Raport Energetyczny Co KomEur planuje dla rynku

Raport energetyczny
Październik 2016 r.
Węgiel
Polski indeks rynku węgla
energetycznego (PLN/TONA)
188,78 zł
217,16
od sierpnia
2016 r.
VIII 2015
-7,35 zł
188,78
61,9
53,7
+1,4 dol.
od września
2016 r.
IX 2016
IX 2015
VIII 2016
61,9 dol.
Węgiel ARA (USD/TONA)
Ropa
47,1 dol.
Ropa Brent (USD/BARYŁKA)
48,4
IX 2015
47,1
44,1 dol.
Ropa Urals (USD/BARYŁKA)
+0,4 dol.
+0,3 dol.
od września
2016 r.
46,2
44,1
IX 2015
IX 2016
od września
2016 r.
IX 2016
Gaz
Gaz na towarowej giełdzie
energii (PLN/MWH)
58,15 zł
83,7
od września
2016 r.
IX 2015
-1,94 zł
58,15
Gaz na giełdzie Gaspool
(EUR/MWH)
12,9 euro
19,1
od września
2016 r.
12,9
IX 2015
IX 2016
+0,3 euro
IX 2016
Paliwa
4,42 zł
Benzyna PB95 (PLN/LITR)
4,59
IX 2015
-0,09 zł
4,42
od września
2016 r.
4,23 zł
ON (PLN/LITR)
+0,12 zł
4,29
4,23
IX 2015
IX 2016
od września
2016 r.
IX 2016
Prąd
Prąd na towarowej giełdzie energii
(PLN/MWH)
157,20 zł
2089 gwh
Obroty na giełdzie energii
elektrycznej
+14,89 zł
175,66
157,20
IX 2015
IX 2016
od września
2016 r.
-8,81 zł
114,69
IX 2015
39,27
IX 2016
1661
IX 2015
48,08 zł
Zielone certyfikaty (PLN)
+138 GWh
od września
2016 r.
2089
od września
2016 r.
IX 2016
Źródła danych:
Towarowa Giełda Energii (miesięczne
indeksy: BASE; GAS_BASE; OZEX_A);
www.polskirynekwegla.pl (indeks PSCMI 1);
Datastream (średnie miesięczne ceny węgla
ARA, ropy, paliw, gazu na giełdzie Gaspool).
Miesiąc w energetyce
Opole
POSTĘP KLUCZOWYCH INWESTYCJI:
Elektrownia Opole (PGE) – Budowa dwóch nowych
bloków energetycznych na węgiel kamienny jest zaawansowana w 60 proc. – poinformowało PGE. Na początku
października dostarczono jeden z trzech elementów transformatora blokowego. Według zapowiedzi PGE, blok 5 ma być oddany
do użytku na jesieni 2018 r., a blok 6 do marca 2019 r.
22.09
2016
26.09
2016
MinEner dobija kurs spółek energetycznych. Minister
Krzysztof Tchórzewski zapowiedział w Sejmie podwyższenie wartości nominalnej akcji kolejnych państwowych
spółek o 50 mld zł. Dzięki temu budżet ma zyskać
w najbliższych latach ok. 10 mld zł. Taką operację przeprowadzono na początku września w PGE - w efekcie
spółka musiała zapłacić 100 mln zł podatku. Po wypowiedzi MinEner kursy firm energetycznych zaczęły pikować.
Na koniec dnia akcje PGNiG spadły o 2,6 proc., Energi
o 3,4 proc., Tauronu o 4,7 proc., PGE o 5 proc., a Enei
o 6,8 proc. Łącznie wartość giełdowa tych spółek spadła
o ok. 2 mld zł.
Rośnie napięcie w PGNiG. „Afera z premiami dla zarządu
nabiera politycznego ciężaru” – podał „Puls Biznesu”.
„To powód, żeby tam wysłać kontrolę, zawiesić zarząd.
To niemoralne” - mówił na antenie Radia Zet Marek Suski,
przewodniczący komisji skarbu i ważny polityk PiS. W ten
sposób odniósł się do artykułu „Rzeczpospolitej”, w którym napisano, że reprezentanci PGNiG w EurRoPol Gazie
otrzymali nagrody za zeszły rok, mimo że w spółce nie
pracowali. „PB” podkreśla, że z końcem września zostanie
ogłoszony konkurs na nowy zarząd PGNiG.
Polityka Insight – Raport Energetyczny - Październik 2016
27.09
2016
Gazoport zapłaci miliony podatku od nieruchomości.
„Uruchomiony w tym roku świnoujski terminal gazu płynnego nie tylko zwiększy bezpieczeństwo energetyczne
kraju, ale też może uczynić miasto jednym z najbogatszych w Polsce. Operator gazoportu Polskie LNG od
przyszłego roku będzie musiał płacić około 40 mln zł
podatków od nieruchomości” – napisała „Rzeczpospolita”.
Na tę kwotę składa się m.in. 2 proc. wartości nowoczesnej
i drogiej infrastruktury do pompowania i magazynowania
LNG. Spółka zabiega o obniżenie podatku o połowę.
28.09
2016
OPEC zmniejszy wydobycie ropy. Po raz pierwszy od
ośmiu lat najwięksi światowi producenci surowca uzgodnili ograniczenie jego wydobycia. Dzienna produkcja ma
zostać zmniejszona o 750 tys. baryłek ropy - do 32,5 mln
baryłek. Wstępna decyzja zapadła po czterogodzinnym
spotkaniu w Algierze i okazała się zaskoczeniem dla rynku, który nie spodziewał się porozumienia między Arabią
Saudyjską i Iranem - dwoma najbardziej wpływowymi
członkami kartelu. W rezultacie ceny ropy wzrosły wczoraj o 6,5 proc. do blisko 49 dol. za baryłkę ropy brent.
2
05.10
2016
LG Chem wybuduje fabrykę baterii w Polsce. Koreański
koncern zainwestuje 1,3 mld zł w fabrykę w Biskupicach
Podgórnych k. Wrocławia. Otwarcie fabryki planowane
jest na 2018 r., a pracę w niej znajdzie ok. 700 osób.
W zakładzie produkowane będą akumulatory litowo-jonowe do samochodów elektrycznych - LG Chem ma ok.
16-proc. udział w światowym rynku i wytwarza baterie
m.in. dla Volvo, GM i Renault. Będzie to czwarta fabryka
akumulatorów LG Chem na świecie (po Korei, USA i Chinach) oraz pierwszy w Polsce zakład tego typu, co może
przyspieszyć rozwój elektromobilności.
17.10
2016
Bruksela nie pójdzie Gazpromowi na rękę. KomEur nie
pozwoli rosyjskiej firmie na wyłączne korzystanie z pełnej
przepustowości lądowej odnogi gazociągu Nord Stream.
Bruksela chce nałożyć na Gazprom obowiązek stopniowego udostępnienia pozostałym firmom na rynku części
przepustowości gazociągu OPAL na przesył innego gazu
niż rosyjski. Zgodnie z obowiązującą decyzją antymonopolową KomEur, Rosjanie używają tylko 50 proc.
przepustowości rury. Pozostała część jest niewykorzystywana. Gazprom twierdzi, że konkurencja nie jest nią
zainteresowana, czego nie potwierdziły właściwe badania
rynku.
20.10
2016
Gorsze wyniki Polskiej Grupy Górniczej. Spółka, która
powstała na bazie dawnej Kompanii Węglowej, do końca
września odnotowała 364 mln zł straty netto, z czego
328 mln zł na sprzedaży węgla. Straty są wyższe od
zakładanych, ale w ocenie MinEner nie ma powodów do
niepokoju. Ujemny wynik spółki na koniec 2016 r. założono w jej biznesplanie. Grupa ma osiągnąć rentowność
dopiero w końcu 2017 r. Tymczasem ceny węgla rosną z danych Agencji Rozwoju Przemysłu wynika,
że w sierpniu średnia cena zbytu tony węgla z krajowych
kopalń była o 1 zł wyższa od kosztu produkcji.
AWANSE I DYMISJE:
•Krzysztof Figat został prezesem Enei Wytwarzanie (energetyka)
•Wojciech Kotlarek został prezesem Lotosu Paliwa (paliwa)
•Cezary Szwed został odwołany ze stanowiska wiceprezesa Polskich Sieci Elektroenergetycznych
(energetyka), do zarządu wszedł Stanisław Skoczylas, a do rady nadzorczej Paweł Łatacz
•Krzysztof Mysiak zrezygnował z funkcji zastępcy prezesa Jastrzębskiej Spółki Węglowej (węgiel)
Polityka Insight – Raport Energetyczny - Październik 2016
3
ENERGETYKA
Co Komisja Europejska
planuje dla rynku energii
Koniec systemów wsparcia, problem
z rynkami mocy. PI widziało dokument
opisujący planowane zmiany, które
Bruksela zaproponuje pod koniec roku.
Joanna Popielawska, starszy analityk ds. europejskich
Koniec faworyzowania wybranych źródeł energii. Według dokumentu, który widzieliśmy, Bruksela chce wyeliminować systemy wsparcia - o kolejności włączania jednostek do sieci (tzw.
merit order) decydować ma wyłącznie koszt krańcowy. Chce też
wzmocnić rolę rynków krótkoterminowych, pomagając w ten
sposób producentom niestabilnych źródeł energii. Sprzedaż
prądu ma być lepiej powiązana w czasie z jego wytworzeniem,
co ograniczy wysokie koszty bilansowania rynku, na którym
stale rośnie udział uzależnionych od pogody wiatraków czy
paneli fotowoltaicznych. KomEur chce też mocniej promować
ograniczanie zużycia energii przez jej odbiorców, rozproszone
źródła OZE oraz magazynowanie energii.
Krajowe rynki mocy warunkowo. KomEur pozwoli na krajowe
rynki mocy (systemy opłacania elektrowni za samą gotowość
do produkcji energii, które mają ustabilizować rynek), pod
warunkiem, że uzasadni je unijna ocena „adekwatności zasobów”. Ma ona brać pod uwagę dostępne moce wytwórcze
i magazynowe w regionie oraz działania na rzecz ograniczania
zużycia energii. Metodologię oceny oraz samą ocenę co roku
wypracuje Europejska Sieć Operatorów Elektroenergetycznych
Systemów Przesyłowych (ENTSO-E; jej polskim członkiem jest
PSE). Stolice miałyby prawo wprowadzić krajowy rynek mocy
tylko wtedy, gdy ENTSO-E wykaże, że niedoborom zdolności
generacyjnych nie można zapobiec na poziomie regionalnym.
Przygotowanie na wypadek kryzysu. Stolice mają dokonać
oceny ryzyka i przygotować plany działania na wypadek kryzysu w dostawach energii. Komisja chce narzucić im jednolitą
metodologię. Scenariusze kryzysowe mają uwzględniać co
najmniej: nadzwyczajne zjawiska naturalne, awarie poważniejsze niż odłączenie kluczowej dla dostaw infrastruktury
(tzw. N-1), braki paliwa, ataki terrorystyczne lub cybernetyczne. Zarządzanie kryzysem ma się opierać na trzech zasadach:
pierwszeństwa działań rynkowych, solidarności i współpracy
(szczególnie, gdy dotknie on jednocześnie więcej niż jedno
państwo) oraz przejrzystości i wymiany informacji.
Polityka Insight – Raport Energetyczny - Październik 2016
Współpraca regionalna. Oceny nadzwyczajnego ryzyka na
poziomie regionalnym dokonywać ma ENTSO-E za pośrednictwem regionalnych centrów (ROCs). Również plany działania
na wypadek kryzysu mają zawierać inicjatywy uzgodnione na
poziomie regionalnym, szczególnie pomiędzy państwami sąsiedzkimi. KomEur chce, by stolice ustalały zawczasu sposoby
wymiany informacji, utrzymania jak najdłużej mechanizmów
rynkowych czy niesienia wzajemnej pomocy. W razie kryzysu
w więcej niż jednym kraju członkowskim, stolice mają ustalić,
którym konsumentom i na jakich zasadach dostawy prądu
ograniczane będą w pierwszej kolejności.
Lepsza oferta dla konsumenta. Komisja zaproponuje, by stolice
stopniowo odchodziły od regulowania cen, zaczynając od tych
na poziomie poniżej kosztów. Dozwolona będzie przejściowa regulacja dla ściśle określonych, najbardziej narażonych
konsumentów (np. w postaci taryf socjalnych). Aby zwiększyć
konkurencyjność rynku i ułatwić nowym podmiotom wejście
ze swoją ofertą, KomEur chce, by zyskali oni lepszy dostęp do
danych o konsumentach – te zbierać mają coraz powszechniejsze inteligentne liczniki. Komisja planuje ponadto przyznanie
konsumentom większej swobody w wyborze dostawcy energii,
w czym pomóc ma ograniczenie kar za zerwanie kontraktów
oraz ułatwienie porównywania ofert.
CO DALEJ
W projekcie nowej dyrektywy, która pojawi się
pod koniec roku, KomEur będzie dążyła do wyeliminowania priorytetowego dostępu do sieci dla
niestabilnych OZE, ale też przywileje dla jednostek
opalanych krajowym węglem. Na znaczeniu zyskają
mechanizmy elastyczności, takie jak wykorzystywanie zasobników ciepła w kogeneracji czy stabilne
źródła OZE, jak biomasa. Państwom Unii będzie
bardzo trudno wprowadzić krajowe rynki mocy,
co planuje Warszawa. Bruksela chce większej
współpracy, co najmniej na poziomie regionów.
4
UNIA ENERGETYCZNA
Jak europosłowie
chcą zwiększyć
bezpieczeństwo gazowe
Stolice mają być bardziej solidarne, a Komisja
Europejska - wziąć pod lupę Nord Stream II.
Joanna Popielawska, starszy analityk ds. europejskich
Parlament gotowy do negocjacji z Radą. ParlEur przyjął
przygotowane przez Jerzego Buzka stanowisko negocjacyjne
w sprawie rozporządzenia o bezpieczeństwie dostaw gazu. Były
premier dostał od parlamentarnej komisji ds. przemysłu, badań i energii (ITRE) zielone światło na rozpoczęcie negocjacji
w imieniu ParlEur z Radą Unii. Polakowi udało się utrzymać,
a nawet wzmocnić kluczowe dla Warszawy zapisy o współpracy
regionalnej państw członkowskich i mechanizmach solidarnościowych na wypadek kryzysu w dostawach gazu, a także
o większej przejrzystości zawieranych umów gazowych.
Współpraca regionalna zgodna z planem KomEur. Parlament
będzie bronił zaproponowanego przez Komisję podziału
na regiony, w ramach których państwa Unii mają wspólnie
przygotowywać się na sytuacje kryzysowe. Przewiduje on
współpracę Polski w grupie regionalnej z Czechami, Słowacją
oraz Niemcami - państwem kluczowym dla bezpieczeństwa
gazowego Polski. Buzkowi udało się wybronić propozycję
KomEur w toku negocjacji wewnątrz ParlEur - część europosłów sprzeciwiała się obowiązkowej współpracy państw
członkowskich w ramach odgórnie narzuconych regionów,
inni starali się zmienić ich skład.
Korytarze krytyczne dla dostaw gazu. Przeciwnicy współpracy państw w ramach sztywno określonych regionów argumentowali, że doprowadzi ona do fragmentaryzacji rynku.
Uwzględniając ich obawy, Buzek zaproponował uzupełnienie
jej o współpracę w ramach tzw. krytycznych korytarzy dostaw.
Chodzi o kluczowe dla utrzymania dostaw w sytuacjach kryzysowych korytarze gazowe, które przebiegają przez więcej
niż jeden region. Identyfikacją takich korytarzy ma się zająć
organizacja zrzeszająca operatorów systemów przesyłowych
gazu ziemnego ENTSO-G (Polskę reprezentuje w niej Gaz-System), która będzie w tym celu m.in. symulować załamania
dostaw gazu do poszczególnych regionów.
Polityka Insight – Raport Energetyczny - Październik 2016
Solidarność na wypadek przerw w dostawach. ParlEur chce
zharmonizować w państwach Unii definicję odbiorców chronionych, tj. konsumentów, którym bezwzględnie i w każdej
sytuacji należą się dostawy gazu. Ochroną mają być objęte tylko
gospodarstwa domowe i podmioty świadczące podstawowe
usługi społeczne (np. szpitale) oraz dostarczające im ogrzewanie instalacje ciepłownicze. Dotąd same stolice określały,
kto jest odbiorcą chronionym - gdyby zabrakło gazu w Polsce,
Niemcy mogłyby odmówić jego transferu do polskich gospodarstw domowych ze względu na konieczność utrzymania
dostaw dla własnych małych i średnich firm.
Kontrakty gazowe pod większym nadzorem Brukseli. ParlEur chce, by Bruksela miała wgląd nie tylko w komercyjne
umowy na dostawy gazu z firmami z państw trzecich, lecz
także w kontrakty na budowę infrastruktury gazowej. Nowe
przepisy mają objąć umowy, na podstawie których dostarczane jest co najmniej 40 proc. importu gazu do danego kraju.
Dotyczyć ma to umów zawartych lub modyfikowanych po
20 marca 2015 r., chyba że ich stroną jest firma z Europejskiego
Obszaru Gospodarczego. KomEur ma mieć także wgląd w ceny
zapisane w kontraktach i tworzyć na tej podstawie regionalne
benchmarki. Za niezgłoszenie Brukseli w wymaganym czasie
umowy podlegającej nowym przepisom firmie mają grozić
kary finansowe.
CO DALEJ
Buzkowi udało się zabezpieczyć interesy Warszawy,
dla której korzystna była już pierwotna propozycja
KomEur. Nowe zapisy dotyczące komercyjnych kontraktów gazowych objęły umowę na budowę Nord
Stream II. Przepisy w tym kształcie zmuszą KomEur
do formalnej oceny projektu pod względem jego
zgodności z prawem Unii – do tej pory Bruksela nie
zajęła w tej sprawie oficjalnego stanowiska.
Z drugiej strony spod tej oceny wyłączone zostaną
polskie kontrakty z Norwegami. Buzkowi trudno
będzie utrzymać te zapisy w negocjacjach z Radą
Unii. Stolice nie wypracowały jeszcze wspólnego stanowiska i wciąż spierają się o współpracę
regionalną, a także przejrzystość kontraktów.
5
ODNAWIALNE ŹRÓDŁA ENERGII
Rząd przekonuje się
do energii słonecznej
Przyrost mocy elektrowni fotowoltanicznych w Polsce (w MW)
Źródło danych: Instytut Energetyki Odnawialnej
119,2
102,5
Spółki skarbu państwa, prywatny biznes
i katolickie parafie mają napędzić rozwój
elektrowni fotowoltaicznych w Polsce.
25,3
Robert Tomaszewski, analityk ds. gospodarczych
1,4
1,8
2012
2013
2014
2015
2016
Kto skorzysta na rozwoju fotowoltaiki. Dyrektor departamentu OZE w MinEner Andrzej Kaźmierski poinformował
19 października, że do 2020 r. w Polsce mają działać elektrownie
słoneczne o mocy 1 tys. MW. Według danych Instytutu Energetyki Odnawialnej moc obecnych instalacji wynosi 119,2 MW,
co stanowi 0,3 proc. łącznych mocy całej polskiej energetyki.
Resort chce osiągnąć wzrost, dotując fotowoltaikę w ramach
aukcji OZE. Jeszcze w tym roku zostanie przeprowadzony
przetarg na dopłaty do produkcji energii słonecznej, który
ma przyczynić się do powstania instalacji o mocy 100 MW.
Według nieoficjalnych informacji w przyszłym roku MinEner
może zamówić w ramach aukcji nawet 300 MW.
Prywatne firmy. Biznes szuka sposobów na zwiększenie stabilności dostaw prądu do swoich zakładów i coraz chętniej
inwestuje we własne źródła wytwarzania, w tym fotowoltaikę.
Warunki do inwestycji dla firm są korzystne: przypisy ustawy
o OZE stanowią, że firmy i gospodarstwa rolne mogą zostać
producentami energii i sprzedawać niewykorzystaną nadwyżkę do sieci po pełnej cenie rynkowej - w odróżnieniu do osób
fizycznych, którym przysługują jednie rabaty i które utraciły
możliwość uzyskania dopłat dla prosumentów. Własne farmy
słoneczne wybudowali m.in. producent soków Tymbark i firma włókiennicza Polontex z Częstochowy. Od 2017 r. panele
fotowoltaiczne wejdą do oferty sprzedażowej Ikei.
Polskie Sieci Elektroenergetyczne. Krajowy operator jest jednym z głównych promotorów fotowoltaiki. Energia ze słońca
ma pomóc PSE w stabilizowaniu sieci latem, kiedy jest ona
przeciążona przez pracę klimatyzatorów. Do takich wniosków
PSE doszło w przygotowanym na zlecenie rządu raporcie podsumowującym problemy z zasilaniem, jakie wystąpiły w Polsce
w sierpniu 2015 r. Opracowanie jest poufne, ale według serwisu
wysokienapiecie.pl PSE rekomenduje szybki rozwój elektrowni
słonecznych o mocy co najmniej 2 tys. MW. Według operatora
bez tego krajowa energetyka może mieć problem z zapewnieniem zasilania po 2020 r., mimo oddania do użytku wielkich
bloków węglowych w Kozienicach, Opolu i Jaworznie.
Kościół katolicki i gminy. W KRS jest już blisko 160 spółek
z ograniczoną odpowiedzialnością zarejestrowanych przez
parafie i zajmujących się produkcją energii elektrycznej. Najwięcej z nich powstaje na Podkarpaciu, które jest najbardziej
nasłonecznioną częścią kraju, ale także na Lubelszczyźnie
i Podlasiu. Przykościelne projekty fotowoltaiczne wspiera b.
senator PiS Kazimierz Jaworski, obecnie prezes Sieci Parków
Energii Słonecznej, który organizuje finansowanie i budowę
instalacji. Powstają one zwykle na nieużytkach przylegających do świątyń. W elektrownie słoneczne inwestują też małe
gminy - Tomaszów Lubelski postawił elektrownię słoneczną
na nieczynnym wysypisku śmieci.
Energetyka, państwowe spółki, szpitale. Na razie własne elektrownie słoneczne mają dwie państwowe grupy energetyczne –
PGE i Energa. Niebawem dołączy do nich Tauron, który buduje
w Opolnicy instalację wodno-solarną połączoną z magazynem
energii. Panele instaluje też Orlen na wybranych stacjach benzynowych oraz PKP PLK, które chcą zasilać z nich mniejsze
stacje kolejowe. Projektami fotowoltaicznymi zainteresowane są też należące do samorządów szpitale na Mazowszu 12 z nich instaluje już kolektory słoneczne do podgrzewania
wody, a w dalszej kolejności będzie montować także panele
słoneczne. 85 proc. kosztów inwestycji jest pokrywanych
z dotacji ze Szwajcarsko-Polskiego Programu Współpracy.
Polityka Insight – Raport Energetyczny - Październik 2016
CO DALEJ
Rozwój fotowoltaiki w Polsce jest najtańszym
sposobem na uniknięcie letniego blackoutu.
Elektrownie słoneczne można postawić w ciągu kilku miesięcy, o ich popularności przesądza
taniejąca technologia i rosnąca wydajność paneli.
Inaczej niż w Europie Zachodniej polskie elektrownie słoneczne nie będą jednak powstawać
na dachach domów jednorodzinnych, lecz przy
kościołach oraz jako własność dużego biznesu
i energetyki. Na rozwoju fotowoltaiki najbardziej
skorzystają krajowi dystrybutorzy paneli oraz
niemieccy i chińscy dostawcy technologii, w Polsce
nie ma bowiem fabryk ogniw fotowoltaicznych.
6
WĘGIEL
Czy JSW będzie
dalej rosła
Wzrost cen węgla koksowego podbił cenę
akcji od stycznia dziewięciokrotnie,
ale hossa może się szybko skończyć.
Kurs JSW (w zł) Źródło danych: JSW
80
70
60
50
40
30
20
10
0
6
01
.2
.10
04 016
2
9.
.0
04 016
2
8.
.0
04 016
7.2
.0
04 016
2
6.
.0
04 016
2
5.
.0
04 016
2
4.
.0
04 016
2
3.
.0
04 016
2
2.
.0
6
04
01
1.2
.0
04
Robert Tomaszewski, analityk ds. gospodarczych
JSW warta więcej niż Lotos czy Alior Bank. Należący w większości do skarbu państwa koncern jest największym producentem
węgla koksowego w Europie. Ze względu na dekoniunkturę
na rynku zmagał się z problemami finansowymi. Po 2015 r.
spółka miała 3,2 mld zł straty netto i musiała renegocjować
z wierzycielami wydłużenie spłaty zobowiązań. W sierpniu
węgiel koksowy zaczął nagle drożeć, co przełożyło się na sytuację spółki. Akcje w styczniu były warte 8 zł, a w październiku
przebiły 74 zł. Wartość giełdowa firmy po raz pierwszy od
2013 r. przekroczyła 8 mld zł. W marcu 2017 r. koncern może
wrócić do indeksu WIG20 i zastąpić w nim Eneę.
JSW w środku restrukturyzacji. Spółka w ostatnich miesiącach
sprzedawała majątek, państwowe firmy kupiły od niej elektrociepłownie i koksownię za 720 mln zł. Oprócz tego dostała
290 mln zł z podległego MinSkar Funduszu Restrukturyzacji
Przedsiębiorców i przygotowuje się do dwóch dużych emisji
obligacji - na kwoty 300 i 500 mln zł. Pierwszą emisję obejmie
TF Silesia, a druga ma być skierowana także do prywatnych
inwestorów. JSW zamyka też kopalnie: przekazała do Spółki
Restrukturyzacji Kopalń (SRK) część zakładu Jas-Mos, w kolejce
do likwidacji jest kopalnia Krupiński. Poprawa sytuacji na rynku może doprowadzić do poluzowania planu restrukturyzacji.
Nagła hossa na rynku węgla koksowego. Średnia cena surowca w kontraktach na IV kwartał wzrosła do 200 dol. za tonę,
o 125 proc. rok do roku. To efekt m.in. sytuacji w Chinach,
gdzie rząd ograniczył liczbę dni pracujących kopalń z 330 do
276, by zmniejszyć ich produkcję i zadłużenie. Oprócz tego
w kraju pojawiły się problemy z zaopatrzeniem w węgiel pod koniec lipca powódź w prowincji Shanxi uszkodziła wiele
mostów i dróg, co ograniczyło podaż na rynku. Zmusiło to
Pekin do zwiększenia importu węgla koksowego - w sierpniu
sprowadzono go o 56 proc. więcej niż rok wcześniej. Powodzie
utrudniły też transport węgla w Australii.
Rosną żądania związkowców. Górnicy wysłali do zarządu list
z żądaniem wstrzymania likwidacji Krupińskiego. Zakład przynosi wielomilionowe straty, a jego uratowanie wymagałoby
renegocjacji porozumienia z wierzycielami JSW, czyli PKO
BP, BGK, PZU i PZU na Życie (to państwowe spółki, dlatego
scenariusz ten nie jest wykluczony). Jeśli ceny węgla utrzymają
się na wysokim poziomie, górnicy mogą domagać się szybszego
powrotu do zawieszonych do 2019 r. przywilejów. Zwiększyłoby to koszty JSW nawet o 400 mln zł rocznie. Na razie część
górników ze związku „Jedność” domaga się wypłaty całości
nagród barbórkowych, a nie - jak planowano - w dwóch ratach.
Bańka może pęknąć. Zdaniem ekspertów nagły wzrost cen węgla koksowego nie będzie długotrwały, ponieważ jest efektem
zdarzeń jednorazowych. Po naprawie infrastruktury w Chinach i Australii wzrośnie znów ilość węgla na rynku. Hossa
da też bodziec do powrotu na rynek kopalń z USA, co przełoży
się na spadek cen. O tym, że korekta jest raczej przesądzona,
świadczy fakt, że obecnie nie rosną ceny rudy żelaza, drugiego
obok węgla koksowego surowca niezbędnego do wytopu stali.
W 2017 r. jego ceny powinny zacząć spadać – analitycy DM PKO
BP spodziewają się stabilizacji na poziomie 130-150 dol. za tonę.
Polityka Insight – Raport Energetyczny - Październik 2016
CO DALEJ
Jeśli ceny węgla koksowego utrzymają się na
obecnym poziomie, JSW zakończy 2016 r. na plusie,
a w przyszłym roku jej zysk netto może sięgnąć kilku miliardów złotych. Spółka jest w dobrej sytuacji,
by przeprowadzić program restrukturyzacji i zlikwidować nierentowne aktywa. Prezes spółki Tomasz
Gawlik uważa, że ostatnie zwyżki cen węgla są krótkoterminowe, a rynek czeka korekta. Rząd może
jednak ulec pokusie pójścia na rękę związkowcom
i chcieć poluzować rygory planu naprawczego - nie
likwidując kopalń i przywracając przywileje pracownicze. W takim przypadku spadek cen węgla może
oznaczać utratę płynności finansowej przez spółkę.
7
FORESIGHT
Co dalej w energetyce
Wyniki spółek energetycznych za III kwartał,
decyzja KomEur w sprawie Opalu i krótka lista
chętnych na elektrownię Połaniec – tym będzie
żyła branża energetyczna w listopadzie.
Do końca października KomEur podejmie pozytywną dla Gazpromu decyzję o większym wykorzystaniu gazociągu Opal.
To biegnąca wzdłuż granicy polsko-niemieckiej magistrala
będąca lądową odnogą Nord Streamu – bałtyckiego gazociągu
Gazpromu. Komisja ma zgodzić się, by Rosjanie mogli wykorzystywać ją w 80 proc. (dziś korzystają z 50 proc.), a pozostałe
20 proc. udostępnić innym operatorom. Gazprom od dawna
stara się uzyskać pełną kontrolą nad Opalem, aby w ten sposób
zwiększyć przesył gazu Nord Streamem i ograniczyć tranzyt
surowca przez Ukrainę - czemu mocno sprzeciwia się rząd
w Warszawie. Według medialnych spekulacji, Komisja zgodzi
się na korzystniejsze dla Gazpromu warunki użytkowania
Opalu w zamian za zobowiązanie Moskwy do przedłużenia
tranzytu gazu przez Ukrainę po 2019 r.
Na początku listopada Engie ogłosi krótką listę dwóch podmiotów, które wezmą udział w sprzedaży Elektrowni Połaniec.
Wśród chętnych jest m.in. państwowa Enea, czeski EPH i firma
doradcza Sunningwell, która reprezentuje zachodnie fundusze
inwestycyjne i konsorcjum trzech chińskich firm. Faworytem
w postępowaniu jest Enea – jednak nie wiadomo, czy sama
będzie w stanie kupić siłownię, której wartość szacowana jest
na 1-1,5 mld zł. Niewykluczone, że koncern zdecyduje się na
współpracę z jednym z zagranicznych inwestorów. Poznańska
spółka niedawno przejęła kopalnię Bogdanka i przygotowuje
się do budowy elektrowni Ostrołęka (razem z Energą) oraz
wsparcia Katowickiego Holdingu Węglowego (KHW), który
walczy o przetrwanie.
Do końca listopada ma zostać podpisana umowa między
KHW a państwowymi inwestorami. Zasilą oni holding kwotą
700 mln zł. Blisko 150 mln zł miałoby przypaść na katowicki
Węglokoks, a 350 mln zł na Eneę. Trzecim inwestorem ma być
Towarzystwo Finansowe Silesia, które zainwestuje w spółkę
200 mln zł. Pieniądze mają pojawić się na kontach koncernu
do końca roku. Wcześniej - przed końcem października KHW ma przedstawić bankom model funkcjonowania spółki.
Od tego zależy, czy instytucje finansowe zgodzą się zrestrukturyzować dług koncernu.
Z kolei 25 listopada wyjaśni się, czy Jastrzębska Spółka Węgla
przekaże do likwidacji przynoszącą straty kopalnię „Krupiński”.
Decyzji w tej sprawie sprzeciwiają się górniczy związkowcy.
Jeśli kopalnia pozostanie w grupie JSW, wierzyciele koncernu
będą mieli podstawę do zerwania porozumienia w sprawie
restrukturyzacji spółki.
W listopadzie lub na początku grudnia Lotos pokaże zaktualizowaną strategię na lata 2017-2022. Gdańska grupa zamierza
położyć nacisk na rozwój segmentu wydobycia ropy i rozbudowę stacji paliw. Obecnie własne wydobycie Lotosu zaspokaja
20 proc. potrzeb surowcowych grupy.
WAŻNE TERMINY W ENERGETYCE
27-28 października konferencja Elektroenergetyka 2050 w Warszawie
8 listopada
PGE opublikuje raport finansowy za III kwartał
9-10 listopada
konferencja EuroPOWER w Warszawie
9 listopada
JSW, Tauron i PGNiG opublikują raporty finansowe za III kwartał
10 listopada
Enea i Bogdanka opublikują raporty finansowe za III kwartał
14 listopada
Energa opublikuje raport finansowy za III kwartał
30 listopada
171. szczyt OPEC w Wiedniu
Robert Tomaszewski
Analityk ds. gospodarczych
(+48) 22 436 73 14
[email protected]
Polityka Insight – Raport Energetyczny - Październik 2016
8
Wiedza szyta
na miarę
Polityka Insight oferuje usługi analityczne na
zamówienie. Nasi eksperci zbadają interesujący
Cię temat i odpowiedzą na Twoje pytania.
Więcej na: www.research.politykainsight.pl
PREZENTACJE
TEMATYCZNE
Briefujemy zarządy firm
i banków na temat sytuacji
politycznej, perspektyw
gospodarczych i otoczenia
regulacyjnego.
ANALIZY
I RAPORTY
Wykonujemy badania ilościowe
i jakościowe, zawsze zorientowane na użyteczność dla
zamawiającego. Przygotowujemy kilkustronicowe analizy.
SPOTKANIA
EKSPERCKIE
Wspólnie z partnerami
organizujemy okrągłe stoły
lub śniadania eksperckie na
wybrany temat – ze starannie
dobranymi uczestnikami.
M A K RO E KO N O M I A • L EG I S L AC JA • G OS P O DA R K A • E N E RG E T Y K A • E KS P O RT