Raiffeisen-Dolar- ObligacjeKrótkoter

Transkrypt

Raiffeisen-DolarObligacjeKrótkoterrminowe fundusz zagraniczny
Sprawozdanie roczne
za rok obrachunkowy 2008
8/2009
Uwaga:
dane przez audytorów firmy KPMG Austria GmbH tylko d
dla nieskróconej,
Potwierdzenie sprawozdania zostało wyd
niemieckojęzycznej wersji sprawozdania.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
Raiffeisen-Dolar-ObligacjeKrótkoterminowe funduszz zagraniczny
1
Spis treści
Dane ogólne funduszu ........................................................................................................ ........................... 3
Charakterystyka funduszu .................................................................................................. ........................... 3
Szczególne uwagi co do przebiegu ro
oku obrachunkowego.......................................................................... 4
Nota prawna ........................................................................................................................ ........................... 4
Szczegółowe informacje o funduszu w USD ..................................................................... ........................... 5
Jednostki uczestnictwa będące w obiiegu .......................................................................... ........................... 5
Szczegółowe informacje o funduszu za
z ostatnie 5 lat obrachunkowych w USD.......................................... 6
Rozwój majątku funduszu oraz rachunek wyników w USD ............................................... ........................... 7
Zmiana wartości w roku obrachunkow
wym (wyniki funduszu) ............................................. ........................... 7
Zmiana wartości majątku funduszu .................................................................................... ........................... 7
Wyniki funduszu w USD...................................................................................................... ........................... 8
A. Zrealizowany wynik funduszu ......................................................................................... ........................... 8
B. Niezrealizowany wynik kursowy ..................................................................................... ........................... 8
C. Wyrównanie wysokości dochodów
w................................................................................ ........................... 8
Przeznaczenie wyniku finansowego funduszu
f
w USD ...................................................... ........................... 9
Raport z rynków kapitałowych ............................................................................................ ......................... 10
Raport dot. polityki inwestycyjnej fund
duszu ....................................................................... ......................... 11
Struktura majątku funduszu w USD .................................................................................... ......................... 12
Zestawienie majątku funduszu w USD
D .............................................................................. ......................... 13
Adnotacja potwierdzająca ................................................................................................... ......................... 17
Regulacje podatkowe.......................................................................................................... ......................... 19
Statut funduszu ................................................................................................................... ......................... 20
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
2
Sprawozdanie za
z rok obrachunkowyy od
16. listopada 20
008 do 15 listopada 2009
koterminowefundusz zagraniczny inwestuje głównie w obligacje w dolarze (USD,
Fundusz Raiffeisen-Dolar-ObligacjeKrótk
CAD, NZD, AUD) o maksymalnym termin
nie zapadalności (wykupu) w wys. pięciu lat. Przeciętny ttermin wykupu
portfela funduszu nie może przy tym prze
ekroczyć trzech lat. W ramach tego okresu fundusz jest zzarządzany
aktywnie. Jako że Raiffeisen-Dolar-Obliga
acjeKrótkoterminowefundusz zagraniczny inwestuje głównie w o
obligacje, na
wartość jednostki uczestnictwa mogą mie
eć wpływ w szczególności zmiany oprocentowania. W prrzypadku
inwestujących w dolarze amerykańskim nie
n występuje prawie żadne ryzyko walutowe; w przypadku inwestujących w
euro ryzyko walutowe istnieje poprzez rozzwój wartości euro/dolar. Fundusz jest odpowiedni w szcczególności dla
inwestorów, którzy jako alternatywę do be
ezpośrednich inwestycji w dolarze wolą czerpać korzyścci z dywersyfikacji
obligacji.
Dane ogólne funduszu
Transza
Data założenia
Kod IISIN
Kod ISIN przy wypłacie (A)
25.03.1997
AT00
000843503
Kod ISIN przy aprecjacji kapitału (T)
26.03.1999
AT00
000805247
Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zzagranica) (V)
21.10.1999
AT00
000785456
Kod ISIN plany oszczędnościowe przy wyypłacie (A)
25.03.1997
AT00
000843511
Kod ISIN plany oszczędnościowe przy ap
precjacji kapitału (T)
26.03.1999
AT00
000805254
Charakterystyka funduszu
Waluta funduszu:
USD
Rok obrachunkowy:
16.11. – 15.11.
Dzień wypłaty/ wypłacenia/ ponownej
inwestycji:
15.01.
Zgodność z dyrektywami UE:
Zgodny z dyrektywami UE (fundusze inwestycyjne ottwarte z
inwestycjami zgodnie z § 20 InvFG)
Typ funduszu:
Fundusz celowy (do maks. 10% subfunduszy)
Grupa docelowa:
Fundusze inwestycyjne otwarte
Bank depozytariusz:
Raiffeisen Zentralbank Österreich AG
Towarzystwo funduszy inwestycyjnych:
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.
Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wiedeń
Tel. +43 1 71170-0, Fax +43 1 71170-1092
www.rcm.at
Numer księgi rejestrowej firm: 83517 w
Zarządzanie funduszem:
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.
Rewident końcowy:
KPMG Austria GmbH
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
3
Szczególne uwagi co do przebiegu roku obrachunkowego
Fuzja funduszy z dnia 22.07.2009:
fundusz przejmujący: Raiffeisen-Dolar-ObligacjeKróttkoterminowe
fundusz zagraniczny
ndusz zagraniczny
fundusz przejmowany: Raiffeisen-Dolar-Obligacje fun
fundusz przejmowany: Raiffeisen 324 – USD MM Plu
us
Nota prawna
Opublikowany prospekt (wyłączając fundusz specjalne) w aktualnej wersji wraz ze wszelkimi zmia
anami, które
acji, jest dostępny na stronie www.rcm.at.
wprowadzono od chwili pierwszej publika
Wszystkie dane i informacje zostały zesta
awione i sprawdzone z największą starannością. Nie pon
nosi się
odpowiedzialności ani nie gwarantuje akttualnego stanu, poprawności i kompletności udostępnian
nych informacji.
Wykorzystano wiarygodne źródła. Zastos
sowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do piętnastu
miejsc po przecinku (na wykresie wykaza
ano tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na po
odstawie
wykazanych wartości nie są zatem wykluczone odchylenia.
Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podzielenia całkowitej wartości funduszu inwestycyjnego włącznie z
go oblicza bank
dochodami przez liczbę jednostek uczesttnictwa. Łączną wartość danego funduszu inwestycyjneg
depozytariusz na podstawie każdorazowe
ej wartości kursowej znajdujących się w funduszu papierrów wartościowych,
instrumentów rynku pieniężnego i praw do dokupu akcji z doliczeniem wartości należących do fun
nduszu lokat
w, po odliczeniu
finansowych, kwot pieniężnych, wkładów na rachunkach bankowych, wierzytelności i innych praw
zobowiązań.
stępującymi zasadami:
Majątek netto jest ustalany zgodnie z nas
a) Wartość aktywów, które są przedmiottem notowań lub handlu na giełdzie lub innym rynku regu
ulowanym, jest
zasadniczo ustalana na podstawie ostatniego dostępnego kursu.
b) W przypadku aktywów, które nie są przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie lub innym ryynku regulowanym, a
h przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie lub innym
m rynku
także w przypadku aktywów będących
regulowanym, których kurs w niewystarczającym stopniu odzwierciedla rzeczywistą wartość ryynkową,
wykorzystuje się kursy pochodzące z wiarygodnych źródeł informacji lub, alternatywnie, ceny rynkowe
wych oraz inne powszechnie uznane metody wyceny.
porównywalnych papierów wartościow
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
4
Szanowni posiadacze jednostek uczestniictwa!
chaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie z dzia
ałalności funduszu
Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellsc
Raiffeisen-Dolar-ObligacjeKrótkoterminow
we fundusz zagraniczny od 16.11.08 do 15.11.09 r.
Szczegółowe informacje o fund
duszu w USD
15.11.2008
15.11.2009
33.317.449,22
49.135.979,37
Wartość obliczona na jednostkę uczestnic
ctwa (A)
102,45
102,91
Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (A
A)
103,47
103,94
ctwa (T)
134,98
138,74
Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (T
T)
136,33
140,13
ctwa (V)
146,98
152,19
Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (V
V)
148,45
153,71
15.01.2009
15.01.2010
Wypłata na jednostkę uczestnictwa (A)
3,10
2,12
Wypłacenie na jednostkę uczestnictwa (T
T)
1,00
0,70
Ponownie zainwestowano na każdą jedno
ostkę uczestnictwa (T)
3,78
0,18
Ponownie zainwestowano na każdą jedno
ostkę uczestnictwa (V)
5,20
0,96
Majątek funduszu
Realizacji wypłaty dokonuje się nieodpłattnie w jednostkach wypłacających funduszu. Realizacją wypłat zajmują się
banki depozytariusze.
Jednostki uczestnictwa będące
e w obiegu
jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień 15.11.08
A
T
V
84.940,302
158.820,89
95
21.609,534
Sprzedaże
112.966,321
236.644,10
05
23.707,368
Odkupienia
- 38.147,082
- 188.905,48
89
- 18.806,078
jednostki uczestnictwa będące w obiegu
159.759,541
206.559,51
11
26.510,824
jednostki uczestnictwa w obiegu łącznie na
n dzień 15.11.09
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
392.829,876
5
Szczegółowe informacje o fund
duszu za ostatnie 5 lat obrachunkowych w USD
p
założeniu pełnego ponownego zainwestowania wyp
płaconych kwot
Obliczanie rozwoju wartości odbywa się przy
według wyceny na dzień wypłaty, wzgl. wypłacenia.
w
Zgodnie z postanowieniami Ustawy o nadzorrze nad rynkiem
papierów wartościowych 2007 zabronione
e jest podawanie rozwoju wartości w ciągu roku. Dziękujjemy za
wyrozumiałość.
Jednostki uczestnictwa
uprawniające do wypłaty
15.11.2
2005
15.11.2006
15.11.2007
15.11.200
08
15.11.2009
35,11
40.484.03
27.010.155,26
28.501.097,74
33.317.449,2
22
49.135.979,37
00,15
10
101,89
103,91
102,4
45
102,91
Wypłata
2,39
3,12
3,60
3,1
10
2,12
Zmiana wartości w %
1,26
4,21
5,18
2,0
08
3,54
2005
15.11.2
15.11.2006
15.11.2007
15.11.200
08
15.11.2009
35,11
40.484.03
27.010.155,26
28.501.097,74
33.317.449,2
22
49.135.979,37
123,32
127,75
133,36
134,9
98
138,74
1,04
2,72
3,47
3,7
78
0,18
Majątek funduszu łącznie
Wartość obliczona na jednostkę
uczestnictwa
Jednostki uczestnictwa
aprecjacji kapitału
uczestnictwa
Kwota wykorzystana do
Wypłacenie na podstawie §13
ustęp 3 InvFG
0,73
0,97
1,15
1,0
00
0,70
1,26
4,21
5,18
2,0
08
3,54
Jednostki uczestnictwa pełnej
2005
15.11.2
15.11.2006
15.11.2007
15.11.200
08
15.11.2009
35,11
40.484.03
27.010.155,26
28.501.097,74
33.317.449,2
22
49.135.979,37
31,36
13
136,89
143,98
146,9
98
152,19
uczestnictwa
Kwota wykorzystana do pełnej
1,88
3,95
4,98
5,2
20
0,96
1,26
4,21
5,18
2,0
08
3,54
ać lub maleć wskutek wahań kursów walut. Przyrost warrtości (performance)
Zwracamy uwagę, że zyski mogą wzrasta
został obliczony przez Raiffeisen KAG me
etodą OeKB w oparciu o dane Banku Depozytariusza (p
przy wyznaczeniu
wypłaty ceny zwrotu stosownie do ewentu
ualnych indykatywnych wartości). Nie uwzględniono opła
at emisyjnych oraz
opłat przy umorzeniu. Wyniki z przeszłośc
ci nie upoważniają do wniosków co do przyszłego rozwo
oju funduszu
inwestycyjnego. Rozwój wartości przedstawiono w procentach (bez opłat) z uwzględnieniem ewe
entualnych wypłaty i
wypłacenia.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
6
Rozwój majątku funduszu oraz rachunek wyników w USD
Zmiana wartości w roku obrachunkowym (wyniki funduszu)
Jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty
102,45
Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na początku roku obrachunkowego
Wypłata w dniu 15.01.2009 (wartość obliczona na
a dzień po dywidendzie 13.01.2009: USD 100,64) w wys. 3,10 USD
D , co odpowiada
0,030803 jednostki uczestnictwa
Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa na końcu roku obrachunkowego
102,91
Łączna wartość wraz z jednostkami nabytymi na drodze
d
wypłacenia (1,030803 x 102,91)
106,08
3,63
Łączny dochód/strata netto na jednostkę uczestnictwa
Jednostki uczestnictwa aprecjacji kapitału
134,98
Wypłacenie w dniu 15.01.2009 (wartość obliczona
a na dzień po dywidendzie 13.01.2009: USD 135,69) w wys. 1,00 U
USD , co odpowiada
0,00737 jednostki uczestnictwa
138,74
Łączna wartość wraz z jednostkami nabytymi na drodze
d
wypłaty (1,00737 x 138,74)
139,76
4,78
Jednostki uczestnictwa przy pełnej aprecjacji kapitału
146,98
152,19
5,21
Zmiana wartości jednostki uczestnictwa w ciągu roku
r
obrachunkowego w %
3,54
Zmiana wartości majątku funduszu
33.317.449,22
Majątek funduszu na dzień 15.11.08 (265 370,731 jednostek uczestnictwa)
4,842 jednostki uczestnictwa uprawniające do wypłaty na dzień
Wypłata na dzień 15.01.2009 (USD 3,10 x 85.494
13.01.2009)
- 265.034,01
Wypłacenie na dzień 15.01.2009 (USD 1,00 x 143
3 457,336 jednostek uczestnictwa przy aprecjacji kapitału
uprawniających do wypłaty na dzień 13.01.2009)
Emisja jednostek uczestnictwa
Umorzenie jednostek uczestnictwa
Proporcjonalne wyrównanie dochodu
Wynik funduszu łącznie
Majątek funduszu na dzień 15.11.09 (392 829,876
6 jednostek uczestnictwa)
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
- 143.457,34
47.578.853,67
- 32.422.038,97
- 52.514,87
15.104.299,83
1.122.721,67
49.135.979,37
7
Wyniki funduszu w USD
A. Zrealizowany wynik funduszu
Wynik z podstawowej działalności funduszu
Przychody (bez wyniku kursowego)
Przychody z odsetek
940.329,89
Koszty odsetkowe
- 17.191,06
Inne przychody
833,46
923.972,29
Nakłady
Wynagrodzenie dla KAG
- 168.048,18
Nakłady na bank depozytariusza
- 24.427,25
Koszty pracy biegłych rewidentów
- 5.905,20
Koszty doradztwa podatkowego
- 3.582,00
Opłata depozytowa
- 9.524,81
Koszty wynikające z Credit Default Swaps
- 12.485,49
Koszty publikacji obligatoryjnych i innych
- 22.140,90
- 246.113,83
677.858,46
Wynik z podstawowej działalności funduszu (z wyyłączeniem wyrównania dochodu)
Zrealizowany wynik kursowy
Zrealizowane zyski z papierów wartościowych
252.816,83
Zrealizowane zyski z instrumentów pochodnych
294.826,09
Zrealizowane straty z papierów wartościowych
- 800.313,06
Zrealizowane straty z instrumentów pochodnych
- 121.351,66
- 374.021,80
Zrealizowany wynik kursowy (z wyłączeniem wyró
ównania dochodu)
303.836,66
Zrealizowany wynik funduszu (z wyłączeniem wyrrównania dochodu)
B. Niezrealizowany wynik kursowy
766.370,14
Zmiana niezrealizowanego wyniku kursowego
C. Wyrównanie wysokości dochodów
Wyrównanie wysokości dochodów za dochody z danego
d
roku obrachunkowego
11.727,32
Wyrównanie wysokości dochodów w roku obrachunkowym za zyski przeniesione
40.787,55
Wynik funduszu łącznie
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
52.514,87
1.122.721,67
8
Przeznaczenie wyniku finansow
wego funduszu w USD
Wypłata (2,12 USD x 159 759,541 jednostek ucze
estnictwa uprawniających do wypłaty)
338.690,23
Wypłacenie na podstawie §13 zd. 3 InvFG (0,70 USD
U
x 206 559,511 jednostek uczestnictwa przy aprecjacji
kapitału)
144.591,66
Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (apre
ecjacja kapitału)
36.797,07
Ponowne zainwestowanie dołączonej kwoty (pełn
na aprecjacja kapitału)
25.529,47
Suma
545.608,43
Zrealizowany wynik funduszu (łącznie z wyrównaniem dochodu)
356.351,53
Pokrycie wydatków i strat z majątku trwałego
142.248,66
Przeniesienie zysków z poprzedniego roku obrachunkowego
Suma
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
47.008,24
545.608,43
9
Raport z rynków kapitałowych
arczyć wiele powodów dla wzrostu rentowności europejskich obligacji
Chociaż ostatnie miesiące mogłyby dosta
skarbowych – ożywienie na rynkach akcjii, poprawa koniunktury czy wzrost deficytu budżetowego
o – odnotowały one
niedawno spadek z najwyższego poziomu rocznego - 3,70% - do 3,15%. Także nieznaczne korekkty kursów w
połowie października nie zagroziły aktualnej stabilności obligacji korporacyjnych. Również dwulettnie obligacje
5%, nieznacznie przewyższającym poziom głównej stopyy procentowej.
sprzedawane są z oprocentowaniem 1,25
Powodem długo utrzymującej się silnej po
ozycji obligacji skarbowych jest trwający nadal proces zm
mniejszania dźwigni
(deleveraging), pozwalający instytucjom finansowym
f
przenieść wysoką płynność na obligacje ska
arbowe bądź inne
elementy rynku pieniężnego. Nawet jeśli podniesienia głównej stopy procentowej przez Europejskki Bank Centralny
e przez długi czas, zapowiedział on, iż pod koniec roku w
wycofa się z
(EBC) nie należy się spodziewać jeszcze
zapewniania płynności. Konkretnie oznacza to rychły koniec sztywnych przydziałów długotermino
owych pożyczek z
oprocentowaniem na poziomie głównej sttopy procentowej, a także powrót do konwencjonalnej prrocedury
przetargowej. Do tego dochodzi fakt, iż wzrost
w
gospodarczy w strefie euro poza kilkoma wyjątkam
mi (m.in. Austria) nie
osiągnął oczekiwanych poziomów, a niec
chęć do podejmowania ryzyka wzrosła na skutek ostatnicch trudności
płatniczych Dubaju. Stany Zjednoczone wyszły
w
natomiast z recesji, odnotowując w trzecim kwarttale wzrost PKB w
wysokości 3,5%, i znacznie przewyższyłyy tym samym oczekiwania wielu analityków. Wzrost ten n
napędziła przede
wszystkim prywatna konsumpcja, wspiera
ana z kolei przez rządowy program "cash for clunkers". Z
Znacznej poprawie
koniunktury nie udało się jednak pogorszyyć wyników amerykańskich obligacji skarbowych. Rento
owność
benchmarków spadła podobnie jak w przyypadku ich europejskich odpowiedników z poziomu 3,9%
% w czerwcu do –
ostatnio – poziomu 3,3%. Większa zmien
nność na rynkach obligacji spowodowana jest głównie pu
ublikacją
niejednolitych danych i wahaniami na ryn
nku akcji. Niemniej jednak Bank Rezerw Federalnych wycchodzi z założenia,
że nadal potrzebna jest ekspansywna polityka pieniężna oraz podkreśla, iż zamierza kontynuowa
ać program zakupu
s
do pierwszej połowy roku 2010.
kredytów hipotecznych (MBS) i obligacji skarbowych
owano już ponad 280 miliardów euro w niefinansowych o
obligacjach
W tym roku na rynku pierwotnym wyemito
korporacyjnych w euro. Od połowy marca
a zaś na rynku obligacji kasowych obserwujemy znaczącce zmniejszenie
spreadów. Coraz mniejszy wpływ na wyceny mają scenariusze spowodowane szokiem i przewidyywaniami załamania,
oku. Spready transakcji typu asset swap dla obligacji korp
poracyjnych od
które dominowały jeszcze na początku ro
września znajdują się na poziomach odpo
owiadających recesji, jednak nie załamaniu systemu. Od
d tego czasu spada
dynamika zawężenia spreadów. Podczas
s gdy obligacje o wysokiej stopie zwrotu odnotowały bard
dzo dobre zyski
kursowe, obligacje z segmentu investmen
ntgrade były nieco mniej zyskowne. Sezon sprawozdawcczy za trzeci kwartał
przynosi w większości pozytywne niespod
dzianki, jeśli chodzi o wyniki przedsiębiorstw, wynikają o
one jednak
najbardziej z oszczędności kosztów. Glob
balne stopy niewypłacalności sięgnęły w październiku prrawdopodobnie
najwyższego poziomu 12,7%, a w ciągu nadchodzących
n
miesięcy powinny odnotować znaczny sspadek.
anu paradoksalnie nie zapewniają wsparcia słabnącemu dolarowi, jak można
Pozytywne dane koniunkturalne zza ocea
byłoby przypuszczać. Spowodowane jestt to faktem, iż dzięki bardzo niskiemu oprocentowaniu do
olar stanowi obecnie
ulubioną obok jena walutę strategii carry trades. Pozytywne wiadomości dotyczą więc wzrostu za
akupów aktywów
owanych po części kredytami w dolarach. Poza tym na ryynku przewiduje się
obciążonych ryzykiem (np. akcji), finanso
bardziej restrykcyjną politykę EBC wobec
c pary walut EUR/USD. Dzięki wsparciu względnie mocn
nej gospodarki
Szwajcarii frank szwajcarski odnotował w 2009 roku znaczny wzrost.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
10
Niechęć do wysokiej zmienności, wypowiadana otwarcie przez obrońców waluty, spowodowała, iż w ciągu roku
obniżano wartość franka szwajcarskiego poprzez interwencje dewizowe. Od tego czasu para walut EUR/CHF
porusza się w zakresie od 1,50 (poziom interwencyjny) do 1,54 w trendzie bocznym.
Raport dot. polityki inwestycyjn
nej funduszu
płynęły kryzys gospodarczy i próby wyjścia z niego, ryzykko stopy procentowej
W okresie sprawozdawczym, na który wp
funduszu Raiffeisen-Dolar-ObligacjeKrótk
koterminowe fundusz zagraniczny utrzymywało się na poziomie
e rynkowym, przy
czym odchylenie w duracji wynosiło do 0,,25 roku. Dopiero pod koniec lata 2009 pozycja duracji b
była neutralna w
stosunku do portfolio referencyjnego. Tak
ktyczne pozycje duracji, które na krótki czas zwiększyły lub zmniejszyły
ryzyko stóp procentowych, osiągano kilka
akrotnie dzięki tzw. instrumentom pochodnym. Na szerokka skalę
zrezygnowano natomiast ze strategii krzyywych stóp procentowych. Udział obligacji korporacyjnycch był początkowo
bardzo wysoki i sięgał ponad 55%, spada
ał jednak stopniowo w przeciągu okresu sprawozdawcze
ego, aż osiągnął
prawie 40% majątku funduszu. Nacisk kła
adziono na produkty o największej wypłacalności (klasa ratingowa BBB do
AAA). Udział obligacji w dolarach o różnyym oprocentowaniu zanotował wtedy ostry spadek z ponad 30% do 15%
majątku funduszu. Negatywny rozwój obligacji korporacyjnych w dobie kryzysu początkowo nie pozostał bez wpływu
na fundusz, który skorzystał potem jednak na poprawie sytuacji gospodarczej. Ryzyko walutowe dolara
podczas odprężenia
amerykańskiego, który początkowo skorzzystał na kryzysie, potem uległ jednak silnym naciskom p
na rynku, zostało zabezpieczone selektyw
wnie i w niewielkim stopniu, przy czym zabezpieczenie to
o objęło także dolara
kanadyjskiego i australijskiego.
ów uruchomiono również transakcje pożyczkowe pod za
astaw papierów
W celu wypracowania dodatkowych zyskó
wartościowych.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
11
Struktura majątku funduszu w USD
U
Papiery wartościowe
Wartość kursowa
%
48.658.819,49
99,03
- 15.664,07
- 0,03
Obligacje:
USD
Produkty pochodne
Wycena kontraktów terminowych
3.982,33
0,01
- 11.681,74
- 0,02
Wkłady w walucie funduszu
60.873,24
0,12
Wkłady w walutach obcych
70.762,77
0,14
131.636,01
0,26
357.463,23
0,73
Wycena transakcji terminowych dewizowych
Produkty pochodne łącznie
Wkłady na rachunku bankowym
Wkłady na rachunku bankowym łącznie
Rozliczenia międzyokresowe
Przypadające odsetki (z papierów wartościowych i wkładów bankowych)
Odsetki debetowe
Rozliczenia międzyokresowe łącznie
Majątek funduszu
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
- 257,62
0,00
357.205,61
0,73
49.135.979,37
100,00
12
Zestawienie majątku funduszu w USD
Kod ISIN
NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO
OBLIGACJE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM
XS0282613651
0,1900
EUROP. HYPO BANK FRN 07-17
US74977RAU86
0,2450
RABOBK NEDERLD 144A FR
RN 07-10
US78008EJT55
0,3344
ROYAL BK CDA MTN FRN 07
7-10
XS0248294059
0,3419
DT.BANK MTN DL FRN 06-11
1
US802815AK67
0,3744
SANTANDER US DEBT FRN 06-09
US949746NC16
0,3844
WELLS FARGO FRN 06-11
US00182FAB22
0,3944
ANZ NAT.INT.MTN REGS FR
RN 05-10
XS0224760099
0,4069
ANGLO IRISH BK FRN 05-10
0
XS0225257517
0,4219
INTESA BK IRE. FRN 05-10
XS0247658494
0,4450
SIEMENS FINANC.MTN FRN
N 06-12
US91324PAV40
0,4719
UNITEDHEALTH GRP FRN 07-10
0
US02666QYV93
0,4750
AMER.HONDA F. MTN FRN 06-09
0
US59018YXY21
0,4822
MERRILL LYNCH MTN FRN 06-11
0
US40429JAS69
0,4853
HSBC FINANCE FRN 06-11
US46623ECU10
0,4969
JPMORGAN CHASE FRN 07-12
US05565QBE70
0,5034
BP CAP.MKTS FRN 08-10
XS0205241382
0,5044
OKOBK FRN 04-09
US68389XAB10
0,5097
ORACLE FRN 07-10
US073902KG22
0,5106
BEAR STEARNS FRN 06-11
XS0220816838
0,5144
HYPO REAL ES.I.FRN 05-10
US617446YT02
0,5341
MORGAN STANLEY FRN 06--11
XS0373651149
0,5369
RABOBK NEDERLD FRN 08
8-10
US36962GM761
0,5988
GENL EL.CAP. MTN FRN 04--11
US758202AE52
0,6290
REED ELSEV.CAP. FRN 05-1
10
US92976GAF81
0,6290
WACHOV.BK FRN 06-16
XS0222850686
0,6331
ABU DHABI COM.BK FRN 05
5-10
US92857WAL46
0,6390
VODAFONE GRP FRN 06-11
US38141GEG55
0,7394
GOLDMAN SACHS GRP 06-1
16
XS0247571887
0,7434
BK OF BAHR.KUW.BSC 06-11
US87927VAP31
0,7606
TELECOM ITAL.CAP. FRN 05
5-11
US61746SBQ12
0,7644
MORGAN STANLEY FRN 05//15
XS0212083371
0,8400
EMIRATES BK INTL FRN 05--10
US459200GK14
0,8606
INTL BUS. MACH. FRN 08-11
1
US912828JV34
0,8750
US TREASURY 08-10
US38143UAV35
0,8825
GOLDMAN SACHS GRP FRN
N 04-14
US377372AF47
1,0794
GLAXOSMITHKLINE CAP. FR
RN 08-10
US912828KB50
1,1250
US TREASURY 09-12
US912828KP47
1,3750
US TREASURY 09-12
US912828JU50
1,7500
US TREASURY 08-11
XS0453795824
2,0000
ÖSTERR.,REP 09-12
XS0458651261
2,0000
ASFINAG MTN 09-12
US465410BU10
2,1250
ITALY (REP.OF) 09-12
US471065AB85
2,1250
JAPAN FINANCE 09-12
US912828HV51
2,5000
US TREASURY 08-13
FR0010606160
2,6250
CIE F.FONCIER MTN 08-10
XS0366188257
3,6250
BP CAPITAL MARK. MTN 08--11
US298785DJ23
4,0000
EIB EUR.INV.BK 05-10
XS0211009781
4,0000
B.N.G. MTN 05-10
US50075NAM65
4,1250
KRAFT FOODS 04-09
US931142BZ52
4,1250
WAL-MART STRS 05-10
US514890AF97
4,2500
LDKRBK.BAD.W.ANL R.5119
9 05-10
XS0231566448
4,3750
SWED. EXP. CRED. 05-09
DE000HBE0FC9
4,7500
HYP.BK.ESSEN OPF 05-10
XS0241650356
4,7500
EUROP. HYPO BANK 06-11
FR0010533091
4,8750
CIE F.FONCIER MTN 07-10
US822582AB83
4,9500
SHELL INTL FIN. 07-12
US683234YS19
5,0000
ONTARIO PROV. 06-11
XS0290059582
5,1250
NATL AUSTR. BK 07-10
USL0302DAM58
5,3750
ARCELORMITTAL REGS 08-13
SUMA MAJĄTKU W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
STAN NA
13.11.2009
900.000
449.000
129.000
270.000
400.000
135.000
135.000
100.000
200.000
426.000
45.000
270.000
180.000
180.000
225.000
449.000
90.000
45.000
180.000
100.000
180.000
624.000
360.000
45.000
90.000
100.000
225.000
90.000
100.000
225.000
135.000
100.000
225.000
7.000.000
90.000
225.000
1.800.000
8.000.000
7.500.000
1.000.000
750.000
750.000
1.000.000
3.400.000
200.000
950.000
245.000
225.000
135.000
765.000
1.140.000
1.240.000
1.100.000
660.000
750.000
600.000
150.000
930.000
220.000
KUPNA
SPRZEDAŻE
PRZYCHODY
ROZCHODY
W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM
900.000
449.000
129.000
270.000
400.000
135.000
135.000
100.000
200.000
426.000
45.000
270.000
180.000
180.000
225.000
449.000
90.000
45.000
180.000
100.000
180.000
224.000
360.000
45.000
90.000
100.000
225.000
90.000
100.000
225.000
135.000
100.000
225.000
8.000.000
90.000
225.000
1.800.000
9.000.000
9.500.000
1.000.000
750.000
750.000
1.000.000
3.400.000
200.000
450.000
245.000
225.000
135.000
695.000
900.000
800.000
700.000
530.000
650.000
600.000
150.000
800.000
120.000
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
300.000
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.000.000
0
0
0
1.000.000
2.000.000
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
200.000
0
0
0
0
0
KURS
WARTOŚĆ
KURSOWA
W USD
UDZIAŁ %
W MAJĄTKU
FUNDUSZU
87,9360
99,9937
99,9680
99,3500
100,0000
98,0990
100,0100
98,5590
99,9100
98,4900
100,0220
100,0000
97,4800
97,5520
98,9570
99,6647
100,0000
100,0391
99,9430
97,0000
98,3090
100,1140
97,8517
99,2729
88,8290
97,4770
99,8300
91,3240
96,0000
97,5000
90,9460
98,4040
101,0020
100,5160
94,9200
100,3400
100,3790
100,7230
101,8010
100,6700
100,4380
100,6200
100,6270
103,2030
100,6100
103,9860
101,0950
101,2920
100,0000
102,2628
102,6800
100,4400
103,6260
102,4040
103,3100
108,0960
107,2880
100,9000
103,5180
791.424,00
448.971,71
128.958,72
268.245,00
400.000,00
132.433,65
135.013,50
98.559,00
199.820,00
419.567,40
45.009,90
270.000,00
175.464,00
175.593,60
222.653,25
447.494,36
90.000,00
45.017,59
179.897,40
97.000,00
176.956,20
624.711,36
352.266,16
44.672,80
79.946,10
97.477,00
224.617,50
82.191,60
96.000,00
219.375,00
122.777,10
98.404,00
227.254,50
7.036.120,00
85.428,00
225.765,00
1.806.822,00
8.057.840,00
7.635.075,00
1.006.700,00
753.285,00
754.650,00
1.006.270,00
3.508.902,00
201.220,00
987.867,00
247.682,75
227.907,00
135.000,00
782.310,34
1.170.552,00
1.245.456,00
1.139.886,00
675.866,40
774.825,00
648.576,00
160.932,00
938.370,00
227.739,60
1,61
0,91
0,26
0,55
0,81
0,27
0,28
0,20
0,41
0,85
0,09
0,55
0,36
0,36
0,45
0,91
0,18
0,09
0,37
0,20
0,36
1,27
0,72
0,09
0,16
0,20
0,46
0,17
0,20
0,45
0,25
0,20
0,46
14,32
0,17
0,46
3,68
16,40
15,54
2,05
1,53
1,54
2,05
7,14
0,41
2,01
0,50
0,46
0,27
1,59
2,38
2,53
2,32
1,38
1,58
1,32
0,33
1,91
0,46
48.658.819,49
99,03
USD
13
NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO
STAN NA
13.11.2009
KURS
WARTOŚĆ
KURSOWA
W USD
UDZIAŁ %
W MAJĄTKU
FUNDUSZU
KONTRAKTY TERMINOWE SŁUŻĄCE JAKO ZABEZPIECZEN
NIE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM
CBT
CBT 5-YR TREASURY BONDS FUT. NA DZIEŃ 31.12.09
-23
116,9141
-49.953,13
-0,10
KONTRAKTY TERMINOWE NIE SŁUŻĄCE JAKO ZABEZPIEC
CZENIE W DOLARZE AMERYKAŃSKIM
CBT 10-YR TREASURY NOTES FUT. NA DZIEŃ 21.12.09
CBT
1
CBT 2-YR TREASURY BONDS FUT. NA DZIEŃ 31.12.09
CBT
15
118,9219
109,0156
2.414,06
31.875,00
0,00
0,07
USD
-15.664,07
-0,03
-457.954,15
USD
1.965,89
0,00
80.000,00
321.000,00
USD
USD
-237,59
222,20
0,00
0,00
-199.000,00
-456.798,39
USD
USD
-6.046,56
-7.363,67
-0,01
-0,01
630.000,00
652.000,00
368.776,05
USD
USD
USD
12.022,11
-2.321,62
5.741,57
0,02
0,00
0,01
USD
3.982,33
0,01
KONTRAKTY TERMINOWE ŁĄCZNIE 1)
TRANSAKCJE DEWIZOWE TERMINOWE
NALEŻNOŚCI/ZOBOWIĄZANIA
OTWARTE POZYCJE
SPRZEDAŻE
EUR
KUPNA
AUD
CAD
ZAMKNIĘTE POZYCJE
SPRZEDAŻE
CAD
EUR
KUPNA
AUD
CAD
EUR
TRANSAKCJE DEWIZOWE TERMINOWE ŁĄCZNIE 1)
WKŁADY NA RACHUNKU BANKOWYM
WKŁADY NA RACHUNKU BANKOWYM W USD
WKŁADY W EUR
WKŁADY W WALUTACH SPOZA UE
AUD
CAD
NZD
USD
USD
60.873,24
60.232,17
USD
USD
USD
5.503,71
3.719,94
1.306,95
USD
131.636,01
0,26
USD
USD
357.463,23
-257,62
USD
357.205,61
0,73
MAJĄTEK FUNDUSZU
USD
49.135.979,37
100,00
WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCĄ
U
DO WYPŁATY
WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PRZY CZĘŚCIOWEJ APRECJACJI KAPITAŁU
WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PRZY
P
PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU
USD
USD
USD
102,91
138,74
152,19
JEDNOSTKI UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCE DO WYPŁAT
TY W OBROCIE
JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PRZY CZĘŚCIOWEJ APRECJA
ACJI KAPITAŁU W OBROCIE
JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU
K
W OBROCIE
ILOŚĆ
ILOŚĆ
ILOŚĆ
ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE
PRZYPADAJĄCE ODSETKI
ODSETKI DEBETOWE
159.759,541
206.559,511
26.510,824
KURSY WALUT
SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA
N USD PO KURSACH WALUT Z DNIA 12.11.09:
WALUTA
DOLAR AUSTRALIJSKI
DOLAR KANADYJSKI
EUR
DOLAR NOWOZELANDZKI
JEDNOSTKA
1 USD
1 USD
1 USD
1 USD
=
=
=
=
KURS
1,07751
1,04845
0,67193
1,35982
AUD
CAD
EUR
NZD
1 Zyski i straty kursowe na dany dzień.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
14
OBJAŚNIENIA SKRÓTÓW UŻYWANYCH NA GIEŁDZIE:
SKRÓT
CBT
OZNACZENIE
CHICAGO BOARD OF TRADE
ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWCYH PO
OCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZAN
NE W ZESTAWIENIU
MAJĄTKU:
Kod ISIN
NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEG
GO
USX40262KT76
0,0000
ISLANDSBANKI FRN 05-08
8
US23326WAA62
0,5800
DNB NOR BANK MTN FRN
N 06-09
US87938WAE30
0,6094
TELEFONICA EM. FRN 07-13
US90466MAA71
0,6244
UNICREDIT LUX.F. FRN 06-17
US02687QBK31
0,7088
AMER.INTL GRP MTN FRN
N 07-12
US87237WAC55
0,7275
TD NTH.AMER. 144A FRN 04-09
XS0292937165
0,7869
BARCL. BK FRN 07-17
XS0304201790
0,8294
HBOS MTN FRN 07-17
US500630BK36
0,9100
KOREA DEV.BK FRN 04-09
XS0238236243
0,9294
NAT.BK ABU DHABI FRN 05-10
0
US046353AE83
0,9475
ASTRAZENECA PLC FRN 07-09
US428236AR40
1,0500
HEWLETT-PACKARD FRN
N 08-09
US36962GW422
1,1625
GENL EL.CAP. FRN 06-11
XS0261462914
1,1744
IKB DT.IND.BK. FRN 06-09
9
US40429JAG22
1,2063
HSBC FINANCE FRN 05-10
US78442FDQ81
1,2319
SLM CORP. A FRN 05-09
XS0287888431
1,2800
ICICI BANK UK FRN 07-12
2
XS0213817215
1,3500
FIRSTCARIBBEAN INTL 05
5-15
XS0193084133
1,3994
ROYAL BK SCOT. FRN 04-14
US61746SBB43
1,4113
MORGAN STANLEY FRN 04-10
0
XS0308758423
1,4159
HANG SENG BK FRN 07-1
17
US23383FBS39
1,4663
DAIMLER FIN.N.A. FRN 06
6-09
US25156PAJ21
1,6775
DT.TELEK.INTL F.FRN 06--09
US87927VAT52
1,7169
TELECOM ITAL.CAP. FRN
N 06-11
XS0272489187
1,7394
NATL BANK OF DUBAI FR
RN 06-16
US912828HP83
2,1250
US TREASURY 08-10
USU70577AG35
2,3094
PEMEX PR.FDG FRN 03-0
09
US23383FBV67
2,3463
DAIMLERCHRYS.N.A.FRN
N 07-09
US0727G0BB55
2,8963
BAY.LDSBK,NY. FRN 03-0
08
US912828HL79
3,2500
US TREASURY 07-09
US912828DE72
3,5000
US TREASURY 04-09
US912828DL16
3,5000
US TREASURY 05-10
US912828HR40
3,5000
US TREASURY 08-18
US912828BA78
3,6250
US TREASURY 03-13
DE000HBE0EZ3
4,2500
HYP.BK.ESSEN OPF.E. 05
5-08
US912810PW27
4,3750
US TREASURY 08-38
US912828EQ93
4,3750
US TREASURY 05-10
XS0207120238
4,3750
STD.CHART.BK (HK) FRN 04-14
XS0372384064
4,6250
GRIECHENLD. 08-13
US38141EJG52
4,6488
GOLDMAN S.GRP FRN 04
4-09
US377372AC16
4,8500
GLAXOSMITHKLINE CAP. 08-13
DE000A0JRFV8
4,8750
DG HYP OE.PF.R.1041 DL
L 06-09
XS0269935127
5,0000
HYPO PFAND.BK 06-11
US40429CCX83
5,2500
HSBC FINANCE 05-11
US92857WAR16
5,3500
VODAFONE GRP 07-12
US25156PAG81
5,3750
DT.TELEK.INTL F. 06-11
US225434CH08
5,5000
CS (USA) 06-11
US912810FE39
5,5000
USA TREASURY 98-28
XS0424470481
5,5394
EMIRATES NBD MTN FRN
N 09-12
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
KUPNA
PR
RZYCHODY
45.000
360.000
0
0
0
400.000
0
0
135.000
0
427.000
135.000
0
200.000
0
36.000
0
0
190.000
0
0
337.000
0
0
0
1.300.000
67.000
0
0
0
1.300.000
0
4.500.000
3.300.000
0
1.000.000
0
0
0
0
0
1.400.000
0
0
0
0
0
1.500.000
229.000
SPRZEDAŻE
ROZCHODY
45.000
360.000
200.000
200.000
250.000
400.000
250.000
200.000
135.000
100.000
427.000
135.000
200.000
200.000
150.000
36.000
100.000
300.000
190.000
250.000
100.000
337.000
100.000
150.000
300.000
1.300.000
67.000
150.000
500.000
6.300.000
6.500.000
7.000.000
4.500.000
3.300.000
500.000
1.000.000
4.800.000
420.000
50.000
250.000
100.000
1.800.000
500.000
200.000
140.000
200.000
100.000
1.500.000
229.000
15
Kod ISIN
NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEG
GO
US23383FBU84
5,7500
DAIMLERCHRYS.N.A. MTN
N 06-11
US912810EQ77
6,2500
USA-TREASURY 93-23
US931142BE24
6,8750
WAL-MART STRS 99-09
XS0381365690
7,7000
TRANSCAPITALINVEST 08-13
KUPNA
RZYCHODY
PR
0
1.000.000
180.000
0
SPRZEDAŻE
ROZCHODY
100.000
1.000.000
180.000
100.000
enia Vereinigung
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. działa zgodnie ze standardami jakości stowarzysze
österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG).
Wiedeń, 15 stycznia 2010
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
16
Adnotacja potwierdzająca
Adnotacja potwierdzająca (bez zastrzeże
eń)
Sprawdziliśmy załączone sprawozdanie spółki
s
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. z dnia 15.11.09 z
administrowanego przez nią funduszu Ra
aiffeisen-Dolar-ObligacjeKrótkoterminowe fundusz zagraniczny, funduszu
współwłasnościowego zgodnie z § 20 InvvFG, za rok obrachunkowy od 16.11.08 do 15.11.09 z uw
względnieniem
prowadzenia ksiąg rachunkowych. W ram
mach badania sprawdzono również, czy przestrzegano p
przepisów Ustawy o
funduszach inwestycyjnych oraz Statutu funduszu.
f
wicieli za sprawozdanie, zarządzanie majątkiem odrębnyym i prowadzenie
Odpowiedzialność ustawowych przedstaw
ksiąg rachunkowych
ach inwestycyjnych, regulacjami uzupełniającymi w Statu
ucie funduszu oraz
Zgodnie z przepisami Ustawy o fundusza
odpowiednimi przepisami podatkowymi za prowadzenie ksiąg rachunkowych, wycenę majątku od
drębnego, obliczanie
s
o działalności funduszu, a także zarządzan
nie majątkiem
należnych podatków oraz sporządzanie sprawozdania
odrębnym odpowiadają ustawowi przedsttawiciele Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych oraz ba
anku
depozytariusza. Odpowiedzialność ta obe
ejmuje: kształtowanie, przekształcanie i utrzymywanie we
ewnętrznego
systemu kontroli, o ile jest to istotne dla oceny
o
i wyceny majątku odrębnego, a także dla stworzen
nia sprawozdania z
działalności funduszu tak, by nie zawierałł informacji znacznie odbiegających od stanu faktyczneg
go, zarówno w
przypadku błędów zamierzonych, jak i nie
e zamierzonych; wybór i stosowanie odpowiednich meto
od wyceny;
dokonywanie szacunków stosownych z punktu
p
widzenia warunków ramowych.
s rodzaju oraz zakresu ustawowej kontroli sprawozdania z działalności
Odpowiedzialność rewidenta banku i opis
funduszu
aniu opinii o tym sprawozdaniu na podstawie badania, a także na
Nasza odpowiedzialność polega na wyda
stwierdzeniu, czy zarządzanie majątkiem odrębnym odbywało się zgodnie z Ustawą o funduszach inwestycyjnych i
Statutem funduszu.
oraz z
Naszą kontrolę przeprowadziliśmy w oparciu o § 12 ust. 4 Ustawy o funduszach inwestycyjnych o
ą one, że będziemy
uwzględnieniem obowiązujących w Austrrii przepisów i zasad prawidłowej rewizji ksiąg. Zakładają
przestrzegać zasad obowiązujących osob
by wykonujące zawód rewidenta, a kontrolę zaplanujemyy i przeprowadzimy
tak, by móc z wystarczającą pewnością stwierdzić,
s
iż sprawozdanie nie zawiera żadnych poważn
nych błędów.
Kontrola sprawozdania polega na wykonyywaniu czynności kontrolnych, mających na celu zdobyccie dowodów
odnośnie do kwot i innych danych zawarttych w sprawozdaniu. Wybór czynności kontrolnych leżyy w zakresie
obowiązków rewidenta bankowego z uwzzględnieniem jego oceny ryzyka, jakie niesie ze sobą wystąpienie w
sprawozdaniu informacji nieprawdziwych, zarówno ze względu na błędy zamierzone, jak i nie zam
mierzone. Dokonując
oceny ryzyka rewident bankowy uwzględnia wewnętrzny system kontroli, o ile jest to istotne dla sstworzenia
go, by określić odpowiednie działania kontrolne z uwzglę
ędnieniem warunków
sprawozdania i wyceny majątku odrębneg
ramowych, nie zaś, by wydać opinię o skuteczności wewnętrznej kontroli Towarzystwa Funduszyy Inwestycyjnych i
e również ocenę stosowności metod wyceny i szacunków
w dokonywanych
banku depozytariusza. Kontrola obejmuje
przez ustawowych przedstawicieli, a takżże akceptację łącznej treści sprawozdania.
Jesteśmy zdania, iż przeprowadzona przez nas kontrola stanowi wystarczającą podstawę dla nasszej oceny, jako że
uzyskaliśmy dostateczne i stosowne wyniki badań.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
17
Opinia z badania
hybień. Na podstawie informacji zebranych podczas bad
dania stwierdzamy,
Nasze badanie nie wykazało żadnych uch
iż przedłożone sprawozdanie roczne na dzień
d
15.11.09 z działalności funduszu Raiffeisen-DolarObligacjeKrótkoterminowe fundusz zagraniczny – Fundusz współwłasnościowy zgodnie z § 20 Ustawy o funduszach
enie zgodne z przepisami prawa. Przestrzegano przepisów Ustawy
inwestycyjnych (InvFG), jest w naszej oce
federalnej o kapitałowych funduszach inw
westycyjnych (Ustawa o funduszach inwestycyjnych) orazz Statutu funduszu.
Wiedeń, 15 stycznia 2010
o-doradcza
KPMG Austria GmbH, Spółka audytorsko
mgr Wilhelm Kovsca
z up. dr Franz Frauwallner
rewident gospodarczy
odarczy
rewident gospo
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
18
Regulacje podatkowe
a rocznego szczegółowe dane dotyczące spraw podatkow
wych znajdą
Opracowane na podstawie sprawozdania
Państwo na naszej stronie internetowej www.rcm.at.
w
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
19
Statut funduszu
ek prawny między posiadaczami jednostek uczestnictwa a towarzystwem
Poniższe postanowienia regulują stosune
Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b
b.H. Wiedeń (zwanym dalej „Towarzystwem Funduszy In
nwestycyjnych”),
dotyczący zarządzanego przez Towarzys
stwo Funduszy Inwestycyjnych kapitałowego funduszu in
nwestycyjnego.
Ogólny Statut funduszu obowiązuje tylko w połączeniu ze Specjalnym Statutem, sformułowanym
m dla danego
funduszu inwestycyjnego.
§1
Podstawy
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych po
odlega przepisom austriackiej Ustawy o funduszach inwestycyjnych (InvFG, 1993) w
aktualnej, obowiązującej wersji (zwanej dallej „InvFG“).
§2
Współwłasnościowe jednostki uczestnic
ctwa
1.
Prawa współwłasności do majątku należąc
cego do funduszu inwestycyjnego rozłożone są na równe współwłassnościowe jednostki
2.
Fizyczną postacią współwłasnościowych je
ednostek uczestnictwa są świadectwa jednostek uczestnictwa (certyyfikaty) mające charakter
uczestnictwa. Liczba jednostek uczestnictw
wa jest nieograniczona.
papierów wartościowych. Według postanow
wień Specjalnego Statutu świadectwa jednostek uczestnictwa mogą
ą być wydawane w wielu
rodzajach. Świadectwa jednostek uczestnic
ctwa wykazywane są w odcinkach zbiorowych (wg § 24 DepotG w a
aktualnie obowiązującej
wersji) lub w pojedynczych papierach warto
ościowych.
3.
Każdy nabywca udziału w odcinku zbiorowyym nabywa prawo do współwłasności składników majątku funduszu
u inwestycyjnego w
wysokości proporcjonalnej do swojego udziału w ogóle współwłasnościowych jednostek uczestnictwa wykazan
nych w odcinku
zbiorowym. Każdy nabywca świadectwa jed
dnostek uczestnictwa nabywa prawo do współwłasności składników
w majątku funduszu
inwestycyjnego w wysokości proporcjonaln
nej do wykazanych w tym świadectwie liczby współwłasnościowych jjednostek uczestnictwa.
4.
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych mo
oże, za zgodą swojej Rady Nadzorczej, podzielić swoje jednostki ucczestnictwa (splitting) i
wydać posiadaczom jednostek uczestnictw
wa dodatkowe świadectwa jednostek uczestnictwa lub też wymienić stare świadectwa
jednostek uczestnictwa na nowe, jeśli uzna
a, że ze względu na wartość obliczonej jednostki uczestnictwa (§ 6) podział jednostek
uczestnictwa leży w interesie współwłaścic
cieli funduszu.
§3
Świadectwa jednostek uczestnictwa i od
dcinki zbiorowe
1.
Świadectwa jednostek uczestnictwa wystaw
wiane są na posiadacza.
2.
Odcinki zbiorowe zawierają własnoręczny podpis
p
dyrektora lub upełnomocnionego pracownika banku depozyttariusza oraz
3.
Papiery wartościowe w formie pojedynczyc
ch dokumentów zawierają własnoręczne lub powielone podpisy dyre
ektora lub
własnoręczne lub powielone podpisy dwóch dyrektorów Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnego.
upełnomocnionego pracownika banku depo
ozytariusza oraz dwóch dyrektorów Towarzystwa Funduszty Inwesttycyjnych (§ 5).
§4
1.
Zarządzanie funduszem inwestycyjnym
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych jes
st uprawnione do rozporządzania składnikami majątku funduszu inw
westycyjnego i
wykonywania praw, wynikających z zarządzania tym majątkiem. Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych działa
a przy tym we własnym
imieniu i na rzecz posiadaczy jednostek uc
czestnictwa. Ma obowiązek chronić interesy posiadaczy jednostek uczestnictwa i
integralność rynku, stosować zasadę staranności porządnego i sumiennego dyrektora w rozumieniu § 84 ust. 1 AktG oraz
przestrzegać przepisów ustawy InvFG i Sta
atutu funduszu inwestycyjnego.
Zarządzając funduszem inwestycyjnym Tow
warzystwo Funduszy Inwestycyjnych może korzystać z usług osób ttrzecich, a także
przekazać tym osobom prawo do rozporząd
ądzania składnikami majątku funduszu inwestycyjnego w imieniu Tow
warzystwa Funduszy
Inwestycyjnych lub w imieniu własnym na rzecz
r
posiadaczy jednostek uczestnictwa.
2.
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych nie
e może na rachunek zarządzanego funduszu inwestycyjnego przyzn
nawać pożyczek
3.
Składniki majątku funduszu inwestycyjnego
o nie mogą być zastawiane lub w inny sposób obciążane, przewłaszzczane w ramach
4.
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych nie
e może na rachunek funduszu inwestycyjnego sprzedawać żadnych
h papierów
pieniężnych, ani podejmować zobowiązań z umów poręczeniowych lub gwarancyjnych.
zabezpieczenia lub cedowane.
wartościowych, instrumentów rynku pieniężżnego lub innych instrumentów finansowych zgodnie z § 20 InvFG, które w momencie
zawarcia transakcji nie należą do majątku funduszu.
f
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
20
§5
Bank depozytariusz
Powołany zgodnie z § 23 InvFG bank depo
ozytariusz (§ 13) prowadzi depozyty oraz konta funduszu inwestycyjjnego, a także wykonuje
wszystkie pozostałe funkcje, nałożone na niego
n
przez ustawę InvFG oraz przez Statut funduszu.
§6
1.
Emisja i wartość jednostki uczestnictwa
a
Bank depozytariusz zobowiązany jest do obliczania wartości jednostki uczestnictwa dla każdego rodzaju świad
dectw jednostek
uczestnictwa i do publikowania ceny emisyyjnej i ceny umorzenia (wykupienia) (§ 7) za każdym razem, gdy ma
a miejsce nabycie lub
umorzenie jednostek uczestnictwa i nie rza
adziej niż dwa razy w miesiącu.
Wartość jednostki uczestnictwa wynika z po
odzielenia całkowitej wartości funduszu inwestycyjnego włącznie z dochodami przez liczbę
jednostek uczestnictwa. Całkowitą wartość
ć funduszu inwestycyjnego wyznacza bank depozytariusz na podsta
awie odpowiednich
kursów giełdowych należących do funduszu papierów wartościowych i praw do dokupu akcji, a także wartości należących do funduszu
instrumentów rynku pieniężnego i lokat fina
ansowych, kwot pieniężnych, lokat bankowych, wierzytelności i innyych praw, po potrąceniu
zobowiązań.
wentualnie wyliczenia
Podstawę do ustalenia wartości kursowych
h stanowią zgodnie z § 7 (1) InvFG ostatnie znane kursy giełdowe ew
cen.
2.
ostki uczestnictwa oraz narzut na każdą jednostkę w celu pokrycia kkosztów emisji, które
Na cenę emisyjną składa się wartość jedno
ponosi Towarzystwo. Cena zostaje zaokrąg
glona. Wysokość owego narzutu i zaokrąglena określona jest w Spe
ecjalnym Statucie
funduszu (§ 23).
3.
Cena emisyjna oraz cena umorzenia publik
kowane są dla każdego rodzaju świadectwa jednostek uczestnictwa
a w formie elektronicznej
na stronie internetowej emitującego Towarzzystwa Funduszy Inwestycyjnych zgodnie z § 18 InvFG i § 10 ust. 3 KMG.
§7
1.
Umorzenie
Na żądanie posiadacza jednostek uczestnictwa należy mu wypłacić jego udziały w funduszu inwestycyjnym po
o cenie umorzenia, w
odpowiednim przypadku za zwrotem świad
dectwa jednostek uczestnictwa, jeszcze niewymagalnego kuponu orraz kuponu
odnawiającego.
2.
Cena umorzenia wynika z wartości jednosttki uczestnictwa po potrąceniu pewnej kwoty i/lub zaokrąglenia, o ile
e taką możliwość
zawarto w Specjalnym Statucie funduszu (§
§ 23). Pod warunkiem jednoczesnego powiadomienia organu Nadz oru Rynku Finansowego
oraz odpowiedniej publikacji zgodnie z § 10
0wypłata po cenie umorzenia, a także obliczenie i publikacja ceny u
umorzenia zgodnie z § 6
mogą zostać przejściowo zawieszone i uza
ależnione od sprzedaży składników majątku funduszu inwestycyjneg
go oraz od wpłynięcia
kwoty ze sprzedaży, jeśli zaistniały okoliczn
ności nadzwyczajne, które czynią takie postępowanie koniecznym, przy jednoczesnym
uwzględnieniu uprawnionych interesów pos
siadaczy jednostek uczestnictwa. Informacje o ponownym podjęciu umorzenia świadectw
jednostek uczestnictwa winny być również udostępnione inwestorowi zgodnie z § 10.
Dzieje się tak zwłaszcza wówczas, gdy fundusz inwestycyjny zainwestował 5% lub więcej swojego majątku w walory, których
notowania ze względu na sytuację polityczn
ną lub gospodarczą w sposób ewidentny i nie tylko w pojedynczym przypadku nie
odpowiadają wartościom rzeczywistym.
§8
wego
Przedkładanie sprawozdania rachunkow
1.
W ciągu czterech miesięcy od upływu roku obrachunkowego funduszu inwestycyjnego Towarzystwo Funduszyy Inwestycyjnych
2.
W ciągu dwóch miesięcy od upływu pierwszych sześciu miesięcy roku obrachunkowego funduszu inwestycyjn
nego Towarzystwo
3.
Sprawozdania roczne i półroczne przechow
wywane są do wglądu w Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych orraz w banku
publikuje sprawozdanie roczne, sporządzone zgodnie z § 12 InvFG.
Funduszy Inwestycyjnych publikuje sprawo
ozdanie półroczne, sporządzone zgodnie z § 12 InvFG.
depozytariuszu, a także udostępniane na stronach
s
internetowych Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych
(www.raiffeisencapitalmanagement.at).
§9
Okres czasu na podjęcie udziałów pienię
ężnych z tytułu udziałów w zysku
Prawo posiadaczy świadectw jednostek uc
czestnictwa do wydania im udziałów w zysku funduszu przedawnia ssię po upływie pięciu lat.
Po upływie tego okresu takie udziały w zysku należy traktować jako dochody funduszu inwestycyjnego.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
21
§ 10 Publikacja
Wszystkie publikacje dotyczące świadectw jednostek uczestnictwa - za wyjątkiem ogłoszenia wartości obliczonych zgodnie z § 6 –
podlegają przepisom § 10 Ust. 4 Ustawy o rynkach kapitałowych (Kapitalmarktgesetz). Publikacja może się o
odbyć albo poprzez
wydrukowanie całości w dzienniku urzędow
wym, dodawanym do gazety Wiener Zeitung, albo poprzez bezpłatne udostępnienie
egzemplarzy tej publikacji w Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych oraz jednostce wypłacającej w wystarcza
ającej liczbie i
d
w dzienniku urzędowym, dodawanym do gazety Wiener Zeitung.
obwieszczenie daty ukazania oraz miejsc dostępności
Zawiadomienie ma miejsce zgodnie z § 10 ust. 4 KGM w Dzienniku Urzędowym dodawanym do gazety Wiene
er Zeitung lub w gazecie
rozprowadzanej na obszarze całego kraju.
W przypadku zmian w Prospekcie zgodnie z § 6 ust. 2 InvFG zawiadomienie może zostać opublikowane zgod
dnie z § 10 ust. 4 KMG w
formie elektronicznej na stronie internetowe
ej emitującego Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych.
§ 11 Zmiana Statutu funduszu
oże wprowadzać zmiany do Statutu funduszu za zgodą Rady Nadzo
orczej oraz banku
depozytariusza. Ponadto zmiana Statutu wymaga
w
zezwolenia Nadzoru Rynku Finansowego. Zmianę należy opublikować. Wchodzi
ona w życie z dniem podanym w publikacji,, nie wcześniej jednak niż trzy miesiące po publikacji.
§ 12 Wypowiedzenie i likwidacja
1.
oże wypowiedzieć zarządzanie funduszem inwestycyjnym na drodze
e ogłoszenia
publicznego (§ 10) po uzyskaniu zezwoleniia od Nadzoru Rynku Finansowego z zachowaniem co najmniej sze
eściomiesięcznego
okresu wypowiedzenia (§ 14 Ust. 1 InvFG) bądź w sytuacji, gdy majątek funduszu jest mniejszy niż 1.150.000 EUR bez zachowania
okresu wypowiedzenia (§ 14 Ust. 2 InvFG). Złożenie wypowiedzenia zgodnie z § 14 Ust. 2 InvFG w okresie trw
wania wypowiedzenia §
14 Ust. 1 InvFG nie jest dopuszczalne.
2.
Jeśli prawo Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych do zarządzania funduszem inwestycyjnym wygaśnie, zarzządzanie lub likwidacja
odbywać się będzie zgodnie z odnośnymi przepisami
p
ustawy InvFG.
§ 12a Połączenie lub przeniesienie majątku funduszu
Zgodnie z § 3 ust. 2 oraz § 14 ust. 4 InvFG
G Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych może połączyć majątek funduszu inwestycyjnego
z majątkiem innych funduszy inwestycyjnyc
ch lub przenieść majątek funduszu inwestycyjnego na majątek innycch funduszy
inwestycyjnych, lub też włączyć majątek inn
nych funduszy inwestycyjnych do majątku funduszu inwestycyjnego
o.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
22
Specjalny Statut fundusz
zu
dla funduszu inwestycyjnego Raiffeisen-D
Dolar-ObligacjeKrótkoterminowefundusz zagraniczny, fun
nduszu
współwłasnościowego wg § 20 InvFG, (zw
wanego dalej „funduszem inwestycyjnym“).
Niniejszy fundusz inwestycyjny odpowiad
da wytycznym Dyrektywy 85/611/EWG.
§ 13 Bank depozytariusz
Bankiem depozytariuszem jest Raiffeisen Zentralbank
Z
Österreich AG z siedzibą w Wiedniu.
§ 14 Jednostki wypłat i składania, świadectw
wa jednostek uczestnictwa
1.
Jednostkami wypłat i składania świadectw jednostek
j
uczestnictwa oraz kuponów są następujące instytucje: Ra
aiffeisen Zentralbank
2.
Dla funduszu inwestycyjnego wydawane są
ą świadectwa jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty, św
wiadectwa jednostek
Österreich AG (Wiedeń), Raiffeisen Landes
szentralen oraz Kathrein & Co Privatgeschäftsbank AG (Wiedeń).
uczestnictwa aprecjacji kapitału z potrąceniem podatku od zysków kapitałowych (KESt) oraz świadectwa jedno
ostek uczestnictwa
uczestnictwa aprecjacji
apercjacji kapitału bez potrącenia podatku od zysków kapitałowych (KESt). Dystrybucja świadectw jednostek u
w kapitałowych (KESt) odbywa się tylko za granicą.
kapitału bez potrącenia podatku od zysków
Świadectwa jednostek uczestnictwa wykazzywane są w formie odcinków zbiorowych, a także - według uznania
a Towarzystwa Funduszy
Inwestycyjnych - w pojedyńczych papierach
h wartościowych. Ze względów techniczno-poligraficznych ich doręcczenie może się ulec
opóźnieniu.
3.
O ile świadectwa jednostek uczestnictwa wykazywane
w
są w formie odcinków zbiorowych, zapisanie wypłat zgo
odnie z § 26 względnie
wypłat zgodnie z § 27 na rachunek posiada
acza następuje przez właściwą dla niego instytucję kredytową.
§ 15 Instrumenty i zasady inwestowania
1.
Zgodnie z §§ 4, 20 i 21 ustawy InvFG oraz §§ 16 i dalszych niniejszego Statutu w ramach działalności funduszzu inwestycyjnego mogą
być nabywane wszelkie rodzaje papierów wartościowych,
w
instrumentów rynku pieniężnego oraz innych płynnyych lokat kapitałowych, o
ile zachowana jest zasada dywersyfikacji ryyzyka inwestycyjnego i nie są naruszane uzasadnione interesy posiiadaczy jednostek
uczestnictwa.
2.
Wyboru różnych wartości majątkowych na potrzeby funduszu inwestycyjnego dokonuje się według następująccych zasad
inwestowania:
>
Papiery wartościowe (włącznie z pap
pierami wartościowymi związanymi z instrumentami pochodnymi)
Fundusz inwestycyjny inwestuje głównie w obligacje w dolarze (USD, CAD, NZD, AUD) z maksymalnym tterminem zapadalności
wynoszącym 5 lat. Przeciętny termin za
apadalności nie może przy tym przekroczyć 3 lat. Ewentualnie obeccne w funduszu
subfundusze nie są ujęte w obliczeniac
ch.
>
Instrumenty rynku pieniężnego
Na rzecz funduszu inwestycyjnego mogą być również nabywane instrumenty rynku pieniężnego; w kontekkście zasad
edynie podrzędną rolę.
inwestowania odgrywają one jednak je
>
Jednostki uczestnictwa w innych fun
nduszach inwestycyjnych
Maksymalnie 10% majątku funduszu może
m
być przeznaczone na zakup jednostek uczestnictwa w innych funduszach
inwestycyjnych zgodnie z § 17 Statutu..
>
Wkłady płatne na żądanie lub podleg
gające wypowiedzeniu
Do 25% majątku funduszu inwestycyjnego może zostać ulokowanych we wkładach płatnych na żądanie lu
ub podlegających
wypowiedzeniu o terminie ważności ma
aksymalnie 12 miesięcy. Fundusz inwestycyjny może w ramach zm
miany struktury portfela
inwestycyjnego lub w celu zminimalizow
wania wpływu możliwych spadków notowań papierów wartościowycch jednak wykazywać
wyższy udział wkładów płatnych na żąd
danie lub podlegających wypowiedzeniu o terminie ważności maksyymalnie 12 miesięcy. Nie
jest wymagane utrzymywanie minimaln
nego wkładu bankowego.
>
Instrumenty pochodne (włączając sw
wapy i inne instrumenty pochodne rynku pozagiełdowego)
W ramach polityki inwestycyjnej Towarrzystwo Funduszy Inwestycyjnych wykorzystuje instrumenty pochod
dne jako aktywny
instrument inwestycyjny w celu zabezp
piecznia lub zapewnienia wzrostu dochodów. Łączne ryzyko instrum
mentów pochodnych,
które nie służą zabezpieczeniu innych inwestycji, ograniczone jest do 50 % łącznej wartości netto majątku
u funduszu.
3.
Jeśli na rzecz funduszu inwestycyjnego nabywane są papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego zw
wiązane z jakimś
instrumentem pochodnym, wówczas Towarrzystwo Funduszy Inwestycyjnych musi uwzględnić ten fakt pod kąttem przestrzegania §§
19 i 19a. Inwestycje funduszu w instrumentty pochodne bazujące na indeksie nie są uwzględniane w ogranicze
eniach inwestycyjnych,
określonych w § 20 ust.3 pkt. 5, 6, 7 i 8d In
nvFG.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
23
4.
Nabywanie nie wpłaconych w pełni akcji lub
b instrumentów rynku pieniężnego, a także praw do dokupu akcji lub nie w pełni
5.
Papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego, które są wydawane lub gwarantowane przez państwo
o członkowskie włącznie
wpłaconych innych instrumentów finansowyych dopuszczalne jest do wysokości 10% majątku funduszu.
z jego terenowymi jednostkami administrac
cyjnymi, przez państwo trzecie lub przez organizacje międzynarodow
we o charakterze
publiczno-prawnym, do których należy jedn
no lub kilka państw członkowskich, mogą być nabywane do wartoścci powyżej 35% pod
warunkiem, że inwestowanie majątku fundu
uszu realizowane jest w co najmniej sześciu różnych emisjach, zaś inwestowanie w jedną i
tą samą emisję nie przekroczy 30% wartoś
ści majątku funduszu.
§ 15a Papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego
Papiery wartościowe to
a) akcje oraz inne równoważne z akcjami papiery
p
wartościowe,
b) papiery dłużne oraz inne gwarantowane dokumentami instrumenty dłużne,
c) wszystkie inne zdolne do zbycia na rynku instrumenty (np. prawa poboru), które uprawniają do nabycia instrrumentów finansowych
w rozumieniu ustawy InvFG w drodze subs
skrypcji lub wymiany, za wyjątkiem technik oraz instrumentów wymie
enionych w § 21 InvFG.
Do uzyskania kwalifikacji jako papier wartościowy konieczne jest spełnienie kryteriów określonych w § 1a ust. 3 InvFG.
o papierów wartościowych zaliczane są:
Ponadto w rozumieniu § 1a ust. 4 InvFG do
1. Jednostki uczestnictwa funduszy zamkniętych w postaci towarzystwa inwestycyjnego lub funduszu inwestyccyjnego,
2. Jednostki uczestnictwa funduszy zamkniętych w formie kontraktu,
3.Instrumenty finansowe w rozumieniu § 1a
a ust. 4 pkt. 3 InvFG.
Papiery wartościowe są instrumentami, którymi zwykle są przedmiotem handlu na rynku pieniężnym, są płyynne, których wartość
można zawsze określić i które spełniaja wyymogi zgodnie z § 1a ust. 5 i ust. 7 InvFG
§ 16 Giełdy i rynki zorganizowane
1.
Papiery wartościowe i instrumenty rynku pieniężnego mogą być nabywane, jeżeli
>
są dopuszczone do oficjalnego obrotu lub są przedmiotem handlu na rynku uregulowanym zgodnie z § 2 p
pkt. 37 Ustawy o
>
są przedmiotem handlu na innym uzna
anym, uregulowanym rynku papierów wartościowych jednego z pańsstw członkowskich, do
>
b
są dopuszczone do oficjalnego obrotu na wymienionej w Załączniku giełdzie jednego z państw trzecich lub
>
są przedmiotem handlu na innym uzna
anym, uregulowanym rynku papierów wartościowych jednego z pańsstw trzecich, do którego
>
warunki emisji zawierają zobowiązanie
e do uzyskania dopuszczenia do oficjalnego notowania lub do obrotu
u na jednej z
bankowości (Bankwesengesetz) lub
którego zapewniony jest wolny dostęp i który funkcjonuje w sposób prawidłowy lub
zapewniony jest wolny dostęp i który fu
unkcjonuje w sposób prawidłowy lub
wymienionych powyżej giełd lub też do
o obrotu na jednym z wymienionych powyżej innych rynków, a zezw
wolenie to uzyskane
zostanie najpóźniej w przeciągu jedneg
go roku od rozpoczęcia emisji tych papierów wartościowych.
2.
Instrumenty rynku pieniężnego podlegające
e swobodnemu przenoszeniu i nie będące przedmiotem handlu na jjednym z uregulowanych
rynków, a które zazwyczaj są przedmiotem
m transakcji na rynku pieniężnym, wykazują płynność finansową i któ
órych wartość można w
każdej chwili dokładnie określić, o których zostały
z
przedłożone odpowiednie informacje, łącznie z tymi informa
acjami, które umożliwiają
unduszu
stosowną ocenę ryzyk kredytowych związa
anych z inwestycją w te instrumenty mogą być nabywane na rzecz fu
inwestycyjnego, o ile emisja lub sam emitent tych instrumentów podlegają przepisom w zakresie ochrony inwe
estycji i inwestorów i
>
zostały one wydane lub są gwarantowa
ane przez centralną, regionalną lub lokalną instytucję lub bank centralny jednego z państw
członkowskich, przez Europejski Bank Centralny, Unię Europejską lub Europejski Bank Inwestycyjny, prze
ez państwo trzecie oraz jeżeli to państwo posiada ustrój federalny - przez kraj związkowy wchodzący w skład federacji, lub przez m
międzynarodową
instytucję o charakterze publiczno-praw
wnym, do której należy przynajmniej jedno państwo członkowskie, lu
ub też
>
wydawane są przez przedsiębiorstwa, których papiery wartościowe są - za wyjątkiem nowych emisji - prze
edmiotem handlu na
określonych w punkcie 1 uregulowanyc
ch rynkach lub też
>
zostały one wydane lub są gwarantow
wane przez instytucję zgodnie z kryteriami nadzoru określonymi w p
prawie wspólnotowym,
lub są one wydane lub gwarantowane przez instytucję podlegającą nadzorowi i przestrzegającą przepisów
w nadzoru, które są w
opinii Nadzoru Rynku Finansowego co
b też
o najmniej tak samo surowe, jak przepisy prawa wspólnotowego, lub
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
24
>
wydane zostały przez innych emitentów
w, którzy należą do kategorii dopuszczonej przez Nadzór Rynku Fin
nansowego, o ile dla
lokat w tych instrumentach obowiązują
ą równoważne przepisy w zakresie ochrony inwestorów i o ile w przyypadku emitentów ma
się do czynienia albo z przedsiębiorstw
wem, posiadającym kapitał własny w wysokości co najmniej 10 mln EUR sporządzającym i
publikującym swe rozliczenie roczne zg
godnie z przepisami Dyrektywy nr 78/660/EWG, względnie z podmiotem prawnym, który w
ramach grupy przedsiębiorstw, obejmu
ującej jedną lub kilka notowanych na giełdzie spółek, jest jednostką właściwą w sprawach
finansowania tej grupy, lub też z podmiotem prawnym, który zabezpieczenie zobowiązań, bazujące na papierach wartościowych,
winien sfinansować poprzez wykorzysttanie udostępnionej przez bank linii kredytowej w formie prawnej przzedsiębiorstwa, spółki
lub umowy; linia kredytowa winna być zabezpieczona
z
przez instytucję finansową, która spełnia kryteria po
odane w pkt. 2 i 3.
3.
Łącznie dopuszczalne jest zainwestowanie
e do 10% majątku funduszu w papiery wartościowe i instrumenty ryn
nku pieniężnego, które
nie spełniają warunków z punktów 1 i 2.
§ 17 Jednostki uczestnictwa w funduszach in
nwestycyjnych
1.
Jednostki uczestnictwa w funduszach inwe
estycyjnych (= fundusz inwestycyjny i towarzystwo funduszy inwestyycyjnych typu otwartego),
które spełniają wymogi Dyrektywy 85/611/E
EWG (UCITS), mogą być nabywane, pod warunkiem, że nie inwestu
ują one więcej niż 10%
majątku danego funduszu w jednostki ucze
estnictwa innych funduszy inwestycyjnych.
2.
Jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyyjnych, które nie spełniają wymogów Dyrektywy 85/611/EWG i któryych wyłącznym celem
jest
>
inwestowanie środków pieniężnych pozzyskanych od klientów w papiery wartościowe i inne wypłacalne lokkaty finansowe zgodnie z
>
których udziały na żądanie posiadaczyy jednostek uczestnictwa są umarzane lub wypłacane w taki sposób
b, że pośrednio lub
zasadą dywersyfikacji ryzyka oraz
bezpośrednio obciążają majątek funduszu inwestycyjnego,
mogą być nabywane w wysokości nie przekraczającej 30% wartości majątku funduszu, o ile
a) te ze swej strony nie inwestują więcej niż
n 10% w jednostki uczestnictwa innych funduszy inwestycyjnych o
oraz
b) te dopuszczone zostały zgodnie z prze
episami prawnymi, które poddają je takiemu nadzorowi, który w opin
nii organu Nadzoru
Rynku Finansowego równoważny jest nadzorowi sprawowanemu zgodnie z prawem wspólnotowym, a jed
dnocześnie dana jest
wystarczająca gwarancja współpracy między
m
właściwymi urzędami, oraz
c)
poziom ochrony posiadaczy jednostek uczestnictwa odpowiada poziomowi ochrony posiadaczy jednostekk uczestnictwa w tych
funduszach inwestycyjnych, które spełniają wymogi Dyrektywy 85/611/EWG (UCITS), zaś w szczególnoścci przepisy odnośnie
osobnego przechowywania majątku od
drębnego, zaciągania kredytów, udzielania kredytów, sprzedaży pap
pierów wartościowych i
krótkich sprzedaży papierów wartościo
owych i instrumentów rynku pieniężnego są równoważne wymogom stawianym przez
Dyrektywę 85/611/EWG, oraz
d) działalność jest przedmiotem sprawozd
dań półrocznych i rocznych, które pozwalają na dokonanie oceny m
majątku i zobowiązań, a
także dochodów i transakcji dokonanyc
ch w okresie sprawozdawczym.
Do oceny równoważności poziomu och
hrony posiadaczy jednostek uczestnictwa w rozumieniu lit. c) należyy użyć kryteriów
wymienionych w § 3 IG-FestV (rozporzządzenia w sprawie ustalania informacji i równoważności) idgF.
3.
Na rzecz funduszu inwestycyjnego nabywa
ać można również jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych, które są bezpośrednio
lub pośrednio zarządzane przez to samo Towarzystwo
T
Funduszy Inwestycyjnych lub przez inne towarzystwo, z którym Towarzystwo
Funduszy Inwestycyjnych powiązane jest poprzez
p
posiadanie wspólnego zarządu, przez stosunek dominacji lu
ub w inny istotny,
bezpośredni lub pośredni sposób.
4.
Jednostki uczestnictwa w funduszu inwestyycyjnym zgodnie z § 17 pkt. 1 iVm § 17 pkt. 2 Statutu funduszu mog
gą być nabywane łącznie
do wysokości 10% majątku funduszu.
§ 18 Wkłady płatne na żądanie lub podlegając
ce wypowiedzeniu
oże na rzecz funduszu inwestycyjnego lokować środki pieniężne na rachunku bankowym w
formie wkładów płatnych na żądanie lub po
odlegających wypowiedzeniu o terminie ważności maksymalnie 12 m
miesięcy. Nie jest
wymagane utrzymywanie minimalnego wkłładu na rachunku bankowym. Środki pieniężne ulokowane na rachu
unku bankowym
ograniczone są do 25% majątku funduszu. W ramach dokonywania zmian struktury portfela inwestycyjnego lu
ub też w celu
zminimalizowania wpływu ewentualnych sp
padków kursów papierów wartościowych, fundusz inwestycyjny możże jednakże okresowo i
akcesoryjnie wykazywać wyższy udział śro
odków pieniężnych na rachunku bankowym (środki płynne).
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
25
§ 19 Instrumenty pochodne (derywaty)
1.
Na rzecz funduszu inwestycyjnego można nabywać pochodne instrumenty finansowe (derywaty), włącznie z in
nnymi równoważnymi,
rozliczanymi gotówkowo instrumentami, któ
óre są przedmiotem handlu na jednym z uregulowanych rynków, wyymienionych w § 16,
jednakże pod warunkiem, że instrumentam
mi bazowymi są instrumenty w rozumieniu § 15a, lub też indeksy finansowe, stopy
procentowe, kursy wymiany lub waluty, w które
k
fundusz inwestycyjny może inwestować zgodnie z obowiązują
ącymi zasadami
inwestowania (§15). W zakres wchodzą rów
wnież instrumenty, których zadaniem jest przeniesienie ryzyka kredytowego wcześniej
wymienionych wartości majątku.
2.
Związane z instrumentami pochodnymi ryzyyko łączne nie może przekraczać łącznej wartości netto majątku fun
nduszu inwestycyjnego.
Przy obliczaniu ryzyka uwzględnia się wartość rynkową instrumentów bazowych, ryzyko poniesienia strat, przyyszłą fluktuację na rynku
oraz termin likwidacji poszczególnych pozyycji.
3.
W granicach wyznaczonych § 20 ust.3 pkt 5, 6, 7, 8a oraz 8d InvFG fundusz inwestycyjny może w ramach sw ojej polityki
inwestycyjnej nabywać instrumenty pochod
dne, jednakże pod warunkiem, że łączne ryzyko instrumentów bazow
wych nie przekroczy
wspomnianych wyżej granic lokowania kap
pitału.
§ 19a Instrumenty pochodne rynku pozagiełdowego (derywaty rynku pozagiełdowego)
1.
ać można pochodne instrumenty finansowe, które nie są przedmiote
em obrotu na giełdzie
Na rzecz funduszu inwestycyjnego nabywa
(instrumenty pochodne rynku pozagiełdowe
ego), jednakże pod warunkiem, że
a) w przypadku instrumentów bazowych chodzi
c
o instrumenty wymienione w § 19 pkt. 1,
b) kontrahentami są podlegające nadzoro
owi jednostki należące do kategorii dopuszczonej przez organ Nadzzoru Rynku Finansowego
drogą rozporządzenia,
c)
instrumenty rynku pozagiełdowego pod
dlegają wiarygodnej i możliwej do sprawdzenia codziennej wycenie oraz mogą być przez
Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych
h w stosownym momencie sprzedane, zlikwidowane lub skompenso
owane przez transakcję
przeciwną oraz
d) są one przedmiotem inwestycji w graniicach wyznaczonych § 20 ust. 3 pkt. 5, 6, 7, 8a oraz 8d InvFG, a ryzzyko łączne
instrumentów bazowych nie przekroczyy wspomnianych wyżej granic lokowania kapitału.
2.
Ryzyko strat w przypadku transakcji fundus
szu inwestycyjnego, dotyczących instrumentów pochodnych rynku p
pozagiełdowego nie
może przekroczyć następujących wskaźnik
ków:
a) 10% majątku funduszu, jeżeli kontrahe
ent jest instytucją kredytową
b)
w innych przypadkach 5% majątku fun
nduszu.
§ 19b Value at Risk
Nie ma zastosowania.
§ 20 Zaciąganie kredytu
oże na rachunek funduszu inwestycyjnego zaciągać krótkoterminow
we kredyty do wysokości
10% majątku funduszu.
§ 21 Transakcje repo
st uprawnione do tego, ażeby na rachunek funduszu inwestycyjnego
o w ramach granic
inwestowania, wyznaczonych Ustawą o fun
nduszach inwestycyjnych (InvFG), nabywać na rzecz funduszu inwe
estycyjnego przedmioty
majątkowe, objęte zobowiązaniem sprzeda
ającego do ponownego odebrania tych przedmiotów majątkowych w określonym uprzednio
terminie i po określonej uprzednio cenie.
§ 22 Zastaw papierów wartościowych
st w ramach granic inwestycyjnych, wyznaczonych ustawą InvFG, uprawnione do
okresowego przeniesienia własności papierów wartościowych do wysokości 30% majątku funduszu na osoby trzecie pod warunkiem,
że dana osoba trzecia zobowiąże się do do
okonania zwrotnego przeniesienia własności użyczonych jej w zasta
aw papierów
wartościowych wraz z upływem ustalonego
o z góry okresu użyczenia.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
26
§ 23 Zasady emisji i umorzenia
Obliczenia wartości jednostki uczestnictwa zgodnie z § 6 dokonuje się w USD.
Narzut emisyjny w celu pokrycia ponoszonyych przez Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych kosztów emisji w
wynosi maks. 1%. W
przypadku świadectw jednostek uczestnictw
wa funduszu inwestycyjnego zbywanych zagranicą możliwe jest w ccelu pokrycia kosztów
emisji doliczenie - zamiast doliczenia narzu
utu emisyjnego - opłaty związanej z umorzeniem jednostek uczestniictwa, wynoszącej do
1%, lub też opłaty kombinowanej, składając
cej się z narzutu emisyjnego i opłaty związanej z umorzeniem, która
a również nie może
przekroczyć 1%.
Cena umorzenia wynika z wartości jednosttki uczestnictwa.
Emisja jednostek uczestnictwa nie jest w za
asadzie ograniczona, jednakże Towarzystwo Funduszy Inwestycyjn
nych zastrzega sobie
prawo do czasowego lub całkowitego zaprzzestania emisji świadectw jednostek uczestnictwa.
§ 24 Rok obrachunkowy
Rokiem obrachunkowym funduszu inwestycyjnego jest okres od 16 listopada do 15 listopada następnego roku
u kalendarzowego.
§ 25 Opłata za zarządzanie, rekompensata po
oniesionych nakładów
Za zarządzanie aktywami funduszu inwestyycyjnego Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych otrzymuje roczne wynagrodzenie w
wysokości 1,50 % wartości majątku fundus
szu, które obliczane jest proporcjonalnie na podstawie wyników na kkoniec poszczególnych
miesięcy.
Ponadto Towarzystwu Funduszy Inwestycyyjnych przysługuje również prawo do zwrotu wszelkich nakładów, po
oniesionych w związku z
zarządzaniem, a w szczególności kosztów obligatoryjnych publikacji, opłat depozytowych, kosztów rewidentów
w, kosztów doradztwa
oraz sporządzania bilansu rocznego.
§ 26 Wykorzystanie dochodów w przypadku świadectw jednostek uczestnictwa uprawniających do wypłaty
y
Dochody uzyskane w trakcie roku obrachun
nkowego (odsetki i dywidendy) mogą zostać wypłacone po potrącen
niu kosztów według
uznania Towarzystwa Funduszy Inwestycyj
yjnych. Również wypłata dochodów w zakresie zysków ze zbycia akttywów funduszu z
uwzględnieniem praw poboru odbywa się według
w
uznania Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych. Dopuszcza
alna jest wypłata z
majątku trwałego funduszu. Majątek fundus
szu nie może w żadnym wypadku zejść poniżej wartości 1.150.000 EUR. Kwoty wypłacane
są Posiadaczom świadectw jednostek ucze
estnictwa uprawniających do wypłaty środków tudzież po realizacji kkuponu, natomiast
pozostała część dochodów przenoszona je
est na nowy rachunek.
W każdym razie od dnia 15 stycznia winna być wypłacona zgodnie z § 13 zdanie 3 InvFG ustalona kwota, którra w danym przypadku
służyć może jako pokrycie przypadającego
o na równoważny wypłacie przychód ze świadectwa jednostki uczestnictwa podatek od
zysku z kapitału.
§ 27 Wykorzystanie dochodów w przypadku świadectw jednostek uczestnictwa aprecjacji kapitału z potrące
eniem podatku od
zysków kapitałowych KESt (fundusz aprrecjacji kapitału)
nkowego, w wysokości po pokryciu kosztów, nie podlegają wypłace
eniu. W przypadku
świadectw jednostek uczestnictwa aprecjac
cji kapitału należy, poczynając od dnia 15 stycznia, dokonać wypłatyy kwoty ustalonej
zgodnie z §13 zdanie 3 Ustawy o fundusza
ach inwestycyjnych (InvFG), która w uzasadnionym wypadku winna być użyta do spełnienia
obowiązku odprowadzenia podatku od zysk
ków kapitałowych, przypadającego na przychód ze świadectwa jedn
nostki uczestnictwa
równoważny wypłacie.
§ 27a Wykorzystanie dochodów w przypadku świadectw jednostek uczestnictwa aprecjacji kapitału bez potrrącenia podatku od
zysków kapitałowych KESt (transza pełn
nej aprecjacji kapitału, transza zagraniczna)
nkowego, w wysokości po pokryciu kosztów, nie podlegają wypłace
eniu. Nie dokonuje się
wypłacenia zgodnie z § 13 zdanie 3 InvFG.
Poprzez przedłożenie odpowiednich dowod
dów, uzyskanych z jednostek prowadzących depozyt, Towarzystwo Funduszy
Inwestycyjnych zapewnia, że świadectwa je
ednostek uczestnictwa mogą w terminie dokonywania wypłaty znajd
dować się wyłącznie w
rękach tych posiadaczy jednostek uczestnictwa, którzy albo nie podlegają krajowemu podatkowi dochodowem
mu od osób fizycznych
lub osób prawnych, albo też tych posiadaczzy, w przypadku których spełnione są warunki zwolnienia na podsta
awie § 94 Ustawy o
podatku dochodowym (EStG).
§ 28 Likwidacja
Z przychodów netto, uzyskanych z likwidac
cji, bank depozytariusz otrzymuje wynagrodzenie w wysokości 0,5%
% majątku funduszu.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
27
Załącznik do §16
Lista giełd prowadzących handel instrume
entami finansowymi dopuszczonymi do oficjalnego obrottu na giełdzie oraz
lista rynków zorganizowanych.
1.
Giełdy prowadzące handel instrumentam
mi finansowymi dopuszczonymi do oficjalnego obrotu na giełdzzie oraz zorganizowane
rynki finansowe w państwach członkows
skich Europejskiego Obszaru Gospodarczego
Zgodnie z artykułem 16 Dyrektywy 93/22/E
EWG (Dyrektywa w sprawie usług inwestycyjnych w zakresie papieró
ów wartościowych)
każde państwo członkowskie musi prowadzzić aktualny wykaz rynków finansowych, na których działalność wyd
dało zezwolenie. Wykaz
ten należy przekazać innym państwom czło
onkowskim oraz Komisji.
Zgodnie z przywołanym przepisem Komisja
a zobowiązana jest raz do roku publikować spis uregulowanych rynkków, które podane
zostały do jej wiadomości. Wskutek obniżenia barier ograniczających dostęp do rynków, jak również wskutek sspecjalizacji w
poszczególnych segmentach handlu, spis „uregulowanych
„
rynków” podlega sporym zmianom. Z tego powodu Komisja, obok
corocznego publikowania takiego spisu w Dzienniku
D
Urzędowym Wspólnot Europejskich, udostępniać będzie jjego zaktualizowaną
wersję na swojej oficjalnej stronie interneto
owej.
1.1. Aktualny spis rynków uregulowanych znajdą
z
Państwo na stronie:
http://www.fma.gv.at/cms/site//attachments
s/2/0/2/CH0230/CMS1140105592256/geregelte_maerkte_2008.pdf
1
pod „Verzeichnis der Geregelten Märkte (pdf)“ (Spis rynków uregulowanych)
1.2. Giełdy do włączenia do spisu rynków uregulowanych:
u
1.2.1
Finlandia
OMX Nordic Exchange Helsinki
1.2.2
Szwecja
OMX Nordic Exchange Stockholm AB
1.2.3
Luksemburg
Euro MTF Luxemburg
1.3. Rynki uznane w UE zgodnie z § 20 ustt. 3 pkt. 1 lit. b InvFG :
1.3.1
2.
1
Wielka Brytania
London Stock Exchange Alternative Investment Market (AIM)
Giełdy w krajach europejskich niebędąc
cych państwami członkowskimi Europejskiego Obszaru Gospod
darczego
2.1
Bośnia i Hercegowina
Sarajewo, Banja Luka
2.2
Chorwacja
Zagrzeb, Varaždin
2.3
Szwajcaria
SWX Swiss Exchange
2.4
Serbia i Czarnogóra
Belgrad
2.5
Turcja
Stambuł (tamt. Stock Market tylko „National Market“)
2.6
Rosja
Moskwa (RTS Stock Exchange)
Niniejszy link może zostać zmieniony przez austriacki
a
Urząd Nadzoru Finansowego (FMA). Aktualny link znajdą P
Państwo na stronie FMA:
www.fma.gv.at, Anbieter, „Informationen am öste
erreichischen Finanzmarkt“, Börse, Übersicht, Downloads, Verzeichnis d
der geregelten Märkte.
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
28
3.
Giełdy w krajach pozaeuropejskich
3.1
Australia
Sydney, Hobart, Melbourne, Perth
3.2
Argentyna
Buenos Aires
3.3
Brazylia
Rio de Janeiro, Sao Paulo
3.4
Chile
Santiago
3.5
Chiny
Shanghai Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange
3.6
Hongkong
Hongkong Stock Exchange
3.7
Indie
Bombaj
3.8
Indonezja
Dżakarta
3.9.
Izrael
Tel Aviv
3.10
Japonia
Tokio, Osaka, Nagoya, Kyoto, Fukuoka, Niigata, Sapporo, Hiro
oszima
3.11
Kanada
Toronto, Vancouver, Montreal
3.12
Korea
Seul
3.13
Malezja
Kuala Lumpur
3.14
Meksyk
Mexiko City
3.15
Nowa Zelandia
Wellington, Christchurch/Invercargill, Auckland
3.16
Filipiny
Manila
3.17
Singapur
Singapur Stock Exchange
3.18
RPA
Johannesburg
3.19
Tajwan
Tajpej
3.20
Tajlandia
Bangkok
3.21
USA
Nowy Jork, American Stock Exchange (AMEX), New York Stocck Exchange (NYSE),
Los Ange¬les/Pacific Stock Exchange, San Francisco/Pacific S
Stock Exchange,
Philadelphia, Chicago, Bo¬ston, Cincinnati
4.
3.22
Wenezuela
Karakas
3.23
Zjednoczone Emiraty Arabskie
Abu Dhabi Securities Exchange (ADX)
Zorganizowane rynki w krajach niebędąc
cych państwami członkowskimi Wspólnoty Europejskiej
4.1
Japonia
Over the Counter Market
4.2
Kanada
4.3
Korea
4.4
Szwajcaria
SWX-Swiss Exchange, BX Berne eXchange; Over the Counterr Market członków
4.5
USA
International Securities Market Association (ISMA), Zurych
Over the Counter Market w NASDAQ-System, Over the Countter Market (markets
organised by NASD such as Over-the-Counter Equity Market, M
Municipal Bond Market,
Government Securities Market, Corporate Bonds and Public Diirect Participation
Programs) Over-the-Counter-Market for Agency Mortgage-Baccked Securities
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
29
5.
Lista giełd prowadzących rynki Futures i Options
5.1
Argentyna
Bolsa de Comercio de Buenos Aires
5.2
Australia
Australian Options Market, Australian Securities Exchange (AS
SX)
5.3
Brazylia
Bolsa Brasiliera de Futuros, Bolsa de Mercadorias & Futuros, R
Rio de Janeiro Stock
5.4
Hongkong
Hong Kong Futures Exchange Ltd.
5.5
Japonia
ures Exchange, Tokyo
Osaka Securities Exchange, Tokyo International Financial Futu
5.6
Kanada
Montreal Exchange, Toronto Futures Exchange
5.7
Korea
Korea Futures Exchange
5.8
Meksyk
Mercado Mexicano de Derivados
5.9
Nowa Zelandia
New Zealand Futures & Options Exchange
5.10
Filipiny
Manila International Futures Exchange
5.11
Singapur
Singapore International Monetary Exchange
5.12
Słowacja
RM System Slovakia
5.13
RPA
Johannesburg Stock Exchange (JSE), South African Futures E
Exchange (SAFEX)
5.14
Szwajcaria
EUREX
5.15
Turcja
TurkDEX
5.16
USA
Exchange, Sao Paulo Stock Exchange
Stock Exchange
American Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, Chicago Board of
Trade, Chicago Mercantile Exchange, Comex, FINEX, Mid Ame
erica Commodity
Exchange, New York Futures Exchange, Pacific Stock Exchang
ge, Philadelphia Stock
Exchange, New York Stock Exchange, Boston Options Exchan
nge (BOX)
Obrachunkowy: 16.11.2008 – 15.11.2009
30

Raiffeisen-Dolar- ObligacjeKrótkoter

Transkrypt

Podobne dokumenty

Kanada last - TYTAN travel

Nazwa i adres firmy

last Laos Kambodża Wietnam

produkty na lata - Make Resources Count

Belvedere Beaune, dnia 14 stycznia 2011 Skarga kasacyjna

Raiffeisen-Dolar-Obligacje Krótkoterminowe fundusz

Prezentacja "Jak zarządzać projektem?"