Weekly Report Nb 6 PL - 12 03 2013-1

N°6, 12 marca 2013
Tygodniowe dane
Przegląd rynku
EUA markets
W ubiegłym tygodniu na rynku uprawnień większość uczestników mieli
strategię „pożyjemy-zobaczymy“. Większe wsparcie rynku może okazać tylko
wyjaśnienie sytuacji według przyszłości tego rynku, tak jak teraz treiderzy nie
są skłonni kupować. Równocześnie przetargi na giełdach EEX oraz ECX
kontynuowano sprzedawać uprawnienia na II Okres jak ina III Okres – nowe
17 milionów uprawnień zostały sprzedane. We wtorek ceny spadły pod
poziom wsparcia z zeszłego tygodnia 4,60 euro/t i według oczekiwań szybko
poszły do 4,20-4,30 euro/t. Umowa terminowa pomiędzy najwyższym
poziomem 4,68 euro/t i najniższym poziomem 4,18 euro/t. W następnych
trzech dniach handel był w bardzo wąskich szeregach i za każdym dniem co
raz niższa cena przy zamknięciu. Trzechmiesięczny dół 4,13 euro/t został
osiągnięty w piątek, ale rynek zamknął na 4,25 euro Umowa Grudzień 2013.
Cena CER kredytów została stabilna w ciągu tygodnia przy cenie średniej 0,25
euro. Umowa terminowa Grudzeiń 2013 handlowana była w szeregach 0,170,20 euro/t w przeciwieństwie do dużej zmienności w zeszłym tygodniu. Taka
jest i spot cena na kredyty CER na dany moment, a cena na ERU jest koło 0,15
euro.
Płynność rynkowa jest znacznie zmniejszona. Obiętość handlowanych
uprawnień jest ograniczona do 110 mln. Na wszystkich platformach , spadek
o 28% w odstępach tygodniowych i obiętość symboliczna 3,7 mln
handlowanych CER kredytów, co jest realnym spadkiem powyżej 75%.
Według plotek większy część hadlu uprawnieniami wykonuje się
bezpośrednio, a nie na giełdach.
W zeszłym tygodniu umowa terminowa na ropę naftową była handlowana w
szeregach od 2,50 $/baryłkę, odrzuczając poziom od 90 $/baryłkę , przy
poziomie 91,60 $/baryłkę
w danym momecie. To jest testem
długoterminowych poziomów odporności/wsparcie -88,00$/baryłkę-
Last
Var%
week
low
Spot
4.18
-10.49%
4.18
4.60
Dec 2013
Dec 2014
Dec 2015
Dec 2016
4.25
4.48
4.67
4.93
-10.34%
-9.86%
-9.85%
-9.71%
4.25
4.47
4.67
4.93
4.66
4.89
5.11
5.37
Last
Var%
week
low
High
Spot
0.20
-20.00%
0.00
0.20
Dec 2013
Dec 2014
0.35
0.35
+0.00%
+0.00%
0.33
0.33
0.36
0.36
Var%
week
low
High
CER markets
Spread EUA/CER
Last
Spot
3.98
-9.95%
3.98
4.41
Dec 2013
Dec 2014
3.90
4.13
-11.16%
-10.61%
3.90
4.11
4.32
4.55
90$/baryłkę i jeżeli te wartości zatrzymają się , będziemy mogli
zobaczyć test w kierunku do 97 $/baryłkę.
Rynki towarowe nie były w korelacji w ubiegłym tygodniu, euro/dolar były w
wąskich granicach i po tym jak zostały opublikowane dane w sprawie
zatrudnienia, można było obserwować większy popyt, tak jak zostało
dodanych więcej miejsc pracy do gospodarki amerykańskiej i była możliwość
o slabszej realizacji programu QE.
Euro było wymieniane w wąskich szeregach na początku tygodnia, oczekując
na ostatnie dane z piątku. Po wstępnym wzrostu był zwiększony popyt, a
program QE nie miał dużego wpływu. Technicznie musimy zobaczyć jak
poziom od 1,300 $/euro będzie reagować i czy zdęży utrzymać się, bo tym
jak było oferowane na 1,3140 $/euro. Na dzisiejszej sesji - euro jest w
wąskich szeregach oczekując znaczne wiadomości, które mogły by mieć
wpływ na handel.
Weekly volume in million tones
EUA
CER
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
High
Week
Var%
110.07
3.77
-28.10%
-75.81%
Gaz ziemny nie zdążył zapełnić różnicę 3,30 $ /MMbtu
i była
wykazywana tendencja pozytywna co do poziomów odporu- teraz jest
wymieniany na 3,63 $ /MMbtu , w pełności potwirdzając poziom wsparcia
koło 3,00 $ /MMbtu . W ostatnich tygodniach byliśmy optymistycznie
nastrojeni co do gazu ziemnego z powodu podstawowych i technicznych
przyczyn, oczekując na to że zostanie sformulowany szeroka szerega przed
tym jak przetestować 4,00 i 5,00 $ /MMbtu - wszystkie pull backs są dobrą
mozliwością dla wejścia nabywców. Z drugiej strony, scenariuszem mniej
możliwym jest – przebicie w dół i testowanie poziomu 2,80 $ /Mmbtu. Trzeci
scenariusz jest utworzenie szerokiego zakresu między poziomami 3,30 i 3,80
е да се формира, przed testowaniem długoterminowych poziomów
odporności.
Prognoza
Niepewność co do planu EU co do wycofania 900 mln. Uprawnień na
następne 3 lata będzie kontynuowana i w przyszłym tygodniu. Rynek
zostanie bardzo czuły na wszystkie wiadomości polityczne.
Podstawowymi czynnikami , które mają wplyw na ceny uprawnień będą
dzienne przetargi uoprawnień na III Okres, i oświadczone późne przetargi
na uprawnienia z II Okresu pozostałe rezerwy dla nowych uczestników.
Nasze oczekiwania co do cen są rozbieżne. Z jednej strony jesteśmy
pozytywnie nastrojeni co do wiadomości z parlamentu europejskiego co
do planu wycofania uprawnień i wsparcie Niemiec, co by doprowadziło
do wzrostu cen z powrotem do 5,00 euro/t i negatywny nastrój z powodu
niskiej ceny energii elektrycznej i spadek pod 4 euro/t umowa Grudzień ,
spadek cen może być ograniczony tylko interwencją do rynku, co by
ograniczyło popyt.
Najważniejsze wiadomości
CDM/JI/AAU> Ukraina wydała 15 mln. ERU kredytów za okres 20-27 lutego
po dwóch miesięcystosunkowo słabego wydawania- Obiętość ta przychodzi
po wydaniu ustawy, zakazującej wykorzystanie kredytów z niektórych
Państw, które nie podpisały umowę o zmniejszeniu emisji. Niezależnie od
tego jeszcze nie jest wiadome czy ta ustawa będzie miała wpływ i na Ukrainę,
tak jak oni podpisali takie porozumienie w Grudniu ale ono jeszcze nie
zostało ratyfikowane. Oprócz Ukrainy , Niemcy, Belgia i Francja wydali 720
tysięcy kredytów za ten sam okres.
Co do CER kredytów, 62 mln. Czekają na dozwolenie w marcu. Obiętość jest
tak wielka z tego powodu że właściciele projektów są niecierpliwi wydać
kredyty pochodzących z niektórych przemysłowych gazowych projektów., z
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
których nie będzie można korzystać dla rozliczenia w ETS po kwietniu 2013.
Giełdy europejskie uderzyły rekord w lutym. Wielkość obrotów
handlowych uprawnień wynosi 1,01 mlrd. Na wszystkich platformach co jest
powiększeniem o 23 %. ICE Futures jest liderem w hadlu mając 90 % udziału
rynkowego co do uprawnień i prawie 100% co do kredytów.
Następny rekord w lutym jest ten niemieckiej giełdy EEX, gdzie zostały
sprzedane 66 mln. Na przetargach. Giełda zwyciężyła prawo przeprowadzić
przetargi niemieckich uprawnień do roku 2015. Na dany moment EEX
prowadzi sprzedaży jako przejściowa platforma aukcyjna. Państwa będą
sprzedawali koło 1 mlrd. Uprawnień co rok do roku 2015 w ETS. KE będzie
sprzedawała uprawnienia w imieniu wszystkich państw z wyjątkiem Wielkiej
Brytanii, Polski i Niemiec, ktorzy nie mają porozumienia na wspólną sprzedaż.
Węgry zrezygnowali z rozprawy sądowej przeciwko komisji
europejskiej w sprawie uzyskaniu więcej uprawnień. Państwo postawiło
kropkę na tej rozprawie która zaczęła się w 2007 r. Taką samą decyzję
podjeła Czeska republika w poniedziałek 04,03, która chciała 75 mln.
Uprawnień
więcej
9 Państw przeprowadzili rozprawy z EK od roku 2007, ale 6 z nich
zrezygnowali z nich beż wyniku. Słowacja, Rumunia, Bułgaria, Litwa, a teraz i
Węgry i Czechy zrezygnowali z tych rozpraw sądowych. Łotwa nadal czeka na
ostateczną decyzję, póki Estonia i Polska doszli do werdyktu ostatecznego w
roku 2009.
Volatility 20 days
EUA
CER
SAGA COMMODITIES AD
Bulgaria 1202Sofia 41, “G. Washington” Str.
Phone/ Fax: +359 2 943 19 84
[email protected]
Week
Previous week
109.46%
301.16%
110.16%
278.82%