Wyniki finansowe za 1Q 2011

Transkrypt

Kopex S.A.
prezentacja wyników 1 kwartału 2011
Warszawa, maj 2011 roku
zastrzeżenie
Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celach informacyjnych i nie
ma na celu nakłaniania do nabycia lub zbycia jakichkolwiek instrumentów
finansowych.
Opracowanie nie stanowi reklamy, oferty ani proponowania nabycia instrumentów
finansowych. Zostały w nim wykorzystane źródła informacji, które Kopex S.A. uznaje
za wiarygodne i dokładne, jednak nie ma gwarancji, że są one wyczerpujące i w pełni
odzwierciedlają stan faktyczny. Opracowanie może zawierać stwierdzenia dotyczące
przyszłości, które stanowią ryzyko inwestycyjne lub źródło niepewności i mogą
istotnie różnić się od faktycznych rezultatów.
Kopex S.A. nie ponosi odpowiedzialności za efekty decyzji, które zostały podjęte na
podstawie niniejszego opracowania. Opracowania nie należy traktować jako źródła
wiedzy wystarczającej do podjęcia decyzji inwestycyjnej. Odpowiedzialność za sposób
wykorzystania informacji zawartych w opracowaniu spoczywa wyłącznie na
korzystającym z opracowania.
Opracowanie podlega ochronie wynikającej z ustawy o prawie autorskim i prawach
pokrewnych. Powielanie, publikowanie lub jego rozpowszechnianie wymaga
pisemnej zgody Kopex S.A.
2
www.kopex.com.pl
dane rynkowe
spółka
Kopex S.A.
liczba akcji
74.332.538
kapitalizacja
1.464,4 mln zł /23 maja 2011, kurs 19,70 zł/
free float
34,49%
indeks, sektor
WIG / mWIG40, elektromaszynowy
rynek notowań
podstawowy
ticker
KPX
Prezes Zarządu – Marian Kostempski
Zarząd Spółki
Wiceprezes Zarządu – Joanna Parzych
Wiceprezes Zarządu – Józef Wolski
strona www
www.kopex.com.pl
kontakt IR
3
www.kopex.com.pl
executive summary
•
•
•
•
•
•
•
trwały trend wzrostu przychodów ze sprzedaży i wyników w kluczowych segmentach
operacyjnych
umiejętne pozyskiwanie kontraktów na rynku polskim, mimo „nieśmiałego” ożywienia i braku
w 1Q 2011 znaczących kontraktów do realizacji /niepełne wykorzystanie mocy w Tagorze/ –
wzrost koniunktury na rynku światowym przekłada się na rynek polski z ponad półrocznym
opóźnieniem
wzrost rentowności wynikiem udanej restrukturyzacji kosztowej w spółkach polskich
i zagranicznych zarówno w obszarze kosztów wytworzenia, jak i kosztów sprzedaży i zarządu
podjęcie działań uodparniających Grupę Kopex na wpływ koniunktury: life cycle management
i usługi aftermarket
spodziewane ożywienie inwestycyjne na rynku polskim w drugiej połowie roku w związku
z cyklem decyzyjnym w polskich kopalniach
znaczące przetargi w segmentach core business rozstrzygane na korzyść Grupy Kopex
zwiększenie ekspozycji na rynki zagraniczne na zasadzie zachowania bliskości rynków zbytu rozbudowa bazy produkcyjnej i serwisowej na rynkach zagranicznych
… koncentracja na założeniach strategicznych
4
www.kopex.com.pl
podsumowanie działalności 1Q 2011
5
•
silna pozycja podstawowych segmentów - wzrost sprzedaży i zamówień widoczny w
segmencie maszyn i urządzeń dla górnictwa, urządzeń elektrycznych i elektronicznych
•
dynamiczny wzrost sprzedaży w segmentach core business /z wyłączeniem obrotu energią
i węglem/ +23% rdr
•
poprawa rentowności na wszystkich poziomach rachunku wyników – mimo strat w Tagorze
powrót do rentowności sprzed kryzysu finansowego
•
pozytywna kontrybucja restrukturyzowanych spółek: Kopex Waratah +3,4 mln zł rdr, HSW
+1,0 mln zł rdr na poziomie EBIT
•
„ostatni taki kwartał” w Tagorze – pozyskane znaczące zamówienia na kolejne kwartały
•
wzrost backlog-u w core-business o 34% rdr w warunkach porównywalnych
•
kontynuacja działań prowadzących do uproszczenia struktury Grupy, specjalizacja
i tworzenie centrów kompetencyjno-produkcyjnych
•
promocja produktów Grupy Kopex na rynkach zagranicznych /shuttle cars, kombajny
chodnikowe/
www.kopex.com.pl
tendencje na rynku węgla
•
rosnące zużycie węgla /szacowany wzrost zużycia +58% do 2035, głównie w Chinach i Indiach/
i wzrost znaczenia węgla w strukturze źródeł energii
•
„dekarbonizacja” Europy i wzrost wydobycia węgla oraz popytu na maszyny górnicze na emerging
markets /Chiny, Indie/ oraz na tradycyjnych rynkach eksporterów węgla /Australia, Indonezja, RPA/,
ożywienie w Rosji
•
kontynuacja tendencji konsolidacyjnych: Caterpillar + Bucyrus, Joy Global + LeTorneau Technologies
•
poprawa standingu finansowego polskiego górnictwa i wzrost nakładów inwestycyjnych na zakup
maszyn i urządzeń: marzec 2011 vs marzec 2010 +54%, 1Q 2011 vs 1Q 2010 +5%
•
zauważalne ożywienie na rynku polskim – wiele zamówień „spoza backlogu”, zwiększenie ilości
zamówień na wynajem maszyn i urządzeń
produkcja węgla w wybranych regionach świata (kwd BTU)
60
2010
2035 E
50
indeksy cen węgla
120
140
100
120
100
80
USD / t
40
60
30
DES ARA Index
60
RB Index
40
20
80
40
kwi-11
mar-11
lut-11
sty-11
gru-10
lis-10
Chiny
paź-10
Afryka
wrz-10
Indie
sie-10
Rosja
lip-10
Australia i
Nowa
Zelandia
cze-10
USA
maj-10
0
kwi-10
0
mar-10
0
lut-10
10
20
sty-10
NEWC Index
20
Źródła: International Energy Outlook, global COAL
6
www.kopex.com.pl
podsumowanie wyników Grupy 1Q 2011
w tys. zł
1Q2010
4Q2010
1Q2011
rdr
przychody ze sprzedaży
633 563
742 003
559 098
0,88
43 933
60 983
74 346
1,69
6,9%
8,2%
13,3%
+6,4 p.p.
23 432
38 525
50 723
2,17
rentowność EBIT
3,7%
5,2%
9,1%
+5,4 p.p.
wynik netto
9 687
13 868
31 012
3,20
rentowność netto
1,5%
1,9%
5,5%
+4,0 p.p.
wynik netto dla akcjonariuszy spółki dominującej
8 865
12 026
27 431
3,09
EBITDA
rentowność EBITDA
EBIT
•
poprawa rentowności na wszystkich poziomach rachunku wyników
•
spadek sprzedaży w nisko rentownych segmentach handlowych /energia i węgiel/
•
pozytywne efekty restrukturyzacji: Kopex Waratah i HSW łącznie +2,3 mln zł 1Q 2011 vs -2,2 mln zł 1Q
2010 na poziomie EBIT
•
ograniczenie kosztów zarządu i kosztów sprzedaży – spadek o 13% rdr
•
„ostatni taki kwartał” - ujemny wpływ Tagor -5,8 mln zł 1Q 2011 na poziomie EBIT i niewykorzystany
potencjał produkcyjny;
–
–
7
w maju 2011 pozyskany znaczący przetarg na dostawę kompleksu ścianowego /w tym ponad 160 sekcji obudowy/
dla KWK Pniówek,
wybór oferty Grupy Kopex jako najkorzystniejszej na dostawę kolejnego kompleksu ścianowego /w tym obudowy/
dla KWK Borynia-Zofiówka
www.kopex.com.pl
przychody ze sprzedaży Grupy
-12%
800 000
700 000
w tys. zł
600 000
500 000
+23%
400 000
300 000
17,0%
18,1%
18,1%
200 000
16,0%
15,7%
17,4%
15,7%
13,2%
100 000
14,2%
7,8%
0
4Q2008 1Q2009 2Q2009 3Q2009 4Q2009 1Q2010 2Q2010 3Q2010 4Q2010 1Q 2011
segment energii i węgla
marża brutto ze sprzedaży
w tys. zł
1Q2010
4Q2010
1Q2011
rdr
633 563
742 003
559 098
0,75
wynik brutto ze sprzedaży
101 452
105 417
97 408
0,96
marża brutto ze sprzedaży (%)
16,0%
14,2%
17,4%
+1,4 p.p.
wynik brutto ze sprzedaży skorygowany o kontrakt chiński*
78 669
105 417
97 408
1,24
skorygowana marża brutto ze sprzedaży (%)*
12,4%
14,2%
17,4%
+5,0 p.p.
353 042
552 957
433 895
1,23
wynik brutto ze sprzedaży skorygowany o kontrakt chiński
i segmenty handlowe **
73 367
101 693
94 590
1,29
skorygowana m.b.z s. o segmenty handlowe i kontrakt chiński (%) **
20,8%
18,4%
21,8%
+1,0 p.p.
przychody ze sprzedaży skorygowane o segment handlowy **
* korekta dotyczy przesunięcia do kosztów wytworzenia części /22,8 mln zł/ pozostałych kosztów operacyjnych przypadających na dostawę obudowy do Chin, dotyczących zabezpieczenia
przepływów pieniężnych kontraktu w części skutecznej
** wyodrębnienie segmentów handlu energią i węglem stanowiących działalność dodatkową Grupy
8
www.kopex.com.pl
usługi górnicze
•
niewielki spadek sprzedaży w segmencie wynikał
z wstrzymania inwestycji w Indonezji realizowanej
przez KMC /mimo wstrzymania inwestycji KMC był
w stanie pokryć koszty i 1Q 2011 zakończyć na zero
plus operacyjnym i netto/
•
•
bardzo dobre wyniki i wzrost rentowności operacyjnej
Kopex PBSz o ponad 10 punktów procentowych rdr
sprzedaż krajowa w sprzedaży ogółem 90,8% 1Q 2011
vs. 78,5% 1Q 2010
narastająco za ostatnie 4 kwartały
300 000
250 000
przychody w tys. zł
trend wzrostowy w sprzedaży i rentowności segmentu
14,7%
255 511 249 661
236 334
201 868
212 443
221 779
232 687
10%
8,9%
7,0%
150 000
14%
12%
13,1%
200 000
16%
8%
6%
100 000
rentowność EIBT %
•
4%
•
najważniejsze kontrakty realizowane w 2011 r.:
–
–
–
–
modernizacja wyciągu Mysłowice Wesoła
projekt i wykonanie rury szybowej Zofiówka
roboty poziome KGHM
roboty poziome ZGH Bolesław
50 000
1,5%
1,3%
2%
0,4%
0
0%
3Q2009 4Q2009 1Q2010 2Q2010 3Q2010 4Q2010 1Q 2011
1Q 2010
4Q 2010
1Q 2011
rdr
54 442
73 392
48 592
0,89
10 156
11 481
13 221
1,30
18,7%
15,6%
27,2%
+8,5 p.p.
wynik EBIT
6 608
8 192
9 798
1,48
rentowność EBIT
12,1%
11,2%
20,2%
+8,1 p.p.
w tys. zł /dane za kwartał/
główne spółki segmentu: Kopex PBSz,
Kopex Mining Contractors
9
www.kopex.com.pl
maszyny dla górnictwa podziemnego
•
momentum sprzedaży na rynku krajowym +155% rdr,
znacząca ilość zamówień „spoza backlogu”
•
znacząca dodatnia kontrybucja Ryfamy
•
pozytywne efekty restrukturyzacji w Waratah
•
niewykorzystane moce produkcyjne Tagor – realne
zamówienia o dużej wartości w kolejnych kwartałach
•
wynik EBIT 1Q 2011 stanowi blisko 3-krotność wyniku
za 1Q 2010, dwukrotna poprawa rentowności EBIT
vs. 25,6% 1Q 2010
•
845 825
800 000
13,9%
14%
762 581 786 455
12%
10%
600 000
6,5%
6,0%
8%
6%
400 000
3,8%
4%
4,4%
2%
200 000
-0,4%
-0,9%
0%
0
-2%
1Q 2010
4Q 2010
1Q 2011
rdr
199 888
331 193
286 561
1,43
68 336
64 225
59 277
0,86
34,2%
19,4%
20,7%
-13,5 p.p.
w.b. z s. skorygowany*
45 553
64 225
59 277
1,30
m.b. z s. skorygowana*
22,8%
19,4%
20,7%
-2,1 p.p.
wynik EBIT
12 757
14 605
36 146
2,83
6,4%
4,4%
12,6%
+6,2 p.p.
rentowność EBIT
10
850 617
16%
3Q2009 4Q2009 1Q2010 2Q2010 3Q2010 4Q2010 1Q 2011
dostawa kompleksu dla Pniówka
dostawa przenośnika Mysłowice Wesoła,
Borynia
– dostawa przenośnika – Ameryka Południowa
szansa na zwiększenie ekspozycji na rynkach Ameryki
Południowej, Bałkanach, Rosji, Australii i RPA
główne spółki segmentu: ZZM, ZZM Maszyny
Górnicze, Ryfama, Tagao, Waratah, Tagor
809 266
694 889
–
–
937 290
rentowność EBIT %
pełniejsze wykorzystanie potencjału usług aftermarket
•
1 000 000
dynamiczny wzrost sprzedaży i rentowności w ZZM
/jeden z najlepszych kwartałów w historii/ i ZZM MG
•
•
•
* korekta dotyczy przesunięcia do kosztów wytworzenia części /22,8 mln zł/ pozostałych kosztów operacyjnych przypadających
na dostawę obudowy do Chin, dotyczących zabezpieczenia przepływów pieniężnych kontraktu w części skutecznej
www.kopex.com.pl
maszyny dla górnictwa odkrywkowego
realizacja znaczącego kontraktu dla KWB Turów
•
utrzymanie dobrej rentowności brutto ze sprzedaży
i operacyjnej
•
–
–
–
dostawa koparki wielonaczyniowej dla KWB
Turów
dostawa przenośnika i wózka zrzutowego dla
KWB Turów
dostawa wywrotnicy wagonowej dla
niemieckiego kontrahenta
90 000
81 585
10,3%
12%
80 586
80 000
70 000
10%
70 352
67 546
64 818
60 000
56 068
56 225
50 000
4,6%
7,0%
7,1%
6,8%
8%
6%
7,0%
40 000
4%
30 000
rentowność EBIT %
•
vs. 60,9% 1Q 2010
•
2%
20 000
0%
10 000
0
-0,3%
-2%
3Q2009 4Q2009 1Q2010 2Q2010 3Q2010 4Q2010 1Q 2011
1Q 2010
4Q 2010
1Q 2011
rdr
14 796
25 730
13 797
0,93
4 388
6 067
3 713
0,85
29,7%
23,6%
26,9%
-2,8 p.p.
wynik EBIT
1 658
909
1 404
0,85
rentowność EBIT
11,2%
3,5%
10,2%
-1,0 p.p.
główne spółki segmentu:
Kopex Famago
11
www.kopex.com.pl
maszyny dla przemysłu
•
50 000
wpływ rosnących kosztów materiałów wsadowych
/stali/ na segment
blisko 3-krotny wzrost sprzedaży rdr i widoczny wzrost
zamówień przypadających do realizacji w kolejnych
kwartałach
•
likwidacja Min-Fitip i ograniczenie strat rdr
•
wzrost ekspozycji na rynek niemiecki i bałkański
•
vs. 45,5% 1Q 2010
0%
44 512
39 873
39 697
40 000
–
dostawa stalowych konstrukcji kruszarek dla
30 653
28 688
30 000
-11,0%
-10%
23 383
-14,9%
-15,7%
20 000
-15%
-18,6%
10 000
-20%
-23,2%
•
-5%
36 496
rentowność EBIT %
•
realizacja znaczącego kontraktu przez Oprema dla
•
-22,9%
-22,6%
0
-25%
3Q2009 4Q2009 1Q2010 2Q2010 3Q2010 4Q2010 1Q 2011
1Q 2010
4Q 2010
1Q 2011
rdr
3 750
8 620
11 020
2,94
-111
-1 715
224
-
-3,0%
-19,9%
2,0%
+5,0 p.p.
wynik EBIT
-1 502
-2 262
-1 011
-
rentowność EBIT
-40,1%
-26,2%
-9,2%
+30,9 p.p.
Wamag, Oprema
12
www.kopex.com.pl
urządzenia elektryczne i elektroniczne
dynamiczny wzrost sprzedaży na wychodzącym
z kryzysu rynku rosyjskim
blisko 2-krotny wzrost wyniku EBIT rdr
•
wzrost ekspozycji na rynki zagraniczne, na których
możliwe jest osiągnięcie wyższej rentowności
•
vs. 38,5% 1Q 2010
23,3%
25%
254 102 248 520
250 000
232 270
20,4%
200 000
220 902
205 255 203 837 210 464
17,6%
16,3%
15,9%
20%
15%
14,5%
150 000
12,6%
10%
100 000
rentowność EBIT %
•
300 000
•
5%
50 000
0
0%
3Q2009 4Q2009 1Q2010 2Q2010 3Q2010 4Q2010 1Q 2011
1Q 2010
4Q 2010
1Q 2011
rdr
42 132
66 303
48 759
1,16
11 901
18 237
16 880
1,42
28,2%
27,5%
34,6%
+6,4 p.p.
wynik EBIT
4 428
12 909
8 335
1,88
rentowność EBIT
10,5%
19,5%
17,1%
+6,6 p.p.
Hansen AG
13
www.kopex.com.pl
odlewy
•
•
•
20 000
17 290
16 000
trwała tendencja wzrostu sprzedaży i rentowności
pozytywne efekty restrukturyzacji w HSW: uzyskanie
dodatniej rentowności na wszystkich poziomach,
neutralnie na poziomie netto, EBIT +1 mln zł rdr
udana restrukturyzacja Min-Liv działającej w Serbii,
wzrost sprzedaży, dodatni wynik brutto na sprzedaży,
neutralny wynik EBIT i netto
10%
15 492
15 379
13 658
12 848
12 395
0%
1,0%
13 814
-10%
-6,1%
12 000
-20%
8 000
-30%
-27,9%
rentowność EBIT %
•
ścisła współpraca pomiędzy HSW i Ryfamą pozwoliła
na wydłużenie łańcucha wartości i wzrost
wykorzystania mocy produkcyjnych oraz rentowności
segmentu
•
-40%
-40,6%
4 000
vs. 54,6% 1Q 2010
-44,6%
-50%
-50,1%
0
-55,7%
3Q2009 4Q2009 1Q2010 2Q2010 3Q2010 4Q2010 1Q 2011
-60%
1Q 2010
4Q 2010
1Q 2011
rdr
2 294
4 518
4 205
1,83
71
1 131
1 136
16,0
3,1%
25,0%
27,0%
+23,9 p.p.
wynik EBIT
-685
142
425
-
-29,9%
3,1%
10,1%
+40 p.p.
rentowność EBIT
HSW, Min-Liv
14
www.kopex.com.pl
zadłużenie
200
•
wzrost zadłużenia związany ze zwiększonym popytem
na dzierżawę maszyn i urządzeń i wzrostem
zapotrzebowania na kapitał obrotowy
•
optymalizacja wskaźnika dług netto / EBITDA
na skutek wzrostu wyników
•
wykorzystanie 75% przyznanego finansowania
bankowego, posiadana rezerwa pozwala na
zabezpieczenie kapitału dla bieżącej działalności oraz
realizowanych inwestycji
•
efektywne zarządzanie płynnością wewnątrz Grupy,
przekazywanie nadwyżek pomiędzy podmiotami
w zależności od ich aktywności operacyjnej
100
w mln zł
0
-100
1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q 11
-200
-300
-400
-500
360,8
363,6
398,7
414,4
386,5
478,1
482,3
482,9
503,7
-600
-700
zadłużenie krótkoterminowe
zadłużenie długoterminowe
środki pieniężne
dług finansowy netto
1Q 2010
4Q 2010
1Q 2011
30,5%
34,8%
34,1%
zadłużenie finansowe (tys. zł)
557 352
648 126
643 300
zadłużenie finansowe (%)
16,49%
17,78%
17,75%
2,5
2,6
2,3
wskaźnik płynności bieżącej
1,81
1,39
1,39
wskaźnik płynności przyspieszonej
1,11
0,71
0,74
wskaźnik zadłużenia ogólnego (%)
dług netto / EBITDA (4 ostatnie kwartały)
15
www.kopex.com.pl
zarządzanie kapitałem obrotowym i cash flow
700 000
45%
600 000
600 000
600 000
40%
500 000
500 000
500 000
35%
400 000
400 000
400 000
30%
300 000
300 000
300 000
200 000
200 000
200 000
15%
100 000
100 000
100 000
10%
0
0
0
5%
43 918
12 985
wynik brutto
CF operacyjny
-26 069
1Q 2011
CF inwestycyjny
CF finansowy
-10 608
% zannualizowanej
kwartalnej sprzedaży
4Q2010
1Q 2011
3Q2010
2Q2010
1Q2010
4Q2009
3Q2009
2Q2009
1Q2009
0%
4Q2008
1Q2010
2Q2010
3Q2010
4Q2010
1Q 2011
•
zwiększone zapotrzebowanie na kapitał obrotowy
w wyniku wzrostu sprzedaży, w tym w formule dzierżawy
– raty dzierżawne rozłożone na kilka lat /koszt pieniądza
w czasie uwzględniony w cenie/
•
ujemny CF operacyjny na skutek wzrostu zaangażowania
gotówki w kapitał obrotowy
•
w kolejnych kwartałach następujących po kwartale, w
którym zawarto znaczące umowy dzierżawy maszyn, ma
miejsce uwolnienie gotówki z należności
•
zmniejszenie stanu środków pieniężnych do 139,6 mln zł
10 996
-2 661
1Q 2010
20%
3Q2008
1Q2010
2Q2010
3Q2010
4Q2010
1Q 2011
25%
2Q2008
w tys. zł
700 000
41 268
w tys. zł
kapitał obrotowy netto
700 000
1Q2010
2Q2010
3Q2010
4Q2010
1Q 2011
16
zobowiązania handlowe i pozostałe
1Q2008
zapasy
należności handlowe i pozostałe
-27 752
www.kopex.com.pl
aktualny backlog
aktualny backlog 2011
backlog wg segmentów w mln zł
2011
2012
po 2012
razem
maszyny i urządzenia górnicze
293,1
78,5
16,0
387,6
usługi górnicze
154,2
167,0
244,4
565,6
73,7
21,2
1,6
96,5
8,4
0,5
0
9,0
backlog „core business”
529,4
267,2
261,9
1 058,6
energia i węgiel
231,3
34,4
0
265,7
backlog razem
760,7
301,6
261,9
1 324,3
urządzenia elektryczne i elektroniczne
pozostałe
17
backlog 2010
razem
+34%
789,4
+29%
1 029,1
•
wzrost backlogu w wysoko rentownych segmentach
•
przyrost backlog core business rdr +34%; +51% po wyłączeniu z backlog 2010 kontraktu w Argentynie,
który nie wszedł w fazę realizacji
•
przyrost backlogu Joy Global rdr +24%, Bucyrus rdr +35%
www.kopex.com.pl
kontakt
•
Adam Kalkusiński
Investor Relations, CC Group sp zoo
tel.
22 440 1 440
fax.
22 440 1 441
e-mail
[email protected]
•
Katarzyna Mucha
Investor Relations, CC Group sp zoo
18
tel.
22 440 1 440
fax.
22 440 1 441
e-mail
[email protected]
www.kopex.com.pl

Wyniki finansowe za 1Q 2011

Transkrypt

Podobne dokumenty

KOPEX-FAMAGO Sp

podpisanie aneksu do umowy z firmą Mines de Potasses d`Alsace S

Fact Sheet (1H 2011)

Decyzje KDPW S.A. w sprawie praw do akcji i akcji serii C spółki

Kombajn w Chinach, Waracar w RPA

Operatorów obrabiarki CNC do pracy w Dziale Produkcji

Powołanie osoby nadzorującej.

nowych członków RN KOPEX SA

Regulamin Funduszu Celowego Darowizn