Charakterystyka funduszu - Franklin Templeton Investments Poland

Charakterystyka funduszu - Franklin Templeton Investments Poland

Franklin Templeton Investment Funds
Sektorowy
Franklin Natural Resources
Fund
Charakterystyka funduszu
Informacje o funduszu
CEL INWESTYCYJNY FUNDUSZU
Data utworzenia
12 lipca 2007
Styl inwestycyjny
Sektorowy
Celem inwestycyjnym funduszu Franklin Natural Resources Fund (zwanego dalej
„Funduszem”) jest osiąganie wzrostu wartości kapitału oraz (w ramach celu
drugorzędnego) bieżącego dochodu poprzez inwestowanie przede wszystkim
w akcje, papiery dłużne i kwity depozytowe spółek, które posiadają, produkują,
przetwarzają, uszlachetniają, transportują i sprzedają surowce naturalne lub
oferują usługi związane z sektorem surowcowym. W ramach uzupełnienia
portfela, Fundusz może także inwestować w dowolne akcje lub papiery dłużne
emitentów z USA i innych krajów. Fundusz z założenia ma lokować większą część
swych aktywów w instrumenty z USA niż w papiery z jakiegokolwiek innego kraju
(włącznie z rynkami wschodzącymi).
Indeks porównawczy S&P North American
Natural Resources Sector
Index
DLACZEGO WARTO ZAINTERESOWAĆ SIĘ TYM FUNDUSZEM?
Frederick G. Fromm, CFA
Wiceprezes, Zarządzający portfelami inwestycyjnymi,
Analityk
“Uważamy, że energetyka jest
jednym z najbardziej
atrakcyjnych segmentów rynku
surowcowego, z uwagi na
korzystny stosunek podaży do
popytu. W miarę postępującej
industrializacji rynków
wschodzących, ich
Spółki surowcowe mają pewną przewagę nad samymi surowcami.
Fundusz inwestuje w papiery spółek powiązanych z surowcami, a nie w same
surowce. Takie podejście zapewnia inwestorom możliwość wykorzystywania
indywidualnych atutów przedsiębiorstw, a jednocześnie zarabianie na zmianach
cen surowców przy niższym ryzyku strat. Dodatkowe zalety inwestowania w spółki
surowcowe to potencjalne dochody z dywidendy oraz większa płynność.
Doświadczeni zarządzający portfelem i analitycy.
Zespół zarządzających portfelem Funduszu zarządza zarejestrowanym w USA
1
funduszem Franklin Natural Resources Fund od 1995 r. oraz zarejestrowanym
w USA funduszem Franklin Gold and Precious Metals Fund utworzonym
1
w 1969 r.
Możliwości w zakresie globalnych analiz i inwestycji.
Zespół inwestycyjny korzysta także z wyników badań i analiz całego zespołu
Franklin Equity Group – globalnej platformy inwestycyjnej obejmującej ponad 70
profesjonalnych inwestorów, wiedzy zespołu Franklin Templeton Fixed Income
Group opracowującego komentarze i opinie dotyczące walut, ryzyka politycznego
i innych krajowych czynników, a także globalnego systemu tradingowego
zapewniającego bezpośredni dostęp do rynków na całym świecie.
zapotrzebowanie na surowce
powinno szybko rosnąć, co
przełoży się na istotne
długoterminowe możliwości
dla inwestorów
zainteresowanych tym
sektorem”.
1. Zarejestrowany w USA Fundusz Franklin Gold and Precious Metals Fund nie jest ani zarejestrowany ani dopuszczony do dystrybucji w Luksemburgu i jest wymieniony wyłącznie w
celach informacyjnych.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych
Franklin Natural Resources Fund
FILOZOFIA I PROCES INWESTYCYJNY
Zespół zarządzających portfelem Funduszu zakłada, że
ponadprzeciętny zwrot z inwestycji przy jednocześnie
względnie niskim ryzyku można osiągnąć przyjmując dłuższy
horyzont inwestycyjny oraz konsekwentnie realizując proces
inwestycyjny oparty na szczegółowych badaniach
długoterminowych perspektyw spółek.
Zarządzający portfelem Funduszu wchodzą w skład zespołu
Franklin Equity Group, który od 1947 roku zajmuje się
zdyscyplinowaną i szczegółową selekcją akcji, połączoną
z krytyczną analizą tendencji rynkowych i inwestycyjnych.
Wszelkie rekomendacje formułowane są na podstawie
rzetelnych badań, a nie pod wpływem emocji czy
krótkotrwałych trendów na rynku. Zespół przyjmuje
długoterminowy horyzont inwestycyjny i szuka spółek
o solidnych wskaźnikach fundamentalnych oraz atrakcyjnej
wycenie. O ile bieżące warunki gospodarcze i rynkowe także
są brane pod uwagę, zarządzający koncentrują się przede
wszystkim na indywidualnej analizie papierów, oceniając
cenę rynkową akcji spółki w stosunku do oceny jej
prognozowanych zysków i przepływów pieniężnych
w dłuższej perspektywie.
Zespół analityków ma trzy kluczowe zadania. Pierwszym
z nich jest filtrowanie całego spektrum dostępnych papierów
wartościowych i wyodrębnianie tych, które spełniają wymogi
zespołu i zasługują na dokładną analizę. Następnie, analitycy
przeprowadzają rygorystyczne badania, których celem jest
sporządzanie szczegółowych modeli finansowych i analiz
czynników wzrostu poszczególnych spółek, czynników ryzyka
biznesowego i finansowego oraz wszelkich innych informacji
o przedsiębiorstwach.
Kluczowe wskaźniki i metody wykorzystywane w takiej
wycenie to zdyskontowane przepływy pieniężne, wartość
rynkowa, metoda sum częściowych, wartość aktywów
netto, a także wskaźniki ceny do zysków (P/E), zysków
przed potrąceniem odsetek od kredytów, podatków
i amortyzacji (EBITDA), zysków z dywidend, itp.
Zarządzający / analitycy, którzy wnoszą swe pomysły
i analizy do zarządzania portfelem, regularnie prowadzą
wspólne dyskusje, mając na celu zapewnienie, że struktura
portfela odzwierciedla ich aktualne opinie na temat całej
branży, jak i poszczególnych spółek.
Kluczowe atuty poszukiwane przez naszych analityków to:
•
•
•
•
Stabilna przewaga nad konkurencją
Dominująca pozycja na szybko rozwijających się rynkach
Czynniki stymulujące sekularny trend wzrostowy
Spodziewany wzrost przychodów o 15-20%
w perspektywie 3-5 lat
Każdy z analityków sektora surowcowego jest
odpowiedzialny za monitorowanie wszelkich zmian
we własnym zakresie analiz (obejmującym zwykle 40-100
spółek) oraz za zapewnienie, że rekomendacje są zawsze
aktualne. Zarządzający / analitycy, którzy wnoszą swe
pomysły i analizy do zarządzania portfelem, regularnie
prowadzą wspólne dyskusje, mając na celu zapewnienie,
że struktura portfela odzwierciedla ich aktualne opinie na
temat całej branży, jak i poszczególnych spółek.
Analitycy opracowują rekomendacje zakupu, utrzymania lub
sprzedaży dla wszystkich spółek w kręgu zainteresowania
Funduszu. Ponadto, przygotowują pisemne analizy
i modele finansowe dla poszczególnych rekomendowanych
spółek, a wszystkie rekomendacje są gromadzone
w odpowiednim archiwum. Następnie, w ten sposób
opracowane ratingi są przekazywane zarządzającym
portfelem i regularnie uaktualniane. Branżowe i sektorowe
rekomendacje kupna są przetwarzane do postaci jednej listy
papierów rekomendowanych do zakupu, wspólnej dla
wszystkich zarządzających portfelami z zespołu ds. akcji
Franklin Equity Group.
BUDOWA PORTFELA
Analizy
- makroekonomiczne
mające na celu określenie udziału branż w portfelu
(podaż / popyt, cykliczność rynku surowcowego)
Integracja
wyników
analiz makro
w celu
wyłonienia
spółek o
największym
potencjale
Portfel
będący wynikiem realizacji
najlepszych pomysłów
Informacje
zwrotne o
poszczególnych
spółek w celu
doprecyzowania
wyników badań
modeli makro
Szczegółowe analizy fundamentalne
mające na celu selekcję najbardziej
atrakcyjnych okazji inwestycyjnych
Zespół zarządzających buduje portfel na podstawie wyników
analiz prowadzonych zgodnie z zasadami „od ogółu do
szczegółu” („top-down”) oraz „od szczegółu do ogółu”
(„bottom- up”) i wspólnie wybiera pozycje, które najlepiej
pasują do portfela Funduszu.} Zarządzający ściśle
współpracują z analitykami rynków zasobów naturalnych,
którzy śledzą aktualne trendy i oceniają – z punktu widzenia
stosunku ryzyka do zysków – atrakcyjność określonych
papierów rekomendowanych do zakupu. Następnie,
zarządzający portfelem określają zakładany poziom udziału
danej pozycji w całym portfelu. Akcje są sprzedawane, gdy
ich wycena osiągnie poziom wartości godziwej, pogorszą się
ich czynniki fundamentalne i/lub zmienią się warunki
makroekonomiczne.
Celem omawianego procesu jest zbudowanie portfela,
którego profil ryzyka do zwrotu z inwestycji będzie lepszy
w porównaniu z benchmarkiem. Niemniej, indeks
porównawczy Funduszu nie ma większego wpływu na proces
budowy portfela; stosowane są jednak pewne ograniczenia
bezwzględne, zapewniające odpowiedni poziom
dywersyfikacji.
W ramach dyscypliny sprzedaży, portfel Funduszu jest stale
monitorowany w celu wyszukiwania pozycji, które
przestały spełniać założenia inwestycyjne lub wykazują
istotne zmiany wyceny lub czynników fundamentalnych.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych
2
Franklin Natural Resources Fund
Pozycja jest redukowana lub zamykana, jeżeli spełniony
zostanie jeden z następujących warunków:
• pogorszenie długoterminowej konkurencyjności lub
potencjału wzrostowego spółki;
• pełne odzwierciedlenie potencjału wzrostowego spółki
w wycenie jej papierów;
• możliwość inwestycji w inną spółkę oferującą większy
potencjał wzrostowy;
• pojawienie się danych ilościowych sygnalizujących
możliwość spowolnienia wzrostu w kolejnych kwartałach;
• słabe wyniki na tle całej branży.
ZARZĄDZANIE RYZYKIEM
W nietypowych lub niesprzyjających (z punktu widzenia
zarządzającego portfelem) warunkach rynkowych, Fundusz
może inwestować do 100% swego kapitału w sposób
defensywny, utrzymując głównie lub wyłącznie pozycje
gotówkowe, ekwiwalenty środków pieniężnych lub inne
inwestycje krótkoterminowe wysokiej jakości. Tymczasowe
inwestowanie o charakterze defensywnym obejmuje zwykle
kupowanie tytułów uczestnictwa funduszy rynku pieniężnego,
instrumentów rynku pieniężnego i krótkoterminowych
papierów dłużnych.
Poza inwestowaniem w papiery spółek z sektora
surowcowego, Fundusz może utrzymywać do 20% swych
aktywów netto w akcjach lub papierach dłużnych dowolnego
typu emitowanych przez podmioty z USA i całego świata.
Zarządzający portfelem realizują zdyscyplinowany proces
budowy portfela, którego podstawą jest szczegółowa analiza
pojedynczych papierów. Decyzje o kupnie bądź sprzedaży
podejmowane są w oparciu o dokładne oszacowanie
potencjału wzrostowego lub spadkowego akcji danej spółki.
Po oszacowaniu potencjału wzrostowego, zespół
zarządzających analizuje ten potencjał w stosunku do
związanego z nią ryzyka biznesowego i finansowego.
Potencjał wzrostowy musi przeważać nad potencjałem
spadkowym, aby można było podjąć decyzję o zakupie lub
utrzymaniu pozycji.
Taka analiza ryzyka polega, między innymi, na zrozumieniu
ryzyka modelowego; istotne znaczenie ma ostateczne
przekonanie członków zespołu co do słuszności inwestycji.
ZESPÓŁ ZARZĄDZAJĄCYCH PORTFELAMI
Franklin Equity Group, z siedzibą w San Mateo w Kalifornii,
to grupa ponad 70 zarządzających portfelami i analityków
akcji, z których pięciu specjalizuje się w analizach sektora
surowcowego. Zespół zarządzających portfelem
wykorzystuje specjalistyczną wiedzę innych zarządzających
i analityków z grup Franklin Equity Group oraz Franklin
Templeton Fixed Income Group.
Frederick G. Fromm, CFA
Wiceprezes
Zarządzający portfelami inwestycyjnymi / analityk
Franklin Equity Group
Frederick Fromm, CFA, jest wiceprezesem, zarządzającym
portfelami inwestycyjnymi oraz analitykiem w zespole
Franklin Equity Group. Pełni funkcję głównego
zarządzającego portfelem funduszu Franklin Natural
1
Resources Fund , a jego specjalizacja to analizy papierów
spółek związanych z ropą naftową i obsługą pól naftowych.
Jest także członkiem zespołu zarządzających portfelem
1
funduszu Franklin Gold and Precious Metals Fund .
Ponadto, Frederick Fromm ma rozległe doświadczenie
w analizach sektorów materiałów budowlanych, inżynierii
i budownictwa, ochrony środowiska i urządzeń elektrycznych.
Poprzednio zarządzał portfelami funduszy Franklin Income
Fund, Franklin Income Securities Fund i Franklin Income
Fund.
Frederick Fromm rozpoczął staż jako menedżer w Franklin
Templeton w 1992 r., po zdobyciu tytułu licencjata ekonomii
menedżerskiej na University of California w Santa Barbara.
Ponadto, Frederick Fromm posiada tytuł dyplomowanego
analityka finansowego CFA (Chartered Financial Analyst)
i jest członkiem stowarzyszenia analityków papierów
wartościowych Securities Analysts of San Francisco (SASF).
Steve Land, CFA
Wiceprezes
Zarządzający portfelami inwestycyjnymi / analityk
Franklin Equity Group
Steve Land, CFA, jest wiceprezesem, zarządzającym
portfelami inwestycyjnymi oraz analitykiem w zespole
Franklin Equity Group. Jest analitykiem odpowiedzialnym
za sektory metali, górnictwa, stali, papieru i opakowań. Jest
także głównym zarządzającym portfelem funduszu Franklin
Gold and Precious Metals Fund (jak i jego wersji
przeznaczonej dla inwestorów z USA) oraz zarządzającym
portfelem zarejestrowanego w USA funduszu Franklin
1
Natural Resources Fund.
Steve Land dołączył do Franklin Templeton w 1997 r. Zdobył
tytuł licencjata ekonomii menedżerskiej na University of
California w Davis. Ponadto, Stephen Land posiada tytuł
dyplomowanego analityka finansowego CFA (Chartered
Financial Analyst) i jest członkiem stowarzyszenia analityków
papierów wartościowych Securities Analysts of San
Francisco (SASF).
1. Zarejestrowany w USA Fundusz Franklin Gold and Precious Metals Fund nie jest ani zarejestrowany ani dopuszczony do dystrybucji w Luksemburgu i jest wymieniony wyłącznie w
celach informacyjnych.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych. Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych.
3
Franklin Natural Resources Fund
CFA® i Chartered Financial Analyst® to zastrzeżone znaki handlowe stanowiące własność CFA Institute.
Informacje natury prawnej
Niniejszy dokument został sporządzony wyłącznie do celów informacyjnych i nie stanowi porady prawnej ani podatkowej ani oferty sprzedaży ani zachęty do kupna tytułów uczestnictwa
funduszu zarejestrowanej w Luksemburgu spółki SICAV Funds. Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy traktować jako porady inwestycyjnej. Z uwagi na
błyskawicznie zmieniające się warunki rynkowe, Franklin Templeton Investments nie zobowiązuje się do uaktualniania niniejszego materiału.
Opinie zawarte w niniejszym dokumencie mogą ulegać zmianom bez odrębnego powiadomienia. Decyzje o zapisach na tytuły uczestnictwa Funduszu należy podejmować wyłącznie w oparciu
o informacje zawarte w aktualnym prospekcie Funduszu oraz w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny), a także w ostatnim sprawozdaniu rocznym lub
półrocznym (o ile było opublikowane później).
Wartość tytułów uczestnictwa Funduszu oraz generowane przez nie zyski mogą nie tylko rosnąć, ale także spadać, a inwestorzy nie mają gwarancji odzyskania pełnej zainwestowanej kwoty.
Wyniki historyczne nie wskazują ani nie gwarantują wyników przyszłych. Na inwestycje zagraniczne wpływ mogą mieć wahania kursów walut. Inwestując w Fundusz, którego tytuły
uczestnictwa denominowane są w obcej walucie, należy pamiętać, że wahania kursów walut będą mieć wpływ na zwrot z takiej inwestycji.
Inwestowanie w tytuły uczestnictwa Funduszu wiąże się z ryzykiem opisanym w prospekcie informacyjnym oraz w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny).
Inwestowanie na rynkach wschodzących może się wiązać z większym ryzykiem w porównaniu z inwestowaniem na rynkach rozwiniętych. Inwestowanie w instrumenty pochodne wiąże się
z typowym dla nich ryzykiem, które może zwiększać ogólne ryzyko dla całego portfela Funduszu; szczegółowe informacje w tym zakresie można znaleźć w prospekcie Funduszu oraz
w „Kluczowych informacjach dla inwestorów” (o ile taki dokument jest dostępny).
Tytuły uczestnictwa Funduszu nie mogą być bezpośrednio ani pośrednio oferowane ani sprzedawane rezydentom Stanów Zjednoczonych Ameryki. Tytuły uczestnictwa Funduszu mogą nie
być dopuszczone do obrotu pod niektórymi jurysdykcjami, a inwestor zainteresowany tym Funduszem powinien sprawdzić ich dostępność u lokalnego przedstawiciela Franklin Templeton
Investments przed podjęciem decyzji inwestycyjnej.
Wszelkie badania i analizy uwzględnione w niniejszym dokumencie zostały opracowane na potrzeby i do wyłącznych celów Franklin Templeton Investments i mają charakter informacji
pobocznych. Odniesienia do określonych branż, sektorów czy spółek mają charakter wyłącznie informacyjny i nie muszą odzwierciedlać aktualnej struktury portfela funduszu w momencie
publikacji.
Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych, należy skonsultować się z doradcą finansowym. Kopię najnowszego prospektu Funduszu, „Kluczowych informacji dla inwestorów” oraz
sprawozdania rocznego i półrocznego (o ile było opublikowane później) można znaleźć na stronie internetowej www.franklintempleton.pl lub otrzymać za darmo od Templeton Asset
Management (Poland) TFI S.A., Rondo ONZ 1; 00-124 Warszawa, tel.: +48 22 337 13 50; faks: +48 22 337 13 70.
Dokument wydany przez Franklin Templeton International Services S.à r.l. - Pod nadzorem Commission de Surveillance du Secteur Financier.
© 2015 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone.
Wyłącznie do użytku dystrybutorów i pośredników instytucjonalnych.
Nie rozpowszechniać wśród inwestorów indywidualnych DE
© 2015 Franklin Templeton Investments. Wszelkie prawa zastrzeżone..
08-14