2009-07 News emisje CO2 - energi-A.pl

Transkrypt

www.handel-emisjami.pl

Zakupimy dla Państwa CO2 na giełdzie
Sprzedamy Państwa CO2 na giełdzie
Doradzimy przy zawieraniu umów Forward
Doradzimy przy zawieraniu umów wymiany CO2
Zarządzamy certyfikatami CO2
2009-07 News emisje CO2
Informacje z praktyki w handlu emisjami
EUA Spot Lipiec do Wrzesień 2009
Źrόdło: Bluenext
Wydanie z 21.09.2009
Wymiana CER/CER daje nowe możliwości finansowe - ale 90 firm podarowało już 27 Mln zł - Bezpłatne seminaria UE w zakresie handlu CO2
Emissionshändler.com® już w numerze NewsEmisje 03-2009 z dnia 06.04.2009 ostrzegał
szczególnie przed tym, że certyfikaty CER
pochodzące z wymiany EUA-CER nie powinny być
zwracane do KASHUE w kwietniu 2009.
Certyfikaty CER, w przeciwieństwie do certyfikatów
EUA są na koncie KASHUE czymś szczególnym i
powinny zostać zwrócone możliwie późno (np. w
kwietniu 2013). Potwierdziła się również nasza
prognoza, że przy pomocy posiadanych CER- Spot,
zrobić można dobry interes. Dotyczy to jednak tylko
tych operatorów, którzy w chwili obecnej albo są
jeszcze w posiadaniu certyfikatów CER, albo zostaną
one im przekazane w grudniu 2009 lub 2010. Prawie
100 polskich przedsiębiorstw ze 112 instalacji
zwróciło już 4,6 miliona CER, przez co pojedyńcza
firma podarowała niestety do 300.000 złotych.
Kolejne News-emisje 07-2009 piszą o możliwościach
zarobkowania na wymianie CER-CER, jako jedną z
dwóch form zarobienia pieniędzy z certyfikatami
CER. Drugą formę –Zarządzanie certyfikatami CER
opiszemy w kolejnych News-emisje 08-2009
Zasady wymiany CER-CER
Opisana bliżej przez Emissionshändler.com® w tym
News-emisje 07-2009 transakcja
polega na
wykorzystaniu różnic cenowych CO2 na giełdzie.
Korzyści
gospodarcze,
które
przedsiębiorstwa
wykorzystać mogą w związku z handlem emisjami
powstają, gdy:
a) posiadane na koncie KASHUE certyfikaty CER
zostaną w jesieni 2009 roku sprzedane i
jednocześnie odkupione na grudzień 2011
b) certyfikaty CER, które przedsiębiorstwo
otrzyma w grudniu 2009 (lub w grudniu 2010) z
wymiany EUA-CER już teraz, jesienią 2009
zostaną sprzedane i jednocześnie odkupione na
grudzień 2011.
Podstawą możliwości osiągnięcia korzyści jest fakt, że
nie tylko certyfikaty EUA i CER różnią się cenowo ale
również certyfikaty CER między sobą.
Wykorzystując ten fakt aby móc zarabiać należy
również wspomnieć, że certyfikaty CO2 sprzedawane
lub kupowane mogą być na dwa sposoby:
a) Sprzedaż lub kupno na rynku Spot –
natychmiastowa dostawa certyfikatów i
natychmiastowa zapłata
b) Sprzedaż lub kupno na rynku Future- kupno lub
sprzedaż teraz, a dostawa i zapłata w terminie
późniejszym.
Na rynku Future wybrać można różne momenty czasu,
kiedy powinna być dokonana dostawa i zapłata. Z
zasady jest to grudzień każdego roku, możliwy jest
jednak również inny miesiąc. Określa się to jako kupno
Forward (rzadziej spotykane przypadki jako kupno
Future).
Jasnym jest, że transakcji na giełdzie Spot dokonywać
można w każdym momencie, z natychmiastową
dostawą oraz zapłatą. Na giełdzie Future transakcji
można również dokonywać w każdym momencie, lecz
dostawa CO2 ma miejsce w terminach standardowych,
czyli w grudniu 2009, 2010, 2011 lub 2012 i również
dopiero wtedy dokonywana jest płatność.
1
Jako, że certyfikaty CO2- zarówno EUA jak i CERmają w różnych terminach różne ceny, przy każdym
kupnie lub sprzedaży wynikają z tego również różnice
cenowe. Z reguły jest tak, że ceny certyfikatów w
terminie późniejszym na giełdzie Future (rynek
terminowy) są wyższe niż obecnie na rynku Spot.
Powodem tego jest efekt oprocentowania.
W chwili obecnej, we wrześniu 2009 doszło do
wyjątkowej sytuacji, zależność ta (z jakiejś przyczyny)
jest odwrotna. Oznacza to, że certyfikaty CER w
grudniu 2011 są tańsze, niż certyfikaty CER w grudniu
2009 oraz na rynku Spot!
Przykładowe ceny giełdowe na dzień 11.09.2009
Giełda oraz handel terminowy
Giełda Spot- cena dzienna
Giełda Future, grudzień 2009
Euro/t CER
12,97
12,91
12,68
12,66
12,97
Wykorzystując fakt „odwróconych cen“ prowadzący
instalacje może osiągnąć dobre korzyści gospodarcze,
pod warunkiem, że nie dokonał umożenia CER do
KASHUE.
UWAGA !
Do tej pory opisana wymiana CER na CER jest jedną z
dwóch możliwych form zarobienia pieniędzy na
certyfikatach CER. Druga możliwość to Zarządzanie
CER – opiszemy w kolejnych News-emisje 08-2009
Przykładowa wymiana CER-Spot na CER 2011
Korzyści gospodarcze z wymiany posiadanych na
koncie KASHUE certyfikatów CER (CER- Spot) na
CER- Future w 2011 podzielić można na dwa rodzaje:
zysk z wymiany oraz zysk z oprocentowania.

Zysk z wymiany obliczyć można jako różnicę
ceny sprzedaży certyfikatów CER-Spot na
giełdzie Spot wynoszącej 12,97 Euro/tonę oraz
ceny zakupu produktu „CER Forward grudzień
2011“ na giełdzie Future wynoszącej 12,66
Euro/tonę. Zysk z wymiany wynosi w tym
przypadku 0,31 Euro/tonę.
Zysk z oprocentowania określa się jako
korzyść wynikającą ze zwiększenia płynności
finansowej przedsiębiorstwa poprzez uzyskanie
przychodów ze sprzedaży CER-Spot lub też,
jako odsetki z banku w wysokości 3,5 % za
zdeponowaną tam na okres 27 miesięcy (od
jesieni 2009 do grudnia 2011) gotówkę. W
jeszcze innym przypadku przedsiębiorstwo
zamiast planowanego kredytu inwestycyjnego
może alternatywnie wykorzystać pieniądze
pochodzące ze sprzedaży CER, oszczędzając w
ten sposób 7,5 % na odsetkach od kredytu.
Infobox:
Dlaczego należy czytać News emisje
Emissionshändler.com® zasadniczo ubolewa nad
tym, że jego zachęcanie do handlu emisjami
zarówno w News-emisje, jak i w bezpośrednich
rozmowach, niezbyt często zostało przez polskich
przedsiębiorców przyjęte.
Jest rzeczą naturalną, że prowadzący instalacje
koncentrują się na swojej podstawowej
działalności, czyli produkcji prądu lub ciapła,
podobnie jak zakłady przemysłowe koncentrują się
na swojej palecie produktów, a nie na tematyce
handlu CO2. Handel emisjami jest jednak tematem
nowym, rządzącym się swoimi prawami, który przy
ciągłych zmianach niese zarówno wiele szans, jak i
wiele niebezpieczeństw dla przedsiębiorców.
Jest to powód, dla którego
Emissionshändler.com® jako członek giełdy oraz firma
doradcza w News-emisje ciągle na nowo wyjaśnia
tematykę handlu CO2, dzięki czemu polscy
przedsiębiorcy osiągnąć mogą duże korzyści
gospodarcze lub też dzięki którym uniknąć mogą
skutków niekorzystnych.
Dlatego w dzisiejszym numerze 07-2009 Newsemisje chcemy wyjaśnić nową możliwość wymiany
CER-CER, która będzie interesująca dla wielu
przedsiębiorców oraz chcemy zaoferowac Państwu
możliwość bezpłatnego dokształcenia się w UE z
zakresu handlu CO2.
Zysk w liczbach
Poniżej przedstawiamy konkretny przykład operatora,
który na swoim koncie KASHUE dysponował jeszcze
50.000 t CER. Przy pomocy Emissionshändler.com®
50.000 CER zostało 11.09.2009 sprzedanych na giełdzie
z równoczesnym zakupem 50. 000 na grudzień 2011:
Zysk z wymiany
Sprzedaż CER
Kupno Forward
Zysk
Ilość t
50.000
50.000
Cena
12,97
12,66
Euro
648.500
633.000
15.500
2
Zysk z
Odsetki
oprocentowania
Euro
%
Przykład
Depozyt
gotówkowy 648.500 3,50
Przykład
Zastąpienie
kredytu
bankowego 648.500 7,50
* bez odsetek od odsetek
Czas
trwania Zysk w
w latach Euro
2,25
51.069*
2,25
109.434*
Tutaj można zauważyć, że suma zysku z wymiany oraz
zysku z oprocentowania depozytu gotówkowego, przy
pominięciu kosztów transakcji, dać może łączny zysk w
wysokości 66.500 Euro (Euro 1,33/t).
Jeśli jednak przedsiębiorstwo- jak w wielu
przypadkach- zmuszone byłoby do zaciągnięcia
kredytu bankowego, a w tym przypadku zastąpi go
osiągniętym przychodem, przez co uniknie płacenia
odsetek od kredytu w wysokości 7,5% zysk jego, z
matematycznego punku widzenia, wzrośnie do 125.000
Euro (2,50 Euro/tonę).
Z pewnością należy również brać pod uwagę koszty
transakcji wymiany CER-CER. Powstają one przy
kupnie lub sprzedaży CER na giełdzie i mogą wynosić
do 10 eurocentów/tonę. Jednak porównując koszty
transakcji z depozytem gotówkowym oprocentowanym
3,5%/rok można zauważyć, że są to koszty marginalne.
W przypadku porównania z kredytem bankowym
oprocentowanym 7,5%/rok powiedzieć można, że w
ogóle nie należy ich kalkulować, zwłaszcza że kredyt
niezależnie od oprocentowania również powoduje
powstanie kosztów dodatkowych.
Znaczącą zaletą jest tutaj fakt, że pieniądze z wymiany
CER-CER już po dwóch dniach są do dyspozycji. Czas
oczekiwania na przyznanie kredytu bankowego może
trwać długo, a w przypadku kryzysu gospodarczego
należy się jeszcze liczyć z tym, że wniosek o jego
przyznanie może zostać rozpatrzony negatywnie.
Staje się więc jasnym, że wymiana CER-CER jako
środek do uzyskania kredytu jest nieporównywalnie
korzystniejsza, ponieważ nic nie kosztuje i nawet
dodatkowo przynosi jeszcze pieniądze.
Również możliwa: Wymiana CER 2009/2010 na
CER 2011
Przedsiębiorstwa, które teraz nie posiadają jeszcze
certyfikatów CER na swoim koncie ale otrzymają je do
dyspozycji w grudniu 2009 lub w grudniu 2010,
również mogą otrzymać profit z wymiany CER!
Taka czysta wymiana CER-Future jest nieco mniej
atrakcyjna, ale pomimo to w większości przypadków się
opłaca. Zasadą jest, aby oczekiwane w grudniu 2009 lub
grudniu 2010 dostawy certyfikatów sprzedać już teraz,
jesienią 2009 ażeby natychmiast je odkupić na grudzień
2011.
Zysk z wymiany obliczyć można następująco:
Cena sprzedaży certyfikatów CER 2009 Forward na
giełdzie Future wynosi 12,91 Euro/tonę. Cena zakupu
produktu „Forward-CER2011“ na giełdzie Future
wynosi 12,66 Euro/tonę. Zysk z wymiany wynosi więc
w tym przypadku 0,25 Euro/t. Przychód ze sprzedaży w
normalnym przypadku może wpłynąć w grudniu 2009, a
przy szczególnych uzgodnieniach nawet już wcześniej.
Zysk z oprocentowania oblicza się dokładnie tak samo,
jak zostało to opisane powyżej z tym, że w odniesieniu
do 24 miesięcy (grudzień 2009 do grudzień 2011) lub
też tylko do 12 miesięcy, jeśli rozchodzi się o Forward
CER2010, który ma być wymieniony na Forward CER
2011.
Infobox
Wymiana zgodnie z zapisem w Ustawie jest możliwa
Zgodnie z Art. 26 Ustawy z dnia 22 grudnia 2004r o
handlu uprawnieniami do emisji do powietrza gazow
cieplarnianych i innych substancji prowadzący
instalacje mogą dysponować uprawnieniami do
emisji. Art. 47 ust 1 w/w Ustawy wprowadził
obowiązek
uzyskania,
w
drodze
decyzji
administracyjnej, zgody organu właściwego, do
uzupełnienia nieboboru uprawnień za rok poprzedni
uprawnieniami wydanymi na rok kolejny.
112 polskich instalacji utraciło pieniądze
Jak już wspominaliśmy w News-emisje 03-2009, nie
należy certyfikatów CER zbyt wcześnie umażać w
KASHUE:
Żadnych zwrotów CER do KASHUE
W zasadzie certyfikaty CER pochodzące z wymiany
EUA2-CER w grudniu 2008 lub kwietniu 2009, nie
powinny być umożone w KASHUE 30.04.2009. Takim
postępowaniem operator sam odbierze sobie możliwość
ewentualnych nowych transakcji w późniejszym
terminie.
Po opublikowaniu statystyki Unii Europejskiej okazało
się jednak, że 90 polskich przedsiębiorstw oddało do
KASHUE w kwietniu 2009 w sumie 4.637.000 CER ze
112 instalacji, chociaż alternatywnie możliwy był
również zwrot certyfikatów EUA.
3
Przy dzisiejszych kursach (Spot-CER €12,97/t, Forward
CER2011 € 12,66/t) odpowiada to utracie zysków z
wymiany w wysokości 1,437 Mln Euro.
Utracony zysk z oprocentowania skalkulować należy
jeszcze dużo wyżej. Gdyby przedsiębiorstwa we
wrześniu 2009 dokonały wymiany CER-CER,
otrzymałyby do dyspozycji kwotę 60,142 Mln Euro
(4,637 Mln t x 12,97 €/t), która mogłaby stanowić
depozyt gotówkowy. Przy oprocentowaniu 3,5% i
okresie 2,25 roku, odpowiada to zyskowi z
oprocentowania w wysokości 4,736 Mln Euro.
Utracony zysk z depozytu gotówkowego, składającego
się z zysku z wymiany oraz zysku z oprocentowania
przy
kwocie
co
najmniej
6.173.000
Euro
(25.680.000 zł.) , bez odsetek od odsetek, wynosi
285.000 złoty na jedno przedsiębiorstwo.
Jeszcze gorzej wygląda sytuacja, jeśli założy się
sytuację, że prawie każde z 90 przedsiębiorstw korzysta
z finansowania lub jest kredytobiorcą kredytu, który z
uzyskanego zysku mógłby zostać spłacony. Przy
założeniu, że kredyt jest oprocentowany 7,5% utracony
zysk okazać się może jeszcze znacznie wyższy i z
pewnością wynosić może do 50 milionów złotych, czyli
555.000 na jedno przedsiębiorstwo.
Polskie przedsiębiorstwa w konkurencji europejskiej
Przedstawione powyżej liczby pokazują szczególnie
wyraźnie, jaki potencjał spoczywa w handlu emisjami
CO2. Szanse i ryzyka leżą bardzo blisko siebie i w
większości przypadków nie mogą być dokładnie
ocenione przez prowadzących instalacje. Do tego celu
są długoletni doświadczeni doradcy i uczestnicy giełdy,
którzy pozwolą przedsiębiorcom wykluczyć możliwie
całkowicie ryzyko oraz wykorzystać możliwie
wszystkie szansy.
Szczególnie dramatycznie może być wtedy, kiedy
niewykorzystany potencjał prowadzi do wypaczenia
konkurencji europejskiej.
Przykładowo:
polska
cementownia
posiadająca
przydział roczny w wysokości 1.265 milionów ton CO2
( 2008-2012 wymiana 632.000 CER) miała możliwość
w maju 2008 dokonać wymiany EUA-CER, uzyskując
przy tym premię w wysokości 9 Euro/ tonę oraz jeszcze
we wrześniu 2009 dokonać wymiany CER-CER.
Cementownia ta osiągnęła zysk z wymiany
w
wysokości 5,7 milionów Euro oraz zysk z
oprocentowania w wysokości do 1,6 milionów Euro.
Jeśli wpływy te zostaną wykorzystane do
zainwestowania w nową technikę lub posłużą do
obniżenia cen lub przejęcia konkurencji, konsekwencje
tego łatwo można sobie wyobrazić.
Jeśli cementownia zareagowałaby za późno lub w ogóle
nie wzięłaby pod uwagę handlu emisjami,
zredukowałaby swój łączny zysk do 2,1 milionów lub
nawet do zera. Na tym jednym przykładzie jest
pokazany rząd wielkości wpływu konkurencji w obrębie
jednego kraju.
Jeszcze bardziej problematyczne jest porównanie takie
w skali europejskiej. I tak na przykład niemieccy
przedsiębiorcy mogą dokonać wymiany na CER nie
10% lecz 22% przydziałów, czyli znajdują się już z
gruntu na pozycji uprzywilejowanej. Jeśli doszłoby do
takiej konstelacji, że polska cementownia nie podejmie
żadnych działań, a porównywalna niemiecka
cementownia podejmie wszystkie właściwe działania, to
po stronie niemieckiej znajdzie się 16,0 milionów Euro
dodatkowych przychodów, a po stronie polskiej zero. W
takiej sytuacji nietrudno rozpoznać, który z zakładów
dłużej będzie mógł utrzymać się na rynku.
Polscy przedsiębiorcy otrzymają bezpłatne szkolenie
w zakresie handlu emisjami CO2- Unia Europejska
czyni to możliwym
Dobra wiadomość dla wielu małych i średnich polskich
przedsiębiorstw: jeszcze jesienią 2009 można będzie,
podczas bezpłatnego seminarium dowiedzieć się
wszystkich najistotniejszych rzeczy związanych z
handlem emisjami CO2 (również koszty podróży
zostaną zwrócone).
Jednodniowe seminarium prowadzone będzie przez
Emissionshändler.com® w Berline, w języku polskim
obejmować będzie następujące tematy:

Obliczenia ilości CO2 przeznaczonych do
kupna lub sprzedaży
Sposoby kupna i sprzedaży
Plusy i minusy kupna u partnerów handlowych
oraz na giełdzie
Różnorodni uczestnicy rynku w europejskim
handlu emisjami
Kto, w jaki sposób i gdzie handluje na giełdzie
CO2
Koszty handlu na giełdzie, sposób obliczania
opłat
W jaki sposób rozwijać się będą przydziały
KASHUE od 2013 roku
W jaki sposób, poprzez zarządzanie, można
dzięki certyfikatom na koncie KASHUE
zarobić pieniądze
Różnica pomiędzy wymianą Spot, a wymianą
Forward
Pieniądze „w prezencie“ przy wymianie
certyfikatów CO2
Różnica między rynkiem Spot, a rynkiem
Future
4

Kiedy, w jakim momencie, należy certyfikaty
kupić lub sprzedać
Jak zmieniać się będą ceny EUA i CER
W jaki sposób użyć można certyfikatów CO2 w
celu otrzymania kredytu dla przedsiębiorstwa
CO2 zakup, sprzedaż i wymiana w księgowości
– aspekty podatkowe i dochodowe
Przedstawienia
“na
żywo”
sprzedaży
certyfikatów EUA na giełdzie
Seminaria odbywać się będą w poniedziałek lub piątek
w godzinach od 9 do 16. Możliwy jest przyjazd w dniu
poprzedzającym seminarium. Każdy uczestnik otrzyma
bezpłatny nocleg w hotelu 4-gwiazdkowym, trzy posiłki
oraz napoje, jak również „kilometrówkę“ w wysokości
15 eurocentów/kilometr.
Na zakończenie bezpłatnego seminarium, każdy z
uczestników otrzyma teczkę z materiałami informacyjnymi do wykorzystania
Z racji tego, że seminaria dofinansowywane są z
programów Unii Europejskiej, obowiązują następujące
zasady:
1. Uczestnik udokumentuje, że co najmniej od 6
miesięcy zatrudniony jest na stałe u
prowadzącego instalacje w Polsce
2. Udział mogą brać maksymalnie 2 osoby z
danego przedsiębiorstwa
3. Uprawnione do uczestnictwa są tylko osoby
zatrudnione w przedsiębiorstwach, których
przydziały roczne certyfikatów CO2 wynoszą
więcej niż 3 000 ton i mniej niż 150 000 ton
(wyjątki są możliwe po wystąpieniu z
pisemnym wnioskiem)
4. Uprawnione do uczestnictwa są osoby z
przedsiębiorstwa w ktorych za rok 2008 i 2009
jeszcze nie dokonano zakupu lub sprzedaży
(wyjątki
możliwe
po
zaakceptowaniu
pisemnego wniosku)
5. Uczestnik reprezentuje zarząd przedsiębiorstwa
(Prezes, Vice-Prezes, Główny Księgowy) lub
jest jego oficjalnym pełnomocnikiem w
KASHUE
6. Uczestnictwo możliwe jest wyłącznie
terminie od 09.10.2009 do 07.12.2009
w
Wszyscy zainteresowani zgłoszą udział najpóźniej do
07.10.2009
na
mail:
[email protected]
Po otrzymaniu maila zgłoszeniowego odezwiemy się do
Państwa z propozycją jednego lub dwóch konkretnych
terminów.
Uwaga! do tej pory opisana wymiana CER na CER w
News-emisje 07-2009 jest jedną z dwóch możliwych
form zarobienia pieniędzy na certyfikatach CER. Druga
możliwość to Zarządzanie CER – opiszemy w
kolejnych News-emisje 08-2009
Disclaimer
GEMB mbH nie ponosi ani wyraźnej, ani milczącej
odpowiedzialności za dokładność oraz kompletność
zamieszczonych
informacji,
jak
również
ich
przydatności do konkretnych celów.
List dotyczący emisji wydany jest na stronie
www.handel-emisjami.pl przez GEMB mbH i służy
wyłącznie celom informacyjnym. Informacje w nim
zawarte nie podlegają gwarancji ze względu na ich
dokładność oraz kompletność. Decyzje kupna lub
sprzedaży podjęte na podstawie zawartych w liście
informacji zawarte są przez przedsiębiorcę dobrowolnie
oraz bez oddziaływania osób trzecich.
Emissionshändler.com®
Członek Austriackiej Giełdy Energetycznej EXAA
częściowy udziałowiec APX(Amsterdam Power Exchange)
z EEX Leipzig (Europen Energy Exchange)
z Zarządem Niemieckiego Związku Handlu Emisjami
i Ochrony Klimatu www.bvek.de
Telefon: +49 30 – 897 25 954
Telefon: +49 30 – 398 8721-31
Telefax: +49 30 – 398 8721-29
GEMB mbH, Helmholtzstraße 2-9, Niemcy -10587 Berlin
Web: www.emissionshaendler.com
Web: www.handel-emisjami.pl
Mail: [email protected]
Mail: [email protected]
5