raport półroczny

AMERICAN HEART OF POLAND S.A.
RAPORT PÓŁROCZNY
AMERICAN HEART OF POLAND S.A.
Za okres od dnia 01.01.2014 do dnia 30.06.2014 roku
Katowice, 28 sierpień 2014
Spis treści
1. Wybrane dane finansowe .................................................................................................................. 3
2. Półroczne skrócone sprawozdanie finansowe ................................................................................... 4
2.1 Bilans .......................................................................................................................................... 4
2.2 Rachunek zysków i strat (wariant porównawczy) ...................................................................... 6
2.3 Zestawienie zmian w kapitale (funduszu) własnym .................................................................. 7
2.4 Rachunek przepływów pieniężnych ........................................................................................... 8
3. Jednostki wchodzące w skład grupy kapitałowej ............................................................................... 9
4. Sprawozdanie zarządu...................................................................................................................... 11
4.1
Zasady sporządzania półrocznego skróconego sprawozdania finansowego........................... 11
4.2 Istotne wydarzenia z działalności Spółki w pierwszej połowie 2014 roku ............................... 11
Działalność inwestycyjna i rozwojowa ................................................................................ 11
Badania i rozwój .................................................................................................................. 12
Wyniki leczenia .................................................................................................................... 13
Zmiany w organach Spółki ................................................................................................... 13
4.3 Czynniki potencjalnych zagrożeń i ryzyka................................................................................. 14
Ryzyko związane z ograniczoną dywersyfikacją usług......................................................... 14
Ryzyko związane z brakiem możliwości cesji wierzytelności kontraktów z NFZ ................. 14
Ryzyko związane z konkurencją branżową .......................................................................... 14
Ryzyko zmiany polityki kontraktowania świadczeń i zmiany wartości kontraktów z
Narodowym Funduszem Zdrowia ....................................................................................... 15
Ryzyko związane z nie uzyskaniem pełnego wynagrodzenia za wykonane świadczenia
medyczne o wartości przekraczającej kwoty uzgodnione w kontraktach zawartych z
Narodowym Funduszem Zdrowia (nadwykonania) ............................................................ 15
Ryzyko prawno-regulacyjne związane z prowadzoną przez American Heart of Poland S.A.
działalnością ........................................................................................................................ 16
Ryzyko związane z sytuacją gospodarczą ............................................................................ 16
Ryzyko związane ze zmianami stóp procentowych ............................................................. 16
5. Oświadczenie Zarządu ...................................................................................................................... 17
2
1. Wybrane dane finansowe
Rachunek zysków i strat
Wybrane dane finansowe
Za okres od
01.01.2014 do
30.06.2014
Za okres od
01.01.2013 do
30.06.2013
Za okres
od 01.01.2014
do 30.06.2014
Za okres od
01.01.2013 do
30.06.2013
Przychody ze sprzedaży
w PLN
159 053 389,95 146 634 843,39
38 065 621
w EUR
34 797 068
Zysk (strata) ze sprzedaży
31 363 826,52
33 045 369,25
7 506 181
7 841 806
Zysk ( strata) brutto
24 009 676,39
26 971 291,16
5 746 141
6 400 401
Zysk( strata) netto
23 497 941,39
19 712 762,91
5 623 670
4 677 922
Bilans
Wybrane dane finansowe
Stan na dzień
Stan na dzień
30.06.2014
30.06.2013
w PLN
Aktywa trwałe
426 989 237,07
351 529 873,82
102 619 442
81 199 731
Aktywa obrotowe
211 771 124,30
174 826 890,58
50 895 509
40 383 186
6 999 832,56
6 599 315,28
1 682 288
1 524 373
193 760 764,13
134 326 284,25
46 567 032
31 027 969
5 959 348,64
25 254 250,68
1 432 226
5 833 468
Kapitał własny
269 106 117,13
217 634 733,52
64 674 978
50 271 351
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania
369 654 244,24
308 722 030,88
88 839 973
71 311 566
Zobowiązania długoterminowe w tym:
206 297 162,09
Zapasy
Należności krótkoterminowe
Środki pieniężne
Stan na dzień
Stan na dzień
30.06.2014
30.06.2013
w EUR
150 421 639,01
49 579 938
34 745 828
kredyty i pożyczki
zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów
wartościowych
98 038 129,27
85 723 993,92
23 561 761
19 801 348
103 587 837,24
62 862 317,24
24 895 536
14 520 539
Zobowiązania krótkoterminowe w tym:
118 693 292,98
118 306 734,88
28 525 870
27 327 621
80 142 455,39
80 156 484,08
19 260 846
18 515 311
2 345 450,00
1 072 250,00
563 688
247 679
kredyty i pożyczki
zobowiązania z tytułu emisji dłużnych papierów
wartościowych
3
2. Półroczne skrócone sprawozdanie finansowe
2.1
Bilans
Aktywa
(w złotych)
A.
I.
1.
2.
3.
4.
II.
1.
2.
3.
III
1.
2.
IV.
1.
2.
3.
4.
Aktywa trwałe
Wartości niematerialne i prawne
Koszty zakończonych prac rozwojowych
Wartość firmy
Inne wartości niematerialne i prawne
Zaliczki na wartości niematerialne i prawne
Rzeczowe aktywa trwałe
Środki trwałe
Środki trwałe w budowie
Zaliczki na środki trwałe w budowie
Należności długoterminowe
Od jednostek powiązanych
Od pozostałych jednostek
Inwestycje długoterminowe
Nieruchomości
Wartości niematerialne i prawne
Długoterminowe aktywa finansowe
Inne inwestycje długoterminowe
V.
Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe
1.
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
2.
Inne rozliczenia międzyokresowe
B.
Aktywa obrotowe
I.
Zapasy
1.
Materiały
2.
Półprodukty i produkty w toku
3.
Produkty gotowe
4.
Towary
5.
Zaliczki na dostawy
II.
Należności krótkoterminowe
1.
Należności od jednostek powiązanych
2.
Należności od pozostałych jednostek
III. Inwestycje krótkoterminowe
1.
Krótkoterminowe aktywa finansowe
2.
Inne inwestycje krótkoterminowe
IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe
Aktywa razem
Na dzień
30 czerwca 2014 roku
426 989 237,07
10 435 311,21
10 362 803,12
72 508,09
198 153 446,54
166 559 421,69
31 594 024,85
313 959,16
313 959,16
207 897 141,83
207 897 141,83
-
Na dzień
30 czerwca 2013 roku
351 529 873,82
11 418 839,60
10 966 461,56
452 378,04
179 258 680,34
164 863 811,65
14 394 868,69
150 774 559,76
150 774 559,76
-
10 189 378,33
4 404 754,18
5 784 624,15
211 771 124,30
6 999 832,56
6 546 541,76
453 290,80
193 760 764,13
634 728,47
193 126 035,66
6 679 579,17
6 679 579,17
4 330 948,44
638 760 361,37
10 077 794,12
2 854 098,05
7 223 696,07
174 826 890,58
6 599 315,28
6 003 608,51
595 706,77
134 326 284,25
1 285 034,96
133 041 249,29
28 198 637,94
28 198 637,94
5 702 653,11
526 356 764,40
4
Pasywa
(w złotych)
A.
I.
II.
III.
IV.
V.
VI.
VII.
VIII.
IX.
Kapitał (fundusz) własny
Kapitał (fundusz) podstawowy
Należne wpłaty na kapitał podstawowy (wielkość ujemna)
Udziały (akcje) własne (wielkość ujemna)
Kapitał (fundusz) zapasowy
Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny
Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe
Zysk/ (strata) z lat ubiegłych
Zysk/ strata) netto
Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość
ujemna)
B.
Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania
I.
Rezerwy na zobowiązania
1.
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
2.
Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne
3.
Pozostałe rezerwy
II.
Zobowiązania długoterminowe
1.
Wobec jednostek powiązanych
2.
Wobec pozostałych jednostek
III.
Zobowiązania krótkoterminowe
1.
Wobec jednostek powiązanych
2.
Wobec pozostałych jednostek
3.
Fundusze specjalne
IV. Rozliczenia międzyokresowe
1.
Ujemna wartość firmy
2.
Inne rozliczenia międzyokresowe
Pasywa razem
Na dzień
Na dzień
30 czerwca 2014 roku 30 czerwca 2013 roku
269 106 117,13
217 634 733,52
26 893 125,00
20 397 375,00
138 095 235,87
81 645 921,32
80 619 814,87
95 878 674,29
23 497 941,39
19 712 762,91
369 654 244,24
29 744 398,56
26 359 857,55
1 007 628,23
2 376 912,78
206 297 162,09
206 297 162,09
118 693 292,98
131 254,15
117 948 825,69
613 213,14
14 919 390,61
14 919 390,61
638 760 361,37
308 722 030,88
23 961 912,24
21 170 543,15
767 895,95
2 023 473,14
150 421 639,01
150 421 639,01
118 306 734,88
525 036,84
117 245 626,41
536 071,63
16 031 744,75
16 031 744,75
526 356 764,40
5
2.2
Rachunek zysków i strat (wariant porównawczy)
(w złotych)
A. Przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi, w tym:
I. Przychody netto ze sprzedaży produktów
II. Zmiana stanu produktów (zwiększenie-wartość dodatnia,
zmniejszenie-wartość ujemna)
III. Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby
jednostki
IV. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów
B. Koszty działalności operacyjnej
I. Amortyzacja
II. Zużycie materiałów i energii
III. Usługi obce
IV. Podatki i opłaty, w tym:
- podatek akcyzowy
V. Wynagrodzenia
VI. Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia
VII. Pozostałe koszty rodzajowe
VIII. Wartość sprzedanych towarów i materiałów
C. Zysk/ (strata) ze sprzedaży (A - B)
D. Pozostałe przychody operacyjne
I. Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
II. Dotacje
III. Inne przychody operacyjne
E. Pozostałe koszty operacyjne
I. Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
II. Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych
III. Inne koszty operacyjne
F. Zysk/ (strata)z działalności operacyjnej (C+D-E)
G. Przychody finansowe
I. Dywidendy i udziały w zyskach
II. Odsetki
III. Zysk ze zbycia inwestycji
IV. Aktualizacja wartości inwestycji
V. Inne
H. Koszty finansowe
I. Odsetki
II. Strata ze zbycia inwestycji
III. Aktualizacja wartości inwestycji
IV. Inne
I. Zysk/ (strata)z działalności gospodarczej (F+G-H±I)
J. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych (J.I.-J.II.)
I. Zyski nadzwyczajne
II. Straty nadzwyczajne
K. Zysk/ (strata) brutto (I±J)
L. Podatek dochodowy
M. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku
N. Zysk/ (strata) netto (K-L-M)
Za okres
od 01 stycznia 2014 do
30 czerwca 2014 roku
159 053 389,95
158 629 747,79
Za okres
od 01 stycznia 2013 do
30 czerwca 2013 roku
146 634 843,39
146 099 363,81
423 642,16
535 479,58
-
-
127 689 563,43
7 409 878,59
40 048 742,47
57 971 087,72
544 090,58
16 686 050,80
3 479 662,61
1 550 050,66
31 363 826,52
855 163,48
570 171,67
284 991,81
1 222 995,40
1 222 995,40
30 995 994,60
3 116 307,00
2 250 000,00
864 789,85
1 517,15
10 102 625,21
9 225 977,18
876 648,03
24 009 676,39
24 009 676,39
511 735,00
23 497 941,39
113 589 474,14
7 149 572,43
35 776 971,40
50 550 928,48
556 895,49
15 284 208,17
3 192 822,82
1 078 075,35
33 045 369,25
911 614,57
603 658,44
307 956,13
936 651,44
936 651,44
33 020 332,38
2 091 219,30
1 125 000,00
966 219,30
8 140 260,52
7 531 969,87
608 290,65
26 971 291,16
26 971 291,16
7 258 528,25
19 712 762,91
2.3
Zestawienie zmian w kapitale (funduszu) własnym
(w złotych)
I. Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO)
- korekty błędów
- zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
I.a. Kapitał (fundusz) własny na początek okresu (BO), po
korektach
1. Kapitał (fundusz) podstawowy na początek okresu
1.1. Zmiany kapitału (funduszu) podstawowego
1.2. Kapitał (fundusz) podstawowy na koniec okresu
2. Należne wpłaty na kapitał podstawowy na początek okresu
2.1. Zmiana należnych wpłat na kapitał podstawowy
2.2. Należne wpłaty na kapitał podstawowy na koniec okresu
3. Udziały (akcje) własne na początek okresu
3.1. Udziały (akcje) własne na koniec okresu
4. Kapitał (fundusz) zapasowy na początek okresu
4.1. Zmiany kapitału (funduszu) zapasowego
4.2. Stan kapitału (funduszu) zapasowego na koniec okresu
5. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny na początek okresu
5.1. Zmiany kapitału (funduszu) z aktualizacji wyceny
5.2. Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny na koniec okresu
6. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe na początek okresu
6.1. Zmiany pozostałych kapitałów (funduszy) rezerwowych
6.2. Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe na koniec okresu
7. Różnice kursowe z przeliczenia
8. Zysk/ (strata) z lat ubiegłych na początek okresu
8.1. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu
8.2. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach
8.3. Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu
8.4. Strata z lat ubiegłych na początek okresu
8.5. Strata z lat ubiegłych na początek okresu, po korektach
8.6. Strata z lat ubiegłych na koniec okresu
8.7. Zysk/ (strata)z lat ubiegłych na koniec okresu
9. Wynik netto
II. Kapitał (fundusz) własny na koniec okresu (BZ )
III. Kapitał (fundusz) własny, po uwzględnieniu proponowanego
podziału zysku (pokrycia straty)
Za okres
od 01 stycznia 2014 do
30 czerwca 2014 roku
245 608 175,74
-
Za okres
od 01 stycznia 2013 do
30 czerwca 2013 roku
169 668 587,26
-
245 608 175,74
185 429 837,27
26 893 125,00
26 893 125,00
138 095 235,87
138 095 235,87
80 619 820,87
80 619 820,87
80 619 820,87
80 619 814,87
80 619 814,87
23 497 941,39
269 106 117,13
20 397 375,00
20 397 375,00
69 153 787,98
12 492 133,34
81 645 921,32
64 199 655,35
64 199 655,35
64 199 655,35
95 878 674,29
95 878 674,29
19 712 762,91
217 634 733,52
269 106 117,13
217 634 733,52
7
2.4
Rachunek przepływów pieniężnych
(w złotych)
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
I. Zysk/ (strata) netto
II. Korekty razem
1. Amortyzacja
2. Zyski/ (straty) z tytułu różnic kursowych
3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)
4. Zysk/ (strata) z działalności inwestycyjnej
5. Zmiana stanu rezerw
6. Zmiana stanu zapasów
7. Zmiana stanu należności
8. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem
pożyczek i kredytów
9. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych
10. Inne korekty
III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I±II)
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
I. Wpływy
1. Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych
aktywów trwałych
2. Zbycie inwestycji w nieruchomości oraz wartości niematerialne i
prawne
3. Z aktywów finansowych, w tym:
a) w jednostkach powiązanych
b) w pozostałych jednostkach
4. Inne wpływy inwestycyjne
II. Wydatki
1. Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych
aktywów trwałych
2. Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne
3. Na aktywa finansowe, w tym:
a) w jednostkach powiązanych
b) w pozostałych jednostkach
4. Inne wydatki inwestycyjne
III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II)
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
I. Wpływy
1. Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych
instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału
2. Kredyty i pożyczki
3. Emisja dłużnych papierów wartościowych
4. Inne wpływy finansowe
II. Wydatki
1. Nabycie udziałów (akcji) własnych
2. Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli
3. Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku
4. Spłaty kredytów i pożyczek
5. Wykup dłużnych papierów wartościowych
6. Z tytułu innych zobowiązań finansowych
7. Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego
8. Odsetki
9. Inne wydatki finansowe
III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)
D. Przepływy pieniężne netto razem (A.III±B.III±C.III)
E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym
- zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych
F. Środki pieniężne na początek okresu
G. Środki pieniężne na koniec okresu (F±D), w tym
Za okres
od 01 stycznia 2014 do
30 czerwca 2014 roku
Za okres
od 01 stycznia 2013 do
30 czerwca 2013 roku
23 497 941,39
(18 105 302,42)
7 711 707,81
6 293 546,40
1 358 103,36
(631 231,18)
(25 451 638,19)
19 712 762,91
(5 028 955,02)
7 149 572,43
6 012 056,91
433 739,62
7 691 139,34
(81 368,05)
(19 296 359,08)
(5 007 531,80)
(3 309 687,61)
(2 378 258,82)
5 392 638,97
(3 929 877,80)
301 829,22
14 683 807,89
8 142 999,07
1 396 002,46
-
-
-
-
3 642 999,07
3 642 999,07
4 500 000,00
44 986 866,01
1 396 002,46
1 125 000,00
271 002,46
21 016 840,95
15 243 385,32
9 726 791,19
29 743 480,69
29 743 480,69
(36 843 866,94)
5 290 049,76
5 290 049,76
6 000 000,00
(19 620 838,49)
38 003 060,18
69 421 636,70
-
-
38 003 060,18
27 059 079,93
19 030 087,62
399 743,10
7 629 249,21
10 943 980,25
(20 507 247,72)
(20 507 247,72)
29 421 636,70
40 000 000,00
41 998 055,73
31 884 615,48
809 966,11
604 765,82
8 698 708,32
27 423 580,97
22 486 550,37
22 486 550,37
26 466 596,36
5 959 348,64
2 767 700,31
25 254 250,68
8
Za okres
od 01 stycznia 2014 do
30 czerwca 2014 roku
555 474,17
(w złotych)
- o ograniczonej możliwości dysponowania
Za okres
od 01 stycznia 2013 do
30 czerwca 2013 roku
509 404,79
3. Jednostki wchodzące w skład grupy kapitałowej
Udziały kontrolowane bezpośrednio na dzień 30 czerwca 2014 roku:
Nazwa jednostki
Udział bezpośredni jednostki
dominującej w:
kapitale
liczbie głosów
podstawowym
Siedziba
Przedmiot działalności
1.MED-PRO Sp. z o.o.
Chorzów, ul. Strzelców
Bytomskich 11
Działalność medyczna w zakresie
szpitalnictwa
100,00%
100,00%
2. AHP Inwestycje Sp. z o.o.
Katowice, ul. Czajek 41
Pozostała działalność
wspomagająca prowadzenie
działalności gospodarczej
100,00%
100,00%
3.AHP Aktywa Sp. z o.o.
Katowice, ul. Czajek 41
Pozostała działalność
wspomagająca prowadzenie
działalności gospodarczej
100,00%
100,00%
4.I-kar sp. z o.o.*
Poznań, Za Bramką 12A
Działalność medyczna w zakresie
szpitalnictwa
70,00%
70,00%
5. Centrum Zdrowego Serca
Telcor Sp. z o.o
Katowice, ul. Łabędzia 10
Praktyka lekarska
73,00%
73,00%
6. Przedsiębiorstwo
Uzdrowiskowe Ustroń S.A.
Ustroń, ul. Sanatoryjna 1
Lecznictwo Uzdrowiskowe
98,34%
98,34%
7.Nafis S.A.**
Poznań, ul. Murna 3a/2
Działalność medyczna w zakresie
szpitalnictwa
47,17%
47,17%
8.Centrum Kardiologii
Sp. z o.o.
Józefów, Aleja
Nadwiślańska 37
Działalność medyczna w zakresie
szpitalnictwa
20,00%
20,00%
9.Syngomed Sp. z o.o.
Katowice, ul. Francuska 34
Pozostała działalność
wspomagająca prowadzenie
działalności gospodarczej
56,84%
56,84%
10. Swissmed Vascular Sp. z
o.o. ***
Gdańsk, Ul. Wileńska44
Działalność medyczna w zakresie
szpitalnictwa
80,22%
80,22%
Kraków, ul. Miechowska
5b/4
Działalność medyczna w zakresie
szpitalnictwa
37,50%
37,50%
Zależne
Stowarzyszone
1. Intercard Sp. z o.o.
* Dane jednostek objęto konsolidacją za okres od daty objęcia kontroli przez AHP S.A.
** Ilość głosów AHP S.A. posiadanych bezpośrednio. Pośrednio liczba głosów osób zarządzających i nadzorujących z AHP S.A. przekracza 50%
*** AHP S.A. objęła 80,22% udziałów spółki Swissmed Vascular sp. z.o.o. oraz zawarła zobowiązująco-rozporządzającą umowę odnoszącą się do
pozostałych 19,78 % udziałów ( zobowiązanie wynikające z umowy uzależnione jest od spełnienia się określonych warunków)
9
Udziały kontrolowane za pośrednictwem spółek zależnych na dzień 30 czerwca 2014 roku:
Nazwa spółki
zależnej
Nazwa jednostki
kontrolowanej/
współzależnej
1.AHP Inwestycje
Sp. z o.o.
Siedziba
Przedmiot działalności
Carint Scanmed
Sp. z o.o.*
Kraków,
Działalność medyczna
w zakresie
szpitalnictwa
2.Przedsiębiorstwo
Uzdrowiskowe
Ustroń S.A.
Logistyka Ustroń
Sp. z o.o.
Ustroń,
3.Nafis S.A.
Syngomed Sp. z o.o.
Katowice,
ul. Bochenka 12
ul. Sanatoryjna 1
ul. Francuska 34
4.Syngomed Sp.
z o.o.
Centrum Kardiologii
Sp.z.o.o.
Józefów, Aleja
Nadwiślańska 37
Udział bezpośredni jednostek
zależnych w:
kapitale
liczbie głosów
podstawowym
50,07%
50,07 %
Pozostała działalność
wspomagająca
prowadzenie
działalności
gospodarczej
100,00%
100,00%
Pozostała działalność
wspomagająca
prowadzenie
działalności
gospodarczej
40,00%
40,00%
Działalność medyczna
w zakresie
szpitalnictwa
60,00%
60,00%
* Dane jednostek ujęte metodą konsolidacji proporcjonalnej
10
4.
Sprawozdanie zarządu
4.1
Zasady sporządzania półrocznego skróconego sprawozdania finansowego
Półroczne skrócone sprawozdanie finansowe obejmujące okres pierwszych sześciu miesięcy roku
obrotowego American Heart of Poland S.A. zostało przygotowane zgodnie z przepisami ustawy z dnia
29 września 1994 roku o rachunkowości (tekst jednolity Dz.U. z 2009 roku, nr 152 poz. 1223,
z późniejszymi zmianami).
4.2
Istotne wydarzenia z działalności Spółki w pierwszej połowie 2014 roku
Działalność inwestycyjna i rozwojowa
W trakcie 6 miesięcy 2014 roku American Heart of Poland S.A. prowadziła działania ukierunkowane
na dalsze umacnianie swojej pozycji na rynku usług medycznych w Polsce oraz konsekwentne
zwiększanie kompleksowości i obszaru oferowanych usług poprzez rozwój
merytoryczny
tj. zaoferowanie pacjentom usług m.in. w obszarze chirurgii naczyniowej oraz kardiochirurgii
w istniejących lokalizacjach gdzie obecnie funkcjonują już oddziały kardiologii inwazyjnej oraz rozwój
geograficzny rozumiany jako zwiększanie zasięgu działalności poprzez otwieranie placówek w nowych
lokalizacjach.
W szczególności, w okresie tym prowadzona była intensywna działalność inwestycyjna
ukierunkowana na rozbudowę istniejących oraz wyposażenie nowych oddziałów szpitalnych
mających rozpocząć działalność w obszarze leczenia chorób sercowo-naczyniowych jeszcze w 2014
lub w 2015 roku. Spółka uruchomiła działalność oddziału chirurgii naczyń w Nysie, poradni
kardiologicznej w Myszkowie działającej przy uruchomionym w 2013 oddziale kardiologii inwazyjnej,
oraz kontynuowała inwestycję budowy centrum sercowo-naczyniowego w Wodzisławiu Śląskim oraz
rozbudowę bloku operacyjnego w oddziale spółki w Dąbrowie Górniczej.
W pierwszej połowie 2014 roku AHP było także aktywne na rynku fuzji i przejęć dokonując w maju
2014 transakcji przejęcia 70% udziałów w I-kar sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu. Spółka I-Kar Sp. z o.o.
jest podmiotem prowadzącym działalność w obszarze udzielania świadczeń zdrowotnych z zakresu
profilaktyki, diagnostyki, poradnictwa i inwazyjnego leczenia chorób serca, rehabilitacji
kardiologicznej w ramach prowadzonych poradni oraz w charakterze podwykonawcy na oddziałach
szpitalnych na mocy umów z publicznymi zakładami opieki zdrowotnej na terenie województwa
wielkopolskiego i lubuskiego.
Nabycie udziałów w I-kar pozwoliło uzupełnić pokrycie geograficzne ośrodków grupy AHP S.A.,
a także pozwoli skorzystać z doświadczeń I-kar w zakresie rozwijania długofalowej współpracy
z publicznymi zakładami opieki zdrowotnej. Transakcja nabycia I-kar jest kontynuacją realizowanej
przez AHP strategii rozszerzania dostępności świadczeń zdrowotnych, jak również umacniania pozycji
lidera rynku usług leczenia chorób sercowo-naczyniowych w Polsce.
Działalność inwestycyjną AHP uzupełniło zwiększenie udziału w kapitale akcyjnym Przedsiębiorstwa
Uzdrowiskowego „Ustroń” S.A., gdzie w wyniku zakończenia realizacji umowy prywatyzacyjnej oraz
przyjęcia przez Ministerstwo Skarbu Państwa rozliczenia realizacji zobowiązań inwestycyjnych
podjętych przez AHP w ramach tej umowy, Skarb Państwa dokonał zbycia na rzecz AHP wszystkich
posiadanych akcji. W efekcie, udział AHP w kapitale akcyjnym PU „Ustroń” S.A. wzrósł do poziomu
98,34%, a Skarb Państwa całkowicie wycofał się z akcjonariatu spółki.
11
W ciągu pierwszej połowy 2014 dynamicznie wzrastała liczba pacjentów korzystających z usług AHP
oraz ilość udzielonych przez ośrodki Spółki świadczeń. Ilość udzielonych w tym okresie hospitalizacji
przekroczyła 16,6 tysiąca, co oznaczało wzrost o 10% w stosunku do analogicznego okresu roku 2013.
Szczególnie dynamicznie rosły ilości udzielonych świadczeń w zakresie hospitalizacji w obszarze
chirurgii naczyń, gdzie wzrost wyniósł 21%. Liczba udzielonych świadczeń w poradniach wyniosła
ponad 39 tysięcy (wzrost o 30% w stosunku do roku poprzedniego).
Badania i rozwój
AHP kontynuowało także rozwijanie i wprowadzania na polski rynek nowych technologii i innowacji
w obszarze świadczeń medycznych. Najważniejsze aktywności w tym zakresie objęły:

Wszczepienie we współpracy z firmą Balton pierwszego polskiego hybrydowego stentu
szyjnego „MER” w protekcji mózgowej polskiego filtru naczyniowego ROBIN u pacjenta
z zaawansowaną chorobą serca i naczyń. Stent „MER” uzyskał już europejską rejestrację
(CE Mark) i został oficjalnie wprowadzony do obrotu w Polsce. Podobnie jak w przypadku
innych nowoczesnych rozwiązań wprowadzanych na polski rynek, jego cena będzie
konkurencyjna w porównaniu do ceny stentów zagranicznych, dzięki czemu możliwe będzie
ich szersze zastosowanie u polskich pacjentów.

Wszczepienie innowacyjnej przezskórnej zastawki aortalnej. Zabieg przeprowadzony przy
współpracy z firmą Boston Scientific w ośrodku PAKS w Bielsku-Białej jest szansą dla ciężko
chorych pacjentów, u których klasyczne operacje są zbyt ryzykowne. Był to jeden
z pierwszych komercyjnych zabiegów tego typu przeprowadzonych nie tylko w Polsce, ale
i w całym regionie Europy Środkowo-Wschodniej. Przezcewnikowa proteza zastawki aortalnej
fabrycznie zamontowana na systemie do implantacji Lotus™ Valve System jest rozwiązaniem
w wielu przypadkach gwarantującym korzystniejsze wyniki od innych protez ponieważ
charakteryzuje się lepszymi parametrami wszczepienia. Zastawkę można repozycjonować
w czasie, aby zmniejszyć ryzyko przecieku okołozastawkowego.

Dokonanie zabiegu aterektomii wewnątrznaczyniowej u chorych z rozległym skrajnym
niedokrwieniem kończyn dolnych. Technika ta polega na wycięciu blaszki miażdżycowej od
wewnątrz naczynia przy pomocy rotacyjnego ostrza. Dzięki zastosowaniu technik
małoinwazyjnych oraz zamykaczy naczyniowych pacjenci poddani temu zabiegowi już po
kilku godzinach od zabiegu są gotowi do opuszczenia szpitala. Wykonane zabiegi są
alternatywą do leczenia obejmującego rozległy i nie zawsze możliwy do wykonania zabieg
chirurgiczny, wiążący się z koniecznością rozpreparowania tkanek lub tzw. angioplastykę
balonową, która nie usuwa blaszki miażdżycowej, a jedynie kompresuje ją w ścianę naczynia.
Dodatkowo, Centrum Badawczo-Rozwojowe AHP jest członkiem 2 konsorcjów, które w 2014 roku
otrzymały wsparcie od Narodowego Centrum Badań i Rozwoju na realizację 2 innowacyjnych
projektów badawczych:

Projekt InFlow – „Opracowanie i wdrożenie pierwszej polskiej niskoprofilowej zastawki
aortalnej implantowanej przezskórnie”. Budżet projektu wynosi 14,8 mln PLN, z czego
przyznane dofinansowanie obejmuje kwotę 11,6 mln PLN. Członkami konsorcjum
realizującego projekt są: American Heart of Poland S.A. (lider konsorcjum), Balton Sp. z o.o.,
Śląskie Centrum Chorób Serca w Zabrzu, Centrum Materiałów Polimerowych i Węglowych
12
PAN, Wydział Mechaniczny Technologiczny Politechniki Śląskiej, Instytut Zootechniki
Państwowy Instytut Badawczy oraz Innovations for Heart and Vessels Sp. z o.o.

Projekt Monitel-HF – „Wykorzystanie teletransmisji danych medycznych w celu poprawy
jakości życia chorych z niewydolnością serca i redukcji kosztów ich leczenia”. Budżet projektu
wynosi 19,3 mln PLN, z czego przyznane dofinansowanie obejmuje kwotę 15,4 mln PLN.
Członkami konsorcjum realizującego projekt są: Śląskie Centrum Chorób Serca w Zabrzu
(lider), Centralny Ośrodek Informatyzacji Górnictwa S.A., American Heart of Poland S.A.,
Polsko Japońska Wyższa Szkoła Technik Komputerowych, Instytut Techniki i Aparatury
Medycznej, Telekomunikacja Novum S.A., Kardio-Med Silesia Sp. z o.o., ENTE Sp. z o.o.
Wyniki leczenia
AHP jest pierwszym podmiotem medycznym świadczącym usługi leczenia szpitalnego w Polsce, który
w 2014 roku udostępnił publicznie swoje wyniki leczenia dotyczące operacji kardiochirurgicznych.
Przy porównaniu wyników AHP z innymi ośrodkami kardiochirurgicznymi na świecie użyto danych
standaryzowanych, zestawiając dane pacjentów o podobnym profilu, w podobnym stanie, podobnie
obciążonych chorobami współistniejącymi.
Ryzyko zgonu wewnątrzszpitalnego w oddziale kardiochirurgii Polsko-Amerykańskich Klinik Serca
w Bielsku-Białej w 2013 roku wyniosło niewiele ponad 1% (wobec wskaźnika Euroscore II na poziomie
3,05). Wyniki PAKS były świetne również w poszczególnych grupach zabiegów np. dla zabiegów
rewaskularyzacji mięśnia sercowego ryzyko zgonu wyniosło 0,71 (wobec wskaźnika Euroscore II
2,17%), dla zabiegów zastawkowych 1,95% (wobec wskaźnika Euroscore II na poziomie 3,96) oraz
zabiegów skojarzonych (zastawkowo-wieńcowych) 1,67% (wobec wskaźnika Euroscore II 5,29).
W ośrodku tym wskaźnik kalkulowanego (wstępnego) ryzyka zabiegu do obserwowanego wynosi ok.
0,36 (dla wszystkich operacji razem) i wynik ten konkuruje z wynikami w najlepszych ośrodkach
w USA i Wielkiej Brytanii, gdzie wynosi on od 0,4 do 1,0 (np. w oddziałach firmowanych przez
Cleveland Clinic Foundation).
Wskaźnik EuroSCORE II (European System for Cardiac Operative Risk Evaluation) to najnowszy model
oceny ryzyka śmiertelności operacyjnej u pacjentów poddawanych zabiegom kardiochirurgicznym.
Opiera się na wynikach badania obserwacyjnego, które objęło swoim zasięgiem 20 tysięcy pacjentów
ze 128 szpitali z 8 europejskich krajów.
Zmiany w organach Spółki
26 kwietnia 2014 r. dokonano zmian w składzie Rady Nadzorczej AHP. Ze składu Rady odwołano
Pawła Buszmana (Przewodniczącego Rady). Na funkcję Przewodniczącego Rady powołano Zbigniewa
Czyża, a na funkcję Pierwszego Wiceprzewodniczącego Radosława Kiesza. W skład Rady Nadzorczej
powołano Zbigniewa Ćwiąkalskiego.
26 kwietnia 2014 r., ze skutkiem od dnia 1 maja 2014 r. dokonano zmian w Zarządzie AHP - na
funkcję Prezesa Zarządu powołano Pawła Buszmana. Z funkcji Prezesa Zarządu została odwołana
Katarzyna Adamek i powierzono jej funkcję Wiceprezesa Zarządu, Dyrektora ds. Operacyjnych.
13
4.3
Czynniki potencjalnych zagrożeń i ryzyka
Ryzyko związane z ograniczoną dywersyfikacją usług
Usługi świadczone przez American Heart of Poland S.A. to usługi w obszarze diagnostyki chorób serca
i naczyń, kardiologia zachowawcza i interwencyjna, chirurgia naczyniowa, kardiochirurgia,
rehabilitacja kardiologiczna. Dziedzina medycyny w jakiej funkcjonuje Spółka zapewnia możliwość
rozwijania usług w zakresie zarówno kardiologii, angiologii, chirurgii naczyniowej, kardiochirurgii jak
i rehabilitacji, co docelowo pozwala na wyważoną dywersyfikację działalności gwarantującą
możliwość wykorzystania optymalizacji organizacyjnych i kosztowych związanych między innymi
z jednorodnością docelowej grupy chorych. Oferowany pełny cykl leczenia i opieki pozabiegowej jak
również wysoki poziom komplementarności świadczonych usług pozwala stwierdzić, iż w obszarze
świadczonych usług medycznych poziom dywersyfikacji co do rodzaju świadczonych usług jest wysoki
przy jednoczesnym utrzymaniu wysokiego wyspecjalizowania w danej dziedzinie medycyny.
Ryzyko związane z brakiem możliwości cesji wierzytelności kontraktów z NFZ
Obecnie American Heart of Poland S.A. posiada umowy kredytowe zabezpieczone między innymi
cesją wierzytelności z wpływów z kontraktów z NFZ. W przypadku cesji wierzytelności kontraktów
z NFZ istnieje konieczność uzyskania zgody Dyrektora odpowiedniego oddziału Narodowego
Funduszu Zdrowia na dokonanie cesji wierzytelności na potrzeby zabezpieczenia stosownych umów
finansowania. Istnieje ryzyko, że chcąc pozyskać dodatkowe finansowanie dłużne, które miałoby być
zabezpieczone w postaci cesji z kontraktów z NFZ Spółka może nie uzyskać zgody na taką cesję co
mogłoby się przełożyć na trudności z pozyskaniem dodatkowego finansowania. Ryzyko to jest
minimalizowane poprzez spełnianie wymogów NFZ, co do treści umowy cesji. Ponadto
dotychczasowe doświadczenie w tym zakresie wskazuje, iż Oddziały Wojewódzkie NFZ zwyczajowo
wyrażają zgody na dokonywanie takich cesji.
Ryzyko związane z konkurencją branżową
Rynek prywatnych usług medycznych w Polsce postrzegany jest jako bardzo perspektywiczny. Z tego
względu rynek ten może przyciągać nowych konkurentów, co może przełożyć się na wzrost
konkurencji ze strony polskich, jak również zagranicznych spółek świadczących usługi medyczne.
Istnieje ryzyko, że w wyniku zwiększonego poziomu konkurencji na polskim rynku medycznym
przychody i zyski mogą ulec zmniejszeniu lub nie zostanie osiągnięta planowana dynamika ich
wzrostu.
Koncepcja funkcjonowania American Heart of Poland S.A. na rynku medycznym polega w głównej
mierze na stosowaniu innowacyjnych rozwiązań, organizacyjnych najnowocześniejszych technologii
medycznych i metod leczenia w sposób umożliwiający optymalizację organizacyjno-ekonomiczną.
Silną stroną są nowoczesne metody zarządzania i medyczno-ekonomiczna efektywność, co skutkuje
wysokim stopniem elastyczności organizacji pozwalając na skuteczne wykorzystanie szans
pojawiających się w otoczeniu, gwarantując bardzo dynamiczny rozwój i wysoką pozycję
konkurencyjną na rynku usług medycznych. W związku z powyższym Spółka uplasowała się na
polskim rynku usług medycznych jako wiarygodny dostawca usług medycznych o bardzo dobrze
rozpoznawalnej marce, co zmniejsza ryzyko wyparcia go z rynku przez inne podmioty w przyszłości.
14
Ryzyko zmiany polityki kontraktowania świadczeń i zmiany wartości kontraktów z Narodowym Funduszem
Zdrowia
Świadczenia opieki zdrowotnej udzielane przez Spółkę realizowane są głównie w ramach kontraktów
z Narodowym Funduszem Zdrowia. Zakres współpracy Narodowego Funduszu Zdrowia corocznie się
zwiększa. Dotychczasowa współpraca oraz proces kontraktacji z Narodowym Funduszem Zdrowia
przebiegała bardzo płynnie. Istnieje jednak ryzyko, iż Narodowy Fundusz Zdrowia może w przyszłości
dokonać zmiany polityki kontraktowania świadczeń, w wyniku czego może dojść do zmiany zasad
alokowania środków przy zawieraniu umów o wykonywanie świadczeń medycznych lub obniżenia
proponowanych stawek za wykonane usługi. Działanie takie może w konsekwencji przyczynić się do
pogorszenia rentowności American Heart of Poland S.A.
Każdego roku prowadzone są negocjacje pomiędzy Spółką i Narodowym Funduszem Zdrowia
odnośnie wartości kontraktów dotyczących świadczeń opieki zdrowotnej, które mają być udzielane
przez Spółkę. Pomimo bardzo pozytywnych doświadczeń współpracy z Narodowym Funduszem
Zdrowia istnieje ryzyko, iż wartość negocjowanych kontraktów (tj. wysokość zobowiązań
Narodowego Funduszu Zdrowia wobec American Heart of Poland S.A. z tytułu realizacji kontraktów)
może być inna niż historycznie.
Niezależnie od tego, że każdy zawarty kontrakt z NFZ obejmuje 12 miesięczny okres realizacji
świadczeń, każdy z kontraktów zawartych przez Spółkę z NFZ przewiduje możliwość jego
wypowiedzenia z 3 miesięcznym okresem wypowiedzenia oraz jego rozwiązania w przypadku nie
spełnienia wymogów formalnych określonych przepisami prawa oraz w wyniku negatywnego
przebiegu kontroli dokonywanej cyklicznie przez NFZ. Należy jednocześnie zaznaczyć, że
w dotychczasowym okresie działalności, żadna umowa z NFZ nie została rozwiązania w skutek
przeprowadzonej kontroli, która mogła stwierdzić potencjalne nieprawidłowości.
Ryzyko związane z nie uzyskaniem pełnego wynagrodzenia za wykonane świadczenia medyczne o wartości
przekraczającej kwoty uzgodnione w kontraktach zawartych z Narodowym Funduszem Zdrowia
(nadwykonania)
W przypadku udzielania przez American Heart of Poland S.A. świadczeń opieki zdrowotnej, których
wartość przewyższa kwoty uzgodnione w kontraktach zawartych z Narodowym Funduszem Zdrowia
(tzw. nadwykonania), istnieje ryzyko nie uzyskania pełnego zwrotu poniesionych kosztów
i wynagrodzenia od Narodowego Funduszu Zdrowia. Z perspektywy dotychczasowej współpracy
z Narodowym Funduszem Zdrowia wynika, iż w przypadkach przeprowadzonych przez Spółkę
nadwykonań, zawierane są pomiędzy American Heart of Poland S.A. i Narodowym Funduszem
Zdrowia ugody sądowe lub pozasądowe, na mocy których Narodowy Fundusz Zdrowia zobowiązuje
się do zapłaty na rzecz Spółki uzgodnionych kwot wynagrodzenia z tytułu wartości udzielonych
świadczeń opieki zdrowotnej w określonych terminach.
Kontrakty zawierane przez Spółkę z NFZ obejmują również świadczenia nielimitowane, które są
w pierwszej kolejności rozliczane w 100% przez NFZ. Z chwilą wykonania całości kontraktu powstają
tzw. nadlimity, które nie powinny być traktowane jako świadczenia opieki zdrowotnej wykonane
w ramach umowy o udzielanie świadczeń zdrowotnych i jako takie mogą być przedmiotem
dochodzenia zapłaty za nie w trybie art. 19 ustawy o świadczeniach opieki zdrowotnej finansowanych
ze środków publicznych. Taki tryb jednak wymaga, aby świadczenia te były wykonane w sytuacjach,
gdy ich niewykonanie grozić mogło utratą przez pacjenta zdrowia (znaczącym jego pogorszeniem) lub
15
życia. Takie sprawy trafiają na drogę sądową i de facto o powodzeniu w dochodzeniu roszczeń z tego
tytułu decyduje argumentacja prawna i medyczna.
Niemniej jednak Spółka nie może wykluczyć ryzyka, iż kwestie rozliczeń związanych
z nadwykonaniami z Narodowym Funduszem Zdrowia będą przebiegały w przyszłości w sposób
odmienny niż wyżej wskazany. Jednakże do czasu zmiany przepisów wspomnianej wyżej ustawy
o świadczeniach opieki zdrowotnej finansowanych ze środków publicznych nie przewiduje się ryzyka
związanego ze zmianą zasad dokonywanych w ten sposób rozliczeń.
Ryzyko prawno-regulacyjne związane z prowadzoną przez American Heart of Poland S.A. działalnością
Istnieje ryzyko, iż wskutek zmiany przepisów prawa dotyczących działalności Spółki, zostaną
zmienione dotychczasowe lub wprowadzone nowe wymagania dotyczące udzielania świadczeń
opieki zdrowotnej. Zmiany takie mogą polegać w szczególności na obowiązku posiadania
dodatkowego wyposażenia w specjalistyczną aparaturę medyczną, zmian wymogów w zakresie
pomieszczeń, w których prowadzona jest działalność lub wymagań dotyczących większej ilości
personelu. W konsekwencji, w celu spełnienia przedmiotowych wymagań, Spółka może być
zobowiązana dokonać stosownych nakładów inwestycyjnych lub zwiększenia zatrudnienia, co
w rezultacie będzie generować dodatkowe koszty i może wpłynąć negatywnie na działalność oraz
wyniki finansowe.
Ryzyko związane z sytuacją gospodarczą
Na działalność prowadzoną przez American Heart of Poland S.A. i jej wyniki finansowe oddziałują
między innymi czynniki makroekonomiczne, które mają wpływ na poziom wydatków na służbę
zdrowia. Na wartość składek przekazywanych do NFZ na finansowanie opieki zdrowotnej przede
wszystkim mają wpływ: poziom rozwoju gospodarczego kraju, poziom zatrudnienia oraz poziom
średniego wynagrodzenia w gospodarce. Istnieje ryzyko, że ewentualny wzrost bezrobocia
w gospodarce, może spowodować spadek przychodów po stronie budżetu państwa oraz
Narodowego Funduszu Zdrowia, a tym samym zmniejszenie wydatków na opiekę medyczną.
Ryzyko związane ze zmianami stóp procentowych
W celu finansowania działalności i planów rozwojowych American Heart of Poland S.A. korzysta
z kapitału zewnętrznego pozyskanego od banków i spółek leasingowych oraz w drodze emisji
obligacji. W zawartych umowach oprocentowanie zapewnionego finansowania ustalone jest zwykle
według zmiennej stopy procentowej, powiększonej o marżę. Istnieje ryzyko, iż znaczący wzrost stóp
procentowych przełoży się na wzrost kosztów finansowych związanych ze spłatą rat zaciągniętych
zobowiązań, co w konsekwencji może przełożyć się na pogorszenie jego wyników finansowych.
16
5.
Oświadczenie Zarządu
Oświadczenie Zarządu American Heart of Poland S.A. w sprawie sporządzenia sprawozdania
finansowego oraz sprawozdania z działalności spółki
Zarząd spółki American Heart of Poland S.A. z siedzibą w Ustroniu oświadcza, że wedle jego najlepszej
wiedzy, półroczne skrócone sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporządzone zostały
zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości oraz że odzwierciedlają w sposób prawdziwy,
rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową American Heart of Poland S.A. oraz jej wynik
finansowy, oraz że półroczne sprawozdanie z działalności American Heart of Poland S.A. zawiera
prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji American Heart of Poland S.A., w tym opis
podstawowych zagrożeń i ryzyka.
Zarząd American Heart of Poland S.A.
Paweł Buszman – Prezes Zarządu
(podpis na oryginale dokumentu)
Adam Aleksandrowicz – Członek Zarządu
(podpis na oryginale dokumentu)
17