20150506_raport_surowcowy

Raport surowcowy
środa, 6 maja 2015 r.
Ropa naftowa najdroższa od początku roku
W centrum uwagi:
•
•
Zamknięcie libijskiego portu
Spadek zapasów ropy naftowej wg API
Dorota Sierakowska
Analityk
e-mail: [email protected]
Wczoraj notowania indeksu CRB kontynuowały ruch wzrostowy, który na wykresie tego agregatu
trwa od połowy marca. We wtorek indeks CRB zanotował zwyżkę o 1,32% do poziomu 230,84 pkt.,
tym samym osiągając najwyższy poziom od początku tego roku. Na plusie znalazły się wczoraj
notowania ropy naftowej, większości metali, a także sporej części towarów rolnych.
Zamknięcie libijskiego portu
Notowania ropy naftowej wczoraj pięły się w górę, a cena amerykańskiej ropy naftowej WTI
przekroczyła poziom 60 USD za baryłkę po raz pierwszy w tym roku. Wsparciem dla kupujących na
tym rynku była słabość amerykańskiego dolara – ale nie tylko. Po raz pierwszy od dłuższego czasu na
pierwszy plan wysunęła się sytuacja w Libii.
Warunki polityczne w tym północnoafrykańskim kraju są niestabilne od 2011 r., czyli od czasów
arabskiej wiosny. Liczne zmiany władzy i rozległe protesty wielokrotnie negatywnie wpływały na
libijski przemysł naftowy: zamykane były porty, przerywana była produkcja na polach naftowych.
Obecne wydarzenia pokazują, że od czterech lat niewiele się w tej kwestii zmieniło. Przedstawiciele
libijskich władz podali wczoraj, że w wyniku protestów zablokowany został ropociąg transportujący
ropę naftową do portu Zuetina. W rezultacie, wstrzymane zostało wydobycie tego surowca na kilku
polach naftowych we wschodniej części Libii.
Jak szacuje Reuters, kolejne kłopoty w libijskim sektorze naftowym oznaczają, że kraj ten obecnie
produkuje około 400 tysięcy baryłek ropy naftowej dziennie. To czterokrotnie mniej niż w
przedrewolucyjnym 2010 r., kiedy to produkcja ropy w tym kraju wynosiła 1,6 mln baryłek dziennie.
Tak czy inaczej, wydarzenia w Libii już od dłuższego czasu nie są szczególnie istotne w kontekście
globalnej produkcji ropy, więc ich wpływ na cenę tego surowca jest krótkoterminowy.
1|Strona
Wykres 1. Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne.
Spadek zapasów ropy naftowej wg API
Dużo istotniejsze dla kształtowania się cen ropy są dane ze Stanów Zjednoczonych, w tym oczywiście
informacje dotyczące zapasów tego surowca. Wczoraj raport na ten temat opublikował, jak co
tydzień, Amerykański Instytut Paliw (American Petroleum Institute, API).
Wyliczenia zawarte w raporcie były zaskakujące, bowiem API oszacował, że w minionym tygodniu
zapasy ropy naftowej w USA spadły o 1,5 mln baryłek. Tymczasem rynkowe oczekiwania zakładały
wzrost zapasów o 0,9-1,5 mln baryłek.
Spadające zapasy to zjawisko wyczekiwane na amerykańskim rynku. Od kilku miesięcy tamtejsze
firmy wydobywcze ograniczają skalę swojej działalności operacyjnej, zamykając kolejne wiertnie,
jednak dotychczas nie przełożyło się to ani na wielkość produkcji (która wciąż oscyluje w okolicach
9,3-9,4 mln baryłek dziennie), ani na wielkość zapasów (które rosną niemalże nieprzerwanie od paru
miesięcy).
Czy raport API pokazuje więc zmianę, początek nowej tendencji? Na razie jest za wcześnie, aby
odtrąbić sukces amerykańskiej polityki dostosowania się do niskich cen. Dzisiaj opublikowany
zostanie kolejny raport dotyczący zapasów ropy, tym razem przez amerykański Departament Energii
(DoE). Departament ma dostęp do większej ilości danych niż API, więc jego szacunki są
wiarygodniejsze.
2|Strona
Poza tym warto pamiętać, że jedno wskazanie może być początkiem spadku zapasów, ale nie musi.
Produkcja ropy naftowej w USA pozostaje wysoka, więc nie ma żadnej gwarancji, że
ubiegłotygodniowy spadek zapasów nie jest tylko wyjątkiem od reguły.
Z technicznego punktu widzenia, przebicie w górę poziomu 60 USD za baryłkę otworzyło notowaniom
ropy naftowej WTI drogę do wzrostu o jeszcze kilka dolarów w krótkim terminie. Obecnie
najważniejszym poziomem oporu są okolice 65 USD za baryłkę.
---Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z
siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji
w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia
29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według
stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM
BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania
lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy
raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób
zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania
analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów
finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
3|Strona