SEN 17.03_Raport + RPS

17 marca 2016 r.
Informacja
Serinus Energy: wyniki finansowe 2015 roku, szacunki rezerw
i zasobów
Pomimo trudnych warunków rynkowych Serinus Energy osiągnął w 2015 r. dodani wynik
EBITDA z działalności powtarzalnej na poziomie 20,6 mln USD. Spółka zdecydowała się, w ślad
za cenami surowców, przeszacować wartość aktywów w Tunezji i na Ukrainie, co przełożyło się
na stratę netto w całym roku w wysokości 47,8 mln USD. Po finalizacji sprzedaży aktywów na
Ukrainie, Serinus ograniczył łączne zadłużenie do 33,8 mln USD i planuje elastycznie
dostosowywać prowadzenie prac do sytuacji na rynku surowców, jednocześnie ograniczając
koszty. W 2016 ruszą prace w Rumunii, gdzie Spółka planuje pozyskać partnera. Zasoby typu
3P (Potwierdzone, Prawdopodobne i Możliwe) wynoszą obecnie ok. 27,5 milionów baryłek
ekwiwalentu ropy naftowej, a ich wartość 249,4 mln USD.
Podsumowanie

Średnia produkcja Spółki w 2015 r. wyniosła 4.105 boe/d., o 21% mniej w porównaniu do
poprzedniego roku. Na poziom produkcji wpływ miały m.in. dwumiesięczne zawieszenie prac
na polu Sabria w wyniku lokalnych protestów, ograniczenie konkurencji wskutek rządowe
interwencji na rynku ukraińskim oraz naturalne spadki produkcji wynikające z ograniczenia
prac wiertniczych.

Wydobycie w Tunezji wyniosło 1.348 boe/d (z czego 78 proc. stanowiła ropa), co oznacza
wzrost o 3% w porównaniu do 2014 r. (1.315 boe/d). Wzrost wynika głównie z produkcji
z odwiertów WIN-13 oraz WIN-12bis na polu Sabria.

Produkcja na Ukrainie osiągnęła poziom średnio 2.757 boe/d (lub 467 tys. m sześc.
ekwiwalentu dziennie), o 29% niższy w porównaniu do poprzedniego roku. Negatywny wpływ
na wydobycie miała ustawa rządowa rezerwująca dużą część rynku producentom
państwowym. Została ona zniesiona w marcu, ale jej skutki były odczuwalne jeszcze przez
kilka miesięcy. W dalszej części roku na poziom wydobycia miały wpływ naturalne spadki
przepływu spowodowane brakiem prac wiertniczych – nieopłacalnych ze względu na bardzo
wysokie obciążenia podatkowe wprowadzone pod koniec 2014 r.

Średnia wartość retroaktywna netto (netback) na Ukrainie w 2015 r. wyniosła 13,03 USD/boe,
natomiast w Tunezji 20,86 USD/boe. Spadki, odpowiednio o 56,6% i 61% wynikały z bardzo
wysokiego opodatkowania i osłabienia waluty na Ukrainie oraz niskich cen surowców.

Środki z działalności operacyjnej wyniosły 16,8 mln USD (12,1 mln USD przypadające
na akcjonariuszy Serinus).

Spółka dokonała odpisów aktualizujących na łączną sumę 54,7 mln USD, głównie z powodu
spadku wartości aktywów tunezyjskich, wynikających ze spadków cen ropy, oraz w mniejszym
stopniu, ukraińskich.

W ciągu 2015 roku, Spółka zainwestowała łącznie 18,8 mln USD, z tego: 5,6 mln USD na
Ukrainie, 8,4 mln USD w Tunezji i 4,8 mln USD w Rumunii.

W grudniu, Spółka ogłosiła sprzedaż udziałów w KUB-Gas. Transakcja została zamknięta
w lutym – Serinus otrzymał w sumie 32,9 mln USD. Kwota 19,2 mln USD została
przeznaczona na spłatę kredytu Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju, dzięki czemu
zadłużenie spółki spadło do 34,9 mln USD. Pozostałe środki pomogą sfinansować budżet
prac w Rumunii

W Rumunii, przed Spółką otworzyły się nowe perspektywy. Odwiert Moftinu-1001 uzyskał
w testach przepływu 209,5 m sześc. gazu dziennie.
Perspektywy
Ze względu na sytuację na rynku surowców, celem Serinus jest utrzymanie aktualnego poziomu
produkcji przy jednoczesnym maksymalnym zredukowaniu wydatków. Budżet inwestycyjny jest
elastycznie dostosowywany do zmian na rynku ropy.
W Rumunii Spółka pracuje nad komercjalizacją odkrycia z odwiertu Moftinu-1001. Zarząd jest
w trakcie dopracowywania programu wierceń i rozpoczął przygotowywanie projektu niezbędnej
infrastruktury naziemnej. W związku z oczekiwaniem na wymagane pozwolenia i atesty, prace
wiertnicze oraz budowa mogą rozpocząć się w połowie 2016 roku. Serinus aktywnie pracuje nad
pozyskaniem partnera do podjęcia współpracy w Rumunii, na zasadzie inwestycji joint venture.
Nowe szacunki rezerw i zasobów
W Tunezji rezerwy 1P, 2P i 3P wynoszą odpowiednio: 3,571 mln boe, 11,785 mln boe oraz 27,495 mln
boe. W pierwszej kategorii oznacza to spadek o 17 proc., a w dwóch pozostałych wzrosty o: 1 proc.
oraz 10 proc. Czynnikami mającymi największy wpływ na zmiany były:

lepsze niż oczekiwane wyniki z odwiertów CS-3 oraz CS-7;

przyszłe plany rozwoju pola Sabria, zakładające zastosowanie produkcji z dwóch odwiertów
horyzontalnych. Zwiększy to możliwości wydobywcze na poziomach 1P, 2P i 3P, przy
jednoczesnym obniżeniu nakładów finansowych.
Wartość bieżąca netto rezerw 1P, 2P i 3P Serinus wynosi odpowiednio: 21,2 mln, 109,4 mln oraz
249,4 mln USD i spadła o odpowiednio 65 proc., 31 proc. oraz 16 proc. Głównym powodem spadków
wartości była niższa cena surowców, która przeważyła nawet zwiększenie ilości rezerw w dwóch
kategoriach.
Agencja RPS oszacowała również ilości zasobów warunkowych Serinus w Rumunii. Dotyczą one
odkrycia z odwiertu Moftinu-1001, dokonanego na początku 2015 roku. Odwiert uzyskał w testach
przepływ na poziomie 209,5 m sześc. gazu dziennie. Zasoby warunkowe 1C, 2C i 3C wynoszą
odpowiednio: 1,180 mln boe, 2,147 mln boe oraz 4,13 mln boe. Wartość bieżąca netto zasobów 1C,
2C i 3C w Rumunii przy zastosowaniu 10 proc. stopy dyskontowej wynosi odpowiednio: 6,9 mln, 24,5
mln oraz 57,2 mln USD.
Ocen dokonano według wytycznych Canadian National Instrument 51-101 – Standards of Disclosure
for Oil and Gas Activities.