby.
Spółka zarządzająca może posiadać zawarte z niektórymi Dystrybutorami umowy, na
mocy których działają oni jako przedstawiciele lub wyznaczają przedstawicieli Inwestorów
subskrybujących Tytuły uczestnictwa za ich pośrednictwem. Dystrybutor, działający w
tym charakterze, może jako przedstawiciel reprezentujący indywidualnych Inwestorów
dokonywać subskrypcji, zamiany i odkupu Tytułów uczestnictwa oraz występować o
zarejestrowanie takich transakcji w rejestrze Uczestników funduszu Spółki w jego imieniu.
Dystrybutor lub przedstawiciel prowadzi własne rejestry i dostarcza Inwestorowi
zindywidualizowane informacje na temat posiadanych Tytułów uczestnictwa. W
przypadku, gdy powyższe praktyki są zabronione przez lokalne prawo lub zwyczaje,
Inwestorzy mogą dokonywać bezpośrednich inwestycji w Spółce bez pośrednictwa
przedstawicieli. Z zastrzeżeniem odmiennych przepisów prawa miejscowego, każdy
Uczestnik funduszu posiadający Tytuły uczestnictwa na rachunku przedstawiciela
prowadzonym przez Dystrybutora może dochodzić, w dowolnym czasie, bezpośredniego
tytułu własności do takich Tytułów uczestnictwa.
Wkład niepieniężny
Zarząd może w stosownym czasie przyjmować subskrypcje na Tytuły uczestnictwa w
zamian za wkład niepieniężny w postaci papierów wartościowych lub innych aktywów,
które mogłyby zostać nabyte przez stosowny Fundusz zgodnie z jego polityką
inwestycyjną i ograniczeniami. Wkładów niepieniężnych dokonuje się według wartości
netto przekazywanych aktywów ustalonej zgodnie z zasadami określonymi w Sekcji 2.3
poniżej. Podlegają one badaniu, którego wyniki ujmowane są w raporcie sporządzanym
przez Niezależnego biegłego rewidenta zgodnie z wymogami przepisów prawa
luksemburskiego i na koszt subskrybenta. W przypadku przenoszenia aktywów między
Funduszami Strategic Solutions raport Niezależnego biegłego rewidenta nie jest
sporządzany. Takie przeniesienia jednak podlegają badaniu w ramach corocznego
Strona 20
audytu. Nieuzyskanie przez Spółkę właściwego tytułu własności do wniesionych aktywów
może skutkować wszczęciem przez Spółkę powództwa przeciwko Inwestorowi lub jego
pośrednikowi finansowemu, który nie wywiązał się ze swoich obowiązków, bądź też
pomniejszeniem wartości Tytułów uczestnictwa Spółki będących w posiadaniu
subskrybenta o wartość wszelkich kosztów lub strat poniesionych przez Spółkę lub
Spółkę zarządzającą.
Procedury przeciwdziałania praniu pieniędzy
Przepisy prawa luksemburskiego obejmujące Ustawę z dnia 19 lutego 1973 r. o
zwalczaniu narkomanii (z późniejszymi zmianami), Ustawę z dnia 5 kwietnia 1993 r.
dotyczącą sektora finansowego (z późniejszymi zmianami), Ustawę z dnia 12 listopada
2004 r. dotyczącą przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu (z
późniejszymi zmianami) oraz Okólnik organu nadzoru CSSF 05/211 nakładają na
uczestników sektora finansowego takich jak Spółka obowiązki mające na celu
zapobieganie wykorzystaniu środków UCITS w celach związanych z praniem pieniędzy i
finansowaniem terroryzmu. Z tego powodu wprowadzono procedurę identyfikacji
Inwestorów. Formularz zlecenia musi zostać złożony przez Inwestora wraz z kopią
paszportu lub dowodu tożsamości w przypadku osób fizycznych i/lub kopią statutu oraz
wyciągu z rejestru handlowego w przypadku osób prawnych. Każda kopia wymaga
poświadczenia jej zgodności z oryginałem przez uprawniony organ (na przykład,
ambasadę, konsulat, kancelarię prawną, miejscową policję bądź inny kompetentny organ,
zgodnie z przepisami prawa miejscowego). Spółka zarządzająca może odstąpić od
stosowania procedury identyfikacyjnej w przypadku subskrypcji składanych za
pośrednictwem, przede wszystkim, instytucji kredytowej, specjalistów sektora
finansowego albo firmy ubezpieczeniowej posiadających status rezydenta państwa
członkowskiego Unii Europejskiej, EOG lub FATF, w którym charakter obowiązku
identyfikacyjnego jest równorzędny z wymogami przepisów prawa luksemburskiego.
Ograniczenia inwestycyjne dotyczące inwestorów ze Stanów Zjednoczonych
Spółka nie podlega ani nie będzie podlegać rejestracji na podstawie amerykańskiej
Ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. z późniejszymi zmianami („Ustawa o
spółkach inwestycyjnych”). Tytuły uczestnictwa Spółki nie podlegają ani nie będą
podlegać rejestracji na podstawie amerykańskiej Ustawy o papierach wartościowych z
1933 r. z późniejszymi zmianami („Ustawa o papierach wartościowych”) lub na podstawie
przepisów dotyczących papierów wartościowych obowiązujących w dowolnym stanie
Stanów Zjednoczonych Ameryki. Tytuły uczestnictwa Spółki mogą być oferowane,
sprzedawane lub w inny sposób przenoszone wyłącznie w sposób zgodny z ustawą z
1933 r. i odpowiednimi stanowymi lub innymi przepisami dotyczącymi papierów
wartościowych. Tytuły uczestnictwa Spółki nie mogą być oferowane ani sprzedawane na
terytorium Stanów Zjednoczonych lub jakiemukolwiek „podmiotowi amerykańskiemu”,
zgodnie z definicją podaną w Przepisie 902 Regulacji S Ustawy o papierach
wartościowych, ani też na rachunek takiego podmiotu.
Zgodnie z Przepisem 902 Regulacji S Ustawy o papierach wartościowych, „podmiotem
amerykańskim” jest, między innymi każda osoba fizyczna posiadająca status rezydenta
Stanów Zjednoczonych, a w przypadku Inwestorów niebędących osobami fizycznymi: (i)
dowolna spółka kapitałowa lub spółka osobowa założona lub zarejestrowana według
przepisów prawa amerykańskiego lub prawa dowolnego z jej stanów; (ii) spółka
powiernicza, (a) której jakikolwiek powiernik jest „podmiotem amerykańskim”, z wyjątkiem
sytuacji, gdy taki powiernik jest powiernikiem zawodowym, a współpowiernik, który nie
jest „podmiotem amerykańskim”, posiada wyłączne lub współdzielone uprawnienia do
inwestowania dotyczące aktywów spółki powierniczej oraz żaden z beneficjentów
powiernictwa (i żadna osoba ustanawiająca powiernictwo, jeśli powiernictwo jest
odwoływalne) nie jest „podmiotem amerykańskim”, lub (b) nad którą sąd może
sprawować podstawową jurysdykcję, a jeden lub wielu powierników amerykańskich jest
uprawnionych do kontrolowania wszystkich zasadniczych decyzji spółki powierniczej oraz
(iii) masa majątkowa (a) z której dochody ze wszystkich źródeł na całym świecie podlegają
opodatkowaniu w Stanach Zjednoczonych lub (b) której wykonawcą lub administratorem
jest „podmiot amerykański”, z wyjątkiem sytuacji, gdy wykonawca lub administrator masy
majątkowej niebędący „podmiotem amerykańskim” posiada wyłączne lub współdzielone
uprawnienia do inwestowania dotyczące aktywów majątku, a masa majątkowa podlega
przepisom prawa innego kraju.
Określenie „podmiot amerykański” oznacza również każdy podmiot zorganizowany
głównie dla celów biernego inwestowania (taki jak fundusz commodity pool, spółka
inwestycyjna lub inny podobny podmiot), który został założony: (a) w celu ułatwienia
Strona 21
„podmiotowi amerykańskiemu” inwestowania w fundusz commodity pool, w odniesieniu
do którego operator jest zwolniony z pewnych wymogów części 4 przepisów
wydawanych przez amerykańską agencję Commodity Futures Trading Commission,
ponieważ jego uczestnicy nie są „podmiotami amerykańskimi”, lub (b) przez osoby
będące „podmiotami amerykańskimi”, przede wszystkim w celu inwestowania w papiery
wartościowe niezarejestrowane na podstawie amerykańskiej Ustawy o papierach
wartościowych z 1933 r., z zastrzeżeniem że nie został on założony i nie jest własnością
„inwestorów akredytowanych” (zgodnie z definicją zawartą w Przepisie 501 (a) Ustawy o
papierach wartościowych z 1933 r.), którymi nie są osoby fizyczne, masy majątkowe lub
spółki powiernicze.
Termin „Stany Zjednoczone” oznacza Stany Zjednoczone Ameryki (obejmujące wszystkie
stany oraz Dystrykt Kolumbii), ich terytoria, posiadłości i wszelkie inne obszary
podlegające jurysdykcji tego kraju.
W przypadku jakichkolwiek wątpliwości dotyczących statusu, o którym mowa powyżej,
należy zasięgnąć porady doradcy finansowego lub innego wykwalifikowanego specjalisty.
2.2 Odkup i zamiana Tytułów uczestnictwa
Procedura odkupu
Zlecenia odkupu przyjęte przez Spółkę zarządzającą w danym Dniu transakcyjnym do
godziny zakończenia przyjmowania zleceń określonej w Załączniku III lub przed upływem
innego terminu ustalonego według uznania Zarządu, realizuje się zwykle według
odpowiedniej Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa, zgodnie z definicją podaną
poniżej („Obliczanie Wartości aktywów netto”), ustalonej w danym Dniu transakcyjnym (i
pomniejszonej o opłatę za odkup, o ile ma zastosowanie). Zlecenia przyjęte przez Spółkę
zarządzającą po godzinie zakończenia przyjmowania zleceń realizuje się zwykle w
kolejnym Dniu transakcyjnym (z uwzględnieniem opłaty za odkup, o ile ma zastosowanie).
W uzasadnionych okolicznościach Członkowie zarządu mogą jednak zezwolić, jeżeli
uznają to za stosowne, na określenie innych godzin zakończenia przyjmowania zleceń, na
przykład w przypadku dystrybucji na rzecz Inwestorów z jurysdykcji położonych w innych
strefach czasowych. Inne godziny zakończenia przyjmowania zleceń mogą być specjalnie
ustalane z Dystrybutorami lub publikowane w suplemencie do Prospektu informacyjnego
lub innym dokumencie marketingowym stosowanym w danej jurysdykcji. W takim
przypadku godzina zakończenia przyjmowania zleceń obowiązująca Uczestników
funduszu musi zawsze poprzedzać godzinę zakończenia przyjmowania zleceń, o której
mowa w poprzednim akapicie.
W przypadku zawieszenia obrotu Tytułami uczestnictwa Funduszu, którego dotyczy
zlecenie odkupu, realizacja zlecenia odkupu zostaje wstrzymana i przełożona na taki
następny Dzień transakcyjny, w którym taki obrót zostanie wznowiony. Zlecenie odkupu
może zostać wykonane tylko wówczas, gdy wcześniejsza powiązana transakcja została
zrealizowana.
Zlecenia odkupu Tytułów uczestnictwa można przekazywać Spółce zarządzającej w
postaci wypełnionego formularza zlecenia odkupu Tytułów uczestnictwa lub w formie
listu, telefaksu lub innym środkiem łączności zatwierdzonym przez Spółkę zarządzającą,
przy czym wymogiem jest podanie informacji o rachunku oraz kompletnych informacji
dotyczących odkupu. Wszystkie zlecenia muszą być podpisane przez zarejestrowanych
Uczestników funduszu, z wyjątkiem przypadków, gdy dla wspólnego rachunku został
wybrany jeden reprezentant upoważniony do składania podpisów lub gdy w następstwie
otrzymania wypełnionego pełnomocnictwa został wyznaczony przedstawiciel. Formularz
pełnomocnictwa akceptowany przez Spółkę zarządzającą jest dostępny na żądanie.
Wpływy z odkupu
Wpływy z odkupu są zazwyczaj wypłacane przelewem bankowym lub przelewem
elektronicznym, a Uczestnik funduszu nie ponosi kosztów z tego tytułu, o ile Spółka
zarządzająca jest w posiadaniu wszystkich wymaganych dokumentów. Okres
rozliczeniowy wpływów z odkupu dla każdego Funduszu określa Załącznik III. Spółka lub
Spółka zarządzająca nie ponoszą odpowiedzialności za jakiekolwiek opóźnienia lub opłaty
ponoszone przez docelowy bank lub system rozliczeniowy ani za opóźnienia w
rozliczeniu mogące wystąpić w związku z procesowaniem płatności w różnych krajach
lub przez różne banki. Wpływy z odkupu są zazwyczaj płatne w walucie danej klasy
Tytułów uczestnictwa. Na żądanie wpływy z odkupu płatne przelewem bankowym mogą
Strona 22
zostać wypłacone w większości innych walut, w imieniu oraz na koszt i ryzyko Uczestnika
funduszu.
Jeżeli, w wyjątkowych okolicznościach i bez względu na przyczynę, wpływy z odkupu nie
mogą zostać wypłacone w ciągu okresu rozliczeniowego danego Funduszu określonego
w Załączniku III (na przykład, gdy nie zezwala na to płynność takiego Funduszu) płatność
zostanie dokonana wtedy, gdy będzie to możliwe do zrealizowania (w termine
nieprzekraczającym jednak trzydziestu Dni roboczych) według Wartości aktywów netto na
Tytuł uczestnictwa ustalonej w danym Dniu transakcyjnym.
Jeżeli w dniu rozliczenia banki w kraju waluty rozliczenia danej klasy Tytułów uczestnictwa
nie prowadzą działalności, rozliczenie zostanie zrealizowane w następnym Dniu
roboczym, w którym banki te będą otwarte.
Inne procedury rozliczeniowe mogą
obowiązywać w przypadku składania
zleceń odkupu Tytułów uczestnictwa za
pośrednictwem Dystrybutorów.
Odkup w formie niepieniężnej
Zarząd może w stosownym czasie zezwolić na uregulowanie płatności w formie
niepieniężnej. Odkup w takiej formie wycenia się zgodnie z wymogami prawa
luksemburskiego. W przypadku odkupu w formie niepieniężnej, Uczestnicy funduszu
zobowiązani są do pokrycia kosztów związanych z odkupem w takiej formie (głównie
kosztów wynikających ze sporządzenia raportu przez Niezależnego biegłego rewidenta)
chyba, że Spółka uzna, że odkup w formie niepieniężnej leży w jej interesie lub jest
dokonywany dla ochrony jej interesów.
Procedura zamiany
Transakcja zamiany polega na tym, że Tytuły uczestnictwa danej klasy będące w
posiadaniu Uczestnika funduszu („Pierwotna klasa") podlegają zamianie na inną klasę
tytułów uczestnictwa („Nowa klasa”) w ramach tego samego Funduszu albo różnych
Funduszy Spółki.
Akceptacja zlecenia zamiany przez Spółkę zarządzającą zależy od dostępności Nowej
klasy i spełnienia wszelkich wymogów uprawniających do zamiany i/lub innych
określonych warunków związanych z Nową klasą (takich jak minimalna kwota subskrypcji
lub minimalna kwota posiadania). Procedura zamiany polega, w pierwszej kolejności, na
odkupie Pierwotnej klasy („Odkup pierwotnej klasy”), a następnie subskrypcji na Nową
klasę („Subskrypcja na nową klasę”).
Zlecenia zamiany przyjęte przez Spółkę zarządzającą w dowolnym Dniu transakcyjnym,
który jest wspólnym dniem dla Pierwotnej klasy i Nowej klasy, do godziny zakończenia
przyjmowania zleceń określonej w Załączniku III lub innej godziny ustalonej według
uznania Zarządu, realizuje się zazwyczaj według odpowiedniej Wartości aktywów netto na
Tytuł uczestnictwa obu Klas ustalonej w takim Dniu transakcyjnym (pomniejszonej o
opłatę za zamianę, o ile ma zastosowanie). Odstępstwo od powyższego występuje, jeżeli
okres rozliczeniowy Nowej klasy jest krótszy od okresu rozliczeniowego Pierwotnej klasy.
W takim przypadku Subskrypcja na nową klasę zostaje odroczona w taki sposób, aby
odpowiadała dacie rozliczenia Odkupu pierwotnej klasy. W takim przypadku, transakcję
zamiany realizuje się, w przypadku Odkupu pierwotnej klasy, według Wartości aktywów
netto w Dniu transakcyjnym, w którym otrzymano zlecenie zamiany (do godziny
zakończenia przyjmowania zleceń określonej w Załączniku III), a w przypadku Subskrypcji
na nową klasę, według Wartości aktywów netto Nowej klasy w stosownym Dniu
transakcyjnym opóźnionym w celu dopasowania dat rozliczenia Pierwotnej klasy i Nowej
klasy.
Jeżeli Pierwotna klasa i Nowa klasa posiadają różne Dni transakcyjne, Odkup pierwotnej
klasy realizuje się w Dniu transakcyjnym, w którym otrzymano zlecenie zamiany (zgodnie z
Załącznikiem III), a Subskrypcji na nową klasę dokonuje się w najbliższym kolejnym Dniu
transakcyjnym Nowej klasy, z zastrzeżeniem że w żadnym wypadku rozliczenie
Subskrypcji na nową klasę nie może poprzedzać Odkupu pierwotnej klasy. Jeżeli to
możliwe, oba okresy rozliczeniowe ulegają dopasowaniu. W przypadku, gdy Odkup
pierwotnej klasy zostaje rozliczony przed dokonaniem Subskrypcji na nową klasę, wpływy
z odkupu pozostają na rachunku rozliczeniowym Spółki, przy czym na rzecz Uczestnika
funduszu nie są naliczane odsetki.
Zarząd może, jeżeli uzna to za stosowne, zezwolić na określenie innych godzin
zakończenia przyjmowania zleceń, o ile okoliczności tego wymagają, na przykład w
przypadku dystrybucji wśród Inwestorów z jurysdykcji położonych w innych strefach
Strona 23
czasowych. Inne godziny zakończenia przyjmowania zleceń mogą być specjalnie ustalane
z Dystrybutorami lub publikowane w suplemencie do Prospektu informacyjnego lub
innym dokumencie marketingowym stosowanym w danej jurysdykcji. W takim przypadku
godzina zakończenia przyjmowania zleceń obowiązująca Uczestników funduszu musi
zawsze poprzedzać moment wyceny.
W przypadkach, gdy transakcje zamiany w ramach danego Funduszu zostają
zawieszone, ich realizacja zostaje wstrzymana do następnego powszechnego Dnia
transakcyjnego, w którym obrót zleceniami zamiany w ramach tego Funduszu zostanie
wznowiony. Procedury zamiany przedstawione powyżej pozostają w mocy.
Zlecenia zamiany Tytułów uczestnictwa można przekazywać Spółce zarządzającej w
postaci wypełnionego formularza zamiany lub w formie listu, telefaksu lub innym środkiem
łączności zatwierdzonym przez Spółkę zarządzającą, przy czym konieczne jest podanie
informacji o rachunku oraz liczbie Tytułów uczestnictwa podlegających zamianie w
ramach klas Tytułów uczestnictwa i Funduszy, których nazwy również należy wymienić.
Wszystkie zlecenia muszą być podpisane przez Uczestników funduszu, z wyjątkiem
przypadków, gdy dla wspólnego rachunku został wybrany jeden reprezentant
upoważniony do składania podpisów lub gdy w następstwie otrzymania wypełnionego
pełnomocnictwa został wyznaczony przedstawiciel. Formularz pełnomocnictwa
akceptowany przez Spółkę zarządzającą jest dostępny na żądanie.
Członkowie zarządu mogą, według własnego uznania, zezwolić wybranym Dystrybutorom
na pobieranie opłaty za zamianę w wysokości nieprzekraczającej poziomu 1% wartości
Tytułów uczestnictwa podlegających zamianie.
Zlecenia zamiany lub odkupu są uważane przez Spółkę zarządzającą za wiążące i
nieodwołalne, a ich realizacja następuje, według uznania Spółki zarządzającej, wyłącznie
wówczas, gdy odpowiednie Tytuły uczestnictwa zostały właściwie wyemitowane.
Te same zasady, które przedstawiono powyżej, mogą być stosowane, jeżeli Inwestorzy
złożą zlecenia zamiany pomiędzy funduszami inwestycyjnymi należącymi do różnych
struktur prawnych w ramach funduszy Schroders.
W celu uzyskania informacji na temat konsekwencji podatkowych powyższych transakcji,
Uczestnicy funduszu powinni zasięgnąć porady doradców podatkowych.
Informacje ogólne
Wartość Tytułów uczestnictwa jednej klasy będących w posiadaniu Uczestnika funduszu
po dokonaniu zamiany lub odkupu powinna zazwyczaj przekraczać minimalną wartość
inwestycji określoną w Sekcji 1.3 („Klasy Tytułów uczestnictwa”) dla każdej klasy Tytułów
uczestnictwa.
Jeśli w efekcie zlecenia zamiany lub odkupu kwota zainwestowana przez Uczestnika
funduszu w jedną klasę Tytułów uczestnictwa dowolnego Funduszu jest niższa od
minimalnej kwoty posiadania w przypadku danej klasy Tytułów uczestnictwa, jest to
traktowane odpowiednio jako zlecenie odkupu lub zamiany (w zależności od przypadku)
całego pakietu Tytułów uczestnictwa danej klasy będących w posiadaniu Uczestnika
funduszu, o ile Spółka zarządzająca nie odstąpi od zastosowania tej zasady.
Inne procedury odkupu i zamiany mogą
obowiązywać w przypadku składania
zleceń zamiany lub odkupu Tytułów
uczestnictwa za pośrednictwem
Dystrybutorów.
Zanim Wartość aktywów netto na Tytuł
uczestnictwa zostanie określona dla
danego Dnia transakcyjnego wszystkie
zlecenia odkupu lub zamiany Tytułów
uczestnictwa przyjmuje się na podstawie
nieznanej Wartości aktywów netto.
Potwierdzenia transakcji są zazwyczaj wysyłane przez Spółkę zarządzającą w Dniu
roboczym następującym po dniu, w którym nastąpiła zamiana lub odkup Tytułów
uczestnictwa. Uczestnicy funduszu powinni niezwłocznie sprawdzić otrzymane
potwierdzenia transakcji pod kątem poprawności wszystkich szczegółowych danych w
nich zawartych. Opóźnienie w dostarczeniu odpowiednich dokumentów może
spowodować opóźnienie lub utratę ważności złożonych zleceń oraz ich anulowanie. Z
uwagi na okres rozliczeniowy wymagany w przypadku odkupu, transakcje zamiany
realizuje się zazwyczaj po tym jak wpływy z odkupu staną się dostępne.
Zlecenia realizacji płatności na rzecz osób trzecich przyjmuje Spółka zarządzająca
wyłącznie według własnego uznania.
2.3 Obliczanie Wartości aktywów netto
Obliczanie Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa
(A)
Wartość aktywów netto na Tytuł uczestnictwa poszczególnych klas Tytułów
uczestnictwa oblicza się każdego Dnia transakcyjnego w walucie właściwej danej
Strona 24
klasie. Wartość aktywów netto na Tytuł uczestnictwa oblicza się jako iloraz wartości
aktywów netto przypisanej danej klasie będącej proporcjonalną wartością jej
aktywów pomniejszonych o jej zobowiązania i liczby Tytułów uczestnictwa danej
klasy będących wówczas w emisji. Otrzymaną kwotę zaokrągla się do dwóch
miejsc po przecinku. Ponadto, Zarząd może, według własnego uznania, podjąć
decyzję o obliczaniu Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa w dniach innych
niż Dni transakcyjne.
(B)
Zarząd zastrzega sobie prawo do zezwolenia na obliczanie Wartości aktywów netto
na Tytuł uczestnictwa poszczególnych klas Tytułów uczestnictwa częściej niż raz
dziennie lub wprowadzenia innych trwałych lub tymczasowych zmian w ustaleniach
dotyczących obrotu, na przykład wówczas, gdy w opinii Zarządu wymaga tego
znacząca zmiana wartości rynkowej inwestycji jednego lub wielu Funduszy. Po
wprowadzeniu trwałej zmiany Prospekt informacyjny ulega aktualizacji, a Uczestnicy
funduszu są o tym informowani.
(C)
Wycena wartości aktywów ogółem podlega następującym zasadom:
(1)
Wartość środków pieniężnych w kasie lub na rachunkach bankowych, weksli i
weksli płatnych za okazaniem oraz należności, rozliczeń międzyokresowych
czynnych, dywidend w formie pieniężnej oraz odsetek zadeklarowanych lub
naliczonych, lecz jeszcze nieuzyskanych, wykazuje się w pełnej wysokości,
chyba że zapłata lub uzyskanie tej wartości w pełnej wysokości są mało
prawdopodobne. W takim przypadku, ich wartość ustala się przy
zastosowaniu takiego dyskonta, jakie Spółka uzna w danym przypadku za
stosowne na potrzeby odzwierciedlenia ich rzeczywistej wartości;
(2)
Wartość jednostek lub tytułów uczestnictwa w Funduszach inwestycyjnych
ustala się na podstawie ich ostatniej dostępnej wartości aktywów netto w
sposób następujący:
(I)
na podstawie jednakowej ceny kupna i ceny sprzedaży jednostek lub
tytułów uczestnictwa, o ile dostępna; lub
(II)
na podstawie średniej ceny kupna i ceny sprzedaży w przypadku
różnych cen kupna i różnych cen sprzedaży;
(3)
Wartość takich papierów wartościowych, finansowych instrumentów
pochodnych i aktywów określa się na podstawie ostatniej ceny dostępnej na
giełdzie papierów wartościowych lub innym Rynku regulowanym, na którym te
papiery wartościowe lub aktywa pozostają w obrocie lub zostały dopuszczone
do obrotu. Jeżeli takie papiery wartościowe lub inne aktywa są notowane lub
stanowią przedmiot obrotu na więcej niż jednej giełdzie papierów
wartościowych lub dowolnym innym Rynku regulowanym, Zarząd wyda
zarządzenia określające porządek, według którego giełdy papierów
wartościowych lub inne Rynki regulowane będą wykorzystywane w celu
ustalenia cen papierów wartościowych lub aktywów;
(4)
W przypadku, gdy papiery wartościowe nie znajdują się w obrocie ani nie są
dopuszczone do obrotu na żadnej oficjalnej giełdzie papierów wartościowych
ani żadnym Rynku regulowanym lub w przypadku papierów wartościowych
spełniających te warunki, gdy ostatnia dostępna ich cena nie odzwierciedla ich
prawdziwej wartości, Zarząd zobowiązany jest do ustalenia ich wartości na
podstawie oczekiwanej ceny ich sprzedaży, zgodnie z zasadą ostrożności i w
dobrej wierze;
(5)
Finansowe instrumenty pochodne nienotowane na żadnej oficjalnej giełdzie
papierów wartościowych ani niebędące przedmiotem obrotu na żadnym innym
rynku zorganizowanym podlegają wycenie zgodnie z praktyką rynkową;
(6)
Aktywa płynne i instrumenty rynku pieniężnego z okresem pozostałym do
terminu ich zapadalności nie dłuższym niż 90 dni wycenia się zazwyczaj przy
użyciu metody zamortyzowanego kosztu. Pozostałe aktywa płynne lub
instrumenty rynku pieniężnego podlegają wycenie według ich wartości
rynkowej;
(7)
Jeżeli żadna z powyższych zasad wyceny nie odzwierciedla metody wyceny
powszechnie stosowanej na poszczególnych rynkach lub jeżeli wydaje się, że
takie zasady wyceny nie są wystarczająco dokładne na potrzeby określenia
wartości aktywów Spółki, Członkowie zarządu mogą ustalić inne zasady
wyceny w dobrej wierze i zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami i procedurami
wyceny;
(D)
Strona 25
(8)
Wszelkie aktywa lub zobowiązania w walutach innych niż waluta bazowa
Funduszy podlegają przeliczeniu według właściwego kursu kasowego
podanego przez bank lub inną uznaną instytucję finansową;
(9)
Swapy wycenia się według ich wartości godziwej opartej na wartości
bazowych papierów wartościowych (na zamknięcie dnia lub w trakcie sesji)
oraz biorąc pod uwagę indywidualne cechy zobowiązań bazowych;
Przy wycenie wartości aktywów ogółem Zarząd zastrzega sobie prawo do:
(1)
dostosowania kursów walutowych bazowych elementów portfela w celu
uniknięcia różnic czasowych w przypadku wymiany walut;
(2)
dostosowania wyceny bazowych elementów portfela w celu uniknięcia różnic
czasowych spowodowanych dniami ustawowo wolnymi od pracy w krajach
innych niż Luksemburg.
Członkowie zarządu są upoważnieni do zastosowania innych odpowiednich zasad
wyceny aktywów Funduszu lub aktywów danej klasy, jeżeli metody wyceny, o których
mowa powyżej, okażą się niemożliwe lub niewłaściwe do zastosowania z powodu
wystąpienia nadzwyczajnych okoliczności lub zdarzeń.
2.4 Zawieszenia lub odroczenia
(A)
Spółka zastrzega sobie prawo do nieprzyjęcia zleceń odkupu lub zamiany w
dowolnym Dniu transakcyjnym, jeżeli ich wartość w takim dniu przekroczy poziom
10% łącznej wartości będących w emisji Tytułów uczestnictwa danego Funduszu.
W takiej sytuacji Zarząd może ogłosić, że odkup części lub wszystkich Tytułów
uczestnictwa, w przypadku których złożono zlecenia odkupu lub zamiany
powodujące przekroczenie poziomu 10%, o którym mowa powyżej, odracza się do
następnego Dnia transakcyjnego. W takim przypadku wyceny dokonuje się według
Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa obowiązującej w takim Dniu
transakcyjnym. Odroczone zlecenia traktowane są w takim Dniu transakcyjnym
priorytetowo i realizowane są przed zleceniami otrzymanymi później i w kolejności,
w jakiej zostały pierwotnie otrzymane przez Spółkę zarządzającą.
(B)
Spółka zastrzega sobie prawo do przedłużenia okresu wypłaty wpływów z odkupu
na czas (nieprzekraczający trzydziestu Dni roboczych) niezbędny do repatriacji
wpływów ze sprzedaży inwestycji w wypadku wystąpienia przeszkód
spowodowanych przepisami kontroli dewizowej lub podobnymi ograniczeniami na
rynkach, na których jest zainwestowana znaczna część aktywów Spółki, lub w
wyjątkowych okolicznościach, gdy płynność Spółki nie jest wystarczająca do
pokrycia zleceń odkupu.
(C)
Spółka może zawiesić lub odroczyć obliczanie Wartości aktywów netto Tytułów
uczestnictwa dowolnej klasy dowolnego Funduszu oraz emisję i odkup Tytułów
uczestnictwa dowolnej klasy takiego Funduszu, a także prawo do zamiany Tytułów
uczestnictwa dowolnej klasy dowolnego Funduszu na Tytuły uczestnictwa
identycznej klasy tego samego lub dowolnego innego Funduszu:
(1)
w okresie, w którym którakolwiek z głównych giełd papierów wartościowych
lub dowolny inny Rynek regulowany, na których jest aktualnie notowana
znaczna część inwestycji Spółki w postaci stosownej klasy, jest zamknięty (z
przyczyn innych niż zwykłe dni wolne od pracy) lub w okresie, w którym obrót
na takich giełdach lub rynkach jest ograniczony lub zawieszony; albo
(2)
w okresie wystąpienia nagłej sytuacji awaryjnej, w wyniku której zbycie lub
wycena inwestycji danego Funduszu przez Spółkę jest niewykonalne; albo
(3)
w okresie awarii środków komunikacji zwykle używanych do ustalenia ceny lub
wartości dowolnej inwestycji Spółki albo aktualnych cen lub wartości na
dowolnym rynku bądź giełdzie papierów wartościowych; albo
(4)
w okresie, w którym Spółka nie może dokonać repatriacji środków w celu
dokonania płatności z tytułu odkupu takich Tytułów uczestnictwa lub w którym
transfer środków w ramach realizacji lub nabycia inwestycji lub płatności
należnych z tytułu odkupu takich Tytułów uczestnictwa nie może, w opinii
Zarządu, być zrealizowany po zwykłym kursie walutowym; albo
(5)
jeżeli Spółka znajduje się w trakcie likwidacji lub może zostać zlikwidowana w
dniu lub po dacie wydania zawiadomienia o zgromadzeniu Uczestników
funduszu, na którym proponowane jest podjęcie uchwały w sprawie likwidacji
Spółki; albo
Strona 26
(6)
jeżeli Zarząd ustali, że zaszła istotna zmiana w wycenie znacznej części
inwestycji Spółki przypisanych do określonej klasy Tytułów uczestnictwa albo
w przygotowaniu lub zastosowaniu wyceny lub realizacji późniejszej bądź
kolejnej wyceny; albo
(7)
w okresie wystąpienia jakichkolwiek innych okoliczności, w których
zaniechanie takiego działania mogłoby spowodować powstanie zobowiązań
podatkowych Spółki lub Uczestników funduszu bądź poniesienie strat
finansowych lub innych szkód.
(D)
Zawieszanie obliczania Wartości aktywów netto Funduszu lub klasy Tytułów
uczestnictwa pozostaje bez wpływu na wycenę innych Funduszy lub klas Tytułów
uczestnictwa, o ile zdarzenie to nie ma wpływu na te Fundusze lub klasy.
(E)
W okresie zawieszenia lub odroczenia Uczestnik funduszu może wycofać złożone
zlecenie dotyczące dowolnych Tytułów uczestnictwa, które nie zostały odkupione
lub zamienione, w formie pisemnego zawiadomienia przekazanego Spółce
zarządzającej przed zakończeniem takiego okresu.
Uczestnicy funduszu są w odpowiedni sposób informowani o wszelkich zawieszeniach
lub odroczeniach.
2.5 Wykorzystywanie trendów giełdowych i polityka częstego zawierania
transakcji
Spółka nie zezwala świadomie na dokonywanie transakcji związanych z
wykorzystywaniem trendów giełdowych lub polityką częstego zawierania transakcji,
ponieważ takie praktyki mogą mieć niekorzystny wpływ na interesy wszystkich
Uczestników funduszu.
Na potrzeby niniejszej sekcji, pojęcie wykorzystywania trendów giełdowych jest używane
dla określenia transakcji subskrypcji, zamiany lub odkupu różnych klas Tytułów
uczestnictwa (dokonywanych pojedynczo lub po kilka w dowolnym momencie przez
jedną osobę lub wiele osób), których celem jest lub zasadnie wydaje się być dążenie do
odnoszenia korzyści poprzez arbitraż lub wykorzystanie możliwości stwarzanych przez
trendy giełdowe. Częste zawieranie transakcji oznacza transakcje subskrypcji, zamiany
lub odkupu różnych klas Tytułów uczestnictwa (dokonywane pojedynczo lub po kilka w
dowolnym momencie przez jedną osobę lub wiele osób), które przez swoją częstotliwość
lub wolumen powodują wzrost kosztów operacyjnych Funduszu do rozmiaru, jaki mógłby
być zasadnie uznany za szkodliwy dla interesów innych Uczestników funduszu, w których
posiadaniu znajdują się Tytuły uczestnictwa danego Funduszu.
W związku z tym Zarząd może, jeżeli uzna to za stosowne, podjąć decyzję o wdrożeniu
przez Spółkę zarządzającą jednego lub obu z następujących działań:
—
Spółka zarządzająca może połączyć Tytuły uczestnictwa stanowiące wspólną
własność lub będące pod wspólną kontrolą w celu upewnienia się, czy dana osoba
lub grupa osób może zostać uznana za stosującą praktyki wykorzystywania
trendów giełdowych. Z tego powodu Zarząd zastrzega sobie prawo do podjęcia
decyzji o odrzuceniu przez Spółkę zarządzającą jakichkolwiek zleceń zamiany i/lub
subskrypcji na Tytuły uczestnictwa od Inwestorów, których uzna za
wykorzystujących trendy giełdowe lub zawierających częste transakcje.
—
Jeżeli inwestycje Funduszu dokonywane są głównie na rynkach, które są zamknięte
w czasie wyceny Funduszu, w okresach dużej zmienności rynku i w ramach
odstąpienia od postanowień wymienionych powyżej („Obliczanie wartości aktywów
netto”), Zarząd może podjąć decyzję o tym, że Spółka zarządzająca zezwoli na
dokonanie korekty Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa w celu
dokładniejszego odzwierciedlenia przez nią wartości godziwej inwestycji Funduszu
w momencie wyceny.
W praktyce papiery wartościowe Funduszy inwestujących na rynkach poza Europą są
zwykle wyceniane na podstawie ostatniej ceny dostępnej w momencie obliczania
Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa. Różnica czasu pomiędzy zamknięciem
rynków, na których Fundusz dokonuje inwestycji, a momentem wyceny może być
znaczna. Na przykład w przypadku papierów wartościowych będących w obrocie w
Stanach Zjednoczonych ostatnia dostępna cena może pochodzić nawet sprzed 17
godzin. Zmiany mogące wpłynąć na wartość papierów wartościowych, które mają
miejsce pomiędzy zamknięciem rynków a momentem wyceny, zazwyczaj nie są, zatem
odzwierciedlane w Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa danego Funduszu.
Strona 27
W związku z powyższym, w przypadku gdy Zarząd uzna, że w czasie pomiędzy
zamknięciem rynku, na którym Fundusz lub bazowy Fundusz inwestycyjny w przypadku
Funduszu funduszy dokonuje inwestycji, a momentem wyceny zaszło istotne zdarzenie,
które może znacząco wpłynąć na wartość portfela tego Funduszu, może on podjąć
decyzję o konieczności skorygowania przez Spółkę zarządzającą Wartości aktywów netto
na Tytuł uczestnictwa w celu odzwierciedlenia tego, co uważa się za godziwą wartość
aktywów w momencie wyceny.
Zakres korekty jest oparty na zmianie wybranego surogatu w okresie do momentu
wyceny, pod warunkiem że taka zmiana przekroczy próg określony przez Zarząd dla
danego Funduszu. Surogat ma zwykle formę indeksu kontraktów terminowych futures
(ang. futures index), ale może być również koszykiem papierów wartościowych uznanych
przez Zarząd za ściśle powiązane z wynikami Funduszu i reprezentatywne dla wyników
tego Funduszu.
W przypadku dokonania korekty zgodnie z powyższymi postanowieniami, znajduje ona
zastosowanie konsekwentnie do wszystkich klas Tytułów uczestnictwa danego
Funduszu.
Według stanu na dzień wydania niniejszego Prospektu informacyjnego działania opisane
powyżej, znane jako wycena według wartości godziwej, nie mają zastosowania w
stosunku do Funduszy. Zarząd zastrzega sobie jednak prawo do zastosowania wyceny
według wartości godziwej w odniesieniu do niektórych lub wszystkich Funduszy, jeżeli
uzna to za stosowne.
Strona 28
Sekcja 3
3. Informacje ogólne
3.1 Administracja, opłaty i wydatki
Każdemu Członkowi zarządu Spółki przysługuje prawo do wynagrodzenia za świadczone
usługi w kwocie określanej przez Spółkę na walnym zgromadzeniu w stosownym czasie.
Ponadto każdemu członkowi Zarządu przysługuje wypłata kwoty równej uzasadnionym
kosztom poniesionym w związku z uczestniczeniem w posiedzeniach Zarządu oraz w
walnych zgromadzeniach Spółki. Członkowie zarządu Spółki, którzy jednocześnie pełnią
funkcję członków zarządu lub pracowników Spółki zarządzającej i/lub dowolnej spółki
należącej do Schroders, zrzekają się wynagrodzenia przysługującego Członkom zarządu.
Jacques Elvinger nie otrzymuje żadnego bezpośredniego wynagrodzenia za pełnienie
funkcji Członka zarządu. Pełni on jednak funkcję partnera w kancelarii Elvinger, Hoss &
Prussen będącej głównym doradcą prawnym Spółki i pobiera opłaty z tego tytułu.
Spółka zarządzająca
Zarząd wyznaczył Schroder Investment Management (Luxembourg) SA na spółkę
zarządzającą, która zarządza inwestycjami oraz pełni funkcje administracyjne i związane z
wprowadzaniem do obrotu, zgodnie z Aneksem 2 do luksemburskiej Ustawy z dnia 20
grudnia 2002 r. w sprawie przedsiębiorstw zbiorowego inwestowania („Ustawa z dnia 20
grudnia 2002 r.”).
Spółka zarządzająca posiada zgodę Spółki na przekazywanie określonych funkcji
administracyjnych, dystrybucyjnych i zarządczych wyspecjalizowanym dostawcom usług.
W myśl powyższego, Spółka zarządzająca przekazała określone funkcje administracyjne
JP Morgan Bank (Luxembourg) SA i może przekazywać określone funkcje związane z
wprowadzaniem do obrotu podmiotom wchodzącym w skład grupy Schroders. Spółka
zarządzająca przekazała także określone funkcje zarządcze Zarządzającym inwestycjami.
Szczegółowe informacje w tym zakresie przedstawiono poniżej.
Spółka zarządzająca nieustannie monitoruje działania osób trzecich, którym przekazała
funkcje, o których mowa powyżej. Zgodnie z umowami pomiędzy Spółką zarządzającą a
stosownymi osobami trzecimi, Spółka zarządzająca może w dowolnym czasie przekazać
tym osobom trzecim dodatkowe instrukcje postępowania, a także może je pozbawić
uprawnień ze skutkiem natychmiastowym, o ile leży to w interesie Uczestników funduszu.
Fakt przekazania określonych funkcji osobom trzecim pozostaje bez wpływu na
odpowiedzialność Spółki zarządzającej wobec Spółki.
Spółka zarządzająca ma prawo do pobierania opłat zwyczajowych za usługi świadczone
w charakterze agenta administracyjnego, koordynatora, agenta lokalnego, dystrybutora
globalnego, głównego agenta płatności, agenta rejestrowego i transferowego. Opłaty te
naliczane są w okresach dziennych według stawki nieprzekraczającej 0,4% Wartości
aktywów netto danego Funduszu w skali roku i są płatne w okresach miesięcznych z
dołu. Opłaty te podlegają w stosownym czasie weryfikacji przez Spółkę zarządzającą i
Spółkę. Spółka zarządzająca ma również prawo do uzyskania zwrotu wszystkich
uzasadnionych kosztów bieżących należycie poniesionych w wyniku wykonywania
swoich obowiązków.
Schroder Investment Management (Luxembourg) SA została założona w formie spółki
akcyjnej (société anonyme) o wyemitowanym i w pełni opłaconym kapitale zakładowym w
wysokości 12.650.000 EUR w dniu 23 sierpnia 1991 r. w Luksemburgu. Schroder
Investment Management (Luxembourg) SA została zatwierdzona jako spółka
zarządzająca na mocy rozdziału 13 Ustawy z dnia 20 grudnia 2002 r. i jako taka
świadczy usługi zbiorowego zarządzania portfelem na rzecz przedsiębiorstw zbiorowego
inwestowania.
Spółka zarządzająca pełni również funkcję spółki zarządzającej pięciu innych Sociétés
d’Investissement á Capital Variable z siedzibą w Luksemburgu, tj. Schroder International
Selection Fund, Schroder Special Situations Fund, Schroder GAIA, Schroder Capital
Investments Fund i Schroder Alternative Solutions, oraz czterech fonds commun de
placement, tj. Schroder Selection, Schroder SMBC Global Bond Series, Schroder Real
Estate Fund of Funds i Schroder Investment Fund.
W skład zarządu Spółki zarządzającej wchodzą:
—
Markus Ruetimann, Group Head of Operations and Information Technology,
Strona 29
—
Noel Fessey, Managing Director, Schroder Investment Management (Luxembourg)
SA
—
Gary Janaway, Director, Schroder Investment Management (Luxembourg) SA
—
Marco Zwick, Global Head of Compliance, Schroder Investment Management
(Luxembourg) SA
—
Finbarr Browne, Head of Finance, Schroder Investment Management (Luxembourg)
SA
—
Christian Cano, Head of Legal (Asset Management), Schroder Investment
Management Limited.
Zarządzający inwestycjami
Zarządzający inwestycjami mogą, według własnego uznania, nabywać i zbywać papiery
wartościowe Funduszy, pod warunkiem przestrzegania dyspozycji otrzymanych w
stosownym czasie od Spółki zarządzającej i/lub Spółki oraz zgodnie z ustalonymi celami i
ograniczeniami inwestycyjnymi. Zarządzający inwestycjami mają prawo do wynagrodzenia
za świadczone usługi w postaci opłat za zarządzanie określonych w Załączniku III. Opłaty
te i podatek VAT (o ile ma zastosowanie) są obliczane i naliczane w okresach dziennych
względem Wartości aktywów netto Funduszy i płatne w okresach miesięcznych z dołu.
Rzeczywiście pobrane opłaty za zarządzanie inwestycjami podlegają publikacji w
raportach półrocznych i rocznych.
Z uwagi na fakt, że Tytuły uczestnictwa klasy I mają, między innymi, oferować
alternatywną strukturę opłat, w przypadku gdy Inwestor jest klientem Schroders i jest
obciążany opłatami za zarządzanie bezpośrednio przez Schroders, opłat za zarządzanie
w przypadku Tytułów uczestnictwa klasy I nie pobiera się w ciężar aktywów netto danego
Funduszu. Tytuły uczestnictwa klasy I obciąża się, w stosunku proporcjonalnym do
przypadającego na nie udziału, opłatami na rzecz Depozytariusza i Spółki zarządzającej, a
także innymi opłatami i wydatkami.
W niektórych krajach od inwestorów pobiera się dodatkowe opłaty w związku z
obowiązkami i usługami świadczonymi przez miejscowych agentów płatności, banki
korespondentów lub podobne podmioty.
W niektórych krajach dostępne są plany systematycznego oszczędzania. Jeżeli plan
oszczędnościowy zostanie rozwiązany przed uzgodnioną datą końcową, kwota
uiszczonej opłaty wstępnej może okazać się wyższa niż w przypadku normalnej
subskrypcji.
Opłata za wyniki
Z tytułu usług świadczonych w związku z Funduszami, poza opłatami za zarządzanie,
Zarządzającym inwestycjami przysługuje również wynagrodzenie w postaci opłaty za
wyniki.
Opłata za wyniki jest należna w przypadku uzyskania ponadprzeciętnych (nadwyżki)
wyników, to znaczy, jeżeli wzrost Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa w
danym okresie rozliczeniowym przekroczy wzrost stosownego indeksu referencyjnego
(zob. poniżej) w tym samym okresie, zgodnie z zasadą kroczącego maksimum (ang. high
water mark principle), to jest przez odniesienie do najwyższej Wartości aktywów netto na
Tytuł uczestnictwa według stanu na koniec dowolnego poprzedniego okresu
rozliczeniowego. Okres rozliczeniowy obejmuje zazwyczaj rok obrotowy, z wyjątkiem
sytuacji, w których Wartość aktywów netto na Tytuł uczestnictwa według stanu na koniec
roku obrotowego jest niższa od dotychczasowego historycznego maksimum tej wartości
(ang. High Water Mark); w takim przypadku okres rozliczeniowy rozpoczyna się z dniem,
w którym wartość High Water Mark zostanie osiągnięta. Jeżeli opłatę za wyniki w
przypadku danego Funduszu wprowadza się w trakcie roku obrotowego, pierwszy okres
rozliczeniowy rozpoczyna się w dniu wprowadzenia takiej opłaty.
Opłatę za wyniki, o ile ma zastosowanie, w przypadku każdego Funduszu określa
Załącznik III. Jest ona ustalona na poziomie 15% nadwyżki wyników, o której mowa
powyżej.
Opłata za wyniki, o ile występuje, jest płatna w okresach rocznych w miesiącu
następującym bezpośrednio po zakończeniu każdego roku obrotowego. Ponadto, w
przypadku odkupu lub zamiany wszystkich lub części Tytułów uczestnictwa będących w
posiadaniu Uczestnika funduszu przed końcem okresu rozliczeniowego, naliczona opłata
Strona 30
za wyniki odnosząca się do takich Tytułów uczestnictwa podlega rozliczeniu w Dniu
transakcyjnym, a następnie wypłacie Zarządzającemu inwestycjami. Wartości High Water
Mark nie ustala się dla Dni transakcyjnych, w których opłata za wyniki ulega rozliczeniu w
wyniku odkupu lub zamiany Tytułów uczestnictwa.
Należy zaznaczyć, że ponieważ Wartość aktywów netto na Tytuł uczestnictwa może
różnić się w zależności od klas Tytułów uczestnictwa, opłatę za wyniki oblicza się osobno
dla poszczególnych klas Tytułów uczestnictwa w ramach tego samego Funduszu, co
może być w konsekwencji przyczyną jej różnych wysokości.
Opłatę za wyniki danej klasy Tytułów uczestnictwa nalicza się każdego Dnia
transakcyjnego i stanowi ona iloczyn różnicy między Wartością aktywów netto na Tytuł
uczestnictwa z poprzedniego Dnia transakcyjnego (przed odliczeniem rezerwy na opłatę
za wyniki) a wyższą z następujących wartości: (a) Docelowa wartość aktywów netto na
Tytuł uczestnictwa (czyli hipotetyczna Wartość aktywów netto na Tytuł uczestnictwa
wyznaczona przy założeniu uzyskania wyników na poziomie zgodnym z poziomem
indeksu referencyjnego (zob. poniżej) za okres do poprzedniego Dnia transakcyjnego) lub
(b) wartość High Water Mark, oraz średniej liczby Tytułów uczestnictwa będących w
emisji w okresie obrachunkowym.
Każdego Dnia transakcyjnego rezerwa księgowa utworzona poprzedniego Dnia
transakcyjnego, jest korygowana w celu odzwierciedlenia dodatniego lub ujemnego
wyniku na Tytułach uczestnictwa danej klasy obliczanego zgodnie z powyższymi
ustaleniami. W przypadku, gdy Wartość aktywów netto na Tytuł uczestnictwa w danym
Dniu transakcyjnym jest niższa niż Docelowa wartość aktywów netto na Tytuł
uczestnictwa lub wartość High Water Mark, rezerwa utworzona w takim Dniu
transakcyjnym ulega rozwiązaniu na korzyść stosownej klasy Tytułów uczestnictwa
danego Funduszu. Rezerwa księgowa nigdy jednak nie może być ujemna. Zarządzający
inwestycjami w żadnym wypadku nie dokonuje płatności pieniężnych na rzecz żadnego
Funduszu ani żadnego Uczestnika funduszu za wyniki niższe niż oczekiwane.
W przypadku, gdy Wartość aktywów netto na Tytuł uczestnictwa jest niższa niż Wartość
High Water Mark, Zarządzający inwestycjami nie odniesie korzyści z tytułu naliczonych
opłat za wyniki, w tym z tytułu nowo wyemitowanych Tytułów uczestnictwa i Tytułów
uczestnictwa generujących tylko wyniki dodatnie. W związku z powyższym Zarząd
zastrzega sobie prawo do podjęcia decyzji o bezzwłocznym zaprzestaniu subskrypcji na
Tytuły uczestnictwa określonej klasy, przy czym transakcje zamiany i odkupu Tytułów
uczestnictwa tej klasy będą nadal realizowane. Tytuły uczestnictwa nowej właściwej klasy
zostaną wówczas udostępnione w celu przeprowadzenia subskrypcji, przy czym ich
wartość High Water Mark zostanie ustalona na poziomie początkowej Wartości aktywów
netto na Tytuł uczestnictwa takiej klasy. W konsekwencji, stosuje się opłaty za wyniki
oparte na seriach. W celu rozróżnienia pomiędzy kolejnymi seriami klas Tytułów
uczestnictwa, każda kolejna klasa Tytułów uczestnictwa podlega oznaczeniu zgodnie z
porządkiem alfabetycznym, na przykład, Tytuły uczestnictwa klasy A drugiej emisji
oznacza się jako Tytuły uczestnictwa klasy Aa, następnej emisji – Tytuły uczestnictwa
klasy Ab, kolejnej – Tytuły uczestnictwa klasy Ac i tak dalej. Na koniec każdego roku
obrotowego, w którym naliczona opłata za wyniki podlega wypłacie z tytułu pewnych serii
klas Tytułów uczestnictwa, Zarząd zastrzega sobie prawo do połączenia takich serii klas
Tytułów uczestnictwa w jedną serię. W przypadku, gdy naliczona opłata za wyniki nie
podlega wypłacie, wartość High Water Mark pozostaje bez zmian.
Według stanu na dzień wydania niniejszego Prospektu informacyjnego, Fundusze i klasy
Tytułów uczestnictwa, w odniesieniu do których może zostać wprowadzona opłata za
wyniki, określa Załącznik III (zob. „Charakterystyka Funduszy”). Dla uniknięcia wszelkich
wątpliwości, indeksów referencyjnych, o których mowa w Załączniku III, używa się
wyłącznie na potrzeby obliczania opłaty za wyniki. W związku z tym w żadnym wypadku
nie należy ich uważać za wyznacznik szczególnego stylu inwestowania.
Wprowadzanie Tytułów uczestnictwa do obrotu i postanowienia odnoszące się
do Dystrybutorów
Spółka zarządzająca jest zobowiązana do wykonywania czynności związanych z
wprowadzaniem do obrotu poprzez wyznaczanie dystrybutorów będących osobami
trzecimi o dobrej reputacji w krajach, w których Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą
podlegać dystrybucji i emisji niepublicznej, a także poprzez, w zależności od przypadku,
odwoływanie, koordynowanie prac i wynagradzanie takich dystrybutorów. Dystrybutorzy
będący osobami trzecimi uzyskują wynagrodzenie z tytułu prowadzonej dystrybucji,
obsługi Uczestników funduszu i ponoszonych wydatków. Dystrybutorom będącym
Strona 31
osobami trzecimi może przysługiwać część lub całość opłaty wstępnej, opłaty
dystrybucyjnej, opłaty z tytułu obsługi Uczestnika funduszu i opłaty za zarządzanie.
Dystrybutorzy mogą wprowadzać Tytuły uczestnictwa Spółki do obrotu wyłącznie w
przypadku, gdy Spółka zarządzająca upoważniła ich do tego.
Dystrybutorzy powinni przestrzegać wszystkich postanowień niniejszego Prospektu
informacyjnego w tym również, w stosownych przypadkach, postanowień wszelkich
przepisów prawa i regulacji obowiązujących w Luksemburgu dotyczących dystrybucji
Tytułów uczestnictwa. Dystrybutorzy powinni egzekwować realizację takich postanowień.
Dystrybutorzy powinni także przestrzegać wszelkich przepisów i regulacji, którym
podlegają w krajach, w których prowadzą działalność, w tym w szczególności wszelkich
wymogów w zakresie identyfikacji klientów i przechowywania informacji na ich temat.
Depozytariusz
JP Morgan Bank Luxembourg SA został wyznaczony na Depozytariusza Spółki. JP
Morgan Bank Luxembourg SA z siedzibą pod adresem European Bank & Business
Centre, 6 route de Tréves, L-2633 Senningerberg, Wielkie Księstwo Luksemburga, został
założony w formie spółki akcyjnej (société anonyme) na czas nieokreślony dnia 16 maja
1973 r. Według stanu na dzień 31 grudnia 2008 r. jego rezerwy kapitałowe wynosiły
568.756.283 USD. Zasadniczym przedmiotem działalności JP Morgan Bank Luxembourg
SA jest świadczenie usług powierniczych oraz usług w zakresie administrowania
inwestycjami.
Całość środków pieniężnych, papierów wartościowych i innych aktywów składających się
na aktywa Spółki przechowywane jest pod kontrolą Depozytariusza na rzecz Spółki i
Uczestników funduszu. Do obowiązków Depozytariusza należy zapewnienie, aby emisja i
odkup Tytułów uczestnictwa Spółki oraz wykorzystanie dochodu Spółki odbywały się
zgodnie z przepisami prawa luksemburskiego oraz postanowieniami Statutu Spółki, a
także, aby środki pochodzące z transakcji na aktywach Spółki były otrzymywane w
zwyczajowo przyjętych terminach. Depozytariusz może pobierać opłatę z tytułu
wymienionych usług powierniczych, którą ustalono na poziomie nie wyższym niż 0,01%
Wartości aktywów netto Spółki w skali roku.
Depozytariusz pobiera od Spółki opłaty i prowizje zgodnie z przyjętą praktyką stosowaną
w Luksemburgu, a także opłaty księgowe za prowadzenie księgowości Spółki. Opłaty za
usługi deponowania i opłaty manipulacyjne są płatne w okresach miesięcznych, a
obliczane i naliczane w okresach dziennych. Stawki procentowe opłat za usługi
deponowania oraz poziom opłat manipulacyjnych różnią się w zależności od kraju, w
którym wykonywane są te czynności, a ich maksymalne wartości wynoszą odpowiednio
0,5% w skali roku i 150 USD za transakcję.
Opłaty związane z księgowaniem i wyceną Funduszu są obliczane i naliczane w okresach
dziennych według stawki nieprzekraczającej 0,05% Wartości aktywów netto w skali roku,
z zastrzeżeniem minimalnej rocznej wysokości opłaty wynoszącej 25.000 USD na jeden
Fundusz. Ponadto, z tytułu każdej zabezpieczonej klasy Tytułów uczestnictwa, o której
mowa w Załączniku III, pobiera się opłatę w maksymalnej wysokości do 15.000 USD
rocznie.
Opłaty powiernicze, opłaty za usługi deponowania i opłaty manipulacyjne wraz z opłatami
za prowadzenie księgowości i wycenę mogą podlegać w stosownym czasie weryfikacji ze
strony Depozytariusza i Spółki. Ponadto, Depozytariuszowi przysługuje prawo do
uzyskania zwrotu wszelkich uzasadnionych kosztów należycie poniesionych w związku z
wykonywaniem swoich obowiązków.
Kwoty płatne na rzecz Depozytariusza są wykazywane w sprawozdaniach finansowych
Spółki.
Depozytariusz został również wyznaczony do pełnienia funkcji agenta giełdowego Spółki
w związku z notowaniem Tytułów uczestnictwa na Giełdzie Papierów Wartościowych w
Luksemburgu i jako taki pobiera opłaty zwyczajowe za wykonywanie obowiązków w tym
zakresie.
Pozostałe opłaty i wydatki
Spółka pokrywa wszystkie opłaty i wydatki ponoszone w wyniku jej działania, w tym
między innymi podatki, wydatki na usługi prawne i usługi audytowe, usługi maklerskie,
opłaty i obciążenia rządowe, wydatki i opłaty za notowania na giełdzie papierów
Strona 32
wartościowych, opłaty należne organom nadzoru w różnych krajach, w tym koszty
poniesione z tytułu uzyskiwania i utrzymywania rejestracji w celu umożliwienia
wprowadzania Tytułów uczestnictwa Spółki na rynki w różnych krajach, a także wydatki
poniesione w związku z emisją i odkupem Tytułów uczestnictwa oraz wypłatą dywidend,
opłaty rejestracyjne, ubezpieczenia, odsetki oraz koszty obliczania i publikowania cen
Tytułów uczestnictwa, i również opłaty pocztowe, telefoniczne i faksowe oraz koszty
używania innych środków komunikacji elektronicznej, koszty wydruku pełnomocnictw,
oświadczeń, dokumentów Tytułów uczestnictwa lub potwierdzeń transakcji, raportów dla
Uczestników funduszu, prospektów informacyjnych i dokumentacji uzupełniającej, broszur
wyjaśniających oraz wszelkich innych form okresowej informacji lub dokumentacji.
Za wyjątkiem inwestycji w Fundusze inwestycyjne powiązane ze Spółką przez wspólny
zarząd lub kontrolę albo przez posiadany bezpośrednio lub pośrednio udział, bądź też
zarządzane przez spółkę zarządzającą powiązaną z Zarządzającymi inwestycjami,
inwestycje Spółki w Fundusze inwestycyjne mogą podlegać opłacie wstępnej i opłacie za
odkup. Ponadto, inwestycje Spółki w Fundusze inwestycyjne podlegają opłacie za
zarządzanie i obciążeniu kosztami z tym związanymi. Zarządzający inwestycjami dążą
jednak do wynegocjowania jak najniższych opłat, a im niższy ich poziom tym wyższa
korzyść dla Funduszu, względem którego mają one zastosowanie.
Poza standardowymi opłatami bankowymi i maklerskimi ponoszonymi przez Spółkę,
spółki wchodzące w skład grupy Schroders i świadczące usługi na rzecz Spółki, o
których mowa w Załączniku I („Ograniczenia inwestycyjne”, punkt C (5)), mają prawo do
pobierania opłat z tytułu takich usług. Zarządzający inwestycjami mogą zawierać
porozumienia w zakresie preferencyjnych prowizji tylko w przypadku, gdy klienci
Zarządzających inwestycjami, w tym Spółka, odnoszą z tytułu takich porozumień
bezpośrednie i możliwe do zidentyfikowania korzyści, a Zarządzający inwestycjami są
przekonani o tym, że transakcje generujące preferencyjne prowizje są zawierane w dobrej
wierze, w ścisłej zgodności z obowiązującymi wymogami regulacyjnymi i w najlepszym
interesie Spółki. Wszelkie porozumienia tego rodzaju muszą być zawierane przez
Zarządzających inwestycjami na warunkach adekwatnych do najlepszych praktyk
rynkowych.
3.2 Informacje o Spółce
(A)
Spółka jest otwartą spółką inwestycyjną z ograniczoną odpowiedzialnością o
strukturze parasolowej (ang. umbrella-structured), zorganizowaną w formie spółki
akcyjnej (société anonyme) i spełniającą warunki do uznania jej za „Société
d’Investissement á Capital Variable” („SICAV”) zgodnie z częścią I Ustawy z dnia 20
grudnia 2002 r. Spółkę założono pod nazwą Multi-Manager Solutions dnia 13
listopada 2003 r., a jej Statut opublikowano w dzienniku urzędowym Mémorial dnia
1 grudnia 2003 r. Zmiana Statutu miała miejsce dnia 14 kwietnia 2005 r. i została
opublikowana w dzienniku urzędowym Mémorial dnia 13 maja 2005 r.
Spółkę zarejestrowano w Registre de Commerce et des Sociétés pod numerem B
96 779. W wymienionym rejestrze złożono Statut Spółki i jest on tam dostępny do
wglądu. Spółka została założona na czas nieokreślony.
(B)
Minimalny kapitał Spółki wymagany przepisami prawa luksemburskiego wynosi
1.250.000 EUR. Kapitał zakładowy Spółki jest reprezentowany przez w pełni
opłacone Tytuły uczestnictwa nieposiadające wartości nominalnej i w każdym czasie
jest równy wartości aktywów netto Spółki. W przypadku, gdy kapitał Spółki spadnie
poniżej dwóch trzecich kapitału minimalnego, konieczne jest zwołanie
nadzwyczajnego zgromadzenia Uczestników funduszu w celu rozważenia
rozwiązania Spółki. Do podjęcia decyzji o likwidacji Spółki wymagana jest zwykła
większość głosów Uczestników funduszu obecnych lub reprezentowanych na
zgromadzeniu. W przypadku, gdy kapitał zakładowy Spółki spadnie poniżej jednej
czwartej kapitału minimalnego, Zarząd Spółki zobowiązany jest do zwołania
nadzwyczajnego zgromadzenia Uczestników funduszu w celu podjęcia decyzji w
sprawie likwidacji Spółki. Do podjęcia decyzji o likwidacji Spółki wymagana jest
jedna czwarta głosów Uczestników funduszu obecnych lub reprezentowanych na
takim zgromadzeniu.
(C)
Zawarto następujące znaczące umowy niebędące umowami zawieranymi w
zwykłym trybie prowadzenia działalności gospodarczej:
(1)
Umowa o świadczenie usług w zakresie obsługi funduszy zawarta pomiędzy
Spółką a Schroder Investment Management (Luxembourg) SA, na mocy której
Strona 33
Spółka wyznacza Schroder Investment Management (Luxembourg) SA na
swoją Spółkę zarządzającą
(2)
Globalna umowa z depozytariuszem zawarta pomiędzy Spółką a JP Morgan
Bank Luxembourg SA.
Wprowadzanie zmian do znaczących umów wymienionych powyżej wymaga zgody obu
ich stron.
Dokumenty Spółki
Kopie Statutu Spółki, Prospektu informacyjnego oraz sprawozdania finansowe Spółki są
dostępne bezpłatnie i na żądanie w siedzibie Spółki. Wymienione wyżej znaczące umowy
są udostępniane do wglądu w zwykłych godzinach prowadzenia działalności w siedzibie
Spółki.
Historyczne wyniki Funduszy
Informacje na temat historycznych wyników poszczególnych Funduszy zawarto w
Skrótach prospektów informacyjnych Funduszy, które są dostępne w siedzibie Spółki
oraz w Internecie pod adresem http://www.schroders.com/strategicsolutions.
Zapytania i skargi
Wszelkie zapytania mające na celu uzyskanie dodatkowych informacji dotyczących Spółki
lub wszelkie skargi dotyczące jej działania należy kierować do osoby pełniącej funkcję
Compliance Officer w Schroder Investment Management (Luxembourg) SA na
następujący adres: 5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Wielkie Księstwo
Luksemburga.
3.3 Dywidendy
Polityka dywidend
Spółka zamierza wypłacać dywidendy w formie pieniężnej w walucie danej klasy Tytułów
uczestnictwa Uczestnikom funduszu będącym posiadaczami Dywidendowych tytułów
uczestnictwa.
Spółka oferuje różne rodzaje klas Dywidendowych tytułów uczestnictwa, wymienione
poniżej. Klasy Dywidendowych tytułów uczestnictwa różnią się częstotliwością wypłat
dywidend oraz podstawą ich obliczania.
Częstotliwość wypłat
Dywidendy ogłaszane są jako dywidendy roczne na Rocznym walnym zgromadzeniu
Uczestników funduszu lub mogą być wypłacane przez Spółkę częściej, jeżeli Zarząd uzna
to za stosowne.
Obliczanie dywidend
Klasy Dywidendowych tytułów uczestnictwa o dywidendzie zależnej od dochodu
z inwestycji po potrąceniu kosztów
Zgodnie z polityką prowadzoną wobec takich klas Dywidendowych tytułów uczestnictwa
dochód z inwestycji podlega wypłacie w zasadzie w całości za dany okres po potrąceniu
kosztów. Zarząd może również określić czy i w jakim zakresie dywidendy mogą
obejmować wypłaty z tytułu zarówno zrealizowanych jak i niezrealizowanych zysków
kapitałowych.
Klasy Dywidendowych tytułów uczestnictwa o stałej dywidendzie
Całość dochodu z inwestycji po potrąceniu kosztów podlega wypłacie w formie
dywidendy w przypadku w zasadzie większości klas Dywidendowych tytułów
uczestnictwa. Spółka może jednak oferować inne klasy Dywidendowych tytułów
uczestnictwa, w przypadku których dywidenda wypłacana jest jako stała kwota lub stały
procent Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa. Zarząd dokonuje okresowego
przeglądu klas Dywidendowych tytułów uczestnictwa o stałej dywidendzie i zastrzega
sobie prawo do wprowadzania zmian w wysokości wypłacanej dywidendy (na przykład,
w przypadku gdy dochód z inwestycji po potrąceniu kosztów jest wyższy niż docelowo
ustalona stała dywidenda, Zarząd może podjąć decyzję o wypłacie wyższej kwoty
Strona 34
dywidendy). Jednakowo, Zarząd może uznać, że należy ogłosić wypłatę dywidendy w
wysokości niższej niż jej docelowo ustalona stała kwota.
Dywidendy mogą podlegać wypłacie z
kapitału i powodować zmniejszenie
Wartości aktywów netto stosownego
Funduszu. Dywidendy wypłacane z
kapitału mogą podlegać opodatkowaniu,
jako dochód, w niektórych jurysdykcjach.
Harmonogram wypłaty dywidend
Harmonogram wypłaty dywidend zawierający szczegółowe informacje na temat
częstotliwości wypłat oraz podstawy obliczania dywidend dla wszystkich dostępnych klas
Tytułów uczestnictwa jest dostępny na żądanie w siedzibie Spółki zarządzającej albo w
Internecie pod adresem www.schroders.lu.
Zarząd może podjąć decyzję o automatycznej reinwestycji dywidend polegającej na
zakupie kolejnych Tytułów uczestnictwa. Dywidendy nie podlegają wypłacie, jeżeli ich
kwoty są niższe niż 50 EUR lub równowartości tej kwoty. Takie kwoty podlegają
automatycznej reinwestycji w nowe Tytuły uczestnictwa, z wyjątkiem Tytułów
uczestnictwa klasy B1, w przypadku których nie ma możliwości reinwestycji dywidend, a
wszelkie ich kwoty są wypłacane w formie pieniężnej.
Dywidendy przeznaczone do reinwestycji wypłaca się Spółce zarządzającej, która
dokonuje reinwestycji środków pieniężnych w imieniu Uczestników funduszu w
dodatkowe Tytuły uczestnictwa tej samej klasy. Takie Tytuły uczestnictwa emituje się w
dniu wypłaty po cenie równej Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa dla danej
klasy Tytułów uczestnictwa w formie niematerialnej. Ułamkowe prawa do imiennych
Tytułów uczestnictwa zaokrągla się do dwóch miejsc po przecinku.
Dywidendy nieodebrane w ciągu pięciu lat od dnia ustalenia prawa do dywidendy ulegają
przepadkowi i wracają w skład aktywów odpowiedniego Funduszu.
3.4 Opodatkowanie
Poniższe podsumowanie opiera się na prawie i praktyce obowiązujących obecnie w
Wielkim Księstwie Luksemburga. W związku z powyższym podlega ono wszelkim
zmianom, jakie mogą wystąpić w przyszłości.
Opodatkowanie Spółki
Spółka nie podlega obciążeniu luksemburskim podatkiem dochodowym ani podatkiem
od zysków kapitałowych. Jedynym podatkiem, któremu podlega Spółka w Luksemburgu,
jest „taxe d’abonnement” (lokalny podatek od subskrypcji) w wysokości 0,05% w skali
roku od Wartości aktywów netto każdego Funduszu według stanu na koniec kwartału.
Podatek podlega obliczeniu i zapłacie w okresach kwartalnych. Podatek nie ma
zastosowania do aktywów Funduszu zainwestowanych w innych luksemburskich
przedsiębiorstwach zbiorowego inwestowania. W przypadku dowolnej klasy Tytułów
uczestnictwa przeznaczonej wyłącznie dla inwestorów instytucjonalnych (w rozumieniu
art. 129 Ustawy z dnia 20 grudnia 2002 r.) podatek pobierany jest według stawki 0,01%
w skali roku.
Dochód z odsetek i dywidend otrzymywanych przez Spółkę może zostać obciążony
niepodlegającym zwrotowi podatkiem zatrzymanym pobieranym u źródła w kraju
pochodzenia. Poza tym Spółka może podlegać opodatkowaniu podatkiem od
zrealizowanej lub niezrealizowanej aprecjacji kapitałowej jej aktywów w krajach
pochodzenia.
Opodatkowanie Uczestników funduszu
Uczestnicy funduszu z zasady nie podlegają podatkowi od zysków kapitałowych,
podatkowi dochodowemu, podatkowi zatrzymanemu pobieranemu u źródła, podatkowi
od darowizn, podatkowi od majątku, podatkowi od spadków ani innym podatkom w
Luksemburgu. Powyższe nie dotyczy Uczestników funduszu zamieszkałych, będących
rezydentami lub mających stałą siedzibę w Luksemburgu, jak również niektórych byłych
rezydentów Luksemburga oraz nierezydentów w przypadku, gdy są oni właścicielami
ponad 10% kapitału zakładowego Spółki i dokonają zbycia jego całości lub części w
ciągu sześciu miesięcy od nabycia.
Uczestnicy funduszu powinni zasięgnąć porady doradców podatkowych w celu
uzyskania bardziej szczegółowej analizy dotyczących ich kwestii podatkowych
związanych z dokonywaniem inwestycji w Spółce.
Strona 35
Normy podatkowe Unii Europejskiej dla osób fizycznych zamieszkałych w
krajach Unii Europejskiej, w określonych krajach trzecich oraz na terytoriach
zależnych lub stowarzyszonych
W dniu 3 czerwca 2003 r. Unia Europejska („UE”) przyjęła dyrektywę Rady 2003/48/WE
w sprawie opodatkowania dochodów z oszczędności w formie wypłacanych odsetek
(„Dyrektywa”). Na mocy Dyrektywy, kraje członkowskie UE („kraje członkowskie”), w
których jurysdykcji agent płatności (według definicji podanej w Dyrektywie) wypłaca
odsetki lub inne podobne dochody osobom fizycznym posiadającym status rezydentów
innych krajów członkowskich, muszą dla celów podatkowych dostarczać władzom
podatkowym tych innych krajów członkowskich szczegółowe informacje dotyczące takich
płatności. W okresie przejściowym Austria, Belgia i Luksemburg mają prawo nie
postępować w ten sposób pod warunkiem, że w zamian potrącają od takich płatności
podatek. Szwajcaria, Monako, Liechtenstein, Andora, San Marino, Wyspy Normandzkie,
Wyspa Man oraz terytoria zależne i stowarzyszone na Karaibach również wprowadziły
środki równoważne przekazywaniu informacji lub, w powyższym okresie przejściowym,
podatek zatrzymany pobierany u źródła.
Dyrektywa została wprowadzona luksemburską Ustawą z dnia 21 czerwca 2005 r.
(„Ustawa z dnia 21 czerwca 2005 r.”).
Dywidendy wypłacane przez Fundusze Spółki podlegają Dyrektywie oraz Ustawie z dnia
21 czerwca 2005 r., w przypadku gdy ponad 15% aktywów Funduszu jest inwestowane
w wierzytelności (według definicji podanej w Ustawie z dnia 21 czerwca 2005 r.). Wpływy
realizowane przez Uczestników funduszu z tytułu odkupu lub sprzedaży Tytułów
uczestnictwa Funduszu podlegają Dyrektywie i Ustawie z dnia 21 czerwca 2005 r., w
przypadku gdy ponad 40% aktywów Funduszu jest inwestowane w wierzytelności.
Stawka obowiązującego podatku zatrzymanego pobieranego u źródła wynosi 20% w
okresie do dnia 30 czerwca 2011 r., a począwszy od dnia 1 lipca 2011 r. ulega
podwyższeniu do poziomu 35%.
Z zastrzeżeniem postanowień następujących bezpośrednio poniżej, jeżeli luksemburski
agent płatności wypłaca dywidendy lub wpływy z odkupu bezpośrednio Uczestnikowi
funduszu, który jest osobą fizyczną posiadającą dla celów podatkowych status rezydenta
innego kraju członkowskiego lub określonego, wyżej wymienionego terytorium zależnego
lub stowarzyszonego, taka płatność podlega podatkowi zatrzymanemu pobieranemu u
źródła według stawki wymienionej powyżej.
Żaden podatek nie zostanie potrącony przez luksemburskiego agenta płatności, jeśli
dana osoba fizyczna (i) wyraźnie poleci agentowi płatności przekazanie informacji
władzom podatkowym zgodnie z przepisami Ustawy z dnia 21 czerwca 2005 r., albo (ii)
przedstawi agentowi płatności certyfikat sporządzony w formie wymaganej przepisami
Ustawy z dnia 21 czerwca 2005 r. przez właściwe władze kraju, którego jest ona
rezydentem dla celów podatkowych. Informacje o sposobie przekazywania dyspozycji
luksemburskiemu agentowi płatności Spółki w zakresie przekazywania informacji
władzom podatkowym innych krajów członkowskich są dostępne w siedzibie Spółki.
Uczestnicy funduszu mogą w dowolnym momencie polecić agentowi płatności
przekazanie takich informacji.
Spółka zastrzega sobie prawo do odrzucenia zlecenia subskrypcji na Tytuły uczestnictwa,
jeśli informacje dostarczone przez subskrybenta nie spełniają wymogów Ustawy z dnia 21
czerwca 2005 r.
Spółka nie udziela porad prawnych ani podatkowych i nie bierze odpowiedzialności za
czynności podejmowane przez Uczestników funduszu w ramach Dyrektywy i Ustawy z
dnia 21 czerwca 2005 r. Uczestnicy funduszy potrzebujący dodatkowych informacji
powinni zasięgnąć porady niezależnych doradców specjalizujących się w tej dziedzinie.
Informacje ogólne
Powyższe informacje odzwierciedlają zrozumienie przez Zarząd praw i praktyk
obowiązujących według stanu na dzień publikacji niniejszego dokumentu i mają
zastosowanie do Inwestorów nabywających Tytuły uczestnictwa Spółki w charakterze
inwestycji. Inwestorzy powinni jednak zasięgnąć porady doradcy finansowego lub innego
wykwalifikowanego specjalisty w kwestiach dotyczących ewentualnych konsekwencji
podatkowych lub innych konsekwencji nabywania, posiadania, przenoszenia, zamiany,
odkupu Tytułów uczestnictwa Spółki lub obrotu nimi w inny sposób, w świetle przepisów
prawa obowiązujących w kraju ich pochodzenia, zamieszkania lub siedziby.
Strona 36
3.5 Zgromadzenia i raporty
Zgromadzenia
Roczne walne zgromadzenie Uczestników funduszu Spółki odbywa się w Luksemburgu
każdego roku w ostatni wtorek lutego o godzinie 11:00 lub jeśli ten dzień nie jest w
Luksemburgu Dniem roboczym, w najbliższy Dzień roboczy. Zawiadomienia o zwołaniu
Walnego zgromadzenia Uczestników funduszu wysyła się listowne do zarejestrowanych
Uczestników funduszu zawsze, co najmniej na 8 dni przed jego ustaloną datą.
Zawiadomienia o zwołaniu publikuje się w dzienniku urzędowym Mémorial oraz w gazecie
wydawanej w Luksemburgu (o ile wymagane przepisami prawa) oraz ewentualnie w
innych gazetach zgodnie z decyzją Zarządu. Zawiadomienia te określają porządek obrad i
miejsce zgromadzenia. Wymogi prawne w zakresie zawiadomień, kworum i głosowania
na wszystkich Walnych zgromadzeniach Uczestników funduszu oraz zgromadzeniach
dotyczących poszczególnych Funduszy lub klas Tytułów uczestnictwa określa Statut. Na
zgromadzeniach Uczestników funduszu dotyczących danego Funduszu lub klasy Tytułów
uczestnictwa podejmowane są decyzje dotyczące wyłącznie takiego Funduszu lub klasy
Tytułów uczestnictwa.
Raporty
Rok obrotowy Spółki kończy się z dniem 30 września każdego roku. Skrócona wersja
zbadanego przez biegłego rewidenta rocznego raportu Spółki jest dostępna na żądanie
przed Rocznym walnym zgromadzeniem Uczestników funduszu. Ta skrócona wersja
zawiera sprawozdanie Zarządu, zestawienie aktywów netto Funduszy i dane
statystyczne, zestawienie transakcji i zmian stanu aktywów netto Funduszy, noty do
sprawozdania finansowego oraz raport niezależnego biegłego rewidenta. Raport
półroczny niezbadany przez biegłego rewidenta oraz pełna wersja rocznego raportu
zbadanego przez biegłego rewidenta są również przygotowywane. Powyższe raporty i
sprawozdania stanowią integralną część niniejszego Prospektu informacyjnego. Kopie
raportów rocznych i półrocznych oraz sprawozdań finansowych są dostępne na stronie
internetowej Schroder Investment Management (Lux) SA pod adresem www.schroders.
com/strategicsolutions oraz bezpłatnie w siedzibie Spółki.
3.6 Informacje na temat Tytułów uczestnictwa
Prawa Uczestników funduszu
(A)
Tytuły uczestnictwa emitowane przez Spółkę są w pełni zbywalne i uprawniają do
równego udziału w zyskach, a w przypadku Dywidendowych tytułów uczestnictwa –
w dywidendach z tytułu klas Tytułów uczestnictwa, których dotyczą, a także w
aktywach netto danej klasy Tytułów uczestnictwa w przypadku likwidacji Spółki.
Tytuły uczestnictwa nie są uprzywilejowane i nie dają prawa poboru.
(B)
Głosowanie:
Każdy Uczestnik funduszu ma prawo do oddania na Walnym zgromadzeniu po
jednym głosie na każdy posiadany pełny Tytuł uczestnictwa.
Uczestnikom funduszu posiadającym Tytuły uczestnictwa określonego Funduszu
lub klasy przysługuje prawo do oddania po jednym głosie na każdy posiadany pełny
Tytuł uczestnictwa tego Funduszu lub klasy na każdym odrębnym zgromadzeniu
Uczestników funduszu dotyczącym tego Funduszu lub klasy Tytułów uczestnictwa.
W przypadku współposiadania tylko Uczestnik funduszu wymieniony jako pierwszy
ma prawo głosu.
(C)
Obowiązkowy odkup:
Członkowie zarządu mogą nakładać lub znosić ograniczenia w odniesieniu do
dowolnych Tytułów uczestnictwa i, w razie konieczności, domagać się odkupu
Tytułów uczestnictwa w celu zapewnienia, aby Tytuły uczestnictwa nie zostały
nabyte przez jakąkolwiek osobę niezgodnie z prawem lub wymogami jakiegokolwiek
kraju, rządu lub organu regulacyjnego, ani nie znajdowały się w posiadaniu takiej
osoby ani nie były posiadane w jej imieniu, a także w sytuacji wiążącej się z
niekorzystnymi konsekwencjami podatkowymi lub innymi konsekwencjami
finansowymi dla Spółki, w tym z koniecznością zarejestrowania się zgodnie z
prawem i przepisami jakiegokolwiek kraju lub władz. Członkowie zarządu mogą w
związku z tym wymagać od Uczestników funduszu przekazania informacji uznanych
przez nich za niezbędne w celu ustalenia, czy dany Uczestnik funduszu jest
faktycznym beneficjentem Tytułów uczestnictwa będących w jego posiadaniu.
Strona 37
Jeśli Członkowie zarządu uzyskają, w dowolnym momencie, informacje o tym, że
faktycznym beneficjentem Tytułów uczestnictwa jest podmiot amerykański, Spółka
będzie miała prawo do dokonania obowiązkowego odkupu takich Tytułów
uczestnictwa.
Przeniesienia
Przeniesienia Tytułów uczestnictwa można dokonać dostarczając Spółce zarządzającej
należycie podpisany dokument przeniesienia w odpowiedniej formie wraz ze stosownym
dokumentem podlegającym anulowaniu, o ile został wystawiony.
Prawa w przypadku likwidacji
Spółka została założona na czas nieokreślony. Spółka może jednak w dowolnym
momencie ulec likwidacji na podstawie uchwały podjętej przez Nadzwyczajne walne
zgromadzenie Uczestników funduszu, na którym wyznaczony zostanie również jeden lub
kilku likwidatorów oraz zdefiniowane zostaną ich uprawnienia. Likwidację przeprowadza
się zgodnie z przepisami prawa luksemburskiego. Wpływy netto z likwidacji przypadające
na każdy z Funduszy podlegają podziałowi przez likwidatorów pośród Uczestników
funduszu posiadających Tytuły uczestnictwa danego Funduszu proporcjonalnie do ich
wartości.
Jeżeli i kiedy wartość aktywów netto wszystkich klas Tytułów uczestnictwa danego
Funduszu stanie się niższa niż 20.000.000 EUR lub równowartość tej kwoty albo jeżeli
sytuacja ekonomiczna lub polityczna to usprawiedliwia, bądź jeżeli leży to w interesie
Uczestników funduszu posiadających Tytuły uczestnictwa danego Funduszu, Członkowie
zarządu mogą podjąć decyzję o odkupie wszystkich Tytułów uczestnictwa takiego
Funduszu. W takim przypadku, przynajmniej na jeden miesiąc kalendarzowy przed
dokonaniem obowiązkowego odkupu, Spółka zawiadamia o tym Uczestników funduszu
przez opublikowanie ogłoszenia o odkupie w gazetach określonych przez Zarząd,
zgodnie z przepisami i regulacjami obowiązującymi w Luksemburgu. Uczestnicy funduszu
otrzymują wypłatę w wysokości Wartości aktywów netto Tytułów uczestnictwa danej
klasy będących w ich posiadaniu w dniu odkupu.
Ponadto, w opisanych powyżej okolicznościach, Członkowie zarządu mogą podjąć
decyzję o połączeniu Funduszu z jednym lub większą liczbą Funduszy lub o połączeniu
Funduszu z innym przedsiębiorstwem zbiorowego inwestowania podlegającego
przepisom części I Ustawy z dnia 20 grudnia 2002 r. albo o reorganizacji Tytułów
uczestnictwa Funduszu w dwie lub więcej klas Tytułów uczestnictwa, jak również o
połączeniu dwóch lub więcej klas Tytułów uczestnictwa w jedną klasę, jednak w każdym
przypadku pod warunkiem, że leży to w interesie Uczestników funduszu posiadających
Tytuły uczestnictwa danego Funduszu. Opublikowanie decyzji w tym zakresie, z
uwzględnieniem szczegółowych danych na temat połączenia, nastąpi w sposób opisany
powyżej, co najmniej na jeden miesiąc kalendarzowy przed wejściem w życie takiego
połączenia, w którym to okresie Uczestnikom funduszu posiadającym Tytuły uczestnictwa
danego Funduszu lub klas, które mają ulec połączeniu, przysługuje prawo do składania
zleceń odkupu Tytułów uczestnictwa znajdujących się w ich posiadaniu bez ponoszenia
żadnych opłat (z wyjątkiem opłaty CDSC, która w takim przypadku obowiązuje). Decyzja
o połączeniu lub likwidacji Funduszu może również zostać podjęta na zgromadzeniu
Uczestników funduszu posiadających Tytuły uczestnictwa danego Funduszu.
W opisanych powyżej okolicznościach, Członkowie zarządu mogą także podjąć decyzję o
reorganizacji Funduszu przez jego podział na dwa lub większą liczbę odrębnych
Funduszy. Decyzja taka zostanie opublikowana w taki sam sposób jak opisany powyżej i
dodatkowo publikacja ta będzie zawierać informacje odnoszące się do dwóch lub
większej liczby odrębnych Funduszy powstałych w wyniku podziału. Publikacja, o której
mowa powyżej, nastąpi co najmniej na jeden miesiąc przed datą wejścia w życie
reorganizacji w celu umożliwienia Uczestnikom funduszu złożenia zleceń odkupu lub
zamiany Tytułów uczestnictwa Funduszu podlegającego podziałowi będących w ich
posiadaniu przed wejściem w życie reorganizacji.
Wszelkie wpływy z likwidacji nieodebrane w ciągu sześciu miesięcy zostają zdeponowane
na rachunku depozytowym w „Caisse de Consignations”. Kwoty nieodebrane z depozytu
w ciągu okresu określonego prawem mogą podlegać przepadkowi zgodnie z przepisami
prawa luksemburskiego.
Strona 38
3.7 Grupowanie aktywów
Na potrzeby efektywnego zarządzania i z zastrzeżeniem postanowień Statutu oraz
obowiązujących przepisów i regulacji Spółka zarządzająca może inwestować całość lub
dowolną część portfela aktywów (oraz zarządzać całością lub częścią takiego portfela)
utworzonego dla dwóch lub więcej Funduszy (zwanych dalej „Funduszami
uczestniczącymi”) na zasadzie wspólnej puli. Każda taka pula aktywów zostaje utworzona
przez przeniesienie do niej środków pieniężnych lub innych aktywów (pod warunkiem, że
takie aktywa pozostają w zgodzie z polityką inwestycyjną danej puli) z każdego Funduszu
uczestniczącego. Spółka zarządzająca może następnie w stosownym czasie dokonywać
dalszych przeniesień do każdej puli aktywów. Aktywa mogą także zostać ponownie
przeniesione do Funduszu uczestniczącego w wysokości nieprzekraczającej
maksymalnego poziomu uczestnictwa danej klasy Tytułów uczestnictwa. Udział Funduszu
uczestniczącego w puli aktywów ustala się przez odwołanie się do teoretycznych
jednostek o równej wartości w puli aktywów. W chwili utworzenia puli aktywów Spółka
zarządzająca określi, według swojego uznania, początkową wartość teoretycznych
jednostek (wyrażoną w walucie uznanej przez Spółkę zarządzającą za właściwą) i
przypisze każdemu Funduszowi uczestniczącemu jednostki, których łączna wartość
będzie równa kwocie wkładu pieniężnego (lub wartości innych wnoszonych aktywów).
Następnie poprzez podzielenie Wartości aktywów netto puli aktywów przez liczbę
istniejących teoretycznych jednostek zostaje określona wartość teoretycznej jednostki.
W przypadku wniesienia dodatkowych środków pieniężnych lub aktywów do puli
aktywów lub ich wycofania przydział jednostek danego Funduszu uczestniczącego
zostaje zwiększony lub zmniejszony, w zależności od przypadku, o liczbę jednostek
otrzymaną przez podzielenie kwoty pieniężnej lub wartości wniesionych lub wycofanych
aktywów przez bieżącą wartość jednostki. W przypadku wniesienia środków pieniężnych,
są one na potrzeby niniejszego obliczenia traktowane jako pomniejszone o kwotę uznaną
przez Spółkę zarządzającą za właściwą w celu odzwierciedlenia opłat fiskalnych oraz
kosztów obrotu i zakupu, które mogą zostać poniesione przy inwestowaniu takiej kwoty
pieniężnej, a w przypadku wycofania środków pieniężnych, wysokość tej kwoty zostaje
powiększona w celu odzwierciedlenia kosztów, jakie mogą zostać poniesione przy
realizacji papierów wartościowych lub innych aktywów w puli aktywów.
Dywidendy, odsetki i pozostałe wypłaty o charakterze dochodu otrzymane z tytułu
aktywów znajdujących się w puli aktywów są niezwłocznie wnoszone do Funduszy
uczestniczących (uznawane) proporcjonalnie do ich udziału w puli aktywów w chwili
otrzymania. Z chwilą rozwiązania Spółki aktywa w puli aktywów zostaną przypisane do
Funduszy uczestniczących proporcjonalnie do ich uczestnictwa w puli aktywów.
3.8 Wspólne zarządzanie
W celu obniżenia opłat operacyjnych i administracyjnych oraz jednocześnie wykorzystania
możliwości szerszej dywersyfikacji inwestycji, Spółka zarządzająca może zdecydować, że
część lub całość aktywów jednego lub większej liczby Funduszy będzie zarządzana
wspólnie z aktywami należącymi do innych luksemburskich przedsiębiorstw zbiorowego
inwestowania. W poniższych akapitach termin „wspólnie zarządzane podmioty” odnosi
się globalnie do Funduszy oraz wszystkich podmiotów, z którymi i pomiędzy którymi
istnieje porozumienie o wspólnym zarządzaniu, a termin „wspólnie zarządzane aktywa”
odnosi się do wszystkich aktywów wspólnie zarządzanych podmiotów, które są wspólnie
zarządzane na podstawie tego samego porozumienia o wspólnym zarządzaniu.
W ramach porozumienia o wspólnym zarządzaniu Zarządzający inwestycjami, jeżeli
wybrani i uprawnieni do wykonywania codziennych czynności zarządczych, mogą
podejmować, na zasadzie konsolidacji wspólnie zarządzanych podmiotów, decyzje o
inwestycjach, dezinwestycjach i zmianach struktury portfela, co wpływa na kompozycję
aktywów wchodzących w skład danego Funduszu. Każdy wspólnie zarządzany podmiot
posiada część wspólnie zarządzanych aktywów odpowiadającą stosunkowi jego
aktywów netto do łącznej wartości wspólnie zarządzanych aktywów. Taki proporcjonalny
udział jest stosowany w przypadku każdej linii inwestycji posiadanej lub nabytej w ramach
wspólnego zarządzania. Decyzje o inwestycjach i/lub dezinwestycjach nie mają wpływu
na te proporcje. Dodatkowe inwestycje są przypisywane do wspólnie zarządzanych
podmiotów według tej samej proporcji, a sprzedawane aktywa są obciążane
proporcjonalnie do wspólnie zarządzanych aktywów będących w posiadaniu każdego
wspólnie zarządzanego podmiotu.
W przypadku nowych subskrypcji w ramach jednego ze wspólnie zarządzanych
podmiotów wpływy z subskrypcji zostają przypisane wspólnie zarządzanym podmiotom
Strona 39
na podstawie zmodyfikowanych wartości stosunkowych (proporcji) wynikających ze
wzrostu aktywów netto wspólnie zarządzanego podmiotu, który skorzystał ze
subskrypcji, a wszystkie linie inwestycji zostają zmodyfikowane przez przeniesienie
aktywów z jednego wspólnie zarządzanego podmiotu do innego w celu ich dostosowania
do zmodyfikowanych proporcji. Podobnie, w przypadku odkupu w ramach jednego ze
wspólnie zarządzanych podmiotów, wymagane środki pieniężne mogą obciążać środki
pieniężne należące do wspólnie zarządzanych podmiotów według zmodyfikowanych
proporcji wynikających z redukcji aktywów netto wspólnie zarządzanego podmiotu, który
poniósł stratę w wyniku odkupu i w takim przypadku nastąpi skorygowanie wszystkich
linii inwestycji zgodnie ze zmodyfikowanymi wartościami stosunkowymi (proporcjami).
Uczestnicy funduszu powinni być świadomi, że w razie niepodjęcia przez Spółkę
zarządzającą lub któregokolwiek z powołanych przez nią agentów określonych działań,
porozumienie o wspólnym zarządzaniu może spowodować, że skład aktywów danego
Funduszu ulegnie zmianie w wyniku zdarzeń, takich jak subskrypcje i odkupy mające
miejsce w innych wspólnie zarządzanych podmiotach. W tej sytuacji, przy założeniu
niezmienności innych czynników, subskrypcje otrzymane przez jeden podmiot, z którym
dany Fundusz jest wspólnie zarządzany, prowadzą do zwiększenia rezerwy środków
pieniężnych tego Funduszu.
Z drugiej strony odkupy dokonywane w jednym podmiocie, z którym dany Fundusz jest
wspólnie zarządzany, powodują obniżenie rezerwy środków pieniężnych tego Funduszu.
Subskrypcje i odkupy mogą być jednak prowadzone na specjalnym rachunku, który
otwiera się dla każdego wspólnie zarządzanego podmiotu poza porozumieniem o
wspólnym zarządzaniu i przez który przechodzą obowiązkowo wszystkie subskrypcje i
odkupy. Możliwość alokowania znaczących subskrypcji i odkupów na takie specjalne
rachunki oraz możliwość podjęcia przez Spółkę zarządzającą lub któregokolwiek z
powołanych przez nią agentów, w dowolnej chwili, decyzji o rozwiązaniu porozumienia o
wspólnym zarządzaniu, pozwalają danemu Funduszowi unikać korygowania portfela, w
przypadku gdy takie korekty miałyby prawdopodobnie wpływ na interesy Uczestników
funduszu.
Jeżeli modyfikacja składu portfela Funduszu w wyniku dokonywania odkupów lub
płatności opłat i ponoszenia wydatków właściwych dla innego wspólnie zarządzanego
podmiotu (tj. nieprzypisywalnych do Funduszu) może spowodować naruszenie
ograniczeń inwestycyjnych mających zastosowanie do danego Funduszu, odpowiednie
aktywa zostają wyłączone z porozumienia o wspólnym zarządzaniu przed wdrożeniem
modyfikacji tak, aby nie znalazły się one pod wpływem wynikających z tego tytułu korekt.
Wspólnie zarządzane aktywa Funduszy są, w zależności od przypadku, wspólnie
zarządzane wyłącznie z aktywami przeznaczonymi do inwestowania zgodnie z celami
inwestycyjnymi identycznymi z celami mającymi zastosowanie do wspólnie zarządzanych
aktywów. Pozwala to zagwarantować, że podejmowane decyzje inwestycyjne są w pełni
zgodne z polityką inwestycyjną danego Funduszu. Wspólnie zarządzane aktywa są
wspólnie zarządzane wyłącznie z aktywami, dla których Depozytariusz działa w
charakterze podmiotu świadczącego usługi powiernicze, w celu zapewnienia, że
Depozytariusz jest w stanie w pełni wykonywać przypisane mu zadania i wywiązywać się
z obowiązków, zgodnie z Ustawą z dnia 20 grudnia 2002 r., w stosunku do Spółki i jej
Funduszy. Depozytariusz przechowuje aktywa Spółki przez cały czas oddzielnie od
aktywów innych wspólnie zarządzanych podmiotów i tym samym jest w stanie w każdej
chwili dokonać identyfikacji aktywów Spółki i każdego Funduszu. Polityka inwestycyjna
wspólnie zarządzanych podmiotów nie musi ściśle pokrywać się z polityką inwestycyjną
stosownych Funduszy. W związku z tym może dojść do sytuacji, w której wspólnie
wdrażana polityka będzie bardziej restrykcyjna niż polityka poszczególnych Funduszy.
Porozumienia o wspólnym zarządzaniu zawierane są przez Spółkę zarządzającą,
Depozytariusza oraz Zarządzających inwestycjami w celu ustalenia praw i obowiązków
poszczególnych stron. Członkowie zarządu mogą w każdej chwili podjąć decyzję o
rozwiązaniu porozumienia o wspólnym zarządzaniu ze skutkiem natychmiastowym.
Uczestnicy funduszu mogą w każdym czasie uzyskać w siedzibie Spółki informacje,
aktualne na moment zgłoszenia zapytania, na temat procentowej wartości wspólnie
zarządzanych aktywów oraz na temat podmiotów, z którymi zawarto porozumienie o
wspólnym zarządzaniu. Zbadane przez biegłego rewidenta raporty roczne i półroczne
zawierają informacje na temat składu i wartości procentowych wspólnie zarządzanych
aktywów.
Strona 40
Załącznik I
Ograniczenia inwestycyjne
Członkowie zarządu przyjęli następujące ograniczenia dotyczące inwestowania aktywów
Spółki oraz jej działalności. Ograniczenia inwestycyjne i polityka inwestycyjna mogą
podlegać zmianom w przypadku uznania ich przez Członków zarządu za leżące w
najlepszym interesie Spółki. W takim przypadku niniejszy Prospekt inwestycyjny podlega
aktualizacji.
Ograniczenia inwestycyjne wynikające z luksemburskich przepisów prawnych muszą być
przestrzegane w przypadku każdego Funduszu. Ograniczenia podane w części 1(D)
poniżej mają zastosowanie do Spółki jako całości.
1. Inwestycje w zbywalne papiery
wartościowe i aktywa płynne
(A)
Spółka inwestuje w:
(1)
zbywalne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego dopuszczone
do oficjalnych notowań na giełdzie papierów wartościowych Dozwolonego
państwa; i/lub
(2)
zbywalne papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego będące
przedmiotem obrotu na innym Rynku regulowanym; i/lub
(3)
niedawno wyemitowane zbywalne papiery wartościowe i instrumenty rynku
pieniężnego, jeżeli warunki emisji gwarantują, że złożony zostanie wniosek o
ich dopuszczenie do oficjalnych notowań na Dozwolonym rynku i w ciągu
jednego roku od emisji zgoda na takie dopuszczenie zostanie uzyskana.
(4)
jednostki uczestnictwa UCITS i/lub innego UCI, niezależnie od tego, czy są
one położone na terenie państwa członkowskiego UE, pod warunkiem że:
(I)
takie inne UCI uzyskały autoryzację zgodnie z przepisami, które
przewidują, że podlegają one nadzorowi uznawanemu przez CSSF za
równoważny z nadzorem zapewnionym przez prawo unijne, oraz że
współpraca między władzami jest zagwarantowana w wystarczający
sposób;
(II)
poziom ochrony w przypadku posiadaczy jednostek uczestnictwa takich
innych UCI jest równy poziomowi ochrony zapewnionemu posiadaczom
jednostek uczestnictwa UCITS, a w szczególności, że reguły dotyczące
wyodrębniania aktywów, zaciągania i udzielania pożyczek oraz
niepokrytej sprzedaży zbywalnych papierów wartościowych i
instrumentów rynku pieniężnego odpowiadają wymogom dyrektywy 85/
661/EWG;
(III)
z działalności takich innych UCI sporządzane są raporty półroczne i
roczne w celu umożliwienia oceny ich aktywów i pasywów, dochodu
oraz działalności w trakcie okresu sprawozdawczego;
(IV)
nie więcej niż 10% aktywów UCITS lub innych UCI, których nabycie jest
rozważane, może być, zgodnie z ich dokumentami założycielskimi,
inwestowane łącznie w jednostki uczestnictwa pozostałych UCITS lub
innych UCI; i/lub
(5)
depozyty w instytucjach kredytowych, które podlegają wypłacie na żądanie lub
można je wycofać, a ich termin zapadalności nie przekracza 12 miesięcy, pod
warunkiem że takie instytucje kredytowe mają siedziby w państwach
członkowskich UE, lub jeżeli ich siedziby znajdują się w krajach niebędących
państwami członkowskimi UE, pod warunkiem że podlegają one zasadom
ostrożnościowym, które CSSF uważa za równorzędne wobec takich zasad
określonych przepisami unijnymi; i/lub
(6)
finansowe instrumenty pochodne, w tym w równoważne instrumenty
rozliczane w gotówce będące przedmiotem obrotu na Rynku regulowanym i/
lub finansowe instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu
pozagiełdowego („pozagiełdowe instrumenty pochodne”), pod warunkiem że:
(I)
ich instrumenty bazowe stanowią papiery wartościowe opisane w sekcji
1(A), indeksy finansowe, stopy procentowe, kursy wymiany walut lub
waluty, w które Fundusze mogą inwestować zgodnie z ich celami
inwestycyjnymi;
(II)
drugą stroną transakcji, których przedmiotem są pozagiełdowe
instrumenty pochodne, są instytucje podlegające ostrożnościowemu
nadzorowi i należące do kategorii zatwierdzonych przez luksemburski
organ nadzoru;
(III)
pozagiełdowe instrumenty pochodne podlegają codziennie rzetelnej i
weryfikowalnej wycenie i mogą być z inicjatywy Spółki w dowolnym
czasie zbywane, likwidowane lub zamykane w drodze transakcji
odwrotnej po cenie równej ich wartości godziwej. Odniesienie do
Strona 41
wartości godziwej należy rozumieć jako odniesienie do kwoty, za którą
dany składnik aktywów mógłby zostać wymieniony lub za którą mogłoby
zostać spłacone zobowiązanie pomiędzy posiadającymi stosowną
wiedzę i wyrażającymi taką wolę stronami w transakcji przeprowadzanej
na zasadach rynkowych. Rzetelną i dającą się zweryfikować wycenę
należy rozumieć jako wycenę, która nie polega jedynie na cenach
rynkowych podanych przez drugą stronę transakcji i która spełnia
następujące kryteria:
—
Podstawą wyceny jest albo wiarygodna wartość up-to-market (ang.
up-to-market value) instrumentu albo jeżeli taka wartość jest
niedostępna, model wyceny wykorzystujący odpowiednią i uznaną
metodologię;
—
Wycena podlega weryfikacji według jednego z poniższych
sposobów:
(i)
przez odpowiednią osobę trzecią, która jest niezależna od
drugiej strony transakcji pozagiełdowej na instrumentach
pochodnych, z odpowiednią częstotliwością i w sposób, który
Spółka jest w stanie sprawdzić;
(ii)
przez jednostkę w ramach Spółki, która jest niezależna
wobec działu zajmującego się zarządzaniem aktywami i która
posiada adekwatne do tego celu narzędzia.
Spółka może stosować finansowe instrumenty pochodne dla
celów inwestycyjnych i dla celów zabezpieczenia.
Szczegółowe informacje na ten temat zawiera Sekcja 3
(„Finansowe instrumenty pochodne”).
i/lub
(7)
instrumenty rynku pieniężnego inne niż te, które są przedmiotem obrotu na
Rynku regulowanym, jeżeli emisja bądź emitent takich instrumentów są
regulowane w celu ochrony inwestorów i ich oszczędności, oraz pod
warunkiem, że takie instrumenty są:
(I)
emitowane bądź gwarantowane przez centralne, regionalne lub lokalne
władze lub bank centralny państwa członkowskiego UE, Europejski Bank
Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, państwo
niebędące członkiem UE lub w przypadku państwa federalnego, przez
jednego z członków federacji, lub przez międzynarodową instytucję
publiczną, do której należy jedno lub więcej państw członkowskich UE,
lub
(II)
emitowane przez przedsiębiorstwo, którego papiery wartościowe są
przedmiotem obrotu na Rynkach regulowanych, lub
(III)
emitowane lub gwarantowane przez przedsiębiorstwo podlegające
nadzorowi ostrożnościowemu zgodnie z kryteriami określonymi w
przepisach prawa unijnego bądź przez przedsiębiorstwo
podlegające i przestrzegające zasad ostrożnościowych, które
CSSF uznaje za co najmniej tak samo rygorystyczne, jak wymogi
przepisów prawa wspólnotowego, lub
(IV)
emitowane przez inne instytucje należące do kategorii zatwierdzonych
przez luksemburski organ nadzoru, pod warunkiem że inwestycje w takie
instrumenty wiążą się z obowiązkiem zabezpieczenia inwestorów
równorzędnym z zasadami określonymi w tiret pierwszym, drugim i
trzecim, oraz pod warunkiem, że emitent jest spółką, której kapitał i
rezerwy wynoszą co najmniej 10.000.000 EUR (dziesięć milionów euro) i
która przedstawia i publikuje roczne sprawozdania finansowe zgodnie z
czwartą dyrektywą 78/660/EWG, i jest podmiotem, który w ramach
grupy spółek obejmującej jedną lub więcej spółek notowanych, ma za
zadanie finansować grupę, lub jest podmiotem, którego zadaniem jest
finansowanie instrumentów sekuratyzacji korzystających z bankowej linii
płynności.
Ponadto, Spółka może inwestować maksymalnie do 10% wartości
aktywów netto dowolnego Funduszu w zbywalne papiery wartościowe i
instrumenty rynku pieniężnego inne niż te, o których mowa w punkcie (1)
powyżej.
(B)
Każdy Fundusz może, w charakterze pomocniczym, utrzymywać aktywa płynne.
Strona 42
(C)
(1)
Każdy Fundusz może inwestować maksymalnie do 10% Wartości aktywów
netto w zbywalne papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego
wyemitowane przez tego samego emitenta (a w przypadku papierów
wartościowych powiązanych z ryzykiem kredytowym zarówno przez emitenta
papierów wartościowych powiązanych z ryzykiem kredytowym jak i przez
emitenta bazowych papierów wartościowych). Każdy Fundusz może
inwestować nie więcej niż 20% swoich aktywów netto w lokaty założone przez
ten sam podmiot. Ekspozycja na ryzyko kontrahenta danego Funduszu w
transakcji, której przedmiotem są pozagiełdowe instrumenty pochodne, nie
może przekraczać 10% jego aktywów netto, w przypadku gdy drugą stroną
transakcji jest instytucja kredytowa, o której mowa w ustępie 1(A) (5) powyżej,
lub 5% aktywów netto w pozostałych przypadkach.
(2)
Ponadto, jeżeli dowolny Fundusz posiada inwestycje w zbywalne papiery
wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego dowolnego emitenta, które
indywidualnie przekraczają poziom 5% Wartości aktywów netto danego
Funduszu, łączna wartość wszystkich takich inwestycji nie może stanowić
więcej niż 40% Wartości aktywów netto takiego Funduszu.
Ograniczenia tego nie stosuje się do lokat i transakcji pozagiełdowymi
instrumentami pochodnymi zawieranych z instytucjami finansowymi
podlegającymi ostrożnościowemu nadzorowi.
Niezależnie od indywidualnych limitów określonych w ustępie (C)(1), Fundusz
nie może łączyć:
—
inwestycji w zbywalne papiery wartościowe lub instrumenty rynku
pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot,
—
lokat deponowanych u jednego podmiotu, i/lub
—
ekspozycji wynikających z transakcji pozagiełdowymi instrumentami
pochodnymi zawieranych z jednym podmiotem, których poziom
przekroczyłby 20% jego aktywów netto.
(3)
Limit 10%, o którym mowa w ustępie (C)(1), podwyższa się do poziomu 35%,
w przypadku zbywalnych papierów wartościowych lub instrumentów rynku
pieniężnego emitowanych lub gwarantowanych przez państwo członkowskie
UE, jego władze lokalne lub Dozwolone państwo, albo przez międzynarodową
organizację publiczną, której co najmniej jeden członek jest państwem
członkowskim UE.
(4)
Limit 10%, o którym mowa w ustępie (C)(1), podwyższa się do poziomu 25%,
w przypadku dłużnych papierów wartościowych emitowanych przez instytucje
kredytowe z siedzibą w państwie członkowskim UE i podlegające ustawowo
specjalnemu nadzorowi publicznemu mającemu na celu ochronę posiadaczy
takich dłużnych papierów wartościowych, pod warunkiem że kwoty
pochodzące z emisji takich instrumentów dłużnych są inwestowane zgodnie z
obowiązującym prawem w aktywa, które są wystarczające do pokrycia
zobowiązań wynikających z takich dłużnych papierów wartościowych podczas
całego okresu ich ważności i które w przypadku braku płatności ze strony
emitenta posłużyłyby w pierwszej kolejności do spłacenia kapitału i wypłaty
narosłych odsetek.
Jeżeli Fundusz inwestuje więcej niż 5% swoich aktywów w dłużne papiery
wartościowe, o których mowa powyżej, emitowane przez jednego emitenta,
łączna wartość takich inwestycji nie może przekroczyć 80% wartości aktywów
takiego Funduszu.
(5)
Zbywalnych papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego, o
których mowa w ustępach (C)(3) i (C)(4), nie uwzględnia się przy obliczaniu
limitu 40%, o którym mowa w ustępie (C)(2).
Limity z ustępów (C)(1), (C)(2), (C)(3) i (C)(4) nie mogą być łączone i tym samym
wartość inwestycji w zbywalne papiery wartościowe i instrumenty rynku
pieniężnego emitowane przez ten sam podmiot, a także w lokaty lub
finansowe instrumenty pochodne tego samego podmiotu, dokonanej zgodnie
z postanowieniami ustępów (C)(1), (C)(2), (C)(3) i (C)(4), nie może w żadnym
przypadku przekroczyć łącznie 35% wartości aktywów netto każdego
Funduszu.
Spółki, które wchodzą w skład tej samej grupy dla celów konsolidacji
sprawozdań finansowych, zgodnie z dyrektywą 83/349/EWG lub zgodnie z
uznanymi międzynarodowymi zasadami rachunkowości, traktuje się jako jeden
Strona 43
podmiot na potrzeby obliczania limitów, o których mowa w niniejszym ustępie
(C).
Fundusz może inwestować łącznie do 20% swoich aktywów netto w zbywalne
papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego w ramach tej samej
grupy, z uwzględnieniem ekspozycji kontrahenta wynikających z transakcji
pozagiełdowymi instrumentami pochodnymi.
(6)
Bez uszczerbku dla limitów podanych w ustępie (D), limity określone w
niniejszym ustępie (C) wynoszą 20% w przypadku inwestycji w akcje i/lub
obligacje emitowane przez ten sam podmiot, jeżeli celem polityki inwestycyjnej
Funduszu jest odtworzenie składu określonego indeksu giełdowego lub
indeksu obligacji uznanego przez luksemburski organ nadzoru, pod
warunkiem że:
—
skład indeksu jest dostatecznie zdywersyfikowany,
—
indeks jest adekwatnym indeksem referencyjnym rynku, którego dotyczy,
—
indeks jest w należyty sposób publikowany.
Limit określony w powyższym podpunkcie podwyższa się do 35%, jeżeli jest
to uzasadnione wyjątkowymi warunkami rynkowymi panującymi zwłaszcza na
Rynkach regulowanych, na których określone zbywalne papiery wartościowe
lub instrumenty rynku pieniężnego zdecydowanie dominują, z zastrzeżeniem
że dopuszczalna inwestycja w przypadku jednego emitenta wynosi 35%.
(7)
Jeżeli dowolny Fundusz inwestuje zgodnie z zasadą dywersyfikacji
ryzyka w zbywalne papiery wartościowe lub instrumenty rynku
pieniężnego emitowane lub gwarantowane przez państwo
członkowskie UE, jego władze lokalne, Dozwolone państwo lub
międzynarodową organizację publiczną, której co najmniej jeden
członek jest państwem członkowskim UE, Spółka może inwestować
100% wartości aktywów netto danego Funduszu w takie papiery
wartościowe, pod warunkiem że Fundusz ten posiada papiery
wartościowe z co najmniej sześciu różnych emisji, a wartość papierów
wartościowych z jednej emisji nie stanowi więcej niż 30% wartości
aktywów netto Funduszu.
Z zastrzeżeniem przestrzegania w należyty sposób zasady dywersyfikacji
ryzyka, Fundusz nie ma obowiązku przestrzegania limitów wyszczególnionych
w niniejszym ustępie (C) przez okres 6 miesięcy od dnia jego zatwierdzenia i
wprowadzenia do obrotu.
(D)
(1)
Spółka nie może zazwyczaj nabywać akcji dających prawo głosu, które to
prawo umożliwiłoby Spółce wywieranie w zasadniczy sposób wpływu na kadrę
kierowniczą emitenta.
(2)
Spółka nie może nabywać więcej niż (a) 10% akcji bez prawa głosu jednego
emitenta, (b) 10% dłużnych papierów wartościowych jednego emitenta, (c)
10% instrumentów rynku pieniężnego tego samego emitenta, i/lub (d) 25%
jednostek uczestnictwa tego samego UCI. Ograniczenia podane w punktach
(b), (c) i (d) powyżej można jednak pominąć w chwili nabycia, jeżeli na ten
moment suma brutto dłużnych papierów wartościowych lub instrumentów
rynku pieniężnego bądź kwota netto papierów wartościowych w emisji nie
może zostać ustalona.
Ograniczenia podane w ustępach (D)(1) i D(2) nie dotyczą:
(1)
zbywalnych papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego
emitowanych lub gwarantowanych przez państwo członkowskie UE lub jego
władze lokalne;
(2)
emitowanych lub gwarantowanych przez dowolne inne Dozwolone państwo;
(3)
emitowanych przez międzynarodową instytucję publiczną, której co najmniej
jeden członek jest państwem członkowskim UE; ani
(4)
udziałów w kapitale spółki założonej w państwie niebędącym członkiem UE i
inwestującej swoje aktywa głównie w papiery wartościowe emitentów, którzy
mają siedziby w tym państwie, w przypadku gdy, zgodnie z ustawodawstwem
takiego państwa, takie posiadanie jest jedynym sposobem, w jaki aktywa
Funduszu mogą być inwestowane w papiery wartościowe emitentów w tym
Strona 44
państwie, z zastrzeżeniem, że taka spółka w swojej polityce inwestycyjnej
przestrzega limitów określonych w art. 43, art. 46 oraz art. 48 ust. 1 i ust. 2
Ustawy z dnia 20 grudnia 2002 r.
(E)
Każdy Fundusz może inwestować więcej niż 10% swoich aktywów netto w
jednostki uczestnictwa UCITS lub innych UCI. Obowiązują następujące
ograniczenia:
(1)
Każdy Fundusz może nabywać jednostki uczestnictwa UCITS i/lub innych UCI,
o których mowa w ustępie (A)(4), pod warunkiem, że nie więcej niż 20% jego
aktywów netto inwestowane jest w jednostki uczestnictwa jednego UCITS lub
innego UCI.
Dla celów zastosowania ograniczenia inwestycyjnego każdy subfundusz UCI z
wieloma wydzielonymi subfunduszami należy uważać za odrębnego emitenta,
pod warunkiem że zagwarantowana jest realizacja zasady rozdziału
zobowiązań poszczególnych subfunduszy wobec osób trzecich.
(2)
Inwestycje w jednostki uczestnictwa UCI innych niż UCITS nie mogą łącznie
przekroczyć 30% aktywów netto Funduszu.
(3)
Jeżeli Fundusz inwestuje w jednostki uczestnictwa innych UCITS i/lub UCI
powiązanych ze Spółką przez wspólny zarząd lub kontrolę albo przez
posiadanie, bezpośrednio lub pośrednio, udziału stanowiącego ponad 10%
kapitału lub praw głosu, bądź też zarządzanych przez spółkę zarządzającą
powiązaną z Zarządzającym inwestycjami, Spółka nie podlega obciążeniu
opłatami za subskrypcję lub opłatami za odkup w związku z inwestycjami w
jednostki uczestnictwa takich innych UCITS i/lub UCI.
W przypadku inwestycji Funduszu w UCITS i inne UCI powiązane ze Spółką w
sposób opisany powyżej, łączna opłata za zarządzanie (z wyłączeniem opłaty
za wyniki, o ile ma zastosowanie) pobierana od takiego Funduszu i każdego z
takich UCITS lub innych UCI nie może przekroczyć 3,75% aktywów netto
objętych zarządzaniem. Spółka wykaże w raporcie rocznym łączne opłaty za
zarządzanie obciążające zarówno dany Fundusz jak i UCITS i inne UCI, w
które taki Fundusz zainwestował w danym okresie.
Ponadto, w przypadku Strategic Solutions – Schroder Global Diversified
Growth Fund, w odniesieniu do inwestycji w UCITS i inne UCI powiązane ze
Spółką lub zarządzane przez spółkę powiązaną z Zarządzającymi
inwestycjami, zgodnie z informacjami przedstawionymi powyżej, zastosowanie
mają następujące ograniczenia: opłata za zarządzanie inwestycjami Funduszu
w związku z aktywami zainwestowanymi w takie UCITS lub UCI podlega
obniżeniu albo (a) do maksymalnego poziomu 0,25% albo (b) w przypadku,
gdy opłata za zarządzanie bazowymi UCITS lub UCI jest niższa od opłaty za
zarządzanie inwestycjami Funduszu, o której mowa w Załączniku III, o więcej
niż 0,25%, do poziomu różnicy między tymi wartościami. W przypadku
wszystkich pozostałych UCITS lub UCI Zarządzający inwestycjami dążą do
wynegocjowania jak najniższego poziomu takich opłat, a im niższy ich poziom
tym wyższa korzyść dla Funduszu, względem którego mają one zastosowanie.
2. Inwestycje w pozostałe aktywa
(4)
Spółka może nabywać nie więcej niż 25% jednostek uczestnictwa tego
samego UCITS i/lub innego UCI. To ograniczenie można pominąć przy
transakcji nabycia, jeżeli w momencie jej realizacji kwota brutto jednostek
uczestnictwa w emisji nie może zostać ustalona. W przypadku UCITS lub
innego UCI z wieloma wydzielonymi subfunduszami to ograniczenie stosuje się
w odniesieniu do wszystkich jednostek uczestnictwa emitowanych przez takie
UCITS/UCI dla wszystkich subfunduszy łącznie.
(5)
Inwestycje bazowe utrzymywane przez UCITS lub inne UCI, w które inwestują
Fundusze, nie muszą być brane pod uwagę dla celów ograniczeń
inwestycyjnych określonych w ustępie 1(C) powyżej.
(A)
Spółka nie dokonuje inwestycji w metale szlachetne ani w certyfikaty je
reprezentujące. Nie zabrania to Spółce osiągania zysków z ekspozycji na surowce
w wyniku inwestycji w instrumenty finansowe zabezpieczone surowcami bądź w
instrumenty finansowe, których wyniki powiązane są z wartością surowców. Spółka
nie może jednak zawierać kontraktów, których przedmiotem są finansowe
instrumenty pochodne na surowce.
(B)
Spółka nie kupuje ani nie sprzedaje nieruchomości ani jakichkolwiek opcji, praw lub
udziałów w nieruchomościach, z zastrzeżeniem że przysługuje jej prawo do
inwestowania w papiery wartościowe zabezpieczone nieruchomościami lub
Strona 45
udziałami w nieruchomościach bądź też w papiery wartościowe emitowane przez
spółki inwestujące w nieruchomości lub udziały w nieruchomościach.
3. Finansowe instrumenty
pochodne
(C)
Spółka nie może prowadzić niepokrytej sprzedaży zbywalnych papierów
wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego lub innych instrumentów
finansowych, o których mowa w ustępie 1(A)(4), (6) i (7).
(D)
Spółka nie ma prawa zaciągać pożyczek na rachunek żadnego Funduszu, chyba że
łączna ich kwota nie przekroczy 10% Wartości aktywów netto danego Funduszu, a i
wówczas wyłącznie w charakterze rozwiązania tymczasowego. Dla celów tego
ograniczenia za pożyczki nie uznaje się pożyczek typu back-to-back.
(E)
Spółka nie może ustanowić hipoteki, zastawu ani żadnego innego obciążenia w
charakterze zabezpieczenia z tytułu zadłużenia na jakichkolwiek papierach
wartościowych posiadanych w imieniu Funduszy, z wyjątkiem przypadku, gdy jest
to konieczne w związku z pożyczkami, o których mowa w ustępie (D), a wówczas
taka hipoteka, zastaw lub inne obciążenie nie może przekroczyć poziomu 10%
Wartości aktywów netto danego Funduszu. W przypadku transakcji swapowych,
opcji, terminowych kontraktów walutowych forward lub kontraktów terminowych
futures, złożenie papierów wartościowych lub innych aktywów w depozyt na
oddzielnym koncie nie jest uznawane za zastawienie ani obciążenie hipoteką dla
niniejszego celu.
(F)
Spółka nie ma prawa gwarantować (ang. underwrite i subunderwrite) emisji
papierów wartościowych innych emitentów.
(G)
Ponadto, Spółka zobowiązana jest do przestrzegania wszelkich dodatkowych
ograniczeń, jakie mogą wynikać z ograniczeń nakładanych przez władze regulacyjne
w dowolnym kraju, w którym Tytuły uczestnictwa są wprowadzane do obrotu.
Zgodnie z ustępem 1(A)(6) powyżej, w przypadku każdego Funduszu Spółka może
dokonywać inwestycji w finansowe instrumenty pochodne.
Spółka zobowiązana jest do utrzymania globalnej ekspozycji każdego Funduszu
związanej z finansowymi instrumentami pochodnymi na poziomie nieprzekraczającym
wartości jego aktywów netto ogółem.
W rezultacie ogólna ekspozycja na ryzyko Funduszu nie może przekroczyć poziomu
200% jego aktywów netto ogółem. Ponadto, ogólna ekspozycja na ryzyko nie może ulec
zwiększeniu o więcej niż 10% w wyniku pożyczek tymczasowych, o których mowa w
ustępie 2(E) powyżej. W związku z tym, w żadnym wypadku nie może ona przekroczyć
poziomu 210% aktywów netto ogółem dowolnego Funduszu.
Globalną ekspozycję związaną z finansowymi instrumentami pochodnymi wylicza się
biorąc pod uwagę bieżącą wartość aktywów bazowych, ryzyko kontrahenta,
przewidywalne zmiany rynkowe oraz czas dostępny na zamknięcie pozycji. Ma to również
zastosowanie w stosunku do poniższych postanowień.
Fundusze mogą wykorzystywać finansowe instrumenty pochodne w celach
inwestycyjnych i w celach zabezpieczenia w ramach ograniczeń wynikających z Ustawy z
dnia 20 grudnia 2002 r. Stosowanie takich instrumentów i technik inwestowania nie
może, w żadnym wypadku, powodować odejścia przez Fundusz od zasad wynikających
z jego polityki inwestycyjnej lub celu inwestycyjnego.
Każdy Fundusz może w ramach swojej polityki inwestycyjnej i limitów określonych w
ograniczeniu 1(A)(6) dokonywać inwestycji w finansowe instrumenty pochodne, pod
warunkiem że jego zaangażowanie wynikające z aktywów bazowych nie przekroczy
łącznie limitów inwestycyjnych, o których mowa w ograniczeniach od 1(C)(1) do 1(C)(7).
W przypadku, gdy Fundusz inwestuje w indeksowe finansowe instrumenty pochodne
zgodnie z postanowieniami ograniczeń od 1(C)(1) do 1(C)(7), inwestycje te nie muszą być
łączone z limitami inwestycyjnymi określonymi w ograniczeniu 1(C).
Gdy zbywalny papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego stanowi bazę dla
finansowego instrumentu pochodnego, ten drugi musi być wzięty pod uwagę podczas
przestrzegania wymogów tego ograniczenia.
Z zastrzeżeniem postanowień zawartych w Załączniku III, ekspozycję rynkową dla
każdego Funduszu oblicza się na podstawie analizy zobowiązań. W przypadku, gdy na
potrzeby ustalenia ekspozycji rynkowej Fundusz korzysta z metodologii opartej na modelu
Strona 46
wartości zagrożonej (ang. Value-at-Risk, VaR), informacje na ten temat zawiera Załącznik
III. Raporty VaR dla takiego Funduszu sporządza się i codziennie monitoruje w oparciu o
następujące kryteria:
—
jednomiesięczny okres posiadania;
—
jednostronny przedział ufności 99%;
—
przynajmniej jeden rok efektywnego okresu obserwacji historycznych (250 dni),
chyba że warunki rynkowe wymagają krótszego okresu obserwacji; oraz
—
aktualizacja parametrów wykorzystanych w modelu przynajmniej raz na kwartał.
Testy przeciążeniowe (ang. stress testing) przeprowadza się również przynajmniej raz w
miesiącu.
4. Wykorzystanie technik i
instrumentów odnoszących się
do zbywalnych papierów
wartościowych i instrumentów
rynku pieniężnego
Każdy Fundusz może stosować techniki i instrumenty (w tym, między innymi pożyczki
papierów wartościowych lub umowy repo) w odniesieniu do zbywalnych papierów
wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego w celu efektywnego zarządzania
portfelem.
W zakresie dozwolonym Przepisami, a w szczególności Okólnikiem CSSF 08/356,
dotyczącymi stosowania technik i instrumentów finansowych, każdy Fundusz może, w
celu generowania dodatkowego kapitału lub dochodu bądź w celu obniżania
ponoszonych kosztów lub ryzyka, zawierać jako kupujący lub sprzedający opcjonalne lub
nieopcjonalne transakcje repo oraz angażować się w transakcje pożyczek papierów
wartościowych.
W odniesieniu do transakcji repo, Fundusz otrzymuje od drugiej strony transakcji
zabezpieczenie, którego rodzaj i wartość rynkowa są wystarczające dla spełnienia
wymagań wynikających z Przepisów.
W odniesieniu do pożyczek papierów wartościowych, Fundusz zapewnia, aby druga
strona transakcji dostarczała i utrzymywała każdego dnia zabezpieczenie przynajmniej o
wartości rynkowej pożyczanych papierów wartościowych. Takie zabezpieczenie musi
mieć formę środków pieniężnych lub papierów wartościowych, które spełniają wymogi
wynikające z Przepisów.
W ramach limitów określonych w Przepisach, a w szczególności Okólniku CSSF 08/356,
o którym mowa powyżej, Fundusz może dokonywać reinwestycji środków pieniężnych,
które otrzymuje jako zabezpieczenie transakcji repo lub pożyczek papierów
wartościowych, w (a) tytuły uczestnictwa lub jednostki uczestnictwa emitowane przez
przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania rynku pieniężnego, obliczające dzienną
wartość aktywów netto i którym nadano rating AAA lub jego odpowiednik, (b)
krótkoterminowe depozyty bankowe, (c) instrumenty rynku pieniężnego dozwolone
Przepisami, (d) krótkoterminowe obligacje emitowane lub gwarantowane przez rządy,
lokalne władze lub instytucje ponadnarodowe oraz przedsięwzięcia z obszaru Stanów
Zjednoczonych, państw członkowskich UE, Australii, Kanady, Finlandii, Japonii, Norwegii,
Szwecji lub Szwajcarii, (e) obligacje emitowane lub gwarantowane przez renomowanych
emitentów zapewniających adekwatną płynność, oraz (f) transakcje w ramach umów
odkupu odwrotnego (ang. reverse repurchase agreements), pod warunkiem, że takie
transakcje odkupu odwrotnego są w pełni i w sposób ciągły zabezpieczone papierami
wartościowymi emitowanymi lub gwarantowanymi przez rządy, lokalne władze lub
instytucje ponadnarodowe oraz przedsięwzięcia z obszaru Stanów Zjednoczonych, UE,
Australii, Kanady, Finlandii, Japonii, Norwegii, Szwecji lub Szwajcarii. Takie reinwestycje
uwzględnia się przy obliczaniu globalnej ekspozycji na ryzyko każdego Funduszu, o ile
wymagane.
Strona 47
5. Japońskie ograniczenia
inwestycyjne
W celu zaspokojenia potencjalnych potrzeb inwestycyjnych japońskich inwestorów,
ponad 50% aktywów Schroder Japan DGF (według obliczeń przeprowadzonych zgodnie
z zasadami i praktyką Investment Trust Association of Japan) stanowi „aktywa
szczególne”, według przepisów japońskiej Ustawy w zakresie towarzystw inwestycyjnych
i spółek inwestycyjnych oraz postanowień odpowiednich regulacji wydanych w
nawiązaniu do tych przepisów.
6. Ograniczenia inwestycyjne
dotyczące Capital Protected
Fund 2023 i Capital Protected
Fund 2027
W celu zaspokojenia ewentualnych potrzeb inwestycyjnych szwajcarskich inwestorów
STS Capital Protected Fund 2023 oraz STS Capital Protected Fund 2027, aktywa tych
funduszy spełniają wymogi inwestycyjne, o których mowa w przepisach szwajcarskiej
Ustawy w sprawie planów emerytalnych, planów świadczeń dla rodziny zmarłego oraz
planów świadczeń dla osób niepełnosprawnych (Bundesgesetzes über die berufliche
Alters-, Hinterlassenen- und Invalidenvorsorge, BVG). Postanowienia wprowadzających ją
rozporządzeń (obecnie art. 54ff szwajcarskiego rozporządzenia w sprawie planów
emerytalnych, planów świadczeń dla rodziny zmarłego oraz planów świadczeń dla osób
niepełnosprawnych (Verordnung über die berufliche Alters-, Hinterlassenen- und
Invalidenvorsorge, BVV2)) mają również zastosowanie do aktywów wchodzących w skład
Capital Protected Fund 2023 oraz STS Capital Protected Fund 2027.
Wymogi i ograniczenia inwestycyjne ujęte w BVG są w zasadzie takie same jak te, o
których mówi art. 54ff BVV2, z taką różnicą, że zgodnie z art. 54 BVV2 maksymalnie 10%
aktywów netto może być inwestowane w wierzytelności jednego dłużnika, według definicji
podanej w art. 53 (1) b BVV2.
7. Proces zarządzania ryzykiem
Spółka zarządzająca stosuje proces zarządzania ryzykiem, który umożliwia jej i
Zarządzającym inwestycjami, w każdym momencie, monitorowanie i pomiar ryzyka
poszczególnych pozycji i ich udziału w ogólnym profilu ryzyka każdego Funduszu. Spółka
zarządzająca lub Zarządzający inwestycjami stosują, w zasadnych przypadkach, proces
dokładnej i niezależnej oceny wartości wszelkich transakcji, których przedmiotem są
pozagiełdowe instrumenty pochodne.
Na żądanie Inwestora, Spółka zarządzająca udziela dodatkowych informacji na temat
limitów ilościowych obowiązujących w ramach zarządzania ryzykiem każdego Funduszu,
metod w tym celu zastosowanych oraz najnowszych zmian ryzyka i rentowności
głównych kategorii instrumentów. Takie informacje dodatkowe obejmują także poziomy
VaR ustalone dla Funduszy, które stosują taką miarę ryzyka.
8. Informacje dodatkowe
(A)
Spółka nie może udzielać pożyczek innym osobom ani występować jako gwarant
na rzecz osób trzecich, z zastrzeżeniem że na potrzeby tego ograniczenia
zakładanie depozytów bankowych i nabywanie papierów wartościowych, o których
mowa w ustępach 1(A)(1), (2) i (3) lub pomocniczych aktywów płynnych nie jest
uznawane za udzielanie pożyczek, oraz z zastrzeżeniem że Spółka nie jest
pozbawiona możliwości nabywania tych z papierów wartościowych wymienionych
powyżej, które nie zostały w pełni opłacone.
(B)
Spółka nie musi przestrzegać procentowych ograniczeń inwestycyjnych w
przypadku wykonywania praw subskrypcji związanych z papierami wartościowymi
stanowiącymi część jej aktywów.
(C)
Spółka zarządzająca, Zarządzający inwestycjami, Dystrybutorzy, Depozytariusz oraz
wszyscy upoważnieni agenci i ich współpracownicy mogą dokonywać transakcji
dotyczących aktywów Spółki, pod warunkiem że takie transakcje realizowane są
według standardowych warunków handlowych negocjowanych na zasadach
rynkowych oraz że każda taka transakcja jest zgodna z następującymi regułami:
(1)
transakcja podlega formalnej wycenie przez osobę uznaną przez Zarząd za
biegłą i niezależną;
(2)
transakcja jest realizowana według najlepszych warunków na zorganizowanej
giełdzie inwestycyjnej i zgodnie z jej zasadami; lub
(3)
Zarząd uzna, że transakcja została zawarta zgodnie ze standardowymi
warunkami handlowymi negocjowanymi na zasadach rynkowych.
w przypadku niewykonalności punktów (1) i (2);
W przypadku przekroczenia limitów, o których mowa w postanowieniach niniejszego
Załącznika I, z powodów niezależnych od Spółki bądź w następstwie wykonania praw
subskrypcji, Zarząd musi za cel priorytetowy przyjąć podjęcie w odpowiednim terminie
wszelkich działań niezbędnych do uregulowania zaistniałej sytuacji, mając na względzie
interesy Uczestników funduszu.
Strona 48
Załącznik II
Ryzyko inwestycji
1. Ryzyko ogólne
Historyczne wyniki nie stanowią gwarancji wyników przyszłych, a Tytuły uczestnictwa (z
wyłączeniem Tytułów uczestnictwa funduszy rynku pieniężnego) powinny być
postrzegane w kategoriach inwestycji średnio- i długoterminowych. Wartość inwestycji
oraz dochody z ich tytułu mogą zarówno spadać jak i rosnąć, a Inwestorzy mogą nie
odzyskać kwoty pierwotnie zainwestowanego kapitału. W przypadku, gdy dany Fundusz
jest denominowany w walucie innej niż waluta kraju pochodzenia Inwestora lub gdy
Fundusz jest denominowany w walucie innej niż obowiązująca na rynkach będących
miejscem inwestycji Funduszu, możliwym jest poniesienie przez Inwestora dodatkowej
straty (lub dodatkowego zysku) wyższej niż wynikająca ze zwykłego ryzyka inwestycji.
2. Ryzyko związane z celami
inwestycyjnymi
Cele inwestycyjne wyrażają zamierzony rezultat, lecz nie ma gwarancji, że taki rezultat
zostanie osiągnięty. W zależności od warunków rynkowych i warunków
makroekonomicznych, realizacja celów inwestycyjnych może stać się niezwykle trudna
lub nawet niemożliwa. Nie istnieją ani wyraźne ani dorozumiane zapewnienia w stosunku
do prawdopodobieństwa realizacji celu inwestycyjnego danego Funduszu.
3. Ryzyko regulacyjne
Spółka ma siedzibę w Luksemburgu, dlatego Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na fakt,
że wszystkie środki ochrony zapewniane przez lokalne władze regulacyjne mogą nie mieć
zastosowania. Ponadto, Fundusze są rejestrowane w państwach poza Unią Europejską.
W związku z powyższym, Fundusze mogą podlegać bardziej restrykcyjnym reżimom
regulacyjnym, o których nie mają one konieczności zawiadamiania Uczestników funduszu
posiadających ich Tytuły uczestnictwa. W takich przypadkach Fundusze przestrzegają
bardziej restrykcyjnych wymogów. Może to uniemożliwić Funduszom wykorzystanie
limitów inwestycyjnych w możliwie najlepszy sposób.
4. Ryzyko zawieszenia obrotu
Tytułami uczestnictwa
Przypomina się Inwestorom, że w szczególnych okolicznościach przysługujące im prawo
do odkupu lub zamiany Tytułów uczestnictwa może ulec zawieszeniu (zob. Sekcja 2.4
„Zawieszenia lub odroczenia”).
5. Ryzyko stopy procentowej
Wartość obligacji i innych instrumentów dłużnych zazwyczaj wzrasta lub spada w reakcji
na zmiany stóp procentowych. Spadające stopy procentowe z reguły powodują wzrost
wartości istniejących instrumentów dłużnych, a rosnące stopy procentowe zazwyczaj
powodują jej obniżenie. Ryzyko stopy procentowej jest zazwyczaj wyższe w przypadku
inwestycji o długich okresach trwania lub zapadalności. Niektóre inwestycje dają
emitentowi prawo do wezwania lub odkupu inwestycji przed datą ich zapadalności. W
przypadku, gdy emitent dokona wezwania na inwestycje lub odkupu inwestycji w okresie
spadających stóp procentowych, Fundusz może być zmuszony do dokonania
reinwestycji wpływów z tego tytułu w inwestycje oferujące niższe dochody, a zatem z
powodu spadających stóp procentowych, może nie odnieść żadnej korzyści z tytułu
wzrostu jego wartości.
6. Ryzyko kredytowe
Zdolność lub postrzegana zdolność emitenta dłużnych papierów wartościowych do
realizacji terminowych płatności odsetek i kapitału z tytułu wyemitowanych papierów
wartościowych wpływa na ich wartość. Istnieje ryzyko znacznego obniżenia się zdolności
emitenta do wywiązania się z powyższego obowiązku w okresie posiadania przez
Fundusz papierów wartościowych wyemitowanych przez takiego emitenta. Emitent może
również całkowicie zaprzestać wywiązywania się ze swoich zobowiązań. Rzeczywiste lub
postrzegane pogorszenie zdolności emitenta do wywiązywania się ze zobowiązań
prawdopodobnie wpłynie negatywnie na wartość wyemitowanych przez niego papierów
wartościowych.
W przypadku, gdy dany papier wartościowy posiada rating nadany przez więcej niż
jedną, uznaną w skali kraju, statystyczną organizację oceny wiarygodności kredytowej,
Zarządzający inwestycjami Funduszu może przyjąć najwyższy z takich ratingów na
potrzeby ustalenia ratingu inwestycyjnego danego papieru wartościowego. Fundusz nie
musi koniecznie dokonywać sprzedaży papieru wartościowego w przypadku obniżenia
się jego ratingu poniżej ratingu inwestycyjnego. Zarządzający inwestycjami Funduszu ma
jednak za zadanie w takim przypadku dokonania oceny stosowności utrzymywania
takiego papieru wartościowego w charakterze inwestycji w portfelu danego Funduszu.
Zarządzający inwestycjami Funduszu jest zobowiązany do zbadania czy dany papier
wartościowy nie jest inwestycją o ratingu inwestycyjnym wyłącznie na moment jego
zakupu. Niektóre Fundusze inwestują w papiery wartościowe nieposiadające ratingu
nadanego im przez uznane w skali kraju statystyczne organizacje oceny wiarygodności
kredytowej, a ich „jakość” ustalana jest w takim przypadku przez Zarządzającego
inwestycjami.
Strona 49
Ryzyko kredytowe jest zazwyczaj wyższe w przypadku instrumentów emitowanych
według ceny ustalonej poniżej ich wartości nominalnej i z warunkiem wypłaty odsetek
wyłącznie w terminie ich zapadalności raczej niż w ratach w trakcie okresu trwania
inwestycji. Ratingi nadawane przez agencje oceny wiarygodności kredytowej zależą w
dużym stopniu od historycznej kondycji finansowej emitenta oraz analizy inwestycji w
momencie nadania ratingu. Rating nadany danej inwestycji nie musi koniecznie
odzwierciedlać bieżącej kondycji finansowej emitenta ani także nie odzwierciedla oceny
zmienności cen i płynności inwestycji. Chociaż inwestycje z ratingiem inwestycyjnym
zazwyczaj charakteryzują się niższym ryzykiem kredytowym niż inwestycje o ratingu
nieinwestycyjnym, mogą one być narażone na takie same ryzyka, jakim podlegają
inwestycje o niskim ratingu, w tym ryzyko, że emitent może nie być w stanie dokonywać
terminowych płatności odsetek i kapitału i tym samym zaprzestanie wywiązywania się ze
swoich zobowiązań.
7. Ryzyko płynności
Ryzyko płynności istnieje w przypadku, gdy realizacja transakcji zakupu lub sprzedaży
poszczególnych inwestycji jest utrudniona. Inwestycja przez Fundusz w niepłynne papiery
wartościowe może skutkować obniżeniem stopy zwrotu z Funduszu z uwagi na fakt, że
może on nie być w stanie dokonać sprzedaży niepłynnych papierów wartościowych w
korzystnym terminie lub po atrakcyjnej cenie. Inwestycje w zagraniczne papiery
wartościowe, instrumenty pochodne lub papiery wartościowe o znacznym ryzyku
rynkowym i/lub kredytowym z reguły charakteryzują się zwiększoną ekspozycją na ryzyko
płynności. Wartość niepłynnych papierów wartościowych może być wysoce zmienna i
trudna do wyceny.
8. Ryzyko inflacji/deflacji
Ryzyko inflacji to ryzyko, że aktywa Funduszu lub dochody generowane z tytułu inwestycji
Funduszu mogą być w przyszłości warte mniej z uwagi na obniżenie wartości pieniądza z
powodu inflacji. Wraz ze wzrostem inflacji, rzeczywista wartość portfela Funduszu może
spadać. Ryzyko deflacji to ryzyko polegające na tym, że ceny w całej gospodarce może
zacząć charakteryzować trend spadkowy. Deflacja może mieć niekorzystny wpływ na
zdolność kredytową emitentów i co za tym idzie zwiększa prawdopodobieństwo
niewywiązania się przez nich ze zobowiązań, co z kolei może skutkować spadkiem
wartości portfela Funduszu.
9. Ryzyko związane z
finansowymi instrumentami
pochodnymi
W przypadku Funduszy, które wykorzystują finansowe instrumenty pochodne w celu
realizacji poszczególnych celów inwestycyjnych, nie ma gwarancji, że wyniki finansowych
instrumentów pochodnych będą miały pozytywne skutki dla Funduszy i Uczestników
funduszu, w których posiadaniu znajdują się ich Tytuły uczestnictwa.
warrantami
W przypadku gdy Fundusz inwestuje w warranty, cena, wyniki i płynność takich
warrantów zależą zazwyczaj od ich instrumentów bazowych. Z uwagi na większą
zmienność rynku warrantów cena, wyniki i płynność takich warrantów podlegają jednak z
reguły silniejszym fluktuacjom niż cena, wyniki i płynność bazowych papierów
wartościowych. Poza ryzykiem rynkowym związanym ze zmiennością warrantów,
Fundusz inwestujący w warranty syntetyczne, w przypadku których emitent warrantu i
emitent akcji bazowych to dwa różne podmioty, jest narażony na ryzyko polegające na
tym, że wystawca warrantu syntetycznego zaprzestanie wywiązywania się ze swoich
zobowiązań, co może spowodować odnotowanie strat przez Fundusz i ostatecznie przez
jego Uczestników.
11. Ryzyko związane ze swapami
ryzyka kredytowego
Swapy ryzyka kredytowego pozwalają na przenoszenie ryzyka niewywiązania się ze
zobowiązań. Powyższe pozwala Funduszowi, w sposób efektywny, na zakup
zabezpieczenia zobowiązania referencyjnego będącego w jego posiadaniu
(zabezpieczenie inwestycji) lub na zakup zabezpieczenia w stosunku do zobowiązania
referencyjnego, które fizycznie nie znajduje się w jego posiadaniu, w związku z
oczekiwaniem obniżenia „jakości” kredytowej. Jedna strona, kupujący zabezpieczenie
dokonuje szeregu płatności na rzecz sprzedającego zabezpieczenie, a płatności te są
należne od kupującego zabezpieczenie w przypadku wystąpienia zdarzenia kredytowego
(obniżenia „jakości” kredytowej) wstępnie określonego w umowie pomiędzy stronami. W
przypadku, gdy zdarzenie kredytowe nie wystąpi kupujący zabezpieczenie dokonuje
płatności wszystkich wymaganych składek, a swap wygasa w terminie zapadalności bez
konieczności dokonania dodatkowych płatności. Ryzyko kupującego zabezpieczenie jest,
zatem, ograniczone do wysokości zapłaconych składek. Ponadto, w przypadku
wystąpienia zdarzenia kredytowego i nieposiadania przez Fundusz bazowego
zobowiązania referencyjnego może wystąpić ryzyko rynkowe, ponieważ Fundusz może
potrzebować czasu na pozyskanie zobowiązania referencyjnego i jego dostarczenie
drugiej stronie transakcji. Co więcej, jeżeli kontrahent stanie się niewypłacalny, Fundusz
może nie odzyskać należnych od niego płatności w pełnej wysokości. Rynek swapów
Strona 50
ryzyka kredytowego może być czasami mniej płynny niż rynek obligacji. Spółka ogranicza
to ryzyko przez monitorowanie w odpowiedni sposób wykorzystania tego typu transakcji.
kontraktami terminowymi
futures, opcjami i kontraktami
terminowymi forward
Fundusze mogą stosować opcje, kontrakty terminowe futures i kontrakty terminowe
forward na waluty, papiery wartościowe, indeksy, zmienność, stopy inflacji i stopy
procentowe dla celów zabezpieczenia i w celach inwestycyjnych.
Transakcje kontraktami terminowymi futures charakteryzują się wysokim stopniem ryzyka.
Kwota marży początkowej jest niewielka w stosunku do wartości kontraktu terminowego
futures, w związku z czym takie transakcje określa się jako „lewarowane” lub jako
transakcje „z dźwignią finansową”. Relatywnie niewielka zmiana na rynku skutkuje
proporcjonalnie większym wpływem na wartość inwestycji, co może działać na korzyść
lub niekorzyść Funduszu. Składanie stosownych zleceń, których celem jest ograniczenie
strat do określonych kwot, może nie być skuteczne, gdyż warunki rynkowe mogą
uniemożliwić ich realizację.
Transakcje opcjami mogą również wiązać się z wysokim stopniem ryzyka. Sprzedawanie
(„sporządzanie” lub „przyznawanie”) opcji jest, ogólnie rzecz biorąc, znacznie bardziej
ryzykowne od ich nabywania. Mimo że premia otrzymywana przez Fundusz jest ustalona,
Fundusz może ponieść stratę znacznie przekraczającą tę wartość. Fundusz jest ponadto
narażony na ryzyko realizacji opcji przez nabywcę, co wiąże się z koniecznością
rozliczenia opcji w formie pieniężnej bądź pozyskaniem lub dostarczeniem inwestycji
bazowej przez Fundusz. Jeżeli opcja jest „pokryta”, poprzez zajęcie przez Fundusz
odpowiedniej pozycji wynikającej z inwestycji bazowej bądź zawarcia kontraktu
terminowego future na inną opcję, ryzyko może zostać ograniczone.
Transakcje terminowe forward, w szczególności pozagiełdowe, obarczone są
podwyższonym ryzykiem kontrahenta. Jeżeli druga strona transakcji nie wywiąże się ze
zobowiązań, Fundusz może nie uzyskać oczekiwanej płatności lub dostawy aktywów.
Może to spowodować utratę niezrealizowanego zysku.
instrumentami dłużnymi
powiązanymi z ryzykiem
kredytowym
Instrumenty dłużne powiązane z ryzykiem kredytowym (ang. credit linked notes, CLN)
stanowią instrumenty dłużne, który zakładają ponoszenie ryzyka kredytowego związanego
zarówno ze stosownym podmiotem referencyjnym (lub podmiotami referencyjnymi), jak
również z emitentem tych instrumentów. Ponadto, istnieje ryzyko związane z płatnością
kuponową. Jeśli w koszyku instrumentów dłużnych powiązanych z ryzykiem kredytowym
wystąpi zdarzenie kredytowe, kupon podlega rekalkulacji i jest płatny od zredukowanej
wartości nominalnej. Zarówno pozostały kapitał, jak i kupon są narażone na ryzyko
wystąpienia dodatkowych zdarzeń kredytowych. W przypadkach ekstremalnych może
nastąpić całkowita utrata kapitału. Istnieje również możliwość niewywiązania się ze
zobowiązań przez emitenta takich instrumentów.
instrumentami dłużnymi
powiązanymi z ryzykiem
akcyjnym
Zwrot z inwestycji w instrumenty dłużne powiązane z ryzykiem akcyjnym (ang. equitylinked notes, ELN) jest oparty na wynikach jednego papieru wartościowego, koszyka
papierów wartościowych lub indeksu akcji. Inwestycje w te instrumenty mogą skutkować
utratą kapitału, jeżeli wartość bazowego papieru wartościowego ulegnie zmniejszeniu. W
przypadkach ekstremalnych może nastąpić całkowita utrata kapitału. Ryzyko to
występuje także w przypadku bezpośredniego inwestowania w akcje. Należny zwrot z
inwestycji w instrument dłużny jest ustalany w określonym momencie w dacie wyceny,
niezależnie od fluktuacji cen akcji bazowych. Nie ma gwarancji uzyskania zwrotu lub
dochodu z inwestycji. Istnieje również możliwość niewywiązania się ze zobowiązań przez
emitenta takich instrumentów.
Fundusz może używać instrumentów dłużnych powiązanych z ryzykiem akcyjnym w celu
uzyskania dostępu do pewnych rynków, na przykład, rynków wschodzących lub rynków
mniej rozwiniętych, w przypadku gdy dokonywanie bezpośrednich inwestycji na tych
rynkach nie jest możliwe. Powyższe podejście może skutkować ponoszeniem
dodatkowego ryzyka związanego, na przykład, z brakiem rynku wtórnego takich
instrumentów, brakiem płynności bazowych papierów wartościowych lub trudnością w
sprzedaży takich instrumentów w momencie, gdy ich rynki bazowe są zamknięte.
15. Ryzyko ogólne związane z
transakcjami pozagiełdowymi
Obrót instrumentami na rynkach pozagiełdowych charakteryzuje się mniejszym
wolumenem, a ceny takich instrumentów charakteryzują się większą zmiennością niż
ceny instrumentów znajdujące się w obrocie, przede wszystkim, na giełdach papierów
wartościowych. Takie instrumenty mogą być mniej płynne niż instrumenty znajdujące się
w obrocie na szerszą skalę. Ponadto, ceny tych instrumentów mogą obejmować
nieujawnione marże należne dealerowi, które podlegają zapłacie przez Fundusz w ramach
ceny zakupu.
16. Ryzyko kontrahenta
Strona 51
Spółka realizuje transakcje z maklerami, izbami rozliczeniowymi, kontrahentami rynkowymi
i innymi agentami bądź za ich pośrednictwem. Spółka narażona jest na ryzyko polegające
na niezdolności drugiej strony transakcji do wywiązania się ze zobowiązań z powodu
niewypłacalności, upadłości lub innych przyczyn.
Fundusz może inwestować w instrumenty takie jak instrumenty dłużne, obligacje lub
warranty, których wyniki powiązane są z rynkiem lub inwestycjami, w których Fundusz
dąży do posiadania ekspozycji. Takie instrumenty podlegają emisji przez różnych
kontrahentów, a z uwagi na dokonywane inwestycje, poza ryzykiem związanym z
ekspozycją w inwestycje, do których posiadania dąży, Fundusz narażony jest na ryzyko
kontrahenta związane z danym emitentem.
Fundusze zawierają transakcje obejmujące pozagiełdowe instrumenty pochodne jedynie z
renomowanymi instytucjami, które podlegają nadzorowi ostrożnościowemu i specjalizują
się w tego typu transakcjach. Ryzyko kontrahenta w przypadku takich transakcji na
instrumentach pochodnych zawartych z renomowanymi instytucjami nie powinno
zasadniczo przekroczyć 10% aktywów netto danego Funduszu w przypadku, gdy drugą
stroną transakcji jest instytucja kredytowa lub 5% jego aktywów netto w pozostałych
przypadkach. Jeżeli kontrahent nie wywiąże się jednak ze swoich zobowiązań,
rzeczywiste straty mogą przekroczyć poziom tych ograniczeń.
17. Ryzyko depozytariusza
Aktywa Spółki są przechowywanie przez Depozytariusza, a inwestorzy narażeni są na
ryzyko polegające na tym, że Depozytariusz może nie być w stanie w pełni wywiązać się
ze swoich zobowiązań, uniemożliwiając Spółce odzyskanie w krótkim okresie czasu
wszystkich aktywów w przypadku jego upadłości. Aktywa Spółki podlegają oznaczeniu w
księgach Depozytariusza jako należące do Spółki. Papiery wartościowe będące w
posiadaniu Depozytariusza przechowywane są osobno od pozostałych aktywów
Depozytariusza, co ogranicza, lecz nie wyklucza ryzyka ich nieodzyskania w przypadku
jego upadłości. Powyższa zasada odrębnego przechowywania nie dotyczy jednak
środków pieniężnych, co zwiększa ryzyko ich nieodzyskania w przypadku upadłości
Depozytariusza. Depozytariusz nie przechowuje wszystkich aktywów Spółki osobiście,
lecz korzysta z usług subdepozytariuszy, którzy nie należą do tej samej grupy spółek co
Depozytariusz. Inwestorzy narażeni są na ryzyko upadłości subdepozytariuszy w takim
samym stopniu jak na ryzyko upadłości samego Depozytariusza.
Fundusz może inwestować na rynkach, na których systemy depozytowe i/lub
rozliczeniowe nie są w pełni rozwinięte. Aktywa Funduszu stanowiące przedmiot obrotu
na takich rynkach i powierzone subdepozytariuszom mogą być narażone na ryzyko w
okolicznościach, w których Depozytariusz nie ponosi odpowiedzialności.
18. Ryzyko związane z małymi
spółkami
Wartość Funduszu dokonującego inwestycji w małe spółki może charakteryzować się
większymi fluktuacjami niż wartość innych Funduszy. Małe spółki mogą oferować większe
możliwości aprecjacji kapitału niż spółki większe, lecz inwestycje w papiery wartościowe
tych spółek niosą za sobą również pewne szczególne ryzyka. Małe spółki mogą
doświadczać ograniczeń związanych z liniami produkcyjnymi, rynkami zbytu lub zasobami
finansowymi. Mogą one również zależeć od niewielkiej i niedoświadczonej grupy
zarządzających. Papiery wartościowe małych spółek mogą, szczególnie w okresach, w
których rynki charakteryzują się tendencjami spadkowymi, doświadczyć niższej płynności,
znacznej zmienności cen w krótkim okresie oraz istotnej rozpiętości pomiędzy cenami
transakcyjnymi (spread). Spółki te mogą również stanowić przedmiot obrotu na rynku
pozagiełdowym lub na regionalnej giełdzie papierów wartościowych bądź też w inny
sposób doświadczać ograniczonej płynności. W konsekwencji inwestycje w małe spółki
mogą być bardziej wrażliwe na niekorzystne zmiany na rynku niż inwestycje w spółki
większe, a Fundusz może doświadczyć większych trudności w ustaleniu lub zamknięciu
pozycji utrzymywanych w papierach wartościowych małych spółek po obowiązujących
cenach rynkowych. Ponadto, informacje na temat małych spółek mogą nie być łatwo
dostępne bądź zainteresowanie rynku ich papierami wartościowymi może być niewielkie,
a odzwierciedlenie pełnej wartości potencjału dochodowego lub wartości aktywów
małych emitentów w cenie emitowanych przez nich papierów wartościowych może
wymagać zaangażowania długoterminowego.
19. Ryzyko związane ze spółkami
technologicznymi
Inwestycje w sektor technologiczny mogą charakteryzować się większym ryzykiem i
większą zmiennością niż inwestycje w szerszy wachlarz papierów wartościowych
reprezentujących różne sektory gospodarcze. Ogólnoświatowy rozwój naukowy lub
techniczny może mieć wpływ na akcje spółek będących przedmiotem inwestycji
Funduszu, a produkty lub usługi tych spółek mogą bardzo szybko stać się
przestarzałymi. Ponadto, niektóre z tych spółek oferują produkty lub usługi objęte kontrolą
administracji rządowej i mogą tym samym podlegać niekorzystnym wpływom polityki
Strona 52
rządowej. Inwestycje dokonane przez Fundusz mogą tym samym gwałtownie stracić na
wartości wskutek komplikacji rynkowych, naukowych lub regulacyjnych.
wysokodochodowymi
dłużnymi papierami
wartościowymi o niskim
ratingu
Fundusze mogą inwestować w wysokodochodowe dłużne papiery wartościowe o niskim
ratingu, obarczone wyższym ryzykiem rynkowym i ryzykiem kredytowym od papierów
wartościowych o wyższym ratingu. W celu wynagrodzenia Inwestorom wyższego ryzyka
papiery wartościowe o niskim ratingu oferują wyższe stopy zwrotu niż papiery
wartościowe o wyższym ratingu. Niski rating takich papierów wartościowych
odzwierciedla większe prawdopodobieństwo, że niekorzystne zmiany kondycji finansowej
emitenta takich papierów wartościowych lub wzrost stóp procentowych mogą pogorszyć
zdolność emitenta do dokonywania płatności na rzecz posiadaczy takich papierów
wartościowych. Inwestycje w taki Fundusz wiążą się, zatem z wyższym poziomem ryzyka
kredytowego niż ryzyko kredytowe związane z inwestycjami w niskodochodowe papiery
wartościowe o wyższym ratingu.
21. Ryzyko związane z papierami
wartościowymi spółek z
sektora nieruchomości
Ryzyko związane z inwestycjami w papiery wartościowe spółek zaangażowanych przede
wszystkim w sektor nieruchomości obejmuje: ryzyko związane z cyklicznym charakterem
wartości nieruchomości, ryzyko związane z panującymi, ogólnymi i lokalnymi warunkami
gospodarczymi, ryzyko wynikające z nadmiernych inwestycji budowlanych i zwiększonej
konkurencji, ryzyko związane ze wzrostem podatków od nieruchomości i kosztów
eksploatacji, ryzyko związane z trendami demograficznymi i wahaniami przychodów z
wynajmu, ryzyko związane ze zmianami przepisów w zakresie zagospodarowania
przestrzennego, ryzyko wystąpienia strat związanych z nieszczęśliwymi wypadkami i strat
z powodu uznania nieruchomości za przeznaczone do rozbiórki, ryzyko środowiskowe,
ryzyko związane z administracyjnymi ograniczeniami czynszowymi, ryzyko zmiany
wartości lokalizacji, ryzyko stron powiązanych, ryzyko zmiany atrakcyjności nieruchomości
dla najemców, ryzyko wzrostu stóp procentowych oraz ryzyko związane z innymi
czynnikami mającymi wpływ na kapitałowy rynek nieruchomości. Wzrost stóp
procentowych powoduje zasadniczo zwiększenie kosztów pozyskania finansowania, co
może, bezpośrednio i pośrednio, zmniejszyć wartość inwestycji Funduszu.
W pewnych okresach rynek nieruchomości nie osiągał takich samych wyników jak rynki
akcji i obligacji. Ze względu na fakt, że rynek nieruchomości często osiąga wyniki,
pozytywne lub negatywne, pozostające bez korelacji z rynkiem akcji lub rynkiem obligacji,
inwestycje te mogą mieć zarówno pozytywny jak i negatywny wpływ na wyniki Funduszy.
wartościowymi
zabezpieczonymi hipoteką i
innymi papierami
wartościowymi
zabezpieczonymi aktywami
Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (ang. mortgage-backed securities), w tym
zobowiązania hipoteczne z tytułu zabezpieczeń, oraz papiery wartościowe zabezpieczone
składnikiem odsetkowym hipoteki i papiery wartościowe zabezpieczone składnikiem
kapitałowym hipoteki (ang. stripped mortgage-backed securities) stanowią udziały w
kredytach hipotecznych lub są przez nie zabezpieczane. Struktura papierów
wartościowych zabezpieczonych aktywami (ang. asset-backed securities) jest podobna
do struktury papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, z tym że zamiast
kredytów hipotecznych lub odsetek od kredytów hipotecznych, aktywa bazowe mogą
obejmować takie pozycje jak umowy sprzedaży ratalnej pojazdów silnikowych lub umowy
kredytów spłacanych w ratach, umowy dzierżawy różnych nieruchomości lub składników
majątku oraz wierzytelności z umów o karty kredytowe.
Odsetki od tradycyjnych instrumentów dłużnych standardowo reguluje się według
ustalonej stopy procentowej w okresie do dnia ich zapadalności, w którym to cała kwota
kapitału staje się należna. W przeciwieństwie do tych instrumentów dłużnych, płatności z
tytułu papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką i innych papierów
wartościowych zabezpieczonych aktywami zazwyczaj obejmują zarówno składnik
odsetkowy jak i częściową spłatę kapitału. Kapitał może również podlegać dobrowolnej
spłacie przedterminowej lub spłacie w wyniku refinansowania bądź przejęcia. Fundusz
może być zmuszony do inwestowania wpływów z wcześniej spłaconych inwestycji w inne
inwestycje na mniej atrakcyjnych warunkach i o mniej atrakcyjnych stopach dochodu. W
związku z powyższym, te papiery wartościowe charakteryzują się mniejszym potencjałem
aprecjacji kapitału w okresach spadających stóp procentowych niż papiery wartościowe
o porównywalnych terminach zapadalności, pomimo tego że w okresach rosnących stóp
procentowych ich wartości rynkowe mogą być narażone na ryzyko spadku wartości o
takiej samej sile oddziaływania. Z uwagi na fakt, że skala spłat przedterminowych z reguły
spada wraz ze wzrostem stóp procentowych, wzrost stóp procentowych
prawdopodobnie wydłuża okres trwania, i tym samym zwiększa zmienność papierów
wartościowych zabezpieczonych hipoteką i papierów wartościowych zabezpieczonych
aktywami. Poza ryzykiem stopy procentowej (o którym mowa powyżej) inwestycje w
papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką składające się z kredytów hipotecznych o
podwyższonym ryzyku (ang. sub-prime mortgages) mogą być obarczone wyższym
Strona 53
poziomem ryzyka kredytowego, ryzyka wyceny i ryzyka płynności (o których mowa
powyżej). Okres trwania jest miarą oczekiwanego okresu ważności papierów
wartościowych o stałym dochodzie stosowaną do ustalenia wrażliwości cen takich
papierów wartościowych na zmiany stóp procentowych. W odróżnieniu od terminu
zapadalności papierów wartościowych o stałym dochodzie, który mierzy wyłącznie czas
pozostały do wymagalności ostatniej płatności, okres trwania obejmuje czas pozostały do
oczekiwanej realizacji wszystkich płatności z tytułu odsetek i kapitału dotyczących danego
papieru wartościowego, biorąc pod uwagę wpływ spłat przedterminowych oraz zmian
stóp procentowych na te płatności.
Zdolność emitenta papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami do
wyegzekwowania przysługującemu mu udziału zabezpieczenia w bazowych aktywach
może być ograniczona. Niektóre inwestycje zabezpieczone hipoteką i inwestycje
zabezpieczone aktywami otrzymują jedynie składnik odsetkowy lub składnik kapitałowy
płatności z tytułu aktywów bazowych. Stopy zwrotu i wartości tych inwestycji są
niezwykle wrażliwe na zmiany stóp procentowych i zakres spłaty składnika kapitałowego
z tytułu aktywów bazowych. Wartość składników odsetkowych charakteryzuje się
tendencją spadkową w przypadku spadku stóp procentowych i wzrostu skali spłat (w
tym spłat przedterminowych) z tytułu bazowych kredytów hipotecznych lub aktywów
bazowych. Istnieje możliwość utraty całkowitej kwoty inwestycji w składnik odsetkowy
przez Fundusz z powodu spadku stóp procentowych. Odwrotnie, wartość składników
odsetkowych rośnie, w przypadku gdy stopy procentowe rosną i skala spłat maleje. Co
więcej, rynek dla składników odsetkowych i składników kapitałowych może być zmienny i
ograniczony, a to z kolei może powodować trudności w realizacji transakcji kupna lub
sprzedaży przez Fundusz.
Fundusz może osiągnąć ekspozycję składającą się z inwestycji zabezpieczonych hipoteką
i inwestycji zabezpieczonych aktywami poprzez zawieranie umów z instytucjami
finansowymi na zakup inwestycji po ustalonej cenie w przyszłości. Fundusz może, lecz
nie musi, dokonać realizacji inwestycji w dniu zakończenia umowy, lecz pozostaje
niemniej jednak narażony na zmiany wartości inwestycji bazowych w trakcie okresu jej
obowiązywania.
pierwszymi ofertami
publicznymi
Fundusz może inwestować w pierwsze oferty publiczne, które często dotyczą małych
spółek. Takie papiery wartościowe nie posiadają historii obrotu, a informacje o tego typu
spółkach mogą być dostępne tylko dla ograniczonego zakresu czasowego. Ceny
papierów wartościowych uczestniczących w pierwszych ofertach publicznych mogą
charakteryzować się większą zmiennością niż ceny papierów wartościowych podmiotów
obecnych na rynku od dłuższego czasu.
24. Ryzyko związane z dłużnymi
papierami wartościowymi
emitowanymi zgodnie z
Przepisem 144A Ustawy o
obrocie papierami
wartościowymi z 1933 r.
Przepis 144A zwalnia z wymogów rejestracyjnych wynikających z Ustawy o obrocie
papierami wartościowymi z 1933 r. w przypadku odsprzedaży ograniczonych papierów
wartościowych kwalifikowanym nabywcom instytucjonalnym, według definicji podanej w
tym Przepisie. Korzyści dla Inwestorów mogą wynikać z wyższych stóp zwrotu w związku
z niższymi opłatami administracyjnymi. Dokonywanie transakcji papierami wartościowymi
na rynku wtórnym zgodnie z Przepisem 144A jest jednak ograniczone i dostępne
wyłącznie dla kwalifikowanych nabywców instytucjonalnych. Może to powodować wzrost
zmienności cen papierów wartościowych, a w skrajnych sytuacjach spadek płynności
szczególnego papieru wartościowego podlegającego postanowieniom Przepisu 144A.
25. Ryzyko związane z rynkami
wschodzącymi i mniej
rozwiniętymi
Inwestowanie w papiery wartościowe spółek prowadzących działalność na rynkach
wschodzących i mniej rozwiniętych związane jest z ryzykiem innym i/lub wyższym niż
ryzyko wynikające z inwestowania w papiery wartościowe spółek z krajów rozwiniętych.
Ryzyko to obejmuje mniejszą kapitalizację rynków papierów wartościowych, które mogą
doświadczać okresów relatywnego braku płynności, znaczną zmienność cen,
ograniczenia inwestycji zagranicznych oraz możliwą repatriację dochodu i kapitału z
inwestycji. Ponadto, Inwestorzy zagraniczni mogą zostać zobowiązani do zarejestrowania
wpływów ze sprzedaży, a przyszły kryzys gospodarczy lub polityczny może doprowadzić
do wprowadzenia regulacji cen, przymusowych fuzji, wywłaszczenia lub opodatkowania
konfiskacyjnego, zajęcia, nacjonalizacji lub utworzenia monopoli rządowych. Inflacja i
gwałtowne zmiany stóp inflacji mają i będą miały w przyszłości negatywny wpływ na
gospodarki i rynki papierów wartościowych w pewnych krajach z rynków wschodzących
lub mniej rozwiniętych.
Pomimo, że wiele papierów wartościowych spółek prowadzących działalność na rynkach
wschodzących i mniej rozwiniętych, w które Fundusz może inwestować, jest
przedmiotem obrotu na giełdach papierów wartościowych, ich wolumen obrotu może
być ograniczony, a systemy rozliczeń mogą być gorzej zorganizowane niż te stosowane
Strona 54
w krajach z rynków rozwiniętych. Organy nadzoru mogą nie być w stanie zastosować
norm porównywalnych z normami obowiązującymi na rynkach rozwiniętych. W związku z
powyższym istnieje ryzyko wystąpienia opóźnień w rozliczeniach lub zagrożenia utratą
środków pieniężnych lub papierów wartościowych należących do danego Funduszu z
uwagi na wady lub usterki systemów lub defekty w działalności administracyjnej
kontrahentów. Tacy kontrahenci mogą nie posiadać majątku lub zasobów finansowych,
jakie mają do swojej dyspozycji podobni im kontrahenci na rynku rozwiniętym. Może
również zaistnieć ryzyko wystąpienia roszczeń odszkodowawczych z tytułu papierów
wartościowych będących w posiadaniu Funduszu lub papierów wartościowych, które
mają zostać przeniesione do Funduszu, a programy odszkodowań mogą nie istnieć lub
być ograniczone czy też nieadekwatne na potrzeby zaspokojenia roszczeń Funduszu w
takich przypadkach.
Ponadto, inwestycje na pewnych rynkach wschodzących lub mniej rozwiniętych, na
przykład w Rosji lub na Ukrainie, są obecnie obarczone podwyższonym ryzykiem ze
względu na własność i pieczę nad papierami wartościowymi. W krajach tych posiadanie
papierów wartościowych jest ewidencjonowane w formie zapisów w księgach spółki lub u
jej rejestratora (który nie jest ani agentem ani nie ponosi odpowiedzialności przed
Depozytariuszem). Żadne dokumenty reprezentujące papiery wartościowe spółek nie są
przechowywane przez Depozytariusza ani jego lokalnych korespondentów ani też
rejestrowane w efektywnym centralnym systemie depozytowym. W rezultacie
powyższego oraz braku efektywnej kontroli ze strony państwa i niemożności jej
egzekwowania, Spółka może utracić wpisy ewidencyjne i prawa własności papierów
wartościowych na skutek oszustw, zaniedbań lub nawet zwykłego przeoczenia. Ponadto,
wzmożone ryzyko związane z dłużnymi papierami wartościowymi wynika również ze
sposobu pełnienia pieczy nad nimi, gdyż zgodnie z praktyką rynkową obowiązującą w
krajach wschodzących lub mniej rozwiniętych, pozostają one w pieczy instytucji tych
krajów, które mogą nie posiadać odpowiedniego ubezpieczenia do pokrycia strat
wynikających z kradzieży, zniszczenia lub niewywiązania się ze zobowiązań. Należy wziąć
pod uwagę fakt, że inwestycje w instrumenty dłużne krajów wschodzących lub mniej
rozwiniętych, w szczególności na Ukrainie, dokonywane za pośrednictwem rynku
pierwotnego lub wtórnego, wiążą się z przestrzeganiem lokalnych przepisów, które mogą
nakładać obowiązek posiadania przez Inwestora rachunku środków pieniężnych
bezpośrednio u subdepozytariusza. Jego saldo reprezentuje wierzytelność należną
Inwestorom od subdepozytariusza, a Depozytariusz nie ponosi odpowiedzialności za to
saldo.
Dodatkowe ryzyko związane z papierami wartościowymi rynków wschodzących obejmuje
następujące czynniki: większą społeczną, ekonomiczną i polityczną niepewność i
niestabilność, większe zaangażowanie rządu w gospodarkę, niższy poziom nadzoru i
regulacji rządowych, niedostępność technik zabezpieczania walut, nowo założone i małe
spółki, różnice w standardach audytu i sprawozdawczości finansowej mogące
powodować niedostępność istotnych informacji o emitentach oraz mniej rozwinięte
systemy prawne. Ponadto, opodatkowanie odsetek i zysków kapitałowych uzyskanych
przez nierezydentów różni się w zależności od rynku wschodzącego lub mniej
rozwiniętego i w niektórych przypadkach może być bardzo wysokie. Prawo i procedury
podatkowe mogą być także gorzej zdefiniowane. Mogą one zezwalać na opodatkowanie
wstecz, w związku z czym Fundusz może w przyszłości zostać obciążony
zobowiązaniami z tytułu lokalnego podatku, które nie były uwzględniane w trakcie
prowadzenia działalności inwestycyjnej lub wyceny aktywów.
26. Specyficzne ryzyko związane
z pożyczkami papierów
wartościowych i transakcjami
repo
Pożyczki papierów wartościowych i transakcje repo są obarczone pewnym ryzykiem. Nie
ma gwarancji, że Fundusz zrealizuje cel, dla którego zawarł daną transakcję.
Transakcje repo mogą narażać Fundusz na ryzyko podobne do ryzyka związanego z
instrumentami opcyjnymi lub finansowymi instrumentami pochodnymi forward, o którym
mowa w innych sekcjach niniejszego Prospektu informacyjnego. Pożyczki papierów
wartościowych, w przypadku niewykonania zobowiązań przez drugą stronę transakcji lub
w przypadku trudności doświadczanych przez taką stronę w prowadzeniu przez nią
działalności, mogą zostać odzyskane z opóźnieniem lub wyłącznie częściowo, co może
ograniczyć zdolność Funduszu do sfinalizowania sprzedaży papierów wartościowych lub
do zrealizowania zleceń odkupu.
Ryzyko kontrahenta, na jakie narażony jest Fundusz, jest ograniczone przez fakt, że jeżeli
druga strona transakcji nie wywiąże się ze swoich zobowiązań wynikających z transakcji,
utraci ona udzielone zabezpieczenie. Jeżeli zabezpieczenie udzielone zostało w postaci
papierów wartościowych, występuje ryzyko, że gdy zostanie sprzedane, jego realizacja
przyniesie środki pieniężne niewystarczające do pokrycia zadłużenia drugiej strony
Strona 55
transakcji wobec Funduszu lub niewystarczające do zakupu papierów wartościowych
zastępujących papiery wartościowe, które zostały pożyczone drugiej stronie transakcji. W
tym drugim przypadku, agent pożyczkowy Funduszu (porozumienie trójstronne),
przejmuje odpowiedzialność Funduszu z tytułu niedoboru środków pieniężnych
dostępnych na potrzeby zakupu zastępczych papierów wartościowych, lecz istnieje
ryzyko, że takie przejęcie odpowiedzialności może być niewystarczające lub w inny
sposób niedostateczne.
W przypadku, gdy Fundusz dokonuje reinwestycji zabezpieczenia pieniężnego w jeden
lub więcej dozwolonych rodzajów inwestycji, które opisano powyżej, występuje ryzyko, że
inwestycja przyniesie zysk niższy od odsetek należnych drugiej stronie transakcji z tytułu
tych środków pieniężnych i że przyniesie mniej niż wynosi kwota środków pieniężnych,
która została zainwestowana. Istnieje również ryzyko, że inwestycja stanie się niepłynna,
co ograniczy zdolność Funduszu do odzyskania wypożyczonych papierów
wartościowych, a to z kolei może ograniczyć zdolność Funduszu do finalizacji sprzedaży
papierów wartościowych lub do realizacji zleceń odkupu.
27. Potencjalne konflikty
interesów
Zarządzający inwestycjami oraz Schroders mogą być uczestnikami transakcji, w których
Zarządzający inwestycjami lub Schroders posiadają, bezpośrednio lub pośrednio, udział
mogący wywołać potencjalny konflikt związany z obowiązkami Zarządzających
inwestycjami wobec Spółki. Ani Zarządzający inwestycjami ani Schroders nie są
zobowiązani do rozliczania się przed Spółką z zysków, prowizji ani wynagrodzenia
uzyskanego lub otrzymanego z tytułu lub z powodu takich transakcji ani transakcji
powiązanych. Z zastrzeżeniem odmiennych postanowień, opłaty należne Zarządzającym
inwestycjami nie ulegają obniżeniu.
Zarządzający inwestycjami są zobowiązani do zapewnienia, aby tego typu transakcje były
zawierane na warunkach nie mniej korzystnych dla Spółki od warunków, na jakich byłyby
one zawierane, gdyby potencjalny konflikt interesów nie istniał.
Takie potencjalne konflikty interesów lub zobowiązania mogą występować, gdyż
Zarządzający inwestycjami lub Schroders mogą inwestować w Spółkę bezpośrednio lub
pośrednio.
28. Fundusze inwestycyjne
Każdy Fundusz może dokonywać inwestycji wszystkich lub prawie wszystkich swoich
aktywów w Fundusze inwestycyjne. Z zastrzeżeniem odmiennych postanowień, ryzyka
inwestycyjne zidentyfikowane w niniejszym Załączniku występują w przypadku inwestycji
w aktywa narażone na takie ryzyka zarówno bezpośrednio jak i pośrednio za
pośrednictwem Funduszy inwestycyjnych.
Inwestycje Funduszy w Fundusze inwestycyjne mogą skutkować podwyższeniem opłat/
kosztów operacyjnych, administracyjnych, należnych depozytariuszowi jak i pobieranych z
tytułu zarządzania. Zarządzający inwestycjami dążą jednak do wynegocjowania jak
najniższych opłat za zarządzanie, a im niższy ich poziom tym wyższa korzyść dla
Funduszu, względem którego mają one zastosowanie.
29. Ryzyko walutowe
Waluta referencyjna Funduszu niekoniecznie stanowi walutę inwestycji danego Funduszu.
Inwestycje w Fundusze inwestycyjne dokonywane są w walutach, które w opinii
Zarządzających inwestycjami, zapewnią Funduszom wypracowanie jak najlepszych
wyników.
Uczestnicy funduszu inwestujący w Fundusz, którego Waluta referencyjna różni się od
Waluty funduszu, powinni mieć świadomość tego, że fluktuacje kursów walutowych
mogą powodować zarówno spadek jak i wzrost wartości dokonanych inwestycji.
wartościowymi o stałym
dochodzie
Wartość papierów wartościowych o stałym dochodzie będących w posiadaniu
Funduszów ulega zazwyczaj zmianom spowodowanym przez wahania stóp
procentowych. Takie zmiany mogą mieć wpływ na ceny Tytułów uczestnictwa Funduszy
inwestujących w takie papiery wartościowe.
31. Ryzyko związane z akcjami
Na wartość Funduszu inwestującego w Fundusze inwestycyjne, które z kolei inwestują w
akcje, mają wpływ zmiany na rynkach akcyjnych oraz zmiany wartości indywidualnych
papierów wartościowych wchodzących w skład portfeli będących w posiadaniu takich
Funduszy inwestycyjnych. Rynki akcji i poszczególne papiery wartościowe mogą czasami
charakteryzować się znaczną zmiennością, a ceny mogą ulegać znacznym wahaniom w
krótkich okresach czasu. Akcje emitentów z rynków wschodzących i akcje małych spółek
są bardziej podatne na takie zmiany. Ryzyko to ma wpływ na wartość takich Funduszy,
która będzie podlegać fluktuacjom podobnym do zmian wartości bazowych papierów
wartościowych będących w posiadaniu Funduszy inwestycyjnych.
Strona 56
wartościowymi typu private
equity
Inwestycje skutkujące zaangażowaniem w papiery wartościowe typu private equity
narażone są na większy zakres ryzyk niż inwestycje tradycyjne. W szczególności,
inwestycje w papiery wartościowe typu private equity mogą oznaczać zaangażowanie w
papiery wartościowe spółek mniej rozwiniętych i o niższym poziomie płynności. Ryzyko to
ma wpływ zarówno na wartość instrumentów finansowych pośredniczących w uzyskaniu
zaangażowania w papiery wartościowe typu private equity jak i na wartość
bezpośrednich inwestycji w papiery tego typu.
33. Surowce
Inwestycje skutkujące zaangażowaniem w surowce narażone są na większy zakres ryzyk
niż inwestycje tradycyjne, a w szczególności na:
—
ryzyko związane z potencjalnym wpływem zdarzeń politycznych, wojskowych i
naturalnych na wydobycie i handel surowcami, a w konsekwencji, ryzyko związane
z ich negatywnym wpływem na instrumenty finansowe zapewniające
zaangażowanie w surowce;
—
ryzyko związane z potencjalnym wpływem terroryzmu i innych działań
przestępczych na dostępność surowców, a w konsekwencji, ryzyko związane z ich
negatywnym wpływem na instrumenty finansowe zapewniające zaangażowanie w
surowce.
Strona 57
Załącznik III
Charakterystyka Funduszy
Zadaniem Spółki jest zapewnienie Inwestorom elastycznego wyboru portfeli
inwestycyjnych o różnych celach inwestycyjnych i różnych poziomach ryzyka.
Cele inwestycyjne i polityka inwestycyjna przedstawione poniżej są wiążące dla
Zarządzających inwestycjami.
Według stanu na dzień wydania niniejszego Prospektu informacyjnego, subskrypcji na
Fundusze o nazwach oznaczonych gwiazdką (*) nie przyjmuje się. Fundusze te są
wprowadzane do obrotu według uznania Zarządu. Informacje na ich temat podlegają
stosownej aktualizacji przy najbliższej okazji wprowadzania zmian do Prospektu
informacyjnego.
Wykaz wszystkich Funduszy i klas Tytułów uczestnictwa jest dostępny bezpłatnie i na
żądanie w siedzibie Spółki.
Klasy Tytułów uczestnictwa mogą być oferowane, w zależności od przypadku, w
następujących walutach: EUR, USD, GBP, CHF, JPY, dolar australijski, dolar kanadyjski,
dolar singapurski, dolar tajwański, won koreański, korona duńska, korona szwedzka,
korona islandzka, korona norweska, peso meksykańskie, polski złoty i rosyjski rubel
(„Waluta referencyjna”). W przypadku, gdy Tytuły uczestnictwa danej klasy oferuje się w
walucie innej niż Waluta funduszu, zostaje ona odpowiednio oznaczona.
Spółka zarządzająca ma możliwość zabezpieczenia klas Tytułów uczestnictwa w
stosunku do Waluty funduszu maksymalnie nawet do poziomu 100%. W przypadku
decyzji o zastosowaniu takiego zabezpieczenia, w celu zachowania wartości Waluty
referencyjnej względem Waluty funduszu, Spółka zarządzająca może zawierać, wyłącznie
dla klas Tytułów uczestnictwa podlegających zabezpieczeniu, walutowe kontrakty
terminowe forward, walutowe kontrakty terminowe futures, opcje walutowe i swapy.
W przypadku zawarcia transakcji zabezpieczającej, jej efekt odzwierciedla Wartość
aktywów netto, a tym samym wyniki zabezpieczonej klasy Tytułów uczestnictwa.
Podobnie, wszelkie wydatki związane z taką transakcją zabezpieczającą zostają
przypisane klasie Tytułów uczestnictwa, w związku z którą zostały one poniesione.
Należy zauważyć, że powyższe transakcje zabezpieczające mogą być zawierane
niezależnie od tego, czy wartość Waluty referencyjnej spada czy rośnie w stosunku do
Waluty funduszu. W związku z tym, po zawarciu takiej transakcji zabezpieczającej
Inwestorzy posiadający Tytuły uczestnictwa danej klasy mogą być w istotnym stopniu
chronieni przed spadkiem wartości Waluty funduszu w stosunku do Waluty referencyjnej,
ale też może to zapobiec osiągnięciu przez nich korzyści wynikających ze wzrostu
wartości Waluty funduszu.
Strona 58
Multi-Manager Series 1
Strategic Solutions – Conservative Portfolio 1
Cel inwestycyjny
Fundusz charakteryzuje się ryzykiem mogącym wahać się od niskiego do średniego.
Celem Funduszu jest zapewnienie całkowitej stopy zwrotu, przede wszystkim, w wyniku
inwestycji w Fundusze inwestycyjne lokujące środki w akcjach i dłużnych papierach
wartościowych stanowiących przedmiot obrotu na giełdach całego świata oraz w
aktywach płynnych, jak również w wyniku inwestycji w takie rodzaje aktywów
bezpośrednio i/lub przy użyciu finansowych instrumentów pochodnych. Fundusz może
również inwestować w aktywa alternatywne, w tym między innymi w sektor
nieruchomości, surowców, funduszy hedgingowych oraz w papiery wartościowe typu
private equity.
Strategic Solutions – Conservative Portfolio
Waluta funduszu USD
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Godz. 15:00 czasu luksemburskiego dowolnego Dnia roboczego poprzedzającego
Dzień transakcyjny 2
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
W ciągu 4 Dni roboczych od stosownego Dnia transakcyjnego 3
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
Fundusz jest przedsięwzięciem o nisko-średnim ryzyku, a jego celem jest
zapewnienie całkowitego zwrotu z inwestycji. Fundusz może stosować finansowe
instrumenty pochodne, co może oznaczać podwyższony poziom ryzyka kontrahenta,
ryzyka rynkowego oraz ryzyka płynności.
Profil typowego
Inwestora
Fundusz jest przeznaczony dla inwestorów zainteresowanych połączeniem w ramach
jednego portfela ostrożnego podejścia i możliwości wzrostu wartości kapitału w
wyniku inwestycji w akcje.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Multi-Manager Multi-Manager Multi-Manager Multi-Manager Multi-Manager MultiA
A1
B1
C
C1
Manager I
Minimalna kwota 2.000 SGD
początkowej
inwestycji
5.000 USD
5.000 USD
500.000 USD 5.000 USD
5.000.000
USD
kolejnej inwestycji
5.000 USD
5.000 USD
250.000 USD 5.000 USD
2.500.000
USD
posiadania
5.000 USD
5.000 USD
500.000 USD 5.000 USD
5.000.000
USD
Opłata wstępna 5 Maks. 5%
Maks. 5%
Brak
Brak
Brak
Brak
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
1,15%
Brak
1,00%
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
0,35%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,10%
0,50%
0,50%
0,50%
0,50%
Brak
1
Fundusz może nie podlegać dystrybucji w ramach globalnej sieci dystrybucyjnej Schroders, ponieważ wyłączne prawa do
dystrybucji mogą zostać zastrzeżone dla niektórych terytoriów. Wszelkie pytania w tym zakresie należy kierować do Spółki
zarządzającej.
2
Zlecenia otrzymane przez Spółkę zarządzającą po godzinie 15:00 czasu luksemburskiego dowolnego Dnia roboczego
realizuje się zazwyczaj drugiego z kolei Dnia transakcyjnego.
3
W przypadku zleceń otrzymanych za pośrednictwem podmiotów innych niż zatwierdzeni pośrednicy finansowi lub inni
inwestorzy upoważnieni przez Spółkę zarządzającą, Tytuły uczestnictwa podlegają emisji jedynie w przypadku, gdy rozliczone
środki wpłynęły przed godziną zakończenia przyjmowania zleceń dnia poprzedzającego stosowny Dzień transakcyjny.
4
Szczegółowe informacje na temat ryzyka związanego z inwestowaniem w Fundusz zawiera Załącznik II („Ryzyko inwestycji”).
5
Wartości procentowe ustalane są w odniesieniu do kwoty subskrypcji ogółem jako procent odpowiadający 5,26% Wartości
aktywów netto na Tytuł uczestnictwa.
6
Wartości procentowe są wartościami rocznymi i ustalane są w odniesieniu do Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa.
Strona 59
Strategic Solutions – Income & Growth Portfolio 1
Cel inwestycyjny
Fundusz charakteryzuje się średnim ryzykiem. Celem Funduszu jest zapewnienie
całkowitej stopy zwrotu, przede wszystkim, w wyniku inwestycji w Fundusze inwestycyjne
lokujące środki w akcjach i dłużnych papierach wartościowych stanowiących przedmiot
obrotu na giełdach całego świata oraz w aktywach płynnych, jak również w wyniku
inwestycji w takie rodzaje aktywów bezpośrednio i/lub przy użyciu finansowych
instrumentów pochodnych. Fundusz może również inwestować w aktywa alternatywne,
w tym między innymi w sektor nieruchomości, surowców, funduszy hedgingowych oraz
w papiery wartościowe typu private equity.
Strategic Solutions – Income & Growth Portfolio
Waluta funduszu USD
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
Fundusz jest przedsięwzięciem o średnim ryzyku, a jego celem jest zapewnienie
całkowitej stopy zwrotu. Fundusz może stosować finansowe instrumenty pochodne,
co może oznaczać podwyższony poziom ryzyka kontrahenta, ryzyka rynkowego oraz
ryzyka płynności.
Profil typowego
Inwestora
Fundusz przeznaczony jest dla inwestorów zainteresowanych stosunkowo ostrożnym
podejściem do możliwości wzrostu kapitału w wyniku inwestycji w zbywalne papiery
wartościowe.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
A1
B1
C
C1
Manager I
początkowej
inwestycji
5.000 USD
5.000 USD
500.000 USD 5.000 USD
5.000.000
USD
kolejnej inwestycji
5.000 USD
5.000 USD
250.000 USD 5.000 USD
2.500.000
USD
posiadania
5.000 USD
5.000 USD
500.000 USD 5.000 USD
5.000.000
USD
Maks. 5%
Brak
Brak
Brak
Brak
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
1,30%
Brak
1,00%
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
0,35%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,35%
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
Brak
1
zarządzającej.
2
3
4
5
6
Strona 60
Strategic Solutions – Balanced Portfolio 1
Cel inwestycyjny
Strategic Solutions – Balanced Portfolio
Waluta funduszu USD
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
całkowitego zwrotu z inwestycji. Fundusz może stosować finansowe instrumenty
pochodne, co może oznaczać podwyższony poziom ryzyka kontrahenta, ryzyka
rynkowego oraz ryzyka płynności.
Profil typowego
Inwestora
Fundusz przeznaczony jest dla inwestorów, którzy są zainteresowani
długoterminowym potencjałem wzrostu oferowanym przez inwestycje w
zdywersyfikowany portfel składający się z różnych kategorii aktywów.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
A1
B1
C
C1
Manager I
początkowej
inwestycji
5.000 USD
5.000 USD
500.000 USD 5.000 USD
5.000.000
USD
kolejnej inwestycji
5.000 USD
5.000 USD
250.000 USD 5.000 USD
2.500.000
USD
posiadania
5.000 USD
5.000 USD
500.000 USD 5.000 USD
5.000.000
USD
Maks. 5%
Brak
Brak
Brak
Brak
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
1,30%
Brak
1,00%
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
0,35%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,35%
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
Brak
1
zarządzającej.
2
3
4
5
6
Strona 61
Strategic Solutions – Growth Portfolio 1
Cel inwestycyjny
Fundusz charakteryzuje się ryzykiem mogącym wahać się od średniego do wysokiego.
Celem Funduszu jest zapewnienie całkowitej stopy zwrotu przede wszystkim w wyniku
inwestycji w Fundusze inwestycyjne lokujące środki w akcjach i dłużnych papierach
wartościowych stanowiących przedmiot obrotu na giełdach całego świata oraz w
aktywach płynnych, jak również w wyniku inwestycji w takie rodzaje aktywów
bezpośrednio i/lub przy użyciu finansowych instrumentów pochodnych. Fundusz może
również inwestować w aktywa alternatywne, w tym między innymi w sektor
nieruchomości, surowców, funduszy hedgingowych oraz w papiery wartościowe typu
private equity.
Strategic Solutions – Growth Portfolio
Waluta funduszu USD
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
Fundusz jest przedsięwzięciem o średnio-wysokim ryzyku, a jego celem jest
Profil typowego
Inwestora
Fundusz przeznaczony jest dla inwestorów, którzy preferują wzrost wartości kapitału
w długim okresie i są gotowi zaakceptować podwyższony poziom zmienności w celu
maksymalizacji długoterminowych stóp zwrotu z inwestycji.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
A1
B1
C
C1
Manager I
początkowej
inwestycji
5.000 USD
5.000 USD
500.000 USD 5.000 USD
5.000.000
USD
kolejnej inwestycji
5.000 USD
5.000 USD
250.000 USD 5.000 USD
2.500.000
USD
posiadania
5.000 USD
5.000 USD
500.000 USD 5.000 USD
5.000.000
USD
Maks. 5%
Brak
Brak
Brak
Brak
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
1,30%
Brak
1,00%
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
0,35%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,60%
1,00%
1,00%
1,00%
1,00%
Brak
1
zarządzającej.
2
3
4
5
6
Strona 62
Strategic Solutions – Aggressive Growth Portfolio 1
Cel inwestycyjny
Fundusz charakteryzuje się wysokim ryzykiem. Celem Funduszu jest zapewnienie
Strategic Solutions – Aggressive Growth Portfolio
Waluta funduszu USD
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
Fundusz jest przedsięwzięciem o wysokim ryzyku, a jego celem jest zapewnienie
Profil typowego
Inwestora
Fundusz przeznaczony jest dla inwestorów, którzy zdecydowanie preferują wzrost
wartości kapitału w długim okresie i są gotowi zaakceptować podwyższony poziom
zmienności w celu maksymalizacji długoterminowych stóp zwrotu z inwestycji.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
A1
B1
C
C1
Manager I
początkowej
inwestycji
5.000 USD
5.000 USD
500.000 USD 5.000 USD
5.000.000
USD
kolejnej inwestycji
5.000 USD
5.000 USD
250.000 USD 5.000 USD
2.500.000
USD
posiadania
5.000 USD
5.000 USD
500.000 USD 5.000 USD
5.000.000
USD
Maks. 5%
Brak
Brak
Brak
Brak
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
1,30%
Brak
1,00%
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
0,35%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,60%
1,00%
1,00%
1,00%
1,00%
Brak
1
zarządzającej.
2
3
4
5
6
Strona 63
Strategic Solutions – Conservative Portfolio (EURO) 1
Cel inwestycyjny
Fundusz charakteryzuje się ryzykiem mogącym wahać się od niskiego do średniego.
Celem Funduszu jest zapewnienie całkowitej stopy zwrotu w ujęciu euro, przede
wszystkim, w wyniku inwestycji w Fundusze inwestycyjne lokujące środki w akcjach i
dłużnych papierach wartościowych stanowiących przedmiot obrotu na giełdach całego
świata oraz w aktywach płynnych, jak również w wyniku inwestycji w takie rodzaje
aktywów bezpośrednio i/lub przy użyciu finansowych instrumentów pochodnych.
Fundusz może również inwestować w aktywa alternatywne, w tym między innymi w
sektor nieruchomości, surowców, funduszy hedgingowych oraz w papiery wartościowe
typu private equity.
Strategic Solutions – Conservative Portfolio (EURO)
Waluta funduszu EUR
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
Fundusz jest przedsięwzięciem o nisko-średnim ryzyku, a jego celem jest
Profil typowego
Inwestora
Fundusz jest przeznaczony dla inwestorów zainteresowanych połączeniem w ramach
jednego portfela ostrożnego podejścia z możliwością wzrostu kapitału w wyniku
inwestycji w akcje.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
A1
B1
C
C1
Manager I
Minimalna kwota 3.000 EUR
początkowej
inwestycji
3.000 EUR
5.000 EUR
500.000 EUR 3.000 EUR
5.000.000
EUR
kolejnej inwestycji
3.000 EUR
5.000 EUR
250.000 EUR 3.000 EUR
2.500.000
EUR
posiadania
3.000 EUR
5.000 EUR
500.000 EUR 3.000 EUR
5.000.000
EUR
Maks. 5%
Brak
Brak
Brak
Maks. 1%
1
zarządzającej.
2
3
4
5
aktywów netto na Tytuł uczestnictwa w przypadku Tytułów uczestnictwa klasy A i klasy A1 oraz 1,01% Wartości aktywów
netto na Tytuł uczestnictwa w przypadku Tytułów uczestnictwa klasy C1.
Strona 64
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
1,15%
Brak
1,00%
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
0,35%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,10%
0,50%
0,50%
0,50%
0,50%
Brak
6
Strona 65
Strategic Solutions – Income & Growth Portfolio (EURO) 1
Cel inwestycyjny
całkowitej stopy zwrotu w ujęciu euro, przede wszystkim, w wyniku inwestycji w
Fundusze inwestycyjne lokujące środki w akcjach i dłużnych papierach wartościowych
stanowiących przedmiot obrotu na giełdach całego świata oraz w aktywach płynnych, jak
również w wyniku inwestycji w takie rodzaje aktywów bezpośrednio i/lub przy użyciu
finansowych instrumentów pochodnych. Fundusz może również inwestować w aktywa
alternatywne, w tym między innymi w sektor nieruchomości, surowców, funduszy
hedgingowych oraz w papiery wartościowe typu private equity.
Strategic Solutions – Income & Growth Portfolio (EURO)
Waluta funduszu EUR
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
całkowitej stopy zwrotu. Fundusz może stosować finansowe instrumenty pochodne,
co może oznaczać podwyższony poziom ryzyka kontrahenta, ryzyka rynkowego oraz
ryzyka płynności.
Profil typowego
Inwestora
Fundusz przeznaczony jest dla inwestorów zainteresowanych stosunkowo ostrożnym
podejściem do możliwości wzrostu kapitału w wyniku inwestycji w zbywalne papiery
wartościowe.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
A1
B1
C
C1
Manager I
początkowej
inwestycji
3.000 EUR
5.000 EUR
500.000 EUR 3.000 EUR
5.000.000
EUR
kolejnej inwestycji
3.000 EUR
5.000 EUR
250.000 EUR 3.000 EUR
2.500.000
EUR
posiadania
3.000 EUR
5.000 EUR
500.000 EUR 3.000 EUR
5.000.000
EUR
Maks. 5%
Brak
Brak
Maks. 1%
Brak
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
1,30%
Brak
1,00%
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
0,35%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,35%
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
Brak
1
zarządzającej.
2
3
4
5
6
Strona 66
Strategic Solutions – Balanced Portfolio (EURO) 1
Cel inwestycyjny
Strategic Solutions – Balanced Portfolio (EURO)
Waluta funduszu EUR
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
Profil typowego
Inwestora
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
A1
B1
C
C1
Manager I
początkowej
inwestycji
3.000 EUR
5.000 EUR
500.000 EUR 3.000 EUR
5.000.000
EUR
kolejnej inwestycji
3.000 EUR
5.000 EUR
250.000 EUR 3.000 EUR
2.500.000
EUR
posiadania
3.000 EUR
5.000 EUR
500.000 EUR 3.000 EUR
5.000.000
EUR
Maks. 5%
Brak
Brak
Maks. 1%
Brak
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
1,30%
Brak
1,00%
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
0,35%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,35%
0,75%
0,75%
0,75%
0,75%
Brak
1
zarządzającej.
2
3
4
5
6
Strona 67
Strategic Solutions – Growth Portfolio (EURO) 1
Cel inwestycyjny
Fundusz charakteryzuje się ryzykiem mogącym wahać się od średniego do wysokiego.
Celem Funduszu jest zapewnienie całkowitej stopy zwrotu w ujęciu euro, przede
wszystkim, w wyniku inwestycji w Fundusze inwestycyjne lokujące środki w akcjach i
dłużnych papierach wartościowych stanowiących przedmiot obrotu na giełdach całego
świata oraz w aktywach płynnych, jak również w wyniku inwestycji w takie rodzaje
aktywów bezpośrednio i/lub przy użyciu finansowych instrumentów pochodnych.
Fundusz może również inwestować w aktywa alternatywne, w tym między innymi w
sektor nieruchomości, surowców, funduszy hedgingowych oraz w papiery wartościowe
typu private equity.
Strategic Solutions – Growth Portfolio (EURO)
Waluta funduszu EUR
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
Profil typowego
Inwestora
Fundusz przeznaczony jest dla inwestorów, którzy preferują wzrost wartości kapitału
w długim okresie i są gotowi zaakceptować podwyższony poziom zmienności w celu
maksymalizacji długoterminowych stóp zwrotu z inwestycji.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
A1
B1
C
C1
Manager I
początkowej
inwestycji
3.000 EUR
5.000 EUR
500.000 EUR 3.000 EUR
5.000.000
EUR
kolejnej inwestycji
3.000 EUR
5.000 EUR
250.000 EUR 3.000 EUR
2.500.000
EUR
posiadania
3.000 EUR
5.000 EUR
500.000 EUR 3.000 EUR
5.000.000
EUR
Maks. 5%
Brak
Brak
Maks. 1%
Brak
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
1,30%
Brak
1,00%
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
0,35%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,60%
1,00%
1,00%
1,00%
1,00%
Brak
1
zarządzającej.
2
3
4
5
6
Strona 68
Strategic Solutions – Aggressive Growth Portfolio (EURO) 1
Cel inwestycyjny
Fundusz charakteryzuje się wysokim ryzykiem. Celem Funduszu jest zapewnienie
Strategic Solutions – Aggressive Growth Portfolio (EURO)
Waluta funduszu EUR
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
Fundusz jest przedsięwzięciem o wysokim ryzyku, a jego celem jest zapewnienie
Profil typowego
Inwestora
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
Schroders
A1
B1
C
C1
Manager I
początkowej
inwestycji
3.000 EUR
5.000 EUR
500.000 EUR 3.000 EUR
5.000.000
EUR
kolejnej inwestycji
3.000 EUR
5.000 EUR
250.000 EUR 3.000 EUR
2.500.000
EUR
posiadania
3.000 EUR
5.000 EUR
500.000 EUR 3.000 EUR
5.000.000
EUR
Maks. 5%
Brak
Brak
Maks. 1%
Brak
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
1,30%
Brak
1,00%
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
0,35%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,60%
1,00%
1,00%
1,00%
1,00%
Brak
1
zarządzającej.
2
3
4
5
6
Strona 69
Strategic Solutions – Schroder Global Equity Multi-Manager Fund* 1
Cel inwestycyjny
Zapewnienie wzrostu wartości kapitału w zdywersyfikowanym portfelu w wyniku
inwestycji w Fundusze inwestycyjne lokujące środki przede wszystkim w akcje
stanowiące przedmiot obrotu na całym świecie, jak również w wyniku inwestycji w takie
rodzaje aktywów bezpośrednio i/lub przy użyciu finansowych instrumentów pochodnych.
Strategic Solutions – Schroder Global Equity Multi-Manager Fund*
Waluta funduszu USD
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 4
Celem Funduszu jest zapewnienie wzrostu wartości kapitału w wyniku bezpośrednich
i pośrednich inwestycji na światowych rynkach akcji. Fundusz charakteryzuje się
ryzykiem współmiernym do ryzyka zdywersyfikowanego portfela światowych akcji.
Fundusz może stosować finansowe instrumenty pochodne, co może oznaczać
podwyższony poziom ryzyka kontrahenta, ryzyka rynkowego oraz ryzyka płynności.
Profil typowego
Inwestora
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
A
A1
B
C
C (Inst.)
I
Minimalna kwota 1.000 USD 1.000 USD 1.000 USD 500.000 USD 20.000.000 USD 5.000.000
początkowej
USD
inwestycji
kolejnej inwestycji
USD
posiadania
USD
Maks. 4%
Brak
Brak
Brak
Brak
Opłata
dystrybucyjna 6
Brak
0,60%
0,60%
Brak
Brak
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu6
Brak
Brak
Brak
Brak
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami6
1,00%
1,00%
1,00%
0,75%
0,40%
Brak
1
zarządzającej.
2
3
4
5
aktywów netto na Tytuł uczestnictwa w przypadku Tytułów uczestnictwa klasy A i 4,17% Wartości aktywów netto na Tytuł
uczestnictwa w przypadku Tytułów uczestnictwa klasy A1.
6
Strona 70
Managed Series
Strategic Solutions – Schroder Global Balanced Fund*
Cel inwestycyjny
Zapewnienie wzrostu wartości kapitału w zdywersyfikowanym portfelu w wyniku
inwestycji w Fundusze inwestycyjne lokujące środki przede wszystkim w akcje
stanowiące przedmiot obrotu na całym świecie, jak również w wyniku inwestycji w takie
rodzaje aktywów bezpośrednio i/lub przy użyciu finansowych instrumentów pochodnych.
Strategic Solutions – Schroder Global Balanced Fund*
Waluta funduszu
USD
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
Okres rozliczeniowy W ciągu 4 Dni roboczych od stosownego Dnia transakcyjnego 2
subskrypcji i
wpływów z odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na temat instrumenty pochodne, co może oznaczać podwyższony poziom ryzyka
ryzyka 3
kontrahenta, ryzyka rynkowego oraz ryzyka płynności.
Profil typowego
Inwestora
Fundusz jest przeznaczony dla inwestorów, którzy są bardziej zainteresowani
maksymalizacją stóp zwrotu w długim okresie niż minimalizacją ewentualnych strat
w krótkim okresie.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
A
A1
B
C
I
Minimalna kwota
początkowej
inwestycji
1.000 USD
1.000 USD
1.000 USD
500.000 USD
5.000.000 USD
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
1.000 USD
1.000 USD
1.000 USD
250.000 USD
2.500.000 USD
Minimalna kwota
posiadania
1.000 USD
1.000 USD
1.000 USD
500.000 USD
5.000.000 USD
Opłata wstępna 4
Maks. 5%
Maks. 4%
Brak
Brak
Brak
Opłata
dystrybucyjna 5
Brak
0,50%
0,60%
Brak
Brak
Opłata z tytułu
Brak
obsługi Uczestnika
funduszu5
Brak
Brak
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami5
1,50%
1,50%
1,00%
Brak
1,50%
1
2
3
4
5
Strona 71
Strategic Solutions – Schroder Global Dynamic Balanced Fund
Cel inwestycyjny
Zapewnienie całkowitego zwrotu w ujęciu euro w wyniku bezpośrednich lub pośrednich
inwestycji za pośrednictwem finansowych instrumentów pochodnych i funduszy
inwestycyjnych w akcje i dłużne papiery wartościowe będące przedmiotem obrotu na
giełdach całego świata oraz w aktywa płynne. Fundusz może również lokować środki w
walutach i alternatywnych kategoriach aktywów takich jak nieruchomości, inwestycje
infrastrukturalne i surowce poprzez zawieranie stosownych transakcji instrumentami
pochodnymi lub w wyniku inwestycji w instrumenty takie jakie jak REITS, fundusze
stanowiące przedmiot obrotu na giełdzie lub zbywalne papiery wartościowe powiązane z
wynikami alternatywnych kategorii aktywów lub zabezpieczone takimi aktywami.
Kombinacja kategorii aktywów w portfelu podlega, w stosownym czasie, zróżnicowaniu
w związku ze zmieniającymi się warunkami rynkowymi. Zarządzający inwestycjami może
zajmować pozycje dokonując wyboru pośród szeregu potencjalnych możliwości
inwestycyjnych uwzględniających różnorodne kategorie i subkategorie aktywów, a także
różne sektory i regiony.
Strategic Solutions – Schroder Global Dynamic Balanced Fund
Waluta funduszu
EUR
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
subskrypcji i
wpływów z odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na temat pochodne, co może oznaczać podwyższony poziom ryzyka kontrahenta, ryzyka
ryzyka 3
Profil typowego
Inwestora
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
A
A1
B
C
I
Minimalna kwota
początkowej
inwestycji
1.000 EUR
1.000 EUR
1.000 EUR
500.000 EUR
5.000.000 EUR
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
1.000 EUR
1.000 EUR
1.000 EUR
250.000 EUR
2.500.000 EUR
Minimalna kwota
posiadania
1.000 EUR
1.000 EUR
1.000 EUR
500.000 EUR
5.000.000 EUR
Opłata wstępna 4
Maks. 4%
Maks. 3%
Brak
Brak
Brak
Opłata
dystrybucyjna 5
Brak
0,50%
0,60%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami5
1,25%
1,25%
1,25%
0,60%
Brak
1
2
3
4
5
Strona 72
Strategic Solutions – Schroder Asian Diversified Growth Fund
Cel inwestycyjny
Zapewnienie całkowitej stopy zwrotu, przede wszystkim, w wyniku inwestycji w Fundusze
inwestycyjne (w tym fundusze stanowiące przedmiot obrotu na giełdzie) lokujące środki w
akcjach, dłużnych papierach wartościowych i aktywach płynnych, a także w wyniku
instrumentów pochodnych.
Ponadto, Fundusz może lokować środki na rynku nieruchomości, surowców i w innych
aktywów rzeczowych, między innymi, w wyniku inwestycji w zbywalne papiery
wartościowe powiązane z nieruchomościami i surowcami (w tym REIT), finansowe
instrumenty pochodne na indeksy finansowe oraz Fundusze inwestycyjne (w tym
fundusze stanowiące przedmiot obrotu na giełdzie i fundusze zamknięte), które inwestują
w takie kategorie aktywów.
Strategic Solutions – Schroder Asian Diversified Growth Fund
Waluta funduszu
USD
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
subskrypcji i
wpływów z odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na temat instrumenty pochodne, co może oznaczać podwyższony poziom ryzyka
ryzyka 3
kontrahenta, ryzyka rynkowego oraz ryzyka płynności.
Profil typowego
Inwestora
maksymalizacją stóp zwrotu w długim okresie niż minimalizacją ewentualnych strat
w krótkim okresie.
Zarządzający
inwestycjami
Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited
Klasy Tytułów
uczestnictwa
A
A1
B
C
I
Minimalna kwota
początkowej
inwestycji
1.000 USD
1.000 USD
1.000 USD
500.000 USD
5.000.000 USD
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
1.000 USD
1.000 USD
1.000 USD
250.000 USD
2.500.000 USD
Minimalna kwota
posiadania
1.000 USD
1.000 USD
1.000 USD
500.000 USD
5.000.000 USD
Opłata wstępna 4
Maks. 5%
Maks. 4%
Brak
Brak
Brak
Opłata
dystrybucyjna 5
Brak
0,50%
0,60%
Brak
Brak
Opłata z tytułu
Brak
obsługi Uczestnika
funduszu5
Brak
Brak
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami5
1,50%
1,50%
1,00%
Brak
1,50%
1
2
3
4
5
Strona 73
Strategic Solutions – Schroder Japan DGF
Cel inwestycyjny
Zapewnienie całkowitej stopy zwrotu, przede wszystkim, w wyniku inwestycji w Fundusze
inwestycyjne (w tym fundusze stanowiące przedmiot obrotu na giełdzie) lokujące środki w
akcjach, dłużnych papierach wartościowych i aktywach płynnych, a także w wyniku
instrumentów pochodnych.
Ponadto, Fundusz może lokować środki na rynku nieruchomości, surowców i w innych
aktywów rzeczowych w wyniku inwestycji w zbywalne papiery wartościowe powiązane z
nieruchomościami i surowcami (w tym REIT), finansowe instrumenty pochodne na
indeksy finansowe oraz Fundusze inwestycyjne (w tym fundusze stanowiące przedmiot
obrotu na giełdzie i fundusze zamknięte), które inwestują w takie kategorie aktywów.
Strategic Solutions – Schroder Japan DGF
Waluta funduszu
JPY
Godzina zakończenia Godz. 15:00 czasu luksemburskiego dowolnego Dnia roboczego
przyjmowania zleceń poprzedzającego Dzień transakcyjny 1
Częstotliwość realizacji Codziennie
zleceń
subskrypcji i wpływów
z odkupu
Profil ryzyka Funduszu Fundusz jest przedsięwzięciem o średnio-wysokim ryzyku, a jego celem jest
i informacje na temat zapewnienie całkowitego zwrotu z inwestycji. Fundusz może stosować
ryzyka 3
finansowe instrumenty pochodne, co może oznaczać podwyższony poziom
ryzyka kontrahenta, ryzyka rynkowego oraz ryzyka płynności.
Profil typowego
Inwestora
maksymalizacją stóp zwrotu w długim okresie niż minimalizacją ewentualnych
strat w krótkim okresie.
Zarządzający
inwestycjami
Schroder Investment Management (Singapore) Limited
Klasy Tytułów
uczestnictwa
C
I
Minimalna kwota
50.000.000 JPY
początkowej inwestycji
100.000.000 JPY
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
25.000.000 JPY
100.000.000 JPY
Minimalna kwota
posiadania
50.000.000 JPY
100.000.000 JPY
Opłata wstępna 4
Brak
Brak
Opłata dystrybucyjna 5 Brak
Brak
Opłata z tytułu obsługi Brak
Uczestnika funduszu5
Brak
Opłata za zarządzanie 0,75%
inwestycjami5
Brak
1
2
3
4
Wartości procentowe ustalane są w odniesieniu do Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa i pobierane w momencie
subskrypcji.
5
Strona 74
Strategic Solutions – Schroder Global Diversified Growth Fund
Cel inwestycyjny
Zapewnienie długoterminowego wzrostu wartości kapitału i dochodu w wyniku inwestycji
w Fundusze inwestycyjne lokujące środki w akcjach i dłużnych papierach wartościowych
finansowych instrumentów pochodnych, w celu zabezpieczenia lub zwiększenia
zaangażowania rynkowego Funduszu, zajmując w przypadku finansowych instrumentów
pochodnych pozycję długą netto lub pozycję krótką netto.
Fundusz może lokować środki na rynku nieruchomości, papierów wartościowych typu
private equity i surowców poprzez inwestycje w zbywalne papiery wartościowe (w tym
towarzystwa inwestycyjne i REIT), finansowe instrumenty pochodne na indeksy finansowe
oraz Fundusze inwestycyjne (w tym fundusze stanowiące przedmiot obrotu na giełdzie),
które inwestują w takie kategorie aktywów.
Strategic Solutions – Schroder Global Diversified Growth Fund
Waluta funduszuEUR
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość Codziennie
realizacji zleceń
Okres
rozliczeniowy
subskrypcji i
wpływów z
odkupu
Profil ryzyka
Funduszu i
informacje na
temat ryzyka 3
Profil typowego Fundusz jest przeznaczony dla inwestorów, którzy są bardziej zainteresowani
Inwestora
maksymalizacją stóp zwrotu w długim okresie niż minimalizacją ewentualnych strat w
krótkim okresie.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
A
A1
B
C
C1
Minimalna kwota1.000 EUR 1.000 EUR 1.000
początkowej
EUR
inwestycji
1.000.000
EUR
1.000 EUR 5.000.000
EUR
5.000.000
EUR
kolejnej
EUR
inwestycji
500.000 EUR 1.000 EUR 2.500.000
EUR
2.500.000
EUR
posiadania
EUR
1.000.000
EUR
1.000 EUR 5.000.000
EUR
5.000.000
EUR
Opłata
wstępna 4
Brak
Brak
Brak
Maks. 5% Maks. 4% Brak
C (Inst.)
Brak
I
1
2
3
4
Strona 75
Opłata
Brak
dystrybucyjna 5
0,50%
0,80%
Brak
1,00%
Brak
Brak
Opłata z tytułu
obsługi
Uczestnika
funduszu5
Brak
Brak
Brak
Brak
Brak
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami5
1,50%
1,50%
1,50%
0,75%
1,50%
0,75%
Brak
5
Strona 76
Wealthbuilder Series
Strategic Solutions – Schroder Defensive WealthBuilder Fund*
Cel inwestycyjny
finansowych instrumentów pochodnych.
Zamiarem Zarządzającego inwestycjami jest dążenie do ochrony kapitału Funduszu przy
zastosowaniu modelu dynamicznej alokacji aktywów zależnego od wyników rynków
inwestycyjnych. Celem modelu opracowanego przez Zarządzającego inwestycjami jest
optymalizacja inwestycji w aktywa posiadające cechy wzrostowe na rynkach o tendencji
zwyżkowej oraz inwestowanie w aktywa o niskim poziomie ryzyka takie jak
krótkoterminowe dłużne papiery wartościowe lub papiery wartościowe rynku pieniężnego,
gdy na rynku panuje trend zniżkowy. Fundusz może również zwiększać zaangażowanie w
aktywa o niskim poziomie ryzyka przy użyciu finansowych instrumentów pochodnych.
Informacje na temat ryzyka
Zarządzający inwestycjami dołoży wszelkich zasadnych starań w celu ochrony kapitału
Funduszu. Inwestorzy nie powinni jednak w związku z tym przyjmować powyższych
celów inwestycyjnych za cele, których osiągnięcie jest zagwarantowane. Inwestorzy
powinni mieć świadomość tego, że ponoszą ryzyko szczątkowe w przypadku, gdy cel
ochrony kapitału nie zostanie osiągnięty.
Strategic Solutions – Schroder Defensive WealthBuilder Fund*
Waluta funduszu
EUR
zleceń
z odkupu
Profil ryzyka Funduszu Fundusz jest przedsięwzięciem o średnim ryzyku, a jego celem jest zapewnienie
i informacje na temat całkowitej stopy zwrotu. Fundusz może stosować finansowe instrumenty
ryzyka 3
Profil typowego
Inwestora
Fundusz przeznaczony jest dla inwestorów zainteresowanych stosunkowo
ostrożnym podejściem do możliwości wzrostu wartości kapitału w wyniku
inwestycji w akcje.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
A
C
I
Minimalna kwota
1.000 EUR
1.000.000 EUR
5.000.000 EUR
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
1.000 EUR
500.000 EUR
2.500.000 EUR
Minimalna kwota
posiadania
1.000 EUR
1.000.000 EUR
5.000.000 EUR
Opłata wstępna 4
Maks. 5%
Brak
Brak
1
2
3
4
Strona 77
Brak
Brak
Brak
Brak
inwestycjami5
0,60%
Brak
5
Strona 78
Strategic Solutions – Schroder WealthBuilder Fund*
Cel inwestycyjny
Strategic Solutions – Schroder WealthBuilder Fund*
Waluta funduszu
EUR
zleceń
z odkupu
ryzyka 3
Profil typowego
Inwestora
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
A
C
I
Minimalna kwota
1.000 EUR
1.000.000 EUR
5.000.000 EUR
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
1.000 EUR
500.000 EUR
2.500.000 EUR
Minimalna kwota
posiadania
1.000 EUR
1.000.000 EUR
5.000.000 EUR
Opłata wstępna 4
Maks. 5%
Brak
Brak
Brak
Brak
Brak
Brak
inwestycjami5
0,75%
Brak
1
2
3
4
5
Strona 79
Strategic Solutions – Schroder Enhanced WealthBuilder Fund*
Cel inwestycyjny
Dla realizacji tego celu Fundusz stosuje dźwignię dokonując inwestycji w finansowe
instrumenty pochodne. Celem Zarządzającego inwestycjami jest takie zarządzanie
poziomami zmienności, aby odzwierciedlały one w jak najbliższym stopniu wahania
indeksu MSCI World.
Strategic Solutions – Schroder Enhanced WealthBuilder Fund*
Waluta funduszu
EUR
zleceń
z odkupu
Profil ryzyka Funduszu Fundusz jest przedsięwzięciem o wysokim ryzyku, a jego celem jest
ryzyka 3
Profil typowego
Inwestora
Fundusz przeznaczony jest dla inwestorów, którzy zdecydowanie preferują
wzrost wartości kapitału w długim okresie i są gotowi zaakceptować
podwyższony poziom zmienności w celu maksymalizacji długoterminowych stóp
zwrotu.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
A
C
I
Minimalna kwota
1.000 EUR
1.000.000 EUR
5.000.000 EUR
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
1.000 EUR
500.000 EUR
2.500.000 EUR
Minimalna kwota
posiadania
1.000 EUR
1.000.000 EUR
5.000.000 EUR
Opłata wstępna 4
Maks. 5%
Brak
Brak
Brak
Brak
Brak
Brak
1
2
3
4
5
Strona 80
inwestycjami5
0,75%
Brak
Opłata za wyniki5
Tak (zob. poniżej)
Brak
Tak (zob. poniżej)
15% nadwyżki wyników, według definicji podanej w Sekcji 3
Indeks referencyjny: indeks MSCI World
Multi Asset Series
Strona 81
Strategic Solutions – Schroder Global Multi Asset Portfolio* 1
Cel inwestycyjny
Globalna ekspozycja na ryzyko
Ryzyko rynkowe Funduszu mierzy się przy pomocy modelu wartości zagrożonej (ang.
Value-at-Risk, VaR), o którym mowa w Załączniku I.
Strategic Solutions – Schroder Global Multi Asset Portfolio*
Waluta funduszu
GBP
zleceń
z odkupu
ryzyka 4
Profil typowego
Inwestora
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
C
I
Minimalna kwota
1.000.000 GBP
5.000.000 GBP
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
500.000 GBP
2.500.000 GBP
Minimalna kwota
posiadania
1.000.000 GBP
5.000.000 GBP
Brak
Brak
Opłata dystrybucyjna Brak
Brak
Brak
Opłata za zarządzanie Maks. 0,75%
inwestycjami6
Brak
Opłata wstępna 5
6
1
zarządzającej.
2
3
4
5
Wartości procentowe ustalane są w odniesieniu do Wartości aktywów netto na Tytuł uczestnictwa i pobierane w momencie
subskrypcji.
6
Strona 82
Liquidity Series
Strategic Solutions – Euro Liquidity Fund*
Cel inwestycyjny
Zapewnienie płynności i bieżącego dochodu w zakresie zapewniającym ochronę kapitału
w wyniku inwestycji w krótkoterminowe papiery wartościowe o stałym dochodzie i
wysokiej jakości, denominowane w euro, pod warunkiem że (i) w momencie ich nabycia
średni początkowy termin zapadalności lub okres pozostały do terminu zapadalności
wszystkich takich papierów wartościowych w portfelu nie przekroczy 12 miesięcy,
uwzględniając wszystkie związane z nimi instrumenty finansowe, lub (ii) warunki, którym
podlegają takie papiery wartościowe przewidują korektę stosowanej stopy procentowej
przynajmniej raz w roku względem panujących warunków rynkowych.
Strategic Solutions – Euro Liquidity Fund*
Waluta funduszu
EUR
Godzina
zakończenia
przyjmowania
zleceń
Częstotliwość
realizacji zleceń
Codziennie
subskrypcji i
wpływów z odkupu
Profil ryzyka
Fundusz jest przedsięwzięciem o niskim ryzyku i jego celem jest zapewnienie
Funduszu i
ochrony kapitału w kategoriach waluty bazowej Funduszu.
informacje na temat
ryzyka 3
Profil typowego
Inwestora
Fundusz jest przeznaczony dla Inwestorów unikających ryzyka, dla których dochód
i ochrona zainwestowanego kapitału stanowią podstawowe cele długoterminowe.
Inwestorzy powinni być jednak świadomi, że ochrona kapitału nie jest
gwarantowana.
Zarządzający
inwestycjami
Klasy Tytułów
uczestnictwa
A
A1
B
C
I
Minimalna kwota
początkowej
inwestycji
1.000 EUR
1.000 EUR
1.000 EUR
500.000 EUR
5.000.000 EUR
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
1.000 EUR
1.000 EUR
1.000 EUR
250.000 EUR
2.500.000 EUR
Minimalna kwota
posiadania
1.000 EUR
1.000 EUR
1.000 EUR
500.000 EUR
5.000.000 EUR
Opłata wstępna 4
Maks. 4%
Maks. 3%
Brak
Brak
Brak
Opłata
dystrybucyjna 5
Brak
0,10%
0,10%
Brak
Brak
Opłata za
zarządzanie
inwestycjami5
0,50%
0,50%
0,50%
0,20%
Brak
Informacje uzupełniające
W przypadku Euro Liquidity Fund (ujętego w wykazie UCI podlegających opodatkowaniu
obniżoną stawką podatku taxe d'abonnement na podstawie art. 129 Ustawy z dnia 20
grudnia 2002 r.) podatek pobierany jest według stawki 0,01% w skali roku.
1
2
3
4
5
Protected Series
Strona 83
Strategic Solutions – Capital Protected Fund 2023*
Cel inwestycyjny
Zapewnienie długoterminowej aprecjacji kapitału w wyniku inwestycji na europejskich
rynkach akcji przy jednoczesnym dążeniu do osiągnięcia 100% najwyższej Wartości
aktywów netto na Tytuł uczestnictwa odnotowanej w trakcie okresu trwania Funduszu
(„Zabezpieczona WAN”) według stanu na koniec horyzontu inwestycyjnego Funduszu
przypadającego dnia (do ustalenia) 1 2023 r. („Data zapadalności”). Mechanizmy
ochronne, o których mowa poniżej zostają wdrożone w celu osiągnięcia założonego celu.
Nie ma jednak żadnej gwarancji i nie można zapewnić, że Fundusz zdoła zrealizować
założony cel, a początkowa kwota inwestycji zostanie odzyskana lub Zabezpieczona
WAN wypracowana.
Polityka inwestycyjna
Zarządzający inwestycjami dąży do zrealizowania celu inwestycyjnego w wyniku inwestycji
w Aktywa wzrostowe (zazwyczaj aktywnie zarządzane inwestycje w akcje spółek
europejskich) i Aktywa defensywne (zazwyczaj składające się z kombinacji instrumentów
o stałym dochodzie, środków pieniężnych lub zabezpieczonych swapów na całkowitą
stopę zwrotu (ang. total return swaps) zapewniających zaangażowanie w takie
instrumenty o stałym dochodzie i/lub środki pieniężne). Alokację aktywów ustala się na
podstawie różnicy pomiędzy Wartością aktywów netto Funduszu a Wartością progową
(ang. Bond floor), która stanowi aktualną zdyskontowaną wartość Zabezpieczonej WAN
w Dacie zapadalności. Im wyższa różnica pomiędzy Wartością aktywów netto a
Wartością progową tym wyższe zazwyczaj zaangażowanie w Aktywa wzrostowe.
Maksymalne zaangażowanie w Aktywa wzrostowe nie może przekroczyć 50% Wartości
W przypadku znacznego spadku wartości Aktywów wzrostowych (i co za tym idzie
obniżenia Wartości aktywów netto i zmniejszenia różnicy pomiędzy Wartością aktywów
netto Funduszu a Wartością progową) Zarządzający inwestycjami może dokonać
inwestycji większości aktywów w Aktywa defensywne na okres pozostały do daty
zamknięcia Funduszu w celu zapewnienia ochrony Zabezpieczonej WAN. Z momentem
zainwestowania aktywów Funduszu wyłącznie w Aktywa defensywne ich ponowna
alokacja na Aktywa wzrostowe jest mało prawdopodobna.
Zgodnie z poniższymi postanowieniami, Fundusz zawiera transakcję swapową typu crash
(ang. Crash Swap), według definicji poniżej, w celu zabezpieczenia się przed sytuacją, w
której Wartość aktywów netto spadnie poniżej Wartości progowej. W takiej sytuacji
Kontrahent transakcji swapowej typu crash, według definicji poniżej, pokrywa niedobór
powstały pomiędzy Wartością aktywów netto a Wartością progową, a Fundusz
kontynuuje inwestycje w Aktywa defensywne w okresie pozostałym do Daty zapadalności
Funduszu. Transakcja swapowa typu crash zabezpiecza Fundusz tylko wtedy, gdy
Wartość aktywów netto spadnie poniżej Wartości progowej wskutek spadku wartości
Aktywów wzrostowych, wzrostu Wartości progowej lub kombinacji tych zdarzeń. W
przypadku wypracowania wyników niższych niż oczekiwane przez którykolwiek ze
składników Aktywów defensywnych cel inwestycyjny może nie zostać zrealizowany, a
Uczestnicy funduszu mogą odzyskać kwotę niższą niż zabezpieczany poziom zwrotu
należny w Dacie zapadalności. Transakcja swapowa typu crash ma zapewniać
złagodzenie ryzyka rynkowego wynikającego z niemożności dokonania w stosownym
czasie relokacji pomiędzy Aktywami wzrostowymi i Aktywami defensywnymi przez
Zarządzającego inwestycjami. Transakcja swapowa typu crash nie zapewnia
zabezpieczenia względem poziomu wyników wypracowanych przez Aktywa defensywne.
W związku z tym Uczestnicy funduszu narażeni są na ryzyko związane z ich
nieosiągnięciem.
1
Dokładna data zostanie ustalona w dniu upłynięcia terminu ofert i uwzględniona w aktualizacji Prospektu informacyjnego
sporządzonej po tej dacie. Informacje na ten temat będą również dostępne w siedzibie Spółki.
Strona 84
Waluta funduszu
frank szwajcarski
Częstotliwość
realizacji zleceń
W każdą środę tygodnia i w ostatni Dzień roboczy miesiąca 3
subskrypcji i
wpływów z odkupu
Profil ryzyka
Na moment wprowadzenia do obrotu Fundusz jest przedsięwzięciem o średnim
Funduszu i informacje ryzyku, a jego celem jest zapewnienie całkowitego zwrotu z inwestycji. Z
na temat ryzyka 5
momentem zainwestowania aktywów Funduszu wyłącznie w Aktywa defensywne
staje się on przedsięwzięciem o niskim ryzyku, którego celem jest zapewnienie
ochrony Zabezpieczonej WAN. Fundusz może stosować finansowe instrumenty
Profil typowego
Inwestora
inwestycji w akcje.
Zarządzający
inwestycjami
Klasa tytułów
uczestnictwa
A
Minimalna kwota
początkowej
inwestycji
1.000 CHF
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
1.000 CHF
Minimalna kwota
posiadania
1.000 CHF
Opłata wstępna
Brak
Opłata z tytułu
obsługi Uczestnika
funduszu
Brak
Opłata za zarządzanie 1,1% (w przypadku inwestycji aktywów Funduszu wyłącznie w Aktywa
inwestycjami 6
defensywne opłata ulega obniżeniu do poziomu 0,7%)
Informacje dodatkowe i informacje na temat szczególnego ryzyka wiążącego się
z inwestycją w Strategic Solutions – Capital Protected Fund 2023
W przypadku braku zabezpieczenia, o którym mowa poniżej, w ekstremalnych
okolicznościach, gdy rynki, na których inwestuje Fundusz staną się niepłynne i/lub będą
charakteryzować się znaczną zmiennością i w przypadku, gdy w następstwie tego
wartość Aktywów wzrostowych nieoczekiwanie obniży się zanim możliwe będzie
dokonanie jakiejkolwiek realokacji pomiędzy Aktywami wzrostowymi i Aktywami
defensywnymi, Wartość aktywów netto Funduszu może spaść do takiego poziomu (tj.
Wartości progowej), przy którym Fundusz nie będzie w stanie w dalszym ciągu zapewnić
osiągnięcia Zabezpieczonej WAN w Dacie zapadalności. W celu złagodzenia tego ryzyka
Fundusz zawiera umowę na transakcje swapowe typu crash („Transakcja swapowa typu
crash”) z instytucją finansową („Kontrahent transakcji swapowej typu crash”), na
podstawie której Kontrahent transakcji swapowej typu crash zobowiązuje się do
zrekompensowania Funduszowi w każdym czasie niedoboru pomiędzy aktualną na dany
moment Wartością aktywów netto i Wartością progową, co pozwoli uniknąć spadku
Wartości aktywów netto poniżej Wartości progowej. To zabezpieczenie, zatem stanowi
2
3
Jeżeli środa nie jest Dniem roboczym, zlecenia realizuje się najbliższego kolejnego Dnia roboczego (będącego Dniem
transakcyjnym) pod warunkiem, że nie przypada on w okresie zawieszenia wyliczania Wartości aktywów netto na Tytuł
uczestnictwa danej klasy lub Wartości aktywów netto Funduszu.
4
5
Szczegółowe informacje na temat ryzyka związanego z inwestowaniem w te Fundusze zawiera Załącznik II („Ryzyko
inwestycji”).
6
Strona 85
dodatkowe zapewnienie, że Fundusz będzie w stanie wypracować Zabezpieczoną WAN
w Dacie zapadalności.
Mechanizm ochronny, o którym mowa powyżej, nie stanowi formalnej gwarancji.
Transakcja swapowa typu crash nie dotyczy poziomów Wartości progowej.
Wypracowanie wyników niższych niż oczekiwane przez którykolwiek ze składników
Aktywów defensywnych może prowadzić do niezrealizowania celu inwestycyjnego.
Wynagrodzenie Kontrahenta transakcji swapowej typu crash potrąca się z aktywów
Funduszu.
W mało prawdopodobnym przypadku, gdy Wartość aktywów netto Funduszu spadnie
poniżej Wartości progowej w okolicznościach określonych powyżej i jednocześnie
Kontrahent transakcji swapowej typu crash nie wywiąże się ze swoich zobowiązań,
Fundusz może nie być w stanie wypracować Zabezpieczonej WAN w Dacie
zapadalności.
Strona 86
Cel inwestycyjny
Zapewnienie długoterminowej aprecjacji kapitału w wyniku inwestycji na europejskich
rynkach akcji przy jednoczesnym dążeniu do osiągnięcia 100% najwyższej Wartości
aktywów netto na Tytuł uczestnictwa odnotowanej w trakcie okresu trwania Funduszu
(„Zabezpieczona WAN”) według stanu na koniec horyzontu inwestycyjnego Funduszu
przypadającego dnia (do ustalenia) 1 2027 r. („Data zapadalności”). Mechanizmy
ochronne, o których mowa poniżej zostają wdrożone w celu osiągnięcia założonego celu.
Nie ma jednak żadnej gwarancji i nie można zapewnić, że Fundusz zdoła zrealizować
założony cel, a początkowa kwota inwestycji zostanie odzyskana lub Zabezpieczona
WAN wypracowana.
Polityka inwestycyjna
Zarządzający inwestycjami dąży do zrealizowania celu inwestycyjnego w wyniku inwestycji
w Aktywa wzrostowe (zazwyczaj aktywnie zarządzane inwestycje w akcje spółek
europejskich) i Aktywa defensywne (zazwyczaj składające się z kombinacji instrumentów
o stałym dochodzie, środków pieniężnych lub zabezpieczonych swapów na całkowitą
stopę zwrotu (ang. total return swaps) zapewniających zaangażowanie w takie
instrumenty o stałym dochodzie i/lub środki pieniężne). Alokację aktywów ustala się na
podstawie różnicy pomiędzy Wartością aktywów netto Funduszu a Wartością progową
(ang. Bond floor), która stanowi aktualną zdyskontowaną wartość Zabezpieczonej WAN
w Dacie zapadalności. Im wyższa różnica pomiędzy Wartością aktywów netto a
Wartością progową tym wyższe zazwyczaj zaangażowanie w Aktywa wzrostowe.
Maksymalne zaangażowanie w Aktywa wzrostowe nie może przekroczyć 50% Wartości
W przypadku znacznego spadku wartości Aktywów wzrostowych (i co za tym idzie
obniżenia Wartości aktywów netto i zmniejszenia różnicy pomiędzy Wartością aktywów
netto Funduszu a Wartością progową) Zarządzający inwestycjami może dokonać
inwestycji większości aktywów w Aktywa defensywne na okres pozostały do daty
zamknięcia Funduszu w celu zapewnienia ochrony Zabezpieczonej WAN. Z momentem
zainwestowania aktywów Funduszu wyłącznie w Aktywa defensywne ich ponowna
alokacja na Aktywa wzrostowe jest mało prawdopodobna.
Zgodnie z poniższymi postanowieniami, Fundusz zawiera transakcję swapową typu crash
(ang. Crash Swap), według definicji poniżej, w celu zabezpieczenia się przed sytuacją, w
której Wartość aktywów netto spadnie poniżej Wartości progowej. W takiej sytuacji
Kontrahent transakcji swapowej typu crash, według definicji poniżej, pokrywa niedobór
powstały pomiędzy Wartością aktywów netto a Wartością progową, a Fundusz
kontynuuje inwestycje w Aktywa defensywne w okresie pozostałym do Daty zapadalności
Funduszu. Transakcja swapowa typu crash zabezpiecza Fundusz tylko wtedy, gdy
Wartość aktywów netto spadnie poniżej Wartości progowej wskutek spadku wartości
Aktywów wzrostowych, wzrostu Wartości progowej lub kombinacji tych zdarzeń. W
przypadku wypracowania wyników niższych niż oczekiwane przez którykolwiek ze
składników Aktywów defensywnych cel inwestycyjny może nie zostać zrealizowany, a
Uczestnicy funduszu mogą odzyskać kwotę niższą niż zabezpieczany poziom zwrotu
należny w Dacie zapadalności. Transakcja swapowa typu crash ma zapewniać
złagodzenie ryzyka rynkowego wynikającego z niemożności dokonania w stosownym
czasie relokacji pomiędzy Aktywami wzrostowymi i Aktywami defensywnymi przez
Zarządzającego inwestycjami. Transakcja swapowa typu crash nie zapewnia
zabezpieczenia względem poziomu wyników wypracowanych przez Aktywa defensywne.
W związku z tym Uczestnicy funduszu narażeni są na ryzyko związane z ich
nieosiągnięciem.
1
Dokładna data zostanie ustalona w dniu upłynięcia terminu ofert i uwzględniona w aktualizacji Prospektu informacyjnego
sporządzonej po tej dacie. Informacje na ten temat będą również dostępne w siedzibie Spółki.
Strona 87
Waluta funduszu
frank szwajcarski
Częstotliwość
realizacji zleceń
W każdą środę tygodnia i w ostatni Dzień roboczy miesiąca 3
subskrypcji i
wpływów z odkupu
Profil ryzyka
Na moment wprowadzenia do obrotu Fundusz jest przedsięwzięciem o średnim
Funduszu i informacje ryzyku, a jego celem jest zapewnienie całkowitego zwrotu z inwestycji. Z
na temat ryzyka 5
momentem zainwestowania aktywów Funduszu wyłącznie w Aktywa defensywne
staje się on przedsięwzięciem o niskim ryzyku, którego celem jest zapewnienie
ochrony Zabezpieczonej WAN. Fundusz może stosować finansowe instrumenty
Profil typowego
Inwestora
inwestycji w akcje.
Zarządzający
inwestycjami
Klasa tytułów
uczestnictwa
A
Minimalna kwota
początkowej
inwestycji
1.000 CHF
Minimalna kwota
kolejnej inwestycji
1.000 CHF
Minimalna kwota
posiadania
1.000 CHF
Opłata wstępna
Brak
Opłata z tytułu
obsługi Uczestnika
funduszu
Brak
Opłata za zarządzanie 1,1% (w przypadku inwestycji aktywów Funduszu wyłącznie w Aktywa
inwestycjami 6
defensywne opłata ulega obniżeniu do poziomu 0,7%)
Informacje dodatkowe i informacje na temat szczególnego ryzyka wiążącego się
z inwestycją w Strategic Solutions – Capital Protected Fund 2027
W przypadku braku zabezpieczenia, o którym mowa poniżej, w ekstremalnych
okolicznościach, gdy rynki, na których inwestuje Fundusz staną się niepłynne i/lub będą
charakteryzować się znaczną zmiennością i w przypadku, gdy w następstwie tego
wartość Aktywów wzrostowych nieoczekiwanie obniży się zanim możliwe będzie
dokonanie jakiejkolwiek realokacji pomiędzy Aktywami wzrostowymi i Aktywami
defensywnymi, Wartość aktywów netto Funduszu może spaść do takiego poziomu (tj.
Wartości progowej), przy którym Fundusz nie będzie w stanie w dalszym ciągu zapewnić
osiągnięcia Zabezpieczonej WAN w Dacie zapadalności. W celu złagodzenia tego ryzyka
Fundusz zawiera umowę na transakcje swapowe typu crash („Transakcja swapowa typu
crash”) z instytucją finansową („Kontrahent transakcji swapowej typu crash”), na
podstawie której Kontrahent transakcji swapowej typu crash zobowiązuje się do
zrekompensowania Funduszowi w każdym czasie niedoboru pomiędzy aktualną na dany
moment Wartością aktywów netto i Wartością progową, co pozwoli uniknąć spadku
Wartości aktywów netto poniżej Wartości progowej. To zabezpieczenie, zatem stanowi
2
3
Jeżeli środa nie jest Dniem roboczym, zlecenia realizuje się najbliższego kolejnego Dnia roboczego (będącego Dniem
transakcyjnym) pod warunkiem, że nie przypada on w okresie zawieszenia wyliczania Wartości aktywów netto na Tytuł
uczestnictwa danej klasy lub Wartości aktywów netto Funduszu.
4
5
Szczegółowe informacje na temat ryzyka związanego z inwestowaniem w te Fundusze zawiera Załącznik II („Ryzyko
inwestycji”).
6
Strona 88
dodatkowe zapewnienie, że Fundusz będzie w stanie wypracować Zabezpieczoną WAN
w Dacie zapadalności.
Mechanizm ochronny, o którym mowa powyżej, nie stanowi formalnej gwarancji.
Transakcja swapowa typu crash nie dotyczy poziomów Wartości progowej.
Wypracowanie wyników niższych niż oczekiwane przez którykolwiek ze składników
Aktywów defensywnych może prowadzić do niezrealizowania celu inwestycyjnego.
Wynagrodzenie Kontrahenta transakcji swapowej typu crash potrąca się z aktywów
Funduszu.
W mało prawdopodobnym przypadku, gdy Wartość aktywów netto Funduszu spadnie
poniżej Wartości progowej w okolicznościach określonych powyżej i jednocześnie
Kontrahent transakcji swapowej typu crash nie wywiąże się ze swoich zobowiązań,
Fundusz może nie być w stanie wypracować Zabezpieczonej WAN w Dacie
zapadalności.
Wyłączenie
odpowiedzialności MSCI
Strona 89
Wyłączenie odpowiedzialności MSCI (Źródło: MSCI)
Informacje otrzymane od MSCI i innych dostawców danych ujęte w niniejszym
Prospekcie informacyjnym mogą być wykorzystywane wyłącznie na użytek własny.
Informacji tych nie wolno powielać ani rozpowszechniać w żadnej postaci ani też
wykorzystywać w celu opracowywania instrumentów finansowych, produktów
finansowych lub indeksów dowolnego rodzaju. Informacje są udostępniane przez MSCI i
innych dostawców danych w stanie aktualnym na moment ich udzielenia, a użytkownik
takich informacji przejmuje pełne ryzyko z tytułu ich wykorzystania. MSCI, jej podmioty
stowarzyszone i każda inna strona zaangażowana lub związana z gromadzeniem lub
opracowywaniem informacji udostępnianych przez MSCI (zbiorczo „Podmioty MSCI”)
oraz inni dostawcy danych wyraźnie zrzekają się odpowiedzialności z tytułu wszelkich
gwarancji dotyczących takich informacji (w tym, między innymi gwarancji w zakresie
oryginalności, dokładności, kompletności, terminowości, nienaruszalności, przydatności
handlowej lub przydatności do określonego celu). Z zastrzeżeniem powyższych
postanowień, żaden Podmiot MSCI lub inny dostawca danych w żadnym przypadku nie
ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek bezpośrednie, pośrednie, specjalne,
uboczne, szczególne, wtórne (w tym, między innymi z tytułu utraconych zysków) lub
innego typu szkody.
Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.
5, rue Höhenhof
Grand Duchy of Luxembourg
Tel. : (+ 352) 341 342 212
Fax : (+ 352) 341 342 342
STS FP Marca 2010 r. PLPL

Prospekt - Schroders

Transkrypt

Podobne dokumenty

ZAKRES ZAMÓWIENIA AUDYT TELEINFORMATYCZNY Dokonanie

Jak inwestować zgodnie z cyklem życia?

20160531 OVB Karta Funduszu

OPIS RYZYKA ZWIĄZANEGO Z OFEROWANIEM I ZARZĄDZANIEM

20160531 Modelowy Karta Funduszu

Rachunek zysków i strat

KIID - Conseq

Nabycie aktywów znacz¹cych