Wpływ strategii zarządzania kapitałem obrotowym na sytuację

Problemy zarządzania, 3/2008 (21): 87 – 101
ISSN 1644-9584, © Wydział Zarządzania UW
Wpływ strategii zarządzania
kapitałem obrotowym
na sytuację finansową przedsiębiorstw
Izabela Konieczna
W artykule ukazano znaczenie wyboru określonej strategii zarządzania
kapitałem obrotowym poprzez uwidocznienie, że rodzaj zaplanowanej strategii wywiera wpływ na sytuację finansową przedsiębiorstwa. Realizacja celu
została oparta na badaniu 12 przedsiębiorstw, które prowadziły działalność
gospodarczą nieprzerwanie w latach 1999–2004. Są to przedsiębiorstwa zajmujące się produkcją artykułów spożywczych, sklasyfikowane w grupie 15.8
PKD (EKD). W pierwszej kolejności dokonana została identyfikacja rodzaju
realizowanej strategii względem średniej branżowej, a następnie wyliczone
zostały podstawowe wskaźniki finansowe na podstawie ich sprawozdań finansowych. W wyniku badań stwierdzono, że każde przedsiębiorstwo powinno
mieć indywidualnie dobraną, a więc wcześniej zaplanowaną strategię zarządzania kapitałem obrotowym, gdyż w ten sposób można efektywnie kształtować jego sytuację finansową.
1. Wstęp
Do podstawowych zadań w planowaniu aktywów i pasywów bieżących
zalicza się określenie właściwego poziomu i struktury aktywów bieżących
oraz ustalenie źródeł ich finansowania. Przy rozwiązywaniu tych problemów
wykorzystuje się strategie zarządzania aktywami i pasywami bieżącymi (Pluta
1999: 46), które rozpatrywane łącznie tworzą strategie zarządzania kapitałem obrotowym. Zarządzanie kapitałem obrotowym, który stanowi połączenie majątku i źródeł finansowania, należy do krótkoterminowego obszaru
zarządzania finansami. Zarządzanie nim nie jest tożsame z zarządzaniem
tylko aktywami obrotowymi lub tylko zobowiązaniami bieżącymi, ponieważ
można sformułować cel zarządzania aktywami obrotowymi przy stałym
poziomie i strukturze źródeł ich finansowania oraz cel zarządzania zobowiązaniami bieżącymi przy danej wielkości i strukturze aktywów obrotowych
(Wędzki 2003: 41). To, w jaki sposób przedsiębiorstwo nimi gospodaruje,
zależy od rodzaju stosowanej strategii zarządzania kapitałem obrotowym.
Wybór strategii zdeterminowany jest warunkami rynkowymi, tj. dostępnością czynników produkcji, dostępnością źródeł finansowania i ich kosztem,
3/2008 (21)
87