Kursy Walutowe

29 listopada 2012
Biuro Analiz Makroekonomicznych
[email protected]
Aktualności z zagranicy
Grzegorz Maliszewski
+48 22 598 22 38
Urszula Kryńska
+48 22 598 20 10
Mateusz Sutowicz
+48 22 598 22 36
Znacząco lepsze dane dotyczące PKB Szwajcarii
Kursy walutowe
dzisiejsze otwarcie/zmiana
0,0
0,0
0,0
0,0
dzienna
0,0
W III kwartale 2012 roku szwajcarska gospodarka ponownie weszła na ścieżkę
wzrostu gospodarczego. Produkt Krajowy Brutto Szwajcarii, po uwzględnieniu
czynników sezonowych, wzrósł w tym okresie o 0,6% w ujęciu kwartalnym i 1,4%
w ujęciu zannualizowanym. W gospodarce Szwajcarii widać ożywienie, pomimo
że jej najważniejszy partner handlowy - strefa euro, jest w recesji. Eksport
szwajcarskich towarów, wyłączając metale szlachetne, wyroby jubilerskie i
antyki, wzrósł w III kw. o 2,3%, po spadku w II kw. o 0,4%. Wydatki konsumentów
wzrosły w III kw. o 0,1%. Wzrost PKB na poziomie 1,4% r/r to najlepszy wynik od
ostatniego kwartału 2010 roku. Rynkowy konsensus zakładał wzrost na poziomie
0,2% kw/kw i 0,9% r/r. Jednocześnie w dół do 0,3% r/r z szacowanych pierwotnie
0,5% skorygowano wyniki z II kwartału.
4,0955 EUR/PLN
-0,2%
3,1584 USD/PLN
-0,5%
Komisja Europejska wyraziła zgodę na planowaną restrukturyzację czterech
znacjonalizowanych hiszpańskich banków, co otwiera drogę do uzyskania przez
nie bezpośredniej pomocy z funduszu ratowania strefy euro ESM.
3,4007 CHF/PLN
-0,3%
Słabsze dane z amerykańskiego rynku nieruchomości
1,2965 EUR/USD
KE: zgoda na restrukturyzację hiszpańskich banków
Sprzedaż nowych domów w USA spadła w październiku o 0,3% w relacji miesiąc do
miesiąca do poziomu 368 tys. z 369 tys. po korekcie we wrześniu. Rynkowy
konsensus zakładał natomiast, że w październiku sprzedano 390 tys. domów
wobec 389 tys. przed korektą we wrześniu.
0,3%
279,8 EUR/HUF
-0,3%
25,24 EUR/CZK
-0,3%
Źródło: Reuters
Rynek Pieniężny*
(%)
Bps
WIBOR 1M
4,54
-1
WIBOR 3M
4,52
-2
WIBOR 6M
4,50
-2
Źródło: Reuters
*Fixing z dnia poprzedniego
Bony i obligacje PL
bps
52W
3,65
-9
2Y
3,50
-5
5Y
3,71
-1
10Y
4,10
-1
Źródło: Reuters
IRS PLN
bps
2Y
3,86
0
5Y
3,80
0
10Y
Kontrakty FRA
3,91
(%)
-5
bps
1x4
4,29
-2
3x6
3,93
-1
9x12
3,45
-5
Źródło: Reuters
Makro i rynek komentarz dzienny str. 1
Kursy USD/PLN i EUR/PLN
/bid z zamknięcia/
3,30
Notowania złotego
4,19
4,17
3,25
4,15
4,13
3,20
4,11
4,09
3,15
4,07
3,10
4,05
USDPLN /lewa skala/
EURPLN
0
5
4,8
-20
4,6
4,4
-40
4,25
4,2
4,25
-60
4
4
-80
3,8
3,75
3,75
3,6
3,5
-100
3,5
3,5
3,4
3,25
3,2
3,25
-120
3
1X4
2X5
3X6
4X7
5X8
6X9
2012-11-29
7X10 8X11
9X12 12X15
Implikowana stopa referencyjna
Obligacje krajowe
rentowności i ich zmiana dzienna
4,2
4,1
4,0
3,9
3,8
3,7
3,6
3,5
3,4
3,3
3,2
-5
-1
0
-0,5
-1
-1,5
-2
-2,5
-3
-3,5
-4
-4,5
-5
-1
4,10
3,71
3,50
2Y
5Y
10Y
zmiana dzienna w bp (prawa oś)
Złoty w relacji do euro w dalszym ciągu
stabilizuje się wokół 5-tygodniowego
maksimum swojej wartości oczekując
na nowe impulsy mogące wpłynąć na
nadanie kierunku notowań. Na gruncie
analizy technicznej kurs EUR/PLN
podtrzymywany jest od dołu przez linię
średnioterminowego
trendu
wzrostowego rozpoczętego w sierpniu
przebiegającą obecnie wokół poziomu
4,09. W naszej ocenie dzisiejsza sesja
powinna
zakończyć
się
lekkim
umocnieniem
polskiej
waluty
odzwierciedlającym
poprawę
sentymentu na szerokim forexie, po
tym jak w Stanach Zjednoczonych
polityczni przywódcy mają debatować
nad problemem rozwiązania klifu
fiskalnego. Kluczowe dla nastrojów
Zagranica - kurs EUR/USD
Pomimo wczorajszych przejściowych
spadków kurs EUR/USD ostatecznie
utrzymał się powyżej poziomu 1,29.
Początkowo dolara wspierała taktyka
nastawiona na unikanie ryzyka po tym
jak na pierwszy plan, przy ubogim
kalendarium danych makro, powrócił
problem klifu fiskalnego w Stanach
Zjednoczonych. Dziś ten temat nadal
dominuje
jednak
wczorajsze
wypowiedzi amerykańskich polityków, z
prezydentem B.Obamą na czele,
Nasze oczekiwania na dzisiaj
Kurs
Wsparcie/Opór
EUR/PLN
4,0800/4,1273
USD/PLN
CHF/PLN
EUR/USD
3,1484/3,2264
3,4023/3,4317
1,2786/1,3002
2012-11-29
Spready obligacji PLN vs. EUR
410
370
330
zwiększyły szanse na porozumienie i
przyczyniły się do poprawy nastrojów
na międzynarodowym rynku. Kluczowe
dla
podtrzymania
pozytywnego
sentymentu będą dzisiejsze dane o PKB
za III kwartał w USA. Lepsze od
oczekiwań dane ze szwajcarskiej
gospodarki pozostały bez wpływu na
notowania franka. Ewentualna skala
aprecjacji i tak byłaby ograniczona
bliskością poziomu 1,20.
Uzasadnienie
Oczekiwanie na publikacje danych makro o PKB za Q3,
wypowiedzi członków RPP, stabilizacja wokół 2-tygodniowego
minimum, pozytywny sentyment międzynarodowego rynku
kształtowany informacjami w sprawie klifu fiskalnego,
Zmiany w notowaniach EURUSD,
Zmiany w notowaniach EURCHF,
Sentyment międzynarodowego rynku kształtowany informacjami
w sprawie klifu fiskalnego w USA, publikacja danych o PKB w
USA.
Obligacje – Rynek krajowy
290
250
6 lis
9 lis
15 lis
20 lis
2Y
26 lis
5Y
29 lis
10Y
Bundy i Treasuries
rentowności i ich zmiana dzienna
5
0
3,5
0
0
0
3,0
-2
-4
-4
-5
2,5
2,0
1,63
-10
-15
1,5
0,65
1,0
1,38
0,27
0,5
0,0
pozostaną dane dotyczące tempa PKB
w USA, które w stosunku do wstępnego
odczytu mogą zostać zrewidowane w
górę przyczyniając się do kontynuacji
wzrostu
apetytu
na
ryzyko.
Oczekujemy, że kurs EUR/PLN poruszać
się będzie dziś w przedziale 4,0850 –
4,1150.
Większa
zmienność
obserwowana będzie jutro po publikacji
krajowych danych o PKB za trzeci
kwartał. danych dotyczących tempa
wzrostu gospodarczego w trzecim
kwartale. Piątkowe dane mogą bowiem
zweryfikować nastawienie inwestorów
zagranicznych do polskich aktywów
oraz zadecydować o oczekiwaniach, co
do
głębokości
obniżki
stóp
procentowych na posiedzeniach RPP w
kolejnych miesiącach.
0,00
-20
-25
0,40
-30
-0,5
-35
2Y
5Y
10Y
Zmiana rentowności bundów (bp)
Zmiana rentowności treasury (bp)
Bundy
Treasury
Makro i rynek komentarz dzienny str. 2
Wczorajsze
komentarze
agencji
Moody’s sprawiły, że ceny polskich
obligacji wciąż zyskiwały na wartości
sprowadzając rentowność do kolejnych
rekordowych
poziomów.
Analitycy
Moody’s uważają, że polskie obligacje
to „bezpieczna przystań” w regionie
Europy Środkowo-Wschodniej, a do
końca roku rentowności będą spadać,
co pozostawia otwartą możliwość
emisji
euroobligacji
w
grudniu.
Przedstawiciele agencji podkreślają, iż
ostrożne zarządzanie długiem oraz
wiarygodne ramy polityki fiskalnej
skutkują
dalszą
poprawą
profilu
kredytowego
Polski.
Czynnikiem
weryfikującym
dynamiczny
napływ
kapitału na polski rynek długu będą
jutrzejsze dane o PKB za trzeci
kwartał.
Obligacje - Rynki bazowe
Niewielki progres w rozmowach na
temat uniknięcia klifu fiskalnego w
Stanach
Zjednoczonych
skutkował
nieznacznym
spadkiem
cen
amerykańskiego długu. Nadal jednak
utrzymuje
się
zainteresowanie
obligacjami Niemiec. Wczoraj najsilniej
na wartości zyskiwały tamtejsze 5- i 10latki co przełożyło się na spadek
rentowności o 4 bps odpowiednio do
poziomu 0,4% i 1,38%. Dziś w centrum
uwagi pozostaną dane ze Stanów
Zjednoczonych, gdzie opublikowane
zostaną dane o PKB za III kwartał.
Kalendarium
Data
Godz. Wskaźnik/Wydarzenie
11/26
11/26
11/26
11/27
11/27
11/27
11/27
11/27
11/28
11/28
11/28
11/28
11/28
11/29
11/29
11/29
11/29
11/29
11/29
11/30
11/30
11/30
11/30
11/30
11/30
11/30
12/01
12/03
12/03
12/03
12/03
12/03
12/03
12/03
12/03
12/03
10:00
14:30
16:30
14:00
14:30
15:00
16:00
16:00
10:00
13:00
14:00
16:00
20:00
09:55
14:30
14:30
14:30
16:00
17:00
08:00
10:00
11:00
11:00
14:00
14:30
14:30
02:00
02:00
02:45
09:00
09:00
09:30
09:55
10:00
14:58
16:00
Sprzedaż detaliczna r/r
Indkes Chicago Fed
Indeks przemysłowy Fed w Dallas
Decyzja w sprawie stóp procentowych
Zamówienia na dobra trwałe
Indeks CaseShiller r/r
Indeks przemysłowy Fed w Richmond
Indeks nastrojów konsumenckich
Podaż pieniądza M3r/r
Liczba podań o kredyt hipoteczny MBA
Inflacja CPI r/r
Sprzedaż nowych domów
Beżowa księga Fed
Stopa bezrobocia
PKB q/q (Annualized)
Konsumpcja osobista
Liczba nowych bezrobotnych
Sprzedaż domów na rynku wtórnym r/r
Indeks Fed w Kansas
Sprzedaż detaliczna r/r
PKB r/r
Stopa bezrobocia
Szacunki inflacji r/r
Oczekiwania inflacyjne gospodarstw
Dochody
osobiste
domowych
Wydatki osobiste
Indeks PMI w przemyśle
Indeks PMI w usługach
Indeks PMI w przemyśle
Indeks PMI w przemyśle
Indeks PMI w przemyśle
Indeks PMI w przemyśle
Indeks PMI w przemyśle
Indeks PMI w przemyśle
Markit USA PMI Final
Indeks ISM w przemyśle
Kraj
Polska
USA
USA
Węgry
USA
USA
USA
USA
EU
USA
Niemcy
USA
USA
Niemcy
USA
USA
USA
USA
USA
Niemcy
Polska
EU
EU
Polska
USA
USA
Chiny
Chiny
Chiny
Polska
Węgry
Czechy
Niemcy
EU
USA
USA
Okres
Ostatnie dane
Październik
Październik
Listopad
Listopad
Październik
Wrzesień
Listopad
Listopad
Październik
Listopad
Listopad
Październik
3.1%
0.00
1.8
6.25%
9.9%
2.03%
-7
72.2
2.7%
-2.2%
2.0%
389K
Listopad
3Q
3Q
Listopad
Październik
Listopad
Październik
3Q
Październik
Listopad
Listopad
Październik
Październik
Listopad
Listopad
Listopad
Listopad
Listopad
Listopad
Listopad
Listopad
Listopad
Listopad
6.9%
2.0%
2.0%
410K
8.5%
-4
-3.1%
2.4%
11.6%
2.5%
3.8%
0.4%
0.8%
50.2
55.5
49.5
Prognoza
Millennium
3.1%
Konsensus
3.6%
2.0
6.00%
-1.0%
2.90%
73.0
2.8%
1.9%
386K
6.9%
2.8%
2.0%
9.1%
-3
-0.3%
1.8%
11.7%
2.4%
3.7%
0.2%
0.1%
50.8
49.9
46.8
46.2
51.7
51.3
51.3
Źródło: Reuters, Bloomberg, Millennium Bank S.A., Parkiet
Makro i rynek komentarz dzienny str. 3
Niniejsza publikacja została przygotowana przez Bank Millennium S.A. wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi
rekomendacji lub oferty dotyczącej zakupu bądź sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Bank Millennium S.A.
dołożył należytej staranności w celu zapewnienia, iż zawarte informacje nie są błędne lub nieprawdziwe w dniu ich
publikacji, jednak Bank Millennium S.A. i jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za ich prawdziwość
i kompletność jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej
informacji.